深化自貿(mào)區(qū)金融創(chuàng)新

蔣昭乙

在貿(mào)易保護(hù)主義加劇威脅全球貿(mào)易增長的形勢下，我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)入轉(zhuǎn)型期，自貿(mào)區(qū)的設(shè)立既是我國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的戰(zhàn)略選擇，也是我國對外開放的通道。2019年8月26日，《中國（江蘇）自由貿(mào)易試驗區(qū)總體方案》正式獲批，意味著江蘇發(fā)展空間將得到拓展，同時自貿(mào)區(qū)將會助推江蘇經(jīng)濟(jì)更好地實現(xiàn)高質(zhì)量轉(zhuǎn)型發(fā)展。

自貿(mào)區(qū)是實施優(yōu)惠關(guān)稅和特殊監(jiān)管政策，以促進(jìn)貿(mào)易往來和金融便利的特定區(qū)域。自貿(mào)區(qū)建設(shè)為金融創(chuàng)新提供了直接動力，自貿(mào)區(qū)金融創(chuàng)新的關(guān)鍵在于是否與實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展密切匹配。江蘇自貿(mào)區(qū)的金融創(chuàng)新應(yīng)圍繞自貿(mào)區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的客觀需要進(jìn)行，從服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)入手，通過深度挖掘各企業(yè)的各種金融服務(wù)需求來推動金融創(chuàng)新。

江蘇自貿(mào)區(qū)金融創(chuàng)新的內(nèi)涵和思路

當(dāng)前，江蘇金融業(yè)發(fā)展基礎(chǔ)較好，為我省自貿(mào)區(qū)內(nèi)金融創(chuàng)新奠定了堅實的基礎(chǔ)。2018年，全省金融業(yè)實現(xiàn)增加值7461.9億元，同比增長7%，占地區(qū)生產(chǎn)總值比重達(dá)到8.06%。全年社會融資規(guī)模增量1.77萬億元，位居全國前列。在此基礎(chǔ)上，江蘇自貿(mào)區(qū)應(yīng)重點圍繞以下幾方面進(jìn)行金融創(chuàng)新。

根據(jù)企業(yè)需求變化進(jìn)行金融創(chuàng)新。未來隨著自貿(mào)區(qū)創(chuàng)新政策的不斷出臺，自貿(mào)區(qū)連接境內(nèi)外市場、對接國際規(guī)則的獨(dú)特優(yōu)勢會吸引國內(nèi)外大量企業(yè)入駐或通過自貿(mào)區(qū)開展業(yè)務(wù)，金融機(jī)構(gòu)可以依據(jù)先行先試的金融政策，在以下幾方面進(jìn)行制度創(chuàng)新、服務(wù)創(chuàng)新和產(chǎn)品創(chuàng)新，以滿足企業(yè)需求。在跨境貿(mào)易方面，可提供信用證、保理、貿(mào)易融資資產(chǎn)支持證券等金融業(yè)務(wù)。在跨境投融資方面，積極探索投融資匯兌便利化以及擴(kuò)大資本項目收入結(jié)匯支付便利化試點規(guī)模，促進(jìn)企業(yè)對外投資的便利。在跨境資金管理方面，為了更好地規(guī)避外匯資金風(fēng)險和降低企業(yè)融資成本，可以允許區(qū)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)在一定條件下從境外借用人民幣。在資產(chǎn)配置方面，可以加強(qiáng)與境外金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)合作，為區(qū)內(nèi)企業(yè)或符合條件的個人提供各類境外投資服務(wù)，實現(xiàn)區(qū)內(nèi)、區(qū)外和境外的全方位資產(chǎn)配置。

