企業(yè)海外投資并購的現(xiàn)狀、問題及對(duì)策研究

【摘要】隨著我國(guó)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，再加上我國(guó)經(jīng)濟(jì)總量已經(jīng)在全世界拔得頭籌，在這樣的情況下絕大多數(shù)企業(yè)已經(jīng)將一些業(yè)務(wù)擴(kuò)展到海外進(jìn)行。但是在進(jìn)行海外并購時(shí)經(jīng)常會(huì)出現(xiàn)一定的問題，因此根據(jù)這樣的情況對(duì)其進(jìn)行深入的分析。

【關(guān)鍵詞】海外投資并購 ?現(xiàn)狀問題 ?對(duì)策研究

一、我們國(guó)家企業(yè)進(jìn)行海外并購的發(fā)展?fàn)顩r

自從開始進(jìn)行海外并購到目前，最新一輪的海外并購熱潮已經(jīng)開始發(fā)展起來。但是在2008年世界性金融危機(jī)導(dǎo)致發(fā)展國(guó)家以及發(fā)展中國(guó)家都遭受到了嚴(yán)重的損失和沖擊，全世界的經(jīng)濟(jì)都處在一個(gè)低迷的狀態(tài)，大企業(yè)面臨裁員等問題而一些中小型企業(yè)就要面臨倒閉的問題。在這樣的情況下，我們國(guó)家的經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定的發(fā)展令世界刮目相看。因襲金融危機(jī)的影響使得一些國(guó)際跨國(guó)公司將擴(kuò)張的腳步放慢，防止出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)上的損失。在這樣的情況下我國(guó)看準(zhǔn)了這個(gè)機(jī)會(huì)開始進(jìn)行擴(kuò)張的活動(dòng)，海外并購交易逐年的增多。

（一）我國(guó)進(jìn)行海外并購的金額和未來發(fā)展的趨勢(shì)

從2014年到2018這幾年間，我們國(guó)家海外并購交易金額發(fā)展的還較為客觀，數(shù)值波動(dòng)較大，在2015年單筆的并購交易金額已經(jīng)達(dá)到了歷史的高峰，在發(fā)展的趨勢(shì)上來看呈現(xiàn)出跨越式的增加，但是在2018年開始略有下降。根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)可以得到，2017年金額數(shù)值非常大，已經(jīng)達(dá)到了9845.7億元。2018年的并購資金數(shù)額是4589.7億元，和2017年相比呈斷崖式下降。但是從并購的數(shù)量上來看，2017年的并購數(shù)量上并沒有很多，主要的原因是一些外界因素導(dǎo)致的。2017年在進(jìn)行海外并購的單筆交易已經(jīng)超過了55億。根據(jù)數(shù)據(jù)來看，2017年的交易規(guī)模已經(jīng)超過了52億同時(shí)并購交易占海外并購總數(shù)的92.8%，因此我們國(guó)家已經(jīng)有越來越多的企業(yè)開始進(jìn)行海外并購的交易。

（二）我們國(guó)家海外投資并購行業(yè)的發(fā)展分布

我們國(guó)家發(fā)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的速度是非?？斓?，因此海外并購已經(jīng)涉及到了越來越多的行業(yè)。海外并購行業(yè)主要集中在工業(yè)、金融、房地產(chǎn)、公共事業(yè)、能源、電信服務(wù)以及信息技術(shù)。在工業(yè)行業(yè)當(dāng)中，2018年的海外并購資金數(shù)值為958.6億元，和2017年相比降低了23.9%，并且占海外并購總金額的23.87%。工業(yè)領(lǐng)域的海外并購主要在海運(yùn)運(yùn)輸交易和資金貨物當(dāng)中的交易，在工業(yè)行業(yè)中的機(jī)械交易和2017年進(jìn)行比較上升了235.9%，在海外并購中成為佼佼者。我們國(guó)家的企業(yè)利用海外并購的方式來學(xué)習(xí)國(guó)外先進(jìn)的經(jīng)營(yíng)方式和管理經(jīng)驗(yàn)，以此來提升我國(guó)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力和企業(yè)的發(fā)展。

