人民幣匯率波動(dòng)對(duì)我國農(nóng)產(chǎn)品進(jìn)出口貿(mào)易的影響分析

王玉茹

摘要：【目的】在基于鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略和人民幣匯率貶值波動(dòng)的背景下，研究人民幣實(shí)際有效匯率波動(dòng)對(duì)我國農(nóng)產(chǎn)品進(jìn)出口的影響，為我國農(nóng)產(chǎn)品進(jìn)出口貿(mào)易發(fā)展提供參考?！痉椒ā窟x取2014年1月—2019年1月人民幣匯率和我國農(nóng)產(chǎn)品進(jìn)出口的月度數(shù)據(jù)，通過構(gòu)建GARCH（1，1）模型對(duì)人民幣實(shí)際有效匯率波動(dòng)進(jìn)行測(cè)度，進(jìn)而基于兩國非完全替代模型構(gòu)建農(nóng)產(chǎn)品出口和進(jìn)口方程，實(shí)證分析人民幣匯率波動(dòng)對(duì)我國農(nóng)產(chǎn)品進(jìn)出口的影響。【結(jié)果】人民幣匯率波動(dòng)對(duì)我國農(nóng)產(chǎn)品出口和進(jìn)口均存在顯著正向影響，但出口彈性大于進(jìn)口彈性，進(jìn)口存在剛性特征;匯率波動(dòng)短期對(duì)農(nóng)產(chǎn)品出口和進(jìn)口均有負(fù)向沖擊，但對(duì)出口的沖擊小于進(jìn)口;本國和貿(mào)易國的收入和外商投資等因素也是影響農(nóng)產(chǎn)品進(jìn)出口貿(mào)易的重要因素?！窘ㄗh】我國應(yīng)穩(wěn)定匯率，在為農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易提供更穩(wěn)定外部環(huán)境的基礎(chǔ)上，提升農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易企業(yè)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力，并進(jìn)一步優(yōu)化貿(mào)易結(jié)構(gòu)，發(fā)揮對(duì)農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易有利因素的協(xié)同效應(yīng)，實(shí)現(xiàn)我國農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易的長(zhǎng)足優(yōu)良發(fā)展，為實(shí)現(xiàn)鄉(xiāng)村振興尋找正確的發(fā)展路徑。

關(guān)鍵詞： 人民幣匯率;波動(dòng);農(nóng)產(chǎn)品;進(jìn)出口貿(mào)易;GARCH模型 ;實(shí)際有效匯率

中圖分類號(hào)： S126;F325.15? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 文獻(xiàn)標(biāo)志碼： A 文章編號(hào)：2095-1191（2019）10-2368-07

Impact of RMB exchange rate fluctuation on China’s agricultural products import and export trade

WANG Yu-ru

（Zhengzhou University of Industrial Technology，Zhengzhou? 451150， China）

Abstract：【Objective】Based on the rural revitalization strategy and the fluctuation of the RMB exchange rate depre-ciation， this paper studied the impact of the fluctuation of the real effective exchange rate of RMB on the import and export of China’s agricultural products to provide reference for the import and export of agricultural products in China. 【Method】The monthly data on RMB exchange rate and import and export of agricultural products from January， 2014 to January， 2019 were selected. The GARCH（1，1） model was used to measure the real effective exchange rate fluctuation of the RMB， and then based on the non-complete replacement model of the two countries， the equation of export and import of agricultural products were constructed. The equation provided an empirical analysis of the impact of RMB exchange rate fluctuations on China’s agricultural products import and export. 【Result】The fluctuation of RMB exchange rate had a significant positive impact on China’s agricultural product export and import， but the export elasticity was greater than the import elasticity， and the import had the rigid characteristics. The exchange rate fluctuation had a negative impact on the export and import of agricultural products in the short term， but the? impact on export was less than import. The income of domestic and trading countries and foreign investment were also important factors affecting the import and export trade of agricultural products. 【Suggestion】China should stabilize the exchange rate and provide a more stable external environment for agricultural trade， further enhance the anti-risk ability of agricultural trade enterprises， and further optimize the trade structure ，and exert the synergistic effects of influence of favorable factors， realize the substantial development of domestic agricultural products trade and searching for the correct path for rural revitalization.

