銀行中國：百年沉浮，改革重生

張威 張穎馨

1948年末，在合并華北銀行、北海銀行、西北農(nóng)民銀行的基礎(chǔ)上，中國八居銀行提前一個(gè)月在河北省石家莊市成立。

一份來自英國《銀行家》（The Banker）雜志公布的名單顯示，在2019年全球銀行1000強(qiáng)中，中國占據(jù)136個(gè)名額，利潤總額位居全球第一。其中，工農(nóng)中建四大行則連續(xù)兩年占據(jù)前四名席位。

然而回首21世紀(jì)初，中國的國有銀行卻站立在技術(shù)性破產(chǎn)的懸崖之上。

中國銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家曹遠(yuǎn)征將這種歷史性的轉(zhuǎn)變歸納為兩點(diǎn)：第一，隨著中國加入WTO，中國經(jīng)濟(jì)融入經(jīng)濟(jì)全球化，經(jīng)濟(jì)快速增長使銀行的經(jīng)營環(huán)境轉(zhuǎn)好。第二，2004年銀行脫胎換骨的體制改革，建立了符合市場經(jīng)濟(jì)的商業(yè)銀行治理機(jī)制，使銀行的風(fēng)險(xiǎn)管理及經(jīng)營能力大幅提升。

2004年起始，中國銀行、建設(shè)銀行、工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行先后完成股份制改造。據(jù)一位老銀行人回憶，“股份制改造對銀行最直接的影響是，銀行較之前更有干勁兒了?！碑?dāng)年，中國銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)總資產(chǎn)為31.60萬億元，到了今年二季度末，這一數(shù)據(jù)已經(jīng)達(dá)281.58萬億元，增長近8倍。

“中國的金融改革可以看做‘兩步走：第一步是獨(dú)立于財(cái)政的金融體系，第二步是金融機(jī)構(gòu)自負(fù)盈虧?！辈苓h(yuǎn)征在接受《財(cái)經(jīng)》記者采訪時(shí)表示，中國在2004年以前把第一步走完，如果沒有這一步，就不會(huì)有商業(yè)化;而此后要實(shí)現(xiàn)經(jīng)營上的可持續(xù)發(fā)展，就必須有2004年走的第二步，這亦是銀行股份制改革的核心要義。

銀保監(jiān)會(huì)披露數(shù)據(jù)顯示，截至2018年12月末，銀行業(yè)境內(nèi)總資產(chǎn)達(dá)261 4萬億元，較2003年末銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)總資產(chǎn)2764萬億元增長超8倍;銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)不良貸款余額和比率實(shí)現(xiàn)持續(xù)“雙降”，其中不良貸款比率從2002年末的23.6%下降到2018年末的1.89%。

“這是一場及時(shí)、必要的改革，且抓住了歷史的窗口期?！眹鴦?wù)院發(fā)展研究中心金融研究所銀行研究室副主任、研究員王剛告訴《財(cái)經(jīng)》記者，2008年下半年，美國次貸問題蔓延和加深、演化成為一場席卷全球的國際金融危機(jī)，如果不是在這次危機(jī)前完成了大型國有銀行的重組上市，中國的銀行業(yè)不會(huì)是今天的局面，我國金融業(yè)整體抗風(fēng)險(xiǎn)能力亦無法得到實(shí)質(zhì)性的提高。 大型商業(yè)銀行改革的成效逐步顯現(xiàn)?！耙环矫妫覈y行業(yè)整體實(shí)力大幅提升，資本實(shí)力、資產(chǎn)質(zhì)量和經(jīng)營效益不斷提高，一些商業(yè)銀行躋身全球大銀行之列;另一方面，商業(yè)銀行內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)管理能力持續(xù)增強(qiáng)。再者，積極參與國際銀行業(yè)監(jiān)管改革和標(biāo)準(zhǔn)制定，金融監(jiān)管體制不斷完善?！毖胄星靶虚L周小川在《大型商業(yè)銀行改革的回顧與展望》—文中指出。

“任何事物的發(fā)展都從歷史演進(jìn)而來，銀行業(yè)的發(fā)展也有獨(dú)特的歷史銜接過程?！蹦澈暧^經(jīng)濟(jì)學(xué)家感言，不僅僅是2004年的改革，在新中國成立的70年里，甚至更為較早的每一次銀行業(yè)變革都為當(dāng)前的成績做過鋪墊。

19世紀(jì)初：肇始于亂世

第一次工業(yè)革命（18世紀(jì)60年代-19世紀(jì)40年代）之后，一些發(fā)展較為成熟的外國銀行闖入中國，上海、廣州等地首先出現(xiàn)外資銀行。

在那一時(shí)間點(diǎn)，中國本土的金融活動(dòng)還多是錢莊、票號。對于中國自身而言，錢莊可謂是銀行的前身，而票號則是其本土金融活動(dòng)的一大進(jìn)步，在過去中國的銀本位制下，支付運(yùn)輸非常困難，一般采用鏢局護(hù)衛(wèi)，催生了專營匯票的票號，并在主要地區(qū)設(shè)立分支機(jī)構(gòu)，解決資金流通。

銀行與票號最大的區(qū)別是信用放款，同時(shí)比票號資力雄厚、組織健全、業(yè)務(wù)廣泛，對工商業(yè)和個(gè)人的吸引力更大。外資銀行進(jìn)入中國之初，因國內(nèi)各種票號、錢莊興起，金融秩序一度混亂。

根據(jù)中國銀行行史記載，在那一時(shí)期，外資銀行曾一度試圖主宰中國金融網(wǎng)絡(luò)，壟斷中國的對外貿(mào)易和國際匯兌，在金融、財(cái)政上扼住了中國的咽喉。直到1865年匯豐銀行在上海設(shè)行，在中國的外國銀行的數(shù)量已達(dá)10家左右。