在金融領(lǐng)域當(dāng)中，2018年的海外并購的資金數(shù)值是702.8億元，與2017年相比降低了34.8%，并且占海外并購總金額的18.54%。我們國(guó)家的戰(zhàn)略就是利用海外并購的方式來將企業(yè)進(jìn)行多元化的發(fā)展。2017年開始，我國(guó)就已經(jīng)將金融行業(yè)的海外并購作為重點(diǎn)發(fā)展的對(duì)象來進(jìn)行交易。但是由于受到2008年金融危機(jī)的影響，有一些海外的金融企業(yè)受到的沖擊比較大，在很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)都沒有從危機(jī)中脫離，還是需要一定的幫助。

（三）我們國(guó)家海外投資并購的分布圖

我們國(guó)家進(jìn)行海外并購的地區(qū)多數(shù)集中在華東、華北、中南等一些地區(qū)，因?yàn)檫@些地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的狀況相對(duì)成熟，并且在海外并購的經(jīng)驗(yàn)是也是非常豐富的。2017年我們國(guó)家海外并購的交易量突飛猛進(jìn)的增長(zhǎng)，并且主要集中在華北、中南以及華東等地區(qū)，因?yàn)檫@些地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展的速度相對(duì)于其他地區(qū)比較快。自從十九大會(huì)議中提出的“一帶一路”的建議，使得我國(guó)的經(jīng)濟(jì)在近幾年得到了飛速的發(fā)展，與此同時(shí)和周邊國(guó)家的交易總量也得到了很大的提升。這樣的政策更加有利于我國(guó)進(jìn)行海外并購。

二、我們國(guó)家進(jìn)行海外并購?fù)顿Y失敗的問題

我們國(guó)家企業(yè)在進(jìn)行海外并購的時(shí)候會(huì)面臨著很多的風(fēng)險(xiǎn)，這其中就包括政治、法律、戰(zhàn)略、財(cái)務(wù)以及經(jīng)營(yíng)等一些情況。因?yàn)檫@些因素的影響就導(dǎo)致了在進(jìn)行海外并購的時(shí)候成功幾率很低。根據(jù)多年來我國(guó)在進(jìn)行海外并購中的經(jīng)驗(yàn)分析出主要是有兩個(gè)最主要的因素構(gòu)成。

（一）國(guó)家安全的因素以及各個(gè)國(guó)家的監(jiān)管制度不同

因?yàn)楦鱾€(gè)國(guó)家之間的外部因素和監(jiān)管制度不同就造成了在進(jìn)行海外并購是會(huì)產(chǎn)生一定的問題。因?yàn)槲覀儑?guó)家監(jiān)督管理的制度比較嚴(yán)格，如果在進(jìn)行海外并購時(shí)出現(xiàn)了問題就會(huì)遭到政府、機(jī)構(gòu)單位以及員工的反對(duì)。自從2016年以來，美國(guó)外商投資委員會(huì)攔截的海外并購就多達(dá)30多起，在攔截中大多數(shù)都在金融行業(yè)領(lǐng)域以及制造業(yè)領(lǐng)域。根據(jù)收集到的數(shù)據(jù)可以得知，自從2016年之后，美國(guó)外商投資委員會(huì)阻止的制造業(yè)的海外并購就有10起。阻止的原因主要是我們國(guó)家的制造業(yè)的技術(shù)沒有達(dá)到相關(guān)的要求同時(shí)美國(guó)對(duì)于制造業(yè)進(jìn)行一定的保護(hù)，就導(dǎo)致了我們國(guó)家制造行業(yè)在近幾年海外并購不成功的案例非常的多。再加上中美貿(mào)易戰(zhàn)的進(jìn)行，就導(dǎo)致了中美兩國(guó)在進(jìn)行海外并購時(shí)就遭受了很大的困難。結(jié)合當(dāng)前的形式來看，越來越多的國(guó)家已經(jīng)開始將審查的制度嚴(yán)格地要求，并不像以前那么寬松，種種的因素導(dǎo)致了海外并購不順利。

