強(qiáng)化云南金融風(fēng)險(xiǎn)防控研究

張旭明 官成金

摘要：新常態(tài)下，經(jīng)濟(jì)下行壓力持續(xù)加大，金融領(lǐng)域長(zhǎng)期積累的深層次矛盾逐漸顯現(xiàn)，防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)，是三大攻堅(jiān)戰(zhàn)重要內(nèi)容之一。本文分析了云南金融風(fēng)險(xiǎn)隱患，針對(duì)不良貸款率升高，地方政府債務(wù)規(guī)模大、結(jié)構(gòu)不合理，居民杠桿率快速提升，理財(cái)及信托產(chǎn)品、企業(yè)杠桿率、地方性類金融組織、互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)及其他金融風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了剖析。提出了化解商業(yè)銀行貸款風(fēng)險(xiǎn)、抑制地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，梳理排查風(fēng)險(xiǎn)隱患、建立風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)、風(fēng)險(xiǎn)處置聯(lián)動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)防范措施，確保云南經(jīng)濟(jì)金融健康發(fā)展。

關(guān)鍵詞：云南 金融風(fēng)險(xiǎn) 防控對(duì)策

2017年12月20日，中共中央召開(kāi)經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議，確定了今后3年重點(diǎn)抓好決勝全面小康社會(huì)的防范和化解重大風(fēng)險(xiǎn)、精準(zhǔn)脫貧、污染防治三大攻堅(jiān)戰(zhàn)。會(huì)議指出，打好防范和化解重大風(fēng)險(xiǎn)攻堅(jiān)戰(zhàn)，重點(diǎn)是防范金融風(fēng)險(xiǎn)。

近年來(lái)，我國(guó)金融風(fēng)險(xiǎn)雖然總體上可控，但金融杠桿率迅速升高、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、影子銀行、房地產(chǎn)泡沫、違法犯罪、外部沖擊風(fēng)險(xiǎn)、地方政府隱性債務(wù)、部分國(guó)企債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等正在積累，金融市場(chǎng)也亂象叢生。中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議指出，金融風(fēng)險(xiǎn)是當(dāng)前最突出的重大風(fēng)險(xiǎn)之一。

云南近年來(lái)金融案件頻發(fā)多發(fā)，特別是以“泛亞有色金屬”為代表的案件暴發(fā)，在全國(guó)影響巨大，影響了云南社會(huì)經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展。防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)，確保云南一方金融安全，對(duì)云南經(jīng)濟(jì)社會(huì)有著積極的影響。

一、云南金融風(fēng)險(xiǎn)隱患分析

（一）銀行不良貸款持續(xù)上升

2018年6月，我國(guó)商業(yè)銀行不良貸款余額約為19571億元，與第一季度相比增長(zhǎng)10.3%，不良貸款率高達(dá)1.74%，創(chuàng)近9年來(lái)新高。盡管與國(guó)際上一些發(fā)達(dá)國(guó)家相比，我國(guó)商業(yè)銀行不良貸款率并不算太高，但從我國(guó)商業(yè)銀行不良貸款的縱向角度來(lái)看，不良貸款余額和不良貸款率自2012年第1季度以來(lái)，一直保持上升趨勢(shì)。

2018年6月末，云南省銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)不良貸款率3.19%，高于同期全國(guó)水平1.14個(gè)百分點(diǎn)，信貸資產(chǎn)質(zhì)量處于全國(guó)倒數(shù)第7位，西南地區(qū)倒數(shù)第1位，部分銀行總行基于風(fēng)險(xiǎn)防控壓力考量，調(diào)低了云南的信用評(píng)級(jí)，并降低駐滇分支機(jī)構(gòu)的信貸審批權(quán)限或信貸規(guī)模，這對(duì)云南的經(jīng)濟(jì)發(fā)展不利。

（二）地方政府債務(wù)居高

2012～2017年，云南省地方政府債務(wù)規(guī)模顯著呈現(xiàn)出逐年擴(kuò)大的態(tài)勢(shì)，增長(zhǎng)幅度為26.28%，年均增長(zhǎng)率為 4.78%。債務(wù)余額增長(zhǎng)率雖有所波動(dòng)但債務(wù)余額仍處于平穩(wěn)增長(zhǎng)的狀態(tài)。 2014～2017年，云南省地方政府債務(wù)余額從6009.00億元增至6736.80億元。其中，一般債務(wù)呈現(xiàn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，從2014年的 3976.70億元已增至2017年的4767.30億元。

