輕資產(chǎn)模式下的設(shè)計企業(yè)財務(wù)比率的局限性及改進措施

易紅梅

摘 要：隨著我國資本市場的蓬勃發(fā)展，目前已成功登陸各個市場板塊的設(shè)計企業(yè)約30 家，更多的設(shè)計企業(yè)正處于或即將面臨混改、股改的關(guān)鍵時刻，這其中不乏數(shù)量眾多的輕資產(chǎn)模式下的設(shè)計企業(yè)，這些細分行業(yè)領(lǐng)域的企業(yè)迫切需要一套適用企業(yè)自身資產(chǎn)特征的財務(wù)比率分析方法，以客觀、準確和全面的反映財務(wù)現(xiàn)狀和預測企業(yè)未來盈利情況。但現(xiàn)有財務(wù)比率指標對輕資產(chǎn)的中小型設(shè)計企業(yè)來說具有一定的局限性，本文分析了財務(wù)比率在輕資產(chǎn)設(shè)計企業(yè)應用的局限性，提出了財務(wù)比率應用的改進措施，以期對輕資產(chǎn)模式下的設(shè)計企業(yè)經(jīng)營者和其他財務(wù)報表使用者在利用財務(wù)比率分析法對企業(yè)進行評價時有所幫助。

關(guān)鍵詞：輕資產(chǎn)設(shè)計企業(yè) 財務(wù)比率 局限性 改進措施

利用科學技術(shù)手段為客戶提供規(guī)劃咨詢的設(shè)計企業(yè)，其資產(chǎn)結(jié)構(gòu)有著明顯的輕資產(chǎn)的特征。財務(wù)分析是在會計核算的基礎(chǔ)上，以報表、報表附注及其他相關(guān)資料為依據(jù)，采用一系列專門的分析和技術(shù)方法，對企業(yè)過去和現(xiàn)在的籌資活動、投資活動、經(jīng)營活動、分配活動等一系列活動反映出的企業(yè)的盈利能力、營運能力、償債能力和增長能力狀況等進行分析與評價的管理活動。它為企業(yè)股東、債權(quán)人、經(jīng)營管理者及國家監(jiān)督機構(gòu)了解企業(yè)過去、評價企業(yè)現(xiàn)狀、預測企業(yè)未來提供準確的信息或依據(jù)。實踐當中，企業(yè)的管理者和外部的債權(quán)人、投資者對輕資產(chǎn)企業(yè)進行財務(wù)分析均以傳統(tǒng)的財務(wù)比率定量分析為主，從不同的角度橫向、縱向進行比較，從不同的口徑統(tǒng)計分析，試圖得出合理、有效的評價結(jié)果。

一、財務(wù)比率分析方法自身的局限性

1.1以歷史成本為導向的內(nèi)生缺陷

我國會計計量屬性主要有歷史成本、重置成本、凈現(xiàn)值和公允價值。歷史成本反映資產(chǎn)或者負債過去的價值。長期以來，歷史成本計量屬性，是傳統(tǒng)會計計量的核心，并且應用廣泛。近年，我國會計核算準則與國際會計準則逐漸接軌，適時、謹慎和有條件的引入了公允價值計量的方法。目前，我國尚屬于新興市場經(jīng)濟國家，如不考慮實際情況而不加限制地引入公允價值，則會出現(xiàn)公允價值計量不可靠以及人為操縱利潤的現(xiàn)象。因此，目前公在投資性房地產(chǎn)、生物資產(chǎn)和金融工具等準則中規(guī)定，在存在活躍市場、公允價值能夠取得并可靠計量的情況下，企業(yè)才能采用公允價值計量?；谏鲜鲈?，目前我國企業(yè)在會計核算上仍采用以歷史成本計量居多。歷史成本在價格明顯變動時，非貨幣性項目價值由于不得調(diào)整而被高估或低估，不能反映資產(chǎn)的最新價值。比率指標的計算主要建立在以歷史成本計量為基礎(chǔ)的財務(wù)報表之上，具有明顯的以歷史成本為導向，這使得比率指標提供的信息與對未來決策之間的相關(guān)性減弱，甚至產(chǎn)生負面的影響，進而失去作為決策依據(jù)的作用。

