證券投資金融服務(wù)中投資者權(quán)益的法律地位及保護研究

孫立偉

[摘 要] 近年來，越來越多的人參與了證券投資熱潮，隨著證券業(yè)的快速發(fā)展，許多證券行業(yè)有了貪圖投資者權(quán)益的念想。在過去，證券行業(yè)案件糾紛持續(xù)增加，法律成為投資者保護的最后屏障，引起了公眾的關(guān)注。中國已頒布多項法律以保護證券投資者的合法權(quán)益，但事實上仍然存在很多不遵守法律、不懂得法律的問題。文章從投資者、金融機構(gòu)和國家層面提出改進(jìn)計劃。

[關(guān)鍵詞] 證券投資;金融服務(wù);投資者權(quán)益;法律地位

[中圖分類號] DF438.7美國金融危機向全球蔓延，這引起了各國對廣大消費者的關(guān)注，主要案件糾紛把金融消費者保護列為金融監(jiān)管改革的主要目的之一。隨著中國金融業(yè)的發(fā)展，金融改革將進(jìn)一步深化，金融產(chǎn)品和服務(wù)的創(chuàng)新將繼續(xù)增長，金融業(yè)的消費群體更加強大。與此同時，消費者權(quán)益侵權(quán)問題迅速惡化在中國的金融資產(chǎn)交易中，這表明我國缺乏對金融法消費者權(quán)利的充分保護。

1 當(dāng)前法律地位

1.1 公司法

《中華人民共和國公司法》（以下簡稱《公司法》）是國家的基本公司法，它可以保護證券投資者的基本權(quán)益免受侵害。投資者的投票權(quán)、監(jiān)管權(quán)都受到《公司法》的保護，《公司法》賦予了投資者很多權(quán)利，自2006年《公司法》實施以來，已經(jīng)修改了三次。 2014年《公司法》更加注重保護中小型消費者，因此《公司法》的內(nèi)容更加詳細(xì)和完善。

1.2 證券法

《中華人民共和國證券法》（以下簡稱《證券法》）明確規(guī)定，它的目的是以保護投資者的合法權(quán)益為出發(fā)點，因此，《證券法》是投資者保護其權(quán)益的最重要武器。顧名思義，《證券法》是證券業(yè)的基本大法，與《公司法》相比，《證券法》的內(nèi)容更加具體和詳細(xì)，它可以切實保護投資者的合法權(quán)益，它強調(diào)了上市證券公司的信息，強調(diào)了對證券投資者的全面保護，強調(diào)了各類證券機構(gòu)和監(jiān)管機構(gòu)有保護投資者合法權(quán)益的義務(wù)。

1.3 相關(guān)規(guī)章

《公司法》《證券法》都是保護投資者利益的法律，但是除了這兩部法律之外，還有其他法律也可以保護投資者合法權(quán)益，比如《上市公司治理準(zhǔn)則》《證券市場禁入暫行規(guī)定》《上市公司股權(quán)分置改革管理辦法》，這些法律都可以保護證券投資者的合法權(quán)益。

2 權(quán)益保護的不足

2.1 有法不依

《公司法》和《證券法》中包含對證券投資者的補償規(guī)定，但是在實際現(xiàn)象中，常常發(fā)生民事糾紛案件，尤其是內(nèi)幕交易和操作股價方面。雖然法律有相關(guān)規(guī)定，但一些小股東不會利用法律來維護自身合法權(quán)利。雖然我國頒布了多項法律來保護投資者的合法權(quán)益，但事實上，很多投資者不懂得利用法律來保護自身權(quán)益，也有很多人不遵守法律，與法律相對抗，這就導(dǎo)致投資者的利益受到損失，所以，應(yīng)該嚴(yán)格規(guī)范法律內(nèi)容并嚴(yán)格實施，這樣才能創(chuàng)造公平的投資市場。

2.2 證券投資的專業(yè)局限

證券是一個專業(yè)性很強的領(lǐng)域，訴訟問題都是新型訴訟，使用的概念很復(fù)雜，相關(guān)知識相對專業(yè)化，因此法律有時也沒有具體的規(guī)定。由于這種專業(yè)限制，這給法院的審判工作帶來了很大的困難，所謂“隔行如隔山”，盡管法律工作者擁有正確的思想，并想要保護投資者的合法權(quán)益，但工作者往往由于證券業(yè)專業(yè)知識的局限性束縛了自己的手腳。而且許多法律工作者對證券投資缺乏足夠的專業(yè)知識，他們很容易受到證券交易的影響，嚴(yán)重?fù)p害了投資者的權(quán)利和合法利益。