Key words：RMB exchange rate; fluctuation; agricultural product; import and export; GARCH model; real effective exchange rate

0 引言

【研究意義】我國作為世界上最大的農(nóng)產(chǎn)品消費(fèi)和生產(chǎn)國，與國際市場(chǎng)始終保持著緊密聯(lián)系。據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，2019年1—2月我國農(nóng)產(chǎn)品進(jìn)口總額達(dá)235.2億美元，同比上升10.2%，已成為世界最大的農(nóng)產(chǎn)品進(jìn)口國;出口總額為108億美元，存在貿(mào)易逆差。隨著黨的十九大首次提出鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略，以及特色優(yōu)勢(shì)農(nóng)產(chǎn)品出口提升行動(dòng)的開展，將促進(jìn)我國農(nóng)產(chǎn)品出口增長(zhǎng)。國內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品進(jìn)一步深度參與國際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，匯率問題對(duì)我國農(nóng)產(chǎn)品進(jìn)出口貿(mào)易的影響也將進(jìn)一步加劇。同時(shí)，近年來人民幣匯率在國際經(jīng)濟(jì)與政治等方面的影響下，呈現(xiàn)出較強(qiáng)的波動(dòng)性，特別是受2018年以來中美貿(mào)易戰(zhàn)的影響，國際市場(chǎng)對(duì)人民幣的預(yù)期呈現(xiàn)出兩極分化的態(tài)勢(shì)，匯率雙向波動(dòng)進(jìn)一步加劇，對(duì)國內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品進(jìn)出口的擾動(dòng)愈發(fā)頻繁，我國農(nóng)產(chǎn)品對(duì)外貿(mào)易面臨著更多的外部風(fēng)險(xiǎn)和挑戰(zhàn)。因此，開展人民幣匯率波動(dòng)對(duì)我國農(nóng)產(chǎn)品進(jìn)出口影響的研究，對(duì)于規(guī)避農(nóng)產(chǎn)品國際貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)及推動(dòng)鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略的實(shí)施具有重要意義?！厩叭搜芯窟M(jìn)展】人民幣匯率自2005年匯改以來，由固定匯率制度轉(zhuǎn)向參考一籃子貨幣的有管理的浮動(dòng)匯率制度。此后，人民幣匯率以市場(chǎng)導(dǎo)向?yàn)橹?，開始不斷升值;至2013年人民幣匯率已累積上升約35%。在此背景下，學(xué)術(shù)界展開了大量研究，盧向前和戴國強(qiáng)（2005）、潘俊美（2008）、張鵬飛（2014）、陳立軒等（2018）認(rèn)為匯率升值對(duì)進(jìn)出口有顯著影響，二者之間存在長(zhǎng)期協(xié)整關(guān)系，并基于貿(mào)易結(jié)算方式和計(jì)價(jià)貨幣、匯率機(jī)制改革和匯率避險(xiǎn)工具方面提出了相應(yīng)的政策建議。易行?。?007）、楊凱文和臧日宏（2014）則認(rèn)為匯率變動(dòng)并不會(huì)對(duì)進(jìn)出口產(chǎn)生顯著影響，其原因在于我國出口的商品較初級(jí)，價(jià)格彈性較小。目前，關(guān)于人民幣匯率波動(dòng)對(duì)農(nóng)產(chǎn)品進(jìn)出口影響的研究主要集中在對(duì)某一種或幾種農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易方面（鄭雨彤，2018），或?qū)δ承┦》莼虻貐^(qū)的研究（麻文奇，2010;梁三金等，2018），也有部分文獻(xiàn)從宏觀層面對(duì)我國農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易進(jìn)行研究（吳潔，2017;陳立軒等，2018;鄭燕，2018）。上述研究大多得出人民幣匯率變化對(duì)農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易有顯著影響的結(jié)論，并基于價(jià)格因素及市場(chǎng)結(jié)構(gòu)等方面作了進(jìn)一步分析，對(duì)于人民幣匯率升值背景下的農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)和貿(mào)易布局有重要意義?！颈狙芯壳腥朦c(diǎn)】以往文獻(xiàn)主要基于人民幣匯率升值背景展開分析，而2014年2月19日人民幣匯率兌美元匯率中間價(jià)大跌91個(gè)基點(diǎn)后，開始呈現(xiàn)波動(dòng)態(tài)勢(shì)，加之當(dāng)前我國農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易企業(yè)普遍規(guī)模小、實(shí)力弱，抵御匯率風(fēng)險(xiǎn)的能力有限，使得農(nóng)產(chǎn)品進(jìn)出口呈現(xiàn)出一些新的特點(diǎn)。【擬解決的關(guān)鍵問題】基于當(dāng)前匯率貶值的現(xiàn)實(shí)背景，采用剔除通貨膨脹因素的實(shí)際匯率，對(duì)我國農(nóng)產(chǎn)品進(jìn)出口影響的新特征進(jìn)行研究，為匯率調(diào)整和農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易發(fā)展提供參考依據(jù)。

