供應(yīng)鏈金融視角下流通產(chǎn)業(yè)發(fā)展機(jī)制與路徑優(yōu)化

雷曉莉

內(nèi)容摘要：商貿(mào)流通業(yè)作為促進(jìn)我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要力量，是產(chǎn)業(yè)技術(shù)創(chuàng)新升級(jí)、提高經(jīng)濟(jì)運(yùn)行效率與轉(zhuǎn)變國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式等方面的重要?jiǎng)恿碓?。供?yīng)鏈金融作為新型融資模式，通過創(chuàng)新金融授信模式解決了企業(yè)之間信息不對(duì)稱問題，有助于擴(kuò)大流通行業(yè)內(nèi)企業(yè)融資規(guī)模，整合商貿(mào)流通業(yè)行業(yè)鏈資源，降低流通業(yè)行業(yè)發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)。本文從供應(yīng)鏈金融視角入手，分析了供應(yīng)鏈金融的含義及其運(yùn)作模式，之后對(duì)目前我國(guó)商貿(mào)流通業(yè)行業(yè)發(fā)展機(jī)制進(jìn)行分析總結(jié)，在此基礎(chǔ)上構(gòu)建模型，通過Johansen協(xié)整檢驗(yàn)分析金融支持、行業(yè)發(fā)展不確定性與商貿(mào)流通業(yè)發(fā)展的長(zhǎng)期均衡關(guān)系，分析供應(yīng)鏈金融對(duì)商貿(mào)流通業(yè)發(fā)展的影響路徑。供應(yīng)鏈金融通過供應(yīng)鏈整體信用分享來降低金融機(jī)構(gòu)信貸風(fēng)險(xiǎn)，給予流通企業(yè)更多的融資機(jī)會(huì)，使得流通行業(yè)整體運(yùn)行效率得以提高，從而推動(dòng)流通產(chǎn)業(yè)發(fā)展不斷優(yōu)化和升級(jí)。

關(guān)鍵詞：供應(yīng)鏈金融 ? 流通產(chǎn)業(yè) ? 信息不對(duì)稱 ? 核心企業(yè)

引言

供應(yīng)鏈金融的出現(xiàn)扭轉(zhuǎn)了中國(guó)金融機(jī)構(gòu)主導(dǎo)的供應(yīng)鏈1.0時(shí)代融資局面，逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)橐援a(chǎn)業(yè)核心企業(yè)主導(dǎo)銀行配合推動(dòng)的2.0時(shí)代，以及涉及流通產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)、物流、消費(fèi)者與金融科技企業(yè)產(chǎn)業(yè)集群3.0時(shí)代的供應(yīng)鏈金融服務(wù)時(shí)代，將商流、物流、資金流與信息流四合一融合的發(fā)展模式。我國(guó)商貿(mào)流通產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈具有環(huán)節(jié)冗長(zhǎng)、參與方眾多以及資金需求旺盛的特點(diǎn)，這些行業(yè)特點(diǎn)成為金融機(jī)構(gòu)對(duì)企業(yè)融資授信的阻礙，金融機(jī)構(gòu)往往因?yàn)橐?guī)避信貸風(fēng)險(xiǎn)選擇放棄對(duì)這些中小企業(yè)的信貸支持，而供應(yīng)鏈金融的出現(xiàn)通過將流通供應(yīng)鏈信用共享實(shí)現(xiàn)對(duì)融資風(fēng)險(xiǎn)的有效控制，從而提高了商貿(mào)流通業(yè)運(yùn)行效率，促進(jìn)商貿(mào)流通產(chǎn)業(yè)體制機(jī)制的優(yōu)化和升級(jí)。

