后臨儲時代玉米產(chǎn)業(yè)鏈流通模式及定價機(jī)制研討

李圣軍

摘要：后臨儲時代玉米產(chǎn)業(yè)鏈主體主要包括種植戶、貿(mào)易商、加工企業(yè)和飼料廠，其中加工企業(yè)享有最高定價權(quán)。在“小農(nóng)戶”和“大市場”約束下，目前玉米以間接流通模式為主，直接流通模式為輔，其中前者主要有貿(mào)易商、合作社、村委會三大中介主體，后者主要存在訂單合同、糧食銀行和生產(chǎn)基地三大類型。在種植戶售糧環(huán)節(jié)，實施模糊定價，其余環(huán)節(jié)均以精準(zhǔn)定價為主，包括傳統(tǒng)的隨行就市定價和現(xiàn)代的遠(yuǎn)期基差點價，在“基差點價+套期保值”的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步延伸出“基差點價+期權(quán)”的新型定價模式。

關(guān)鍵詞：后臨儲時代 ? 玉米 ? 流通模式 ? 定價機(jī)制

玉米是我國第一大糧食作物，2018年，玉米播種面積為4213萬公頃，占糧食播種面積的36%;產(chǎn)量為25933萬噸，占糧食產(chǎn)量的39.11%。受2008年糧食危機(jī)影響，我國在東北地區(qū)開始實施玉米臨時收儲政策，由于臨儲收購價格明顯高于市場價格，2015年玉米臨儲庫存達(dá)到2.5億噸。為此，2016年我國實施玉米收儲制度改革，取消玉米臨時收儲政策，改為“市場定價+財政補(bǔ)貼”方式，同時出臺了玉米生產(chǎn)者補(bǔ)貼和加工補(bǔ)貼政策，自此我國玉米市場正式進(jìn)入“后臨儲時代”。玉米收儲制度改革3年來，全國玉米市場一體化水平提高，東北玉米開始暢銷全國;多元主體積極發(fā)育，尤其是貿(mào)易商強(qiáng)勢崛起;全國大流通格局成型，“買全國、賣全國”漸成趨勢;市場定價機(jī)制逐步確立，政府調(diào)控加速轉(zhuǎn)型。后臨儲時代的玉米流通模式和定價機(jī)制發(fā)生巨大變化，并日益完善和優(yōu)化。為此，本文將定位于后臨儲時代，深入分析玉米產(chǎn)業(yè)鏈流通模式和定價機(jī)制。

一、玉米產(chǎn)業(yè)鏈條主體構(gòu)成

后臨儲時代的玉米市場主體不斷發(fā)育壯大，不僅數(shù)量不斷增加，而且實力也不斷增強(qiáng)。僅僅圍繞玉米市場購銷行為，玉米產(chǎn)業(yè)鏈條主體主要包括種植戶、貿(mào)易商、加工企業(yè)、飼料廠等四大類，其中種植戶是生產(chǎn)主體，貿(mào)易商是流通主體，加工企業(yè)和飼料廠是玉米消費主體。后臨儲時代數(shù)量增加最多的是貿(mào)易商群體，實力增長最快的是加工企業(yè)群體，消費量增加最多的是飼料群體，經(jīng)營風(fēng)險提高最多的是種植戶群體。各主體之間則按照市場法則公平競爭，承擔(dān)風(fēng)險獲取收益。

（一）種植戶

從種植規(guī)模角度，我國玉米種植戶明顯分為三大類：一是小規(guī)模種植戶，以華北地區(qū)為主，單戶種植規(guī)模在50畝以下;二是規(guī)模種植戶，以東北地區(qū)為主，單戶種植規(guī)模大多在100～1000畝;三是大規(guī)模種植戶，承包土地面積超過1000畝，以東北地區(qū)居多。從經(jīng)營類型角度，主要包括合作社、種植大戶、家庭農(nóng)場等各種類型，小規(guī)模農(nóng)戶占比逐步下降，規(guī)模種植戶和大規(guī)模種植戶占比不斷提高，土地集中化水平不斷推進(jìn)。小規(guī)模種植戶擅長精細(xì)化生產(chǎn)，產(chǎn)量一般較高，但大多存在“會生產(chǎn)、不會銷售”的問題;大規(guī)模種植戶擅長規(guī)?；?jīng)營，成本一般相對較低，不僅會生產(chǎn)，而且會銷售。無論是華北還是東北地區(qū)，自有土地的玉米種植成本均在400～450元/畝;華北地區(qū)兩季種植，按照均分的原則，玉米土地租金在300元/畝左右;東北地區(qū)一季種植，但由于土地肥沃，玉米產(chǎn)量高，玉米土地租金在450元/畝左右。因此，從邊際定價的角度，承包戶玉米生產(chǎn)成本是玉米市場價格的主要支撐因素。

