政治關(guān)聯(lián)促進或抑制了中國企業(yè)的創(chuàng)新？

何歡浪 蔡琦晟

一、引言

企業(yè)與政府之間的緊密聯(lián)系又稱為政治關(guān)聯(lián)，在中國是一個十分突出的現(xiàn)象。方明月和聶輝華(2015)[1]根據(jù)世界銀行對中國的企業(yè)調(diào)查數(shù)據(jù)進行統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，每個企業(yè)平均每年大約要花58天和政府的四個主要部門(稅務(wù)、公安、環(huán)保、勞動與社會保障)打交道，占全年時間的大約六分之一。其中前5%的樣本企業(yè)，每年要花170天與政府部門打交道，占全年時間的近一半。那么，中國的企業(yè)為什么樂于花費大量的時間去和政府建立各種各樣的政治關(guān)聯(lián)呢？大部分的研究認(rèn)為中國的經(jīng)濟正處于轉(zhuǎn)軌的過程中，由于法律、金融等正式制度不夠健全，政府掌握了巨大的生產(chǎn)資源并擁有強大的經(jīng)濟干預(yù)能力，企業(yè)為了獲取這些資源，往往樂于投資于政治關(guān)聯(lián)，從中獲得諸多好處，例如更多的稅收優(yōu)惠與政府補貼(余明桂等，2010[2])、更好的融資環(huán)境(Faccio，2006[3])、更多的政府采購(黃玖立和李坤望，2006[4])、更容易進入壟斷行業(yè)(高雅等，2013[5])等。

企業(yè)通過政治關(guān)聯(lián)獲取這些資源的最終目的都是提高企業(yè)績效(Fan等，2008[6]；田利輝等，2013[7])，但是從長期來看，企業(yè)提高績效的唯一途徑便是通過研發(fā)投資開展各類創(chuàng)新活動，進而提高生產(chǎn)效率。因此，政治關(guān)聯(lián)是否可以促進企業(yè)的研發(fā)投資(或者說創(chuàng)新)便成為學(xué)術(shù)界關(guān)注的一個重要問題?，F(xiàn)有一些文獻對兩者關(guān)系開展了許多探索性研究，但是研究結(jié)論并不一致，一些研究認(rèn)為，政治關(guān)聯(lián)可以促進企業(yè)的創(chuàng)新行為(Gao等，2008[8]；康華等，2013[9])，也有研究認(rèn)為政治關(guān)聯(lián)有可能阻礙企業(yè)的創(chuàng)新(Fisman和Svensson，2007[10]；袁建國等，2015[11])，還有一些研究表明，政治關(guān)聯(lián)和企業(yè)的研發(fā)創(chuàng)新并沒有顯著的關(guān)聯(lián)性(丁重和鄧可斌，2010[12])。這些研究為我們理解政治關(guān)聯(lián)和企業(yè)創(chuàng)新之間的關(guān)系提供了很多深刻的洞見，但是面對現(xiàn)有眾說不一的研究結(jié)論，我們認(rèn)為有必要繼續(xù)使用詳實的企業(yè)數(shù)據(jù)對這一問題進行進一步剖析。

本文結(jié)合世界銀行中國企業(yè)調(diào)查數(shù)據(jù)庫，研究政治關(guān)聯(lián)對企業(yè)創(chuàng)新行為的影響。試圖回答的一個問題是：政治關(guān)聯(lián)到底是促進抑或是抑制了中國企業(yè)的創(chuàng)新？一般而言，企業(yè)尋求政治關(guān)聯(lián)是由于政治關(guān)聯(lián)可以為其在發(fā)展的過程中帶來諸多益處，政治關(guān)聯(lián)增加了企業(yè)進行研發(fā)創(chuàng)新可以利用的資源，企業(yè)就更可能開展研發(fā)創(chuàng)新。但是隨著政治關(guān)聯(lián)的不斷積累，企業(yè)一方面可能會過于依賴政治關(guān)聯(lián)帶來的有利條件，即使不進行研發(fā)創(chuàng)新也可以通過政治關(guān)聯(lián)獲得一些壟斷性資源和優(yōu)勢，從而降低了企業(yè)的研發(fā)創(chuàng)新動力；另一方面企業(yè)為了維持建立起來的政治關(guān)聯(lián)需要付出大量的尋租成本，這會侵占企業(yè)的資金和降低企業(yè)的經(jīng)營效率，阻礙企業(yè)的研發(fā)創(chuàng)新行為。

