企業(yè)金融經(jīng)濟(jì)效益分析及其風(fēng)險(xiǎn)防范策略

方虹歡

摘 要：隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)日趨繁榮，市場(chǎng)中的企業(yè)數(shù)量和規(guī)模顯著提升。部分企業(yè)為了實(shí)現(xiàn)企業(yè)資產(chǎn)的保值增值，通過(guò)與金融相結(jié)合的方式隨之衍生企業(yè)金融，目前擁有金融資產(chǎn)的企業(yè)數(shù)量較多，且企業(yè)擁有金融資產(chǎn)的規(guī)模龐大，探討企業(yè)金融經(jīng)濟(jì)效益及其風(fēng)險(xiǎn)防范策略有著積極的意義。

關(guān)鍵詞：企業(yè)金融 經(jīng)濟(jì)效益 風(fēng)險(xiǎn)防范

隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新常態(tài)，傳統(tǒng)產(chǎn)能過(guò)剩、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)相對(duì)單一、產(chǎn)品核心競(jìng)爭(zhēng)力不足、各項(xiàng)成本逐漸提升的背景下，實(shí)體經(jīng)濟(jì)的經(jīng)營(yíng)效益整體呈現(xiàn)出下滑的態(tài)勢(shì)。[1]金融行業(yè)在經(jīng)歷了房地產(chǎn)行業(yè)的高歌猛進(jìn)后，其規(guī)模提升迅猛，其資本回報(bào)率遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于其他行業(yè)，在資本逐利動(dòng)機(jī)的驅(qū)使下，實(shí)體企業(yè)通過(guò)各種方式進(jìn)入金融和房地產(chǎn)行業(yè)以獲得高額回報(bào)，其中一種重要方式就是在企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表中大量配置金融資產(chǎn)。此外，企業(yè)持有金融資產(chǎn)的類(lèi)型也趨于多元化，從傳統(tǒng)的資本市場(chǎng)上流通的股票和債券到參股金融機(jī)構(gòu)、委托貸款、購(gòu)買(mǎi)理財(cái)信托產(chǎn)品等，金融資產(chǎn)的種類(lèi)越來(lái)越復(fù)雜化。這些金融資產(chǎn)配置已經(jīng)成為企業(yè)發(fā)展的重要組成部分，對(duì)企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益產(chǎn)生了極為重要的影響，如果缺乏科學(xué)的管理手段，會(huì)加劇企業(yè)金融經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)的急劇，降低企業(yè)金融經(jīng)濟(jì)效益。

一、企業(yè)金融

廣義上的企業(yè)金融包括將金融產(chǎn)品作為企業(yè)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)品的企業(yè)，為實(shí)現(xiàn)企業(yè)資產(chǎn)保值增值而購(gòu)買(mǎi)金融產(chǎn)品，二者在性質(zhì)上大相徑庭，但是對(duì)金融行業(yè)的發(fā)展卻起到了積極的推動(dòng)作用。[2]為限定論文研究范圍，論文主要探究范疇為金融產(chǎn)品為企業(yè)金融經(jīng)濟(jì)效益的影響和對(duì)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)防范的策略。