中國(guó)人民銀行昆明中心支行對(duì)云南省主要金融機(jī)構(gòu)和17家地方政府融資平臺(tái)的經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行了專題調(diào)研。調(diào)查結(jié)果顯示：市縣兩級(jí)平臺(tái)公司由于承擔(dān)大量地方政府項(xiàng)目，受融資規(guī)范政策影響大，企業(yè)普遍面臨流動(dòng)性壓力;融資規(guī)范政策對(duì)基建項(xiàng)目造成實(shí)質(zhì)性影響，地方平臺(tái)企業(yè)普遍壓縮投資規(guī)模，影響基建投資增長(zhǎng)已成定局;未來(lái)三年融資平臺(tái)債務(wù)到期量明顯增加，需重點(diǎn)關(guān)注平臺(tái)企業(yè)償債付息情況及債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)。參與調(diào)查的17家平臺(tái)公司中，2017年末總資產(chǎn)同比增速在20%以下的單位共13家，占全部樣本的比重為76.47%。

（三）居民杠桿率與企業(yè)杠桿率迅速增長(zhǎng)?

1996年以來(lái)，我國(guó)非金融企業(yè)部門、居民部門杠桿率水平均有所增長(zhǎng)，我國(guó)非金融企業(yè)部門、居民部門杠桿率分別由1996年的84%、3%上升至2017年的156%、49%;我國(guó)住戶部門杠桿率快速上升也是由消費(fèi)升級(jí)、房地產(chǎn)價(jià)格持續(xù)上漲和相對(duì)寬松的宏觀政策帶動(dòng)，2017年，住戶貸款余額為40.5萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)21.2%，其中住房貸款余額為21.9萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)22.2%，中長(zhǎng)期消費(fèi)貸款余額為24.7萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)22.9%，我國(guó)房貸上升是住戶部門杠桿率上升的主要推力。2017年以住戶部門貸款余額與名義GDP之比計(jì)算的住戶部門杠桿率為48.9%。

2017年云南省屬國(guó)有企業(yè)的杠桿率已達(dá)70%以上，另?yè)?jù)中國(guó)人民銀行昆明中心支行2016年對(duì)云南省15個(gè)州市多個(gè)行業(yè)的405戶民營(yíng)企業(yè)抽樣調(diào)查，調(diào)查結(jié)果表明，云南省樣本民營(yíng)企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率2013年為47.16%，2014年為41.75%，2015年41.36%。

（四）銀行理財(cái)和資金信托情況

2018年6月末，云南省金融機(jī)構(gòu)（含外資）本外幣各項(xiàng)存款30540億元，各項(xiàng)貸款27168億元，全省銀行理財(cái)和資金信托存續(xù)產(chǎn)品規(guī)模為5837.45億元，同比增速由正轉(zhuǎn)負(fù)為-2.85%，較一季度末減少358.9億元，較上年末減少788.83億元。其中，理財(cái)市場(chǎng)存續(xù)產(chǎn)品規(guī)模為3554.03億元，比上年末減少192.45億元，同比增長(zhǎng)3.70%，增速比上年末下降22.81個(gè)百分點(diǎn);資金信托存續(xù)產(chǎn)品余額為2283.42億元，比上年末減少596.38億元，同比減少11.54%，增速比上年末下降89.41個(gè)百分點(diǎn)。

（五）地方類金融組織風(fēng)險(xiǎn)案件高發(fā)

近些年來(lái)，云南地方類金融組織發(fā)展迅速，在一定程度上增加了融資渠道及金融中介服務(wù)，活躍了地方金融，對(duì)促進(jìn)地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展起到一定的積極作用。但堤閘打開(kāi)，泥沙俱下，云南也是多種類金融組織案件的高發(fā)區(qū)，“泛亞有色金屬案件”“e 租寶”案件的相繼爆發(fā)，使眾多小額貸款公司、類金融組織紛紛倒閉或退出，帶來(lái)一系列的社會(huì)問(wèn)題。