本文通過世界銀行的中國企業(yè)調(diào)查數(shù)據(jù)進行實證研究，我們發(fā)現(xiàn)：第一，一定程度的政治關(guān)聯(lián)會促進企業(yè)的研發(fā)創(chuàng)新，但是當(dāng)政治關(guān)聯(lián)超過某一程度時，政治關(guān)聯(lián)的增加則會阻礙企業(yè)的研發(fā)創(chuàng)新，也就意味著政治關(guān)聯(lián)同企業(yè)的研發(fā)創(chuàng)新行為間呈倒U型關(guān)系。第二，融資約束會抑制企業(yè)的研發(fā)投入，而政治關(guān)聯(lián)通過融資約束進而影響企業(yè)研發(fā)創(chuàng)新的效果并不顯著。第三，招待費用在一定程度上可以促進企業(yè)的研發(fā)創(chuàng)新投入，但是隨著政治關(guān)聯(lián)的不斷積累，招待費用對研發(fā)投入的正向促進效應(yīng)則會降低，甚至?xí)a(chǎn)生負(fù)向的影響，招待費用對研發(fā)創(chuàng)新投入存在擠出效應(yīng)。第四，政治關(guān)聯(lián)在東部地區(qū)同研發(fā)創(chuàng)新呈倒U型關(guān)系，而在中西部地區(qū)，政治關(guān)聯(lián)對研發(fā)創(chuàng)新行為的影響不顯著。此外，具有先天政府支持的企業(yè)(公有制企業(yè))同沒有先天政治關(guān)聯(lián)的企業(yè)(非公有制企業(yè))相比，政治關(guān)聯(lián)對企業(yè)研發(fā)創(chuàng)新投入的影響也不同。

與已有研究相比，本文的貢獻主要體現(xiàn)在以下方面：本文運用世界銀行中國企業(yè)調(diào)查微觀數(shù)據(jù)，研究了我國企業(yè)在正式制度不健全的環(huán)境下，政治關(guān)聯(lián)作為一種非正式制度對企業(yè)研發(fā)創(chuàng)新行為的影響。不同于大多數(shù)已有研究的“促進論”或是“抑制論”，本文揭示了政治關(guān)聯(lián)同企業(yè)研發(fā)創(chuàng)新之間呈倒U型關(guān)系，一定程度的政治關(guān)聯(lián)是有利于企業(yè)的發(fā)展，但政治關(guān)聯(lián)過高則會阻礙企業(yè)開展研發(fā)創(chuàng)新的步伐。其次，本文還探究了政治關(guān)聯(lián)是如何通過融資約束和招待費用從而影響到企業(yè)的研發(fā)創(chuàng)新投入的，有利于進一步地理解政治關(guān)聯(lián)作為一種特殊資源對我國企業(yè)發(fā)展的雙面效應(yīng)。最后，得益于世界銀行微觀數(shù)據(jù)樣本的豐富性，本文得以繼續(xù)探討政治關(guān)聯(lián)對不同地區(qū)和不同所有制企業(yè)的研發(fā)創(chuàng)新活動的異質(zhì)影響。

本文剩余部分結(jié)構(gòu)如下：第二部分介紹政治關(guān)聯(lián)同研發(fā)創(chuàng)新的相關(guān)文獻，分析政治關(guān)聯(lián)同研發(fā)創(chuàng)新之間的傳導(dǎo)機制，并提出本文的假說；第三部分是數(shù)據(jù)說明和計量模型介紹；第四部分為實證結(jié)果分析；第五部分為穩(wěn)健性檢驗；第六部分是結(jié)論及政策建議。

二、文獻綜述和研究假設(shè)

關(guān)于政治關(guān)聯(lián)對于企業(yè)研發(fā)創(chuàng)新行為的研究，學(xué)界有著不同的結(jié)論，主要分為政治關(guān)聯(lián)能夠促進企業(yè)的研發(fā)創(chuàng)新和政治關(guān)聯(lián)阻礙了企業(yè)創(chuàng)新。

在認(rèn)為政治關(guān)聯(lián)對企業(yè)研發(fā)創(chuàng)新有正向影響的文獻中，影響途徑一般可以歸結(jié)為良好的政治關(guān)聯(lián)可以為企業(yè)在融資便利、產(chǎn)權(quán)保護、稅收補貼和知識資源傾斜等方面帶來許多好處，使得企業(yè)有更多的資源和激勵去開展研發(fā)創(chuàng)新活動。Lin等(2010)[13]發(fā)現(xiàn)在產(chǎn)權(quán)保護制度越完善的地方，企業(yè)研發(fā)投入越多。丁一兵等(2014)[14]指出融資約束的放松能夠推動企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新活動,進而促進產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級。楊戰(zhàn)勝和俞峰(2014)[15]的研究表明政治關(guān)聯(lián)企業(yè)更可能從“產(chǎn)學(xué)研”平臺獲得知識資源，從而幫助有政治關(guān)聯(lián)的企業(yè)進行創(chuàng)新。陳勇兵等(2017)[16]則發(fā)現(xiàn)政治關(guān)聯(lián)可以緩解企業(yè)的融資約束從而提高企業(yè)的生存概率。王曉燕等(2017)[17]考察了政治關(guān)聯(lián)對本國企業(yè)海外研發(fā)的補償作用。夏后學(xué)等(2019)[18]的研究表明，尋租作為非正規(guī)補償手段在一定程度上對企業(yè)的創(chuàng)新產(chǎn)生了正面影響。