供應(yīng)鏈金融在商貿(mào)流通業(yè)發(fā)展中的應(yīng)用

（一）供應(yīng)鏈金融的含義

對(duì)于供應(yīng)鏈金融的概念在學(xué)術(shù)界與企業(yè)界并沒有明確的、統(tǒng)一的定義，主流的觀點(diǎn)是從企業(yè)和銀行兩個(gè)角度對(duì)供應(yīng)鏈金融進(jìn)行了解釋，從企業(yè)層面入手的學(xué)者認(rèn)為供應(yīng)鏈金融是在核心企業(yè)主導(dǎo)的企業(yè)生態(tài)圈中對(duì)資金及成本的系統(tǒng)優(yōu)化過程，從銀行視角研究的學(xué)者認(rèn)為供應(yīng)鏈金融是銀行為主導(dǎo)對(duì)供應(yīng)鏈企業(yè)資金流與現(xiàn)金流的金融業(yè)務(wù)。由于我國(guó)目前供應(yīng)鏈金融多是以銀行為主導(dǎo)的金融業(yè)務(wù)，國(guó)內(nèi)的各界學(xué)者大多從銀行的角度對(duì)供應(yīng)鏈金融進(jìn)行闡釋。歸納起來，本文供應(yīng)鏈金融的概念可以概括為：以流通產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈上的核心企業(yè)為風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控對(duì)象，金融機(jī)構(gòu)通過對(duì)流通產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈交易結(jié)構(gòu)和細(xì)節(jié)的掌握進(jìn)行金融業(yè)務(wù)創(chuàng)新，實(shí)現(xiàn)流通產(chǎn)業(yè)整體的價(jià)值增值和風(fēng)險(xiǎn)控制的資金流動(dòng)過程，通過實(shí)現(xiàn)供應(yīng)鏈信用共享實(shí)現(xiàn)多方共贏。

（二）供應(yīng)鏈金融與流通產(chǎn)業(yè)發(fā)展的關(guān)系機(jī)理分析

以物聯(lián)網(wǎng)與互聯(lián)網(wǎng)為核心，供應(yīng)鏈金融的出現(xiàn)不斷將供應(yīng)鏈透明化，金融機(jī)構(gòu)通過以核心企業(yè)作為供應(yīng)鏈的信用對(duì)象，管理供應(yīng)鏈上下游中小企業(yè)的資金流和現(xiàn)金流，把單個(gè)上下游企業(yè)的不可把控風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)變?yōu)檎w供應(yīng)鏈的可控風(fēng)險(xiǎn)，通過多渠道立體獲取整體信息，通過透明降低風(fēng)險(xiǎn)，將風(fēng)險(xiǎn)控制在最低水平。

不管是對(duì)金融機(jī)構(gòu)還是流通中小企，供應(yīng)鏈金融將逐步成為取代傳統(tǒng)融資的新模式。當(dāng)前出現(xiàn)的供應(yīng)鏈模式主要有：一是物流業(yè)核心企業(yè)的泛金融化，聯(lián)合包裹公司UPS通過建立自身資金金融平臺(tái)為服務(wù)客戶提供信用證、票據(jù)兌付、墊付貨款等金融服務(wù)，針對(duì)進(jìn)口業(yè)務(wù)，UPS預(yù)付出口商部分預(yù)付貨款，之后通過向進(jìn)口商收取全部貨款獲得不需付息的貨款差額，之后UPS滾動(dòng)利用這些資金向客戶發(fā)放貸款，協(xié)調(diào)整個(gè)交易的資金流與現(xiàn)金流;二是金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)降低信貸風(fēng)險(xiǎn)的業(yè)務(wù)拓展，金融鏈在流通產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈管理中不可或缺，銀行通過不斷滲入供應(yīng)鏈的各環(huán)節(jié)參與流通供應(yīng)鏈的整體優(yōu)化，目前匯豐銀行在全球范圍的供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)處于領(lǐng)先水平，在應(yīng)付款融資金融業(yè)務(wù)方面的成績(jī)尤其顯著，而渣打銀行在亞洲與非洲市場(chǎng)的產(chǎn)品發(fā)貨前融資處于領(lǐng)先地位，此外有廣東發(fā)展銀行推出的物流銀行和深圳發(fā)展銀行推出的“1+N”供應(yīng)鏈金融服務(wù)模式;三是供應(yīng)鏈核心企業(yè)自身的供應(yīng)鏈擴(kuò)展，核心企業(yè)的渠道上下游很多是獨(dú)立于核心企業(yè)的中小企業(yè)，中小企業(yè)融資難阻礙供應(yīng)鏈整體運(yùn)轉(zhuǎn)，核心企業(yè)有動(dòng)力配合銀行維持供應(yīng)鏈整體的穩(wěn)定性，銀行為降低金融業(yè)務(wù)信用風(fēng)險(xiǎn)也愿意將核心企業(yè)拓展為整個(gè)供應(yīng)鏈，為渠道伙伴提供應(yīng)收賬款融資、存貨融資等供應(yīng)鏈金融服務(wù)。