1 數(shù)據(jù)來源與研究方法

1. 1 研究對(duì)象

1. 1. 1 人民幣匯率 匯率是一國貨幣與另一國貨幣的比率或比價(jià)，分為名義匯率和實(shí)際匯率，二者的區(qū)別在于是否考慮國家相對(duì)價(jià)格的變動(dòng)，名義匯率不考慮相對(duì)價(jià)格變動(dòng)對(duì)本國貨幣購買力的影響，不能真實(shí)反映兩國貨幣價(jià)值;而實(shí)際匯率剔除了通貨膨脹的影響，可更準(zhǔn)確地反映出一國在國際市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)力（Goldstein and Khan，1985）。因此，本研究對(duì)人民幣匯率的分析均采用實(shí)際有效匯率。計(jì)算方式為：

REER=[i=1n[BNERi×（CPId/CPIi）]]wi，[i=1nwi]=1

式中，BEER為人民幣實(shí)際有效匯率指數(shù)，BNERi為本國對(duì)國家i的雙邊名義匯率指數(shù)，CPId和CPIi分別為本國和國家i的物價(jià)指數(shù)，n為國家數(shù)量，ωi為權(quán)重。本研究選取國際清算銀行（BIS）對(duì)61個(gè)經(jīng)濟(jì)體計(jì)算的實(shí)際有效匯率指數(shù)，若匯率提高，則代表本國貨幣相對(duì)價(jià)值提升，反之則為本國貨幣貶值。

從圖1可看出，2014年1月—2019年1月期間人民幣實(shí)際有效匯率整體上呈有升有降的周期性波動(dòng)特征，其中2014年1月—2014年5月出現(xiàn)較大幅度的貶值，此后至2015年1月持續(xù)升值，之后出現(xiàn)小幅交替波動(dòng)態(tài)勢(shì)，2016年1月之后又出現(xiàn)較明顯的貶值，隨后呈現(xiàn)小幅波動(dòng)，至2018年1月和5月出現(xiàn)兩個(gè)波峰，此后又呈現(xiàn)小幅波動(dòng)貶值的態(tài)勢(shì)。5年間，人民幣實(shí)際有效匯率總體趨勢(shì)較平穩(wěn)。

1. 1. 2 我國農(nóng)產(chǎn)品進(jìn)出口額 從圖2可看出，2014年1月—2019年1月期間我國農(nóng)產(chǎn)品進(jìn)口額始終大于進(jìn)口額，總體上處于貿(mào)易逆差狀態(tài)，出口和進(jìn)口呈總體波動(dòng)上升趨勢(shì)。另外，出口和進(jìn)口呈明顯周期性的同向或反向變化特征。2014年1月—2016年1月，進(jìn)口和出口額的波動(dòng)趨勢(shì)較一致，表現(xiàn)為同向變化特征;2016年1月之后開始出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)，在2017年1月、2018年2月、2018年11月和2019年1月均出現(xiàn)出口額明顯下跌而進(jìn)口額顯著增加的反向變化特征;自2018年11月出口出現(xiàn)小波峰，而進(jìn)口出現(xiàn)較大的波谷，此后又開始出現(xiàn)反向變化趨勢(shì)。

1. 2 兩國非完全替代模型

本研究實(shí)證分析的依據(jù)是Hooper和Kohlhage（1978）、Goldstein和Khan（1985）提出的兩國非完全替代模型。其基本思想是假定世界上只存在兩個(gè)國家，兩國經(jīng)濟(jì)交往是基于兩國資源稟賦的差異，一個(gè)國家出口本國資源稟賦優(yōu)勢(shì)的產(chǎn)品，進(jìn)口資源稟賦存在劣勢(shì)的產(chǎn)品，另一國家恰好為該國出口產(chǎn)品的進(jìn)口國和進(jìn)口產(chǎn)品的出口國;假定本國進(jìn)口和出口額由貿(mào)易國的收入和本國匯率決定，另外該模型假定一國進(jìn)口或出口都不是該國商品的完全替代品。出口方程和進(jìn)口方程可表示為：

X=f （yf，e），[?X?yf][?]0，[?X?e]的值不確定;M=f （yd，e），[?M?yd][?]0，[?M?e]的值不確定。式中，X為一國出口額，M為一國進(jìn)口額，yf為貿(mào)易國收入，用以衡量貿(mào)易國對(duì)本國農(nóng)產(chǎn)品的需求能力，yd為本國收入，用以衡量本國對(duì)外國商品的需求能力，e表示匯率波動(dòng)。