而認(rèn)為政治關(guān)聯(lián)會阻礙企業(yè)研發(fā)創(chuàng)新行為的學(xué)者則試圖通過以下幾個途徑來解釋。第一，建立和維持政治關(guān)聯(lián)會給企業(yè)帶來額外的運營成本，分散企業(yè)有限的資金和精力，因此政治關(guān)聯(lián)過高會對企業(yè)的研發(fā)創(chuàng)新造成擠出效應(yīng)。Frye和Shleifer(1997)[19]實證研究了政府和企業(yè)的關(guān)聯(lián)會攫取企業(yè)的利潤，企業(yè)的政治戰(zhàn)略是一種非生產(chǎn)性行為，企業(yè)把大量精力投入到政治領(lǐng)域中會降低企業(yè)的經(jīng)營績效。Cai等(2011)[20]指出企業(yè)的吃喝招待費用同企業(yè)績效呈顯著負(fù)相關(guān)。李維安和邱艾超(2010)[21]發(fā)現(xiàn)當(dāng)企業(yè)花費成本構(gòu)建起政治關(guān)聯(lián)后，建立起來的復(fù)雜政治關(guān)聯(lián)會進一步提高企業(yè)與政府打交道的成本，而這種不斷提高的尋租成本會損害企業(yè)的績效。杜興強等(2012)[22]運用2005至2009年A股上市公司數(shù)據(jù)進行研究，發(fā)現(xiàn)政治關(guān)聯(lián)對公司研發(fā)創(chuàng)新投入具有擠出效應(yīng)，政治關(guān)聯(lián)越強的企業(yè)研發(fā)投入強度越低。第二，政治關(guān)聯(lián)會導(dǎo)致企業(yè)產(chǎn)生依賴。由于企業(yè)可以從政治關(guān)聯(lián)中獲益，從而產(chǎn)生了“組織惰性”，降低了其對市場競爭的敏感性，忽視了研發(fā)創(chuàng)新這一在市場競爭中立足的重要手段。張兆國等(2011)[23]以我國上市公司為樣本，研究發(fā)現(xiàn)有政治關(guān)聯(lián)的企業(yè)的銀行借款更容易導(dǎo)致無形資產(chǎn)和長期股權(quán)投資的過度投資，而政治關(guān)聯(lián)對研發(fā)投資則未產(chǎn)生實質(zhì)性影響。陳爽英等(2012)[24]通過民營企業(yè)抽樣調(diào)查數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)企業(yè)的政治資源詛咒效應(yīng)，國有企業(yè)通過政治關(guān)聯(lián)能夠更容易獲得競爭優(yōu)勢，這削弱了企業(yè)進行研發(fā)創(chuàng)新的激勵。Williams等(2016)[25]指出企業(yè)謀求政治關(guān)系會浪費企業(yè)家才能和生產(chǎn)資源，從而對企業(yè)創(chuàng)新造成不利的影響。高厚賓和吳先明(2018)[26]的研究表明政治關(guān)聯(lián)對跨國并購企業(yè)的創(chuàng)新績效存在“詛咒效應(yīng)”。

從現(xiàn)有的文獻來看，大部分研究都集中于政治關(guān)聯(lián)對于企業(yè)研發(fā)創(chuàng)新行為的線性影響(促進或者抑制)，而本文認(rèn)為僅僅考慮簡單的單向影響是不夠的。由于我國仍然處于市場化程度不夠高、正式制度不健全的環(huán)境下，企業(yè)通過非正式制度的渠道尋求政治關(guān)聯(lián)能夠幫助企業(yè)獲得更多的資源優(yōu)勢，從而幫助企業(yè)更好地開展研發(fā)創(chuàng)新。但是過多的政治關(guān)聯(lián)一方面會造成企業(yè)的依賴，另一方面較高的尋租成本也會對研發(fā)創(chuàng)新投入產(chǎn)生擠出效應(yīng)，從而抑制了企業(yè)的研發(fā)創(chuàng)新。基于上述討論，本文認(rèn)為不同程度的政治關(guān)聯(lián)對企業(yè)的研發(fā)創(chuàng)新行為影響是不同的，既存在正向效應(yīng)也存在負(fù)向影響，因此提出假設(shè)1。

H1：政治關(guān)聯(lián)同企業(yè)的研發(fā)創(chuàng)新行為關(guān)系呈倒U型關(guān)系。

由于我國的資本市場仍然處于不完善的發(fā)展階段，且現(xiàn)階段的金融市場化改革并不能有效緩解融資約束對許多企業(yè)尤其是民營企業(yè)發(fā)展的阻礙效應(yīng)。企業(yè)想要開展研發(fā)創(chuàng)新，往往會面臨沒有足夠資金的窘境。謝家智等(2014)[27]指出融資約束對企業(yè)的研發(fā)投入有顯著的抑制作用。根據(jù)前文所述，已有文獻認(rèn)為政治關(guān)聯(lián)能夠促進企業(yè)開展研發(fā)創(chuàng)新活動的一個十分重要的渠道便是緩解企業(yè)的融資約束，政治關(guān)聯(lián)能夠為企業(yè)的融資帶來便利，為研發(fā)創(chuàng)新提供更多的資金保障。但是也有學(xué)者認(rèn)為，由于有較多政治關(guān)聯(lián)的企業(yè)需要附庸于地方政府，意味著企業(yè)受益于政治關(guān)聯(lián)而獲得的資金的投資傾向受約束于政府利益，從而使得研發(fā)創(chuàng)新這種無法在短期產(chǎn)生實際效益的投資項目得不到政府支持，因此政治關(guān)聯(lián)會強化融資約束對企業(yè)研發(fā)投入的消極影響?；谏鲜鲇懻?，本文認(rèn)為，融資約束確實會阻礙企業(yè)的研發(fā)創(chuàng)新投入，能獲得更多的外部融資的企業(yè)研發(fā)創(chuàng)新投入會越大，但是另一方面，政治關(guān)聯(lián)可能緩解融資約束對企業(yè)研發(fā)投入的限制影響，但也有可能加劇融資約束對企業(yè)研發(fā)投入的負(fù)向作用，因此提出假設(shè)2。