我國(guó)流通產(chǎn)業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀及存在的問題

（一）連鎖化經(jīng)營(yíng)規(guī)模迅速擴(kuò)張

截至2017年，我國(guó)零售連鎖企業(yè)數(shù)量達(dá)到2537家，環(huán)比增長(zhǎng)10%，2010年以來連鎖零售企業(yè)規(guī)模不斷擴(kuò)大，門店數(shù)量、實(shí)體店?duì)I業(yè)面積以及從業(yè)人數(shù)等方面也隨之穩(wěn)步增長(zhǎng)，如表1所示。2017年，百?gòu)?qiáng)零售企業(yè)線上零售銷售規(guī)模增長(zhǎng)了78.9%，遠(yuǎn)高于全國(guó)網(wǎng)上零售32.2%，部分連鎖零售企業(yè)正逐步轉(zhuǎn)化為全渠道零售商。另一方面，流通產(chǎn)業(yè)體系逐漸得到改善，零售企業(yè)業(yè)態(tài)和營(yíng)銷策略也在不斷豐富，提升了消費(fèi)者消費(fèi)體驗(yàn)，結(jié)合互聯(lián)網(wǎng)電商平臺(tái)使得購(gòu)物更加方便和快捷。

（二）流通產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)業(yè)態(tài)多元化發(fā)展

我國(guó)流通產(chǎn)業(yè)業(yè)態(tài)逐步從原來傳統(tǒng)的單一業(yè)態(tài)向多元化業(yè)態(tài)轉(zhuǎn)變，以零售業(yè)為例，越來越多的大型零售核心企業(yè)采取連鎖經(jīng)營(yíng)主導(dǎo)的模式下選擇購(gòu)物中心與大型綜合超市、百貨店與專業(yè)店、綜合超市與社區(qū)便利店等方式的多業(yè)態(tài)組合經(jīng)營(yíng)，這種新型業(yè)態(tài)模式結(jié)合線上渠道在很大程度上擴(kuò)大了零售企業(yè)的經(jīng)營(yíng)規(guī)模，提高了企業(yè)運(yùn)營(yíng)效率，大大降低了企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成本。另一方面，流通產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展出現(xiàn)行業(yè)之間的相互滲透，產(chǎn)品制造業(yè)與零售業(yè)的相互融合發(fā)展，大大降低產(chǎn)業(yè)商品流通成本，促進(jìn)流通產(chǎn)業(yè)之間的融合創(chuàng)新發(fā)展。

（三）新經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下面臨更為嚴(yán)峻的融資環(huán)境

在傳統(tǒng)的融資模式下，商貿(mào)流通企業(yè)選擇的融資模式只有通過商業(yè)銀行的間接融資的方式，而商業(yè)銀行對(duì)企業(yè)的信貸支持嚴(yán)重不足。一方面是金融機(jī)構(gòu)對(duì)流通行業(yè)整體信貸資金支持遠(yuǎn)遠(yuǎn)不足。根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局官網(wǎng)公布的相關(guān)數(shù)據(jù)整理得到，2017年我國(guó)整體銀行業(yè)借款總額高達(dá)69.2萬億元，而流向商貿(mào)流通領(lǐng)域中的貸款總額比例不足10%，近幾年流通產(chǎn)業(yè)融資增長(zhǎng)率處于平穩(wěn)狀態(tài)，如圖1所示。以浙江省為例，2017年浙江省公布的金融相關(guān)報(bào)告數(shù)據(jù)顯示，2009年以來，全省批發(fā)零售、交通運(yùn)輸、郵政、倉(cāng)儲(chǔ)等行業(yè)占整體信貸規(guī)模的比重維持在11%至12%之間，相比于對(duì)流通產(chǎn)業(yè)信貸支持規(guī)模高達(dá)40%的美國(guó)、德國(guó)等發(fā)達(dá)國(guó)家，我國(guó)金融機(jī)構(gòu)對(duì)商貿(mào)流通業(yè)的信貸支持遠(yuǎn)遠(yuǎn)不足。

