企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理框架用于解決環(huán)境、社會(huì)和治理（ESG）相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)的指南（二）

曾繁榮

[摘要]2018年10月，國(guó)際內(nèi)部審計(jì)師協(xié)會(huì)（IIA）發(fā)布了由美國(guó)反虛假財(cái)務(wù)報(bào)告委員會(huì)下屬的發(fā)起人委員會(huì)（COSO）和世界可持續(xù)發(fā)展工商理事會(huì)（WBCSD）合作制定的一套指南，將企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理（ERM）概念和流程運(yùn)用于ESG相關(guān)領(lǐng)域，以幫助組織更好地了解風(fēng)險(xiǎn)所在，并有效地管理和披露風(fēng)險(xiǎn)。該指南內(nèi)容翔實(shí)、指導(dǎo)性強(qiáng)，鑒于篇幅較長(zhǎng)，故分篇刊載，本篇為第二篇。

[關(guān)鍵詞]ESG 組織 風(fēng)險(xiǎn)管理 指南

（承上期）

三、應(yīng)對(duì)ESG相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)的策略和目標(biāo)設(shè)置

對(duì)ERM來(lái)說(shuō)，深刻理解單位策略、目標(biāo)和業(yè)務(wù)環(huán)境至關(guān)重要。在識(shí)別、評(píng)估或管理與ESG相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，應(yīng)全面了解內(nèi)外部環(huán)境以及事件和趨勢(shì)如何影響單位戰(zhàn)略、業(yè)務(wù)目標(biāo)和績(jī)效。

經(jīng)濟(jì)全球化、技術(shù)的迅速進(jìn)步、自然環(huán)境及人口結(jié)構(gòu)的變化、地緣政治影響等因素，使許多單位的業(yè)務(wù)環(huán)境變得更加復(fù)雜。一些單位聘用專家監(jiān)測(cè)全球大趨勢(shì)，并了解這些趨勢(shì)如何轉(zhuǎn)化為組織的ESG問(wèn)題。

（一）價(jià)值創(chuàng)造和業(yè)務(wù)模式

根據(jù)ERM框架，單位的價(jià)值是根據(jù)資源的收益與成本之間的關(guān)系來(lái)創(chuàng)建、保留或?qū)崿F(xiàn)的。一個(gè)單位的價(jià)值在很大程度上由管理層決策決定——從總體戰(zhàn)略到日常決策。有效的ERM會(huì)幫助董事會(huì)和管理層優(yōu)化結(jié)果，增強(qiáng)創(chuàng)造、保留和最終實(shí)現(xiàn)價(jià)值的能力。

從歷史上看，這一價(jià)值主要由影響單位有形資產(chǎn)的金融和經(jīng)濟(jì)因素衡量，但這種情況已經(jīng)發(fā)生了迅速變化。根據(jù)Ocean Tomo的一項(xiàng)研究，1975—2015年，無(wú)形資產(chǎn)在標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)公司企業(yè)價(jià)值中所占的比重從17%上升到84%。價(jià)值的概念也擴(kuò)大到包括單位和更廣泛的社會(huì)之間的共同資源。

因此，組織可能希望采用一個(gè)超越財(cái)務(wù)價(jià)值的概念來(lái)定義價(jià)值，并考慮更廣泛的利益相關(guān)者和社會(huì)群體的價(jià)值。國(guó)際綜合報(bào)告委員會(huì)（IIRC）成立了一個(gè)技術(shù)合作小組，確定了十個(gè)主題，使價(jià)值的含義具有一般性，并考慮更全面的價(jià)值內(nèi)涵。這十大主題是：價(jià)值創(chuàng)造發(fā)生在一個(gè)環(huán)境中；財(cái)務(wù)價(jià)值與評(píng)估價(jià)值創(chuàng)造相關(guān)，但并不充分；價(jià)值是由有形資產(chǎn)和無(wú)形資產(chǎn)創(chuàng)造的；價(jià)值是由個(gè)人和公共資源創(chuàng)造的；價(jià)值是為組織和他人創(chuàng)造的；價(jià)值是由各種因素之間的關(guān)聯(lián)性創(chuàng)造的；價(jià)值創(chuàng)造體現(xiàn)在結(jié)果中；創(chuàng)新是價(jià)值創(chuàng)造的核心；價(jià)值觀在創(chuàng)造價(jià)值的方式和類型中發(fā)揮作用；價(jià)值創(chuàng)造的衡量標(biāo)準(zhǔn)在不斷演變。