H2：融資約束會抑制企業(yè)的研發(fā)投入，而政治關(guān)聯(lián)是否能夠緩解或是加劇融資約束對企業(yè)研發(fā)投入的影響仍不明確。

劉錦和王學(xué)軍(2014)[28]研究以企業(yè)招待差旅費度量企業(yè)的腐敗活動，發(fā)現(xiàn)企業(yè)的尋租腐敗活動顯著地提高了其研發(fā)投入。為了獲得政治關(guān)聯(lián)，企業(yè)必須付出一定的成本來構(gòu)建和維系政治關(guān)聯(lián)。付出的尋租成本一開始可以轉(zhuǎn)化為政治關(guān)聯(lián)帶來的資源優(yōu)勢幫助企業(yè)開展研發(fā)創(chuàng)新，但是隨著政治關(guān)聯(lián)不斷提升，就需要付出越來越多的尋租成本來維系這一關(guān)系，此時這一花費就會成為企業(yè)經(jīng)營中的負(fù)擔(dān)，侵占企業(yè)的資金，導(dǎo)致企業(yè)的研發(fā)創(chuàng)新投入下降。本文采用招待費用這一尋租成本中具有代表性的花費來衡量企業(yè)在建立和維系政治關(guān)聯(lián)中所付出的額外費用?；谏鲜龇治?，本文提出假設(shè)3。

H3：招待費用在一定程度上可以促進企業(yè)的研發(fā)創(chuàng)新投入，但是政治關(guān)聯(lián)越高的企業(yè)，招待費用的正向效應(yīng)越會降低。

由于不同地區(qū)的政府能夠給予企業(yè)的資源是不同的，且不同地區(qū)的企業(yè)特征以及對研發(fā)創(chuàng)新投入的需求也不同，政治關(guān)聯(lián)在不同地區(qū)對于企業(yè)研發(fā)創(chuàng)新投入會有不同的影響。此外，不同類型企業(yè)的先天政治關(guān)聯(lián)背景不同，構(gòu)建政治關(guān)聯(lián)的渠道和成本也不盡相同，因此本文認(rèn)為不同所有制企業(yè)的政治關(guān)聯(lián)對于其研發(fā)創(chuàng)新行為的影響也具有差異?；谏鲜鲇懻?，提出假設(shè)4。

H4：在東部地區(qū)和中西部地區(qū)，政治關(guān)聯(lián)對企業(yè)研發(fā)創(chuàng)新投入的影響情況不同；不同所有制類型的企業(yè)，政治關(guān)聯(lián)對企業(yè)研發(fā)創(chuàng)新投入的影響也不同。

三、數(shù)據(jù)說明和計量模型

(一)數(shù)據(jù)說明

1.數(shù)據(jù)來源。

本文主要使用的數(shù)據(jù)來自2005年世界銀行“商業(yè)環(huán)境和企業(yè)績效調(diào)查”微觀數(shù)據(jù)。該數(shù)據(jù)包括了來自全國123個地級市、30個行業(yè)的12 400家企業(yè)(60)感謝匿名審稿人指出是否可以使用2012年世界銀行中國企業(yè)調(diào)查數(shù)據(jù)。但2012年的世行數(shù)據(jù)中沒有明確的衡量政治關(guān)聯(lián)的指標(biāo)，其指標(biāo)更多地衡量企業(yè)是否尋租，如企業(yè)的非正式支付占銷售收入的比重，或企業(yè)在辦理許可證時是否提供禮物或非正式支付。尋租在一定程度上可以反映政治關(guān)聯(lián)，但和本文討論的政治關(guān)聯(lián)仍有區(qū)別，因此本文還是以2005年世行數(shù)據(jù)為主。。調(diào)查內(nèi)容包含了企業(yè)運營的基本信息以及核心財務(wù)信息、企業(yè)同政府間關(guān)系的信息、企業(yè)勞工數(shù)據(jù)、企業(yè)創(chuàng)新投入等，為本文研究企業(yè)的政治關(guān)聯(lián)和創(chuàng)新行為間的關(guān)系提供了重要的數(shù)據(jù)來源。