1.2來源于不同財務(wù)報表數(shù)據(jù)口徑不同的局限性

財務(wù)比率分析是在企業(yè)提供的財務(wù)報表的基礎(chǔ)上進行分析處理，以評價企業(yè)的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果。財務(wù)報表包括資產(chǎn)負債表、利潤表、現(xiàn)金流量表或權(quán)益狀況變動表。資產(chǎn)負債表反映企業(yè)在某一特定日期資產(chǎn)、負債和所有者權(quán)益情況，是代表某個時點的靜態(tài)報表。利潤表則反映的是企業(yè)一定會計期間的生產(chǎn)經(jīng)營成果。財務(wù)比率中反映企業(yè)營運能力的指標，如應收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)使用的是利潤表上某一期間的營業(yè)收入金額與資產(chǎn)負債表上期末時點的應收賬款金額計算得出來的，將某一特定時點的數(shù)據(jù)與表示一定會計期間的數(shù)據(jù)這兩種口徑不一致的數(shù)據(jù)進行對比，會影響財務(wù)分析的效果。目前，為使分子和分母具有一致性，簡單地將取自資產(chǎn)負債表上的數(shù)據(jù)折算成整個報告期的平均額來計算，并不能完全消除影響。財務(wù)比率中的償債能力指標直接利用資產(chǎn)負債表中的財務(wù)數(shù)據(jù)，而企業(yè)的資產(chǎn)負債情況是隨著經(jīng)營活動隨時變化的，它無法動態(tài)的評價企業(yè)的償債能力。

1.3 在細分行業(yè)適用性上的局限性

財務(wù)比率指標體系不可避免的有著某些特定行業(yè)的特征，主要適用于工商企業(yè)。對于近十幾年來興起的互聯(lián)網(wǎng)、電子商務(wù)等行業(yè)以及傳統(tǒng)的規(guī)劃設(shè)計行業(yè)等具有輕資產(chǎn)特征的企業(yè)來說，財務(wù)比率的可適用性遠不如工商業(yè)等行業(yè)。例如，反映企業(yè)營運能力的存貨周轉(zhuǎn)率指標，對于輕資產(chǎn)企業(yè)來說，由于沒有存貨或是存貨幾乎常年為零，指標的意義不太。另外，對于專業(yè)分工較強的各部委下的核工業(yè)、水電設(shè)計企業(yè)來說，存貨核算與完工進度息息相關(guān)，其完整性和準確性難于判斷，計算出來的指標反映不了真實情況，而且容易在資產(chǎn)與費用間人為調(diào)節(jié)，虛增或少計利潤，造成數(shù)據(jù)失實。

1.4企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略和發(fā)展階段不同的局限性

從細分行業(yè)領(lǐng)域內(nèi)成功企業(yè)的經(jīng)驗來看，每個企業(yè)選擇的企業(yè)戰(zhàn)略不盡相同，極具個性特點，因而簡單地將不同企業(yè)的數(shù)據(jù)進行橫向比較反映不了不同企業(yè)間的差距。此外，此類輕資產(chǎn)企業(yè)一般具有較高的成長性，在其成長階段，企業(yè)各項財務(wù)數(shù)據(jù)起伏大且變化迅速，反映在財務(wù)報表上體現(xiàn)為各期數(shù)據(jù)變動較大，物理地將本企業(yè)不同期的數(shù)據(jù)進行比較反映不出企業(yè)的真實發(fā)展趨勢。

