重慶：服務(wù)廠辦大集體企業(yè)改革助力國網(wǎng)重慶公司部分項(xiàng)目保值增值

2011年國務(wù)院辦公廳出臺(tái)《國務(wù)院辦公廳關(guān)于在全國范圍內(nèi)開展廠辦大集體改革工作的指導(dǎo)意見》（國辦發(fā)〔2011〕18號(hào)），明確集體企業(yè)改革目標(biāo)，提出通過制度創(chuàng)新、體制創(chuàng)新和機(jī)制創(chuàng)新，使廠辦大集體與主辦國有企業(yè)徹底分離，成為產(chǎn)權(quán)清晰、面向市場(chǎng)、自負(fù)盈虧的獨(dú)立法人實(shí)體和市場(chǎng)主體;要妥善安置職工，切實(shí)維護(hù)職工合法權(quán)益。但實(shí)踐中集體企業(yè)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓存在諸多難點(diǎn)：（1）政策空白，無配套政策和制度規(guī)范，操作層面“無章可循”;（2）交易的公平性、規(guī)范性缺乏有效監(jiān)管，因集體企業(yè)涉及到特定范圍內(nèi)的群體利益，如有公平性、規(guī)范性質(zhì)疑，容易引發(fā)群體性事件;（3）缺乏有形市場(chǎng)的發(fā)動(dòng)能力，點(diǎn)對(duì)點(diǎn)的交易談判，不利于價(jià)值最大化。

針對(duì)上述問題，2015年，重慶聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所（下稱“重交所”）開始引導(dǎo)集體企業(yè)資產(chǎn)進(jìn)場(chǎng)交易，取得了較好效果，同時(shí)積累了一定經(jīng)驗(yàn)。2016年32號(hào)令出臺(tái)，重交所與有集體企業(yè)資產(chǎn)交易需求的部分中央企業(yè)進(jìn)行了深入對(duì)接和政策宣講，為集體企業(yè)資產(chǎn)批量進(jìn)場(chǎng)做好準(zhǔn)備。2018年，國網(wǎng)重慶市電力公司（下稱“國網(wǎng)重慶公司”）“突出核心業(yè)務(wù)實(shí)施瘦身健體推動(dòng)集體企業(yè)改革發(fā)展工作”全面啟動(dòng)，要求到2019年上半年，將公司系統(tǒng)集體企業(yè)總戶數(shù)壓減至1/3。得知相關(guān)信息后，重交所主動(dòng)與國家電網(wǎng)重慶公司深入對(duì)接，了解其集體企業(yè)改制過程中的具體困難和核心需求。經(jīng)充分溝通，國網(wǎng)重慶公司決定按照“能進(jìn)則進(jìn)，進(jìn)則規(guī)范”的原則將其改革計(jì)劃內(nèi)的集體企業(yè)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓參照32號(hào)令進(jìn)場(chǎng)交易，以保證集體企業(yè)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓過程中規(guī)范性和公平性，杜絕不正當(dāng)關(guān)聯(lián)交易，防止國有和集體資產(chǎn)流失。

1 ?項(xiàng)目操作

1.1 ?提前介入，參與轉(zhuǎn)讓方案策劃

根據(jù)國網(wǎng)重慶公司工作計(jì)劃，要在2018年9月底之前完成對(duì)源通公司的掛牌轉(zhuǎn)讓，如未能在計(jì)劃時(shí)限前轉(zhuǎn)讓成功，則對(duì)其進(jìn)行清算關(guān)閉。如要避免清算關(guān)閉，實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)有序的退出，就需要制定科學(xué)的轉(zhuǎn)讓方案，確保項(xiàng)目如期成交。為此，重交所在項(xiàng)目掛牌前與轉(zhuǎn)讓方及標(biāo)的公司進(jìn)行了細(xì)致的溝通探討，梳理出項(xiàng)目關(guān)鍵點(diǎn)：

一是源通公司擁有自己的核心技術(shù)，具備盈利能力，經(jīng)營狀況穩(wěn)定，主營業(yè)務(wù)符合國家清潔能源發(fā)展戰(zhàn)略的大方向。

二是源通公司主營業(yè)務(wù)雖不屬于國網(wǎng)明確的核心業(yè)務(wù)范圍，但研發(fā)生產(chǎn)能力對(duì)于電網(wǎng)核心業(yè)務(wù)有較高的依存度，也可以與電網(wǎng)核心業(yè)務(wù)產(chǎn)生較好的產(chǎn)業(yè)協(xié)同效應(yīng)。

三是股權(quán)轉(zhuǎn)讓比例方面，如100%全部轉(zhuǎn)讓，恐引起投資人和員工對(duì)徹底分離后業(yè)務(wù)急劇下滑的擔(dān)憂;如轉(zhuǎn)讓比例過低，則無法實(shí)現(xiàn)改革的初衷，因此綜合研判，轉(zhuǎn)讓控股權(quán)是最優(yōu)方案，完善法人治理結(jié)構(gòu)的同時(shí)給予標(biāo)的企業(yè)一定的轉(zhuǎn)型緩沖期，為深化改革奠定基礎(chǔ)。

