中國在改革全球金融安全網(wǎng)中的角色和作用

王艷芳

摘要：加強(qiáng)和完善全球金融安全網(wǎng)，提高其有效性和充足性，成為全球金融治理中迫切需要解決的問題。在這種背景下，中國參與和推動全球金融安全網(wǎng)的改革和完善顯得尤為重要。本文分析了當(dāng)前全球金融安全網(wǎng)存在的主要問題，并探討和比較全球金融安全網(wǎng)下一步改革的兩種不同方案，然后從存量改革和增量改革的視角，提出中國參與全球金融安全網(wǎng)改革的對策及建議。

Abstract： It becomes an urgent problem to strengthen the Global Financial Safety Net and improve its effectiveness and adequacy in global financial governance. In this cased， it is particularly important for China to participate and promote the reform and improvement of the Global Financial Safety Net. This paper analyses the main problems existing in the current Global Financial Safety Net， and discusses and compares two different schemes for the next step reform of the Global Financial Safety Net. Then， from the perspective of stock reform and incremental reform， it puts forward the countermeasures and suggestions for China's participation in the improvement and reform of the Global Financial Safety Net.

關(guān)鍵詞：全球金融安全網(wǎng);改革;中國作用

Key words： Global Financial Safety Net;reform;China's role

中圖分類號：F832 ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?文章編號：1006-4311（2019）20-0118-04

0 ?引言

全球金融安全網(wǎng)（Global Financial Safety Net，簡稱GFSN）作為全球金融治理體系中不可或缺的流動性援助機(jī)制，在防范和應(yīng)對全球金融風(fēng)險中發(fā)揮著關(guān)鍵作用。但是當(dāng)前的全球金融安全網(wǎng)并不是系統(tǒng)設(shè)計(jì)的制度安排，非?！八槠?，全球金融安全網(wǎng)的各個層級之間缺乏有效的合作和溝通，很難達(dá)到統(tǒng)一的目標(biāo)和行動安排，其有效性大大受限。與此同時，全球金融安全網(wǎng)的充足性也遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，不能真正充當(dāng)“最后貸款人”的角色。因而當(dāng)成員國面臨流動性沖擊時，全球金融安全網(wǎng)的資金援助機(jī)制經(jīng)常難以有效的發(fā)揮作用。所以，加強(qiáng)和完善全球金融安全網(wǎng)，提高其有效性和充足性，成為全球金融治理中迫切需要解決的問題。

在這種背景下，中國參與和推動全球金融安全網(wǎng)的改革和完善顯得尤為重要。一方面隨著中國經(jīng)濟(jì)實(shí)力的增強(qiáng)，中國的國際地位和影響力也迅速提升，國際社會需要中國這個最大的發(fā)展中國家參與到全球金融安全網(wǎng)改革的前沿。另一方面，中國經(jīng)濟(jì)與世界經(jīng)濟(jì)高度融合，金融危機(jī)的傳染性和外溢效應(yīng)注定中國在金融危機(jī)爆發(fā)時不能獨(dú)善其身。因而全球金融安全網(wǎng)的加強(qiáng)和完善，既是別人的事情，也是中國自己的事情。中國需要積極參與到全球金融安全網(wǎng)的改革中，提出中國方案、貢獻(xiàn)中國智慧這既是中國順應(yīng)國際社會的要求，也是中國自身的利益訴求。

本文將分析當(dāng)前全球金融安全網(wǎng)存在的主要問題，并探討和比較全球金融安全網(wǎng)下一步改革的兩種不同方案，然后從存量改革和增量改革的視角，提出中國參與全球金融安全網(wǎng)完善和改革的對策及建議。