2.主要變量。

本文主要考察政治關(guān)聯(lián)和企業(yè)的研發(fā)創(chuàng)新行為間的關(guān)系。本文選取世界銀行調(diào)查中企業(yè)對政府部門關(guān)系的評分調(diào)查作為度量企業(yè)政治關(guān)聯(lián)的衡量指標(biāo)。該問卷要求企業(yè)分別對稅務(wù)部門、公共安全部門、環(huán)境部門和勞動部門這四個部門的政企關(guān)系做出評價，評分分為五個等級，數(shù)值越高，代表現(xiàn)階段企業(yè)同政府部門的關(guān)系越好。本文將企業(yè)對四個部門的評分進行加總，以此來衡量企業(yè)的政治關(guān)聯(lián)(61)感謝匿名審稿人指出，稅務(wù)部門、公共安全部門、環(huán)境部門和勞動部門等指標(biāo)是否可以簡單加總，因為可能不同的政府部門對企業(yè)的影響存在差異。但由于數(shù)據(jù)的限制，目前僅能將簡單的加總作為企業(yè)整體政治關(guān)聯(lián)的一種近似的衡量。為了減輕其中的問題，我們做了政治關(guān)聯(lián)指標(biāo)的穩(wěn)健性檢驗，其一是根據(jù)江雅雯等(2011)[29]的做法，采取評分的算數(shù)平均來衡量政治關(guān)聯(lián)；其二是以每個部門的單獨評分進行回歸?；貧w結(jié)果和本文結(jié)論都是一致且穩(wěn)健的，限于篇幅，我們不在正文中進行報告。。通過剔除缺失值和異常值，一共得到11 600家企業(yè)的政治關(guān)聯(lián)數(shù)據(jù)。

本文采用企業(yè)研發(fā)投入的密度來度量企業(yè)的研發(fā)創(chuàng)新行為。企業(yè)研發(fā)投入的密度是企業(yè)的R&D投入費用占企業(yè)的總收入(主營業(yè)務(wù)加上非主營業(yè)務(wù)收入)的百分比。圖1為展現(xiàn)政治關(guān)聯(lián)和企業(yè)研發(fā)投入密度的散點圖。

圖1 政治關(guān)聯(lián)和研發(fā)投入密度的散點圖

3.其他變量。

為了建立起較好的政府關(guān)系，企業(yè)可能會投入較多的資金進行尋租活動，而這種尋租成本的上升也很可能在一定程度上影響了企業(yè)的發(fā)展和研發(fā)投入。本文采用世界銀行調(diào)查中詢問企業(yè)在招待娛樂上的支出(entertaining expenses)占總支出的比重來衡量企業(yè)為加強和維持政治關(guān)聯(lián)所要負(fù)擔(dān)的尋租成本。

模型中除了政治關(guān)聯(lián)和衡量研發(fā)創(chuàng)新行為等變量外，本文通過借鑒以往關(guān)于企業(yè)研發(fā)創(chuàng)新行為的相關(guān)文獻研究，引入一系列控制變量，包括企業(yè)的規(guī)模、企業(yè)年齡、高中及以上學(xué)歷員工占比、雇員平均工資、企業(yè)產(chǎn)品是否出口、所在行業(yè)、所在省份、所有制情況、融資約束水平和全要素生產(chǎn)率(TFP)。其中融資約束水平本文采用企業(yè)的利息支出作為衡量指標(biāo)，若企業(yè)的利息支出比重越大，則說明其獲得外部融資水平越好，面臨的融資約束越少。TFP的計算則借鑒了孫楚仁等(2014)[30]使用的方法，用固定效應(yīng)模型的殘差來對企業(yè)的生產(chǎn)率進行估計。本文采用世行調(diào)查中企業(yè)的注冊所有制類型來識別企業(yè)的所有制類型，將注冊類型為國有企業(yè)和集體企業(yè)的企業(yè)歸類為公有制企業(yè)，港澳臺地區(qū)企業(yè)和外資企業(yè)歸為外資企業(yè)，而剩余的注冊類型則視為非公有制企業(yè)。表1列出了本文主要變量的描述性統(tǒng)計。

表1主要變量描述性統(tǒng)計

(二)計量模型

本文主要研究企業(yè)的政治關(guān)聯(lián)和研發(fā)創(chuàng)新行為的關(guān)系。其中研發(fā)創(chuàng)新行為主要衡量指標(biāo)是研發(fā)投入密度。為了驗證政治關(guān)聯(lián)和研發(fā)創(chuàng)新行為是否呈倒U型關(guān)系，本文在計量模型中加入政治關(guān)聯(lián)的二次項，估計方程如下：

RD_densityi=α+β1pci+β2pci2+β3Zi

+β4pci×θi+εi

(1)