由于我國一直以來將吸引外商投資作為一項(xiàng)重要政策，《國務(wù)院辦公廳關(guān)于聚焦企業(yè)關(guān)切進(jìn)一步推動(dòng)優(yōu)化營商環(huán)境政策落實(shí)的通知》（國辦發(fā)〔2018〕104號(hào)）中明確指出，積極鼓勵(lì)外商投資更多投向現(xiàn)代農(nóng)業(yè)等領(lǐng)域，進(jìn)一步推動(dòng)開放型經(jīng)濟(jì)發(fā)展。鑒于此，本研究引入外商投資（FDI）這一變量對(duì)以上模型進(jìn)行擴(kuò)展，采用自回歸分布滯后（ADL）模型，取對(duì)數(shù)轉(zhuǎn)化為線性回歸方程，分別得到出口和進(jìn)口方程如下：

lnXt=[i=1aαi] lnXt-i+[i=0bβi] lnet-i+[i=0cλi] lnyft-i+

[i=0dτi] lnFDIt-i+εx，t? （1）

lnMt=[i=1aαi] lnXt-i+[i=0bβi] lnet-i+[i=0cλi] lnydt-i+

[i=0dτi] lnFDIt-i+εx，t? ? ? ? ?（2）

式中，X表示我國農(nóng)產(chǎn)品的出口額，M表示進(jìn)口額，yf表示貿(mào)易國的居民總收入，yd表示我國居民總收入，e表示匯率的波動(dòng)性，F(xiàn)DI為外商投資額，t表示時(shí)期，i表示滯后階數(shù)。

1. 3 人民幣匯率波動(dòng)的測(cè)度

由于人民幣匯率的波動(dòng)指數(shù)無法直接得到，因此本研究通過構(gòu)建計(jì)量模型對(duì)其進(jìn)行測(cè)度。由1.1.1的人民幣實(shí)際匯率月度數(shù)據(jù)的波動(dòng)情況（圖1）可知，其波動(dòng)表現(xiàn)為大波動(dòng)中有小波動(dòng)，小波動(dòng)還呈現(xiàn)出連續(xù)性等特征，因此，通過自回歸條件異方差（ARCH）模型進(jìn)行測(cè)度：

Yt=βTXt+εt，t=1，2[…]N? ? ? ? ? ? ? ? （3）

εt /ψt-1～N（0，σ[2t-i]）

σ[2t]=α0+[i-1pαi]ε[2t-i]

式中，εt為殘差，ψt-1為t-1時(shí)期的信息集，σ[2t]為εt的條件方差，α0>0，αi≥0，t=1，2，i=1，2[…]p。上式表明過去波動(dòng)的擾動(dòng)對(duì)未來市場(chǎng)波動(dòng)有減緩的影響，方差大的觀測(cè)值聚集在一起，方差小的同樣聚集在一起。GARCH模型具有更優(yōu)良的估計(jì)性質(zhì)，使得待估計(jì)參數(shù)減少，對(duì)條件異方差的預(yù)測(cè)會(huì)更加準(zhǔn)確。GARCH（p，q）模型的一般表達(dá)式如下：

σ[2t]=α0+αiε[2t-i]+[…]αqε[2t-q]+γ1σ[2t-i]+[…]γpσ[2t-p]? （4）

式中，p為σ2的自回歸階數(shù)，q為ε2的滯后階數(shù)。ε[2t-q]為ARCH項(xiàng)，σ[2t-p]為GARCH項(xiàng)。

1. 4 變量說明

我國農(nóng)產(chǎn)品出口額（X）：以中華人民共和國農(nóng)業(yè)農(nóng)村部網(wǎng)站公布的農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易種類計(jì)算出口額，以美元計(jì)。農(nóng)產(chǎn)品種類涵蓋谷物（小麥、玉米、大米、大麥、高粱、玉米酒槽和木薯）、棉花、食糖、食用油籽、食用植物油（棕櫚油、菜油、葵花油、紅花油和豆油）、蔬菜、水果、畜產(chǎn)品（豬肉、豬雜碎、牛肉和奶粉）、水產(chǎn)品等。

我國農(nóng)產(chǎn)品進(jìn)口額（M）：出口農(nóng)產(chǎn)品統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)中對(duì)應(yīng)種類的進(jìn)口額，以美元計(jì)。