二、改進財務(wù)比率處理局限性的措施

2.1建立特定行業(yè)財務(wù)比率標準

企業(yè)的各項財務(wù)比率與本企業(yè)的歷史資料進行縱向比較，僅反映出自身的變化，無法掌握在激烈競爭中企業(yè)所處的行業(yè)地位;與同行業(yè)或其行業(yè)的企業(yè)進行比較，僅反映出與標的企業(yè)的區(qū)別，無法了解與行業(yè)內(nèi)企業(yè)的差距。如行業(yè)協(xié)會能在企業(yè)的財務(wù)管理上發(fā)揮作用，組織行業(yè)內(nèi)的企業(yè)參與建立細分行業(yè)標準財務(wù)比率，為評價企業(yè)提供財務(wù)比率參照值。使用行業(yè)標準財務(wù)比率作為基準進行比較分析，更容易真實地反映出企業(yè)在行業(yè)中所處的地位，及時發(fā)現(xiàn)問題，促進行業(yè)內(nèi)企業(yè)的共同可持續(xù)發(fā)展。

美國、日本等工業(yè)發(fā)達國家的政府機構(gòu)定期會公布各行業(yè)的財務(wù)統(tǒng)計指標，為報表使用者分析、評價企業(yè)提供幫助，但我國設(shè)計行業(yè)目前未見有具有權(quán)威性的行業(yè)或政府的刊物公開發(fā)布相關(guān)數(shù)據(jù)。

2.2培養(yǎng)一批具有較強綜合素質(zhì)的財務(wù)人員

設(shè)計企業(yè)應該重視財務(wù)人員隊伍的建設(shè)，自主培養(yǎng)一批既充分了解業(yè)務(wù)知識又懂得財務(wù)知識，既熟悉財務(wù)核算又掌握財務(wù)分析方法，既能及時發(fā)現(xiàn)財務(wù)管理當中的問題又具備專業(yè)知識和具有工作魄力能解決管理問題的綜合性財務(wù)人員。企業(yè)內(nèi)部的綜合性財務(wù)人員更能有效地結(jié)合企業(yè)的戰(zhàn)略、發(fā)展階段、企業(yè)的規(guī)模、業(yè)務(wù)地域等多方面的因素甄別出行之有效的財務(wù)比率，構(gòu)建全面的財務(wù)比率分析指標體系，全面、準確反映企業(yè)歷史上和當前的財務(wù)情況，準確地預測企業(yè)前景。

2.3 將哈佛分析框架深入應用于輕資產(chǎn)模式下的企業(yè)

哈佛分析框架由戰(zhàn)略分析、會計分析、財務(wù)分析和前景分析四個部分構(gòu)成。它以戰(zhàn)略分析作為起點，通過會計分析了解公司的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、債務(wù)比例及盈利質(zhì)量等基本的財務(wù)狀況，然后通過財務(wù)分析進一步掌握公司的發(fā)展歷史和營運現(xiàn)狀，從而獲得公司未來發(fā)展前景。四個分析步驟之間相輔助相成，互相支持，形成有別于傳統(tǒng)三張財務(wù)表外的基于管理層績效的“第四張報表”。雖然，哈佛分析框架已廣泛應用于我國各類企業(yè)，但在輕資產(chǎn)模式的設(shè)計企業(yè)的財務(wù)分析研究當中仍然廖廖無幾。輕資產(chǎn)設(shè)計企業(yè)的核心資產(chǎn)在于品牌價值、企業(yè)文化、管理模式、人力資源、數(shù)據(jù)資產(chǎn)以及資源整合能力等，這些企業(yè)最有價值的資源無法進行傳統(tǒng)的財務(wù)報表，用財務(wù)比率分析呈現(xiàn)出來，但哈佛分析框架可以讓這些最具潛力的核心資產(chǎn)通過“第四張報表”的形式展現(xiàn)出來，供相關(guān)決策者對企業(yè)的過去、現(xiàn)在和未來做出合理、準確的完整的評價。

結(jié)語

財務(wù)比率是根據(jù)財務(wù)報表中兩個或多個項目之間的關(guān)系，計算其比率，以評價企業(yè)的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果。由于財務(wù)比率指標自身的缺陷，財務(wù)比率未必能反映不同行業(yè)內(nèi)企業(yè)和不同資產(chǎn)比例企業(yè)的具體情況，因此，在分析輕資產(chǎn)模式下的設(shè)計企業(yè)財務(wù)狀況時應結(jié)合財務(wù)比率指標與企業(yè)特點，使財務(wù)分析的結(jié)果更好地為報表使用者服務(wù)。

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