股票融資對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的影響研究

余麗雯

摘 要 改革開放以來，我國經(jīng)濟呈噴井式發(fā)展，而在這經(jīng)濟發(fā)展的背后，存在一些嚴(yán)重的問題，例如我國實體經(jīng)濟受到?jīng)_擊、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不平衡、低效率高耗能的粗放發(fā)展模式需要改變等等。這些問題都是經(jīng)濟高速發(fā)展后產(chǎn)生的后遺癥，如果不解決它們，我國的經(jīng)濟發(fā)展就會受到制約。隨著股票市場的發(fā)展，股票融資越來越受到企業(yè)的青睞，已經(jīng)成為企業(yè)主要的融資途徑。從國外的經(jīng)驗來看，企業(yè)通過股票融資能夠提升企業(yè)競爭力，還能影響產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，促進我國產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。本文主要討論的是股票融資如何影響產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級。

關(guān)鍵詞 股票融資 產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級 影響

一、股票融資概述

（一）股票融資含義

企業(yè)作為生產(chǎn)者，在生產(chǎn)經(jīng)營過程中，遇到資金問題或者是擴大經(jīng)營需求，需要籌集資金，保證企業(yè)的正常生產(chǎn)運營。企業(yè)融資一般有兩種方式，一種是權(quán)益性融資，另一種是債務(wù)融資。其中權(quán)益性融資就是股票融資。股票融資就是借助股票市場平臺，將股票市場內(nèi)盈余單位的資金通過購買股權(quán)的形式給赤字單位融資;融資成功后成為該單位的股東之一，進而享有參加股東大會、決定重要事情的權(quán)利以及享有分紅的權(quán)利。需要融資的單位通過發(fā)行股票，籌集到所需資金來壯大、發(fā)展企業(yè)，這樣可以說是雙方互利的。

（二）股票融資作用

股票市場的基礎(chǔ)功能就是融資，其主要作用有：第一，通過股票市場這個平臺，將社會上的富余資金聚集起來，給企業(yè)提供一個納資渠道，讓企業(yè)有足夠的資金投入新項目，或者將資金投入新興產(chǎn)業(yè)，拉動新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展。第二，給企業(yè)提供發(fā)展機會，幫助企業(yè)解決資金周轉(zhuǎn)困難的難題，保證企業(yè)能夠正常經(jīng)營。第三，推動大型公司發(fā)行上市，擴大公司規(guī)模，增加運營成本，推動產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級。

二、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)概述

（一）產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)含義

我國產(chǎn)業(yè)主要分為第一產(chǎn)業(yè)、第二產(chǎn)業(yè)和第三產(chǎn)業(yè)。第三產(chǎn)業(yè)包括餐飲、金融、教育、服務(wù)等行業(yè)。產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)就是指這三大產(chǎn)業(yè)的占比，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級就是調(diào)整三大產(chǎn)業(yè)的比例，使其達到社會最大需求，進而促進我國的經(jīng)濟發(fā)展。升級主要表現(xiàn)在：第一，經(jīng)濟重心變化。隨著社會的發(fā)展，我國從農(nóng)業(yè)大國向工業(yè)大國發(fā)展，國民經(jīng)濟重心從第一產(chǎn)業(yè)主導(dǎo)向第二、第三產(chǎn)業(yè)主導(dǎo)方向發(fā)展。第二，產(chǎn)業(yè)形勢發(fā)生變化。過去人口紅利使得我國加工業(yè)發(fā)展迅速，隨著經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級，人口紅利不再占據(jù)優(yōu)勢，目前產(chǎn)業(yè)主要是以技術(shù)、資本為核心。第三，產(chǎn)業(yè)價值發(fā)生變化，產(chǎn)業(yè)由低附加值產(chǎn)業(yè)向高附加值產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化是目前政策提出的供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的主要內(nèi)容，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化包括大力發(fā)展現(xiàn)代服務(wù)業(yè)，培育和發(fā)展新型戰(zhàn)略行業(yè)，加快傳統(tǒng)行業(yè)轉(zhuǎn)型。

（二）產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)演變歷程

我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變化演變歷程重要的節(jié)點就是改革開放，改革開放前后結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變?nèi)缦拢?/p>

1.改革開放之前的演變。新中國成立之前，我國經(jīng)濟發(fā)展都是依靠傳統(tǒng)的農(nóng)業(yè)經(jīng)濟，近現(xiàn)代工業(yè)幾乎沒有發(fā)展;新中國成立以后，我國開始重點發(fā)展工業(yè)，隨后逐漸形成以重工業(yè)為導(dǎo)向的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。改革開放前，我國的經(jīng)濟重心已經(jīng)在第二產(chǎn)業(yè)上，建立了較為完善的第二產(chǎn)業(yè)體系。這個演變過程的特點是：第一，工業(yè)發(fā)展迅速，但是國內(nèi)需求無法滿足;國內(nèi)市場缺乏工業(yè)消耗品，而市場卻是以制造業(yè)為主，極不對稱。第二，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)以重工業(yè)為主導(dǎo)。第三，演變是有計劃地進行的，當(dāng)時我國實行的是計劃經(jīng)濟，所以演變是在計劃經(jīng)濟的體制下進行的。