1 ?全球金融安全網(wǎng)的涵義

全球金融安全網(wǎng)是一系列防范和解決金融危機(jī)、應(yīng)對資本快速流動變化的工具及機(jī)制的統(tǒng)稱，其主要目標(biāo)是風(fēng)險管理、風(fēng)險防范與加強(qiáng)金融市場監(jiān)管，其主要行為特征為：向全球金融市場提供流動性，制定風(fēng)險防范的標(biāo)準(zhǔn)和模式，信息監(jiān)測與信息分享等（Scheubel和Stracca，2016）。當(dāng)前全球金融安全網(wǎng)一共涵蓋了六個層次（如圖1所示）：①作為頂層設(shè)計(jì)的G20;②全球?qū)用嬉蛩?，主要是國際貨幣基金組織（IMF）的融資安排（IMF-based financing），如：一般借款安排（GAB）和借款新安排（NAB）;③區(qū)域?qū)用嬉蛩?，主要是指區(qū)域性金融安排（Regional Financing Arrangements， 簡稱RFAs）;④雙邊層面因素，主要是中央銀行貨幣互換（central Bank SWAP Lines）;⑤集體層面因素，如金磚國家應(yīng)急儲備（BRICs）;⑥國家層面的自保因素，主要是外匯儲備（Foreign Exchange Reserve）積累。但是主流還是認(rèn)為全球金融安全網(wǎng)主要包含四個層面因素：全球、區(qū)域、雙邊、自我保險，把G20歸入到全球?qū)用妫鸭w層面因素歸入?yún)^(qū)域?qū)用妫ㄈ纾篕im，2016; Scheubel和Stracca，2016）。

2 ?當(dāng)前全球金融安全網(wǎng)存在的問題

充足性不足及有效性受限是當(dāng)前全球金融安全網(wǎng)存在的主要的問題。

2.1 充足性不夠

全球金融安全網(wǎng)的充足性主要指其放貸能力或可貸出金融資源的充裕性。充裕的金融資源能夠確保當(dāng)成員國面臨異常流動性沖擊時，有足夠的流動性來應(yīng)對金融危機(jī)并防范其蔓延，也是全球金融安全網(wǎng)充當(dāng)“最后貸款人”必不可少的保證。但是充足性不夠問題一直是全球金融安全網(wǎng)面臨和需要解決的問題。

在全球?qū)用妫瑖H貨幣基金組織（IMF）是全球金融安全網(wǎng)的核心因素，其主要的資金來源為各成員國的份額認(rèn)繳。但是IMF一直面臨份額改革的困境，一方面希望增加現(xiàn)有的份額尤其是增加來自新興市場國家的份額，充實(shí)其資產(chǎn)池;另一方面又受制于份額改革的制度，需經(jīng)過85%的總投票權(quán)批準(zhǔn)（美國擁有一票否定權(quán)），一些核心成員國因?yàn)閾?dān)心自己在IMF的話語權(quán)受到影響，而不愿增加新的份額，因而IMF的份額改革總是非常艱難緩慢的。如IMF于2010年12月就完成了第14次份額總檢查，并決定把總份額提高100%，增加發(fā)展中國家和新興經(jīng)濟(jì)體的份額及話語權(quán)，但是此項(xiàng)改革因?yàn)槊绹鴩鴷耐涎又钡?016年1月才正式實(shí)施。所以通過提高成員國的份額來增加世界貨幣基金組織的充足性是一件非常困難的事情。此外，IMF不能在資本市場上公開發(fā)行債券進(jìn)行融資，這也極大限制了IMF資產(chǎn)池的金額。

在區(qū)域?qū)用?，目前主要的區(qū)域金融安排的放貸能力非常有限。如拉美儲備基金資金規(guī)模沒有超過100億，甚至遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于成員國的外匯儲備（哥倫比亞的外匯儲備就超過 250 億美元，委內(nèi)瑞拉超過 320 億美元）;南亞區(qū)域合作聯(lián)盟、阿拉伯貨幣基金組織（AMF）也同樣存在資金規(guī)模過小的問題。而多邊化清邁協(xié)議（CMIM）盡管承諾放貸金額達(dá)到2400億美元，僅次于歐洲穩(wěn)定基金（ESM）的放貸金額，但是從未啟用過，這意味著多邊化清邁協(xié)議還沒有成為一個成熟的區(qū)域金融安排。

在雙邊層面，自全球金融危機(jī)以來，各國央行之間的貨幣互換頻繁，逐漸形成四個有影力的央行貨幣互換網(wǎng)絡(luò)：以美聯(lián)儲為中心的美元互換網(wǎng)絡(luò)、東盟10+3的清邁協(xié)議多邊化貨幣互換協(xié)議、歐盟內(nèi)部的貨幣互換協(xié)議、以中國央行為中心的雙邊本幣互換。但是不可否認(rèn)的是貨幣互換的主角仍然是美元，大多數(shù)國家尤其是新興市場國家貨幣互換的主要目的是為了解決美元緊缺的問題，這些國家需要美元來干預(yù)外匯市場，維持本幣匯率穩(wěn)定，但是美聯(lián)儲卻很少和新興市場國家簽訂貨幣互換協(xié)議，至今僅僅和韓國、巴西、新加坡和墨西哥等四個新興市場國家在全球金融危機(jī)期間簽訂過。這意味著大部分國家尤其是新興市場國家在面對流動性沖擊時難以從雙邊貨幣互換中獲得美元資金的援助。

