企業(yè)財務風險管理與控制策略探析

摘要：隨著我國經(jīng)濟對外開放程度逐步擴大，經(jīng)濟全球化的進程加快，國際市場以及國內(nèi)市場競爭激烈，這不僅為許多企業(yè)帶來發(fā)展的機遇同時也會帶來挑戰(zhàn)。財務風險是企業(yè)開展經(jīng)營活動過程中不可避免的風險因素，并且由于財務部門作為企業(yè)的重要部門，掌握著企業(yè)經(jīng)營的主要命脈，管理好財務風險對企業(yè)健康持續(xù)發(fā)展來說至關重要，也是增強企業(yè)核心競爭力的保障。本文主要是針對當前企業(yè)的經(jīng)營過程中存在的財務風險因素進行分析，提出企業(yè)管理與控制財務風險的時策。

關鍵詞：財務風險;管理;控制;策略

一、企業(yè)財務風險影響因素

管理與控制財務風險首要任務是識別相應的財務風險，加強對財務風險的認識，對財務風險形成的因素進行分析，這樣能夠從源頭切人，更好地管理與控制財務風險。目前企業(yè)面臨的主要財務風險主要分為以下幾類。

（一）資本結構失衡，債務比例較高

企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動離不開資金支持，當自有資金難以滿足生產(chǎn)經(jīng)營需要時，就需要進行融資，通常企業(yè)的融資主要是通過債務融資來獲得資金，債務融資相較于股權融資來說融資成本更低，并且不會稀釋股權，僅承擔定期支付利息，到期還本。因此，債務融資是當前許多企業(yè)的首選融資手段。但是過度債務融資會造成企業(yè)的資本機構失衡，債務比重逐步擴大，導致企業(yè)的當前利息支出壓力較大，進而會加重企業(yè)的債務負擔，并且短期債務融資會有還本負擔壓力，并且融資所獲得的資金沒有得到有效投資，難以轉回投資回報，將會使企業(yè)陷入還債的死循環(huán)。從目前資本市場來看，許多上市公司破產(chǎn)都是因為財務問題，并且其中就有很多公司因為過度融資，沒有穩(wěn)定的現(xiàn)金流來償還債務，造成資不抵債的局面。

（二）資產(chǎn)變現(xiàn)能力差，資金回收緩慢

資產(chǎn)變現(xiàn)是企業(yè)難以償還短期內(nèi)債務時，需要將現(xiàn)有資產(chǎn)出售償還債務。對許多制造業(yè)以及重工業(yè)來說，資產(chǎn)設備的變現(xiàn)能力較差，短期內(nèi)難以變現(xiàn)，會影響企業(yè)的債務償還，并且對于流動性較弱的資產(chǎn)，短期內(nèi)進行變現(xiàn)通常需要折價處理，這樣才能快速地轉為現(xiàn)金流，但是折價變現(xiàn)對企業(yè)來講是一筆巨大的損失。因而，許多重工業(yè)企業(yè)以及制造業(yè)由于資產(chǎn)的特性造成變現(xiàn)能力較差，面對債務危機時難以快速有效處理資產(chǎn)償還債務。當前市場競爭比較激烈，企業(yè)為了擴大市場份額，紛紛采取賒銷模式，因而會產(chǎn)生巨額的應收賬款。由于許多企業(yè)缺乏嚴格的信用管理政策，造成大量的應收賬款難以有效回收，產(chǎn)生許多壞賬、呆賬，資金回籠困難。

（三）管理制度不完善，風險意識淡薄

企業(yè)財務管理活動涵蓋了企業(yè)經(jīng)營的各個環(huán)節(jié)，從采購到生產(chǎn)到銷售都與財務管理工作緊密聯(lián)系在一起。沒有完善的管理制度，就可能會在不同環(huán)節(jié)出現(xiàn)問題，從而引發(fā)財務風險。管理制度不完善也會影響企業(yè)的投資、融資等活動。例如，投資活動沒有進行科學論證，從而進行盲目投資誘發(fā)財務風險。另外，當前許多企業(yè)的風險管理采用被動式管理模式，通常在風險發(fā)生后采取相應的措施，將企業(yè)的風險管理作為成本中心，缺乏有效的風險防范意識。

（四）市場風險

企業(yè)財務風險可以分為內(nèi)部風險與外部風險，內(nèi)部風險主要是企業(yè)財務狀況較差，出現(xiàn)資不抵債的局面。而外部風險主要是市場環(huán)境變化帶來的風險，例如國家產(chǎn)業(yè)政策變化、宏觀調(diào)控、匯率波動等因素都會給企業(yè)的財務造成不同程度的影響。由于這類風險屬于外部風險，企業(yè)難以控制與規(guī)避，并且外部風險造成的影響巨大。例如，2008年金融危機，對銀行業(yè)造成巨大沖擊，世界兩大巨頭銀行被宣布破產(chǎn)。