圍繞商貿(mào)物流領(lǐng)域進(jìn)行金融創(chuàng)新。江蘇自貿(mào)區(qū)的發(fā)展要充分依托現(xiàn)有的區(qū)位和交通優(yōu)勢，結(jié)合江蘇自貿(mào)區(qū)的功能定位，放大樞紐物流優(yōu)勢，以商貿(mào)物流的金融需求作為金融創(chuàng)新的方向。從區(qū)位上看，自貿(mào)區(qū)三個片區(qū)各有各的區(qū)位和交通優(yōu)勢。南京片區(qū)北連蘇中，南接蘇南，西鄰?fù)顤|，在江蘇自貿(mào)區(qū)三大片區(qū)中起到銜接蘇南、蘇北，貫通江蘇、安徽的核心樞紐地位;蘇州片區(qū)東承上海自貿(mào)區(qū)，西接蘇錫常都市圈;連云港片區(qū)優(yōu)勢在于擁有海港，特色是運(yùn)輸，同時還是“一帶一路”的海陸交匯點和淮海經(jīng)濟(jì)區(qū)的海港門戶。為此，金融機(jī)構(gòu)尤其是地方性商業(yè)銀行等可以加大與物流企業(yè)合作，深度參與企業(yè)的采購與分銷的物流運(yùn)營，介入企業(yè)供應(yīng)鏈領(lǐng)域，創(chuàng)新物流金融服務(wù)平臺和產(chǎn)品，為企業(yè)提供融通倉、保兌倉等不同類型的物流金融服務(wù)，并以此帶動供應(yīng)鏈金融、貿(mào)易金融的創(chuàng)新發(fā)展。此外，以產(chǎn)業(yè)鏈為重點服務(wù)對象，針對核心客戶主營產(chǎn)業(yè)上下游客戶的融資需求，運(yùn)用大數(shù)據(jù)和互聯(lián)網(wǎng)新技術(shù)等手段，在開展離岸保險業(yè)務(wù)創(chuàng)新的同時，開發(fā)應(yīng)收、應(yīng)付類創(chuàng)新融資產(chǎn)品，探索債券、股權(quán)融資支持工具試點，還可以嘗試推動融資租賃保理業(yè)務(wù)的創(chuàng)新。

依托“一帶一路”建設(shè)進(jìn)行金融創(chuàng)新。金融創(chuàng)新是推進(jìn)“一帶一路”建設(shè)的重要條件?！耙粠б宦贰苯ㄔO(shè)不僅要在基礎(chǔ)設(shè)施上互聯(lián)互通，還要實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)及社會民生領(lǐng)域合作，在多個方面需要金融創(chuàng)新的支撐。一是以自貿(mào)區(qū)為依托，以促進(jìn)流通國際化和投資貿(mào)易便利化為重點，推進(jìn)我國與沿線國家和地區(qū)的互聯(lián)互通，利用金融創(chuàng)新提升與“一帶一路”沿線國家和地區(qū)的貿(mào)易合作能力。二是為“一帶一路”的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)提供一攬子金融創(chuàng)新服務(wù)。通過創(chuàng)新金融服務(wù)的模式和產(chǎn)品，向“一帶一路”沿線國家和地區(qū)提供航空設(shè)備、船舶、工業(yè)設(shè)備、施工設(shè)備等融資租賃服務(wù)。三是通過金融創(chuàng)新加強(qiáng)金融的參與力度，利用融資租賃等便利化的金融服務(wù)，參與“一帶一路”沿線國家和地區(qū)的重大項目，為打通“一帶一路”沿線國家和地區(qū)的貿(mào)易通道提供堅實的金融支撐。