其中RD_density表示企業(yè)的研發(fā)投入密度。pci為衡量企業(yè)的政治關(guān)聯(lián)的指標(biāo)，其值越大則表明企業(yè)擁有更好的政治關(guān)聯(lián)。Zi表示控制變量，囊括企業(yè)的規(guī)模、企業(yè)年齡、高中及以上學(xué)歷員工占比、雇員平均工資、總經(jīng)理學(xué)歷水平、融資約束水平、全要素生產(chǎn)率以及省份和行業(yè)的虛擬變量，εi為隨機誤差項。為進一步探究融資約束和招待費用在不同程度的政治關(guān)聯(lián)下對于企業(yè)研發(fā)創(chuàng)新投入的異質(zhì)性影響，本文在模型中加入了交互相。θi包括了衡量融資約束的利息支出以及招待費用，pci×θi表示其各自與政治關(guān)聯(lián)進行交乘。由于許多企業(yè)并沒有開展研發(fā)創(chuàng)新，研發(fā)投入密度存在大量的0值。根據(jù)龍小寧和林志帆(2018)[31]的研究，由于世行調(diào)查數(shù)據(jù)中的研發(fā)投入變量服從“零值堆積與正值連續(xù)分布共存”的混合分布，本文也采用Tobit模型進行估計。為了驗證本文提出的政治關(guān)聯(lián)與研發(fā)創(chuàng)新行為呈倒U型關(guān)系的假設(shè)，我們關(guān)心模型中β1、β2的估計系數(shù)。如果估計結(jié)果中政治關(guān)聯(lián)的一次項系數(shù)顯著為正，并且二次項估計系數(shù)顯著為負(fù)，則印證了本文的假說。

四、實證回歸結(jié)果和分析

(一)基本的回歸

表2的列(1)至列(3)報告了OLS估計結(jié)果，列(4)至列(6)報告了Tobit估計結(jié)果。由回歸結(jié)果可以看到，在依次加入控制變量后，不論是OLS估計或是Tobit估計，政治關(guān)聯(lián)的一次項系數(shù)為正，二次項系數(shù)為負(fù)，且基本都在10%的顯著性水平以上顯著。這同本文提出的政治關(guān)聯(lián)對企業(yè)的研發(fā)創(chuàng)新行為的影響呈現(xiàn)倒U型的假說相一致。一定程度的政治關(guān)聯(lián)在一開始會給企業(yè)帶來一定的便利和好處，促進企業(yè)開展研發(fā)創(chuàng)新活動，但是當(dāng)政治關(guān)聯(lián)到達某一程度時，它將會對企業(yè)的研發(fā)創(chuàng)新投入起到負(fù)向的影響。政治關(guān)聯(lián)的這種影響機制可能有以下解釋：企業(yè)通過建立起一定程度的良好政治關(guān)聯(lián)可以為企業(yè)的經(jīng)營發(fā)展帶來更多的好處，這些利益體現(xiàn)在更容易獲得貸款、更多的優(yōu)惠政策、更好的產(chǎn)權(quán)保護等方面，而這些優(yōu)勢使得企業(yè)掌握更多的可供研發(fā)創(chuàng)新的資源，并激勵了企業(yè)開展研發(fā)創(chuàng)新。而另一方面，當(dāng)政治關(guān)聯(lián)超過某一臨界程度時，這種過多的政治關(guān)聯(lián)可能會使得企業(yè)愈加依賴政治關(guān)聯(lián)所帶來的好處，政治關(guān)聯(lián)的激勵效果就會下降。此外，為了建立和維護政治關(guān)聯(lián)，企業(yè)往往需要花費大量的尋租成本，這在很大程度上會增加企業(yè)的運營成本和債務(wù)水平，擠占了企業(yè)用于投入研發(fā)創(chuàng)新的資金。此時，政治關(guān)聯(lián)就會對企業(yè)的研發(fā)創(chuàng)新行為起到抑制作用。

表2政治關(guān)聯(lián)與企業(yè)創(chuàng)新的基本回歸結(jié)果

基于前文的分析，融資約束程度以及尋租成本都有可能影響到企業(yè)的研發(fā)投入量，且不同程度的政治關(guān)聯(lián)可能通過這兩個因素進而對研發(fā)投入產(chǎn)生異質(zhì)性影響。因此本文進一步考察了利息支出同政治關(guān)聯(lián)的交互項以及招待費用和政治關(guān)聯(lián)的交互項，估計采用Tobit估計方法，結(jié)果由表3所示。由表3的列(1)中可知，利息支出的一次項系數(shù)顯著為正，表明企業(yè)的融資情況越好，則企業(yè)越傾向加大研發(fā)創(chuàng)新的投入；在表3列(2)中加入融資約束程度和政治關(guān)聯(lián)的交互項后，交互項的系數(shù)則不顯著，說明政治關(guān)聯(lián)并沒有削弱或者加強融資約束對企業(yè)研發(fā)創(chuàng)新投入的消極影響。一方面，一定程度的政治關(guān)聯(lián)可以幫助企業(yè)更容易獲得外部融資，緩解企業(yè)的融資約束，但是另一方面，由于政治關(guān)聯(lián)較高的企業(yè)的投資選擇會受到政府偏好的制約，研發(fā)項目這種周期長風(fēng)險大的項目不能滿足地方官員的政治偏好，使得企業(yè)用于研發(fā)的融資很難獲得政府官員的支持，政治關(guān)聯(lián)反而讓企業(yè)獲得用于研發(fā)創(chuàng)新的融資變得困難。政治關(guān)聯(lián)可以幫助企業(yè)緩解融資約束從而促進企業(yè)的研發(fā)創(chuàng)新，也可能阻礙企業(yè)獲得投入研發(fā)創(chuàng)新的資金，因此政治關(guān)聯(lián)同融資約束的交互項系數(shù)并不顯著。在表3的列(3)、列(4)中加入招待費用的一次項和招待費和政治關(guān)聯(lián)的交互項后，一次項系數(shù)顯著為正，交互項系數(shù)顯著為負(fù)，表明當(dāng)企業(yè)擁有更高的政治關(guān)聯(lián)時，招待費用對研發(fā)投入的正向影響會被削弱。雖然企業(yè)花費的尋租成本在一定程度上可以使得企業(yè)獲得更多的政府資源，能夠幫助企業(yè)開展研發(fā)創(chuàng)新活動，但是不斷累積的政治關(guān)聯(lián)會迫使企業(yè)花費更多的資金和精力來維系政治關(guān)聯(lián)，這就對研發(fā)投入造成了擠占效應(yīng)，降低了研發(fā)創(chuàng)新的投入。表3的回歸結(jié)果驗證了本文提出的假說H3。