2.改革開放后的演變。改革開放后，我國的經(jīng)濟發(fā)展被重新定位，國家政策方針有重大改變，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)也跟著發(fā)生了變化。首先，改革開放給三大產(chǎn)業(yè)的發(fā)展提供了有利的發(fā)展條件和充足的發(fā)展空間，促進了三大產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展。其次，產(chǎn)業(yè)占比發(fā)生了變化。改革開放的政策是建立經(jīng)濟特區(qū)，重點發(fā)展第三產(chǎn)業(yè)，所以當(dāng)時我國第一產(chǎn)業(yè)占比持續(xù)降低，而第二產(chǎn)業(yè)呈現(xiàn)先上升后下降的狀態(tài)，在波動后形成穩(wěn)定的態(tài)勢，第三產(chǎn)業(yè)作為改革開放的主要發(fā)展力量呈現(xiàn)穩(wěn)定上升的趨勢。我國從計劃經(jīng)濟向市場經(jīng)濟轉(zhuǎn)變的同時，政府開始放手，不再直接控制市場，而是起宏觀調(diào)控的作用。改革開放后產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)特征有：第一，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)發(fā)展符合發(fā)展規(guī)律;第二，工業(yè)進程加快，經(jīng)濟貢獻力提升;第三，第三產(chǎn)業(yè)發(fā)展促進就業(yè)發(fā)展。

三、我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)發(fā)展現(xiàn)狀

（一）產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀

黨的十八大召開以后，我國對經(jīng)濟發(fā)展有了新的定義。針對目前的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)占比三二一模式，進行產(chǎn)業(yè)內(nèi)部調(diào)整，重點發(fā)展第三產(chǎn)業(yè)的新興科技行業(yè)。例如航天航空、電子計算機、通信設(shè)備以及醫(yī)療行業(yè)等，這些都是目前乃至未來重點發(fā)展的行業(yè)。通過調(diào)整產(chǎn)業(yè)內(nèi)部的占比，有針對性地投入，使產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)達到最佳占比，實現(xiàn)國內(nèi)經(jīng)濟穩(wěn)定發(fā)展。

（二）產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)存在的問題

隨著產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不斷調(diào)整，三大產(chǎn)業(yè)比例向著良好的態(tài)勢不斷變化，我國的經(jīng)濟也有了很大提升，但是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)還是存在一些問題，主要有：

1.三大產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)占比還未到達最佳模式。雖然我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)模式不斷調(diào)整，但是三大產(chǎn)業(yè)的占比不均衡。與發(fā)達國家相比，我國的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)模式缺乏創(chuàng)新，GDP也小于發(fā)達國家。我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)還需要繼續(xù)調(diào)整，還未達到最佳狀態(tài)，還有很大的上升空間，這也說明我國的經(jīng)濟還有很大的發(fā)展空間。

2.各產(chǎn)業(yè)內(nèi)部發(fā)展不合理。我國是農(nóng)業(yè)大國，農(nóng)業(yè)發(fā)展不穩(wěn)定將會影響我國的經(jīng)濟發(fā)展。改革開放以來，我國第一產(chǎn)業(yè)占比持續(xù)下降，農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)加工依舊處于初級階段，產(chǎn)業(yè)鏈未形成。與發(fā)達國家相比，農(nóng)業(yè)技術(shù)水平較低，產(chǎn)量低下，也正是因為農(nóng)業(yè)生產(chǎn)和加工技術(shù)欠缺，才制約了我國第一產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。對于第二產(chǎn)業(yè)，我國是世界制造大國，創(chuàng)新能力不足，沒有掌握核心技術(shù);制造業(yè)大部分只是加工業(yè)，存在高能耗、高污染的現(xiàn)象;由于環(huán)境和資源的制約，如果第二產(chǎn)業(yè)沒有進行優(yōu)化升級，其發(fā)展必然會受到限制。雖然我國第三產(chǎn)業(yè)占比高，但是細看第三產(chǎn)業(yè)的內(nèi)部發(fā)展參差不齊，教育業(yè)、服務(wù)業(yè)缺少創(chuàng)新，醫(yī)療行業(yè)發(fā)展速度較慢，這些都限制了第三產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

四、股票融資的影響作用

股票市場的功能主要有融資功能、分散風(fēng)險功能、資源配置功能、優(yōu)化存量功能、信息傳遞功能，股票融資能夠幫助企業(yè)擺脫對金融機構(gòu)的依賴，推動產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。股票融資的影響主要有：

