上市公司無形資產對盈余持續(xù)性影響的研究

盛華娟

摘要：盈余作為現階段分析評估上市公司發(fā)展質效的關鍵性指標，對融資能力以及經營決策產生了深遠影響。為保證上市公司盈余的持續(xù)性，管理者轉變思路，投入大量資源發(fā)掘無形資產，增加無形資產占比，以期借助于無形資產，提升盈余水平，并逐步形成可持續(xù)的盈利機制，在激烈的市場競爭中占據更多的優(yōu)勢。

關鍵詞：上市公司：無形資產：盈余持續(xù)性：影響

社會主義市場經濟體系的日益完善，使得上市公司的經營環(huán)境發(fā)生了深刻變化，公司在發(fā)展的過程中，對于智力資本、無形資產等依賴程度逐步加深。通過對無形資產的管控，上市公司的盈利能力得到提升，對投資者的吸引力得到提升，融資能力得到保障，因此得以在激烈的市場競爭之中，占據更多的主動權。為了更好地發(fā)揮無形資產在上市公司經營管理環(huán)節(jié)的作用，厘清無形資產與公司盈余之問的關系，文章立足于實際，全面梳理無形資產對盈余持續(xù)性的影響程度與深度，在思維層面形成正確的認知，為后續(xù)相關研究工作的開展奠定堅實基礎。

一、無形資產與盈余持續(xù)性概述

為確保研究的準確性以及實用性，滿足現階段上市公司無形資產管理以及盈利能力提升的客觀要求，相關工作人員在工作開展之前，有必要對無形資產概念、無形資產特點進行理順，確保研究的針對性。

（一）無形資產概念

在新形勢下，專利權、商標權等無形資產給上市公司帶來了豐厚的經濟收益，逐步成為現階段上市公司資源管理的重點。國際會計準則將無形資產定義為沒有實質形態(tài)、可辨別的非貨幣資產，進一步突出，無形資產的可辨別性。2006年我國財政部門頒布《企業(yè)會計準則第6號》文件，明確提出無形資產是企業(yè)擁有的沒有實質形態(tài)的可辨別的非貨幣資產。從無形資產的概念中不難看出，與貨物、資金等有形資產不同，無形資產具有較強的辨識性，其可以從企業(yè)劃撥出來，單獨與相關合同、債務結合，用于轉移、支付或者租賃。隨著知識經濟的興起，社會主義市場經濟體系的完善，上市公司無形資產的體量日益擴大，產生的利潤逐步豐厚，逐步成為影響上市公司盈余能力的重要因素。

（二）無形資產特點

從過往情況來看，上市公司無形資產具有一定的不對稱性。從無形資產的含義來看，無形資產的價值在于其內含的各類信息，在市場交易過程中，無形資產的所有者不可能較為系統地對無形資產進行評估，否則將會大大影響無形資產市場價值。而購買方在沒有全面獲得無形資產整體情況的前提下，也無法對其價值進行評佶。這種信息的不對稱性，無形之中增加了無形資產交易的難度，供應方以及購買方在短時間內無法就無形資產的價格達成一致。同時由于無形資產沒有具體的形態(tài)，因此風險系數較高。國內外專家學者對于無形資產的特點進行了系統化分析，從研究結果來看，隨著市場經濟的發(fā)展，上市公司經營方式的多元化，無形資產在上市公司盈余中占比日益增加，而投資者對于無形資產的關注度逐步提高，在這種情況下，提出了無形資產信息披露的要求。根據美國一家調查機構公布的數據顯示，對歐盟、美國25家大型投資機構進行調查，在調查中發(fā)現，68%，的受訪者認為，無形資產信息對于自身的投資行為有著重大的參考作用，但是實際情況來看，大約只有8%的上市公司會在公司財務報告中體現無形資產的相關信息。這是由于從上市公司的角度來看，無形資產作為自身收益的重要組成部分，一旦披露，勢必加劇市場信息的不對稱性，上市公司的收益無法得到有效保障。在我國無形資產信息不對稱的情況較為嚴重，在會計準則的框架下，上市公司應當對無形資產的類別進行劃分，并將無形資產的余額、累積銷售額、使用周期以及損失金額進行呈現，但是從實際情況來看，多數上市公司沒有根據相關要求進行無形資產信息的披露。

二、上市公司盈余持續(xù)性概述

為提升研究成果的實用性，為上市公司的發(fā)展提供理論支持，滿足現階段上市公司盈利能力提升的客觀要求，相關工作人員在研究過程之中，有必要對盈余持續(xù)性的概念、盈余持續(xù)性的特點進行理順，劃定研究框架。

（一）盈余持續(xù)性概念

盈余作為上市公司財務報告的重要組成，對于投資者以及資本運營有著最為直接的影響。以上市公司的盈余為切入點，初步實現了對其未來發(fā)展趨勢的系統化預測，從而確保投資收益，而盈余持續(xù)性作為投資者評估上市公司的重要指標，成為現階段財務工作的重點。上市公司的盈余持續(xù)性主要體現在整體盈利能力以及盈利的連續(xù)能力上，例如美國學者Choi認為盈余持續(xù)性是企業(yè)當前盈利在未來持續(xù)或者增長的可能性，英國學者Sun指出盈余持續(xù)性是對未來盈余的一種修正。盡管表述有所不同，但是不難發(fā)現，盈余持續(xù)性是對企業(yè)未來一段時問內盈利能力的一種預期。

