摘要:在國(guó)際社會(huì)上,外匯儲(chǔ)備是對(duì)一國(guó)在國(guó)際購(gòu)買力上有力的證明,但同時(shí)也存在各種風(fēng)險(xiǎn)。中國(guó)在經(jīng)歷了改革開放40年的漫長(zhǎng)歷程后,儼然已成為不可忽視的大國(guó)。國(guó)之大,非強(qiáng)也。中國(guó)的整體經(jīng)濟(jì)仍然處于發(fā)展階段,與美國(guó)、日本、德國(guó)等發(fā)達(dá)國(guó)家還有一定的差距。
關(guān)鍵詞:外匯儲(chǔ)備;匯率;通貨膨脹;緊縮貨幣政策;寬松貨幣政策
何為外匯儲(chǔ)備
想要了解外匯儲(chǔ)備的變化,我們先來了解下貨幣的來源和發(fā)展史
一、人類簡(jiǎn)史——貨幣的發(fā)展
想要理解外匯儲(chǔ)備,先要知道外匯的意思,外匯通俗來講就是國(guó)外的貨幣,但是中國(guó)為什么要儲(chǔ)備國(guó)外的貨幣呢?那我們就有必要來講一下外匯的來源。讀過《人類簡(jiǎn)史》的朋友都應(yīng)該了解人類發(fā)展的進(jìn)程,從猿人點(diǎn)起火把拉開了人類文明的大幕,經(jīng)過漫長(zhǎng)的進(jìn)化后,制度體系開始形成。
人們開始相互合作,由此宏觀的市場(chǎng)概念也就形成了,發(fā)展效率大大提速。同時(shí)人們面臨了第一次產(chǎn)能過剩的情況,此時(shí)聰明的人類開始有了存儲(chǔ)和交換的概念,把自己生產(chǎn)出來過剩的產(chǎn)品存儲(chǔ)或者交換給他人,換取需要的產(chǎn)品。人類最早的交易形態(tài)也就誕生了。
剛開始人類是以物換物,后來發(fā)現(xiàn)有的商品需求量并不大,這樣的話就換不到自己想要的商品了,所以“貨幣”就應(yīng)運(yùn)而生。貨幣作為中間交換物,對(duì)交換雙方設(shè)定兌換比率,如:一個(gè)凳子可以換成5個(gè)貝殼,1個(gè)貝殼可以換1袋米。那么這樣一來,生產(chǎn)凳子的人就可以先把凳子換成貝殼,再用貝殼去購(gòu)買所需要的商品。
再往后發(fā)展,人們發(fā)現(xiàn)貝殼、牛、石頭等中間產(chǎn)物漸漸無法承擔(dān)“貨幣”的角色了,因?yàn)樗麄兪遣灰?guī)范的,而且容易損壞,就此人們開始使用金屬作為貨幣存在的形態(tài),也就衍生出了銅幣、銀幣和金幣等等。
久而久之,人們發(fā)現(xiàn)銅、銀、金等金屬,數(shù)量有限,且流通成本過高,比如一兩銀子是個(gè)元寶,但是再小單位就很難區(qū)分和清點(diǎn),所以就開始使用計(jì)數(shù)制來充當(dāng)貨幣的一種形態(tài),寫在紙上、石板上、竹簽上等方式,用計(jì)數(shù)的形式快速加減即可實(shí)現(xiàn)清算的目的,而且流通成本低。
至此,貨幣的發(fā)展史基本算告一段落,往后紙幣就開始流通,成為貨幣的形態(tài)之一。
那么問題又來了,為什么要區(qū)分美元,人民幣,日元,法郎,英鎊,馬克等不同的貨幣呢?為什么不能用一種貨幣全球通用呢?
二、何為外匯
剛剛我們用了將近1千字來講述了貨幣的發(fā)展史,由此引申出一個(gè)問題,為什么全球不能使用統(tǒng)一的貨幣呢?