（二）貿(mào)易商

后臨儲時代發(fā)展速度最快的市場主體是貿(mào)易商，玉米臨儲政策取消后，玉米市場化水平提高，全國玉米大流通格局開始形成，玉米貿(mào)易商開始崛起，主要原因有三點：一是加工企業(yè)“門口收購”和種植戶“門口銷售”的模式，決定了貿(mào)易商不可或缺的地位;二是后臨儲時代玉米全國流通格局的形成，促使玉米運距延長、運量增加，促進(jìn)了貿(mào)易商的發(fā)展;三是后臨儲時代玉米市場定價，價格波動幅度加大，使貿(mào)易商有利可圖，以2017/18年度錦州港二等玉米價格為例，最大波動幅度達(dá)到320元/噸。根據(jù)調(diào)研，后臨儲時代貿(mào)易商的崛起主要表現(xiàn)在以下幾方面：一是數(shù)量增多，以遼寧省鐵嶺市為例，該地區(qū)年玉米產(chǎn)量300萬噸，貿(mào)易商數(shù)量300個左右;二是貿(mào)易商實力增強(qiáng)，主要表現(xiàn)為2018年臨儲玉米拍賣超過一半的成交玉米被貿(mào)易商參拍后儲存或轉(zhuǎn)銷;三是種類增多，后臨儲時代的玉米貿(mào)易商加速分化，既有產(chǎn)地小型的集聚貿(mào)易商，也有銷地小型的分銷貿(mào)易商，既有產(chǎn)銷區(qū)貿(mào)易商，也有港口貿(mào)易商，既有微型的經(jīng)紀(jì)人也有大型的企業(yè)貿(mào)易商，多種多樣的貿(mào)易商明顯增強(qiáng)了玉米市場活躍度。

（三）加工企業(yè)

后臨儲時代玉米價格下降，加工企業(yè)利潤增加，多數(shù)企業(yè)扭虧為盈，多年停產(chǎn)、半停產(chǎn)的企業(yè)開始復(fù)產(chǎn)，部分企業(yè)更是滿負(fù)荷開工，玉米加工量迅速增加，“大玉米經(jīng)濟(jì)”（張桂林等，2001）[1]時代逐步來臨。據(jù)國家糧油信息中心預(yù)測，全國玉米加工量由2015/16年度的5500萬噸增加到2017/18年度的7300萬噸，后臨儲時代玉米深加工進(jìn)入新一輪產(chǎn)能擴(kuò)張期。從類型看，玉米加工企業(yè)主要包括三類：一是淀粉企業(yè)，包括下游的淀粉糖等。據(jù)中國淀粉工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計，2017年我國玉米淀粉產(chǎn)量2595萬噸，合玉米3700萬噸，其中年產(chǎn)30萬噸以上的淀粉企業(yè)24家，淀粉產(chǎn)量占總產(chǎn)量的85%;二是氨基酸發(fā)酵企業(yè)，主要產(chǎn)品包括谷氨酸鈉、賴氨酸、蘇氨酸、色氨酸等。據(jù)關(guān)丹等（2018）[2]研究，2017年我國氨基酸合計產(chǎn)量為542萬噸，折合玉米1500萬噸左右。其中出口135.7萬噸，占比25%。從企業(yè)角度，主要生產(chǎn)企業(yè)包括梅花、阜豐、伊品、大成、成福等，市場集中度較高;三是玉米酒精企業(yè)，主要包括酒精企業(yè)和燃料乙醇企業(yè)?？紤]大量稻谷用于燃料乙醇加工，2017/18年度我國玉米燃料乙醇產(chǎn)量在200萬噸左右，玉米酒精產(chǎn)量在350萬噸左右，合計550萬噸左右，折合玉米消耗量1800萬噸左右。

