定期存款和大額存單利率普降

付影

各期限定期存款利率均下降

據(jù)融360大數(shù)據(jù)研究院監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，2019年8月，各期限定期存款利率均值均出現(xiàn)下降，3個(gè)月、6個(gè)月、1年期、2年期、3年期、5年期的利率均值與7月相比，分別下降0.1個(gè)BP、0.2個(gè)BP、0.1個(gè)BP、0.8個(gè)BP、0.6個(gè)BP、0.8個(gè)BP。從各期限利率均值看，2年期以上的長端利率均值下降幅度相對較大。

融360大數(shù)據(jù)研究院分析認(rèn)為，影響8月各期限定期存款利率下行的主要原因是，一方面由于銀行已經(jīng)過了年中攬儲壓力，資金較為充裕，加上8月銀行理財(cái)、貨幣基金等理財(cái)市場利率出現(xiàn)下降，銀行攬儲壓力下行，由此降低了銀行定期存款利率。

另外，8月20日，全國銀行間同業(yè)拆借中心公布了改革后的第一期貸款市場報(bào)價(jià)利率（LPR），1年期LPR調(diào)整為4.25%，較上一次報(bào)價(jià)相比下降6個(gè)BP;5年期LPR為4.85%，與5年期貸款基準(zhǔn)利率相比下降5個(gè)BP。這意味著貸款利率單邊下行，如果銀行負(fù)債端利率不變，對于銀行機(jī)構(gòu)來說，相當(dāng)于利差將收窄。不過，由于LPR調(diào)整時(shí)間為8月下旬，從8月銀行定期存款利率表現(xiàn)看，各期限定期存款利率均值僅微幅下降，由此說明，8月銀行存款利率受LPR下行的影響程度較小。

股份行定期存款利率連續(xù)7個(gè)月墊底

8月，城商行各期限定期存款利率最高，農(nóng)商行次之，股份制銀行各期限利率低于商業(yè)銀行。值得注意的是，股份行的各期限定期存款利率均值已連續(xù)4個(gè)月低于其他類銀行。

對比1年期以下各期限定期存款利率，除了農(nóng)商行，8月其他各類型銀行1年期以下定期存款利率保持不變;農(nóng)商行3個(gè)月、6個(gè)月、1年期定期存款利率較7月相比均下降1個(gè)BP;對比2年期、3年期和5年期定期存款利率，其中商業(yè)銀行三個(gè)期限利率均值均下降1個(gè)BP;股份制銀行中，2年期和5年期定期存款利率分別下降1個(gè)BP;城商行僅3年期定期存款利率下降2個(gè)BP;農(nóng)商行5年期定期存款利率下降2個(gè)BP。

股份制銀行各期限定期存款利率均值連續(xù)7個(gè)月最低，融360簡普科技大數(shù)據(jù)研究院認(rèn)為，由于股份制銀行的存款規(guī)模并不單單來自普通定期存款，而更多的是依靠大額存單、結(jié)構(gòu)性存款、協(xié)議存款以及同業(yè)存單等利率較高的存款產(chǎn)品進(jìn)行攬儲。所以相比其他高息攬儲產(chǎn)品，股份制銀行普通定期存款利率并不具備優(yōu)勢。

結(jié)構(gòu)性存款發(fā)行量環(huán)比微降

據(jù)央行數(shù)據(jù)顯示，2019年7月結(jié)構(gòu)性存款規(guī)模為10.44萬億元（8月數(shù)據(jù)未公布），環(huán)比下降0.67%。其中全國性大型銀行的結(jié)構(gòu)性存款規(guī)模為3.54萬億元，環(huán)比下降0.25%，占比為33.93%;全國性中小型銀行結(jié)構(gòu)性存款規(guī)模為6.89萬億元，環(huán)比下降1.01%，占比為66.07%，與6月相比，中小型銀行的占比下降15個(gè)百分點(diǎn)。

融360大數(shù)據(jù)研究院監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，2019年8月結(jié)構(gòu)性存款發(fā)行量為550只，環(huán)比增長2.42%。平均預(yù)期收益率為3.99%，環(huán)比上漲6個(gè)BP。

8月到期的結(jié)構(gòu)性存款共1185只，披露實(shí)際收益率的有721只。平均實(shí)際收益率為3.76%，環(huán)比下降9個(gè)BP。其中達(dá)到最高預(yù)期收益率的結(jié)構(gòu)性存款數(shù)量達(dá)208只，占比為28.84%。

對比LPR調(diào)整前后銀行結(jié)構(gòu)性存款收益率走勢，8月20日前，結(jié)構(gòu)性存款平均預(yù)期收益率達(dá)4.03%，8月20日后，銀行結(jié)構(gòu)性存款收益率整體走勢偏低，平均預(yù)期收益率為3.92%，與8月20日前相比，下降11個(gè)BP。

從具體銀行來看，8月從第四周開始，7家銀行率先對結(jié)構(gòu)性存款利率進(jìn)行調(diào)整。結(jié)構(gòu)性存款預(yù)期最高收益率下降比較明顯的銀行，分別為興業(yè)銀行、民生銀行以及招商銀行，3家預(yù)期最高收益率較8月20日前分別下降32個(gè)BP、16個(gè)BP、10個(gè)BP。

從各期限利率水平看，8月20日前，興業(yè)銀行發(fā)行了兩只期限為96天和190天的預(yù)期最高收益率為8%的結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品。而在8月最后一周，該行發(fā)行的結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品預(yù)期收益率最高的僅為5.7%。除了興業(yè)銀行外，民生銀行和招商銀行8月20日后發(fā)行的結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品預(yù)期最高收益率較8月20日前至少下降了3個(gè)BP。