二、企業(yè)風險管理與控制的原則

（一）獨立性原則

獨立性原則強調(diào)在財務風險管控過程中人員或者部門能夠獨立地對企業(yè)的風險管理工作進行監(jiān)控與稽核。企業(yè)通常有各個部門進行風險自評與管理，定期提交風險評估報告與風險管理委員會，由風險管理委員會對企業(yè)的財務風險管理工作進行評價并提出改進建議，然后提交董事會審議。

（二）均衡原則

均衡原則旨在強調(diào)風險與收益之間的均衡，企業(yè)不能過度追求潛在利益而忽視潛在風險，也不能一味地規(guī)避風險而放棄許多發(fā)展機遇。應當通過對風險發(fā)生的可能性以及風險發(fā)生所造成的損失進行分析，并預測該決策行為將會給企業(yè)帶來的預期收益，從而綜合評價風險與收益，并制訂相應的實施方案，在能妥善應對風險的同時追求企業(yè)經(jīng)濟利益。也就是說，企業(yè)在進行風險管理時應當遵循風險與收益并存，在風險中尋求收益的前提，通過協(xié)調(diào)兩者之間搭配，來實現(xiàn)期望效用與實際效用相當?shù)木置妗?/p>

（三）穩(wěn)健性原則

穩(wěn)健性原則根據(jù)不同的財務活動有著不同的要求。對企業(yè)的籌資活動，穩(wěn)健性原則要求企業(yè)要充分評估未來發(fā)展的不確定性，以及對企業(yè)造成的不利影響，將企業(yè)的資本結構保持在合理范圍內(nèi)，從而克服融資帶來的財務風險。針對企業(yè)投資活動，穩(wěn)健性原則要求要進行充分的科學論證，科學合理地預測企業(yè)來的未來經(jīng)營狀況，避免盲目主觀判斷出現(xiàn)冒險投資現(xiàn)象，從而降低企業(yè)投資決策引發(fā)的財務風險。針對財務風險中的信用風險，穩(wěn)健性原則強調(diào)企業(yè)要嚴格進行信用審批，定期對客戶進行資質審核，降低應收賬款回收風險以及信用風險。

三、財務風險管理與控制策略

（一）規(guī)范企業(yè)財務風險管理制度

風險管理制度是實施風險管控工作的保障，缺乏完善的管理制度，企業(yè)在經(jīng)營管理過程中難免會千瘡百孔，引發(fā)財務風險。規(guī)范企業(yè)的財務風險管控制度要從多個方面進行著手，其中包括企業(yè)的生產(chǎn)、投資、籌資等活動。針對生產(chǎn)環(huán)節(jié)，要嚴格規(guī)范企業(yè)的采購、生產(chǎn)與銷售活動，不能盲目生產(chǎn)，造成大量存貨積壓，大量資金投人到產(chǎn)品當中缺難以銷售回籠資金。對企業(yè)的投資活動要制定規(guī)范化的流程，對投資項目進行科學論證然后通過審批才能進行投資，避免盲目投資。對企業(yè)籌資活動，要避免過度融資，要將資本的資本結構保持在合理的范圍內(nèi)，降低企業(yè)債務壓力?？偟膩碚f，針對企業(yè)各項重要的財務活動要制定嚴格的制度，確保企業(yè)各個環(huán)節(jié)活動不出現(xiàn)紕漏。

（二）合理地調(diào)整企業(yè)資本結構

資本結構通常是引發(fā)企業(yè)財務風險最為直接的因素。例如資產(chǎn)負債率較高，企業(yè)的債務壓力就越大，若不能按期償還本息，將面臨破產(chǎn)的風險。合理的資本結構不僅能夠規(guī)避財務風險，同時也能夠幫助企業(yè)以較低成本獲得融資。例如，企業(yè)可以發(fā)行認股權證、可轉債、可交債、資產(chǎn)證券化等方式來進行融資，不僅能夠獲得較低的融資成本，而且也能夠將資本結構保證在合理范圍內(nèi)。

（三）健全風險預警防范系統(tǒng)

針對財務風險，企業(yè)應當建立完善的風險預警機制，從事前風險識別、事中風險預警、事后風險應對與評估，實施全過程全方面的風險防范。首先是要識別企業(yè)各項活動中可能存在的風險，對風險發(fā)生的誘因、可能性以及可能造成的損失進行評估，盡可能降低財務風險發(fā)生的可能性。并且財務預警要實時監(jiān)控企業(yè)的關鍵性財務指標，例如資產(chǎn)負債率、流動比例、速動比例、現(xiàn)金比率等。針對意外發(fā)生的狀況，能夠快速反應，有效合理應對風險，降低風險帶來的預期損失。

四、結束語

財務風險貫穿于企業(yè)各個環(huán)節(jié)，管理與控制好財務風險對企業(yè)健康發(fā)展至關重要。對于財務風險的內(nèi)部風險，可以通過實施一些措施來降低財務風險，針對外部風險要做好風險應對工作，進行風險轉移或者風險轉換，從而有效降低企業(yè)的財務風險。

參考文獻：

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作者簡介：

胡亞君，國藥集團武漢血液制品有限公司，湖北武漢。