為在實(shí)踐中支持這些主題，一些組織建議采用多資本方法來(lái)增強(qiáng)單位對(duì)業(yè)務(wù)模型的理解。多資本方法的基礎(chǔ)是綜合思維概念，IIRC將其定義為“組織積極考慮各運(yùn)營(yíng)和職能部門(mén)與使用或影響的資本之間的關(guān)系”。IIRC開(kāi)發(fā)了集成報(bào)告框架（IR框架），以提供嵌入集成思維的方法，該框架有兩個(gè)顯著特征。

1.價(jià)值創(chuàng)造過(guò)程。價(jià)值是通過(guò)單位的商業(yè)模式創(chuàng)造的，從資本中獲取投入，通過(guò)商業(yè)活動(dòng)進(jìn)行轉(zhuǎn)化，得到產(chǎn)出和結(jié)果，為組織及利益相關(guān)者創(chuàng)造價(jià)值，如圖1所示。

2.各種資本。IR框架定義了六種資本，即金融資本、生產(chǎn)資本、人力資本、社交資本、自然資本和智力資本，如表1所示。

（二）業(yè)務(wù)環(huán)境

業(yè)務(wù)環(huán)境的變化會(huì)影響單位的愿景、策略和業(yè)務(wù)目標(biāo)以及創(chuàng)造和保存價(jià)值的能力。ERM框架將業(yè)務(wù)環(huán)境定義為“影響、闡明或改變公司的趨勢(shì)、事件、關(guān)系和其他因素”。該框架第6項(xiàng)原則說(shuō)明了解業(yè)務(wù)環(huán)境的重要性，包括外部因素（如政治、經(jīng)濟(jì)、社會(huì)、技術(shù)、法律和環(huán)境因素）及內(nèi)部資源（如資本、人員和技術(shù)）。將ESG問(wèn)題集成到組織對(duì)業(yè)務(wù)環(huán)境的理解中，可增強(qiáng)識(shí)別和應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的能力。

使用更廣泛的價(jià)值定義可以作為理解單位運(yùn)營(yíng)完整業(yè)務(wù)環(huán)境的起點(diǎn)。多資本方法匯集了有關(guān)單位戰(zhàn)略、治理和績(jī)效的重要考慮因素（如表2所示），并以反映商業(yè)、社會(huì)和環(huán)境背景的方式呈現(xiàn)。

為尋找這些問(wèn)題的答案，可利用自身經(jīng)驗(yàn)，如根據(jù)ISO 14001環(huán)境管理體系認(rèn)證單位或參與以可持續(xù)性為重點(diǎn)的組織或行業(yè)合作獲得知識(shí)。風(fēng)險(xiǎn)管理常用的方法包括大趨勢(shì)分析、SWOT分析、影響和依賴關(guān)系映射、ESG重要性評(píng)估、利益相關(guān)方參與和一系列ESG的其他資源。

1.大趨勢(shì)分析?！按筅厔?shì)”是“通過(guò)對(duì)商業(yè)、經(jīng)濟(jì)、產(chǎn)業(yè)、社會(huì)和個(gè)人產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響來(lái)定義未來(lái)巨大變革的全球力量”。組織可使用大趨勢(shì)分析更好地理解ESG因素，這些因素可能影響未來(lái)的業(yè)務(wù)環(huán)境。智庫(kù)、政府、非營(yíng)利組織、行業(yè)協(xié)會(huì)和咨詢公司編制了全球大趨勢(shì)研究和分析報(bào)告，如表3所示，有助于確定可能影響業(yè)務(wù)、環(huán)境和社會(huì)的新的、復(fù)雜的和不可預(yù)測(cè)的力量和趨勢(shì)。大趨勢(shì)分析可以幫助組織了解重大的全球風(fēng)險(xiǎn)，其中一些通常與ESG相關(guān)，如表4所示。