相比于其他國(guó)家，我國(guó)商貿(mào)流通業(yè)發(fā)展規(guī)模雖大，但依然存在以下一些問題：首先是流通企業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施不夠完善，信息化普及程度依然較低，企業(yè)經(jīng)營(yíng)成本處在較高的水平，導(dǎo)致流通企業(yè)盈利能力較弱;其次是流通產(chǎn)業(yè)內(nèi)小型企業(yè)眾多，服務(wù)模式趨向單一，物流服務(wù)缺少增值服務(wù)，自身無法形成較為便捷的物流服務(wù);最后是企業(yè)經(jīng)營(yíng)規(guī)模分散化、小規(guī)模經(jīng)營(yíng)的特點(diǎn)使得企業(yè)無法為自身融資做擔(dān)保，相比于其他經(jīng)營(yíng)規(guī)模一體化的行業(yè)而言流通企業(yè)信用水平更難以進(jìn)行規(guī)范衡量，流通產(chǎn)業(yè)各企業(yè)承受風(fēng)險(xiǎn)的能力更弱，這些因素的存在會(huì)使得金融機(jī)構(gòu)對(duì)流通企業(yè)的融資產(chǎn)生排斥，商貿(mào)流通企業(yè)融資成本變得更高，商貿(mào)流通產(chǎn)業(yè)融資難變得更為明顯。

供應(yīng)鏈金融對(duì)我國(guó)流通產(chǎn)業(yè)發(fā)展的作用分析

（一）供應(yīng)鏈金融對(duì)我國(guó)流通產(chǎn)業(yè)的影響

在傳統(tǒng)的融資模式下，金融機(jī)構(gòu)因?yàn)閷?duì)流通企業(yè)的信息不對(duì)稱就較為排斥流通企業(yè)的信貸申請(qǐng)，供應(yīng)鏈金融的出現(xiàn)通過對(duì)核心企業(yè)整體供應(yīng)鏈進(jìn)行信用評(píng)估達(dá)到信用分享，實(shí)現(xiàn)對(duì)供應(yīng)鏈整體中小企業(yè)進(jìn)行授信，降低流通產(chǎn)業(yè)發(fā)展的不確定性，解決了因商貿(mào)流通業(yè)產(chǎn)業(yè)布局分散造成的信息不對(duì)稱問題，在很大程度上有效避免因信息不對(duì)稱帶來的對(duì)中小企業(yè)的授信空白。

供應(yīng)鏈金融通過技術(shù)變革和創(chuàng)新金融模式為金融機(jī)構(gòu)授信系統(tǒng)提供更加完善的數(shù)據(jù)，涉及商貿(mào)流通產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈上下游金融數(shù)據(jù)，更為有效反映商貿(mào)流通業(yè)發(fā)展真實(shí)狀況。供應(yīng)鏈金融的出現(xiàn)通過將流通產(chǎn)業(yè)資源進(jìn)行整合減少了金融機(jī)構(gòu)授信過程中的風(fēng)險(xiǎn)，減少了因流通產(chǎn)業(yè)布局分散造成的不確定性。我國(guó)流通產(chǎn)業(yè)的金融支持主要是通過金融機(jī)構(gòu)獲得信貸支持，不斷通過擴(kuò)大流通產(chǎn)業(yè)整體運(yùn)營(yíng)規(guī)模和提高行業(yè)經(jīng)營(yíng)發(fā)展效率推動(dòng)整個(gè)流通產(chǎn)業(yè)體制的優(yōu)化和升級(jí)，提升我國(guó)流通產(chǎn)業(yè)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中所占的比重。

（二）金融支持與流通產(chǎn)業(yè)發(fā)展的實(shí)證研究

模型與數(shù)據(jù)選擇。本文在探究流通產(chǎn)業(yè)中供應(yīng)鏈金融發(fā)揮作用是從金融支持對(duì)流通產(chǎn)業(yè)影響的側(cè)面來反映，引入風(fēng)險(xiǎn)不確定性指標(biāo)來表示在不同風(fēng)險(xiǎn)環(huán)境條件下金融支持對(duì)流通產(chǎn)業(yè)的影響是否會(huì)發(fā)生變化。FIA用來表示金融機(jī)構(gòu)對(duì)商貿(mào)流通業(yè)的金融支持的指標(biāo)選用金融資產(chǎn)總值在國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值中的比重，CIR用來表示商貿(mào)流通業(yè)發(fā)展?fàn)顩r，以社會(huì)消費(fèi)品零售總額與國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的比值表示，NPL來表示風(fēng)險(xiǎn)不確定性，以不良貸款與貸款社會(huì)融資總額比值衡量，具體模型為：