人民幣匯率波動(dòng)：采用國際清算銀行（BIS）公布的人民幣實(shí)際有效匯率，并由GARCH模型測(cè)得。

我國收入（yf）：以我國GDP作為代理變量。由于GDP缺乏月度數(shù)據(jù)，采用工業(yè)增加值作為代理變量。

貿(mào)易國收入（yd）：選取與我國農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易量較大的美國和日本兩國的GDP之和作為代理變量。

外商投資（FDI）：采用我國實(shí)際利用外商投資額作為代理變量。

1. 5 數(shù)據(jù)來源

本研究數(shù)據(jù)主要來源于中華人民共和國商務(wù)部、中華人民共和國農(nóng)業(yè)農(nóng)村部及中華人民共和國國家發(fā)展和改革委員會(huì)經(jīng)濟(jì)貿(mào)易司、國際清算銀行、世界銀行等的官方網(wǎng)站。

2 實(shí)證分析

2. 1 人民幣匯率波動(dòng)的估計(jì)

由于本研究采用的是時(shí)間序列數(shù)據(jù)，為避免單位根存在造成的偽回歸，首先應(yīng)對(duì)人民幣實(shí)際有效匯率的時(shí)間序列數(shù)據(jù)進(jìn)行ADF單位根檢驗(yàn)，以確定其是否平穩(wěn)，檢驗(yàn)結(jié)果見表1。對(duì)2014年1月—2019年1月人民幣實(shí)際有效匯率月度數(shù)據(jù)的ADF單位根檢驗(yàn)結(jié)果表明，該時(shí)間序列在1%水平上顯著，拒絕了數(shù)據(jù)不平穩(wěn)的原假設(shè)，說明該時(shí)間序列數(shù)據(jù)平穩(wěn)。

判斷擾動(dòng)項(xiàng)是否存在條件異方差，若存在，則可使用ARCH或GARCH模型進(jìn)行估計(jì)，反之亦然。本研究采用ARCH-LM檢驗(yàn)，該檢驗(yàn)原假設(shè)為殘差序列中直至p階都不存在ARCH效應(yīng)。由于篇幅限制，只列出4階的檢驗(yàn)結(jié)果，據(jù)表2的檢驗(yàn)結(jié)果顯示，直至4階的P在1%水平上均顯著，拒絕不存在ARCH效應(yīng)的原假設(shè)，表明人民幣實(shí)際有效匯率月度值存在條件異方差，可使用ARCH或GARCH模型對(duì)人民幣匯率波動(dòng)進(jìn)行估計(jì)。

為確定均值方程的階數(shù)，本研究采用信息準(zhǔn)則進(jìn)行判定，結(jié)果見表3。由表3中的檢驗(yàn)結(jié)果中可看出，大多數(shù)準(zhǔn)則選擇AR（2）模型。

由于本研究選擇階數(shù)為2，在ARCH（p）模型中，如果p很大，則需要估計(jì)很多參數(shù)，會(huì)損失樣本容量，因此以AR（2）作為均值方程，直接構(gòu)建GARCH（1，1）模型：

[（5）][rt=θrt-2+εt

σ[2t]=α0+α1ε[2t-1]+βσ[2t-1]]

其中，θ、α0、α1、β均為待估參數(shù)，經(jīng)估計(jì)得到的各參數(shù)結(jié)果見表4。

根據(jù)表4對(duì)GARCH（1，1）模型的估計(jì)結(jié)果可得到以下方程：

[? t=05851rt-2+εt

σ[2t]=1.4939+0.6686ε[2t-1]+0.3342σ[2t-1]

] [（6）]

由方程（6）得到的條件方差序列即為人民幣實(shí)際有效匯率的波動(dòng)序列。

2. 2 人民幣匯率波動(dòng)對(duì)我國農(nóng)產(chǎn)品出口和進(jìn)口的影響

基于前文中對(duì)人民幣匯率波動(dòng)的實(shí)證分析，可對(duì)出口方程（1）和進(jìn)口方程（2）中變量間的協(xié)整關(guān)系進(jìn)行驗(yàn)證。首先需對(duì)出口和進(jìn)口方程中的各變量進(jìn)行平穩(wěn)性檢驗(yàn)，本部分依然采用ADF單位根檢驗(yàn)，結(jié)果如表5所示，各變量的平穩(wěn)性檢驗(yàn)結(jié)果表明，所有序列在一階差分后均為平穩(wěn)序列。由于所有變序列均為一階單整序列，接下來通過協(xié)整性檢驗(yàn)以確定各變量間是否存在長(zhǎng)期的穩(wěn)定關(guān)系。