四是為保障標(biāo)的企業(yè)員工和業(yè)務(wù)穩(wěn)定，投資人提交受讓申請(qǐng)時(shí)須在股權(quán)轉(zhuǎn)讓工商變更登記完成之日起半年內(nèi)，對(duì)員工勞動(dòng)合同、崗位、薪酬福利、勞務(wù)外包協(xié)議執(zhí)行、主營業(yè)務(wù)穩(wěn)定發(fā)展等方面做出書面承諾。

最終，經(jīng)國網(wǎng)公司和重交所共同研究，將股權(quán)轉(zhuǎn)讓比例確定為65%，對(duì)應(yīng)轉(zhuǎn)讓底價(jià)6864.234萬元，并在轉(zhuǎn)讓公告中將企業(yè)員工和業(yè)務(wù)穩(wěn)定的相關(guān)保障條款作為交易條件予以明示。

1.2 ?開展市場(chǎng)化精準(zhǔn)推介

項(xiàng)目轉(zhuǎn)讓方案擬定后，重交所針對(duì)標(biāo)的企業(yè)基本信息、項(xiàng)目核心價(jià)值點(diǎn)、標(biāo)的現(xiàn)狀等方面擬定招商預(yù)掛牌信息，通過重交所網(wǎng)站、微信公眾號(hào)發(fā)布招商公告的方式，促進(jìn)市場(chǎng)反應(yīng)發(fā)酵，充分發(fā)揮產(chǎn)權(quán)交易平臺(tái)作用，為潛在意向投資人了解項(xiàng)目相關(guān)情況提供更充裕的時(shí)間。

重交所與重慶公共資源交易中心發(fā)揮 “一個(gè)機(jī)構(gòu)、兩塊牌子”的資源整合優(yōu)勢(shì)，借助集團(tuán)旗下機(jī)電交易分中心力量，以目標(biāo)客戶分析為參照，從有意向投資人數(shù)據(jù)庫中，有針對(duì)性地篩選潛在投資客戶進(jìn)行“一對(duì)一”精準(zhǔn)定向推介。

1.3 ?優(yōu)化流程，確保項(xiàng)目進(jìn)度

為確保轉(zhuǎn)讓方改革計(jì)劃如期實(shí)現(xiàn)，重交所牢牢把控交易流程的時(shí)間節(jié)點(diǎn)，在確保合規(guī)的前提下，對(duì)交易程序進(jìn)行優(yōu)化，在掛牌期內(nèi)同步進(jìn)行意向受讓方資格確認(rèn)、保證金繳納等，在征集到意向受讓方后，立即組織轉(zhuǎn)讓方與意向受讓方進(jìn)行會(huì)談，意向受讓方在繳納保證金后即可進(jìn)行報(bào)價(jià)，使交易周期大為縮短，最終征集到2家意向受讓方參與競(jìng)價(jià)。

2018年9月30日，項(xiàng)目經(jīng)35輪激烈競(jìng)價(jià)以9174.23萬元溢價(jià)成交，增值率33.65%，深圳市永泰科技股份有限公司成為該項(xiàng)目受讓方，后續(xù)合同簽署、資金結(jié)算等工作也順利完成。

2 ?項(xiàng)目意義

國有廠辦大集體企業(yè)是特殊時(shí)期的歷史產(chǎn)物，按照各級(jí)國資監(jiān)管機(jī)構(gòu)的要求，使廠辦大集體與主辦國有企業(yè)徹底分離，可有效推進(jìn)國企瘦身健體。通過本項(xiàng)目的順利成交，國網(wǎng)重慶公司如期完成計(jì)劃中改革任務(wù)的同時(shí)溢價(jià)實(shí)現(xiàn)了資本形態(tài)轉(zhuǎn)換;企業(yè)股權(quán)的成功轉(zhuǎn)讓避免了清算關(guān)閉，保證了近300名員工的就業(yè)穩(wěn)定;源通公司引入民營企業(yè)大股東作為戰(zhàn)略投資者，成為混合所有制企業(yè)，有利于法人治理結(jié)構(gòu)的完善，將逐步擺脫對(duì)國網(wǎng)公司的依賴，成為產(chǎn)權(quán)清晰、面向市場(chǎng)、自負(fù)盈虧的獨(dú)立法人實(shí)體和市場(chǎng)主體。

重交所服務(wù)國網(wǎng)重慶公司下屬集體企業(yè)項(xiàng)目交易的成功經(jīng)驗(yàn)可大面積向其他國企主辦的集體企業(yè)推廣，目前重交所已成功對(duì)接福建區(qū)域部分集體企業(yè)，成功經(jīng)驗(yàn)有望在福建區(qū)域復(fù)制。另外，對(duì)于資產(chǎn)交易的公開性、規(guī)范性要求較高的“非必進(jìn)場(chǎng)”主體，如股權(quán)結(jié)構(gòu)多元化的民營控股企業(yè)、非國有上市公司等，也可以借助產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)陽光交易，“能進(jìn)則進(jìn)”業(yè)務(wù)的市場(chǎng)拓展大有可為。