淺析金融機(jī)構(gòu)債券投資交易風(fēng)險(xiǎn)及建議

王婷婷

摘 要：隨著國內(nèi)各個(gè)地區(qū)經(jīng)濟(jì)水平的不斷提升，與之前相對(duì)比，人民的經(jīng)濟(jì)收入得到顯著的提升，人民有更多的資金進(jìn)行投資，在一定程度上促進(jìn)金融行業(yè)的發(fā)展。本文圍繞著金融機(jī)構(gòu)債券投資交易，分析其中存在的風(fēng)險(xiǎn)，探索風(fēng)險(xiǎn)防范策略，并且提出一些具有參考價(jià)值的建議。

關(guān)鍵詞：金融機(jī)構(gòu);債券投資;風(fēng)險(xiǎn)管理

引言：目前金融行業(yè)市場(chǎng)中理財(cái)產(chǎn)品眾多，為投資者提供了更多的選擇機(jī)會(huì)，債券投資因?yàn)槠渚哂幸欢ǖ姆€(wěn)定性、流通性，受到眾多投資者的喜愛，但是受到多種因素的影響，債券投資依舊存在一些風(fēng)險(xiǎn)，如何規(guī)避投資交易風(fēng)險(xiǎn)一直是眾多金融專業(yè)人士重點(diǎn)研究目標(biāo)[1]。

一、債券投資基本概述

投資者依據(jù)自身經(jīng)濟(jì)能力、投資預(yù)期收益、風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力的了解，向金融機(jī)構(gòu)購買一定量的債券，與金融機(jī)構(gòu)簽訂債券購買合同，金融機(jī)構(gòu)在合同到期時(shí)向債權(quán)人發(fā)放債券利息以及債券投資本金，這種投資方式被稱之為債券投資[2]。由于投資者與債券發(fā)行人簽訂債券購買合同，金融機(jī)構(gòu)要在合同到期時(shí)向投資者支付本金以及債券投資利息，當(dāng)投資者購買的債券屬于國債時(shí)，其本金和利息受到政府的擔(dān)保，投資風(fēng)險(xiǎn)較低，因此債券投資具備一定的安全性。投資者在證券交易所購買上市債券，在持有上市債券過程中，若是自身遇到突發(fā)情況急需資金流通時(shí)，可以在證券交易所賣出自身持有的債券，因此債券投資具備一定的流通性。債券種類繁多，不同種類的債券具備不同的收益率、投資風(fēng)險(xiǎn)，其投資風(fēng)險(xiǎn)指的是債券投資實(shí)際收益與投資者預(yù)期收益不符，債券發(fā)行人未在規(guī)定的時(shí)間向投資者支付債券購買本金和債券投資利息。

二、金融機(jī)構(gòu)債券投資交易風(fēng)險(xiǎn)

（一）違約風(fēng)險(xiǎn)

若是投資者購買債券的種類屬于公司債券，受到經(jīng)濟(jì)能力、企業(yè)發(fā)展、企業(yè)信用等多種因素的影響，公司債券的發(fā)行方在債券購買合同到期時(shí)，未向投資者支付債券本金以及投資利息，給債券購買人帶來一定的經(jīng)濟(jì)損失，不利于債券投資行業(yè)長(zhǎng)久穩(wěn)定發(fā)展。這種債券投資風(fēng)險(xiǎn)不僅出現(xiàn)在公司債券投資中，除中央政府發(fā)行的債券以外，其他金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的各種債券，都會(huì)存在一定的違約風(fēng)險(xiǎn)。

（二）利率風(fēng)險(xiǎn)

利率風(fēng)險(xiǎn)存在任何種類債券投資交易中，受到金融市場(chǎng)環(huán)境、國家宏觀政策、金融機(jī)構(gòu)管理制度等多種因素的影響，金融機(jī)構(gòu)發(fā)行債券的利率會(huì)產(chǎn)生變化，可能會(huì)使債券投資實(shí)際收益與投資者預(yù)期收益存在一定的差距，從而影響投資者的投資收益。債券投資利率的變動(dòng)會(huì)帶動(dòng)債券價(jià)格的變動(dòng)，若是債券投資的利率上升，債券的價(jià)格也會(huì)隨之上升，若是債券投資的利率下降，債券的價(jià)格也會(huì)隨之下降，大部分投資者并不具備較高的債券利率變動(dòng)預(yù)測(cè)能力，使得投資者無法在最佳時(shí)期購買債券，在一定程度上降低投資者的投資收益。

（三）通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)

與其他投資方式相對(duì)比，債券投資具備較高的安全性，其投資風(fēng)險(xiǎn)較低，相應(yīng)的其投資利率低于其他高風(fēng)險(xiǎn)投資產(chǎn)品的利率，通貨膨脹率是衡量債券投資實(shí)際收益的重要標(biāo)準(zhǔn)，若是債券利率與通貨膨脹率極其接近，只能保證投資者擁有的債券本金和債券利息加起來的購買力，與在債券購買時(shí)投資者持有本金的購買力相平衡。若是債券的利率低于通貨膨脹率，如通貨膨脹率為5%，投資者購買債券的利率為4.7%，投資者的購買力不升反降，嚴(yán)重影響著投資者的經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)。