2.2 有效性受限

全球金融安全網(wǎng)的有效性主要是指全球金融安全網(wǎng)能否及時、可靠、有效的給予成員國流動性援助，具體可從三個方面來體現(xiàn)：可用性、及時性及合作性。

可用性主要是指全球金融安全網(wǎng)各層次金融資源的可用性、可得性及其使用條件和條款的可預(yù)期性。在全球金融安全網(wǎng)所有金融資源中，外匯儲備是最方便使用的，儲備貨幣發(fā)行國可以根據(jù)自己的需要隨時可以創(chuàng)建貨幣儲備，有確定的資本來源，因而這些國家間的互換安排可用性程度很高，但是其他多數(shù)的貨幣互換安排期限比較短，有明確的到期日，未來是否展期或續(xù)簽存在不確定性，經(jīng)常受制于國內(nèi)政策的變化，因而其可用性要差一些;大多數(shù)區(qū)域金融安排在歐洲和亞洲，并沒有覆蓋大多數(shù)發(fā)展中國家，另外很多區(qū)域性金融安排沒有啟用過，在其可用性和可得性等方面沒有經(jīng)過檢驗(yàn)，存在極大的不確定性，所以其可用性是比較弱的。

及時性主要是指當(dāng)有金融危機(jī)沖擊時，全球金融安全網(wǎng)各層次的金融資源是否能被迅速激活并支付使用。各國央行的外匯儲備基本由流動性較強(qiáng)的債券構(gòu)成，所以很容易被快速變現(xiàn)激活;儲備貨幣發(fā)行國之間的貨幣互換理論上應(yīng)該能被快速激活并支付，但經(jīng)常會受制于這些國家中央銀行冗長的審批程序，另外非儲備發(fā)行國可能會涉及到貨幣轉(zhuǎn)換等問題，所以其被激活使用的速度較外匯儲備會慢一些;IMF的金融安排有一定的標(biāo)準(zhǔn)及條件，理論上符合這些要求的成員國會很快的獲得資金援助，但事實(shí)上，經(jīng)常因?yàn)榻杩顕cIMF之間就商談這些限制性條件造成時間上的延誤，另外很多國家在選擇IMF貸款時會很猶豫，一是因?yàn)閾?dān)心一旦從IMF貸款，會被資本市場認(rèn)為該國經(jīng)濟(jì)存在問題和困難，即“污名化”，二是因?yàn)閷τ贗MF這些經(jīng)常很苛刻的條件不愿做出調(diào)整，這種徘徊進(jìn)一步限制了IMF金融資源被使用的速度;而區(qū)域性金融安排也經(jīng)常因?yàn)榻杩顕c放款國之間就貸款條件等問題展開的冗長復(fù)雜的談判所延誤。

合作性主要是全球金融安全網(wǎng)各個層級之間是否存在有效的合作及溝通機(jī)制。目前看來，在歐洲，IMF與歐洲的區(qū)域性金融安排建立了合作關(guān)系，如針對希臘的援助貸款就是IMF和 EFSF 共同設(shè)計(jì)進(jìn)行的;在亞洲，IMF與CMIM，BRICs建立起初步的合作機(jī)制：CMIM、BRICs 30%以上的金融資源須以和 IMF 項(xiàng)目合作為前提條件。但是這些合作只是初步的、表面的，并沒有發(fā)現(xiàn)雙方就危機(jī)防范、危機(jī)管理、危機(jī)監(jiān)控等方面形成成熟的深入的合作溝通機(jī)制。其他層級之間也存在類似的情況。

3 ?全球金融安全網(wǎng)的改革分歧

由此看來，當(dāng)前全球金融安全網(wǎng)是昂貴低效的、脆弱零散的。因而改革和完善全球金融安全網(wǎng)已成為共識。但是下一步到底怎樣改革，國際上有兩種不同的設(shè)計(jì)方案：一種是以中央銀行貨幣互換為中心的方案，認(rèn)為只有各國的中央銀行才有足夠的資金實(shí)力來充當(dāng)最后貸款人的角色（Truman，2013）;另外一種是以IMF為核心的方案，也是被大多數(shù)認(rèn)可的方案（Ocampo，2010;Ulrich，2016）。