（六）民間融資及互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)眾多

云南也是互聯(lián)網(wǎng)金融案件高發(fā)地之一，2017年末，云南有民間融資登記機(jī)構(gòu)68家，互聯(lián)網(wǎng)金融111家，按經(jīng)營(yíng)范圍查詢有695戶，數(shù)量眾多，較為復(fù)雜，魚目混雜。2017年，云南針對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)，形成《云南省互聯(lián)網(wǎng)金融清理整頓分類處置方案》，審慎開(kāi)展重點(diǎn)對(duì)象狀態(tài)分類，最終確定34家整改類機(jī)構(gòu)，30家取締類機(jī)構(gòu);穩(wěn)步推進(jìn)清理整頓分類處置。通過(guò)對(duì)64家重點(diǎn)對(duì)象現(xiàn)場(chǎng)檢查，對(duì)34家整改類機(jī)構(gòu)下達(dá)整改意見(jiàn)書，明確30家取締類機(jī)構(gòu)處置去向;按月對(duì)85家非重點(diǎn)對(duì)象按比例進(jìn)行隨機(jī)抽查，截至2017年末，有33家機(jī)構(gòu)有逾期風(fēng)險(xiǎn)的43.88億元，其中，民間速效登記服務(wù)機(jī)構(gòu)25家涉及28.06億元，網(wǎng)貸試點(diǎn)企業(yè)8家涉及15.82億元（注：33家民間融資登記機(jī)構(gòu)中，有18家涉嫌違法犯罪被公安機(jī)關(guān)立案?jìng)刹?，涉及風(fēng)險(xiǎn)規(guī)模27億元），全年通過(guò)市場(chǎng)手段和司法解決結(jié)清處置風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目138個(gè)，其中，市場(chǎng)手段化解127個(gè)，司法解決11個(gè)，2017年末，存量風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目1186個(gè)，其中790個(gè)為已立案?jìng)刹闄C(jī)構(gòu)的項(xiàng)目，已結(jié)清或處處置的風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目涉及出借人1701人，存量風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目涉及出借人高達(dá)30580人（基中19102人為已立案?jìng)刹闄C(jī)構(gòu)涉及的出借人），形勢(shì)依然嚴(yán)峻。

（七）其他金融風(fēng)險(xiǎn)不少

據(jù)統(tǒng)計(jì)，2017年，云南省各級(jí)公安機(jī)關(guān)對(duì)各類非法集資案件立案242起，破案180起。其中，集資詐騙案件立案120起，破案103起;非法吸收公眾存款案件立案122起，破案77起，立案數(shù)和破案數(shù)分別同比上升19%和15%。涉案金額318110萬(wàn)元，同比下降55%，較2016年減少391557萬(wàn)元;參與集資人數(shù)31762人，同比上升334%;挽回?fù)p失23529.65萬(wàn)元。主要特點(diǎn)：一是手段翻新升級(jí)，網(wǎng)絡(luò)化趨勢(shì)明顯;二是地域擴(kuò)大化，下鄉(xiāng)進(jìn)村現(xiàn)象突出;三是善用政策幌子，欺騙誘導(dǎo)性強(qiáng)。

二、強(qiáng)化云南金融風(fēng)險(xiǎn)防控的措施建議

（一）多措并舉化解商業(yè)銀行不良貸款風(fēng)險(xiǎn)隱患，確保適當(dāng)?shù)馁J款增量支持云南地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展