表3政治關(guān)聯(lián)、融資約束、招待費用和企業(yè)創(chuàng)新行為的回歸結(jié)果

(二)分樣本回歸及穩(wěn)健性檢驗

1.分地區(qū)回歸。

本文進一步通過分樣本回歸考察了政治關(guān)聯(lián)和企業(yè)研發(fā)創(chuàng)新行為在不同地區(qū)和不同所有制企業(yè)中的影響。表4給出了不同地區(qū)的分樣本回歸結(jié)果。對于東部地區(qū)，政治關(guān)聯(lián)對于研發(fā)創(chuàng)新投入強度的影響依然呈現(xiàn)倒U型，與本文的觀點相一致。由于東部地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展水平較高，市場競爭水平也更高，企業(yè)進行研發(fā)創(chuàng)新的意愿也相對較高。企業(yè)更加積極地通過各種途徑來獲取研發(fā)創(chuàng)新的資源，包括尋求政治關(guān)聯(lián)的幫助。另一方面與中西部地區(qū)相比，在東部地區(qū)有助于企業(yè)研發(fā)創(chuàng)新的政策紅利較多，政府手中握有的資金和知識資源也更多，政策實施相對更有效率，良好的政治關(guān)聯(lián)能夠確實地幫助到企業(yè)開展研發(fā)創(chuàng)新活動。然而企業(yè)從政府處得到的豐厚資源很可能削弱了企業(yè)的研發(fā)創(chuàng)新激勵，并且當(dāng)企業(yè)過多的政治關(guān)聯(lián)所帶來的高昂尋租成本侵蝕企業(yè)的資金時，尋租成本對企業(yè)的研發(fā)投入會造成擠出效應(yīng)，便會抑制企業(yè)的研發(fā)創(chuàng)新行為。在中部地區(qū)和西部地區(qū)，政治關(guān)聯(lián)的一次項和二次項系數(shù)都不顯著。一種可能的解釋是相對于東部地區(qū)，中西部地區(qū)企業(yè)的技術(shù)水平相對較低，對于研發(fā)創(chuàng)新的意識并不是很強，而政府可以給予企業(yè)的資源也較為有限，政治關(guān)聯(lián)給予企業(yè)的好處并不能反映在企業(yè)的研發(fā)投入上，因此政治關(guān)聯(lián)對于企業(yè)的研發(fā)創(chuàng)新行為的影響不顯著。

表4分樣本回歸：分地區(qū)回歸

2.分所有制回歸。

表5反映了不同所有制企業(yè)的政治關(guān)聯(lián)對企業(yè)研發(fā)創(chuàng)新投入的回歸結(jié)果。本文采用企業(yè)的注冊所有制類型來識別企業(yè)的所有制，將注冊類型為國有企業(yè)和集體企業(yè)的企業(yè)歸類為公有制企業(yè)，港澳臺地區(qū)企業(yè)和外資企業(yè)歸為外資企業(yè)，剩余的注冊類型則視為非公有制企業(yè)。

由表5可知，公有制企業(yè)的政治關(guān)聯(lián)一次項和二次項系數(shù)均符合本文所提出的假說，且較為顯著，而非公有制企業(yè)和外資企業(yè)則不顯著。以國有企業(yè)為主的公有制企業(yè)，具有得天獨厚的政治關(guān)聯(lián)，其更容易通過增加政治關(guān)聯(lián)而獲得政府資源來幫助自身開展研發(fā)創(chuàng)新活動。但公有制經(jīng)濟普遍存在過度依賴先天政治優(yōu)勢以及市場競爭意識較弱的問題，更高程度的政治關(guān)聯(lián)反而會降低其創(chuàng)新激勵，且企業(yè)的資金更可能被用于維系政治關(guān)聯(lián)或是完成政府指標(biāo)的活動中，從而抑制了企業(yè)的研發(fā)創(chuàng)新活動。非公有制企業(yè)由于先天政治關(guān)聯(lián)薄弱，其建立政治關(guān)聯(lián)的途徑更為困難，也需要付出更大的成本。因此，非公有制企業(yè)并不能很有效地通過政治關(guān)聯(lián)而獲得有利于開展研發(fā)創(chuàng)新的資源，政治關(guān)聯(lián)對非公有制企業(yè)的影響并不如對公有制企業(yè)顯著。外資企業(yè)由于受到的政策優(yōu)惠較多，且外資企業(yè)更多利用的是中國的廉價勞動力，研發(fā)重心并不位于中國，因此政治關(guān)聯(lián)對外資企業(yè)的研發(fā)創(chuàng)新行為影響同樣不顯著。