其實(shí),主要是因?yàn)閲?guó)家與國(guó)家之間存在著諸多差異性,如文化、宗教、習(xí)性、發(fā)展目標(biāo)、戰(zhàn)略規(guī)劃等,由此決定了國(guó)家與國(guó)家之間經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的不同。那么就存在這強(qiáng)國(guó)與相對(duì)的弱國(guó),如果使用統(tǒng)一的貨幣,那么強(qiáng)國(guó)就不愿意了,他們的1元錢應(yīng)該能換到更多的商品,而弱國(guó)的1元錢不能換到相等的商品,當(dāng)然這只是比較淺層次的比喻。
解決了這個(gè)問題之后,我們就能夠接受,每個(gè)國(guó)家都有不同的貨幣的現(xiàn)實(shí)。
雖然每個(gè)國(guó)家的貨幣不同,但是國(guó)家與國(guó)家之間還是會(huì)存在著貿(mào)易和合作。這時(shí)候就存在著跨國(guó)之間的商品貿(mào)易了,那么發(fā)生了商品貿(mào)易,就會(huì)同時(shí)發(fā)生貨幣交易,所謂一手交錢一手交貨,就是如此。
A國(guó)將本國(guó)生產(chǎn)的商品賣給B國(guó),換來的是B國(guó)的貨幣,那么流入A國(guó)的B國(guó)貨幣就成為外匯,之間兌換的比率(A商品價(jià)值A(chǔ)國(guó)的10貨幣,但是只能換來B國(guó)的1貨幣,那么我們就認(rèn)為A國(guó)兌B國(guó)匯率為10:1),就是匯率。
三、外匯儲(chǔ)備的作用
解釋完了外匯和匯率,那么我們開始談?wù)?,外匯儲(chǔ)備的作用,這也是我們之后要探究中國(guó)外匯儲(chǔ)備變化的必要知識(shí)點(diǎn)。
(1)調(diào)節(jié)國(guó)際收支,保證對(duì)外支付
我們剛剛說到了,國(guó)家與國(guó)家之間的貨物貿(mào)易需要支付給對(duì)方貨幣,那么此時(shí)就需要將本幣按一定匯率兌換成國(guó)際結(jié)算貨幣,再支付給對(duì)方。(國(guó)際結(jié)算貨幣包括美元,日元,歐元,法郎,馬克,英鎊等等)我們舉個(gè)例子,就能理解外匯儲(chǔ)備如何在國(guó)際貿(mào)易中起到作用的。中國(guó)商人A向美國(guó)購(gòu)買一箱蘋果,美國(guó)開價(jià)100美元,那么中國(guó)商人A就需要將600元人民幣兌換成100美元(假設(shè)美元兌人民幣1:6),此時(shí)就需要?jiǎng)佑醚胄袃?chǔ)備的美元外匯,如果央行沒有外匯儲(chǔ)備,那么商人A就無法購(gòu)買美國(guó)的商品,這就是我們所說外匯儲(chǔ)備的“保證對(duì)外支付”能力。
(2)干預(yù)外匯市場(chǎng),穩(wěn)定本幣匯率
首先我們必須知道,本幣匯率(俗稱貨幣在國(guó)際市場(chǎng)上的漲跌)不是越高(漲)越好,也不是越低(跌)越好,匯率的起伏和一國(guó)的經(jīng)濟(jì)政策息息相關(guān)。對(duì)外,匯率過高,本幣升值,不利于出口;匯率過低,本幣貶值,不利于進(jìn)口;對(duì)內(nèi),匯率的漲跌容易引起通貨膨脹或經(jīng)濟(jì)蕭條。
所以,當(dāng)國(guó)際外匯市場(chǎng)上,本幣匯率出現(xiàn)不正常波動(dòng)時(shí),就需要?jiǎng)佑猛鈪R儲(chǔ)備,來穩(wěn)定本幣匯率。
(3)維護(hù)國(guó)際信譽(yù),提高融資能力
國(guó)際信譽(yù)是一國(guó)在國(guó)際市場(chǎng)上立足的根本,充足的外匯儲(chǔ)備反應(yīng)了一國(guó)有對(duì)外支付能力和償債能力,在面臨風(fēng)險(xiǎn)時(shí),可以有充足的資源去應(yīng)對(duì)。所以,外匯儲(chǔ)備是一國(guó)對(duì)外的信譽(yù)基石。
(4)增強(qiáng)綜合國(guó)力,抵抗金融風(fēng)險(xiǎn)
也正是因?yàn)橛辛顺渥愕耐鈪R儲(chǔ)備,才能夠在遇上金融風(fēng)險(xiǎn)時(shí)有抵抗的能力。這點(diǎn)就不多累述
泰國(guó)貨幣貶值事件
介紹完了外匯儲(chǔ)備,緊接著一起來看一個(gè)案例,著名的泰國(guó)貨幣事件。
