淺談農(nóng)業(yè)創(chuàng)新項(xiàng)目“保險(xiǎn)+期貨”

于波

〔內(nèi)容提要〕“保險(xiǎn)+期貨”創(chuàng)新試點(diǎn)項(xiàng)目，是中央1號(hào)文件提出國(guó)家玉米收儲(chǔ)制度改革，推出“價(jià)補(bǔ)分離”關(guān)鍵時(shí)期探索出的一條保護(hù)農(nóng)民利益、穩(wěn)定農(nóng)民收入的創(chuàng)新保險(xiǎn)。此項(xiàng)目試點(diǎn)在遼已開辦三年時(shí)間，從最初的保價(jià)格到保收入，短短三年時(shí)間跨越式的發(fā)展為廣大種植戶提供了更全面的保障。

〔關(guān)鍵詞〕“保險(xiǎn)+期貨” 創(chuàng)新保險(xiǎn) 農(nóng)業(yè)

2016年“一號(hào)文件”提出，要“創(chuàng)設(shè)農(nóng)險(xiǎn)產(chǎn)品期貨品種，開展農(nóng)產(chǎn)品期權(quán)試點(diǎn)”“探索建立農(nóng)業(yè)補(bǔ)貼、涉農(nóng)信貸、農(nóng)產(chǎn)品期貨和農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)聯(lián)動(dòng)機(jī)制”“改革完善糧食等重要農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格形成機(jī)制和收儲(chǔ)制度”，這表明新形勢(shì)下進(jìn)一步發(fā)展農(nóng)產(chǎn)品保險(xiǎn)衍生品市場(chǎng)及發(fā)揮其功能作用，將成為國(guó)家推進(jìn)農(nóng)業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革、加快農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化建設(shè)的抓手之一。2015年大連商品交易所試點(diǎn)“保險(xiǎn)+期貨”項(xiàng)目以來，此惠民項(xiàng)目已經(jīng)連續(xù)兩年被寫入中央一號(hào)文件，國(guó)家更是拿出資金大力扶持，可見穩(wěn)步擴(kuò)大“保險(xiǎn)+期貨”試點(diǎn)，將在國(guó)家農(nóng)業(yè)政策上發(fā)揮更大的作用，廣大農(nóng)戶也將享受到農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格保險(xiǎn)、收入保險(xiǎn)給他們帶來的益處。

一、什么是“保險(xiǎn)+期貨”

傳統(tǒng)的保險(xiǎn)產(chǎn)品關(guān)注的是固化思維中自然風(fēng)險(xiǎn)部分，僅解決風(fēng)險(xiǎn)管理中一些片面性的問題，已經(jīng)不符合農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化發(fā)展中產(chǎn)業(yè)發(fā)展的需要，不能可持續(xù)發(fā)展。然而，“保險(xiǎn)+期貨”創(chuàng)新項(xiàng)目可以充分發(fā)揮保險(xiǎn)公司風(fēng)險(xiǎn)管理優(yōu)勢(shì)以及期貨公司在場(chǎng)外期權(quán)方面的風(fēng)險(xiǎn)管理優(yōu)勢(shì)，共同解決種植業(yè)農(nóng)戶面臨的價(jià)格下跌風(fēng)險(xiǎn)。保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)利用此種模式的優(yōu)勢(shì)，根據(jù)農(nóng)戶的需求為農(nóng)戶量身定制適合他們播種周期的保險(xiǎn)條款，保障不同種植階段的農(nóng)作物價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。期貨公司在期貨市場(chǎng)進(jìn)行相應(yīng)的復(fù)制看跌期權(quán)操作，進(jìn)一步轉(zhuǎn)移和分散風(fēng)險(xiǎn)。在期貨公司接到保險(xiǎn)公司場(chǎng)外期權(quán)訂單后，通過場(chǎng)內(nèi)期貨復(fù)制期權(quán)的方式進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖操作，達(dá)到“再保險(xiǎn)”目的。這種創(chuàng)新實(shí)質(zhì)上包括農(nóng)產(chǎn)品期貨價(jià)格保險(xiǎn)及對(duì)應(yīng)的場(chǎng)外期權(quán)配套兩個(gè)密不可分的層面，農(nóng)產(chǎn)品期貨價(jià)格保險(xiǎn)即分別根據(jù)保險(xiǎn)標(biāo)的的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)實(shí)際狀況和對(duì)應(yīng)期貨品種合約價(jià)格確定目標(biāo)價(jià)格和參考價(jià)格，由參考價(jià)格與目標(biāo)價(jià)格的差價(jià)確定保險(xiǎn)賠償;對(duì)應(yīng)的場(chǎng)外期權(quán)配套即根據(jù)承保農(nóng)產(chǎn)品期貨價(jià)格保險(xiǎn)的數(shù)量、期限及目標(biāo)價(jià)格進(jìn)行相應(yīng)的場(chǎng)外期權(quán)配置，這實(shí)際上同時(shí)解決了期貨市場(chǎng)與農(nóng)戶對(duì)接以及保險(xiǎn)保障價(jià)格波動(dòng)時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)分散問題，實(shí)現(xiàn)了良性互動(dòng)和循環(huán)?？梢哉f，對(duì)于玉米這種大連商品交易所的期貨品種以及相關(guān)保險(xiǎn)產(chǎn)品又已經(jīng)深入人心的品種來講，具有通過“保險(xiǎn)+期貨"做好農(nóng)戶市場(chǎng)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)管理的先天優(yōu)勢(shì)。