2.SWOT分析。SWOT定義了一個(gè)單位所面臨的優(yōu)勢(shì)、劣勢(shì)、機(jī)會(huì)和威脅，既考慮內(nèi)部因素，又考慮外部因素，是企業(yè)常用的戰(zhàn)略規(guī)劃工具。世界資源研究所（WRI）開(kāi)發(fā)了一個(gè)可持續(xù)發(fā)展的SWOT工具，側(cè)重于從ESG角度理解SWOT。

3.影響和依賴關(guān)系映射。在IR框架中，影響和依賴關(guān)系是根據(jù)價(jià)值創(chuàng)建模型中的資金存量和流量來(lái)描述的，應(yīng)使用與組織相關(guān)的多資本方法來(lái)考慮影響和依賴關(guān)系?！蹲匀毁Y本協(xié)議》和《社會(huì)與人力資本協(xié)議》為企業(yè)通過(guò)影響和依賴途徑獲取自然、社會(huì)和人力資本提供指導(dǎo)。其中，影響路徑描述了作為業(yè)務(wù)活動(dòng)的結(jié)果，一個(gè)特定的影響驅(qū)動(dòng)程序如何導(dǎo)致自然資本（或其他資本）的變化，以及這些變化如何影響不同的利益相關(guān)者；依賴路徑顯示特定的業(yè)務(wù)活動(dòng)如何依賴于自然或人力和社會(huì)資本（或其他資本）的特定特征。

4.ESG重要性評(píng)估。每個(gè)單位都面臨一組獨(dú)特的ESG問(wèn)題，具體取決于行業(yè)和單位大小、選擇的策略和業(yè)務(wù)目標(biāo)、利益相關(guān)者等。單位經(jīng)常利用ESG重要性評(píng)估來(lái)收集關(guān)于特定ESG問(wèn)題相對(duì)重要性的見(jiàn)解。2018年WBCSD報(bào)告稱，89%的成員公司披露，他們執(zhí)行了一個(gè)重要性評(píng)估過(guò)程，以確定與業(yè)務(wù)和利益相關(guān)者相關(guān)的ESG問(wèn)題。該過(guò)程通常包括同行基準(zhǔn)測(cè)試、大趨勢(shì)分析以及內(nèi)部和外部利益相關(guān)者的參與。支持ESG重要性評(píng)估的框架、指南和標(biāo)準(zhǔn)的選擇，如表5所示。關(guān)于“重要性”，并無(wú)一個(gè)普遍接受的定義。在美國(guó)的財(cái)務(wù)或法律文件中，如果理性投資者認(rèn)為遺漏事實(shí)的披露可能顯著改變所提供信息的“總體組合”，則該信息是重要的。SASB采用該定義是為了確定可持續(xù)發(fā)展的主題，這些主題很有可能對(duì)特定行業(yè)產(chǎn)生重大影響。SASB建議公司管理層考慮這些“重大”主題，以確定是否使用相關(guān)的SASB標(biāo)準(zhǔn)來(lái)遵守聯(lián)邦證券法的披露要求。相反，一些ESG實(shí)踐者和組織在定義重要性時(shí)，認(rèn)為單位與金融資本不相關(guān)。例如，GRI將“重要性”定義為反映組織的重大經(jīng)濟(jì)、環(huán)境和社會(huì)影響的方面，或?qū)嫦嚓P(guān)者的評(píng)估和決策產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性影響的方面。因此，GRI建議考慮非財(cái)務(wù)問(wèn)題的重要性。類似地，IIRC將重要性定義為“能實(shí)質(zhì)性地影響組織在短期、中期或長(zhǎng)期內(nèi)創(chuàng)造價(jià)值的能力”。

