基于戰(zhàn)略管理的中國公司海外直接投資分析

寇晨平

[摘 要]目前，中國公司在戰(zhàn)略管理中逐漸加強(qiáng)海外直接投資關(guān)注，力求科學(xué)合理地加大海外投資，提高企業(yè)競爭實(shí)力，擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模，加強(qiáng)企業(yè)盈利能力，在全球經(jīng)濟(jì)中加強(qiáng)中國經(jīng)濟(jì)實(shí)力。中國經(jīng)濟(jì)學(xué)界也不斷加強(qiáng)中國公司海外直接投資分析與研究力度。文章在分析中國海外直接投資主要特征基礎(chǔ)上，基于戰(zhàn)略管理，通過制度、交易成本和資源三大主流理論分析中國公司海外直接投資情況，并分別點(diǎn)明這三種不同戰(zhàn)略管理理論視角下對中國公司海外投資的不同認(rèn)識和理解。

[關(guān)鍵詞]戰(zhàn)略管理;中國公司;國際貿(mào)易;直接投資;制度理論

[中圖分類號]F740.4;D996.4中國是世界第二大經(jīng)濟(jì)體，自改革開放以來，我國的外貿(mào)不斷發(fā)展壯大，為我國的對外開放與經(jīng)濟(jì)社會(huì)的發(fā)展做出了重要貢獻(xiàn)。以進(jìn)出口總額計(jì)，自2013年以來，中國更是連續(xù)三年成為全球貨物貿(mào)易第一大國，外貿(mào)的增長速度也在不斷加快。與此同時(shí)，外貿(mào)發(fā)展質(zhì)量逐步提高，高技術(shù)、高品質(zhì)和高附加值的外貿(mào)產(chǎn)品的比重不斷提高，市場份額也不斷增加，總的來說，目前我國外貿(mào)發(fā)展正呈現(xiàn)出又好又快的發(fā)展趨勢。與此同時(shí)，中國公司海外直接投資量也取得了長足進(jìn)步，因此基于戰(zhàn)略管理對中國公司海外直接投資進(jìn)行分析與研究來助力中國公司更好地開拓國外市場與增強(qiáng)中國經(jīng)濟(jì)力量顯得格外重要。

1 中國海外直接投資的主要特征

1.1 海外投資增長速度快，但與美國海外投資額依舊存在差距

2019年是“一帶一路”倡議實(shí)施的第六年，六年發(fā)展過程中“一帶一路”倡議已經(jīng)獲得一百多個(gè)國家和組織的認(rèn)可，在基礎(chǔ)設(shè)施、貿(mào)易投資便利化、產(chǎn)能、金融和人文等方面取得了巨大成就，成為全球化的新理念新載體。中國公司海外直接投資也隨著“一帶一路”倡議實(shí)施迎來了爆炸式增長，其中對歐洲、非洲的投資更是增長迅猛，流向“一帶一路”沿線國家投資就增長了三成。在2017年中國公司流向歐洲的投資達(dá)184.6億美元，創(chuàng)歷史最高值，同比增長72.7%;流向非洲的投資41億美元，同比增長70.8%。對“一帶一路”沿線國家的直接投資流量為201.7億美元，同比增長31.5%。中國公司海外直接投資存量更是達(dá)到了18090.4億美元的歷史高值，占全球外國直接投資流出存量份額的5.9%，在全球存量排名躍升至第二位，較2018年前進(jìn)4位。但是目前中國與美國存量規(guī)模差距仍然較大，僅相當(dāng)于美國的23.2%，與中國香港、德國、荷蘭、英國比較接近。

1.2 中國公司海外投資分布多元化，制造業(yè)領(lǐng)跑海外投資

伴隨著中國經(jīng)濟(jì)與科技迅速發(fā)展，中國公司海外投資已經(jīng)改變了以往單一投資方向，中國公司海外直接投資遍布各個(gè)行業(yè)，門類齊全。6大行業(yè)存量規(guī)模超過千億美元。2017年，中國公司海外直接投資涵蓋國民經(jīng)濟(jì)18個(gè)行業(yè)大類，其中流向商務(wù)服務(wù)、制造、批發(fā)零售、金融領(lǐng)域的投資超過百億美元，占比在八成以上;其中制造業(yè)更是領(lǐng)跑海外投資，成為中國公司海外投資的主要方向。