1996年,泰國(guó)泰銖兌美元25:1,期間房地產(chǎn)泡沫明顯,上市公司的市值接近美國(guó)最大的銀行之一摩根士丹利。整個(gè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)都處于奔潰的邊緣。
1997年國(guó)際貨幣投機(jī)商開始沽空泰銖,對(duì)沖基金沽空泰銖的遠(yuǎn)期匯率,跨國(guó)銀行沽售泰銖。以索羅斯為首的投機(jī)者們不斷的操作泰國(guó)貨幣市場(chǎng),利用借入泰銖,賣出泰銖的行為,引發(fā)市場(chǎng)性恐慌,導(dǎo)致大面積的泰銖被拋售。
泰銖匯率持續(xù)下滑后,泰國(guó)中央銀行和新加坡中央銀行聯(lián)手入市,采取一系列措施,包括動(dòng)用120億美元吸納市場(chǎng)上的泰銖、禁止本地銀行拆借泰銖給投機(jī)商、大幅提高利率等。算是頂過了一波
其中最主要的措施是動(dòng)用外匯儲(chǔ)備來平衡匯率,但是投機(jī)商并沒有就此罷手,攻擊如潮水般涌來,泰銖利率急劇上升,股市、房地產(chǎn)市場(chǎng)狂泄不止,整個(gè)泰國(guó)被恐懼和陰影所籠罩。
隨后倒閉潮、裁員潮、合并重組開始不絕于耳,整個(gè)泰國(guó)經(jīng)濟(jì)急速下滑,加上外企撤資,300億美元的外匯儲(chǔ)備逐漸耗盡。泰國(guó)央行宣布放棄長(zhǎng)達(dá)13年之久的與美元掛鉤的匯率制,改為浮動(dòng)匯率制,泰銖再次重挫20%,由此泰銖總體貶值率達(dá)到5成。亞洲金融危機(jī)也隨即發(fā)生。
泰銖貶值事件雖然是由于國(guó)內(nèi)泡沫經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重,這根導(dǎo)火索引起,但如果當(dāng)時(shí)泰國(guó)擁有充足的外匯儲(chǔ)備,那么也是可以防止這一慘劇的發(fā)生。這也反映出了,一國(guó)外匯儲(chǔ)備的重要性
中國(guó)外匯儲(chǔ)備的發(fā)展歷程
說完了泰國(guó)貨幣貶值和亞洲金融危機(jī)后,我們來看看中國(guó)的外匯儲(chǔ)備情況以及發(fā)展歷程。
一、發(fā)展歷程概述
中國(guó)1978年改革開放以來,主要經(jīng)歷了初創(chuàng)期、成長(zhǎng)期、震蕩期、成熟期。
(1)初創(chuàng)期:1978年至1981年。這段時(shí)間是中國(guó)外匯的起步階段,從負(fù)外匯到正外匯的轉(zhuǎn)變。
(2)成長(zhǎng)期:1981年至1983年。這段時(shí)間中國(guó)經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展,一系列的政策出臺(tái)也加速了貿(mào)易出口和地方生產(chǎn)建設(shè),外匯儲(chǔ)備直線增長(zhǎng)到89億美元。
(3)震蕩期:1984年至1986年。這段時(shí)期中國(guó)經(jīng)濟(jì)過熱,進(jìn)口貿(mào)易猛增,而出口卻下降,導(dǎo)致經(jīng)常賬戶出現(xiàn)逆差,外匯儲(chǔ)備降至20億美元。
(4)成熟期:1989年至2000年。這段時(shí)間內(nèi),中國(guó)政府通過下調(diào)人民幣利率、推出了外匯體制改革,實(shí)行并軌制、浮動(dòng)匯率制等措施。外匯儲(chǔ)備急劇猛增,從56億美元增加到217億美元,再?gòu)?17億瘋漲到1050億。
從2000年往后,中國(guó)的外匯儲(chǔ)備一路逼近4萬億美元大關(guān)。
二、重要里程碑和事件
(1)人民幣受IMF(國(guó)際貨幣基金組織)批準(zhǔn),進(jìn)入SDR(特別提款權(quán))貨幣籃子:2015年11月30日,IM(國(guó)際貨幣基金組織)正式宣布,人民幣被SKD貨幣籃子,成為繼美元、歐元、日元、英鎊后的第五種外匯貨幣。且權(quán)重僅次美元和歐元,占比10.92%。實(shí)現(xiàn)了人民幣走出中國(guó),使中國(guó)在國(guó)際社會(huì)上更具有話語權(quán)。