LnCIR=α+β1LnFIA+β2LnNPL+εt

其中α、β1、β2為變量的待估計(jì)參數(shù)，εt表示隨機(jī)誤差項(xiàng)。樣本中社會(huì)消費(fèi)品零售總額、金融資產(chǎn)、國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值、不良貸款額、貸款社會(huì)規(guī)?？傤~數(shù)據(jù)來源于中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒網(wǎng)、國(guó)家統(tǒng)計(jì)局、中國(guó)銀監(jiān)局官網(wǎng)1998-2017年歷年相關(guān)數(shù)據(jù)的搜集整理可得。為消除變量之間存在線性關(guān)系的可能性，采取對(duì)數(shù)形式對(duì)樣本數(shù)據(jù)進(jìn)行多重共線性檢驗(yàn)，經(jīng)檢驗(yàn)發(fā)現(xiàn)變量之間不存在多重共線系，可以對(duì)樣本數(shù)據(jù)進(jìn)行回歸分析。

數(shù)據(jù)平穩(wěn)性檢驗(yàn)與實(shí)證結(jié)果分析。商貿(mào)流通業(yè)發(fā)展比率CIR、金融支持率FIA與不良貸款比率NPL時(shí)間序列數(shù)據(jù)的平穩(wěn)性檢驗(yàn)是進(jìn)行實(shí)證分析的前提，如果直接對(duì)變量進(jìn)行回歸分析可能會(huì)出現(xiàn)“偽回歸”的現(xiàn)象，因此在對(duì)相關(guān)變量進(jìn)行實(shí)證分析之前先進(jìn)行ADF單位根檢驗(yàn)。利用擴(kuò)展式的迪克富勒單位根檢驗(yàn)對(duì)CIR、FIA與NPL進(jìn)行單位根檢驗(yàn)，檢驗(yàn)變量的單整性，得到的變量ADF檢驗(yàn)結(jié)果如表2所示。由表2中ADF單位根檢驗(yàn)結(jié)果可以得出，沒有經(jīng)過差分的LnCIR、LnFIA與LnNPL都是非平穩(wěn)性變量，在經(jīng)過一階差分之后原始數(shù)列變?yōu)榱艘浑A單整序列，因此對(duì)于三變量可以選擇使用同階單整的協(xié)整檢驗(yàn)來分析LnCIR、LnFIA與LnNPL之間存在的長(zhǎng)期均衡關(guān)系。為此，選擇利用約翰森特征根跡檢驗(yàn)來分析三變量之間的長(zhǎng)期均衡關(guān)系，將Johansen協(xié)整檢驗(yàn)的滯后期選為1，得到LnCIR、LnFIA與LnNPL的協(xié)整檢驗(yàn)結(jié)果為：

LnCIR=0.5864LnFIA-0.0281LnNPL-0.9429

（1.12） ?（-0.92） ?（-4.64）

括號(hào)內(nèi)為協(xié)整方程中各個(gè)變量系數(shù)對(duì)應(yīng)的t統(tǒng)計(jì)值，其中Log Likehood=148.27。

由LnCIR、LnFIA與LnNPL三者之間的協(xié)整方程可知，金融支持率FIA與商貿(mào)流通業(yè)發(fā)展比率CIR正相關(guān)，不良貸款率NPL與商貿(mào)流通業(yè)發(fā)展比率CIR負(fù)相關(guān)，金融支持彈性系數(shù)為0.58，不良貸款彈性系數(shù)為0.03，當(dāng)金融支持率上漲1%時(shí)，商貿(mào)流通業(yè)發(fā)展比率上漲0.58%，當(dāng)不良資產(chǎn)率下降1%時(shí)，商貿(mào)流通業(yè)發(fā)展比率將會(huì)上漲0.03%，表明在長(zhǎng)期內(nèi)當(dāng)商貿(mào)流通業(yè)獲得金融機(jī)構(gòu)更多資金支持時(shí)，商貿(mào)流通業(yè)將獲得更大的發(fā)展，相對(duì)的當(dāng)不良資產(chǎn)率下降意味著行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的降低，同樣促進(jìn)商貿(mào)流通業(yè)的發(fā)展。