（四）飼料廠

飼料消費是我國玉米消費的最大組成部分，作為能量飼料之一，玉米與高粱、大麥、稻谷、小麥、DDGS等能量飼料存在一定的替代關(guān)系，玉米飼料消費量受替代品消費量影響較大。2016/17年度我國玉米飼料消費量同比增加3000萬噸，主要原因是玉米臨儲政策取消后，玉米對進(jìn)口高粱、大麥、DDGS和木薯干實施了成功的反替代。據(jù)估計，2017年我國配合飼料產(chǎn)量3.6億噸左右，其中玉米需求量在1.8億噸左右，全國飼料加工企業(yè)數(shù)量超過6500家，單個加工企業(yè)玉米需求量約3000噸。飼料玉米消費總體呈現(xiàn)“總量大、單體小”的特點。同時，后臨儲時代飼料廠玉米采購明顯呈現(xiàn)兩大趨勢：一是由“分散采購”向“集團(tuán)統(tǒng)一采購”方向轉(zhuǎn)型，整個飼料集團(tuán)建立統(tǒng)一的采購中心，降低玉米采購成本;二是“代購代儲”規(guī)模擴(kuò)大，飼料廠對玉米品質(zhì)要求較高，尤其是脂肪酸值和嘔吐毒素等指標(biāo)，為保障高品質(zhì)玉米供應(yīng)，后臨儲時代飼料廠開始大規(guī)模在東北優(yōu)質(zhì)玉米主產(chǎn)區(qū)實施“代購代儲”，據(jù)調(diào)研，月代儲費用包括利息和保管費用在15元/噸左右。

二、玉米產(chǎn)業(yè)鏈流通模式

我國玉米流通的兩端是加工企業(yè)（飼料廠）和種植戶，兩者之間的玉米流通主要包括兩種模式：一種是直接對接，即加工企業(yè)（飼料廠）+種植戶，具體包括訂單合同、糧食銀行、生產(chǎn)基地等三種模式。一種是間接對接，即加工企業(yè)（飼料廠）+中介組織+種植戶，中介組織具體包括合作社、村委會、貿(mào)易商等三種類型。玉米收儲制度改革后，在國家去庫存政策下，玉米市場總體呈現(xiàn)“供過于求”狀態(tài)，玉米市場供應(yīng)充足，加工企業(yè)（飼料廠）采購壓力不大，在買方市場下，玉米流通模式以間接流通模式為主，主要是加工企業(yè)（飼料廠）“門口收購”，種植戶“庭院銷售”，中間由貿(mào)易商負(fù)責(zé)收購、集聚、運輸和銷售。

（一）加工企業(yè)（飼料廠）+種植戶

目前玉米產(chǎn)銷直接對接模式尚處于不斷發(fā)展壯大和逐步探索完善階段，在加工企業(yè)（飼料廠）玉米收購中也僅處于輔助地位。但后臨儲時代隨著玉米市場逐步轉(zhuǎn)為賣方市場，玉米產(chǎn)銷直接對接模式將成為未來的發(fā)展趨勢。據(jù)調(diào)研，目前直接對接模式主要包括兩種：一種是加工企業(yè)（飼料廠）直接收購種植戶玉米，主要有訂單合同和糧食銀行兩種操作方式;另外一種是加工企業(yè)（飼料廠）直接生產(chǎn)玉米，即建立生產(chǎn)基地，玉米生產(chǎn)成為加工企業(yè)（飼料廠）的原料生產(chǎn)車間。

1. 訂單合同。

加工企業(yè)（飼料廠）主要是同種植大戶簽訂訂單合同，約定質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)和收購價格，其中收購價格約定方式主要有三種：固定收購價格、隨行就市和高于市場收購價一定幅度。此種模式有利于加工企業(yè)（飼料廠）提前鎖定糧源，同時也解決了種植大戶的銷售和存儲問題。但在買方市場下，加工企業(yè)（飼料廠）簽訂訂單合同的動力不強(qiáng)，市場價格上漲時履約率也難以保障。隨著玉米供求形勢的逆轉(zhuǎn)，玉米逐步由買方市場轉(zhuǎn)為賣方市場，“訂單合同”的流通模式會逐步發(fā)展壯大。

2. 糧食銀行

為解決價格上漲時種植戶惜售和種植戶存儲設(shè)施不足的問題，最近幾年糧食銀行不斷發(fā)展壯大，主要運行模式是種植戶先將玉米銷售給加工企業(yè)（飼料廠），然后在規(guī)定期限內(nèi)種植戶自主點價確定銷售價格，即“點現(xiàn)貨價格”，加工企業(yè)（飼料廠）會每日發(fā)布當(dāng)日現(xiàn)貨收購價格。據(jù)調(diào)研，具體操作方式有兩種：一是兩次結(jié)算，在種植戶送糧時先行確定最低收購價，并按最低收購價進(jìn)行第一次結(jié)算，后期點價完成后，若點價高于最低收購價，再次進(jìn)行第二次結(jié)算;二是一次性結(jié)算，在種植戶送糧時不進(jìn)行結(jié)算，待“點價”完成后一次性結(jié)算。