后來，清朝慈禧太后決定開辦銀行。

據(jù)某銀行業(yè)資深研究學(xué)者向《財(cái)經(jīng)》記者表述，在八國聯(lián)軍攻入北京時(shí)，朝廷派兵對抗，但是軍餉卻難以發(fā)出，因?yàn)槟莻€(gè)體制對實(shí)物要求很高，銀庫沒有銀兩，銀票也無作用?！爱?dāng)時(shí)，慈禧太后倉惶西逃，得到陜西等地票號捐助，回京之后，慈禧太后決定創(chuàng)辦銀行?！?/p>

1905年，慈禧太后親批的中國第一家國家銀行、戶部銀行誕生，其職能是行使國家金融管理職能，正式發(fā)行銀兩、銀元兌換券證。這家銀行是中國銀行的前身。

上述經(jīng)濟(jì)學(xué)家指出，鑒于中央銀行問世才能稱之為銀行業(yè)，大清戶部銀行標(biāo)志著中國銀行業(yè)起步，“盡管后期更名，但是地位、職能并未改變”。

在此之前，中國已有首家民辦銀行，1897年，在中國民族資本主義發(fā)展下，通商銀行開業(yè)，其用人辦事均以匯豐銀行為參照。

1908年，戶部銀行更名為大清銀行，行使中央銀行職能，晚清票號鼎盛時(shí)期十大掌柜之一的賈繼英出任首任行長。更名后的大清銀行的資本金從最初的400萬兩增至1000萬兩，股權(quán)結(jié)構(gòu)為官商合辦。

作為當(dāng)時(shí)清朝政府的中央銀行，大清銀行發(fā)展非常迅速，在1911年已經(jīng)擁有35家分支機(jī)構(gòu).成為清末規(guī)模最大的銀行。

辛亥革命爆發(fā)后，臨時(shí)大總統(tǒng)孫中山認(rèn)為一個(gè)政府必須要有一家銀行管理貨幣，提供資金，提供費(fèi)用。（1912年）中華民國成立后，孫中山面諭當(dāng)時(shí)的財(cái)政總長陳錦濤，批準(zhǔn)將大清銀行改為中國銀行，依然行使中央銀行職能。

在成立初期的16年間（至1928年），中國銀行一直把履行中央銀行職能作為它最主要的職能。不過，在這段時(shí)間，為了擺脫北洋政府的控制，中國銀行的商股不斷擴(kuò)大，在1923年一度達(dá)99%以上。

對于中行在這段時(shí)期的歷史，研究中行的人士認(rèn)為，在大清銀行基礎(chǔ)上建立起來的中國銀行身負(fù)重?fù)?dān)，一方面要鞏固基礎(chǔ)、革除舊弊，一方面要?jiǎng)?chuàng)新進(jìn)步以朝著國際化、近代化的銀行邁進(jìn)。在這之前，中國銀行承擔(dān)穩(wěn)定金融、扶助同業(yè)渡過難關(guān)、協(xié)助政府阻止白銀外流、積極參與幣制改革等多項(xiàng)工作。

1927年“四—二反革命政變”之后，鑒于蔣介石對“統(tǒng)一幣制、推行法幣”需要，又源于中國銀行商股占過高比例以及其他政治原因，決意成立一家新的中央銀行。

當(dāng)時(shí)，形成了著名的中央銀行、中國銀行、交通銀行和中國農(nóng)民銀行四大行，以及四明商業(yè)儲(chǔ)蓄、中國通商、中國實(shí)業(yè)、中國國貨等四小行，這些銀行資本金占全國銀行總資本近半，資產(chǎn)總額超過50%。1934年，中國銀行的資產(chǎn)總額為9.76億元，在全國銀行資產(chǎn)總額中占比22.72%。

上述經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，上世紀(jì)20年代末和30年代初，是中國民族工業(yè)發(fā)展的黃金時(shí)期，紡紗、火柴、織布以及面粉行業(yè)紛紛起步，而工業(yè)發(fā)展需要金融發(fā)展，除了中國銀行，其他一些官僚資本銀行紛紛問世并開始大規(guī)模發(fā)展，后因快速發(fā)展帶來了資本不足問題，官方資本開始補(bǔ)給。

據(jù)歷史數(shù)據(jù)記載，中國銀行業(yè)在20世紀(jì)20年代到30年代發(fā)展速度驚人，在1922年-1932年十年間，全國新設(shè)銀行達(dá)153家，僅上海新設(shè)銀行達(dá)49家。不過，后期政府力量強(qiáng)化，私營銀行經(jīng)濟(jì)地位開始下降。

在1945年抗日戰(zhàn)爭勝利后，國民黨政府肆意批準(zhǔn)設(shè)立中、小銀行和錢莊（有的地方稱作銀號）。中國銀行行史對此稱為：“全國的金融機(jī)構(gòu)多如牛毛。”

在這一歷史時(shí)期，外資銀行大量進(jìn)駐中國，從1845年第一家外國銀行，英國的麗如銀行在上海開行，到1949年解放的百余年時(shí)間里，在中國開設(shè)分行的外國銀行達(dá)68家。

新中國：計(jì)劃經(jīng)濟(jì)下的大一統(tǒng)

新中國成立前夕，多如牛毛的金融機(jī)構(gòu)體系帶來了眾多的鈔票種類，以華北地區(qū)為例，便有四種鈔票流通，貨幣種類多導(dǎo)致比價(jià)不一，人民使用極其不便。 不僅如此，1948年，上海的物價(jià)指數(shù)達(dá)到了戰(zhàn)前的571萬倍。“今天一個(gè)燒餅兩千元，明天一個(gè)燒餅就可能五千元。點(diǎn)餐時(shí)一碗米飯兩萬元，吃完付賬時(shí)一碗米飯兩萬五?！睔v史資料對那一時(shí)期的物價(jià)之慘烈如是記載，遠(yuǎn)近聞名的民國通貨膨脹愈演愈烈。