通過上述實(shí)證分析結(jié)果可以看出，金融機(jī)構(gòu)對(duì)企業(yè)的金融支持、行業(yè)發(fā)展自身穩(wěn)定性都對(duì)商貿(mào)流通業(yè)發(fā)展產(chǎn)生較大影響，供應(yīng)鏈金融的出現(xiàn)有助于金融機(jī)構(gòu)對(duì)流通企業(yè)的授信，降低流通產(chǎn)業(yè)發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)。流通產(chǎn)業(yè)的發(fā)展與金融機(jī)構(gòu)的金融支持密切相關(guān)，行業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)的下降會(huì)促進(jìn)流通產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展，為此提高商貿(mào)流通產(chǎn)業(yè)的發(fā)展效率，金融機(jī)構(gòu)的金融支持至關(guān)重要，供應(yīng)鏈金融的出現(xiàn)正是金融機(jī)構(gòu)應(yīng)對(duì)新形勢(shì)下中小企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)的重要金融創(chuàng)新模式。供應(yīng)鏈金融通過供應(yīng)鏈整體信用分享來降低金融機(jī)構(gòu)信貸風(fēng)險(xiǎn)，給予流通企業(yè)更多的融資機(jī)會(huì)，使得流通行業(yè)整體運(yùn)行效率得以提高，從而推動(dòng)流通產(chǎn)業(yè)發(fā)展不斷優(yōu)化和升級(jí)。

供應(yīng)鏈金融視角下流通產(chǎn)業(yè)機(jī)制優(yōu)化路徑

供應(yīng)鏈金融的出現(xiàn)有助于金融機(jī)構(gòu)對(duì)流通企業(yè)的授信，降低流通產(chǎn)業(yè)發(fā)展的不確定性，解決了因商貿(mào)流通業(yè)產(chǎn)業(yè)布局分散造成的信息不對(duì)稱問題，在很大程度上避免因信息不對(duì)稱對(duì)流通企業(yè)的授信空白。供應(yīng)鏈金融增加金融機(jī)構(gòu)對(duì)流通企業(yè)的金融支持，降低流通產(chǎn)業(yè)整體風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)流通企業(yè)、消費(fèi)環(huán)節(jié)和金融機(jī)構(gòu)等方面進(jìn)行多方面融合發(fā)展，不斷提升流通產(chǎn)業(yè)的經(jīng)濟(jì)地位，充分借助供應(yīng)鏈金融促進(jìn)流通產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展和優(yōu)化升級(jí)。我國(guó)流通產(chǎn)業(yè)發(fā)展過程中各環(huán)節(jié)融資問題的存在很大程度上制約行業(yè)整體的發(fā)展，通過供應(yīng)鏈金融融資模式的推進(jìn)，結(jié)合政府、流通企業(yè)與金融機(jī)構(gòu)三方的共同參與促進(jìn)我國(guó)商貿(mào)流通產(chǎn)業(yè)機(jī)制的優(yōu)化和升級(jí)。

提高流通產(chǎn)業(yè)信息化水平，完善流通產(chǎn)業(yè)體系現(xiàn)代化建設(shè)。為推動(dòng)我國(guó)流通產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈金融的進(jìn)一步發(fā)展，必須不斷推動(dòng)流通產(chǎn)業(yè)信息化進(jìn)程，培育流通行業(yè)管理信息化金融環(huán)境。我國(guó)流通產(chǎn)業(yè)企業(yè)分布較為分散，信息化技術(shù)水平參差不齊，為更好優(yōu)化流通產(chǎn)業(yè)發(fā)展，應(yīng)加快流通產(chǎn)業(yè)技術(shù)創(chuàng)新，不斷推進(jìn)大數(shù)據(jù)、區(qū)塊鏈、全球定位系統(tǒng)等新型信息技術(shù)在流通行業(yè)領(lǐng)域的應(yīng)用。推進(jìn)流通產(chǎn)業(yè)電子商務(wù)的應(yīng)用和普及，建立企業(yè)信用認(rèn)證支撐平臺(tái)，提高流通領(lǐng)域商品的倉(cāng)儲(chǔ)、運(yùn)輸、訂單等的一體化運(yùn)營(yíng)效率。相比于其他行業(yè)，商貿(mào)流通產(chǎn)業(yè)是一種開放型、交換型的市場(chǎng)性行業(yè)，物質(zhì)、資金和信息技術(shù)的流動(dòng)是促進(jìn)流通產(chǎn)業(yè)不斷發(fā)展的必要因素。不斷整合流通行業(yè)信息資源，推進(jìn)流通領(lǐng)域信息化平臺(tái)的構(gòu)建進(jìn)程，為供應(yīng)鏈金融信用信息的采集、利用和查詢等提供金融數(shù)據(jù)支持，推動(dòng)流通領(lǐng)域管理部門、監(jiān)管執(zhí)法部門和征信機(jī)構(gòu)、金融機(jī)構(gòu)信息共享，推進(jìn)流通產(chǎn)業(yè)機(jī)制的優(yōu)化和升級(jí)，促進(jìn)流通產(chǎn)業(yè)更好更快的發(fā)展。