經(jīng)協(xié)整檢驗(yàn)，各變量間存在協(xié)整關(guān)系，得到匯率波動(dòng)對(duì)我國農(nóng)產(chǎn)品出口和進(jìn)口影響的回歸方程如下：

出口方程的估計(jì)。采用OLS方法測(cè)算出口方程的長(zhǎng)期協(xié)整關(guān)系得到：

lnXt=0.0255lne+0.1383lnyf+0.0030lnFDI? （7）

（2.51）? ? ? （3.31）? ? ? ? ? （3.26）

R2=0.56，adjR2=0.47，DW=1.46

方程（7）中的結(jié)果表明，人民幣匯率波動(dòng)、貿(mào)易國收入、外商投資與我國農(nóng)產(chǎn)品出口額間存在長(zhǎng)期協(xié)整關(guān)系，農(nóng)產(chǎn)品出口受到人民幣匯率波動(dòng)的影響，系數(shù)為正值且顯著，即匯率波動(dòng)性每增加1%，出口額增加0.0255%。

進(jìn)口方程的估計(jì)：

lnMt=0.00161lne+0.2322lnyd+0.0034lnFDI? （8）

（1.72）? ? ? （3.80）? ? ? ? ?（2.44）

R2=0.62，adjR2=0.51，DW=1.05

方程（8）的結(jié)果表明，與出口方程類似，人民幣匯率波動(dòng)、本國居民收入、外商投資與我國農(nóng)產(chǎn)品進(jìn)口額間同樣存在長(zhǎng)期協(xié)整關(guān)系，人民幣匯率波動(dòng)對(duì)農(nóng)產(chǎn)品進(jìn)口存在正向影響，即匯率波動(dòng)性每增加1%，出口額增加0.0016%，與出口彈性系數(shù)相比，進(jìn)口彈性系數(shù)較小，說明人民幣匯率波動(dòng)對(duì)出口的影響大于對(duì)進(jìn)口的影響。

由以上實(shí)證得出的人民幣匯率波動(dòng)對(duì)我國農(nóng)產(chǎn)品出口和進(jìn)口影響存在長(zhǎng)期的協(xié)整關(guān)系，據(jù)此可建立誤差修正模型（ARDL），采用滯后2階，以考察匯率波動(dòng)對(duì)出口和進(jìn)口的短期沖擊。經(jīng)估計(jì)得到：

出口方程為：

△lnEXt=0.3246+0.1501△lne-0.0109ECMt-2? （9）

（4.73）? ?（3.61）? ? ? ? （-2.00）

從出口的短期影響來看，誤差修正項(xiàng)系數(shù)為負(fù)值且顯著，表明我國農(nóng)產(chǎn)品出口在短期內(nèi)受到滯后2期的負(fù)向影響，即人民幣匯率波動(dòng)在短期內(nèi)對(duì)農(nóng)產(chǎn)品出口造成負(fù)向沖擊。

進(jìn)口方程為：

△lnEXt=0.1088+0.0022△lne-0.0311ECMt-2? （10）

（4.63）  ?（5.11）? ? ? ? ?（-2.93）

從進(jìn)口方程的短期影響來看，誤差修正項(xiàng)與出口方程一致，也為負(fù)向影響且顯著，說明農(nóng)產(chǎn)品進(jìn)口同樣受到人民幣匯率波動(dòng)的負(fù)向沖擊。

綜上所述，本研究在2014年人民幣匯率開始出現(xiàn)貶值的背景下，構(gòu)建了人民幣匯率波動(dòng)對(duì)農(nóng)產(chǎn)品影響的出口和進(jìn)口方程，實(shí)證分析結(jié)果表明：人民幣匯率波動(dòng)對(duì)我國農(nóng)產(chǎn)品出口和進(jìn)口均存在顯著的正向影響，但對(duì)出口的影響大于進(jìn)口，且對(duì)進(jìn)口的影響較小;人民幣匯率波動(dòng)在短期內(nèi)對(duì)農(nóng)產(chǎn)品出口和進(jìn)口均有負(fù)向沖擊，但對(duì)出口的沖擊效應(yīng)小于對(duì)進(jìn)口，有利于增加農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易的順差;本國和貿(mào)易國的收入和外商投資等因素也是影響農(nóng)產(chǎn)品進(jìn)出口的重要因素。