3.1 以中央銀行集團(tuán)為主導(dǎo)的方案

Truman（2013）認(rèn)為，全球金融安全網(wǎng)應(yīng)該以中央銀行貨幣互換機(jī)制為主導(dǎo)，IMF和區(qū)域性金融安排（RFAs）雖然也能發(fā)揮作用，但是因?yàn)槭苤朴谄渥陨淼馁Y金實(shí)力，并不能充當(dāng)最后貸款人角色，只有各國央行組成的中央銀行集團(tuán)（Central Bank Group）才具備這個實(shí)力。具體方案有三步（如圖2 所示）：第一步，當(dāng)國際金融市場上，有緊急資金需求時，首先由IMF來發(fā)布這種需求。當(dāng)然發(fā)布是有標(biāo)準(zhǔn)的，這個標(biāo)準(zhǔn)由IMF來制定。第二步，由中央銀行集團(tuán)來掌握，中央銀行集團(tuán)要事先建立起一套全球貨幣互換網(wǎng)絡(luò)。當(dāng)IMF向其發(fā)布緊急資金需求時，中央銀行集團(tuán)根據(jù)自己的標(biāo)準(zhǔn)來決定同意還是不同意提供援助。第三步，當(dāng)IMF發(fā)布資金需求，中央銀行集團(tuán)發(fā)布同意決定后，再由各國的中央銀行來運(yùn)作，具體可以是貨幣互換，也可以是其它的金融安排。

該方案的特點(diǎn)是中央銀行集團(tuán)充當(dāng)最后貸款人的角色，是全球金融安全網(wǎng)的核心。此方案優(yōu)勢在于由各國央行組成的中央銀行集團(tuán)都有足夠的資金實(shí)力，因而可以有效解決全球金融安全網(wǎng)充足性不夠的問題。但問題是IMF已經(jīng)在全球金融安全網(wǎng)中發(fā)揮著事實(shí)上的核心主導(dǎo)作用，此時再重新構(gòu)建一個新的組織來取代國際貨幣基金組織在全球金融安全網(wǎng)中的核心地位和作用是不太現(xiàn)實(shí)的，也是高成本的。因而大多數(shù)國家贊成以IMF為主導(dǎo)的全球金融安全網(wǎng)。

3.2 以國際貨幣基金組織為核心的方案

以IMF為主導(dǎo)核心的方案（如圖3所示）具體如下：第一步，由儲備貨幣發(fā)行國或資產(chǎn)持有人提供免費(fèi)的信用額度，匯成資產(chǎn)池。第二步，由國際貨幣基金組織（IMF）來掌管這個資產(chǎn)池，充當(dāng)“最后貸款人”的掌門人。第三步，由國際貨幣基金組織（IMF）進(jìn)行資格預(yù)審，通過資格預(yù)審的國家可自動獲得資金援助。資格預(yù)審的標(biāo)準(zhǔn)是國際貨幣基金組織（IMF）第四條款（IMF Article Ⅳ）。

此種方案的優(yōu)勢是與現(xiàn)存的全球金融安全網(wǎng)不沖突，IMF的各種融資安排，區(qū)域金融安排與中央銀行貨幣互換等都可以作為以上方案的重要補(bǔ)充。但此種方案存在的最大的問題就是IMF的充足性往往不夠。

4 ?中國在加強(qiáng)全球金融安全網(wǎng)中應(yīng)該發(fā)揮的作用和充當(dāng)?shù)慕巧?/p>

全球金融安全網(wǎng)下一步改革分歧的存在恰恰說明其改革和完善是一個漫長復(fù)雜的過程。但是應(yīng)該看到在現(xiàn)有的全球金融安全網(wǎng)格局中，世界貨幣基金組織（IMF）已經(jīng)和正在發(fā)揮著協(xié)調(diào)各方并與各方合作的作用，事實(shí)上已經(jīng)起著無可替代的主導(dǎo)作用。與此同時，區(qū)域性金融安排、雙邊貨幣互換等因素又補(bǔ)充和強(qiáng)化了現(xiàn)有的全球金融安全網(wǎng)，在全球金融安全網(wǎng)中發(fā)揮著越來越重要的作用。因而我國在參與和推動全球金融安全網(wǎng)改革過程中，要考慮“存量”與“增量”兩個視角，既承認(rèn)現(xiàn)有的全球金融安全網(wǎng)的合理面及其對全球金融治理的貢獻(xiàn)，同時認(rèn)識其不足，努力解決其存在的問題，在現(xiàn)有的格局基礎(chǔ)上推動和完善全球金融安全網(wǎng)，同時還要考慮推動新生力量的發(fā)展，來倒逼存量的改革。