成立中國人民銀行，發(fā)行新統(tǒng)一的貨幣變得刻不容緩。

1948年末，在合并華北銀行、北海銀行、西北農(nóng)民銀行的基礎(chǔ)上，中國人民銀行提前一個(gè)月在河北省石家莊市成立，并發(fā)行第一套人民幣，其中最小面額1元，最大面額50000元。同時(shí)，根據(jù)穩(wěn)定物價(jià)方便流通的原則，確定了人民銀行鈔票對各解放區(qū)地方貨幣的比價(jià)，以統(tǒng)一全國貨幣。

第二年（1949年），我國正式賦予中國人民銀行國家銀行的職能。上述經(jīng)濟(jì)學(xué)家指出，1949年新中國成立之后，國內(nèi)的商業(yè)銀行均被接收、改造，國內(nèi)除了人民銀行，未保留任何一家銀行牌子。

1949年解放前夕，全國實(shí)力最大的銀行是中央銀行、中國銀行、交通銀行、中國農(nóng)民銀行。私營銀行實(shí)力雄厚的有“南北四行”。其中，“北四行”包括：鹽業(yè)銀行、金城銀行、中南銀行、大陸銀行;“南四行”包括：上海銀行、浙江興業(yè)銀行、浙江地方實(shí)業(yè)銀行、新華商業(yè)儲(chǔ)蓄銀行。新中國成立之后，這些銀行紛紛被接收、改造。

隨著1953年對民族資本銀行業(yè)的社會(huì)主義改造結(jié)束，興起于1897年的私營銀行走向衰亡。自此，中國人民銀行集中央銀行與商業(yè)銀行功能于一身、以計(jì)劃指標(biāo)管理為主的“大一統(tǒng)”銀行體制建立，并沿用30余年。

與此同時(shí)，在中國停留近百年的外商銀行開始退出中國。

事實(shí)上，在解放前，中國財(cái)政、經(jīng)濟(jì)、金融受外商銀行的影響十分深刻，例如1935年上海和天津的外匯業(yè)務(wù)分別有95%和80%操縱在外商銀行手中。1935年以前，中國的貨幣匯價(jià)是由匯豐銀行制定公布的。

在以計(jì)劃指標(biāo)管理為主的“大一統(tǒng)”銀行體制下，中國人民銀行既辦理存款、貸款和匯兌業(yè)務(wù)，又擔(dān)負(fù)著國家宏觀調(diào)控職能，實(shí)則充當(dāng)了“財(cái)政的會(huì)計(jì)”的角色。

上述宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)家指出，這種“大一統(tǒng)”的銀行體系格局與高度集中的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)管理體制相適應(yīng)，并在以后的發(fā)展過程中保持了許多年。1969年10月，中國人民銀行并入財(cái)政部。

研究學(xué)者郭家新在《“大一統(tǒng)”銀行體制時(shí)期中國貨幣政策的最優(yōu)度量指標(biāo)》一文中指出，“大一統(tǒng)”銀行體制時(shí)期實(shí)行“統(tǒng)存統(tǒng)貸”的信貸資金管理體制，即地方銀行吸收的存款統(tǒng)一交由中國人民銀行總行集中使用，貸款總量、投向由中國人民銀行總行調(diào)控和統(tǒng)籌規(guī)劃，分支行只能根據(jù)上級行下達(dá)的貸款指標(biāo)和指定的貸款投向發(fā)放貸款。

郭家新指出，計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制下，宏觀經(jīng)濟(jì)管理以財(cái)政、物資、信貸、外匯各自的和相互之間的基本平衡為目標(biāo)，“四大平衡”中銀行信貸收支是社會(huì)總供求平衡的集中反映，貨幣供給服從于國家的物質(zhì)資源配置計(jì)劃，財(cái)政赤字向銀行借款或透支的現(xiàn)象常常出現(xiàn);而貨幣政策的首要目標(biāo)是“發(fā)展經(jīng)濟(jì)”，物價(jià)問題只有在變得突出時(shí)才會(huì)受到重視。

國家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室副主任曾剛認(rèn)為，在計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時(shí)期，我國也嘗試建立過專業(yè)性的商業(yè)銀行機(jī)構(gòu)，但或與中國人民銀行分分合合，或?qū)嵸|(zhì)為財(cái)政機(jī)構(gòu)、名不副實(shí)。

例如，1951年7月，中國農(nóng)業(yè)銀行的前身——農(nóng)業(yè)合作銀行建立，隸屬中國人民銀行領(lǐng)導(dǎo)，承擔(dān)金融服務(wù)新中國農(nóng)村經(jīng)濟(jì)社會(huì)恢復(fù)與發(fā)展的職責(zé);1952年7月，農(nóng)業(yè)合作銀行與中國人民銀行合并;1955年3月，中國農(nóng)業(yè)銀行建立，以為農(nóng)業(yè)合作化提供信貸支持;1957年4月，農(nóng)業(yè)銀行與中國人民銀行再次合并。1963年11月，根據(jù)統(tǒng)一管理國家支援農(nóng)業(yè)資金的要求，中國農(nóng)業(yè)銀行再次建立。1965年11月，中國農(nóng)業(yè)銀行與中國人民銀行第三次合并。

改革開放起步：財(cái)政金融分家

上世紀(jì)70年代末期，我國改革開放啟動(dòng)。并入財(cái)政部8年后，人民銀行開始恢復(fù)獨(dú)立性。1977年11月28日，國務(wù)院頒布了《關(guān)于整頓和加強(qiáng)銀行工作的幾項(xiàng)規(guī)定》，決定中國人民銀行作為部級單位，與財(cái)政部分設(shè)。

與此同時(shí)，銀行業(yè)改革步伐進(jìn)一步加快，鄧小平提出，“必須把銀行真正辦成銀行”。1979年，中國農(nóng)業(yè)銀行恢復(fù)設(shè)立，中國建設(shè)銀行從財(cái)政部獨(dú)立出來;1980年，中國銀行從中國人民銀行中分離。