3 討論

本研究基于當(dāng)前鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略和人民幣匯率貶值波動(dòng)的背景，對(duì)人民幣實(shí)際有效匯率的波動(dòng)影響我國農(nóng)產(chǎn)品進(jìn)出口展開了實(shí)證研究，發(fā)現(xiàn)二者存在長(zhǎng)期協(xié)整關(guān)系。人民幣匯率波動(dòng)對(duì)農(nóng)產(chǎn)品出口產(chǎn)生了正向影響，符合國家貿(mào)易的傳統(tǒng)觀點(diǎn);但人民幣匯率波動(dòng)對(duì)農(nóng)產(chǎn)品進(jìn)口同樣產(chǎn)生正向影響;同時(shí)，對(duì)出口的影響大于對(duì)進(jìn)口，且農(nóng)產(chǎn)品的出口和進(jìn)口均受到人民幣匯率波動(dòng)的短期負(fù)向沖擊。

由于本研究是基于2014年后人民幣匯率貶值呈現(xiàn)略有波動(dòng)趨勢(shì)的背景下進(jìn)行分析，一方面說明匯率的小幅貶值使得農(nóng)產(chǎn)品出口價(jià)格相對(duì)降低，促使我國農(nóng)產(chǎn)品出口額增加，從統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來看，2019年1月的農(nóng)產(chǎn)品出口額與2014年2月相比累計(jì)增加約2倍，增長(zhǎng)幅度較大;另一方面，在我國金融市場(chǎng)發(fā)展水平不斷提升和金融避險(xiǎn)工具不斷完善下，農(nóng)產(chǎn)品出口企業(yè)的避險(xiǎn)意識(shí)和手段不斷提高，出口企業(yè)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力有一定程度的提升。

另外，從估計(jì)出口方程中可看出，貿(mào)易國收入對(duì)農(nóng)產(chǎn)品出口有顯著的正向影響，這與美國、日本等主要貿(mào)易國的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行態(tài)勢(shì)較良好有關(guān)，為我國農(nóng)產(chǎn)品出口提供了良好的外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境;外商投資對(duì)農(nóng)產(chǎn)品出口也起到正向影響，說明雖然外商投資對(duì)農(nóng)產(chǎn)品出口起促進(jìn)作用，但其效應(yīng)還有待進(jìn)一步發(fā)揮，印證了當(dāng)前我國進(jìn)一步引導(dǎo)外商投資在現(xiàn)代農(nóng)業(yè)、高附加值農(nóng)產(chǎn)品領(lǐng)域政策的合理性。

本研究中進(jìn)口方程的結(jié)果與傳統(tǒng)國際貿(mào)易理論中認(rèn)為匯率貶值減少進(jìn)口的觀點(diǎn)存在差異。究其原因：首先，雖然人民幣匯率呈現(xiàn)出小幅貶值波動(dòng)趨勢(shì)，導(dǎo)致進(jìn)口農(nóng)產(chǎn)品的企業(yè)匯兌成本增加，但我國耕地資源緊張，農(nóng)業(yè)規(guī)?；潭绕停瑱C(jī)械化程度不高，種植成本較高，加之龐大的人口基數(shù)，對(duì)農(nóng)產(chǎn)品需求量大，一些種類農(nóng)產(chǎn)品例如大豆、油籽等需要依靠進(jìn)口，具有一定剛性，因此對(duì)進(jìn)口的影響非常有限。其次，隨著我國人民生活水平的不斷提高，對(duì)進(jìn)口農(nóng)產(chǎn)品的需求引致進(jìn)口消費(fèi)增加，也促進(jìn)了農(nóng)產(chǎn)品的進(jìn)口。第三，中美貿(mào)易戰(zhàn)是農(nóng)產(chǎn)品進(jìn)口量增加的另一個(gè)重要影響因素。從進(jìn)口方程中還可看出，我國居民收入對(duì)農(nóng)產(chǎn)品出口起到積極的促進(jìn)作用，也進(jìn)一步印證了我國居民消費(fèi)水平提高導(dǎo)致對(duì)進(jìn)口農(nóng)產(chǎn)品需求增加這一因素，外商投資對(duì)農(nóng)產(chǎn)品進(jìn)口的影響較小。