2.3 信任危機

所有的工作領(lǐng)域都存在信任問題，所謂的“人為財死，鳥為食亡”，證券業(yè)經(jīng)常出現(xiàn)失信的事情。在證券行業(yè)，許多機構(gòu)都可以保護投資者的權(quán)利，包括投資公司、投資咨詢機構(gòu)等都可以保護投資者利益。然而，實際情況是這些機構(gòu)為了自己能夠獲利，而做出一些不道德的事情，他們?yōu)榱俗约旱睦?，損害了投資者的合法利益。對于會計師事務(wù)所、律師事務(wù)所和其他相關(guān)機構(gòu)，他們都會受到上級機構(gòu)的控制，從而違背道德為自己獲取利益，想要依靠這種方法來保護投資者的利益顯然是不現(xiàn)實的。

2.4 管理問題

近年來，經(jīng)常發(fā)生證券公司損害投資者利益的現(xiàn)象，導(dǎo)致投資者失去其合法利益。在這種情況下，我們知道中國在證券公司管理方面存在許多缺點。目前，中國管理體系的重點是培養(yǎng)證券業(yè)務(wù)人員的技能和專業(yè)能力，而對證券業(yè)務(wù)人員的素質(zhì)道德沒有一定的限制，由于缺乏治理，從業(yè)人員為了自己的利益，就會損害投資者的合法利益，并且放縱他們的行為。

2.5 組織機構(gòu)問題

針對證券投資者的利益，要建立特別保護機構(gòu)。雖然中國證券機構(gòu)已建立稽查部門，但目前并未專注于保護投資者的權(quán)益方面。如果發(fā)現(xiàn)投資者的合法權(quán)利被侵犯，該部門可以起控制作用，但重點是關(guān)注證券公司和上市公司的問題方面，結(jié)果往往是片面的，無法與投資者的利益為目的來解決證券糾紛的問題。因此，中國還沒有一個具體的制度來保護投資者在證券投資中的合法權(quán)益，投資者缺乏有效的“支持”。

2.6 消費者法律意識不強

如果受害者不懂法律并且不知道如何用法律來保護自己的權(quán)益，盡管有可靠的法律制度，仍無法發(fā)揮保護投資者的作用。近年來，中國一直在積極推動普法工作，但是，許多證券投資者仍然不懂得用法律保護自己。投資者不擅長用法律來維護自身權(quán)益，對法律不理解，這就導(dǎo)致投資者要想保護自己的權(quán)益是很困難的。一些投資者認(rèn)為用法律手段來保護自身權(quán)益成本很高，程序很麻煩，所以他們即便在投資過程中受到傷害，也不愿意用法律手段來維護自己的權(quán)益。對投資者而言，法律知識薄弱，即使自己的權(quán)益受到威脅，也不知道怎樣去維權(quán)。

3 完善建議

3.1 完善立法

中國的《民法典》已進(jìn)入一個重要階段，《民法典》的頒布意在完善中國的法律漏洞。證券投資領(lǐng)域的內(nèi)幕交易和證券交易價格會對投資者的權(quán)益有很大的影響，而這兩種情況又難立案，中國需要盡快采取措施，頒布相關(guān)法律，出臺相關(guān)政策，從而指導(dǎo)法院怎樣審理這兩個案件。

3.2 完善披露制度

“股市是危險的，投資需要謹(jǐn)慎”，這是證券業(yè)的投資規(guī)則。然而，證券投資者往往知道“盈虧自負(fù)”這個規(guī)則，正是由于這個原則阻礙了他們保護自己的權(quán)利。這個原則沒有錯，主要問題是由于證券市場信息披露不完整，還有就是股票市場中的信息披露不準(zhǔn)確，會導(dǎo)致股票市場的欺詐行為。在這一點上，欺詐者可以逃避法律制裁的原因來自“盈虧自負(fù)原則”。因此，中國應(yīng)該對信息披露制度嚴(yán)格監(jiān)督，確保信息披露的準(zhǔn)確性，以減少欺詐行為。

3.3 加強執(zhí)法人員培訓(xùn)