3. 生產(chǎn)基地

加工企業(yè)（飼料廠）自建生產(chǎn)基地主要是通過土地流轉(zhuǎn)，大規(guī)模種植玉米，通過統(tǒng)一采購生產(chǎn)資料、統(tǒng)一提供技術(shù)服務(wù)、統(tǒng)一實施機(jī)械收割，降低生產(chǎn)成本，但在土地流轉(zhuǎn)環(huán)節(jié)和生產(chǎn)種植環(huán)節(jié)，會增加大量的交易成本和監(jiān)督成本。據(jù)調(diào)研，具體操作方式有兩種：一種是自行生產(chǎn)，土地流轉(zhuǎn)后，企業(yè)采購農(nóng)業(yè)機(jī)械，具體由企業(yè)員工自行生產(chǎn);一種是外包生產(chǎn)，企業(yè)流轉(zhuǎn)土地后，再將土地以規(guī)?；绞匠邪o有經(jīng)驗的種植能手，實施外包生產(chǎn)。由于單家獨戶土地規(guī)模較小，土地流轉(zhuǎn)成本較高，生產(chǎn)過程難以監(jiān)督，目前加工企業(yè)（飼料廠）自建生產(chǎn)基地的動力較弱，除非是為了保障優(yōu)質(zhì)原料的生產(chǎn)。

（二）加工企業(yè)（飼料廠）+中介組織+種植戶

間接對接模式是目前加工企業(yè)（飼料廠）與種植戶之間的主流對接模式，兩者之間并不直接交易，而是通過中介組織進(jìn)行間接對接，其中中介組織主要包括合作社、村委會和貿(mào)易商三大類，由于中間環(huán)節(jié)的存在，間接對接模式顯然增加了玉米的流通成本，但“小農(nóng)戶”與“大市場”之間的矛盾決定了中間主體的存在價值。在未來相當(dāng)長的一段時間內(nèi)，間接對接模式將是我國玉米流通的主流模式，但在賣方市場下，間接對接模式的地位將逐步下降。

1. 加工企業(yè)（飼料廠）+合作社+種植戶

合作社作為加工企業(yè)（飼料廠）和種植戶之間的橋梁及紐帶，一方面組織社員生產(chǎn)，為社員提供服務(wù)，并約束社員生產(chǎn)行為和銷售行為;一方面代表社員利益統(tǒng)一將玉米銷售給加工企業(yè)（飼料廠），提高社員定價權(quán)，為社員爭取更高的銷售價格和更穩(wěn)定的銷售渠道。合作社通過大規(guī)模的統(tǒng)一生產(chǎn)和統(tǒng)一銷售，提高了社員定價權(quán)，降低了加工企業(yè)（飼料廠）采購成本，對社員和加工企業(yè)（飼料廠）均有好處，是政府提倡鼓勵的方向。實際運營中存在的主要問題是合作社能否真正代表社員的利益，能否按銷售量實施盈利返還。

2. 加工企業(yè)（飼料廠）+村委會+種植戶

村委會雖是群眾自治組織，但其“準(zhǔn)行政化”的特點決定了村委會對農(nóng)民具有較強(qiáng)的約束力和影響力。加工企業(yè)（飼料廠）與村委會合作，可以大幅度降低交易成本。依托村委會，加工企業(yè)（飼料廠）先行墊資為村民提供生產(chǎn)資料、技術(shù)服務(wù)和機(jī)械服務(wù)，解決村民信貸約束問題，待玉米收獲后統(tǒng)一銷售給加工企業(yè)（飼料廠），扣除企業(yè)墊付資金后再行與種植戶結(jié)算。村委會居中發(fā)揮協(xié)調(diào)保障作用，確保合約履約率。據(jù)調(diào)研，實際運行中部分加工企業(yè)（飼料廠）直接與村委會簽約，由村委會負(fù)責(zé)約束種植戶行為，確保玉米能順利收購。