1983年9月17日，國務(wù)院發(fā)布《關(guān)于中國人民銀行專門行使中央銀行職能的決定》，明確規(guī)定“中國人民銀行是國務(wù)院領(lǐng)導(dǎo)和管理全國金融事業(yè)的國家機(jī)關(guān)，是中國的中央銀行”。

在1979年至1983年期間，我國的金融機(jī)構(gòu)體系除了恢復(fù)設(shè)立農(nóng)行、建行、中行外，還有主管世界銀行轉(zhuǎn)貸業(yè)務(wù)的中國投資銀行，同時(shí)，恢復(fù)成立單獨(dú)的中國人民保險(xiǎn)公司，建立中國國際信托投資公司等。

不過，當(dāng)時(shí)主要的銀行業(yè)務(wù)仍集中于中國人民銀行，中國人民銀行依然既直接辦理存貸款和匯兌業(yè)務(wù)，又擔(dān)負(fù)著宏觀調(diào)控職能，歷史形成的大一統(tǒng)基本格局沒有改變。

人民銀行行長易綱此前發(fā)表研究論文指出，雖然改革開放以后陸續(xù)恢復(fù)或成立了幾家專業(yè)銀行，但在1984年以前人民銀行和專業(yè)銀行的資金并未真正分開，專業(yè)銀行事實(shí)上發(fā)揮的作用相當(dāng)于人民銀行的分支機(jī)構(gòu)。直到工商銀行成立。

1984年1月1日，工商銀行正式從央行體系分離，標(biāo)志著我國中央銀行、商業(yè)銀行體系真正建立?！斑@一體制帶來的改變是，基層的資金從撥款改成貸款，意味著還本付息?！鄙鲜鼋?jīng)濟(jì)學(xué)家指出。

事實(shí)上，1979年按照資金有償使用的原則，就進(jìn)行了“撥改貸”試點(diǎn)，隨著撥改貸的推行，才有了企業(yè)的概念、銀行貸款的概念。

工商銀行成立之后，四大專業(yè)銀行分工明確。鑒于曾經(jīng)的外匯地位，中國銀行被明確為外匯專業(yè)銀行，同時(shí)行使國家外匯管理總局職能。農(nóng)業(yè)業(yè)務(wù)歸屬農(nóng)業(yè)銀行，建設(shè)相關(guān)業(yè)務(wù)歸屬建行，其他相關(guān)業(yè)務(wù)則屬于工商銀行業(yè)務(wù)范疇。由于人民銀行各省劃分一家工行省分行，工行瞬間覆蓋全國，巨無霸因此而起。

“當(dāng)時(shí)，兩個(gè)重要的原因推動(dòng)專業(yè)化銀行改革，一是農(nóng)村放開，鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)需要金融活動(dòng);二是國有企業(yè)改革需要金融活動(dòng)?！鄙鲜鼋?jīng)濟(jì)學(xué)家指出。在專業(yè)銀行的體制下，各行之間沒有競爭，業(yè)務(wù)領(lǐng)域有所限制。

曾剛指出，為適應(yīng)經(jīng)濟(jì)金融體制改革和經(jīng)濟(jì)發(fā)展的要求，獨(dú)立出來的各專業(yè)銀行先后開辦了現(xiàn)金出納、居民儲(chǔ)蓄、貸款、國際金融和各種委托代理業(yè)務(wù)，通過開辦各種面向社會(huì)大眾的商業(yè)銀行業(yè)務(wù)，豐富了銀行職能，為向現(xiàn)代商業(yè)銀行轉(zhuǎn)軌打下了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

不過，成立之初的專業(yè)銀行不僅沒有股本金概念，也沒有風(fēng)控理念。工商銀行前行長楊凱生回憶，當(dāng)時(shí)國有企業(yè)的固定資產(chǎn)投資主要由財(cái)政全額撥款，定額內(nèi)流動(dòng)資金也由財(cái)政核定撥款，只有臨時(shí)性、超季節(jié)、超定額的資金需求才向銀行申請貸款。

政策性貸款對當(dāng)時(shí)四大行的發(fā)展也構(gòu)成很大的掣肘。一份關(guān)于當(dāng)時(shí)改革的研究認(rèn)為，政策性貸款對于調(diào)節(jié)地區(qū)之間、行業(yè)之間的經(jīng)濟(jì)不平衡以及促進(jìn)經(jīng)濟(jì)長期發(fā)展起到了很大作用。但是政策性業(yè)務(wù)和經(jīng)營性業(yè)務(wù)不分，也造成了種種嚴(yán)重問題。大量承擔(dān)政策性業(yè)務(wù)嚴(yán)重妨礙了專業(yè)銀行成為真正的商業(yè)銀行，妨礙銀行自主經(jīng)營、自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、自負(fù)盈虧、自我約束的經(jīng)營機(jī)制的建立。

同時(shí)，政策金融與商業(yè)金融不分，也阻礙了中央銀行的宏觀調(diào)控由直接管理向間接管理的轉(zhuǎn)變。

1993年十四屆三中全會(huì)奠定了建立市場經(jīng)濟(jì)的總體改革框架，現(xiàn)代金融體制改革破局。

1993年12月25日，國務(wù)院發(fā)布《關(guān)于金融體制改革的決定》，提出中國人民銀行金融調(diào)控、金融監(jiān)管和金融服務(wù)職責(zé)，劃轉(zhuǎn)政策性業(yè)務(wù)和商業(yè)銀行業(yè)務(wù);工、農(nóng)、中、建四大國有專業(yè)銀行向商業(yè)銀行轉(zhuǎn)型。

為此，從四大行中剝離了政策性業(yè)務(wù)，組建了國家開發(fā)銀行、中國進(jìn)出口銀行、中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行三大政策性銀行。

值得注意的是，在四大專業(yè)銀行成立的同時(shí)，外資銀行開始進(jìn)入中國，1980年，日本輸出入銀行在北京設(shè)立代表處;1981年，南洋商業(yè)銀行在深圳設(shè)立分行。此外，股份制銀行、城商行紛紛成立，我國多元化銀行體系起步。