5.利益相關(guān)方參與。不同的利益相關(guān)方可能對(duì)單位的角色和義務(wù)有不同的價(jià)值觀念和期望。在可持續(xù)范圍內(nèi)，利益相關(guān)者參與是指一個(gè)組織為達(dá)成一致結(jié)果而使用利益相關(guān)者的過(guò)程，可幫助各方更好地理解業(yè)務(wù)環(huán)境，包括風(fēng)險(xiǎn)管理等人員可能忽略的問(wèn)題或風(fēng)險(xiǎn)，它提供事件的外部視角，并使單位能質(zhì)疑和挑戰(zhàn)假設(shè)。利益相關(guān)方也可以對(duì)最關(guān)注的問(wèn)題或影響提供觀點(diǎn)；告知問(wèn)題和影響的相對(duì)重要性；提供關(guān)于特定問(wèn)題或趨勢(shì)的數(shù)據(jù)、信息和專業(yè)知識(shí)；告知、驗(yàn)證并增加優(yōu)先級(jí)流程和結(jié)果的可信度。許多大型組織將收集利益相關(guān)方的反饋?zhàn)鳛槌Ｒ?guī)操作。風(fēng)險(xiǎn)管理人員可以定期審查利益相關(guān)方的反饋，并利用這些信息：探索利益相關(guān)方的反饋如何才能更加突出可能對(duì)實(shí)現(xiàn)組織戰(zhàn)略和目標(biāo)構(gòu)成威脅的問(wèn)題；確認(rèn)現(xiàn)有風(fēng)險(xiǎn)，識(shí)別新的或正在出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)；確定哪些額外的利益相關(guān)方參與將使ERM活動(dòng)受益。單位通常會(huì)自定義利益相關(guān)方群體，包括客戶、社區(qū)、供應(yīng)商、股東、員工、政府、工會(huì)、投資者、媒體和非營(yíng)利組織。公司可使用AA1000利益相關(guān)者參與標(biāo)準(zhǔn)（2015）來(lái)評(píng)估、設(shè)計(jì)、實(shí)施利益相關(guān)方參與的方法。

6.其他特定的ESG資源。風(fēng)險(xiǎn)管理人員也可利用各種特定的ESG資源，以增強(qiáng)其對(duì)ESG相關(guān)影響和依賴性的理解。例如，利用溫室氣體協(xié)議幫助單位計(jì)算碳足跡，更好地了解單位面臨的與氣候相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)。

（三）與戰(zhàn)略和業(yè)務(wù)目標(biāo)保持一致

ERM框架強(qiáng)調(diào)將ERM與戰(zhàn)略和業(yè)務(wù)目標(biāo)設(shè)置保持一致的重要性，以使組織洞察與其戰(zhàn)略和業(yè)務(wù)目標(biāo)相關(guān)聯(lián)的風(fēng)險(xiǎn)狀況，既可以指導(dǎo)組織，也可以使戰(zhàn)略和執(zhí)行戰(zhàn)略所必需的活動(dòng)更加清晰。

為有效管理ESG相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)，理解企業(yè)的戰(zhàn)略和運(yùn)營(yíng)計(jì)劃至關(guān)重要。風(fēng)險(xiǎn)管理人員不應(yīng)試圖在單位的戰(zhàn)略方向、業(yè)務(wù)目標(biāo)或風(fēng)險(xiǎn)偏好之外單獨(dú)識(shí)別、評(píng)估或應(yīng)對(duì)與ESG相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。例如，與總部位于歐洲的組織相比，對(duì)一個(gè)在新興市場(chǎng)（如南美和非洲）擁有增長(zhǎng)戰(zhàn)略的單位來(lái)說(shuō)，賄賂和腐敗對(duì)業(yè)務(wù)部門(mén)運(yùn)營(yíng)的影響尤其重要。

（四）風(fēng)險(xiǎn)偏好

ERM框架將風(fēng)險(xiǎn)偏好定義為單位在追求價(jià)值的過(guò)程中愿意接受或拒絕廣義風(fēng)險(xiǎn)的類型和數(shù)量。“容忍度”被定義為與實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)目標(biāo)相關(guān)的可接受的性能變化的邊界。一旦設(shè)定，風(fēng)險(xiǎn)偏好和容忍度就成為可接受的決策邊界。董事會(huì)和管理層通常會(huì)在考慮戰(zhàn)略和業(yè)務(wù)環(huán)境時(shí)為企業(yè)設(shè)定風(fēng)險(xiǎn)偏好，因?yàn)檫@兩者往往是相互交織的。

