淺析我國P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)及防范

李金糠

摘 要：隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的快速發(fā)展，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)（以下簡稱“P2P平臺(tái)”）開始出現(xiàn)在金融市場，其為難以從傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)中獲得貸款的中小企業(yè)及個(gè)人提供了新的融資渠道。然而，由于平臺(tái)自身管理機(jī)制不健全，加之我國相關(guān)法律監(jiān)管不完善，“E租寶”、“錢寶網(wǎng)”等P2P平臺(tái)爆雷事件頻發(fā)，給出借人帶來了大量的損失，給社會(huì)造成了一定的動(dòng)蕩，也對該行業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生了一定的沖擊。因此，本文在信息不對稱理論與風(fēng)險(xiǎn)管理理論的分析框架下分析P2P平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)并提出相關(guān)防范措施，對于保護(hù)出借人財(cái)產(chǎn)安全、維護(hù)社會(huì)穩(wěn)定和促進(jìn)行業(yè)發(fā)展有重要意義。

關(guān)鍵詞：P2P網(wǎng)絡(luò)借貸;風(fēng)險(xiǎn);控制

一、引言

P2P是英文Peer to Peer Lending的縮寫，意即個(gè)人對個(gè)人或者說伙伴對伙伴，又稱點(diǎn)對點(diǎn)網(wǎng)絡(luò)借款，是一種將小額資金聚集起來借貸給有資金需求人群的一種民間小額借貸模式。P2P平臺(tái)通過借助互聯(lián)網(wǎng)、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，為借貸雙方提供相關(guān)的金融服務(wù)。在這種平臺(tái)上，雙方都能滿足各自的資金需求，出借人以借款收到的利息為投資收益，而借款人則以快速借到款項(xiàng)為目的，二者無縫連接，均能實(shí)現(xiàn)各自利益的最大化。

P2P平臺(tái)2005年興起于歐美，2007年在我國萌芽并快速發(fā)展，并很快數(shù)量躍居全球第一。然而由于平臺(tái)自身管理機(jī)制不健全，加之我國相關(guān)法律監(jiān)管不完善，“E租寶”、“錢寶網(wǎng)”等P2P平臺(tái)爆雷事件頻發(fā)，給出借人帶來了大量的損失，給社會(huì)造成了一定的動(dòng)蕩，也對該行業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生了一定的沖擊。國家開始出臺(tái)相關(guān)制度，采取一些整頓措施。據(jù)網(wǎng)貸之家數(shù)據(jù)顯示，截止2019年10月底，P2P網(wǎng)貸行業(yè)累計(jì)平臺(tái)數(shù)量為6631家，其中累計(jì)停業(yè)及問題平臺(tái)數(shù)量達(dá)到了6041家，正常運(yùn)營平臺(tái)數(shù)量為527家，并呈現(xiàn)下行的態(tài)勢。因此關(guān)注P2P平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)，能夠幫助出借人更好的甄別投資機(jī)會(huì)，幫助政府部門更好地監(jiān)管，有利用行業(yè)更好地發(fā)展和維護(hù)社會(huì)穩(wěn)定。

二、相關(guān)理論介紹

本文將從信息不對稱理論和風(fēng)險(xiǎn)管理理論為基礎(chǔ)對P2P平臺(tái)的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析，因此對上述兩個(gè)理論進(jìn)行簡單介紹。

信息不對稱理論認(rèn)為：市場經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中賣方比買方知悉更多關(guān)于商品的信息，在市場中信息充分的一方通過向信息貧乏一方傳遞有價(jià)值的信息而獲利，交易中信息擁有量較少的一方會(huì)努力從信息擁有量多的一方取得信息。因此，信息不對稱在P2P網(wǎng)絡(luò)借貸中可能帶來逆向選擇或者道德風(fēng)險(xiǎn)問題。道德風(fēng)險(xiǎn)理論是指簽訂合同后，合同中一方可能改變自己行為而對另一方利益產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)，也就是從經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的人在追求自身利益最大化的同時(shí)做出損害他人利益的行為。在P2P網(wǎng)絡(luò)借貸中道德風(fēng)險(xiǎn)更多的表現(xiàn)為事后風(fēng)險(xiǎn)，即貸款發(fā)放后，由于監(jiān)管缺失獲監(jiān)管成本太大，借款人受機(jī)會(huì)主義影響做出的違約行為從而損害出借人的利益。

P2P網(wǎng)絡(luò)借貸風(fēng)險(xiǎn)是在P2P平臺(tái)運(yùn)營過程中，由于各種不明確因素的存在，對投資者造成的可能性。雖然風(fēng)險(xiǎn)一般用損失產(chǎn)生的可能性及潛在損失的規(guī)模大小來衡量，但它不同于損失，風(fēng)險(xiǎn)是一個(gè)明確的事前概念，反應(yīng)的是損失在發(fā)生之前的發(fā)展?fàn)顟B(tài)。