(2)人民幣支付全球化和CIPS的建立:在說這部分時(shí),不得不說一個(gè)詞,“網(wǎng)聯(lián)平臺(tái)”。網(wǎng)聯(lián)平臺(tái)在爭(zhēng)議中孕育而成,有人吐槽中國(guó)的監(jiān)管措施,認(rèn)為網(wǎng)聯(lián)平臺(tái)抑制了第三方支付平臺(tái)和互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的發(fā)展;但往遠(yuǎn)的看,其實(shí)網(wǎng)聯(lián)平臺(tái)更多起到的是監(jiān)督和協(xié)助的作用,監(jiān)督國(guó)內(nèi)和國(guó)際的現(xiàn)金流情況,避免洗錢、偷稅逃稅、資金外流等風(fēng)險(xiǎn),協(xié)助國(guó)內(nèi)支付平臺(tái)對(duì)接國(guó)際市場(chǎng),作為中國(guó)的“外交家”,為人民幣市場(chǎng)開拓新戰(zhàn)場(chǎng)。
(3)委內(nèi)瑞拉使用人民幣作為石油的定價(jià)貨幣:2017年8月,委內(nèi)瑞拉在受到美國(guó)制裁后,宣布棄用美元,改為人民幣作為結(jié)算貨幣。這不僅顯示了中國(guó)在外交方面的重大突破,也擴(kuò)大了中國(guó)在大宗商品定價(jià)上的影響。同時(shí),為中國(guó)的“一帶一路”、“金磚”等重要戰(zhàn)略部署,打下了很好的基礎(chǔ)。
(4)中美貿(mào)易摩擦:2018年9月6日,美國(guó)宣布擬對(duì)華2000億出口商品加征關(guān)稅,中國(guó)外交部予以強(qiáng)烈回應(yīng),表示將會(huì)反制。由此中美貿(mào)易摩擦就此開始了。中美貿(mào)易摩擦其實(shí)很正常,由于中國(guó)“入世”以來,享受的優(yōu)惠政策頗多,這也是中國(guó)迅速崛起的原因之一,對(duì)外出口量急劇上升,已然成為出口大國(guó),在國(guó)際上勢(shì)必帶來貿(mào)易競(jìng)爭(zhēng)、擠壓美國(guó)貿(mào)易市場(chǎng),使得美國(guó)本國(guó)的出口量下降,失業(yè)率上升,勞動(dòng)力下降。貿(mào)易摩擦直接對(duì)兩國(guó)的經(jīng)濟(jì)造成了極大的損害,對(duì)中國(guó)而言,股市全線崩盤,貨幣貶值,社投下降,經(jīng)濟(jì)增速放緩,外匯儲(chǔ)備急劇下降,資金外流等等
貨幣政策如何影響外匯儲(chǔ)備
貨幣政策是指一國(guó)為了達(dá)到某些經(jīng)濟(jì)目的,通過控制貨幣的供給,從而影響市場(chǎng)的一種方針
一、貨幣政策有哪幾類
(1)寬松的貨幣政策
是指加大市場(chǎng)貨幣的供應(yīng)量的政策方針。其目的在于促進(jìn)社會(huì)投資、提高就業(yè)、降低貸款利率、促進(jìn)消費(fèi)、拉動(dòng)內(nèi)需。但同時(shí)也會(huì)造成貨幣貶值、通貨膨脹等問題。
(2)緊縮的貨幣政策
是指減少市場(chǎng)貨幣的供應(yīng)量。其目的在于讓過熱的市場(chǎng)降溫,加大銀行存款利息,收攏資金,減少投資,緩解通貨膨脹的壓力。過于緊縮的貨幣政策,會(huì)減緩經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度、抑制內(nèi)需、企業(yè)發(fā)展放緩等問題。
二、國(guó)家如何通過貨幣政策調(diào)控外匯儲(chǔ)備
想要了解國(guó)家是如何通過貨幣政策來調(diào)控外匯儲(chǔ)備,就必須先了解外匯儲(chǔ)備和國(guó)內(nèi)貨幣的關(guān)系。首先,外匯儲(chǔ)備不會(huì)平白無故生出來,是需要用本國(guó)貨幣通過貿(mào)易交易來兌換成相應(yīng)的外匯。雖然外匯是國(guó)家性儲(chǔ)蓄,但同樣也是一種成本,這種成本叫作機(jī)會(huì)成本。試想,當(dāng)國(guó)家使用1000元購(gòu)入150多美元時(shí),這150美元就成了一種機(jī)會(huì)成本,因?yàn)楸旧韲?guó)家可以用這1000元去做別的事情,比如投資、投放市場(chǎng)、拉動(dòng)就業(yè)等等。但現(xiàn)在一旦換成美元,就必須存在銀行作為儲(chǔ)備,利率也非常低,還存在貶值的風(fēng)險(xiǎn)。
說到這里,有必要再說一下國(guó)家財(cái)政的海外投資戰(zhàn)略,海外投資是指將本國(guó)貨幣無條件向其他國(guó)家或政府進(jìn)行投資的一項(xiàng)行為,通常是無償?shù)摹D敲次覀優(yōu)槭裁匆獰o償投資其他國(guó)家呢?
