貿(mào)戰(zhàn)短期難息紛爭(zhēng)買SPDR金ETF

張嘉奇

美國(guó)已于7月減息四分一厘，今年或再減一次息，可預(yù)期美元匯率將持續(xù)走弱受壓。巿場(chǎng)避險(xiǎn)情緒升溫，被視為重要的避險(xiǎn)工具黃金，價(jià)格亦將獲得支持，SPDR金ETF（02840.HK）可成為投資者分散風(fēng)險(xiǎn)的選擇。除此之外，全球黃金需求亦在增加，促使金價(jià)趨升。

按世界黃金協(xié)會(huì)（WGC）數(shù)據(jù)顯示，今年第二季全球?qū)S金需求達(dá)1，123噸，按年上升8%。根據(jù)國(guó)家外匯管理局公布的《國(guó)家外匯管理局年報(bào)（2018）》，中國(guó)已成為全球第一黃金生產(chǎn)國(guó)和消費(fèi)國(guó)。截至去年底止，中國(guó)黃金儲(chǔ)備為1，852噸，全球排名第六。

各國(guó)央行增持黃金

事實(shí)上，多國(guó)央行近期亦增加黃金儲(chǔ)備，于今年第二季共購(gòu)入黃金224.4噸，令上半年累積購(gòu)入374.1噸，凈增幅為近十九年最大。其中，中國(guó)人民銀行于8月公布，已連續(xù)八個(gè)月增加黃金儲(chǔ)備，于7月增加32萬(wàn)盎司后升至6，226萬(wàn)盎司。各國(guó)央行增持黃金資產(chǎn)配置，無(wú)疑對(duì)黃金價(jià)格有支撐作用。

巿面上提供不少黃金價(jià)格相關(guān)產(chǎn)品，其中，黃金相關(guān)股票（如：金礦業(yè)務(wù)）除受金價(jià)變動(dòng)的直接影響外，投資者亦需承擔(dān)個(gè)別公司的營(yíng)運(yùn)及管治風(fēng)險(xiǎn);至于黃金相關(guān)基金，雖然可避免受個(gè)別公司的質(zhì)素影響，但因普遍認(rèn)購(gòu)費(fèi)、管理費(fèi)較高，難以直接反映投資金價(jià)變動(dòng)的潛在回報(bào)。

ETF入場(chǎng)門檻較低

SPDR金ETF雖然亦會(huì)收取信托費(fèi)用，但相對(duì)地低，加上較投資實(shí)金入場(chǎng)門檻低，亦不需要收取保管費(fèi)等，故此可視為間接投資金價(jià)波動(dòng)的佳選。

執(zhí)筆時(shí)，黃金價(jià)格為每盎司報(bào)1，520.4美元，自去年下半年起已累積升幅超過(guò)兩成。展望美國(guó)明年舉行總統(tǒng)選舉之前，可預(yù)期特朗普不會(huì)急于此前完全解決問(wèn)題，相信中美貿(mào)易問(wèn)題亦將難于短期內(nèi)降溫或解決，相信黃金價(jià)格仍有條件繼續(xù)穩(wěn)步上揚(yáng)。投資者可于1，020港元買入SPDR金ETF，中短線可看1，200元，止蝕價(jià)900元。

SPDR金ETF為交易所買賣基金，投資目標(biāo)為反映LBMA黃金價(jià)格。

SPDR金ETF（02840.HK）半年走勢(shì)圖