根據(jù)各片區(qū)的特點進(jìn)行金融創(chuàng)新。江蘇自貿(mào)區(qū)的金融創(chuàng)新應(yīng)立足于各個片區(qū)戰(zhàn)略發(fā)展的重點方向，因地制宜、因區(qū)而異，圍繞各片區(qū)的經(jīng)濟(jì)特色和發(fā)展重點，開展針對性的金融創(chuàng)新。南京片區(qū)可以依托南京江北新區(qū)的發(fā)展基礎(chǔ)進(jìn)行建設(shè)，著力打造具有國際影響力的自主創(chuàng)新先導(dǎo)區(qū)、現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)示范區(qū)和對外開放合作重要平臺，未來可結(jié)合大健康產(chǎn)業(yè)和電子信息化在新金融方面進(jìn)行創(chuàng)新。蘇州片區(qū)可以依托蘇州工業(yè)園區(qū)的發(fā)展基礎(chǔ)進(jìn)行建設(shè)，著力在開放創(chuàng)新融合上取得新突破，打造全方位開放、國際化創(chuàng)新、高端化產(chǎn)業(yè)、現(xiàn)代化治理等高地。未來，可圍繞蘇州“2+3+1”特色產(chǎn)業(yè)體系（即新一代信息技術(shù)、高端裝備制造兩大主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)，生物醫(yī)藥、納米技術(shù)應(yīng)用、人工智能三大新興產(chǎn)業(yè)，以及現(xiàn)代服務(wù)業(yè)一個特色產(chǎn)業(yè)），嘗試在拓寬境外人民幣投資回流渠道、創(chuàng)新人民幣國際化金融產(chǎn)品等方面，促進(jìn)人民幣資金跨境雙向流動;支持符合條件的民營資本依法設(shè)立民營銀行、財務(wù)公司、金融租賃公司、汽車金融公司和消費(fèi)金融公司等金融機(jī)構(gòu)。連云港片區(qū)可以依托連云港港區(qū)、連云港經(jīng)開區(qū)的發(fā)展基礎(chǔ)進(jìn)行建設(shè)，著力打造亞歐重要國際交通樞紐、集聚優(yōu)質(zhì)要素的開放門戶和“一帶一路”交匯點建設(shè)的重要支點，未來可以嘗試為“走出去”和“請進(jìn)來”的企業(yè)提供跨境金融服務(wù)，在財富管理、跨境并購、風(fēng)險保障等方面創(chuàng)新金融工具以滿足其需求;設(shè)計推出集“利率互換+期權(quán)組合+差額清算業(yè)務(wù)”為一體的“跨境資產(chǎn)代客衍生品綜合交易”業(yè)務(wù)，滿足企業(yè)差異化的套期保值需求，以及探索自貿(mào)區(qū)內(nèi)上市公司外資股東直接參與上市公司配售增發(fā)業(yè)務(wù)，支持外籍員工直接參與境內(nèi)上市公司股權(quán)激勵計劃。自貿(mào)區(qū)發(fā)展可以依托各片區(qū)產(chǎn)業(yè)間的合理分工，加強(qiáng)區(qū)域間的合作，形成片區(qū)經(jīng)濟(jì)互補(bǔ)發(fā)展，體現(xiàn)出自貿(mào)區(qū)發(fā)展的整體優(yōu)勢。

深化自貿(mào)區(qū)金融創(chuàng)新的對策

深化江蘇自貿(mào)區(qū)金融創(chuàng)新，可在學(xué)習(xí)國內(nèi)外自貿(mào)區(qū)經(jīng)驗的基礎(chǔ)上，結(jié)合江蘇經(jīng)濟(jì)特征、自身功能定位和特點，開展差別化的金融創(chuàng)新探索，設(shè)計滿足自貿(mào)區(qū)金融需求的產(chǎn)品與服務(wù)，支持自貿(mào)區(qū)建設(shè)發(fā)展。

學(xué)習(xí)成熟經(jīng)驗，推廣有成效的金融創(chuàng)新成果。上海自貿(mào)區(qū)開展可復(fù)制、可推廣的金融創(chuàng)新探索，是全國金融體系開放創(chuàng)新的“領(lǐng)頭雁”，其他自貿(mào)區(qū)在學(xué)習(xí)借鑒過程中也涌現(xiàn)出很多成功經(jīng)驗。為此，我省自貿(mào)區(qū)應(yīng)充分借鑒上海等成熟自貿(mào)區(qū)的金融創(chuàng)新實踐，復(fù)制推廣已經(jīng)取得成效的金融創(chuàng)新成果，包括推進(jìn)人民幣國際化、推進(jìn)資本項目可兌換、跨國公司外匯資金運(yùn)營管理、取消境外融資租賃債權(quán)審批、允許符合條件的金融租賃公司在境內(nèi)外設(shè)立子公司、取消對外擔(dān)保行政審批、放開金融機(jī)構(gòu)市場準(zhǔn)入和業(yè)務(wù)許可范圍等專屬創(chuàng)新內(nèi)容。