表5分樣本回歸：分所有制回歸

續(xù)前表

變量名(1)公有制Tobit(2)非公有制Tobit(3)外資Tobit政治關(guān)聯(lián)×招待費用-9.302**(-2.406)-3.736**(-2.435)7.898***(3.170)控制行業(yè)是是是控制省份是是是截距項-17.86***(-6.767)4.180***(41.92)-12.79***(-10.28)觀測值1 8457 3642 223

3．穩(wěn)健性檢驗。

孫楚仁等(2014)[30]認(rèn)為，采用企業(yè)對政府關(guān)系的問卷評價來衡量企業(yè)的政治關(guān)聯(lián)過于主觀，如果企業(yè)與政府的關(guān)系不好，則很容易被當(dāng)?shù)卣畽z查各種執(zhí)照或者許可證，且執(zhí)照和許可證的審批會較為困難，因此其使用世界銀行調(diào)查中企業(yè)運營所需要的永久性和每年更新的執(zhí)照和注冊證書的數(shù)量來衡量企業(yè)的政治關(guān)聯(lián)。本文同樣考慮了這一觀點，將政治關(guān)聯(lián)的度量替換為企業(yè)的執(zhí)照和注冊證書數(shù)量，控制變量選取與式(1)相同，結(jié)果如表6的列(1)和列(2)所示。新的政治關(guān)聯(lián)指標(biāo)的一次項系數(shù)為正，二次項系數(shù)為負(fù)，且均在5%的顯著性水平上顯著，本文提出的政治關(guān)聯(lián)同研發(fā)創(chuàng)新行為呈倒U型關(guān)系的假說依然成立。同時，本文考慮了在模型中加入政治關(guān)聯(lián)的三次項和四次項，以排除二次項模型設(shè)定的問題，結(jié)果如表6的列(3)和列(4)所示(其中政治關(guān)聯(lián)度量為企業(yè)對政企關(guān)系的評分)。政治關(guān)聯(lián)的三次項和四次項的系數(shù)均不顯著，排除了由于二次項模型設(shè)定的遺漏變量問題而使一次項和二次項系數(shù)顯著的可能。

表6穩(wěn)健性檢驗：政治關(guān)聯(lián)的其他代理變量

五、結(jié)論與政策啟示

本文運用世界銀行中國企業(yè)調(diào)查數(shù)據(jù)分析了企業(yè)的政治關(guān)聯(lián)同研發(fā)創(chuàng)新行為的影響。不同于大多數(shù)現(xiàn)有文獻的“促進論”或是“抑制論”觀點，本文使用企業(yè)對政府部門關(guān)系的評分調(diào)查作為度量企業(yè)政治關(guān)聯(lián)的衡量指標(biāo)，發(fā)現(xiàn)企業(yè)的政治關(guān)聯(lián)同研發(fā)創(chuàng)新行為呈倒U型關(guān)系，并且政治關(guān)聯(lián)和企業(yè)研發(fā)創(chuàng)新投入的倒U型關(guān)系在東部地區(qū)以及公有制企業(yè)中更為顯著。本文的實證研究可以說明，一定程度的政治關(guān)聯(lián)有利于企業(yè)從政府處獲取研發(fā)創(chuàng)新所需要的資源，促進企業(yè)開展研發(fā)創(chuàng)新；程度過高的政治關(guān)聯(lián)則會使企業(yè)對政治關(guān)聯(lián)帶來的好處產(chǎn)生依賴，削弱了創(chuàng)新的激勵。此外，本文還探究了政治關(guān)聯(lián)如何通過融資約束和招待費用進而影響企業(yè)的研發(fā)創(chuàng)新投入，發(fā)現(xiàn)政治關(guān)聯(lián)通過融資約束進而影響企業(yè)研發(fā)創(chuàng)新的效果并不顯著；而隨著政治關(guān)聯(lián)的不斷積累，企業(yè)招待費用對研發(fā)投入的正向促進效應(yīng)則會降低。我們認(rèn)為，可能是由于政治關(guān)聯(lián)過高帶來了較大的尋租成本，對研發(fā)創(chuàng)新投入造成了擠出效應(yīng)，從而抑制了企業(yè)的研發(fā)創(chuàng)新行為。

本文的政策啟示在于：我國企業(yè)仍然需要通過政治關(guān)聯(lián)這一非正式制度來獲取其發(fā)展所需要的資源，和政府保持一定的政治關(guān)聯(lián)有利于我國企業(yè)開展研發(fā)創(chuàng)新活動。我國企業(yè)仍然需要通過政治關(guān)聯(lián)這一非正式制度來獲取其發(fā)展所需要的資源，更為有效地促進其研發(fā)創(chuàng)新行為。我們認(rèn)為，政府應(yīng)當(dāng)完善其資源配給的公平競爭機制，政府分配資源的渠道應(yīng)更為公開透明，使政府資源能真正惠及有競爭力的企業(yè)。