大額存單各期限利率普遍下降

融360大數(shù)據(jù)研究院監(jiān)測的數(shù)據(jù)顯示，2019年8月有102家銀行發(fā)行大額存單，與7月相比增長10.87%;8月總計(jì)發(fā)行大額存單數(shù)量為775只，環(huán)比增長70.7%。發(fā)行量排在前三名的是招商銀行、光大銀行和中國銀行，發(fā)行數(shù)量分別為100只、59只、36只。

從大額存單利率來看，與7月相比，除了5年期大額存單利率上漲51.8個(gè)BP以外，8月新發(fā)行的各期限大額存單利率均值均出現(xiàn)下跌。其中1個(gè)月、3個(gè)月、6個(gè)月、9個(gè)月、1年期、2年期、3年期大額存單的利率均值分別下降3.2個(gè)BP、0.1個(gè)BP、0.8個(gè)BP、0.4個(gè)BP、2.2個(gè)BP、1.9個(gè)BP、1.6個(gè)BP。融360簡普科技大數(shù)據(jù)研究院整理發(fā)現(xiàn)，5年期大額存單利率高于3年期的主要原因，僅是個(gè)別農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的大額存單利率拉高了5年期整體利率的漲幅。

最近一年，銀行打破剛兌后，保本理財(cái)產(chǎn)品數(shù)量銳減，而投資者對非保本理財(cái)產(chǎn)品的投資動(dòng)力明顯不足。根據(jù)融360簡普科技大數(shù)據(jù)研究院監(jiān)測的7家股份制銀行2019年半年報(bào)顯示，上半年7家銀行非保本理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模為7.56萬億元，與去年年底的7.4萬億元規(guī)模相比，僅增長2.16%，在銀行理財(cái)轉(zhuǎn)型期間，理財(cái)規(guī)模增長較為乏力。

相反，一些投資者對大額存單的購買熱情開始升溫，從安全性以及利率上看，大額存單目前在市場上具有明顯的優(yōu)勢，由此增加了金融機(jī)構(gòu)發(fā)行大額存單的動(dòng)力。根據(jù)央行發(fā)布的《2019年第二季度中國貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》顯示，截至2019年上半年，金融機(jī)構(gòu)共發(fā)行大額存單規(guī)模為7.23萬億元，同比增長75.49%，環(huán)比增長62.83%。

分銀行類型來看，8月農(nóng)商行的大額存單各期限利率均值維持最高水平，除了1年期大額存單利率上浮不足53%外，其他各期限利率均值普遍上浮53%以上。相比7月，農(nóng)商行各期限大額存單利率均出現(xiàn)下降。

8月，股份制銀行各期限大額存單利率均出現(xiàn)上漲，主要因華夏銀行和光大銀行各期限利率均值上漲，拉高了整體利率出現(xiàn)上漲。從期限上看，光大銀行3年期大額存單利率均值漲幅較大，與7月相比上漲7.6個(gè)BP;華夏銀行2年期大額存單利率均值上漲8.4個(gè)BP。除了1年期上漲1.8個(gè)BP外，華夏銀行其他期限利率均值至少上漲5個(gè)BP。

LPR下行、央行降準(zhǔn)，定期存款利率或?qū)⒗^續(xù)下行

相較7月份，8月存款類產(chǎn)品利率走勢出現(xiàn)回落，主要原因是，在市場流動(dòng)性保持寬松態(tài)勢下，銀行資金較為充裕，因此對上調(diào)存款利率的動(dòng)力有所減弱。從定期存款產(chǎn)品上看，大額存單各期限利率均值出現(xiàn)下降，結(jié)構(gòu)性存款平均預(yù)期收益率小幅上漲。

分銀行類型看，各期限存款利率均值較高的仍是城商行和農(nóng)商行，其次是國有銀行和股份制銀行。大額存單方面，農(nóng)商行大額存單各期限利率均值雖然繼續(xù)保持最高水平，但上浮幅度從5月的最高上浮55%回落至8月的53%以上。結(jié)構(gòu)性存款方面，據(jù)央行數(shù)據(jù)顯示，8月結(jié)構(gòu)性存款規(guī)模環(huán)比下降0.67%。其中大型銀行結(jié)構(gòu)性存款規(guī)模占比增加，而中小型銀行占比則出現(xiàn)下降。

對于9月銀行存款利率走勢如何，融360簡普科技大數(shù)據(jù)研究院認(rèn)為，8月銀行貸款市場重塑定價(jià)機(jī)制，貸款基準(zhǔn)利率調(diào)整為LPR，貸款利率單邊下行。迫于息差收窄壓力，并為LPR定價(jià)下行創(chuàng)造條件，加大資金向小微企業(yè)以及民營企業(yè)傾斜，同時(shí)對定期存款成本較高的城商行增加利潤空間，央行近期決定于9月16日起全面執(zhí)行“普降+定向”降準(zhǔn)，未來銀行資金面將進(jìn)一步寬松。

對于銀行存款產(chǎn)品而言，9月銀行定期存款利率上浮幅度將進(jìn)一步下行，尤其是對于融資成本較高的大額存單以及結(jié)構(gòu)性存款等產(chǎn)品，下調(diào)利率的可能性會更大。不過，作為一般性存款，大額存單比同期限定期存款利率更高，多數(shù)銀行根據(jù)不同期限與起存金額，在基準(zhǔn)利率基礎(chǔ)上上浮40%、45%、50%，僅農(nóng)商行與城商行可上浮55%。對比銀行一般性存款，多數(shù)期限的定期存款上浮30%左右。因此作為銀行定期存款利率較高的投資品種，大額存單和結(jié)構(gòu)性存款利率仍然具有更多的優(yōu)勢。