（四）人為操作風(fēng)險(xiǎn)

投資者在持有債券的過程中，若是自身急需資金會(huì)選擇賣出自身持有的債券，想要在較短的時(shí)間內(nèi)賣出自身持有的債券，大部分投資者會(huì)降低債券價(jià)格，債券銷售的價(jià)格與投資者購買時(shí)的價(jià)格不一致，若是債券價(jià)格過低，會(huì)給投資者帶來巨大的經(jīng)濟(jì)損失。目前國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)眾多，金融行業(yè)市場(chǎng)不斷涌現(xiàn)出許多新型的金融企業(yè)，部分規(guī)模較小的金融機(jī)構(gòu)并未建立完善的債券投資管理制度，債券銷售人員并不具備較高的職業(yè)素養(yǎng)以及專業(yè)技能，機(jī)構(gòu)內(nèi)部缺乏風(fēng)險(xiǎn)防范管理機(jī)制，當(dāng)出現(xiàn)債券投資交易風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，工作人員難以及時(shí)采取相應(yīng)的應(yīng)急措施，不利于金融行業(yè)長(zhǎng)久穩(wěn)定發(fā)展。

三、債券投資交易風(fēng)險(xiǎn)防范策略

（一）監(jiān)督機(jī)構(gòu)建立完善的監(jiān)管機(jī)制

金融市場(chǎng)的監(jiān)督機(jī)構(gòu)應(yīng)依據(jù)對(duì)債券的種類、發(fā)行方式、購買方式、投資風(fēng)險(xiǎn)等各項(xiàng)具體情況的了解，合理制定符合相關(guān)法律法規(guī)的債券投資管理制度，將債券發(fā)行原則、債券價(jià)格變動(dòng)原則、債券利率浮動(dòng)規(guī)則、債券變賣等包含在債券投資制度中，從而加強(qiáng)對(duì)債券投資市場(chǎng)的管理，使得債券投資者和債券發(fā)行人在進(jìn)行債券投資交易時(shí)能夠有一個(gè)統(tǒng)一的規(guī)范和標(biāo)準(zhǔn)。金融市場(chǎng)監(jiān)督機(jī)構(gòu)為了確保自身制定的債券投資管理制度能夠落實(shí)到實(shí)處，應(yīng)建立相應(yīng)的監(jiān)管機(jī)制，設(shè)立監(jiān)管部門，對(duì)債券投資交易進(jìn)行監(jiān)管，確保債券投資交易能夠正常運(yùn)行，在一定程度上能夠預(yù)防因金融機(jī)構(gòu)違約而給投資者帶來的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)。監(jiān)督機(jī)構(gòu)應(yīng)加強(qiáng)對(duì)內(nèi)部監(jiān)管人員的培訓(xùn)力度，其培訓(xùn)內(nèi)容應(yīng)包含債券投資知識(shí)、債券投資風(fēng)險(xiǎn)、債券投資管理制度等方面，從而提高監(jiān)管工作人員的職業(yè)素養(yǎng)以及專業(yè)技能，使得其在進(jìn)行監(jiān)督管理工作時(shí)能夠嚴(yán)格按照監(jiān)督機(jī)構(gòu)制定的規(guī)章制度。監(jiān)管工作人員在進(jìn)行債券投資監(jiān)督管理工作時(shí)，若是發(fā)現(xiàn)金融機(jī)構(gòu)發(fā)行債券價(jià)格遠(yuǎn)超于市場(chǎng)價(jià)格、金融機(jī)構(gòu)未按約定期限向投資者支付債券本金和利息等一系列違法債券投資管理制度行為時(shí)，工作人員應(yīng)及時(shí)向上反饋，并且依據(jù)監(jiān)督機(jī)構(gòu)制定的規(guī)章制度對(duì)其進(jìn)行懲處，確保債券投資交易能夠平穩(wěn)運(yùn)行，在一定程度上能夠預(yù)防債券投資交易風(fēng)險(xiǎn)。