3. 加工企業(yè)（飼料廠）+貿(mào)易商+種植戶

目前“加工企業(yè)（飼料廠）+貿(mào)易商+種植戶”是我國玉米流通的主流模式，隨著后臨儲時代玉米全國大流通格局的形成，玉米貿(mào)易商也日益分類，根據(jù)發(fā)揮職能的不同，玉米流通鏈條中的貿(mào)易商主要包括四大類：產(chǎn)地小型貿(mào)易商、中間運輸貿(mào)易商、港口貿(mào)易商、銷地接貨貿(mào)易商。據(jù)調(diào)研，目前我國最長的玉米流通模式為“加工企業(yè)（飼料廠）+銷地接貨貿(mào)易商+中間運輸貿(mào)易商（港口貿(mào)易商）+產(chǎn)地小型貿(mào)易商+種植戶”。

（1）產(chǎn)地小型貿(mào)易商。產(chǎn)地小型貿(mào)易商規(guī)模較小，成本較低，主要通過走街串戶提供上門收購服務(wù)，自帶三輪車或小型貨車、稱重設(shè)備、脫粒機(jī)等，與種植戶談妥價格后，自行脫粒裝車，然后支付給種植戶現(xiàn)金。收購過程中玉米質(zhì)量確定方式以“目測”或“手感”為主，基本沒有使用現(xiàn)代的質(zhì)量檢測儀器。產(chǎn)地小型貿(mào)易商主要發(fā)揮“集聚”作用，成本較低，尤其是夫妻合作收購方式人工成本較低，生存能力較強(qiáng)，包括脫粒、短距離運輸在內(nèi)，加價幅度在0.02元/斤左右。若周圍有深加工企業(yè)，產(chǎn)地小型貿(mào)易商也會將收購玉米直接送至加工企業(yè)，但由于產(chǎn)地小型貿(mào)易商沒有烘干設(shè)施，無法將收購的高水分玉米直接送至飼料廠。

（2）中間運輸貿(mào)易商。在東北地區(qū)，中間運輸貿(mào)易商也被稱為“烘干塔貿(mào)易商”，不僅提供遠(yuǎn)距離運輸銷售服務(wù)，還提供烘干服務(wù)，烘干成本與煤炭成本、天氣溫度等相關(guān)，一般情況下東北地區(qū)烘干成本在30～50元/噸;東北玉米烘干后，一般火運至南方地區(qū)和西南地區(qū)，船運至長江流域、珠江流域和廣西北部灣地區(qū)，汽運至華北地區(qū)。在華北地區(qū)，中間運輸貿(mào)易商一般不具備烘干功能，僅提供長距離運輸服務(wù)，尤其是華北玉米南運至南方地區(qū)，主要以汽運方式運至湖北、湖南地區(qū)。據(jù)調(diào)研，目前華北玉米可從河南商丘地區(qū)直接汽運至湖南湘潭地區(qū)。在玉米流通的整個鏈條中，中間運輸貿(mào)易商主要從產(chǎn)地小型貿(mào)易商處收購玉米，集聚到一定量后，通過火車或半掛車大批量長距離運至銷區(qū)加工企業(yè)（飼料廠），一輛半掛車或一節(jié)車廂運輸量均在50噸左右，運輸玉米以烘干玉米或自然干玉米為主。后臨儲時代價格波動幅度加大后，大量的中間運輸貿(mào)易商開始自建倉庫，價格低時大量囤購，價格高時大量外銷，以賺取價差。

（3）港口貿(mào)易商。海運是東北玉米南運的主要運輸方式，東北玉米年度通過海運發(fā)往南方的數(shù)量在6000萬噸左右，其中60%左右進(jìn)入長江流域，在江蘇南通港由大型海船轉(zhuǎn)成小型江船，覆蓋江蘇、安徽、江西、湖北、湖南、重慶等地區(qū)，其余40%左右進(jìn)入珠江流域及其以南地區(qū)，包括廣東、海南、廣西等地區(qū)，然后通過汽運進(jìn)一步覆蓋云南、貴州、江西等部分地區(qū)。港口貿(mào)易商則主要在港口從事玉米貿(mào)易，其中部分北港貿(mào)易商向產(chǎn)區(qū)延伸，直接在產(chǎn)地收購玉米，自集港后船運至南方地區(qū)，南方港口貿(mào)易商則主要針對南方地區(qū)小型飼料廠、養(yǎng)殖場、銷區(qū)貿(mào)易商等下游客戶。港口貿(mào)易商在發(fā)揮傳統(tǒng)的“買賣”功能的同時，倉儲能力也不斷提升，其中北方八港（綏中港、葫蘆島港、錦州港、盤錦港、鲅魚圈港、北良港、大窯灣港和丹東港）倉儲能力已經(jīng)達(dá)到1300萬噸左右，成為后臨儲時代玉米渠道庫存的重要組成部分。