如上所述，由于證券業(yè)具有較強的專業(yè)知識，法官和法院工作人員無法保證法律的公正性。在這種情況下，法院要對一些法官進(jìn)行教育，擴展法官的法律知識，以便公平公正地審理每一個案件，這對于法律程序的公平性和執(zhí)法的公正性非常重要。

3.4 優(yōu)化賠償制度

金融消費者救濟有兩種形式，一是如果責(zé)任方具有賠償能力，通過金融消費者糾紛解決制度，向責(zé)任方要求賠償金融消費者的所有損失，主要方法是民事訴訟方式，也有很多非訴訟程序的解決方法，例如，金融機構(gòu)內(nèi)部申訴程序、仲裁程序、金融監(jiān)管程序、金融監(jiān)管部門糾紛協(xié)調(diào)方式等都是快速有效的，金融監(jiān)察服務(wù)制度因其具有客觀性和公平性，所以是投資者維護自身權(quán)益的最佳選擇。二是如果金融機構(gòu)面臨金融危機，面臨破產(chǎn)或倒閉清算，金融消費者就無法獲得賠償，這種情況下，由金融消費者補償制度的專項基金對金融消費者補償其經(jīng)濟損失。如果投資者利益受到侵犯時，他們通常都需要盡快獲得賠償，但是在實踐中，犯罪者往往既要繳行政罰款，還需要支付民事賠償，因此經(jīng)常發(fā)生民事賠償不充分的情況。證券投資者在交易中處于弱勢地位，無法有效保護自己的權(quán)益，如果法律沒有完善罪犯者的賠償制度，那么投資受害者人數(shù)將會增加。針對這種現(xiàn)象，中國有關(guān)法律應(yīng)優(yōu)先考慮民事賠償，如果投資者的權(quán)利受到侵犯，法律需要提供更廣泛的選擇，投資者可以根據(jù)實際情況選擇不同訴訟方法，進(jìn)而更有效地彌補損失。

3.5 成立專門組織

由于相關(guān)檢查部門不能有效地保護投資者的權(quán)益，國家應(yīng)該建立嚴(yán)格的監(jiān)督機構(gòu)來保護投資者的合法權(quán)益。在證券行業(yè)，投資者需要一個專業(yè)的投資服務(wù)機構(gòu)，如果發(fā)生訴訟案件，它可以保護投資者的利益，可以切實為投資者著想，并要求證券公司賠償投資者的損失。目前，有許多投資者聯(lián)盟，證券投資者可以參與這些組織，投資者可以互相交流經(jīng)驗并分享自己遇到的問題，這可以防止自己的合法利益受到損失。如果有人的合法權(quán)益受到損失，其他成員可以分享建議和意見。我國可以促進(jìn)這些組織的發(fā)展，提供指導(dǎo)建議，主動幫助它們發(fā)展。

3.6 重視教育宣傳

法律教育一直是中國應(yīng)該加強的教育項目，但在投資證券行業(yè)，國家主管部門不僅要關(guān)注證券業(yè)的發(fā)展，還要確保相關(guān)的證券法律知識得到加強。許多證券公司經(jīng)常為了自己的利益而讓投資者的合法權(quán)益受到侵犯，因為這對證券公司是有利的。一些投資者沒有法律專業(yè)知識，往往被一些證券機構(gòu)所欺騙。一些投資者不具備法律知識，當(dāng)自己的合法權(quán)益受到侵犯時，一些投資者可能不知道怎樣及時保護自己。

4 結(jié) 論

總之，金融消費者保護體系必須貫穿于事前預(yù)防、事中控制、事后救濟的整個過程，包括立法、行政、司法、社會多層次的，綜合民事保護、行事保護，橫跨銀行、證券、保險等領(lǐng)域，整體性、全面性地建立金融消費者保護體系。這不僅是保護中國金融消費者的目的，也是各國保護消費者完善的方向。中國正在積極建設(shè)社會主義法治社會，證券業(yè)作為中國經(jīng)濟體系不可分割的一部分，證券業(yè)更加需要確保證券投資者的合法利益。通過法律來維護投資者的合法權(quán)益，要有更嚴(yán)格的監(jiān)管措施，全面的培訓(xùn)體系，長期的法律宣傳工作。與美國等其他發(fā)達(dá)國家相比，中國的證券行業(yè)公平性較低，有明顯差距。如果想快速有效地提升投資者的地位，并保護他們的合法權(quán)利，就需要完善相關(guān)法律體系，保護證券投資者的合法權(quán)益。

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