具有有效ERM實(shí)踐的單位在決策過(guò)程中考慮風(fēng)險(xiǎn)偏好。如果一個(gè)組織有積極的增長(zhǎng)戰(zhàn)略，它可能愿意接受更多風(fēng)險(xiǎn)。相比之下，一個(gè)成熟行業(yè)的單位可能普遍規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，但愿意在某些戰(zhàn)略領(lǐng)域接受更多風(fēng)險(xiǎn)。

在確定風(fēng)險(xiǎn)的優(yōu)先級(jí)和選擇風(fēng)險(xiǎn)響應(yīng)時(shí)，考慮組織的風(fēng)險(xiǎn)偏好非常重要。需要經(jīng)過(guò)深思熟慮的資源部署，并抑制可能超出風(fēng)險(xiǎn)承受能力目標(biāo)的制定。單位將潛在風(fēng)險(xiǎn)的嚴(yán)重程度與其風(fēng)險(xiǎn)偏好進(jìn)行比較，如果嚴(yán)重程度在風(fēng)險(xiǎn)偏好之內(nèi)，單位通常接受或追求風(fēng)險(xiǎn)；如果嚴(yán)重程度大于風(fēng)險(xiǎn)偏好，就會(huì)避免或減少風(fēng)險(xiǎn)。

風(fēng)險(xiǎn)管理人員也應(yīng)該在整個(gè)ERM過(guò)程中考慮風(fēng)險(xiǎn)偏好。問(wèn)題包括：要實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略抱負(fù)，哪些與ESG相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)可接受？單位應(yīng)避免哪些ESG相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)？ESG相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)的可接受程度如何？與單位的風(fēng)險(xiǎn)偏好相比，當(dāng)前的投資、運(yùn)營(yíng)和承諾如何？激勵(lì)措施和績(jī)效目標(biāo)是否與單位的風(fēng)險(xiǎn)偏好相符？

（五）備選策略與業(yè)務(wù)目標(biāo)

作為戰(zhàn)略和目標(biāo)設(shè)置的一部分，單位通常會(huì)評(píng)估不同的戰(zhàn)略選擇，包括：評(píng)估戰(zhàn)略與單位的使命、愿景和核心價(jià)值觀不一致的可能性；評(píng)估所選策略的含義；評(píng)估單位的風(fēng)險(xiǎn)偏好或可用資源是否能夠?qū)崿F(xiàn)潛在的業(yè)務(wù)目標(biāo)。

單位有時(shí)需要改變策略。通常定期舉行戰(zhàn)略制定會(huì)議，以概述短期和長(zhǎng)期戰(zhàn)略。根據(jù)ERM框架，以下情況可能需要改變策略：確定當(dāng)前的策略未能創(chuàng)造、保存或?qū)崿F(xiàn)價(jià)值；業(yè)務(wù)環(huán)境的改變導(dǎo)致單位過(guò)于接近其愿意接受的風(fēng)險(xiǎn)邊界；缺少資源和能力；業(yè)務(wù)環(huán)境的發(fā)展導(dǎo)致單位難以實(shí)現(xiàn)策略。在某些情況下，內(nèi)部或外部業(yè)務(wù)環(huán)境的重大變化可能導(dǎo)致單位重新考慮其業(yè)務(wù)戰(zhàn)略或目標(biāo)。

本篇概述的方法有助于單位在評(píng)估替代策略或制定目標(biāo)時(shí)了解潛在的ESG相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)和影響。單位還應(yīng)考慮超出其業(yè)務(wù)范圍的影響，在社會(huì)和環(huán)境系統(tǒng)的背景下看待業(yè)務(wù)，嵌入項(xiàng)目制定指南，鼓勵(lì)使用四個(gè)迭代步驟設(shè)定可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略和目標(biāo)：了解重要的社會(huì)經(jīng)濟(jì)問(wèn)題及其相關(guān)閾值；了解單位受到這些閾值影響最大的所在；確定在這些閾值內(nèi)運(yùn)行所需的變化幅度；必要時(shí)積極推動(dòng)資源的分配變更。

（編譯者單位：中國(guó)人民銀行贛州市中心支行，郵政編碼：341000，電子郵箱：315421032@qq.com）