（4）銷地接貨貿(mào)易商。銷地接貨貿(mào)易商主要在玉米銷區(qū)從事玉米分銷業(yè)務(wù)和玉米接貨業(yè)務(wù)，其中南方地區(qū)銷地接貨貿(mào)易商主要從事分銷業(yè)務(wù)，從港口貿(mào)易商處采購玉米后汽運至自有倉庫，然后進(jìn)一步分銷給下游養(yǎng)殖場和飼料廠，從中賺取價差。華北地區(qū)銷地接貨貿(mào)易商主要從事接貨業(yè)務(wù)，以山東地區(qū)最多，據(jù)調(diào)研，山東地區(qū)從事接貨業(yè)務(wù)的貿(mào)易商在300個左右，主要服務(wù)內(nèi)容包括華北地區(qū)各加工企業(yè)（飼料廠）水、雜、霉變折扣標(biāo)準(zhǔn)、底扣多少（最高5%）、貨款支付期限（最慢超過3個月）、卸貨快慢、水、雜、霉變檢驗公平程度等，為東北發(fā)貨貿(mào)易商選擇買家提供參考，并代付運輸費，部分實力較強(qiáng)的接貨貿(mào)易商也提供承兌服務(wù)，按照一定的折扣標(biāo)準(zhǔn)先行將銷售貨款代付給發(fā)貨貿(mào)易商，后期再與加工廠（飼料廠）結(jié)算。據(jù)調(diào)研，山東地區(qū)最高接貨費用超過200元/噸。

三、玉米產(chǎn)業(yè)鏈定價機(jī)制

玉米產(chǎn)業(yè)鏈條長，涉及主體多，不同主體的文化素質(zhì)和經(jīng)濟(jì)實力相差較大，因此玉米產(chǎn)業(yè)鏈的不同環(huán)節(jié)存在不同的定價機(jī)制，但在整個產(chǎn)業(yè)鏈條中，加工企業(yè)由于單個企業(yè)收購量大，資金實力強(qiáng)，且對玉米品質(zhì)要求相對不高，是產(chǎn)業(yè)鏈條中最重要的定價主體，享有最高定價權(quán)。從玉米產(chǎn)業(yè)鏈具體定價類型看，根據(jù)定價標(biāo)準(zhǔn)是否科學(xué)嚴(yán)格，可以分為模糊定價和精準(zhǔn)定價;在精準(zhǔn)定價中，按照價格確定時間，可以分為當(dāng)期定價和遠(yuǎn)期定價;根據(jù)遠(yuǎn)期定價依據(jù)，可以分為現(xiàn)貨點價和期貨點價。

（一）模糊定價

在玉米產(chǎn)業(yè)鏈條中，模糊定價僅存在于種植戶售糧環(huán)節(jié)，由于水分、雜質(zhì)、霉變率、容重等指標(biāo)檢測設(shè)備缺乏、檢測成本較高，加上種植戶和產(chǎn)地小型貿(mào)易商文化素質(zhì)不高及經(jīng)濟(jì)實力不強(qiáng)，產(chǎn)地小型貿(mào)易商收購種植戶玉米時不具備實施精準(zhǔn)定價的條件，主要由產(chǎn)地小型貿(mào)易商憑感官和經(jīng)驗判定。據(jù)調(diào)研，種植戶售糧時不了解也不關(guān)注所售玉米具體的水分、雜質(zhì)、霉變率和容重等指標(biāo)，僅關(guān)注“到手價格”，東北地區(qū)俗稱“干擎價”。在這種模糊定價的博弈中，由于產(chǎn)地小型貿(mào)易商經(jīng)驗豐富，感官判斷相對更加準(zhǔn)確，相對處于有利的地位。因此，在模糊定價過程中，產(chǎn)地小型貿(mào)易商是價格主導(dǎo)方。