二、企業(yè)金融經(jīng)濟(jì)效益的含義及其影響因素

企業(yè)金融經(jīng)濟(jì)效益指的是企業(yè)在發(fā)展過(guò)程中持有金融產(chǎn)品或經(jīng)營(yíng)金融產(chǎn)品產(chǎn)生的效益、利潤(rùn)、收入等內(nèi)容。目前國(guó)內(nèi)外對(duì)企業(yè)金融經(jīng)濟(jì)效益的研究主要從如下方面著手;包括企業(yè)金融經(jīng)濟(jì)效益管理、企業(yè)金融經(jīng)濟(jì)效益實(shí)現(xiàn)和企業(yè)金融經(jīng)濟(jì)效益的創(chuàng)造。主流研究觀點(diǎn)認(rèn)為企業(yè)的價(jià)值來(lái)源為：資本價(jià)值、勞動(dòng)價(jià)值和市場(chǎng)價(jià)值。其中資本價(jià)值和勞動(dòng)價(jià)值直接反應(yīng)企業(yè)金融經(jīng)濟(jì)效益，而客戶價(jià)值決定了企業(yè)金融經(jīng)濟(jì)效益的實(shí)現(xiàn)。從企業(yè)金融經(jīng)濟(jì)效益理論可知企業(yè)金融經(jīng)濟(jì)效益的實(shí)現(xiàn)并非單一努力的，而是企業(yè)在諸多方面的反應(yīng)。論文研究企業(yè)金融經(jīng)濟(jì)效益主要從企業(yè)的利潤(rùn)來(lái)分析，從企業(yè)角度來(lái)看，企業(yè)金融屬于企業(yè)的資本價(jià)值，因此也是企業(yè)金融經(jīng)濟(jì)效益的重要組成部分，從這要角度來(lái)看，企業(yè)金融的價(jià)值變動(dòng)直接影響了企業(yè)的價(jià)值，下文擬對(duì)企業(yè)金融經(jīng)濟(jì)效益的影響作深入的剖析。

三、企業(yè)金融經(jīng)濟(jì)效益分析

（一）主要企業(yè)金融內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)分析

1.交易性企業(yè)金融對(duì)企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的分析

交易性企業(yè)金融主要指為賺取價(jià)差為目的所購(gòu)的有活躍市場(chǎng)報(bào)價(jià)的股票、債券投資、基金投資等。例如企業(yè)以賺取差價(jià)為目的從二級(jí)市場(chǎng)購(gòu)入的股票、債券、基金等。企業(yè)如果有閑余資金，沒(méi)有很好的投資項(xiàng)目，會(huì)把資金投資到資本市場(chǎng)進(jìn)行金融投資。交易性企業(yè)金融屬于以“按市值計(jì)價(jià)”公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益的企業(yè)金融，其初始計(jì)量和后續(xù)計(jì)量均以公允價(jià)值計(jì)量，取得交易性企業(yè)金融時(shí)，支付的相關(guān)交易費(fèi)用應(yīng)當(dāng)直接計(jì)入當(dāng)期損益。這對(duì)于擁有按市場(chǎng)價(jià)格計(jì)算的企業(yè)金融的企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益影響很大。如在2017年，由于各個(gè)企業(yè)投資股票、債券、基金的資金比較多，而當(dāng)年資本市場(chǎng)形勢(shì)比較好，各個(gè)公司的企業(yè)凈利潤(rùn)比較高，各個(gè)公司價(jià)值也顯示良好狀態(tài)?？墒堑?019年，由于資本市場(chǎng)出現(xiàn)下跌的行情，各個(gè)公司的凈利潤(rùn)比較低甚至出現(xiàn)虧損，從凈利潤(rùn)角度看各個(gè)企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益比較差?？梢?jiàn)，交易性企業(yè)金融公允價(jià)值變動(dòng)影響企業(yè)的資產(chǎn)總額和利潤(rùn)總額，進(jìn)而影響到利潤(rùn)表上的所得稅費(fèi)用和凈利潤(rùn)，進(jìn)而影響到企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益。

2.持有到期投資對(duì)企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的分析

持有至到期投資是指到期日固定、回收金額固定或可確定，且企業(yè)有明確意圖和能力持有至到期的非衍生企業(yè)金融。持有至到期投資初始計(jì)量采用公允價(jià)值，這里的公允價(jià)值相當(dāng)于買(mǎi)價(jià)，支付的交易費(fèi)用計(jì)入初始入賬金額，作為成本組成部分。持有至到期投資采用攤余成本進(jìn)行后續(xù)計(jì)量。在金融危機(jī)的情況下，持有到期投資對(duì)企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益影響要視情況而定，在企業(yè)金融投資未償還本金和發(fā)生減值損失的情況下，對(duì)企業(yè)利潤(rùn)沒(méi)有影響。一旦到期和發(fā)生損失對(duì)企業(yè)影響和交易性企業(yè)金融一樣，會(huì)對(duì)企業(yè)利潤(rùn)和價(jià)值有影響。