構(gòu)建流通產(chǎn)業(yè)信用評(píng)級(jí)體系，控制融資信貸風(fēng)險(xiǎn)。供應(yīng)鏈金融是為解決中小企業(yè)融資難問題的金融結(jié)構(gòu)性創(chuàng)新，供應(yīng)鏈金融運(yùn)作模式上涉及企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)、政府多個(gè)主體參與，具有參與主體多元化、資金運(yùn)作封閉化、強(qiáng)調(diào)企業(yè)動(dòng)產(chǎn)擔(dān)保物等一系列新型金融特點(diǎn)。根據(jù)供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)開展所具備的特點(diǎn)，建立與金融機(jī)構(gòu)發(fā)展挖掘優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)戰(zhàn)略相匹配的流通產(chǎn)業(yè)特定的中小企業(yè)信用評(píng)級(jí)體系非常具有現(xiàn)實(shí)意義。為此，就需要對(duì)流通產(chǎn)業(yè)中企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)體系進(jìn)行根本性變革，從單一的授信主體評(píng)級(jí)制度逐漸轉(zhuǎn)向以供應(yīng)鏈核心企業(yè)為主的整體產(chǎn)業(yè)鏈信用進(jìn)行評(píng)估共享。此外，相關(guān)政府管理部門需要建立零售、電子商務(wù)、生產(chǎn)資料信息等線上平臺(tái)數(shù)據(jù)庫(kù)應(yīng)用系統(tǒng)，建立覆蓋全國(guó)范圍的流通產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)信息分享平臺(tái)，不斷加大對(duì)城鄉(xiāng)流通產(chǎn)業(yè)監(jiān)測(cè)體系的覆蓋，優(yōu)化流通產(chǎn)業(yè)內(nèi)部中小企業(yè)結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)真實(shí)有效的傳遞，推動(dòng)流通產(chǎn)業(yè)信息系統(tǒng)智能化發(fā)展進(jìn)程，從而提高流通領(lǐng)域整體行業(yè)的運(yùn)營(yíng)效率。

建立金融信息共享平臺(tái)，破解供應(yīng)鏈金融技術(shù)應(yīng)用孤島。流通企業(yè)融資難問題是因?yàn)榻鹑跈C(jī)構(gòu)與企業(yè)信息不對(duì)稱問題造成的，供應(yīng)鏈金融的出現(xiàn)通過對(duì)流通行業(yè)供應(yīng)鏈整體信用共享建立了一個(gè)金融信息共享平臺(tái)，解決了銀行與企業(yè)之間信息不對(duì)稱問題，比如建立統(tǒng)一的動(dòng)產(chǎn)和應(yīng)收賬款等的流通企業(yè)資信共享信息系統(tǒng)，這對(duì)供應(yīng)鏈金融的發(fā)展具有重要的作用。在我國(guó)電子信息技術(shù)發(fā)展迅速，但在金融領(lǐng)域信息技術(shù)的普及程度遠(yuǎn)遠(yuǎn)趕不上許多發(fā)達(dá)國(guó)家銀行業(yè)的金融信息平臺(tái)構(gòu)建水平，相比于發(fā)達(dá)國(guó)家金融機(jī)構(gòu)電子交易公共信息共享平臺(tái)的建立，我國(guó)流通企業(yè)、物流、金融機(jī)構(gòu)信息技術(shù)應(yīng)用水平不一致，這就使得當(dāng)前不能滿足供應(yīng)鏈金融所需要的企業(yè)信息流資源共享要求，造成流通企業(yè)出現(xiàn)不同屬性的企業(yè)只能各自獨(dú)立發(fā)展信息技術(shù)的信息孤立現(xiàn)象，不能建立完整共享的物流、資源和金融信息等的共享平臺(tái)，因此，國(guó)內(nèi)供應(yīng)鏈金融的創(chuàng)建必須同時(shí)推動(dòng)物流、金融機(jī)構(gòu)和流通企業(yè)各個(gè)信息節(jié)點(diǎn)的網(wǎng)絡(luò)化和信息化建設(shè)，只有這樣，才能構(gòu)建出能夠開展供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)所需的數(shù)據(jù)流共享流轉(zhuǎn)的金融服務(wù)平臺(tái)。