（二）隨行就市定價

隨行就市定價是各市場主體根據(jù)市場行情確定購銷價格。從區(qū)域格局看，東北地區(qū)屬于玉米外銷區(qū)，在玉米產(chǎn)業(yè)鏈價格體系中，“港口價格”具有標(biāo)桿作用，東北地區(qū)貿(mào)易商定價方式大多采取“港口價格倒推”的方式確定收購價格，但從2018年新季玉米上市開始，由于玉米產(chǎn)需缺口擴(kuò)大，市場看漲預(yù)期較強(qiáng)，加工企業(yè)開始“提價收購”以鎖定糧源，導(dǎo)致“價格倒掛”成為常態(tài)，黑龍江價格成為東北價格最高點。華北地區(qū)同時屬于主產(chǎn)區(qū)和主銷區(qū)，但存在較大缺口，貿(mào)易商定價方式大多采取“加工企業(yè)收購價倒推”的方式確定。在隨行就市的定價博弈中，加工企業(yè)享有最大定價權(quán)，處于主動地位，屬于“出價方”或“發(fā)牌方”，大多根據(jù)企業(yè)庫存和日收購量確定當(dāng)日收購價格，庫存不足或日收購量不夠時便提價收購，庫存充足或日收購量過多時便壓價收購，價格調(diào)整相對頻繁，華北地區(qū)加工企業(yè)庫存相對偏低，價格調(diào)整也相對頻繁，最多一天調(diào)整2～3次價格;種植戶和貿(mào)易商則處于被動地位，屬于“接受價格”的一方，加工企業(yè)出價高，貿(mào)易商和種植戶一旦集中售糧，加工企業(yè)便隨即調(diào)低價格。因此，在隨行就市定價過程中，深加工企業(yè)是價格主導(dǎo)方。

（三）遠(yuǎn)期定價

隨著遠(yuǎn)期現(xiàn)貨市場和期貨市場的發(fā)展，玉米遠(yuǎn)期定價方式日益發(fā)展，并在大型購銷主體之間不斷應(yīng)用，與隨行就市定價相比，遠(yuǎn)期定價將“交割”與“定價”分離，主要有四大優(yōu)勢：一是在市場普遍看漲時，有利于緩解種植戶的惜售心理，解決加工企業(yè)（飼料廠）采購積極性不高的問題，從而促進(jìn)玉米平穩(wěn)購銷;二是有利于加工企業(yè)（飼料廠）管理庫存，減少資金占壓，通過“在庫庫存+在途庫存+虛擬庫存”的全方位組合，實現(xiàn)庫存最優(yōu)化和資金占用最小化;三是有利于套期保值的推廣應(yīng)用，從而減少購銷雙方的市場風(fēng)險，尤其是通過“套期保值+基差點價”，完全可以規(guī)避基差風(fēng)險;四是有利于緩解購銷雙方的對立矛盾，遠(yuǎn)期定價改變了隨行就市定價“零和博弈”的缺陷，改為“雙贏博弈”，購銷雙方可以在合作中追求共贏。從實際操作看，除了“合同定價”這種傳統(tǒng)的遠(yuǎn)期現(xiàn)貨定價方式之外，“現(xiàn)貨點價”和“基差點價”兩種新定價方式不斷發(fā)展壯大。

1. 現(xiàn)貨點價

“現(xiàn)貨點價”也可稱之為“點現(xiàn)貨價”，種植戶先行將玉米銷售給購買方（加工企業(yè)/飼料廠/貿(mào)易商），購買方每天公布當(dāng)天現(xiàn)貨收購價，銷售方按照自己對市場行情的判斷，在規(guī)定期限內(nèi)可以自由選擇一個自己認(rèn)為的價格高點進(jìn)行點價。如果銷售方選擇銷售當(dāng)天的現(xiàn)貨價格，那“現(xiàn)貨點價”便轉(zhuǎn)變成“隨行就市定價”。此種定價方式不用購銷雙方關(guān)注甚至參與期貨市場，僅限于現(xiàn)貨市場范疇，操作相對簡單，種植戶可接受度較高，但需要購銷雙方均具有較高的信用度。

2. 基差點價

基差點價是為了規(guī)避套期保值的“基差風(fēng)險”而產(chǎn)生并發(fā)展壯大的，據(jù)姜麗麗（2017）[3]研究，豆粕銷售70%-80%使用基差定價模式。套期保值將現(xiàn)貨價格風(fēng)險轉(zhuǎn)變?yōu)榛铒L(fēng)險，而基差點價則進(jìn)一步彌補(bǔ)了套期保值的基差風(fēng)險，“套期保值+基差點價”理論上可以實現(xiàn)市場價格風(fēng)險的完全規(guī)避。但是，如果僅實施基差點價，而不開展套期保值，現(xiàn)貨價格風(fēng)險轉(zhuǎn)變成期貨價格風(fēng)險，不僅無法有效規(guī)避風(fēng)險還可能放大了風(fēng)險。因此，“基差點價+套期保值”基本上是相伴相生的。最近幾年隨著玉米場外期權(quán)的發(fā)展，“基差點價+期權(quán)”也開始被市場主體所認(rèn)知并接受。