一方面,在于平衡國(guó)際收支,需要將貨幣消耗出去,增加支出,否則大量貨幣在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)流通,容易造成通脹的風(fēng)險(xiǎn)。
另一方面,投資對(duì)于其他國(guó)家來說就等于是外匯儲(chǔ)備了,有助于提高本幣在國(guó)際市場(chǎng)上的地位。
其次,雖然是無償?shù)耐顿Y,換來的是無價(jià)的兩國(guó)外交友誼和長(zhǎng)遠(yuǎn)的深度戰(zhàn)略合作的機(jī)會(huì)。
(1)寬松的貨幣政策
通過降低利率,提高本幣的貨幣供給量,從而加大出口貿(mào)易,吸引外資進(jìn)入,回收民間外匯儲(chǔ)備,增加國(guó)內(nèi)外匯儲(chǔ)備。其道理在于,一旦利率降低,使用本幣的成本降低,人們消費(fèi)意愿更加強(qiáng)烈,國(guó)內(nèi)投資成本降低,海外資本就更愿意來華投資。
(2)緊縮的貨幣政策
通過提高利率,減少貨幣供給量,收緊貨幣發(fā)放口子,通過消耗外匯來回籠市場(chǎng)上的貨幣。
(3)穩(wěn)健的貨幣政策
無論是寬松的貨幣政策還是緊縮的貨幣政策,都是有兩面性的,當(dāng)寬松的貨幣政策來臨時(shí),拉動(dòng)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)效果明顯,但同時(shí)會(huì)存在通貨膨脹,游資侵入,操縱匯率等風(fēng)險(xiǎn);同樣,緊縮的貨幣政策,雖然對(duì)控制經(jīng)濟(jì)過熱有一定效果,能夠幫助本幣升值,但是不利于出口,外匯儲(chǔ)備容易外流,對(duì)可能存在的貨幣風(fēng)險(xiǎn)抵抗力下降。所以,現(xiàn)在國(guó)家提出“穩(wěn)健的貨幣政策”,在經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨穩(wěn)的大環(huán)境下,排除金融風(fēng)險(xiǎn)、夯實(shí)經(jīng)濟(jì)的地基尤為重要。
CIPS和人民幣支付網(wǎng)絡(luò)全球化的啟發(fā)和反思
隨著移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的來臨,為金融業(yè)帶來了全新的創(chuàng)新點(diǎn)和突破口。
從貨幣角度出發(fā),移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)帶來了移動(dòng)支付,目前移動(dòng)支付已經(jīng)成為了普羅大眾的便捷工具。其背后的邏輯相當(dāng)復(fù)雜,不僅僅是資金流通,還有技術(shù)改革,信用保障,匯率換算等。
但同時(shí),移動(dòng)支付在不斷迭代優(yōu)化后,已經(jīng)相當(dāng)成熟,跨境購(gòu)也隨著移動(dòng)支付開始普及開來,這不僅是對(duì)進(jìn)出口貿(mào)易有益,還對(duì)人民幣走出國(guó)門,提高人民幣在外占比,從而對(duì)中國(guó)在國(guó)際上的地位有相當(dāng)大的幫助。截至2017年12月29日,CIPS直接參與者有31家,間接參與者達(dá)到677家,覆蓋87個(gè)國(guó)家和地區(qū)。數(shù)量之龐大,可以證明移動(dòng)支付+CIPS系統(tǒng)已經(jīng)為中國(guó)和全世界帶來了實(shí)際的經(jīng)濟(jì)收益和外交效益。隨著支付寶和微信的全球普及化,支付寶已擁有4.5億全球用戶;微信擁有9.8億全球用戶;全球26個(gè)市場(chǎng)將近12萬商家對(duì)接了支付寶系統(tǒng)。
CIPS和人民幣支付全球化,雖然帶來了便利和效益,但我們?nèi)匀灰吹酱嬖谥L(fēng)險(xiǎn)和不足。越來越隱蔽和先進(jìn)的電信詐騙集團(tuán)就可以借助便捷的移動(dòng)支付,騙取巨額資金;第三方支付平臺(tái)也給洗錢、偷稅漏稅滋生了溫床。
我們要不斷完善科技水平,讓科技真正的給人類帶來福音。
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作者簡(jiǎn)介:鮑宇立,男,出生年月:1991年11月21日,民族:漢族,籍貫:上海,學(xué)位:學(xué)士,郵編:200093,研究方向:金融學(xué)。