4.1 存量改革

4.1.1 全球?qū)用妫壕S護(hù)IMF的主導(dǎo)作用，積極推動其改革

IMF在當(dāng)前的全球金融安全網(wǎng)中事實(shí)上已經(jīng)發(fā)揮著主導(dǎo)作用，我國應(yīng)積極支持和推動以IMF為中心的全球金融安全網(wǎng)的完善和改革。但是如果IMF充當(dāng)全球金融安全網(wǎng)的核心，就必須能夠在全球金融市場上擔(dān)當(dāng)最后貸款人的角色，保證有足夠的流動性來應(yīng)對和防范全球金融風(fēng)險。而這恰恰是IMF一直面臨的難以解決的難題，即其充足性不夠的問題。份額是IMF的主要的資金來源，因此一方面我國要積極推動和督促IMF進(jìn)行份額改革，增加新興經(jīng)濟(jì)體和發(fā)展中國家聲音和話語權(quán);另一方面還應(yīng)該積極呼吁推動份額認(rèn)繳的替代方案，對其資金池進(jìn)行擴(kuò)容，使IMF擁有更加可靠和靈活的資金來源，如擴(kuò)大SDR的使用范圍等。此外，因?yàn)槿蚪鹑诎踩W(wǎng)各層面之間缺乏有效的協(xié)調(diào)和合作機(jī)制，我國還需要積極維護(hù)國際貨幣基金組織的信譽(yù)，支持和配合其建立運(yùn)作良好的跨境和跨層決議機(jī)制。

4.1.2 區(qū)域?qū)用妫毫⒆銇喼?，積極促進(jìn)區(qū)域性金融安排合作

區(qū)域性金融安排對穩(wěn)定區(qū)域經(jīng)濟(jì)和金融市場發(fā)揮著重要作用，補(bǔ)充和強(qiáng)化了現(xiàn)有的全球金融安全網(wǎng)。清邁協(xié)議多邊化（由清邁倡議發(fā)展而來的）是我國在亞洲參與的最主要的區(qū)域性金融安排。由于成員國之間國情、治理理念等都有差異，我國作為主要出資方之一，要積極協(xié)調(diào)和平衡成員國之間的利益，做好“協(xié)調(diào)組織者”角色，保證其正常運(yùn)行，將區(qū)域救助機(jī)制真正落到實(shí)處。中國在參與清邁協(xié)議多邊化的基礎(chǔ)上，還要立足于亞洲，積極促進(jìn)與其他區(qū)域的金融合作，如東北亞區(qū)域金融合作，與中亞的區(qū)域金融合作，與阿拉伯國家的區(qū)域性金融合作等。

4.1.3 雙邊層面：擴(kuò)大貨幣互換的范圍和規(guī)模

各國央行之間的貨幣互換是全球金融安全網(wǎng)的重要組成部分。貨幣互換可以降低積累外匯儲備的必要性，提升互換貨幣的國際地位，降低國際融資的風(fēng)險與成本，維持匯率的穩(wěn)定，緩解全球的流動性壓力并抑制金融危機(jī)的跨境傳染。因此，自全球金融危機(jī)以來，各國央行之間的貨幣互換頻繁。我國要以一帶一路為契機(jī)，做雙邊貨幣互換的“積極推動者”，進(jìn)一步擴(kuò)大尤其是與儲備貨幣發(fā)行國之間的雙邊貨幣互換。與此同時，增加跨境貿(mào)易人民幣的結(jié)算試點(diǎn)，從而降低貿(mào)易和投資的匯率風(fēng)險，擴(kuò)大人民幣影響力。