1986年7月，交通銀行成為新中國成立后第一家股份制商業(yè)銀行。之后，中信實(shí)業(yè)銀行、招商銀行、深圳發(fā)展銀行相繼成立。1996年1月12日，我國第一家主要由民營企業(yè)投資的全國性股份制商業(yè)銀行，中國民生銀行成立。

“股份制商業(yè)銀行實(shí)現(xiàn)了快速發(fā)展，各項(xiàng)指標(biāo)占比不斷提升。在此期間內(nèi)，股份制銀行的業(yè)務(wù)經(jīng)營也開始突破區(qū)域限制，完成了從‘區(qū)域性商業(yè)銀行到‘全國性商業(yè)銀行的轉(zhuǎn)變。”曾剛說。

大清銀行第一次會(huì)議宮商合影。

涅槃重生：股改上市

來自金融體系的改革并不是銀行發(fā)展的全部要素。

上世紀(jì)90年代的國有企業(yè)改革，令銀行系統(tǒng)背負(fù)了沉重的改革成本。公開資料顯示，截至1999年末，工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行、建設(shè)銀行四大國有銀行的不良貸款總額約為3 2萬億元;不良貸款率達(dá)到23.18%，若按規(guī)定提足劃賬準(zhǔn)備金，四大國有銀行將嚴(yán)重資不抵債。

此外，1997年肇始于泰國的亞洲金融危機(jī)，雖然未對中國造成直接沖擊，卻給中國銀行業(yè)敲響了警鐘。自我審視之下，發(fā)現(xiàn)四大國有商業(yè)銀行面臨資本金不足和不良率畸高的雙重困境。而在部分海外媒體及分析人士看來，上述兩項(xiàng)指標(biāo)對照，中國銀行業(yè)已經(jīng)技術(shù)性破產(chǎn)，更有甚者稱“中國的金融業(yè)是一顆定時(shí)炸彈，隨時(shí)都可能爆炸”。

按照國際通行的巴塞爾協(xié)議，商業(yè)銀行要滿足資本充足率不低于8%的要求。于是，中國財(cái)政部發(fā)行了2700億元的特別國債，分別注入工、農(nóng)、中、建四大行作為資本金。至此，國有銀行歷史上首次注資宣告完成。

為了加快國有銀行龐大的存量不良資產(chǎn)處置，依據(jù)美國重組信托（RTC）的做法，四大資產(chǎn)管理公司（AMC）于1999年成立，并從四大銀行剝離近1.4萬億元的不良資產(chǎn)。

此舉使得國有銀行在未來的改革中能夠“輕裝上陣”，但并未從根本上扭轉(zhuǎn)國有銀行的發(fā)展窘境，具體表現(xiàn)在不良資產(chǎn)率等指標(biāo)依然居高不下。國務(wù)院新聞辦于2003年公布的數(shù)據(jù)顯示，截至2003年g月末，四大國有商業(yè)銀行累積的不良貸款余額已高達(dá)19992.3億元，不良貸款率高達(dá)21.38%。

另一方面，隨著中國2001年加入世界貿(mào)易組織，金融開放進(jìn)入倒計(jì)時(shí)，按照當(dāng)初協(xié)議，銀行業(yè)保護(hù)期只有五年，中國銀行業(yè)必須自強(qiáng)，方可應(yīng)對外資銀行的“虎視眈眈”。

基于此，在2002年2月召開的第二次全國金融工作會(huì)議上，中央明確指出必須把銀行辦成現(xiàn)代金融企業(yè)，并提出“具備條件的國有獨(dú)資商業(yè)銀行可改組為國家控股的股份制商業(yè)銀行，條件成熟的可以上市”。次年4月，中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)（下稱“銀監(jiān)會(huì)”）成立。

大型銀行股改的條件在金融監(jiān)管改革中愈發(fā)充分，但改革啟動(dòng)尚需解決“資本金”這個(gè)首要問題。鑒于前期2700億元特別國債的投入已被侵蝕，財(cái)政資金緊張，已無力再度注資。

2004年1月初，國務(wù)院宣布啟動(dòng)建行、中行股份制改革試點(diǎn)，在時(shí)任央行行長周小川等人的建議下，動(dòng)用450億美元外匯儲(chǔ)備對兩行注資，每家銀行獲得225億美元。

同年全國“兩會(huì)”期間，國務(wù)院總理溫家寶表示，國有銀行改革是“背水一戰(zhàn)，只能成功，不能失敗”。改革步驟明確為：重組——股改——引戰(zhàn)——上市。

伴隨著外匯注資，四大行通過核銷已實(shí)際損失掉的資本金、按照市場化原則剝離處置不良資產(chǎn)等步驟，先后完成財(cái)務(wù)重組。

依據(jù)一行一策的計(jì)劃：2004年8月26日，中行首家改制為股份有限公司，匯金為唯一股東;2004年g月8日，建行分立重組，分立為建設(shè)銀行股份有限公司和建銀投資（承接非銀行業(yè)務(wù)），匯金直接控股建銀股份85.228%;2005年10月25日，工商銀行股份有限公司成立，財(cái)政部和匯金各自持股50%。

建設(shè)銀行在2005年10月27日登陸香港聯(lián)合交易所。在此過程中，境外投資者的態(tài)度也發(fā)生了微妙變化，從“不敢投”變成“爭搶”。

由于受到熱捧，建行曾兩度提高招股價(jià)，最終IPO定價(jià)2.35港元，市凈率1.96倍，超過其戰(zhàn)投美國銀行。當(dāng)時(shí)，建行全球發(fā)行的總集資額約622億港元，成為香港有史以來最大型的公開招股活動(dòng)。此后的2007年9月25日，建設(shè)銀行亦在上海證券交易所掛牌上市。

作為四家國有大行中首家在境外資本市場上市的銀行，建行為之后即將在境內(nèi)外上市的國有商業(yè)銀行提供了寶貴的經(jīng)驗(yàn)，同時(shí)對境內(nèi)外投資者、中國銀行業(yè)的發(fā)展信心等起到重要的提振作用。