進(jìn)行組織流程變革，推動金融創(chuàng)新順利開展。鼓勵省內(nèi)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行相應(yīng)的組織流程變革，在有效控制風(fēng)險的前提下，加快對橫跨多個全新業(yè)務(wù)領(lǐng)域的金融創(chuàng)新的審核，推動自貿(mào)區(qū)金融創(chuàng)新的順利開展。首先，鼓勵金融機(jī)構(gòu)通過組織創(chuàng)新，給予自貿(mào)區(qū)金融分支機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)決策權(quán)，方便分支機(jī)構(gòu)搶抓機(jī)遇，提升創(chuàng)新效率;鼓勵商業(yè)銀行總行直接管理自貿(mào)區(qū)金融分支機(jī)構(gòu)，縮短管理層級，提高業(yè)務(wù)創(chuàng)新的速度。其次，以境外機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)管理模式為標(biāo)準(zhǔn)，實施適應(yīng)性調(diào)整，結(jié)合負(fù)面清單思維模式，建立“未禁即可”的負(fù)面清單業(yè)務(wù)準(zhǔn)入模式，全面推進(jìn)金融業(yè)務(wù)創(chuàng)新發(fā)展。再次，制定創(chuàng)新自貿(mào)區(qū)金融分支機(jī)構(gòu)的績效考核辦法。結(jié)合自貿(mào)區(qū)金融分支機(jī)構(gòu)“先行先試”的特性，實行業(yè)務(wù)創(chuàng)新激勵措施，如以創(chuàng)新業(yè)務(wù)類型、創(chuàng)新業(yè)務(wù)占比等指標(biāo)引導(dǎo)自貿(mào)區(qū)金融分支機(jī)構(gòu)開展創(chuàng)新業(yè)務(wù)，支持自貿(mào)區(qū)發(fā)展。最后，加快構(gòu)建基于綠色信貸、綠色債券、綠色上市公司、綠色基金、綠色保險、碳金融等在內(nèi)的綠色金融體系。打造綠色金融創(chuàng)新中心，支持傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)的綠色轉(zhuǎn)型和創(chuàng)新，進(jìn)一步拓展多元綠色金融服務(wù)，完善綠色金融產(chǎn)業(yè)鏈條。

加大金融資源配置，深化科技與金融融合創(chuàng)新。一是促進(jìn)科技中介服務(wù)集群化發(fā)展，構(gòu)建服務(wù)創(chuàng)新型企業(yè)的金融機(jī)構(gòu)體系。支持股權(quán)投資基金、銀行、非銀行金融公司、非金融企業(yè)、個人、政府和非盈利機(jī)構(gòu)等多元主體開展創(chuàng)業(yè)投資活動。對接國家級技術(shù)轉(zhuǎn)移交易平臺，推動科技與金融機(jī)構(gòu)緊密結(jié)合，支持中小型科技創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)掛牌股權(quán)交易中心。二是建設(shè)江北新區(qū)知識產(chǎn)權(quán)金融創(chuàng)新中心。發(fā)展知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資，試點知識產(chǎn)權(quán)證券化，引入專業(yè)化、市場化、國際化的金融機(jī)構(gòu)和服務(wù)機(jī)構(gòu)入駐知識產(chǎn)權(quán)金融中心，積極搭建“互聯(lián)網(wǎng)+金融+知識產(chǎn)權(quán)”開放引領(lǐng)的知識產(chǎn)權(quán)公共服務(wù)平臺。三是鼓勵銀、證、保等傳統(tǒng)金融行業(yè)設(shè)立科技金融專項服務(wù)機(jī)構(gòu)。支持銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)通過成立科技支行、科技金融服務(wù)中心等方式來開展科技創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)金融服務(wù)。四是支持開展政府投資基金投向種子期、初創(chuàng)期科技企業(yè)的退出試點，探索政府投資基金退出機(jī)制和讓利機(jī)制。重點發(fā)揮產(chǎn)業(yè)基金引導(dǎo)作用，在做大做強(qiáng)基金規(guī)模的同時提升產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金覆蓋面。支持股權(quán)投資基金創(chuàng)新發(fā)展，探索開展自貿(mào)區(qū)企業(yè)之間股權(quán)質(zhì)押、股權(quán)轉(zhuǎn)讓等金融創(chuàng)新模式，提升資源配置效率。