1.3 中國公司海外投資目的地趨向歐亞與非洲地區(qū)，對美投資減少

近年來，隨著國際關(guān)系與國際貿(mào)易發(fā)展變化，歐亞地區(qū)成為中國公司海外投資主要區(qū)域，伴隨著“一帶一路”戰(zhàn)略持續(xù)推進(jìn)，中國公司不斷加大對歐亞地區(qū)的投資力度，與歐盟國家進(jìn)行合作，目前以華為為首的中國公司對歐投資已初具規(guī)模，影響力不斷加大，對非投資也不斷增加。與此同時(shí)，美國特朗普政府出臺貿(mào)易保護(hù)政策，與中國大打貿(mào)易戰(zhàn)，中國公司對美投資額隨之大幅下降。

2 基于制度理論的中國公司海外直接投資

制度理論是Hoskisson 等人于2000 年提出的研究新興公司戰(zhàn)略管理三大主流理論之一。政治、制度理論主要是用來探討社會(huì)和經(jīng)濟(jì)制度對組織行為的塑造作用。他認(rèn)為外部制度將會(huì)構(gòu)成區(qū)別參與者之間關(guān)系的“游戲規(guī)則” ，從而對參與者各種經(jīng)濟(jì)活動(dòng)進(jìn)行合理有效約束。與此同時(shí)，制度理論還擴(kuò)展了“公司外部環(huán)境”概念，改變了過去單指經(jīng)濟(jì)環(huán)境概念為涵蓋政治、文化、社會(huì)制度的概念。制度理論不僅承認(rèn)正式制度，也注重文化習(xí)俗等與制度有相同約束力的制度規(guī)則。更具突破意義的是制度理論不再單指背景，還包括公司戰(zhàn)略決策。制度理論也憑借以上特點(diǎn)，對分析我國公司海外直接投資有著先天理論優(yōu)勢。在過去幾十年間中國經(jīng)濟(jì)制度與戰(zhàn)略發(fā)生了巨大變化，中國經(jīng)濟(jì)制度與戰(zhàn)略對中國公司海外直接投資有著深刻與持久影響，包括中國中化集團(tuán)公司（Sinochem ）、華潤 （集團(tuán)）有限公司等在內(nèi)的公司海外直接投資方式變化就是制度變革中的結(jié)果。

縱觀我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展歷程，進(jìn)入21世紀(jì)后，我國政府在中國公司海外投資部署與引導(dǎo)中更具戰(zhàn)略性，為中國公司海外投資提高政策與稅收優(yōu)惠，同時(shí)與一百多個(gè)國家簽訂了避免雙邊征稅協(xié)議，有助于中國公司海外直接投資，增強(qiáng)中國公司海外投資競爭力。因此，中國公司在海外投資中容易受國家經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略影響，這就要求中國公司在海外投資中注重對國家經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略利用，在海外直接投資中充分發(fā)揮國家經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略作用，不斷開拓國外市場，增強(qiáng)企業(yè)海外直接投資實(shí)力。

3 基于交易成本理論的中國公司海外直接投資

交易成本理論是Hoskisson提出的戰(zhàn)略管理理論中又一重要理論，在國際貿(mào)易中又被稱為內(nèi)部化理論，其在對跨國公司的解釋中具有重要作用。該理論研究主要指向交易成本對公司治理模式影響，企圖在特定經(jīng)濟(jì)環(huán)境中尋找出最有效治理模式。眾所周知，海外直接投資能有效轉(zhuǎn)移或支持企業(yè)生產(chǎn)行為，當(dāng)企業(yè)內(nèi)部交易成本小于市場外部交易成本時(shí)， 就會(huì)出現(xiàn)內(nèi)部化優(yōu)勢。中國公司在海外直接投資中通過 FDI能夠有效突破貿(mào)易壁壘、實(shí)現(xiàn)向發(fā)展中國家轉(zhuǎn)移專有優(yōu)勢和引進(jìn)發(fā)達(dá)國家獲得先進(jìn)技術(shù)資源。例如：海爾集團(tuán)在美投資時(shí)就曾通過投資制造和裝配工廠來避開進(jìn)口配額和反傾銷條例，上海橡膠廠也通過投資生產(chǎn) “學(xué)生鞋”等方式來規(guī)避馬來西亞高昂的進(jìn)口關(guān)稅。