2006年6月1日，中國銀行在香港聯(lián)交所掛牌上市，并先于建行，在該年7月5日于上海證券交易所掛牌上市。成為當(dāng)時(shí)境內(nèi)最大規(guī)模的A股發(fā)行項(xiàng)目，是第一家A+H股上市銀行。

緊接著的2006年10月27日，工商銀行實(shí)現(xiàn)A+H股同步同價(jià)上市，發(fā)行價(jià)定為3.12元人民幣（折合3.07港元），A股和H股募集資金總額約220億美元，成為全球最大IPO。由于當(dāng)時(shí)創(chuàng)造了28項(xiàng)新紀(jì)錄，工行IPO亦被稱為“世紀(jì)招股”。

農(nóng)業(yè)銀行的股份制改革橫跨我國大型國有銀行改革和農(nóng)村金融改革兩大領(lǐng)域，因此相較于其他大行來說，改革的難度和復(fù)雜性更大，登陸資本市場的時(shí)間亦相對延后。2010年7月15日和16日，農(nóng)業(yè)銀行成功登陸A股和H股市場，合計(jì)募集資金221億美元，成為繼工行之后又一宗全球最大規(guī)模的IPO。

至此，國有大行實(shí)現(xiàn)了從國家獨(dú)資商業(yè)銀行向公眾持股銀行的重大轉(zhuǎn)變。

在國有大行啟動(dòng)股份制改革的同時(shí)，股份制商業(yè)銀行亦通過戰(zhàn)略引資、境內(nèi)外上市等方式逐步構(gòu)建起競爭壁壘。早在1991年，深圳發(fā)展銀行（平安銀行前身）向社會(huì)公眾公開發(fā)行股票并正式在深交所上市交易，成為新中國第一家上市銀行。

股份制銀行上市融資大幕由此拉開，之后浦發(fā)、民生、招商、華夏等行相繼于21世紀(jì)初登錄A股和H股市場。截至目前，已有8家股份制銀行登陸A股市場。此前的8月29日晚間，浙商銀行發(fā)布公告稱，證監(jiān)會(huì)發(fā)行審核委員會(huì)已通過該行A股發(fā)行的申請。第9家登陸A股市場的股份制銀行將誕生。

上市后的股份制銀行亦表現(xiàn)突出，大都呈現(xiàn)出資產(chǎn)規(guī)模快速擴(kuò)張、負(fù)債結(jié)構(gòu)優(yōu)化、利潤高速增長、資產(chǎn)質(zhì)量提高等特點(diǎn)，同時(shí)在全國性甚至跨國的網(wǎng)點(diǎn)鋪設(shè)和業(yè)務(wù)經(jīng)營的巨大變化。有股份制銀行高管告訴《財(cái)經(jīng)》記者，上市給股份制銀行帶來新的發(fā)展動(dòng)能，在迎來自身黃金成長期的同時(shí)，股份制銀行逐步實(shí)現(xiàn)了從“立足本地”到“輻射全國、走向世界”的蝶變。

應(yīng)對危機(jī)：黃金十年

毋庸置疑，在中國國有銀行40年的改革樂曲中，股份制改革可說是其中最為重要、耀眼的樂章。直到現(xiàn)在，多名銀行業(yè)從業(yè)人士憶起股份制改革，仍會(huì)將其稱為“一場輸不起的改革”、國有銀行的“涅槃重生”。

“重生”之后，中國銀行業(yè)迎來了從2003年到2013年的“黃金十年”，由此帶來了金融服務(wù)能力提升、金融產(chǎn)品優(yōu)化、金融服務(wù)創(chuàng)新不斷增多，特別是風(fēng)險(xiǎn)管理能力得到了質(zhì)的提升。

十年間，國內(nèi)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)規(guī)模從27.64萬億元擴(kuò)張至151.4萬億元，十年增長了4.5倍;凈利潤則從322.8億元飆升至1 74萬億元。 原平安銀行行長邵平曾在《財(cái)經(jīng)》上發(fā)文，將“黃金十年”劃分為三個(gè)發(fā)展階段：

2003年-2007年，是銀行業(yè)同質(zhì)化大發(fā)展時(shí)期。期間，各家商業(yè)銀行的規(guī)模和盈利均實(shí)現(xiàn)了快速發(fā)展和提升。五大行每年的規(guī)模同比增速基本在10% -25%的區(qū)間內(nèi)浮動(dòng)，最低也超過7%;股份制銀行的規(guī)模增速更高，絕大多數(shù)每年都超過25%，個(gè)別股份制銀行有些年份甚至高達(dá)40%以上;多數(shù)商業(yè)銀行的凈利潤增速也都遠(yuǎn)超規(guī)模增速。

2008年- 2010年，系銀行業(yè)表內(nèi)信貸“大躍進(jìn)”時(shí)期。2008年4萬億刺激計(jì)劃極大加速了銀行的快速擴(kuò)張，特別是表內(nèi)貸款維持超高增速，2009年二季度曾一度達(dá)到34.4%的歷史高點(diǎn)，2009年- 2010年的短短兩年，銀行業(yè)新增近30萬億元貸款。

2011年- 2013年，即銀行業(yè)表外業(yè)務(wù)“大躍進(jìn)”時(shí)期。2013年末，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)表外業(yè)務(wù)（含委托貸款和委托投資）余額為48.65萬億元，相當(dāng)于表內(nèi)總資產(chǎn)的36.4%。銀行理財(cái)產(chǎn)品余額從2011年初的3.2萬億元，飆升至2013年末的10.2萬億元，年均復(fù)合增速達(dá)33.6%。16家上市銀行的同業(yè)資產(chǎn)（含應(yīng)收款項(xiàng)類投資）從2011年初的7.31萬億元增長至2013年末的13.74萬億元，增幅88 .1%，年均復(fù)合增速23.4%，高于同期總資產(chǎn)增速9 2個(gè)百分點(diǎn)。