三、我國P2P平臺(tái)存在的主要風(fēng)險(xiǎn)

（一）平臺(tái)跑路風(fēng)險(xiǎn)

2016年到2018年是P2P網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)高速發(fā)展的三年。由于P2P平臺(tái)的智能存款類產(chǎn)品的流動(dòng)性大、利率高、門檻低等特點(diǎn)，其在我國2018年下半年迅速得以發(fā)展。讓定期存款實(shí)現(xiàn)“活期化”的運(yùn)營模式迅速被市場接受，許多平臺(tái)在短期籌集大量資金。

在2016年前監(jiān)管層還沒有出臺(tái)相應(yīng)關(guān)于P2P的文件，而從近年來的新聞報(bào)道和銀行發(fā)布的一些公告上來看，監(jiān)管層并不持以反對態(tài)度，也不報(bào)以支持態(tài)度。雖然在2016年銀監(jiān)會(huì)的《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動(dòng)管理暫行辦法》出臺(tái)以后，加之各部門加強(qiáng)對P2P平臺(tái)的排查，問題平臺(tái)數(shù)量有所下降，但是P2P平臺(tái)跑路仍時(shí)有發(fā)生，嚴(yán)重侵害投資人的利益。

P2P平臺(tái)跑路的原因主要有五點(diǎn)：1.由于經(jīng)營不善而導(dǎo)致資金鏈斷裂;2.擔(dān)保承諾的風(fēng)險(xiǎn)集中爆發(fā)，超出能夠應(yīng)付的規(guī)模;3.平臺(tái)違反了法律法規(guī)或政策被舉報(bào)，強(qiáng)制關(guān)閉;4.本身就是惡意詐騙;5.其他原因。

（二）非法風(fēng)險(xiǎn)

根據(jù)我國的法律規(guī)定，未經(jīng)監(jiān)管部門許可，任何機(jī)構(gòu)和個(gè)人不得開展理財(cái)、信托、基金、債券、外匯交易等金融服務(wù)。提供網(wǎng)絡(luò)借貸的P2P平臺(tái)，只能夠提供信息中介服務(wù)，不得從事自融、設(shè)立資金池。投資人可以從四個(gè)方面判斷P2P平臺(tái)的合法性：一看資質(zhì)，以P2P平臺(tái)是否未經(jīng)相關(guān)部門批準(zhǔn)便擅自開展集資活動(dòng)以界定其“非法性”;其二，看對象，以P2P平臺(tái)是否針對社會(huì)不特定公眾吸收資金以界定其“不特定性”。其三，看回報(bào)，以P2P平臺(tái)是否承諾高收益向投資人還本付息以界定其“利誘性”;其四，看營銷，以P2P平臺(tái)是否通過互聯(lián)網(wǎng)、電視、宣傳單等方式，向社會(huì)公眾公開宣傳相關(guān)集資業(yè)務(wù)以界定其“公開性”。

由于出借人、借款人和P2P平臺(tái)存在著嚴(yán)重的信息不對稱，出借人無法獲取詳細(xì)全面的部門審批材料和相關(guān)的借款人、出借項(xiàng)目等信息，加之相關(guān)部門監(jiān)管不嚴(yán)，因此P2P平臺(tái)存在較高的非法風(fēng)險(xiǎn)。

（三）道德風(fēng)險(xiǎn)

P2P平臺(tái)道德風(fēng)險(xiǎn)主要來自于兩大方面：一是借款人到期沒有償還資金的風(fēng)險(xiǎn)，二是虛構(gòu)債權(quán)吸收出借人資金的風(fēng)險(xiǎn)。

首先，P2P平臺(tái)對借款人的信用評級存在其自身的局限性。P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)屬于新興產(chǎn)業(yè)，其發(fā)展歷程僅短短幾年，進(jìn)入的門檻較低，因此大部分網(wǎng)絡(luò)借貸公司缺乏專業(yè)的信貸風(fēng)險(xiǎn)管理人員，不具備充分的貸款風(fēng)險(xiǎn)管理能力與資質(zhì)，容易產(chǎn)生大量的壞賬。