3.可供出售企業(yè)金融對(duì)企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的分析

對(duì)于公允價(jià)值能夠可靠計(jì)量的企業(yè)金融，企業(yè)出于風(fēng)險(xiǎn)管理考慮可以將其直接指定為可供出售企業(yè)金融，例如，在活躍市場(chǎng)上有報(bào)價(jià)的股票投資、債券投資等?？晒┏鍪燮髽I(yè)金融初始計(jì)量和后續(xù)計(jì)量均是公允價(jià)值，不過(guò)其計(jì)量有不同于交易性資產(chǎn)的特點(diǎn)：交易費(fèi)用計(jì)入初始入賬金額，作為成本組成部分;公允價(jià)值的變動(dòng)不是計(jì)入當(dāng)期損益，而是計(jì)入所有者權(quán)益，即計(jì)入資本公積。但這巨大利潤(rùn)在金融危機(jī)面前存在的是巨大的風(fēng)險(xiǎn)。如果在金融危機(jī)的情況下，使得企業(yè)金融進(jìn)一步下跌，公司又要計(jì)提更多的減值準(zhǔn)備。如此不斷地計(jì)提減值準(zhǔn)備就會(huì)使企業(yè)陷入惡性循環(huán)而無(wú)法自拔，企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益將逐漸下降?？梢钥闯隹晒┏鍪鄣钠髽I(yè)金融對(duì)于企業(yè)利潤(rùn)和企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益影響是處于一種隱藏狀態(tài)，有時(shí)反映不出來(lái)，但是在金融危機(jī)情況下，一旦反映出來(lái)影響甚大。

4.貸款和應(yīng)收款項(xiàng)對(duì)企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的分析

目前，我國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新常態(tài)，相較于上述三種企業(yè)金融，理論上金融類(lèi)應(yīng)收賬款與貸款對(duì)企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益影響相對(duì)較小，但如果金融類(lèi)應(yīng)收賬款與貸款的規(guī)模相對(duì)較大，對(duì)企業(yè)資產(chǎn)價(jià)值也會(huì)造成較大的負(fù)面影響。應(yīng)收賬款仍在過(guò)程中產(chǎn)生的成本以及未到期貸款產(chǎn)生的利息對(duì)企業(yè)利潤(rùn)造成了一定的負(fù)面影響。但根據(jù)企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的角度來(lái)看，如果企業(yè)貸款額度仍在合理范圍內(nèi)，可以適當(dāng)提升企業(yè)的經(jīng)營(yíng)規(guī)模，對(duì)企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益也有一定的推動(dòng)作用。從這一角度來(lái)看，貸款與應(yīng)收賬款只要在合理的范圍內(nèi)，對(duì)企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益并無(wú)太大的影響，仍有可能對(duì)企業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生積極的影響。

（二）企業(yè)金融外部風(fēng)險(xiǎn)分析

我國(guó)還是發(fā)展中國(guó)家，這就代表我國(guó)整體上較落后于發(fā)達(dá)國(guó)家，尤其是在經(jīng)濟(jì)方面，其中金融市場(chǎng)還處于改革摸索方向的階段，加上一些不規(guī)范的金融交易以及國(guó)家對(duì)于金融行業(yè)的而監(jiān)管力度不夠，導(dǎo)致我國(guó)金融市場(chǎng)生存環(huán)境有待完善。另一方面來(lái)說(shuō)，企業(yè)金融模式下，企業(yè)和金融相互融合發(fā)展的規(guī)模越大，發(fā)生金融事故時(shí)就對(duì)經(jīng)濟(jì)有極大的影響，加上不合法的金融交易嚴(yán)重?cái)_亂市場(chǎng)秩序，就會(huì)導(dǎo)致金融市場(chǎng)陷入危險(xiǎn)境地。