一是化解不良貸款存量。對(duì)不良貸款區(qū)別種類、風(fēng)險(xiǎn)性質(zhì)，分析原因，對(duì)癥下藥;可適當(dāng)考慮對(duì)部分不良資產(chǎn)實(shí)施證券化，有效地處置一些不良貸款。二是要控制不良貸款的增量。實(shí)施更嚴(yán)格的貸款審批，從申請(qǐng)貸款的源頭開(kāi)始著手，嚴(yán)格控制，要加強(qiáng)貸款事前調(diào)查，進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別，特別是要嚴(yán)控房地產(chǎn)和“兩高一?！毙袠I(yè)貸款;加強(qiáng)貸款事中審查，貸款發(fā)放以后的貸款使用情況檢查，嚴(yán)查貸款實(shí)際用途，對(duì)于不合理的貸款運(yùn)用，應(yīng)馬上終止貸款。三是加強(qiáng)信貸擔(dān)保管理。嚴(yán)格擔(dān)保準(zhǔn)入門檻，提高一般保證人準(zhǔn)入條件，科學(xué)核定擔(dān)保額度，防范新增擔(dān)保和關(guān)聯(lián)擔(dān)保圈取銀行貸款的風(fēng)險(xiǎn)，強(qiáng)化擔(dān)保行業(yè)的監(jiān)管?？傊?，要多措并舉，以保證貸款適當(dāng)增量，支持云南地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

（二）明晰職能、完善體系抑制地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

2017 年 11 月，云南省政府出臺(tái)《云南省政府性債務(wù)管理辦法》，明確規(guī)定各層級(jí)地方政府需在核定的合理限額內(nèi)確定本層級(jí)的舉債規(guī)模，原則上存在債務(wù)高風(fēng)險(xiǎn)的地區(qū)不允許新增債務(wù)余額。云南省地方政府債務(wù)規(guī)模、債務(wù)負(fù)擔(dān)率、償債率等，存在一定的風(fēng)險(xiǎn)隱患，需進(jìn)一步明確各層級(jí)地方政府的債務(wù)限額，實(shí)現(xiàn)云南省地方政府債務(wù)規(guī)模的有效控制。一是明晰地方政府職能，規(guī)范財(cái)政支出邊界。通過(guò)引導(dǎo)地方政府職能向公共績(jī)效服務(wù)職能以及市場(chǎng)維護(hù)者職能轉(zhuǎn)變，遏制地方政府的赤字?jǐn)U張刺激經(jīng)濟(jì)發(fā)展的偏好，降低地方政府的債務(wù)融資需求。二是完善地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理體系。構(gòu)建多層次的動(dòng)態(tài)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管體系，建立債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)隨經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)的實(shí)施調(diào)整機(jī)制，完善多目標(biāo)條件下的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系;推進(jìn)地方政府債務(wù)戰(zhàn)略管理，通過(guò)對(duì)債務(wù)流通的有效管理，努力實(shí)現(xiàn)成本最小化與風(fēng)險(xiǎn)最小化目標(biāo)。

（三）梳理排查云南各類金融風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)、風(fēng)險(xiǎn)環(huán)節(jié)、風(fēng)險(xiǎn)面，科學(xué)去杠桿

強(qiáng)對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)的排查，密切關(guān)注各類風(fēng)險(xiǎn)隱患苗頭。一是依托銀行融資數(shù)據(jù)和企業(yè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，建立企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)定期或不定期監(jiān)測(cè)制度，實(shí)現(xiàn)對(duì)企業(yè)融資情況的全覆蓋監(jiān)測(cè);二是加強(qiáng)對(duì)重點(diǎn)風(fēng)險(xiǎn)領(lǐng)域和重點(diǎn)行業(yè)的監(jiān)測(cè)，向監(jiān)測(cè)指標(biāo)持續(xù)超標(biāo)的地方法人金融機(jī)構(gòu)發(fā)送風(fēng)險(xiǎn)提示函，約談高管;對(duì)產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)、房地產(chǎn)行業(yè)、民間融資開(kāi)展調(diào)研，提前做好風(fēng)險(xiǎn)研判;三是結(jié)合存款保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)和日常監(jiān)測(cè)，加快補(bǔ)齊金融監(jiān)管短板;四是結(jié)合云南的特點(diǎn)，制定落實(shí)防控金融領(lǐng)域重點(diǎn)風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)行動(dòng)方案，研究制定金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)、類金融組織經(jīng)營(yíng)活動(dòng)監(jiān)管等相關(guān)監(jiān)管制度;五是加強(qiáng)行業(yè)自律，防范化解高杠桿風(fēng)險(xiǎn)，科學(xué)去杠桿。健全防控地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)政策框架，完善政府和社會(huì)資本合作（PPP）模式配套金融政策，妥善處置產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)企業(yè)債務(wù)，積極推進(jìn)市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股;切不可“一刀切”去杠桿，容易導(dǎo)致資金鏈斷裂，引發(fā)一系列社會(huì)問(wèn)題。