另一方面，國內(nèi)社會(huì)道德信用環(huán)境不成熟，征信體系不完善、不開放，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)道德征信缺失。此外，平臺(tái)與平臺(tái)之間的信息和數(shù)據(jù)尚未實(shí)現(xiàn)共享，很可能出現(xiàn)借款人的信用疊加導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)破裂，即借款人在多個(gè)平臺(tái)進(jìn)行借款，單個(gè)平臺(tái)僅憑自己掌握的數(shù)據(jù)對借款人資質(zhì)進(jìn)行審核，認(rèn)為其有能力還款，但無法掌握該借款人在其他平臺(tái)上有無借款。這可能會(huì)出現(xiàn)借款人在多個(gè)平臺(tái)的總借款額遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過其本身能承受的范圍，導(dǎo)致無法還款。

其次，P2P平臺(tái)的經(jīng)營者可能通過虛假增信和虛假債權(quán)等手段吸引出借人的資金，隱瞞資金用途“拆東墻補(bǔ)西墻”演變成為“旁氏騙局”。最終使出借人的利益受損。在之前倒閉的P2P平臺(tái)中，不乏出現(xiàn)虛構(gòu)借款人的情況。通過偽造借款人，中介平臺(tái)構(gòu)筑資金池成為銜接借貸的地下銀行。信息不夠透明加上監(jiān)管的缺失，導(dǎo)致投資人幾乎無法辨別真實(shí)的投資去向。還有一些平臺(tái)采取“秒標(biāo)”等方式進(jìn)行促銷活動(dòng)，以高利息吸引投資者。

四、P2P平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)防范措施建議

（一）建立并完善網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)的法律法規(guī)

目前P2P平臺(tái)的法律性質(zhì)還沒有權(quán)威的定義和法律上的劃分。但是P2P平臺(tái)并不是嚴(yán)格意義上的金融機(jī)構(gòu)，它不能直接介入融資活動(dòng)。早在2008年，全國人大法工委就將《行業(yè)協(xié)會(huì)法》立法工作納入議事日程。

P2P平臺(tái)相關(guān)的法律法規(guī)主要包括：1.2017年互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會(huì)發(fā)編發(fā)了《P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)相關(guān)法律法規(guī)及案例》。2.近年最高人民法院印發(fā)了關(guān)于民間借貸案件的相關(guān)通知和規(guī)定。3.中國人民銀行、銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)、公安部、國家市場監(jiān)督管理局、工業(yè)和信息化部、財(cái)政部、國家互聯(lián)網(wǎng)信息辦公室等部門也針對民間借貸和互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展和政治發(fā)布了一些通知和文件，出臺(tái)了一些意見和決定?？梢?，國家已經(jīng)開始重視網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)的規(guī)范發(fā)展，但是目前沒有成型的具體法律法規(guī)，還需要建立與后續(xù)完善。

（二）建立完善的征信體系

一個(gè)完善的征信體系，需要一個(gè)行業(yè)內(nèi)部征信體系和黑名單互換機(jī)制，并且要制定統(tǒng)一的信用評價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，促進(jìn)與外部征信系統(tǒng)的對接，實(shí)現(xiàn)信用信息在不同行業(yè)的溝通。

（三）構(gòu)建多層次的管理體系

多層次的監(jiān)管體系一般由地方政府、行業(yè)協(xié)會(huì)、民間借貸網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)內(nèi)部控制機(jī)制構(gòu)成，地方政府監(jiān)管可以根據(jù)當(dāng)?shù)氐膶?shí)際情況，因地制宜制定行業(yè)發(fā)展規(guī)范，行業(yè)協(xié)會(huì)自律監(jiān)管可以制定行為規(guī)范，對協(xié)會(huì)成員實(shí)現(xiàn)自我約束，進(jìn)而可實(shí)現(xiàn)自我保護(hù)。

（四）與民間借貸登記服務(wù)中心合作

經(jīng)過民間登記服務(wù)中心進(jìn)行登記的貸款，如果出現(xiàn)糾紛現(xiàn)象，我們可以走金融法庭的程序，并且登記的信息將作為證據(jù)，這樣不僅有利于糾紛的快速解決而且還能為借貸雙方提供一定程度上的保障。

五、結(jié)束語

P2P平臺(tái)建設(shè)是促進(jìn)我國國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要舉措。在當(dāng)今我國經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展的同時(shí)，需加強(qiáng)相關(guān)行業(yè)的管理和監(jiān)督的工作。加強(qiáng)P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)的監(jiān)管，關(guān)系到網(wǎng)絡(luò)信用制度的鞏固和完善，建設(shè)高素質(zhì)、高標(biāo)準(zhǔn)的網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)。隨著我國金融環(huán)境的不斷優(yōu)化，相關(guān)法律法規(guī)的不斷完善，我國P2P平臺(tái)必將迎來真正的發(fā)展高峰并為我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展做出重要貢獻(xiàn)。

參考文獻(xiàn)

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