中國(guó)聯(lián)通 可作留意

中國(guó)聯(lián)通主要于內(nèi)地提供移動(dòng)、固網(wǎng)及寬帶通信服務(wù)。

美國(guó)10月份消費(fèi)信心初值意外連升兩個(gè)月，聯(lián)儲(chǔ)局于15日起每月購(gòu)買國(guó)債600億美元，加上中美達(dá)成首階段貿(mào)易協(xié)議，英國(guó)有望軟脫歐，美股及歐元區(qū)主要股市上周五繼續(xù)上升，其中德國(guó)DAX指數(shù)最強(qiáng)，重越12，500點(diǎn)。

道指對(duì)貿(mào)易敏感類股份如工業(yè)、芯片及金融板塊帶來推動(dòng)，上周五曾急升逾500點(diǎn)或2%，但收市僅升319點(diǎn)或1.2%。筆者本周為各位介紹的股票是中國(guó)聯(lián)通（00762.HK）。早前匯豐證券研究報(bào)告指出，考慮到對(duì)中國(guó)鐵塔（00788.HK）更低的預(yù)測(cè)及調(diào)低評(píng)級(jí)至「沽售」后，亦調(diào)低了中移動(dòng)（00941.HK）、聯(lián)通及中國(guó)電信（00728.HK）的目標(biāo)價(jià)1%至5%。

匯證對(duì)鐵塔的最新公允值評(píng)估是1，950億元人民幣，而早前是3，000億元人民幣，鐵塔的投資評(píng)級(jí)下降對(duì)聯(lián)通影響最大，并對(duì)其目標(biāo)價(jià)下調(diào)4.6%至10.4元（港元.下同），對(duì)中電信及中移動(dòng)的目標(biāo)價(jià)則分別下調(diào)4.2%及1.3%，至4.6元及78元。

稅前溢利料可達(dá)標(biāo)

匯證重申中移動(dòng)、聯(lián)通及中電信「買入」投資評(píng)級(jí)，預(yù)計(jì)推出5G將較市場(chǎng)預(yù)期更漸進(jìn)，并給予聯(lián)通買入評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)10.4元。美銀美林發(fā)表的研究報(bào)告指出，聯(lián)通將于10月21日公布首三季財(cái)務(wù)表現(xiàn)，該行估計(jì)聯(lián)通收入為2，195億元人民幣，按年持平，EBITDA則按年升13.3%至750億元人民幣，純利升21.3%至107億元人民幣。

留意到上半年聯(lián)通稅前溢利已達(dá)全年目標(biāo)的51%，除非第四季發(fā)生不可預(yù)見的事情并為盈利帶來負(fù)面影響，否則相信公司可達(dá)其稅前溢利目標(biāo)。匯證留意到，今年上半年聯(lián)通工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)收入按年增長(zhǎng)42.9%?；趶?qiáng)勁收入增長(zhǎng)勢(shì)頭，相信聯(lián)通策略性與互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)合作，以及向互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)型將開始為公司帶來好的結(jié)果。

換機(jī)熱潮即將降臨

聯(lián)通本周一收?qǐng)?bào)8.65元，建議可在大約8.48元購(gòu)入，加上蘇寧易購(gòu)連手天貓、三大營(yíng)運(yùn)商和各大手機(jī)品牌廠商如華為、vivo、榮耀、小米（01810.HK）、三星及OPPO等，共同啟動(dòng)5G戰(zhàn)略合作，成立5G生態(tài)聯(lián)盟。臨近雙十一，據(jù)了解，蘇寧和阿里巴巴連手布局5G的目標(biāo)是想打造出中國(guó)最大的線上線下5G換新平臺(tái)。

業(yè)界預(yù)計(jì)，在4G到5G的換新過程中，今年雙十一是重要的營(yíng)銷節(jié)點(diǎn)。聯(lián)通終端與渠道支撐中心副總經(jīng)理陳豐偉表示，預(yù)計(jì)明年5G手機(jī)終端在中國(guó)市場(chǎng)占有率將超過26%，達(dá)到1億臺(tái)。各方消息有利聯(lián)通股價(jià)，在11月有較好支持及表現(xiàn)。

中國(guó)聯(lián)通（00762.HK）半年走勢(shì)圖