（四）建立云南金融風(fēng)險(xiǎn)防控預(yù)警系統(tǒng)

高度重視金融風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)警監(jiān)測(cè)工作，金融風(fēng)險(xiǎn)的防控，可以借用消防安全的名言：“防范重于救災(zāi)”。一是建立健全金融風(fēng)險(xiǎn)防控預(yù)警系統(tǒng)，構(gòu)建“一行四局”（人民銀行、地方金融監(jiān)管局、銀保監(jiān)局、證監(jiān)局、外管局）等相關(guān)部門機(jī)構(gòu)共同參與的云南省金融風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管預(yù)警系統(tǒng)。二是借助先進(jìn)的計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)技術(shù)，搭建金融風(fēng)險(xiǎn)信息交流平臺(tái)，暢通信息交流與溝通。根據(jù)職責(zé)范圍和實(shí)際需要，確定交換信息的內(nèi)容和交流頻率，定期以工作會(huì)議、信息通報(bào)、專報(bào)、函件等形式，共享人行、銀保監(jiān)局、證監(jiān)局，以及地方金融監(jiān)管部門等不同行業(yè)、不同機(jī)構(gòu)金融風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)信息和相關(guān)數(shù)據(jù)。三是加強(qiáng)金融風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)測(cè)評(píng)估預(yù)警和重點(diǎn)領(lǐng)域預(yù)警，提高信息溝通反饋協(xié)調(diào)效率，形成分工明確、重要風(fēng)險(xiǎn)信息共享、中央與地方金融監(jiān)管協(xié)調(diào)金融風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)，提升金融風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)的系統(tǒng)性和前瞻性。

（五）加強(qiáng)金融監(jiān)管，建立健全云南金融風(fēng)險(xiǎn)處置聯(lián)動(dòng)機(jī)制

中國(guó)金融監(jiān)管，存在混業(yè)經(jīng)營(yíng)與分業(yè)監(jiān)管的矛盾，存在中央與地方、系統(tǒng)監(jiān)管與區(qū)域監(jiān)管的矛盾，特別是在處置2015年股災(zāi)的過(guò)程中充分暴露出來(lái)。因此，一是要明確中央與地方的監(jiān)管職責(zé)，明析混業(yè)經(jīng)營(yíng)與分業(yè)監(jiān)管體制下不同監(jiān)管主體的責(zé)任邊界，明確了中央和地方的金融監(jiān)管職責(zé)和風(fēng)險(xiǎn)處置責(zé)任;力避金融監(jiān)管“條”與“塊”、金融機(jī)構(gòu)混業(yè)經(jīng)營(yíng)與分業(yè)監(jiān)管之間存在的矛盾，深入推進(jìn)金融監(jiān)管政策、措施、行動(dòng)的統(tǒng)籌協(xié)調(diào)，形成維護(hù)金融市場(chǎng)穩(wěn)定運(yùn)行的合力。二是加強(qiáng)職能轉(zhuǎn)變和制度機(jī)制建設(shè)，完善中央和地方金融監(jiān)管工作協(xié)調(diào)聯(lián)動(dòng)機(jī)制，特別是在金融風(fēng)險(xiǎn)處置方面，中央與地方各相關(guān)部門，要統(tǒng)籌風(fēng)險(xiǎn)處置的緊迫性、出險(xiǎn)機(jī)構(gòu)類型以及風(fēng)險(xiǎn)涉眾等因素，妥善把握輕重緩急，做好金融案件處置，加強(qiáng)中央與地方、條條與塊塊、上與下協(xié)調(diào)聯(lián)動(dòng)。三是加強(qiáng)薄弱環(huán)節(jié)監(jiān)管制度建設(shè)，加快補(bǔ)齊金融監(jiān)管短板。建立健全對(duì)影子銀行、金融控股集團(tuán)及其股東、互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管，完善保護(hù)金融消費(fèi)者長(zhǎng)遠(yuǎn)和根本利益的體制、機(jī)制，堅(jiān)決打擊違法違規(guī)金融活動(dòng)，堅(jiān)持所有金融業(yè)務(wù)都必須持牌經(jīng)營(yíng)并納入監(jiān)管，堅(jiān)決遏制金融市場(chǎng)高杠桿炒作。四是制定金融監(jiān)管問(wèn)責(zé)辦法，建立長(zhǎng)效機(jī)制。