（一）融資使企業(yè)資產(chǎn)優(yōu)化重組

企業(yè)融資，其產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)必然會改變。企業(yè)融資后有充足的資金拓展事業(yè)，實現(xiàn)資產(chǎn)重組并購，主要的表現(xiàn)方式有兩種。第一種是同類企業(yè)橫向重組，主要是為了實現(xiàn)低成本高成效。第二種是上下游企業(yè)縱向重組，通過對上下游企業(yè)進行收購重組，實現(xiàn)經(jīng)營范圍多樣化、豐富化，實現(xiàn)自由競爭。我國傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)存在產(chǎn)能過剩、利用率低的問題;通過股票融資，企業(yè)實現(xiàn)資產(chǎn)重組，促進企業(yè)發(fā)展;利用市場機制規(guī)律，促進金融市場對現(xiàn)代新興產(chǎn)業(yè)的支持，進而倒逼傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)進行改革升級。

（二）股票融資促進核心企業(yè)成長

企業(yè)發(fā)展離不開資金的支持，股票市場通過合理安排資金實現(xiàn)股票融資，股票市場流動性對企業(yè)發(fā)展有較大的影響。如果市場的流動性大，意味著投資者增加，那么股票的交易量也會增加;如果市場流動性小，股票交易量少，現(xiàn)有資金不足，那么可能使得企業(yè)資金鏈斷裂破產(chǎn)倒閉。所以，股票行業(yè)流動性不強將會對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級形成巨大阻礙。股票融資能夠調(diào)動股票行業(yè)的流動性，推動產(chǎn)業(yè)核心企業(yè)發(fā)展，促進企業(yè)成長;企業(yè)發(fā)展趨勢好，股民會開始增加投入，那么股票市場交易量也就增加，籌集的資金更多，那么就能夠為更多需要融資的企業(yè)提供機會。金融資金的多元化使得企業(yè)能夠有多個融資渠道，為企業(yè)的發(fā)展提供了充足的資金基礎(chǔ)。

（三）股票融資合理配置資源走向

從發(fā)達國家的經(jīng)濟發(fā)展過程中，我們可以看到，國家經(jīng)濟發(fā)展的主要影響因素就是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的變化，從我國國內(nèi)經(jīng)濟發(fā)展的經(jīng)驗中也可以得出這樣的結(jié)論。從改革開放前到改革開放后，再到近幾年，每次產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)發(fā)生變化，我國的經(jīng)濟水平都有進一步的提升，可見經(jīng)濟發(fā)展與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變化有密切關(guān)系。股票融資與產(chǎn)業(yè)發(fā)展結(jié)合，不僅提高了國家產(chǎn)業(yè)的整體水平，促進了結(jié)構(gòu)發(fā)展的合理性，而且拉近了我國與發(fā)達國家的發(fā)展距離。股票融資能夠促進資源的合理有效配置，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級。股票融資有如此影響，主要還是由于股票市場的效率和管理水平，股票市場通過不同渠道影響著企業(yè)的發(fā)展，影響著產(chǎn)業(yè)的融資速度和融資效率。只有股票市場發(fā)展到一定程度后，才能為企業(yè)提供充足的融資資本，才能為產(chǎn)業(yè)提供足夠的成長空間和成長動力，并且股票融資給新興產(chǎn)業(yè)提供更多的發(fā)展機會。

五、股票融資對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)發(fā)展的影響方式

（一）完善市場體系，促進產(chǎn)業(yè)多元化發(fā)展

要持續(xù)優(yōu)化我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級，就需要完善股票市場的體系;促進大型企業(yè)上市，增強股票市場的流動性，增強股票市場的廣度和深度，進而為各產(chǎn)業(yè)的企業(yè)發(fā)展提供充足的資金，促進產(chǎn)業(yè)多元化發(fā)展。

（二）大力發(fā)展新興產(chǎn)業(yè)

科技已經(jīng)成為重要的發(fā)展戰(zhàn)略，全球各國都將科技發(fā)展作為國家發(fā)展的重點項目，所以對科技的投資是發(fā)展科技的重要途徑?？萍及l(fā)展對經(jīng)濟有促進作用，為加快經(jīng)濟發(fā)展，支持新興科技產(chǎn)業(yè)十分重要;股票融資能夠為新興科技產(chǎn)業(yè)提供充分的發(fā)展空間和發(fā)展動力，調(diào)整股票融資的政策，使其向新興產(chǎn)業(yè)傾斜，給新興產(chǎn)業(yè)更多的機會和希望。

（三）平衡區(qū)域融資

我國經(jīng)濟發(fā)展具有區(qū)域不平衡性，股票市場也如此。如果區(qū)域不平衡的現(xiàn)象沒有改變，那么落后地區(qū)的企業(yè)發(fā)展就會受到限制，企業(yè)發(fā)展兩極化會更加嚴(yán)重，這樣更不利于我國經(jīng)濟發(fā)展。為了打破不平衡性，需要對股票市場的資源進行合理引導(dǎo)，對中西部地區(qū)的企業(yè)給予更多的支持，促進中西部企業(yè)的發(fā)展。

六、結(jié)語

股票融資對我國的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級有很大的影響，股票融資能夠影響企業(yè)發(fā)展，進而對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化起促進作用。所以，我們要維持股票市場的穩(wěn)定，加強對股票市場的監(jiān)管，發(fā)揮股票市場的作用和功能，為企業(yè)發(fā)展提供幫助，助力產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級。

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