從增量轉(zhuǎn)向存量看好4類企業(yè)

許小年

經(jīng)過40多年改革開放，經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展，工業(yè)化進(jìn)程和伴隨著工業(yè)化進(jìn)程的資本積累已經(jīng)基本完成。

增量故事基本講完，后工業(yè)化階段要講存量故事，主題是創(chuàng)新，創(chuàng)新在市場上可以轉(zhuǎn)化存量需求。轉(zhuǎn)到存量之后，其實(shí)宏觀政策對存量幾乎是沒有影響的，宏觀政策更多的影響在增量，因?yàn)楹暧^政策會刺激需求。講到宏觀政策，馬上會聯(lián)想到“三駕馬車”，三駕馬車是增量，消費(fèi)增長、投資增長、外需增長，對存量幾乎沒有作用。

影響存量的是什么？是企業(yè)層面的創(chuàng)新。

存量市場上，在增量已經(jīng)消失的情況下，企業(yè)的經(jīng)營越來越困難，所以企業(yè)都在積極探索新的經(jīng)營模式，這種探索使我感到中國經(jīng)濟(jì)的未來是有希望的。

二級市場由于它的慣性、路徑依賴，還是傳統(tǒng)的投資方法，或許在短期能夠獲得更高回報，而在一級市場上，關(guān)鍵性的轉(zhuǎn)變已經(jīng)開始，市場不再像過去那樣追概念和“風(fēng)口”，而是立足企業(yè)核心競爭力，深入研究企業(yè)的價值創(chuàng)造能力。

后工業(yè)化階段，我們應(yīng)該投資哪一些公司？誰可以成為中國的豐田，中國的三星？

第一類是頭部公司。我們在各個行業(yè)都能夠看到，行業(yè)集中度在迅速提高，強(qiáng)者更強(qiáng)。我看好大公司不僅是因?yàn)樗鼈兪切袠I(yè)重組的受益者，更重要的是，只有這些大公司才具備持續(xù)研發(fā)投入的能力。

華為在5G技術(shù)上領(lǐng)先不是偶然的，背后是幾十年如一日的研發(fā)投入。現(xiàn)在有越來越多的公司在向華為學(xué)習(xí)，有一些公司已經(jīng)建立起自己的研發(fā)體系雛形，像這樣的公司你沒有理由對它的發(fā)展感到悲觀。

第二類是掌握技術(shù)變產(chǎn)品能力的中小公司。這類公司規(guī)模并不太大，甚至是初創(chuàng)公司，但是它們技術(shù)領(lǐng)先，并且可以把技術(shù)及時轉(zhuǎn)化成產(chǎn)品。大疆、?？低曊沁@類型的代表。

大型公司強(qiáng)調(diào)研發(fā)體系的建立，中小型公司強(qiáng)調(diào)研發(fā)到產(chǎn)品的轉(zhuǎn)換能力。什么是研發(fā)體系？研發(fā)體系就是基礎(chǔ)研究、應(yīng)用技術(shù)和產(chǎn)品開發(fā)，三者兼?zhèn)?，緊密銜接。當(dāng)然這樣的完整體系，只有大型公司才能夠建立起來。而中小型公司和初創(chuàng)公司則要強(qiáng)調(diào)應(yīng)用技術(shù)到產(chǎn)品的轉(zhuǎn)變。

第三類是能夠管理創(chuàng)新的公司。比如海底撈這樣一個賣火鍋的企業(yè)，現(xiàn)在的市值已經(jīng)達(dá)到了千億元。賣火鍋可以賣出這個規(guī)模，原因就是它有著獨(dú)特的管理創(chuàng)新。

海底撈的創(chuàng)新看上去是人力資源，其實(shí)是管理體系?！暗觊L師徒制”是海底撈成功關(guān)鍵。

用師徒制方法，店長可以帶徒弟，徒弟學(xué)成之后可以出去自己開店，徒弟開店的收益店長可以分享，這是它獨(dú)特的地方。這樣就解決了合格店長缺乏的問題，同時還避免了師徒制 “教會徒弟餓死師傅” 的弊端。

第四類是數(shù)字化和工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)。我認(rèn)為，以消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)為代表的互聯(lián)網(wǎng)前半段已經(jīng)走完，成為BAT這樣的企業(yè)的機(jī)會已經(jīng)幾乎沒有了。新的消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)公司產(chǎn)生，只不過是和原有的市場領(lǐng)先者爭奪存量，最近的美團(tuán)、拼多多，都在爭奪存量市場，而不是做增量市場。不是說增量市場沒得做，可以繼續(xù)做，但是難度比以前大得多。

我建議大家關(guān)注剛剛開始的工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)。

工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)和消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)有很大差別，其中一個重要的差別是，工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)是細(xì)分市場，是在垂直領(lǐng)域精耕細(xì)作。一方面，不太可能做出微信、王者榮耀這樣的爆款產(chǎn)品；另一方面，工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)對行業(yè)知識的要求非常高，沒有行業(yè)知識做不了工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)，用消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)思路做工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)，我認(rèn)為走不通。

BAT、華為這樣的企業(yè)都在努力開拓工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)新領(lǐng)域，但是據(jù)我的觀察，這些大型科技公司在開拓工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)市場方面，都沒有取得很顯著的成功，原因就是兩者的思路不一樣。消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)是先建平臺，從上到下。工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)則相反，從車間開始，從企業(yè)數(shù)字化開始，逐漸做到云端去，是從下到上的，是基于行業(yè)知識，不像過去一樣講MAU、講生態(tài)。工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的邏輯和思維與消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)完全不一樣。

至于如何突破工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)細(xì)分市場狹小的弊端，創(chuàng)業(yè)者可以在工業(yè)中找通用件，比如模具?？v向市場受到限制的時候，橫向打通，就可以克服細(xì)分市場規(guī)模有限的制約，達(dá)到比較大的規(guī)模。