總之，要通過(guò)一系列有效措施，牢牢守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的底線，確保云南一方金融平安，促進(jìn)云南金融經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展。

參考文獻(xiàn)：

[1]萬(wàn)丹丹.KMV模型在我國(guó)商業(yè)銀行度量上市公司信用風(fēng)險(xiǎn)中的適用性研究[D].西南財(cái)經(jīng)大學(xué)，2016.

[2]王光偉，童元松.我國(guó)商業(yè)銀行不良貸款率的影響因素研究——基于2005- 2013年宏觀季度數(shù)據(jù)的實(shí)證分析[J].湖北工業(yè)職業(yè)技術(shù)學(xué)院學(xué)報(bào)，2014，27（03）：50-54.

[3]范力志.2004 年至2012 年我國(guó)商業(yè)銀行次級(jí)債券市場(chǎng)約束效應(yīng)實(shí)證分析[D].西南財(cái)經(jīng)大學(xué)，2012.

[4]肖浩.經(jīng)濟(jì)增速、銀行業(yè)不良貸款率和量化寬松[J].金融理論與實(shí)踐，2015（12）：30-33.

[5]袁滿，何力軍.銀行業(yè)不良資產(chǎn)處置： 基于互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)的模式創(chuàng)新[J].南方金融，2015（12）：92-97.

[6]于寶亮，樊友丹，魯晏辰.不良貸款資產(chǎn)證券化的內(nèi)涵、國(guó)際經(jīng)驗(yàn)與我國(guó)商業(yè)銀行實(shí)踐[J].新金融，2017（03）：58-63.

[7]高瑋.優(yōu)化地方政府性債務(wù)管理研究.中國(guó)財(cái)政，2013;4.

[8]王世成，李袁婕.基于審計(jì)結(jié)果的我國(guó)地方政府性債務(wù)問(wèn)題原因分析和對(duì)策建議.審計(jì)研究，2013;

[9]劉梅.PPP模式與地方政府債務(wù)治理[J].西南民族大學(xué)學(xué)報(bào)（人文社會(huì)科學(xué)版），2015（12）.

[10]溫來(lái)成，劉洪芳.我國(guó)地方政府信用評(píng)估體系的構(gòu)建與運(yùn)用[J].中央財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào)，2016（9）.

[11]聶新偉.政府信用、地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與信用指標(biāo)體系構(gòu)建的思路[J].財(cái)政研究，2016（3）.

[12]肖鵬，陳凱.地方政府債務(wù)納入中期財(cái)政規(guī)劃管理的效應(yīng)研究——基于美國(guó)州政府的實(shí)證檢驗(yàn)[J].財(cái)政研究，2017（09）：14-26.

[13]Julian Bommer and Robin Spence.Development of An Earthquake Loss Model for Turkish Catastrophe Insurance[J].Journal of Seismology （2002） （6）：431-446.

[14]Baskaran，Thushyanthan，2012，Soft Budeget Constraints and Strategic ?Interactions in Subnational Borrowing：Ebidence from the German States， ?1975-2015，Journal of Urban Economics， Vol.71，No.1，pp.114-12.

[15]U.S.Treasury，2014，Treasury Direat-Monthly Statement of the Public Debet of the United States.Vulovic，Violeta，2010，The Effect of Sub-National Borrowing Control on Fiscal Sustainability： How to Regulate ， Working Paper，Georgia State University.

（張旭明系中國(guó)人民銀行昆明中心支行金融研究處高級(jí)會(huì)計(jì)師，云南財(cái)經(jīng)大學(xué)、昆明理工大學(xué)金融專業(yè)碩士生校外導(dǎo)師;官成金系云南經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院教師）