（1）基差點價+套期保值。購銷雙方交易時根據(jù)期現(xiàn)貨價格確定基差和基準(zhǔn)合約，基差交易一旦確定，基差銷售方便可在期貨市場上實施套期保值，在規(guī)定期限內(nèi)基差購買方點價，基差銷售方隨即在期貨市場平倉，完成套期保值過程。因此，“基差點價”的實質(zhì)是購銷雙方共同完成一個套期保值的過程。在基差商定之時，基差購買方便實施點價，基差點價便等同于隨行就市定價。由此可以看出，“基差點價+套期保值”規(guī)避風(fēng)險的前提是購銷雙方均參與期貨市場，但在實際操作用，購銷雙方也可以根據(jù)自己對期貨市場走勢的判斷，預(yù)留一部分“風(fēng)險敞口”，比如點價與平倉的時間差、交易數(shù)量與套保數(shù)量之間的缺口大小等，從而實現(xiàn)期現(xiàn)收益總和的最大化。

（2）基差點價+期權(quán)?；谄跈?quán)對期貨的保險作用，通過“基差點價+期權(quán)”便可設(shè)定“托底價”，基差銷售方在賣出基差的同時，在期權(quán)市場購買一個“看漲期權(quán)”，支付權(quán)利金后設(shè)定一個執(zhí)行價格，此“執(zhí)行價格”便可設(shè)定為基差購買方的“托底價”，從而鎖定基差購買方的最大損失額，減少基差購買方的點價風(fēng)險。在期貨價格大幅上漲時，若基差購買方點的期貨價格超過執(zhí)行價格，按照執(zhí)行價格結(jié)算;若點的期貨價格低于執(zhí)行價格，按照點的期貨價格結(jié)算，從而提高基差購買方的購買積極性。在實際操作中，基差點價的推廣與“基差交易”的發(fā)展密切相關(guān)，基差交易市場的發(fā)展越充分，基差點價的推廣難度就越低。

結(jié) 語

玉米收儲制度改革全方位激活了玉米市場，玉米產(chǎn)業(yè)鏈條的主體數(shù)量增加、類型增多、實力增強(qiáng)。據(jù)調(diào)研，玉米產(chǎn)業(yè)鏈主體主要包括種植戶、貿(mào)易商、加工企業(yè)和飼料廠四大類，各類主體儲存能力急劇提高，成功實現(xiàn)了后臨儲時代“國家?guī)齑妗毕颉吧鐣齑妗钡霓D(zhuǎn)變，渠道庫存對市場價格影響不斷增強(qiáng)。目前由各主體組成的玉米產(chǎn)業(yè)鏈流通模式主要有直接流通模式和間接流通模式兩大類，目前以間接流通模式為主、直接流通模式為輔，但隨著后臨儲時代玉米去庫存工作的結(jié)束和賣方市場的來臨，直接流通模式的地位將逐步增強(qiáng)，是后期玉米流通的重要發(fā)展趨勢。在玉米產(chǎn)業(yè)鏈條中，不同環(huán)節(jié)的購銷主體定價機(jī)制差異較大，既有相對不規(guī)范的模糊定價，也有最現(xiàn)代的基差點價，既有基于現(xiàn)貨的點價，也有基于期貨的點價，還有基于期權(quán)的基差點價升級版。總體上，后臨儲時代玉米市場化水平不斷提高，流通鏈條逐步趨于合理規(guī)范，市場化定價機(jī)制也不斷確立，各種現(xiàn)代化的定價機(jī)制更是蓬勃發(fā)展，玉米市場化改革可謂成效顯著。

參考文獻(xiàn)：

[1]張桂林、馮丹、張諦.WTO背景下我國“大玉米經(jīng)濟(jì)”戰(zhàn)略探討[J].中國農(nóng)村經(jīng)濟(jì)，2001（8）：11-16.

[2]關(guān)丹、李燕軍、陳寧.氨基酸產(chǎn)業(yè)現(xiàn)狀及生產(chǎn)菌株選育技術(shù)[J].發(fā)酵科技通訊，2018（2）：110-113.

[3]姜麗麗.基差定價在大豆壓榨行業(yè)的應(yīng)用[J].冶金管理，2017（8）：17-19.

（作者單位：國家糧油信息中心）