穩(wěn)健前行

據(jù)國家統(tǒng)計局發(fā)布的上半年數(shù)據(jù)，初步核算，上半年國內(nèi)生產(chǎn)總值450933億元，按可比價格計算，同比增長6.3%。分季度看，一季度同比增長6.4%，二季度增長6.2%。

如何解讀這份成績報告？6.3%，到底是一種什么速度？展望2019下半程，如何保持韌性，進一步挖掘中國經(jīng)濟潛力？

四個“三”

7月15日上午，國新辦舉行新聞發(fā)布會，國家統(tǒng)計局新聞發(fā)言人毛盛勇介紹今年上半年國民經(jīng)濟運行情況，毛盛勇表示，今年上半年在國內(nèi)外形勢比較復雜的情況下，我國經(jīng)濟增長保持了總體平穩(wěn)、穩(wěn)中有進的發(fā)展態(tài)勢，主要的宏觀經(jīng)濟指標運行在合理區(qū)間，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)在優(yōu)化調(diào)整。

總的特點有以下幾個方面：

一是三次產(chǎn)業(yè)持續(xù)發(fā)展，農(nóng)業(yè)的生產(chǎn)形式比較好，工業(yè)增長基本平穩(wěn)，服務業(yè)繼續(xù)保持比較快的增長。

二是三駕馬車運行平穩(wěn)，消費的增長總體加快，投資增速在趨穩(wěn)，凈出口的形勢好于預期。

三是三大民生表現(xiàn)較好，就業(yè)總體平穩(wěn)，物價基本穩(wěn)定，工業(yè)品的出產(chǎn)價格保持小幅上漲，城鄉(xiāng)收入的差距在進一步縮小。

四是三個結(jié)構(gòu)繼續(xù)優(yōu)化，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)在優(yōu)化，需求結(jié)構(gòu)也在優(yōu)化，投資的結(jié)構(gòu)也呈現(xiàn)優(yōu)化的趨勢。

6.3%來之不易

對于中國經(jīng)濟上半年的表現(xiàn)，一些經(jīng)濟學家表示，在全球經(jīng)濟處在很大下行風險的基礎上，中國經(jīng)濟增長達到預期的結(jié)果來之不易，中國在推進加大對外開放相關政策、改善營商環(huán)境等方面所取得的進展值得關注。

在國務院發(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟研究部部長陳昌盛看來，上半年的經(jīng)濟實屬不易，可以用一個詞叫做“難中守穩(wěn)”來形容。因為上半年外部環(huán)境變化比較大，在這種情況下，物價、就業(yè)都是一個比較理想的狀態(tài)。

匯豐銀行中國區(qū)首席經(jīng)濟學家屈宏斌認為，我們內(nèi)需相對于外需來講，還是非常有韌性的，在一定程度上抵消了來自外部經(jīng)濟放緩的壓力，零售總額的消費的支出高于GDP的增速，它對GDP的貢獻不斷增加。

摩根士丹利中國首席經(jīng)濟學家邢自強表示，一季度開局是非常良好的。二季度之后，全球經(jīng)濟的下行壓力加大，隨著逆周期調(diào)節(jié)的政策發(fā)力，6月份以來，有部分經(jīng)濟指標，特別是與內(nèi)需和社會融資相關的，出現(xiàn)了一定的企穩(wěn)跡象，這個勢頭非常可喜，也來之不易。

宏觀經(jīng)濟六大亮點

中國國際經(jīng)濟交流中心學術(shù)委員會委員王軍指出，上半年中國經(jīng)濟呈現(xiàn)六大亮點。

一是就業(yè)穩(wěn)。上半年，全國城鎮(zhèn)新增就業(yè)737萬人，完成全年目標的67%。6月份，31個大城市城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率為5%，與上月持平。在經(jīng)濟增速放緩的背景下，就業(yè)穩(wěn)是一大積極信號。

二是收入增。上半年，全國居民人均可支配收入15294元，同比名義增長8.8%。其中，農(nóng)村居民人均可支配收入增速高于城鎮(zhèn)。此外，居民人均可支配收入增速高于經(jīng)濟增速。

三是結(jié)構(gòu)優(yōu)。中國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)正在不斷優(yōu)化升級，第三產(chǎn)業(yè)的占比和增速都在增加，服務業(yè)，尤其是現(xiàn)代服務業(yè)發(fā)展較好。1-5月份，戰(zhàn)略性新興服務業(yè)、高技術(shù)服務業(yè)和科技服務業(yè)營收增速保持在10%以上。

四是改革和開放成績多?！爸袊趯ν忾_放方面可謂是動作頻頻，好戲連臺?！毙掳尕撁媲鍐喂肌⑦M出口關稅進一步降低、金融進一步放寬市場準入等，讓中國開放的大門越開越大。