（二）我們國(guó)家企業(yè)對(duì)現(xiàn)階段的海外并購?fù)顿Y的機(jī)制沒有深入的了解

盡管我們國(guó)家海外并購的時(shí)間非常的悠久，但是對(duì)于一些海外并購戰(zhàn)略的機(jī)制研究的還不是十分地透徹，這就造成了在進(jìn)行海外并購時(shí)目標(biāo)不明確、在并購之后也沒有相應(yīng)的能力來進(jìn)行后期的完善。首先就是我們國(guó)家的企業(yè)在進(jìn)行海外并購之前沒有設(shè)定好戰(zhàn)略的目標(biāo)，將精力過多的關(guān)注在經(jīng)濟(jì)效益上，沒有將眼光放在長(zhǎng)期發(fā)展的戰(zhàn)略上。比如我國(guó)企業(yè)想要收購國(guó)外一個(gè)企業(yè)，將原有的收購計(jì)劃進(jìn)行了改變，從發(fā)行股票的形式改成了重大資產(chǎn)重大重組的形式，直接以自有或自籌資金來進(jìn)行收購，最后的結(jié)果就是在股價(jià)的問題上遭受到了嚴(yán)重的打擊最終以失敗告終。其次就是我們國(guó)家企業(yè)在進(jìn)行海外并購時(shí)沒有對(duì)進(jìn)行合作的企業(yè)進(jìn)行一個(gè)深入的了解。在進(jìn)行海外并購的時(shí)候因?yàn)樾畔⒉粚?duì)稱的原因再加上海外調(diào)查費(fèi)用比較高，同時(shí)語言不通等一些因素導(dǎo)致了對(duì)對(duì)方企業(yè)了解的不全面。比如我國(guó)一個(gè)食品企業(yè)對(duì)過國(guó)外一個(gè)公司進(jìn)行收購，因?yàn)閲?guó)內(nèi)企業(yè)對(duì)自己太過自信而忽視了其他競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的信息，在最后將成交的價(jià)格下調(diào)為18.6億美金，就是這樣的做法給競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手帶來了機(jī)會(huì)。最后就是因?yàn)樵诤Ｍ獠①徶笠驗(yàn)閮蓢?guó)之間的差異使得在進(jìn)行管理的時(shí)候不能很好的進(jìn)行溝通，在一些理念上也會(huì)存在一定的偏差，導(dǎo)致了在后期管理的時(shí)候出現(xiàn)問題。

（三）在并購之后沒有制定好相應(yīng)的規(guī)劃路線

我國(guó)企業(yè)在進(jìn)行外海并購之后最大的問題就是沒有對(duì)其制定相應(yīng)的規(guī)劃方向。因?yàn)槲覈?guó)和海外國(guó)家在法律上有著極大的不同點(diǎn)，我國(guó)法律的相關(guān)制度在一定程度上來說還是比較薄弱的，但是一些歐美國(guó)等一些發(fā)達(dá)的國(guó)家在進(jìn)行海外并購的時(shí)候會(huì)有相關(guān)的法律對(duì)其進(jìn)行保護(hù)，這其中就包括了在產(chǎn)品責(zé)任法、人員的勞動(dòng)法以及就業(yè)法等一系列相關(guān)的法律體系。雖然我國(guó)企業(yè)在政府的支持下也會(huì)起著一定的作用，但是在國(guó)外的環(huán)境下還是露出了一定的弊端。