（二）盈余持續(xù)性重要性

盈余作為上市公司一定時問范圍內經營管理質效的表現，對于上市公司的發(fā)展產生了深遠影響。受到多種因素的影響，上市公司盈利能力有所差異，同時發(fā)展前景的不同，也會使得預期盈余水平發(fā)生波動。在這種情況下，盈余持續(xù)性則能夠從上市公司盈余質量以及股票定價等層面出發(fā)，幫助上市公司以及投資者明確公司的發(fā)展趨勢，為相關決策的制定與執(zhí)行提供了必要的依據。從上市公司會計盈余的角度來看，可以將盈余持續(xù)性劃分為三類，一類為永久性會計盈余，這種盈余集中反映公司的營業(yè)利潤，是公司年度利潤增長的直接體現。另一類為暫時性會計盈余，這種盈余較多體現為一次性的交易活動，例如上市公司對同定資產的處理。最后一類為與價格無關的會計盈余，其既不會影響上市公司當前的營業(yè)額度，也不會對后續(xù)年度營業(yè)利潤產生影響。通過會計盈余的科學劃分，上市公司管理者能夠較為直觀、明確地開展相關經營管理活動，同時較為準確地進行上市公司發(fā)展趨勢的探討，在此基礎上，制定針對性的管理策略，優(yōu)化資源配置，促進上市公司的健康快速發(fā)展。

（三）無形資產對上市公司盈余持續(xù)性的影響分析

無形資產對上市公司盈余持續(xù)性的影響是多方面的，在上市公司實際的運行環(huán)節(jié)，上市公司需要結合實際，立足于無形資產的概念以及信息不對稱特征，明確盈余持續(xù)性的重要性，在此基礎上，全面梳理無形資產對盈余持續(xù)性的影響方面，進而為后續(xù)無形資產管控以及會計盈余計算等工作的開展提供便利。

無形資產有效提升了上市公司的盈余能力，并且在盈余環(huán)節(jié)，無形資產自身不會發(fā)生損耗。因此在大型上市公司中，無形資產的價值要大大超過上市公司有形資產產生的利潤。無形資產的作用就在于，從持續(xù)性的角度出發(fā)，不斷提升上市公司的收益，擴大盈利空間，為上市公司的發(fā)展提供新的動力。無形資產能夠有效改善上市公司的成本組成、運行效率以及資金流，在上市公司內部形成一個超額收益，從而對盈余持續(xù)性產生積極作用，確保上市公司的整體盈利在未來一段時問內始終保持在合理的區(qū)問。具體來看，無形資產主要通過有形資產來調控上市公司的現金流，實現對會計盈余持續(xù)性的影響。從實際情況來看，無形資產可以單獨用于投資或者轉讓，但是從上市公司自身發(fā)展的角度來看，無形資產的主要作用在于通過合理調配各項資源，確保公司有形資產的收益。例如無形資產可以全面作用于上市公司整改生產、經營以及管理環(huán)節(jié)，使得物質資本的運行方式發(fā)生深刻變化。尤其在供應階段，上市公司可以對部分原材料進行控制，以降低成本，保障收益。在新技術、新產品研發(fā)環(huán)節(jié)，上市公司可以根據用戶的需求，增加新的功能或者服務。整個材料供應以及研發(fā)環(huán)節(jié)，無形資產的作用在上市公司與供應商之問的關系以及技術、產品專利等。無形資產的杠桿作用，使得上市公司的有形資產的作用得以進一步發(fā)揮，在減少公司現金流出的情況下，創(chuàng)造更多的現金流入，從而增加企業(yè)收益，為上市公司帶來更多的盈余。無形資產也能夠直接改變上市公司的現金流。上市公司在運營發(fā)展的過程中，為了提升收益，擴大市場份額，需要進行銷售規(guī)模的擴大，以此來攤派成本。同時還需要投入足夠的資金用于產品的研發(fā)以及技術創(chuàng)新，逐步樹立起上市公司的品牌，提升競爭優(yōu)勢。同時借助于人力資源的管控，提升上市公司的經營管理水平，降低成本。作為無形資產的組成部分，上市公司通過關系資本，建立起與供應商、目標客戶、金融機構以及管理機構部門的穩(wěn)定聯系，以阿里巴巴與蘋果為例，兩家大型上市公司在日常運行過程中，十分重視關系資本的積累，為自身的發(fā)展營造出良好的商業(yè)美系以及社會關系，從上市公司內部，提升企業(yè)的凝聚力、管理水平。在這種情況下，借助于無形資產，上市公司能夠對重點項目進行重點管控，實現資源的優(yōu)化配置，去除不良資產，使得上市公司的現金流得以充分利用，進而降低了企業(yè)成本以及經營風險。同時上市公司的壽命也與無形資產組合較為密切的聯系，上市公司的形象、聲譽等，逐步形成上市公司存在的基礎，無形之中，延長了上市公司的壽命。無形資產之問的相互作用，對于上市公司的盈余持續(xù)性也產生了作用。無形資產之問相互作用，相互支撐，為上市公司的發(fā)展營造出良好的內外部環(huán)境。無形資產在轉化的過程中，以人力資源為核心，將其作為平臺，實現了上市公司內部結構的優(yōu)化以及調整，在上市公司內部，形成一個良好的運行機制，穩(wěn)步推動上市公司服務水平的提升以及產品結構的優(yōu)化。

三、結語

上市公司無形資產對于盈余持續(xù)性產生了深遠影響，為確保上市公司的持續(xù)盈利能力，提振投資者的投資信心。文章在全面分析無形資產含義以及特點的基礎，結合盈余持續(xù)性的特征，全面梳理無形資產對上市公司盈余持續(xù)的影響性，在思維層面形成正確的認知，為后續(xù)相關實踐工作的開展奠定堅實基礎。

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