值得一提的是，即便在上述第二階段中遭遇全球金融危機(jī)的2008年，中國銀行業(yè)亦表現(xiàn)搶眼。

銀保監(jiān)會(huì)官網(wǎng)顯示，2008年銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)在大規(guī)模計(jì)提拔備的情況下，資本回報(bào)率仍高達(dá)17.l%，比2007年和2006年分別提高0.4個(gè)和2.0個(gè)百分點(diǎn);2008年銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)稅后凈利潤5834億元，較上年增長3 0.6%。與此同時(shí)，該年我國商業(yè)銀行不良貸款率為2.45%，比年初下降3.71個(gè)百分點(diǎn);剔除農(nóng)行剝離和地震因素，不良貸款率比年初下降0.84個(gè)百分點(diǎn)。

與此形成鮮明對比的是，包括泰國、菲律賓、馬來西亞等在內(nèi)的多數(shù)亞洲國家均在當(dāng)時(shí)的危機(jī)中遭受重創(chuàng)，其2018年不良資產(chǎn)比率分別為6.5%、5.2%、5.l%。

時(shí)任中國銀監(jiān)會(huì)主席劉明康指出，由于監(jiān)管部門采取的措施比較及時(shí)到位，更重要的是經(jīng)過30年來的改革開放，尤其是最近六年體制、機(jī)制改革，中國銀行業(yè)雖然不能獨(dú)善其身，但做到了在全球獨(dú)樹一幟，保持了穩(wěn)健運(yùn)行。

不過，“黃金十年”并未延續(xù)下去。

“銀行業(yè)面臨的發(fā)展環(huán)境正處在劇烈而又深刻的變化過程中，過去的‘發(fā)展紅利已經(jīng)轉(zhuǎn)變?yōu)椤l(fā)展負(fù)債，粗放激進(jìn)的傳統(tǒng)模式已經(jīng)難以為繼。”邵平直言，舊常態(tài)下銀行發(fā)展邏輯與經(jīng)濟(jì)金融“新常態(tài)”大環(huán)境的背離，使得中國商業(yè)銀行迎來了行業(yè)性的分化轉(zhuǎn)折點(diǎn)。

2014年，16家上市銀行的凈利潤同比增速放緩4.1個(gè)百分點(diǎn)，自此進(jìn)入了個(gè)位數(shù)增長的時(shí)代。單年不良貸款增加額度超過了過去三年增加的總和，不良貸款率比2013年末上升0.25個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)到1.25%的高位。2015年的情況更加不容樂觀：從半年數(shù)據(jù)來看，五大行的凈利潤水平目前僅有1%左右，8家股份制銀行中4家銀行已經(jīng)滑入2%-5%水平以內(nèi)，上市銀行整體增長僅為2.4%，中國銀行業(yè)正在并將持續(xù)接受經(jīng)濟(jì)周期的嚴(yán)峻考驗(yàn)。

有銀行業(yè)專家就上述情況分析指出，一方面，金融市場持續(xù)利率市場化改革，監(jiān)管機(jī)構(gòu)逐步放開了存貸款利率管制，加上金融脫媒，對以存貸利差作為主要利潤來源的銀行構(gòu)成了嚴(yán)重威脅。另一方面，銀行經(jīng)營模式十分雷同，未能擺脫同質(zhì)化，要么靠存貸利差，要么靠中間業(yè)務(wù)掙取手續(xù)費(fèi)等利潤，并未找出各自的差異化經(jīng)營之道。

直到2016年，國有大行凈利潤增速仍在l%附近徘徊。進(jìn)入2017年，國有大行的盈利情況才有所好轉(zhuǎn)，四家國有大行（建行、農(nóng)行、中行、交行）凈利潤增速逼近5%。截至2018年末，國有大行凈利潤增速再度回暖，農(nóng)行、建行凈利潤增速均超過5%。

新常態(tài)周期：轉(zhuǎn)型挑戰(zhàn)

“回望過去40年國有銀行的艱辛改革歷程，股份制改革是國有銀行在荊棘與磨礪中蹚出的一條道路，可能也是最合理的選擇?！敝袊ど蹄y行原董事長姜建清強(qiáng)調(diào)，股改上市并不是國有銀行改革的終點(diǎn)，它只是大型商業(yè)銀行改革的新起點(diǎn)。

麥肯錫在日前發(fā)布的《新常態(tài)與數(shù)字化時(shí)代的風(fēng)險(xiǎn)管理》報(bào)告中指出，宏觀經(jīng)濟(jì)放緩、中美貿(mào)易摩擦升級或?qū)⑻魬?zhàn)“新常態(tài)”的下限。中國經(jīng)濟(jì)高速增長帶來的紅利已經(jīng)過去，未來一段時(shí)間，低增速將成為中國宏觀經(jīng)濟(jì)的“新常態(tài)”。受實(shí)體經(jīng)濟(jì)低迷、利率市場化加速等多重因素影響，中國銀行業(yè)增速明顯放緩，2018年行業(yè)收入年增長率僅為7%，創(chuàng)2010年以來新低。與此同時(shí)，隨著互聯(lián)網(wǎng)以及金融科技的蓬勃發(fā)展，顛覆性新模式不斷涌現(xiàn)，進(jìn)一步威脅著銀行的生存空間。

“如何在保持全球排名的同時(shí)，有效應(yīng)對諸如支付寶、微信等平臺(tái)的沖擊，實(shí)現(xiàn)金融、科技、場景的有效結(jié)合，這是一個(gè)需要不斷摸索的過程?！币幻煞葜沏y行高管告訴《財(cái)經(jīng)》記者。

在此背景下，銀行業(yè)謀變轉(zhuǎn)型已“箭在弦上，不得不發(fā)”。自2013年起，多家銀行陸續(xù)制定新的發(fā)展戰(zhàn)略，主要集中于國際化、集約化、綜合金融、金融科技、小微金融、智慧經(jīng)營等方向。