二、開辦“保險(xiǎn)+期貨”的重要意義

近年來，我國(guó)農(nóng)業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革不斷推進(jìn)。2014年，國(guó)家對(duì)東北三省和內(nèi)蒙古大豆實(shí)行目標(biāo)價(jià)格改革，現(xiàn)已實(shí)現(xiàn)價(jià)補(bǔ)分離。2016年3月30日，國(guó)家發(fā)改委和財(cái)政部等六部委聯(lián)合發(fā)布：東北三省及內(nèi)蒙古玉米將采取“市場(chǎng)化收購+補(bǔ)貼”新機(jī)制，取消這幾年一直提倡的臨時(shí)收儲(chǔ)政策，而關(guān)于對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的控制，則由政府直接補(bǔ)貼控制。玉米未來價(jià)格將以市場(chǎng)化為主，而農(nóng)戶種植玉米不再能得到確定的價(jià)格，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)影響到每一位種植戶，特別是種糧大戶風(fēng)險(xiǎn)更是尤為突出。國(guó)家“十三五”規(guī)劃綱要和中央“一號(hào)文件”分別提出要“穩(wěn)步擴(kuò)大‘保險(xiǎn)+期貨’試點(diǎn)”的內(nèi)容以后，2017年中央的“一號(hào)文件”再次強(qiáng)調(diào)要以“保險(xiǎn)+期貨”為工具服務(wù)“三農(nóng)”推進(jìn)精準(zhǔn)扶貧?！氨ｋU(xiǎn)+期貨”模式改變了傳統(tǒng)期貨公司和保險(xiǎn)公司各自為戰(zhàn)的不足，將期貨公司對(duì)沖價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的專業(yè)能力與保險(xiǎn)公司豐富的保險(xiǎn)產(chǎn)品研發(fā)經(jīng)驗(yàn)和保險(xiǎn)客戶基礎(chǔ)優(yōu)勢(shì)相結(jié)合，既發(fā)揮了期貨公司的專業(yè)能力，為服務(wù)“三農(nóng)”、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)尋找到了新的途徑，又豐富了保險(xiǎn)產(chǎn)品的種類，最終實(shí)現(xiàn)農(nóng)戶、保險(xiǎn)公司、期貨公司三方共贏，從而穩(wěn)定農(nóng)戶收益。期貨為價(jià)格保險(xiǎn)提供了有效的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖工具，保險(xiǎn)也解決了期貨市場(chǎng)與農(nóng)戶對(duì)接不暢的“最后一公里”問題，可以說保險(xiǎn)與期貨相結(jié)合的農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)管理模式，在有效規(guī)避國(guó)家價(jià)格托市政策對(duì)市場(chǎng)的行政干預(yù)影響的同時(shí)，保障了農(nóng)戶種植收益，具有深遠(yuǎn)的推廣意義。

三、“保險(xiǎn)+期貨”存在的問題

自2015年推出試點(diǎn)項(xiàng)目以來，“保險(xiǎn)+期貨”在實(shí)踐過程中不斷驗(yàn)證了其可行性，2017年政策性試點(diǎn)項(xiàng)目加快落地推進(jìn)并順利完成操作，未來有很大發(fā)展空間，但在市場(chǎng)化和商業(yè)化運(yùn)作之間的傾斜度有待探索，市場(chǎng)培育仍然任重道遠(yuǎn)。目前，“保險(xiǎn)+期貨”模式多運(yùn)用于扶貧項(xiàng)目，無論是期貨公司還是保險(xiǎn)公司，基本按照不賺錢甚至略虧的思路在運(yùn)營(yíng)。未來“保險(xiǎn)+期貨”項(xiàng)目要進(jìn)一步發(fā)展，首先要解決保費(fèi)過度依賴政策支持的問題。如果保費(fèi)來源有可靠支持路徑，那么未來這一項(xiàng)目就可實(shí)現(xiàn)大規(guī)模推廣，將會(huì)進(jìn)一步拓展此模式的發(fā)展空間。