伴隨著生產(chǎn)力提高而出現(xiàn)的產(chǎn)品過剩，要求中國公司擴(kuò)大海外直接投資力度，然而鑒于世界各國在國際貿(mào)易中各項(xiàng)政策規(guī)定與貿(mào)易保護(hù)，中國公司海外投資經(jīng)常面臨著關(guān)稅、貿(mào)易訴訟等各式各樣的貿(mào)易壁壘，提高中國公司海外投資交易成本，影響中國公司海外投資力度與質(zhì)量。因此，從基于交易成本理論的分析，中國公司在進(jìn)行海外直接投資時(shí)必須通過設(shè)立國外機(jī)構(gòu)，采取內(nèi)部化手段進(jìn)入外國市場。與此同時(shí)，中國公司海外投資過程中，要充分利用自身所具備的先進(jìn)技術(shù)與經(jīng)驗(yàn)，向越南、泰國等國家直接投資生產(chǎn)設(shè)施進(jìn)行國際生產(chǎn)活動(dòng)。同時(shí)，中國公司在科技先進(jìn)的發(fā)達(dá)國家進(jìn)行投資并購時(shí)，要注重對外國企業(yè)先進(jìn)管理經(jīng)驗(yàn)與科學(xué)技術(shù)學(xué)習(xí)，不斷提高中國公司整體實(shí)力與海外投資能力。與此同時(shí)，必須深刻認(rèn)識到“內(nèi)部化”只是公司資源流動(dòng)的一個(gè)載體，其強(qiáng)調(diào)通過較低交易成本來獲得在組織內(nèi)部轉(zhuǎn)移該優(yōu)勢的能力，從而幫助中國公司在海外進(jìn)行直接投資。

4 基于資源理論的中國公司海外直接投資

資源理論與制度理論、交易成本理論一同構(gòu)成了Hoskisson 等研究者提出的研究新興公司戰(zhàn)略管理三大主流理論。資源理論傾向于關(guān)注不同公司之間存有差異的原因，以及不同公司如何實(shí)現(xiàn)和維持本公司競爭優(yōu)勢。該理論主要觀點(diǎn)是公司是一組資源集合，公司不同特征正是由這些不同資源集合所決定，并由此產(chǎn)生了不同公司之間具備不同競爭優(yōu)勢。而公司資源對公司戰(zhàn)略與布局的影響又將對公司組織流程、各生產(chǎn)要素及效率產(chǎn)生影響。

同時(shí)，公司機(jī)動(dòng)能力等內(nèi)在能力和市場環(huán)境的相互作用也是資源理論研究重點(diǎn)，從這一點(diǎn)上看，中國公司進(jìn)行海外直接投資既是對現(xiàn)有資源進(jìn)行利用， 也是在開拓新資源。因此，中國公司在進(jìn)行海外直接投資時(shí)必須充分利用現(xiàn)有資源，同時(shí)在此基礎(chǔ)上不斷開拓新資源，實(shí)現(xiàn)對外投資利益最大化。尤其在對發(fā)達(dá)國家進(jìn)行投資時(shí)，處于技術(shù)與經(jīng)驗(yàn)劣勢的中國公司在進(jìn)行海外投資時(shí)必須通過收購等手段來獲得先進(jìn)科學(xué)技術(shù)與管理經(jīng)驗(yàn)等資源來提高競爭力，從而避免一味地大打價(jià)格戰(zhàn)。因此，基于資源理論來分析中國公司海外直接投資，可以發(fā)現(xiàn)中國公司只有將不同資源集合做出最合理選擇，才能在海外直接投資中充分利用現(xiàn)有資源，開拓新資源，不斷提高國際市場影響力。

5 結(jié) 論

2014年以來，中國經(jīng)濟(jì)逐漸邁入新常態(tài)，國際市場快速擴(kuò)展，出口與對外投資成為拉動(dòng)我國經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的重要?jiǎng)幽?。然而，目前全球總需求不振，全球?jīng)濟(jì)呈現(xiàn)衰退趨勢。加之以美國為首的部分國家大打貿(mào)易戰(zhàn)，破壞原有國際貿(mào)易秩序，對我國公司海外直接投資形成了重大挑戰(zhàn)。因此，我國公司在進(jìn)行海外直接投資時(shí)必須認(rèn)真研究Hoskisson 等經(jīng)濟(jì)學(xué)者提出的研究新興公司戰(zhàn)略管理三大主流理論，從而認(rèn)識制度、交易成本、資源等經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中三大因素對我國公司進(jìn)行海外直接投資的影響，并制定海外投資策略，通過對企業(yè)資源進(jìn)行有效整合，來提高公司海外直接投資核心競爭力，助力中國外貿(mào)發(fā)展。

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