其中，在2013年- 2014年異軍突起的互聯(lián)網(wǎng)金融熱潮沖擊之下，各大行紛紛開始發(fā)力互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)搭建，力圖使其成為新的增長點(diǎn)。

2015年3月，工行首家向全國正式發(fā)布了整合電商平臺(tái)、即時(shí)通訊平臺(tái)和直銷銀行平臺(tái)的白有互聯(lián)網(wǎng)金融品牌;同年年底，中國銀行首發(fā)跨境電商網(wǎng)絡(luò)金融服務(wù)解決方案，加快推進(jìn)跨境互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)。

與此同時(shí)，大行亦通過提升綜合金融服務(wù)能力、加快海外業(yè)務(wù)布局等方式實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型及多元化布局。截至2018年末，建設(shè)銀行已在全球29個(gè)國家和地區(qū)設(shè)立了經(jīng)營性機(jī)構(gòu)，境外各級機(jī)構(gòu)總數(shù)200余家;工行境外機(jī)構(gòu)達(dá)到426家，覆蓋47個(gè)國家和地區(qū)，并通過持股南非標(biāo)準(zhǔn)銀行延伸至20個(gè)非洲國家。

主動(dòng)擁抱金融科技亦成為多家銀行不約而同的選擇。2016年，招商銀行將自身定位為一家“金融科技銀行”;平安銀行則提出對標(biāo)金融科技公司，實(shí)現(xiàn)全面轉(zhuǎn)型。與此同時(shí)，自2015年底至今，興業(yè)銀行、平安銀行、招商銀行、光大銀行、建設(shè)銀行、民生銀行、工商銀行等已陸續(xù)成立金融科技子公司。

在上海新金融研究院副院長、浙商銀行原行長劉曉春看來，金融科技帶來的沖擊并不是當(dāng)下銀行業(yè)發(fā)展中的本質(zhì)問題。其認(rèn)為，當(dāng)下銀行需要思考怎樣建立起更好的銀企合作共贏關(guān)系，進(jìn)而提高信貸資金使用效率。

“最近20年，由于提倡銀行競爭，原來的主辦行制度沒有了，再加上房地產(chǎn)、政府融資平臺(tái)等大項(xiàng)目金額大、管理簡單，一些銀行相對淡化了與企業(yè)建立長期合作關(guān)系的意識;另一方面，由于融資渠道、方式增加，一些企業(yè)更多地利用銀行競爭獲得更好的融資條件，卻不愿意接受銀行嚴(yán)格的管理要求，因此淡化了確認(rèn)主要合作銀行的意愿。”劉曉春直言，這造成了銀行與企業(yè)的關(guān)系只是一筆一筆的業(yè)務(wù)關(guān)系，而不是長期穩(wěn)定的戰(zhàn)略合作關(guān)系。銀企關(guān)系的不穩(wěn)定，既影響了資源配置的效率，也影響了企業(yè)融資的穩(wěn)定性。

此外，中國銀行業(yè)正處在“以客戶為中心，以技術(shù)為驅(qū)動(dòng)，專業(yè)化、精細(xì)化、協(xié)同化，商業(yè)模式創(chuàng)新”的高質(zhì)量發(fā)展轉(zhuǎn)型關(guān)鍵期。

這一時(shí)期風(fēng)險(xiǎn)管理尤為重要，將成為未來銀行業(yè)的分水嶺的重要驅(qū)動(dòng)因素?；诖?，麥肯錫全球資深董事合伙人曲向軍告訴《財(cái)經(jīng)》記者，銀行資源有限，未來針對每“1塊錢”的新增投資，銀行都應(yīng)該思考究竟是優(yōu)先投入到“業(yè)務(wù)拓展”還是“風(fēng)險(xiǎn)管理”領(lǐng)域？如何在兩者之間取得平衡值得每位銀行“一把手”認(rèn)真思考。

而從國際上來看，巴塞爾協(xié)議等資本新規(guī)對大行帶來的現(xiàn)實(shí)挑戰(zhàn)亦不容忽視。

2008年金融危機(jī)后針對銀行體系無法吸收系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)所帶來的損失，巴塞爾委員會(huì)規(guī)定銀行資本需充分吸收損失。此后，金融穩(wěn)定理事會(huì)（FSB）為克服全球系統(tǒng)重要性商業(yè)銀行“大而不倒”的問題，于2015年G20峰會(huì)在巴Ⅲ的基礎(chǔ)上，提出總損失吸收能力（TLAC）監(jiān)管，監(jiān)管對象主要涵蓋G-SIBs（全球系統(tǒng)重要性銀行）集團(tuán)和重要附屬子公司。

雖然中國屬于新興市場，按FSB規(guī)定最晚應(yīng)在2025年和2028年分別達(dá)到16%和18%的TLAC監(jiān)管要求，但FSB設(shè)置了加速實(shí)施條款，即我國公司及金融債券余額超過當(dāng)年國內(nèi)生產(chǎn)總值55%的條件下，須提前三年實(shí)施TLAC監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)。

“這個(gè)要求對我們影響比較大，達(dá)到TLAC標(biāo)準(zhǔn)所需的時(shí)間周期長，但加速實(shí)施條款的存在，就變相要求幾家全球系統(tǒng)重要性銀行在較短的時(shí)間內(nèi)提高資本?？偭看螅@就使得每年面對的資本工具發(fā)行壓力不小?！蓖鮿倧?qiáng)調(diào)，隨著我國其他銀行進(jìn)入全球系統(tǒng)重要性銀行之列，相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)亦會(huì)上移，接下來可能會(huì)面臨更多的新挑戰(zhàn)。

“雄關(guān)漫道真如鐵，而今邁步從頭越”，這是中國銀行在2019年中期業(yè)績中的陳述，或可折射出整個(gè)中國銀行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀。面對新常態(tài)下的新挑戰(zhàn)，中國銀行業(yè)能否通過持續(xù)的創(chuàng)新謀變迎來新一輪增長，拭目以待。