四、未來發(fā)展建議、設(shè)想

1.科學(xué)確定約定價(jià)格。一是充分考慮投保主體成本。農(nóng)戶的玉米種植收益受種植成本、土地成本、玉米產(chǎn)量以及市場(chǎng)價(jià)格等多方面因素影響。據(jù)調(diào)查顯示，玉米生產(chǎn)的畝均成本約為700元畝，按平均1000斤/畝的產(chǎn)量計(jì)算，每噸玉米的生產(chǎn)成本在1400元左右。二是依據(jù)大商所價(jià)格?；趪?guó)家在2016年取消了對(duì)玉米的臨儲(chǔ)政策，把玉米的定價(jià)市場(chǎng)化，期貨公司在參考了玉米期貨市場(chǎng)的交易情況，以及通過專家對(duì)中央一號(hào)文件的解讀下，制定出合理的目標(biāo)價(jià)格。三是整合投保主體及相關(guān)部門意見。作為補(bǔ)貼性惠民政策，只有廣大農(nóng)戶認(rèn)可，切實(shí)對(duì)農(nóng)民和農(nóng)業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)者的價(jià)格損失給予經(jīng)濟(jì)賠償，才是保險(xiǎn)開辦的初衷。由于試點(diǎn)項(xiàng)目需要財(cái)政部門提供保費(fèi)補(bǔ)貼，農(nóng)業(yè)部門及保監(jiān)局等相關(guān)部門把關(guān)，政府滿意是保險(xiǎn)持續(xù)發(fā)展的基礎(chǔ)。

2.精準(zhǔn)確定費(fèi)率。一是遵循定價(jià)原理。期貨公司的費(fèi)率受到市場(chǎng)價(jià)格、約定價(jià)格、賠付周期及結(jié)算方式等影響。約定價(jià)格以市場(chǎng)價(jià)格作為參考依據(jù)，在市場(chǎng)價(jià)格確定的時(shí)候，承保的價(jià)格越高，費(fèi)率就越高。周期的長(zhǎng)短會(huì)直接影響到期貨公司行權(quán)的概率。目前，期貨市場(chǎng)上提供多種結(jié)算模式可供選擇，包括到期行權(quán)、隨時(shí)行權(quán)及最低賠付等方式，保障程度不同，費(fèi)率保費(fèi)也不同，各玉米經(jīng)營(yíng)主體可以根據(jù)自身需求選擇。二是適度下調(diào)費(fèi)率。期貨公司與保險(xiǎn)公司作為直接參與主體，要提高認(rèn)識(shí)，作為一項(xiàng)惠農(nóng)政策，切不可僅以營(yíng)利為目的，在可控范圍內(nèi)適當(dāng)下降費(fèi)率，降低權(quán)利金及運(yùn)營(yíng)費(fèi)用，可有效緩解玉米經(jīng)營(yíng)主體及財(cái)務(wù)部門的資金壓力。三是制定有利于農(nóng)戶的承保方案。作為農(nóng)戶與期貨公司溝通的橋梁，保險(xiǎn)公司充分發(fā)揮自身優(yōu)勢(shì)，緊盯價(jià)格走勢(shì)，要充分考慮到農(nóng)戶的實(shí)際情況，既要避開農(nóng)忙時(shí)節(jié)，又要選擇一個(gè)相對(duì)有利的時(shí)間點(diǎn)購買期貨公司的場(chǎng)外期權(quán)產(chǎn)品進(jìn)行再保險(xiǎn)，以對(duì)沖農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，提高“保險(xiǎn)+期貨”效能。四是提升補(bǔ)貼比例，最大限度讓利于農(nóng)戶。政府提供保費(fèi)補(bǔ)貼是玉米價(jià)格保險(xiǎn)得以復(fù)制推廣的重要保障，而國(guó)家補(bǔ)貼大部分保費(fèi)也是符合國(guó)外發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)驗(yàn)的常規(guī)做法，建議形成長(zhǎng)效穩(wěn)定的財(cái)政補(bǔ)貼政策，參照其他政策性種植業(yè)補(bǔ)貼比例，將玉米價(jià)格“保險(xiǎn)+期貨”政府補(bǔ)貼比例提高到80%，以增加農(nóng)戶參保積極性，切實(shí)保障農(nóng)民種糧收入。

總之，未來的方向一定是向多元化持續(xù)發(fā)展，全鏈條保障大勢(shì)所趨。一是通過給農(nóng)戶提供收入保險(xiǎn)來保障其種糧收入。提供“價(jià)格+產(chǎn)量”雙重保障，既承擔(dān)價(jià)格下跌的風(fēng)險(xiǎn)，又將減產(chǎn)后造成的損失囊括其中，確保種糧農(nóng)戶受益。二是收購企業(yè)在糧食上市前與農(nóng)戶合作社簽訂玉米基差收購合同。提前鎖定糧源，具體基差水平由企業(yè)與農(nóng)戶商定。三是與扶貧相結(jié)合。在精準(zhǔn)扶貧、精準(zhǔn)脫貧的大背景下，扶貧的方式和要求較以往有了重大的轉(zhuǎn)變。為了充分發(fā)揮保險(xiǎn)助推脫貧攻堅(jiān)工作的效果，建議將試點(diǎn)項(xiàng)目與保險(xiǎn)扶貧相結(jié)合，聯(lián)合推動(dòng)項(xiàng)目落地，相信會(huì)取得更好的效果。四是將銀行納入保險(xiǎn)之中。在承保前為農(nóng)戶提供貸款服務(wù)，正在為農(nóng)戶打造全鏈條的保險(xiǎn)服務(wù)及保障。