四、企業(yè)金融經(jīng)濟(jì)效益對(duì)風(fēng)險(xiǎn)防范策略

（一）建立健全市場(chǎng)融資體系，完善金融市場(chǎng)準(zhǔn)入機(jī)制

隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)活躍程度較高，金融市場(chǎng)應(yīng)該要隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展不斷完善自我，提高金融企業(yè)自身市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。但是由于我國(guó)缺乏完善的市場(chǎng)融資規(guī)范條例，導(dǎo)致融資工作較為混雜，存在很多不規(guī)范的操作現(xiàn)象，嚴(yán)重影響金融行業(yè)的正常發(fā)展。因此，要建立健全市場(chǎng)融資體系，規(guī)范、完善市場(chǎng)融資體系，將滿足合法的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展作為基本要求，從制度上減少由于融資渠道受阻而導(dǎo)致企業(yè)金融不能長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的情況出現(xiàn)，減少企業(yè)金融融資的盲目性，提高企業(yè)金融的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。完善金融市場(chǎng)準(zhǔn)入機(jī)制主要體現(xiàn)在要提高金融市場(chǎng)的準(zhǔn)入條件，在審核金融企業(yè)以及實(shí)體企業(yè)都要做到讓真正有實(shí)力的企業(yè)進(jìn)入市場(chǎng)，強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合才能夠提高企業(yè)金融的市場(chǎng)存活率，提高市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，有較強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)抵御能力，從根本上減少企業(yè)金融的負(fù)面影響。企業(yè)金融在適應(yīng)市場(chǎng)發(fā)展的過(guò)程中，不斷完善自身發(fā)展缺陷，提高市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，從而保障企業(yè)金融的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。

（二）建立健全企業(yè)金融機(jī)構(gòu)監(jiān)督體系

一是建立健全金融企業(yè)內(nèi)部監(jiān)督體系主要通過(guò)以下幾個(gè)步驟進(jìn)行：1.在企業(yè)金融管理層總增加執(zhí)行董事和獨(dú)立董事兩個(gè)職位，這兩個(gè)職位在工作上主要是相互制衡的關(guān)系，并且相互監(jiān)督，避免獨(dú)裁影響整個(gè)企業(yè)金融的正常運(yùn)轉(zhuǎn)，產(chǎn)生不必要的經(jīng)濟(jì)損失。2.建立完善的股東表決機(jī)制。股東主要由控股股東以及非控股股東組成，建立一個(gè)股東表決機(jī)制，完善表決機(jī)制，其主要目的是減少或杜絕出現(xiàn)股東濫用權(quán)力的現(xiàn)象。

二是從政府層面建立健全金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管體系，始終嚴(yán)格監(jiān)管金融風(fēng)險(xiǎn)，早發(fā)現(xiàn)，早消滅。金融風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生并非一蹴而就，而是呈現(xiàn)動(dòng)態(tài)的發(fā)展過(guò)程，一旦發(fā)生極容易造成系統(tǒng)性的風(fēng)險(xiǎn)。我國(guó)一直注重對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)的嚴(yán)格監(jiān)管，對(duì)可能存在或者可能發(fā)生的金融風(fēng)險(xiǎn)以有效的、有力的措施，將風(fēng)險(xiǎn)消滅在尚未發(fā)生之時(shí)。根據(jù)銀保監(jiān)會(huì)的機(jī)構(gòu)設(shè)置來(lái)看，全國(guó)2000余個(gè)下設(shè)機(jī)構(gòu)，人數(shù)逾4萬(wàn)人，2018年末，銀保監(jiān)會(huì)下設(shè)省市縣三級(jí)架構(gòu)，進(jìn)一步加強(qiáng)了對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)管。

五、結(jié)語(yǔ)

隨著金融新政的實(shí)施，我國(guó)對(duì)金融機(jī)構(gòu)改革不斷加大，企業(yè)擁有企業(yè)金融的回報(bào)率逐漸降低，反之由于金融監(jiān)管力度加強(qiáng)，部分不良企業(yè)金融逐漸被市場(chǎng)裁汰，在這種背景下，擁有企業(yè)金融越多的企業(yè)，其面臨的風(fēng)險(xiǎn)也逐漸增多，盡管企業(yè)金融對(duì)企業(yè)的價(jià)值有較大的影響，但是如果不加強(qiáng)對(duì)企業(yè)金融的管理，企業(yè)金融很難實(shí)現(xiàn)保值增值。論文的研究希望能夠?qū)μ嵘髽I(yè)管理企業(yè)金融的能力，實(shí)現(xiàn)企業(yè)金融的保值增值，提高企業(yè)金融的經(jīng)濟(jì)效益。

參考文獻(xiàn)

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