（二）金融機(jī)構(gòu)建立完善的內(nèi)部管理制度

金融機(jī)構(gòu)應(yīng)深入了解金融市場(chǎng)債券投資現(xiàn)狀、國家出臺(tái)的相關(guān)政策、其他金融機(jī)構(gòu)制定的債券銷售價(jià)格，結(jié)合對(duì)機(jī)構(gòu)內(nèi)部各項(xiàng)具體情況的了解，合理制定新型債券研發(fā)方案、債券發(fā)行方案、債券銷售價(jià)格，從而建立較為完善的債券投資管理制度[3]。金融機(jī)構(gòu)應(yīng)積極學(xué)習(xí)國內(nèi)外先進(jìn)的企業(yè)管理理念以及管理方式，從中篩選出具備較高實(shí)踐意義的管理理念和管理方式，制定機(jī)構(gòu)內(nèi)部債券投資交易規(guī)章制度，使得債券銷售人員在進(jìn)行工作時(shí)，能夠嚴(yán)格按照金融機(jī)構(gòu)制定的相關(guān)規(guī)章制度，在一定程度上能夠預(yù)防因工作人員失誤而給投資者、金融機(jī)構(gòu)帶來經(jīng)濟(jì)損失風(fēng)險(xiǎn)。金融機(jī)構(gòu)應(yīng)加強(qiáng)對(duì)內(nèi)部債券銷售人員的培訓(xùn)力度，其培訓(xùn)內(nèi)容應(yīng)包含債券投資知識(shí)、債券銷售流程、員工行為規(guī)范、設(shè)備使用注意事項(xiàng)等多個(gè)方面，從而提高其職業(yè)素養(yǎng)以及專業(yè)技能，提升其工作效率，確保金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)。金融機(jī)構(gòu)應(yīng)定期對(duì)債券銷售人員進(jìn)行考核，依據(jù)培訓(xùn)內(nèi)容合理設(shè)定考卷，依據(jù)測(cè)評(píng)結(jié)果了解銷售人員對(duì)培訓(xùn)知識(shí)內(nèi)容的掌握程度，對(duì)于考核不達(dá)標(biāo)的債券銷售人員進(jìn)行二次培訓(xùn)，確保每位債券銷售人員在向投資者介紹債券理財(cái)產(chǎn)品時(shí)，能夠邏輯清晰的向投資者講解債券利率、債券潛在風(fēng)險(xiǎn)、債券購買流程，提高投資者對(duì)債券投資的認(rèn)知，預(yù)防因債券投資實(shí)際收益和投資者預(yù)期收益不符與金融機(jī)構(gòu)產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)糾紛的風(fēng)險(xiǎn)。

（三）投資者提高自身風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避意識(shí)

投資者在選擇債券投資方式之前，應(yīng)做好充分的市場(chǎng)調(diào)查，分析金融市場(chǎng)中債券的種類，了解不同債券的價(jià)格、利率、風(fēng)險(xiǎn)，依據(jù)自身對(duì)投資理財(cái)收益的預(yù)期，選擇適合自身的債券類型，同時(shí)要保持良好的投資理財(cái)心態(tài)。投資者在向金融機(jī)構(gòu)購買債券時(shí)，應(yīng)仔細(xì)閱讀債券購買合同內(nèi)容，了解當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生時(shí)自身與金融機(jī)構(gòu)各自承擔(dān)的責(zé)任，若是債券購買合同未明確指出風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生時(shí)的責(zé)任承擔(dān)方，投資者應(yīng)向金融機(jī)構(gòu)提出自身疑問，與金融機(jī)構(gòu)共同商定債券購買合同內(nèi)容，在一定程度上能夠降低投資者與金融機(jī)構(gòu)發(fā)生經(jīng)濟(jì)糾紛的幾率，促進(jìn)金融行業(yè)市場(chǎng)穩(wěn)定發(fā)展。無論投資者選擇何種投資理財(cái)方式進(jìn)行投資理財(cái)，其投資都會(huì)存在一定的風(fēng)險(xiǎn)，當(dāng)投資者選擇債券投資方式進(jìn)行理財(cái)時(shí)，投資者應(yīng)深入研究影響債券投資利潤(rùn)的因素，針對(duì)不同的風(fēng)險(xiǎn)制定不同的應(yīng)對(duì)策略，同時(shí)投資者還應(yīng)向?qū)I(yè)人士尋求幫助，向?qū)I(yè)人士學(xué)習(xí)先進(jìn)的理財(cái)風(fēng)險(xiǎn)防范措施，將其運(yùn)用到實(shí)際投資理財(cái)活動(dòng)中，從而提高自身風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避能力。投資者將理財(cái)資金投放在同一債券中，債券利率變動(dòng)、通貨膨脹都會(huì)給其帶來一定的投資風(fēng)險(xiǎn)，雖然國債具備較高的安全性，但是其利率低于其他債券，投資者若是將理財(cái)資金全部購買國債，其最后獲取的經(jīng)濟(jì)收益較低，投資者可以選擇組合式的債券投資理財(cái)方式，將自身擁有的理財(cái)資金分成若干份，購買不同類型的債券，在一定程度上能夠降低自身投資理財(cái)風(fēng)險(xiǎn)。

四、結(jié)束語

債券投資是大部分投資者首選的投資方式，但是受到多種因素的影響，債券投資依舊存在一定的風(fēng)險(xiǎn)，想要降低債券投資風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的幾率，需要投資者、金融機(jī)構(gòu)、金融市場(chǎng)監(jiān)督機(jī)構(gòu)的共同努力，金融機(jī)構(gòu)加強(qiáng)內(nèi)部管理，金融市場(chǎng)監(jiān)督機(jī)構(gòu)建立完善的債券投資交易監(jiān)管機(jī)制，投資者逐步提升自身的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避意識(shí)，預(yù)防因分析失誤而給自身帶來經(jīng)濟(jì)損失。

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