通過出口和進(jìn)口方程的長(zhǎng)期協(xié)整結(jié)果和誤差修正模型結(jié)果的對(duì)比發(fā)現(xiàn)，長(zhǎng)期來看，人民幣匯率波動(dòng)的出口彈性大于進(jìn)口彈性，說明出口對(duì)匯率波動(dòng)的敏感性比進(jìn)口高。出口彈性大體上表現(xiàn)為我國農(nóng)產(chǎn)品出口市場(chǎng)集中度較高，不利于分散風(fēng)險(xiǎn)，據(jù)我國商務(wù)部發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2017年我國在亞洲國家的出口份額占總額的64.53%，主要的貿(mào)易國為日本和韓國等。另外，出口產(chǎn)品多以初級(jí)農(nóng)產(chǎn)品為主，深加工程度和產(chǎn)品附加值較低，產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力不強(qiáng)，匯率一旦出現(xiàn)較大幅度的波動(dòng)，則會(huì)對(duì)出口造成較大的沖擊。可見，我國農(nóng)產(chǎn)品出口抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力還較弱。進(jìn)口彈性小、具有剛性說明我國部分種類農(nóng)產(chǎn)品對(duì)國外依賴性強(qiáng)，當(dāng)匯率貶值幅度較大時(shí)，農(nóng)產(chǎn)品進(jìn)口成本將增加，使原本實(shí)力較弱的農(nóng)產(chǎn)品企業(yè)負(fù)擔(dān)加劇，而是不利于我國農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易健康發(fā)展的因素。從匯率的短期沖擊來看，對(duì)出口的負(fù)向沖擊效應(yīng)小于對(duì)進(jìn)口的沖擊效應(yīng)，表明人民幣匯率波動(dòng)在短期內(nèi)有利于增加農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易的順差。

4 建議

4. 1 穩(wěn)定匯率，為農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易提供更穩(wěn)定的外部環(huán)境

本研究結(jié)果表明，人民幣匯率波動(dòng)不僅對(duì)我國農(nóng)產(chǎn)品進(jìn)出口有長(zhǎng)期影響，還存在短期沖擊。因此，政府應(yīng)把握好人民幣匯率的變化方向和幅度，有針對(duì)性地實(shí)施微調(diào)，防止匯率波動(dòng)幅度過大給農(nóng)產(chǎn)品交易帶來較大風(fēng)險(xiǎn)，通過利率和其他調(diào)控政策，規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)一步為農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易提供良好的外部環(huán)境。

4. 2 提升農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易企業(yè)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力

當(dāng)前我國農(nóng)產(chǎn)品出口企業(yè)的規(guī)模和實(shí)力還有待提高，雖然抗風(fēng)險(xiǎn)能力較以前得到了提升，但總體上較弱。因此，面對(duì)復(fù)雜的國際市場(chǎng)，除了提升自身產(chǎn)品質(zhì)量和增強(qiáng)產(chǎn)品特色外，還應(yīng)增強(qiáng)自身的抗風(fēng)險(xiǎn)能力，例如開拓多元化市場(chǎng)，防止市場(chǎng)過于單一造成的風(fēng)險(xiǎn)集中;通過農(nóng)產(chǎn)品期貨交易實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖，進(jìn)一步降低匯率風(fēng)險(xiǎn);還可通過購買保險(xiǎn)降低貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)。

4. 3 進(jìn)一步優(yōu)化貿(mào)易結(jié)構(gòu)，發(fā)揮有利因素的影響

本研究證實(shí)，外商投資和居民收入等因素均對(duì)農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易有重要影響。因此，需要在農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易中打出“組合拳”。一方面通過實(shí)施更加有力、有效的外資吸引政策，積極改善外商投資環(huán)境，放寬市場(chǎng)準(zhǔn)入，加強(qiáng)對(duì)知識(shí)產(chǎn)權(quán)的保護(hù)，進(jìn)一步拓展外資在農(nóng)產(chǎn)品領(lǐng)域與我國合作的深度和廣度;另一方面，有針對(duì)性地加大對(duì)國內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品企業(yè)的扶持力度，特別是加快推動(dòng)優(yōu)勢(shì)農(nóng)產(chǎn)品企業(yè)對(duì)外貿(mào)易轉(zhuǎn)型升級(jí)，鼓勵(lì)其主動(dòng)參與到國際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中來，在國際化競(jìng)爭(zhēng)中不斷提高品牌影響力和產(chǎn)品品質(zhì)。發(fā)揮對(duì)農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易有利因素的協(xié)同效應(yīng)，并進(jìn)一步優(yōu)化貿(mào)易結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)我國農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易的長(zhǎng)足優(yōu)良發(fā)展，為實(shí)現(xiàn)鄉(xiāng)村振興尋找正確的發(fā)展路徑。

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（責(zé)任編輯 鄧慧靈）