優(yōu)化金融生態(tài)環(huán)境，完善金融創(chuàng)新保障工程。一是加強(qiáng)信用環(huán)境建設(shè)，加強(qiáng)與國內(nèi)外征信公司、評級機(jī)構(gòu)、金融科技公司的合作，借助征信系統(tǒng)和大數(shù)據(jù)分析對客戶進(jìn)行有效識別，為江蘇自貿(mào)區(qū)金融創(chuàng)新提供良好的信用環(huán)境支撐。二是自貿(mào)區(qū)金融業(yè)務(wù)涉及資金流和信息流的融合，加快引進(jìn)涉及評估、法律、征信、擔(dān)保、咨詢、技術(shù)檢測和安全認(rèn)證等金融相關(guān)專業(yè)服務(wù)機(jī)構(gòu)，建立完善的中介服務(wù)體系，為江蘇自貿(mào)區(qū)金融創(chuàng)新提供服務(wù)支撐。三是試點建立自貿(mào)區(qū)企業(yè)股權(quán)流轉(zhuǎn)等平臺建設(shè)，探索自貿(mào)區(qū)企業(yè)之間股權(quán)質(zhì)押、股權(quán)轉(zhuǎn)讓模式，促進(jìn)自貿(mào)區(qū)資源的合理配置，為江蘇自貿(mào)區(qū)金融創(chuàng)新提供平臺支撐。四是制定優(yōu)惠的金融人才引進(jìn)政策，提供配套設(shè)施，為人才落戶提供便利，營造有利于高層金融人才集聚的良好氛圍。根據(jù)自貿(mào)區(qū)發(fā)展需要，依托包括南京大學(xué)自貿(mào)區(qū)綜合研究院、江蘇省金融研究院等在內(nèi)的省內(nèi)相關(guān)院校設(shè)立金融人才培訓(xùn)基地，為江蘇自貿(mào)區(qū)金融創(chuàng)新提供人才支撐。

開展與自貿(mào)區(qū)發(fā)展相匹配的風(fēng)險管控創(chuàng)新?；谧再Q(mào)區(qū)金融業(yè)務(wù)特殊的風(fēng)險屬性，積極開展與之相匹配的風(fēng)險管控創(chuàng)新。一是借鑒國內(nèi)外自貿(mào)區(qū)的風(fēng)險管理模式，研究揭示金融業(yè)務(wù)創(chuàng)新中的各項風(fēng)險，并進(jìn)行有效評估和計量，構(gòu)建風(fēng)險預(yù)警體系以及處置方案，支持江蘇自貿(mào)區(qū)的穩(wěn)健發(fā)展。二是江蘇自貿(mào)區(qū)跨境跨界業(yè)務(wù)，增加了信用風(fēng)險管理的難度，金融機(jī)構(gòu)應(yīng)通過大數(shù)據(jù)技術(shù)對企業(yè)經(jīng)營狀況作出判斷，有效管理區(qū)內(nèi)企業(yè)信用風(fēng)險。三是要注重跨境風(fēng)險的防范。加強(qiáng)對國際市場的分析和研究，對國際金融市場變化帶來的市場風(fēng)險進(jìn)行識別和防范，做好風(fēng)險計量和風(fēng)險對沖工作。

（作者系江蘇省金融研究院新金融研究中心執(zhí)行主任、南京大學(xué)亞太發(fā)展研究中心研究員、南京大學(xué)自貿(mào)區(qū)綜合研究院特約研究員）

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