五是稅負減。從企業(yè)到個人，上半年政策紅包不斷。增值稅稅率降低、個人所得稅起征點調(diào)高、個稅專項附加扣除、小微民營企業(yè)減稅降費，一系列措施讓企業(yè)和個人享實惠。

六是風險控。當前中國經(jīng)濟整體運行平穩(wěn)，處于合理區(qū)間，沒有醞釀爆發(fā)系統(tǒng)性風險，下半年也無需悲觀。預計三季度經(jīng)濟增速在6.1%-6.2%的窄空間里企穩(wěn)，反彈不宜期待過高。

進一步激勵和擴大有效投資

雖然上半年經(jīng)濟在穩(wěn)健前行，但也要看到，我國經(jīng)濟發(fā)展面臨的國內(nèi)外環(huán)境依然錯綜復雜，經(jīng)濟運行面臨著新的下行壓力。

王軍認為，下半年，政策應在提高居民收入、激發(fā)微觀主體活力、穩(wěn)定外部市場環(huán)境、堅持逆周期調(diào)節(jié)等方面發(fā)力。在激發(fā)微觀主體活力，為企業(yè)減稅降費方面，現(xiàn)在企業(yè)融資成本有所下降，但未來更應關注人工、環(huán)保、制度、物流四大成本。

財政部財政科學研究所原所長、華夏新供給經(jīng)濟研究所首席經(jīng)濟學家賈康認為，應對經(jīng)濟下行壓力，需要貨幣政策保持流動性合理充裕和財政政策更加積極的加力。當下在積極的財政政策上還可以適當加碼，更多的結(jié)構(gòu)性問題，更要靠財政政策發(fā)力調(diào)控。

上半年固定資產(chǎn)投資增速為5.8%，較去年有所走高，但向上校正的幅度還不夠大，并沒有體現(xiàn)出充分運用了國內(nèi)有效投資的空間和潛力。如果能夠運用好有效投資空間的話，上半年固定資產(chǎn)投資增速本應高于目前的數(shù)據(jù)。賈康認為，下半年有必要進一步激勵和擴大有效投資，以機制創(chuàng)新為保障使有效投資帶動經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的優(yōu)化、經(jīng)濟質(zhì)量的提高，從而對沖下行壓力。

賈康表示，有效投資在大方向上的選擇并不困難，關鍵是其實現(xiàn)一定要有好機制配合，比如發(fā)展戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)，一些新興區(qū)域必須要做的公共基礎設施建設，公共服務中必須配套的停車場、停車位，鄉(xiāng)村振興等，這些都應該馬上發(fā)力，但簡單沿用政府傳統(tǒng)投資模式，資金力所不及，項目成功率也很難提高。必須積極而規(guī)范地運用PPP的機制，既四兩撥千斤產(chǎn)生有限政府財力的乘數(shù)放大效應，又顯著提升建設的績效水平，除專門項目外，還可積極創(chuàng)新做連片綜合開發(fā)。

可以說，中國要做有效投資，空間相當大，有效投資的這個空間可觀、可貴、可用，可選項目俯拾皆是。在這方面我們已有機制創(chuàng)新的經(jīng)驗，在進一步擴大投資方面應該做得更好。

宏觀經(jīng)濟政策要積極穩(wěn)健與審慎靈活并重

交通銀行首席經(jīng)濟學家連平認為，從上半年財政收支執(zhí)行情況來看，積極的財政政策正在加力提效。下半年財政收支壓力加大，可能對積極財政政策形成制約。地方政府專項債政策可以進一步放松，2.15萬億元專項債發(fā)行完之后，四季度可以根據(jù)實際需要適度加大專項債限額?？梢钥紤]擴大將專項債券作為項目資本金的范圍，除了符合條件的重大項目以外，地方基建項目也可以適用。

除此以外，連平指出，貨幣政策應適時適度靈活開展逆周期調(diào)節(jié)，疏通貨幣政策傳導機制。在負外部性突顯和經(jīng)濟存在明顯下行壓力的情況下，貨幣政策應保持適度邊際偏松以穩(wěn)增長。

同時，存貸款基準利率調(diào)整應保持謹慎?；鶞世书L時間未作調(diào)整可能并非企業(yè)融資成本下降緩慢的根本性原因。就目前經(jīng)濟基本面來看，基準利率全面調(diào)整的政策效果可能不佳。當前利率并軌也不宜操之過急，各種可選路徑的條件都還不夠成熟。考慮到取消存款基準利率對市場的影響較大，貸款定價“換錨”可以先行。貸款定價并軌可嘗試引導LPR與政策及市場利率掛鉤等，推進并軌的同時疏通價格型貨幣政策工具的傳導渠道。

（本刊綜合自國家統(tǒng)計局、央視財經(jīng)、國是直通車、新京報、經(jīng)濟參考報）