加強(qiáng)流通產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈金融信用監(jiān)管服務(wù)體系建設(shè)，培育流通企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力。為更好地推動(dòng)供應(yīng)鏈金融的發(fā)展，需要不斷加強(qiáng)對(duì)供應(yīng)鏈金融信用監(jiān)管管理程度。首先，制定和完善針對(duì)流通行業(yè)供應(yīng)鏈金融監(jiān)管相關(guān)的法律規(guī)范和相關(guān)制度，對(duì)流通企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管通過立法進(jìn)行有效監(jiān)管。其次，借鑒其他成熟行業(yè)供應(yīng)鏈金融發(fā)展監(jiān)管行業(yè)規(guī)范，不斷完善商貿(mào)流通業(yè)信用監(jiān)管體系，提高商貿(mào)流通產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)法制化程度。最后，制定和完善流通企業(yè)反壟斷與反不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)等的法律法規(guī)，為供應(yīng)鏈金融信用體系平臺(tái)的構(gòu)建創(chuàng)建一個(gè)全面公正透明的流通行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境。另一方面，流通產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈核心企業(yè)是整條供應(yīng)鏈的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，控制著流通產(chǎn)業(yè)銷售渠道和客戶資源，對(duì)流通產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈金融的發(fā)展至關(guān)重要，培育流通產(chǎn)業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力能夠?yàn)楣?yīng)鏈整體利益和績(jī)效的優(yōu)化提供動(dòng)力。盡管作為主導(dǎo)供應(yīng)鏈大局的核心企業(yè)一般情況下不存在融資難和融資貴的難題，但供應(yīng)鏈其他環(huán)節(jié)企業(yè)績(jī)效直接影響核心企業(yè)自身績(jī)效，為此，作為核心企業(yè)的流通企業(yè)需要主動(dòng)為其他企業(yè)融資的便利性和成本節(jié)約作出安排，或?qū)?yīng)鏈其他成員以自身信用向金融機(jī)構(gòu)申請(qǐng)融資提供支持。

結(jié)論

本文從供應(yīng)鏈金融的含義與運(yùn)作模式入手，以商貿(mào)流通業(yè)為分析對(duì)象，得出本文供應(yīng)鏈金融含義是以流通產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈上的核心企業(yè)為風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控對(duì)象，金融機(jī)構(gòu)通過對(duì)流通產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈交易結(jié)構(gòu)和細(xì)節(jié)的掌握進(jìn)行金融業(yè)務(wù)創(chuàng)新，為行業(yè)提供較大規(guī)模融資，提高了流通行業(yè)穩(wěn)定性。通過運(yùn)用Johansen協(xié)整檢驗(yàn)分析金融支持、行業(yè)發(fā)展不確定性與商貿(mào)流通業(yè)發(fā)展的長(zhǎng)期均衡關(guān)系，分析供應(yīng)鏈金融對(duì)商貿(mào)流通業(yè)發(fā)展的影響路徑，通過技術(shù)變革和創(chuàng)新供應(yīng)鏈信用共享，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)多方共贏。隨著經(jīng)濟(jì)全球化和互聯(lián)網(wǎng)信息的普及，我國(guó)流通企業(yè)的商業(yè)模式以及產(chǎn)業(yè)機(jī)制也呈現(xiàn)出了連鎖化經(jīng)營(yíng)規(guī)模擴(kuò)張迅速、流通產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)業(yè)態(tài)多元化發(fā)展與新經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下面臨更為嚴(yán)峻的融資環(huán)境等特點(diǎn)。通過對(duì)目前階段商貿(mào)流通業(yè)發(fā)展趨勢(shì)與特點(diǎn)的分析，總結(jié)出當(dāng)前流通產(chǎn)業(yè)發(fā)展面臨的問題，從供應(yīng)鏈金融對(duì)行業(yè)發(fā)展融資規(guī)模影響和對(duì)行業(yè)發(fā)展穩(wěn)定性影響出發(fā)，分析供應(yīng)鏈金融對(duì)商貿(mào)流通業(yè)發(fā)展的影響路徑，基于供應(yīng)鏈金融視角從提高流通產(chǎn)業(yè)信息化水平、構(gòu)建流通產(chǎn)業(yè)信用評(píng)級(jí)體系、建立金融信息共享平臺(tái)、加強(qiáng)流通產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈金融信用監(jiān)管服務(wù)體系建設(shè)四個(gè)方面提出完善流通產(chǎn)業(yè)體制機(jī)制的政策建議。

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