在企業(yè)文化上并購企業(yè)也存在著一定的差異。企業(yè)文化是在企業(yè)發(fā)展的時(shí)候就制定下的綱領(lǐng)，即使是企業(yè)被收購之后還是會(huì)受到之前文化的影響，在這樣的情況下兩者之間的沖突就會(huì)異常激烈，嚴(yán)重就導(dǎo)致兩敗俱傷。因?yàn)槠髽I(yè)在被收購之后員工還是會(huì)在企業(yè)內(nèi)進(jìn)行工作，在新的環(huán)境下難免會(huì)發(fā)生一些理念上的沖突，這樣的情況下就導(dǎo)致員工的辭職，進(jìn)而造成一種混亂的局面。

因?yàn)槭召彽钠髽I(yè)在管理模式上還存在著一定的不同。新公司的管理模式在一定條件下對(duì)原有企業(yè)內(nèi)的員工不能起到管理的作用，這就造成了工作人員在一定程度上出現(xiàn)工作的懈怠和疲倦。面對(duì)這樣的情況需要企業(yè)對(duì)員工進(jìn)行深入的管理以及心理上的疏導(dǎo)，并且做好以后的安撫工作，這樣才能保證海外并購企業(yè)可以更好地發(fā)展下去。

三、針對(duì)我國(guó)海外并購?fù)顿Y提出的相關(guān)建議

第一點(diǎn)就是要將海外并購的制度和法律法規(guī)進(jìn)行完善，并且將國(guó)際合作的融資體系進(jìn)行完善進(jìn)而可以降低一定的風(fēng)險(xiǎn)。在進(jìn)行海外并購的時(shí)候企業(yè)要向其提供全面海外擔(dān)保投資和保險(xiǎn)的產(chǎn)品，這樣的做法可以在一定程度上將企業(yè)的信譽(yù)提升同時(shí)增加融資的能力。在此基礎(chǔ)之上還要建立風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制來將所面臨的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行降低。這樣在出現(xiàn)問題的時(shí)候企業(yè)可以減少一定的損失。

第二點(diǎn)就是企業(yè)在進(jìn)行海外并購的時(shí)候應(yīng)該先制定出一個(gè)戰(zhàn)略目標(biāo)，在進(jìn)行制定的時(shí)候應(yīng)該結(jié)合實(shí)際的情況來進(jìn)行制定。企業(yè)制定的目標(biāo)一定要是合理的，這樣可以在進(jìn)行海外并購的時(shí)候降低出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)更為主要的是可以提升海外并購成功率。

第三點(diǎn)就是要在進(jìn)行海外并購之前一定要和政府等行政管理部門進(jìn)行協(xié)商，保證海外并購可以順利地進(jìn)行下去。企業(yè)可以根據(jù)和政府及相關(guān)機(jī)構(gòu)協(xié)商的結(jié)果來判斷時(shí)機(jī)進(jìn)行海外并購交易。這樣的做法可以降低海外并購的風(fēng)險(xiǎn)，并且將損失降至到最低。

綜上所述，全球經(jīng)濟(jì)一體化的進(jìn)程已經(jīng)越來越快，與此同時(shí)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的速度也是非常地快，隨著我國(guó)企業(yè)自身的擴(kuò)張需求及海外品牌戰(zhàn)略，以及國(guó)外市場(chǎng)融資渠道的完善和金融工具的多元化，政府監(jiān)管和支持的力度較大，更多的中國(guó)企業(yè)將會(huì)布局海外市場(chǎng)，提升企業(yè)的國(guó)際知名度和綜合實(shí)力。但是在這個(gè)過程中，需要國(guó)內(nèi)體制和相關(guān)制度的改善，企業(yè)更需要提高自身的認(rèn)知，才能從長(zhǎng)遠(yuǎn)取得并購?fù)顿Y成功。

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作者簡(jiǎn)介：魏瑩，女，對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)保險(xiǎn)學(xué)院在職人員高級(jí)課程研修班學(xué)員。