4.1.4 自我保險層面：保持現(xiàn)有的外匯儲備規(guī)模，推進(jìn)人民幣匯率形成機(jī)制改革

外匯儲備雖然是全球金融安全網(wǎng)不可或缺的一部分，在防范和解決金融危機(jī)中發(fā)揮著重要作用，但是巨額的外匯儲備對經(jīng)濟(jì)有很多負(fù)面影響，如通貨膨脹壓力等，所以保持適度的外匯儲備是最佳的選擇。與此同時，匯率制度對一個國家的外匯儲備有極大的影響。選擇固定以及中間匯率制度，資本管制程度更高的經(jīng)濟(jì)體，相對于采用浮動匯率制度的經(jīng)濟(jì)體，會持有更多的外匯儲備（王偉，2015）。中國自2015年“811”匯改以來，人民幣匯率形成機(jī)制進(jìn)一步市場化，但需進(jìn)一步深化改革，加大市場決定匯率的力度，增強(qiáng)人民幣匯率雙向浮動彈性，提高匯率形成機(jī)制的規(guī)則性、透明性。這樣以來既可以提高金融資源的使用效率，又可以減少我國不必要的外匯儲備。

4.2 增量改革

4.2.1 全球?qū)用妫豪肎20平臺積極擴(kuò)充金融委員會的職能

世界貨幣基金組織在當(dāng)前的全球金融安全網(wǎng)中發(fā)揮著主導(dǎo)作用，但是它不是全球貨幣的發(fā)行者，不能充當(dāng)最后貸款人的角色，在金融危機(jī)尤其是系統(tǒng)性的金融震蕩面前，無法提供足夠的流動性。因而在全球?qū)用?，推動成立一個類似中央銀行的全球央行集團(tuán)，作為一個提供全球流動性的資產(chǎn)池，將大大強(qiáng)化全球金融安全網(wǎng)應(yīng)對金融危機(jī)的能力。2009年G20倫敦金融峰會上，被稱為“全球央行”金融委員會成立，但是其并不能真正發(fā)揮中央銀行的“最后貸款人”的角色。因而，中國要利用G20這個全球金融治理的重要平臺，進(jìn)一步擴(kuò)充金融委員會的職能，使其向真正的全球央行靠近。

4.2.2 區(qū)域?qū)用妫和黄茀^(qū)域限制，嘗試創(chuàng)建亞洲以外的集體性金融安全網(wǎng)

金磚國家應(yīng)急儲備安排是我國在亞洲以外參與的最主要的一個金融安排。但是金磚國家應(yīng)急儲備安排僅限于印度、巴西、俄羅斯、南非、中國5個新興市場國家，并沒有涵蓋大多數(shù)的新興市場經(jīng)濟(jì)體，所以可以嘗試建立一個涵蓋大多數(shù)新興市場經(jīng)濟(jì)體的集體性金融安全網(wǎng)，以防范和解決新興市場經(jīng)濟(jì)體面臨的金融風(fēng)險。與此同時，還要看到中國缺少與發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的共同防范金融風(fēng)險的金融合作與安排?？梢試L試?yán)靡粠б宦烦h、歐元地位下降、歐債危機(jī)后歐洲經(jīng)濟(jì)緩慢復(fù)蘇的時機(jī)，建立與歐洲非歐元區(qū)國家的集體性金融安排，主要是中東歐國家。

4.2.3 雙邊層面：加強(qiáng)金融往來與開放

雙邊的貨幣互換在全球金融安全網(wǎng)中發(fā)揮著重要作用，目前以中國人民銀行為中心的雙邊本幣互換網(wǎng)絡(luò)影響力日漸擴(kuò)大。但是同時我們也要看到，雖然中國與很多國家有貨幣互換的協(xié)議，但是實(shí)際上這些國家與中國的金融業(yè)務(wù)往來不是很緊密，如中國與“一帶一路”沿線國家中，雙方銀行業(yè)尚未互設(shè)分支機(jī)構(gòu)的國家有黎巴嫩、阿曼、也門、巴勒斯坦、敘利亞、伊拉克、烏克蘭、摩爾多瓦、格魯吉亞、阿塞拜疆、亞美尼亞等，在中國設(shè)有辦事處或分支機(jī)構(gòu)，但是中國并未在對方開設(shè)分支機(jī)構(gòu)的國家有：巴林，約旦、伊朗、白俄羅斯、以色列等。雙邊緊密的金融往來與開放是貨幣互換得以持續(xù)的基礎(chǔ)，因而中國在推進(jìn)雙邊央行貨幣互換的同時，還要著力于促進(jìn)雙邊的金融的往來與開放，如以項(xiàng)目投融資為基礎(chǔ)加強(qiáng)雙方銀行、金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)往來。

4.2.4 自我保險層面：推動人民幣國家化

人民幣一旦成為國際貨幣，會具有“外匯儲備貨幣”功能，意味著中國將可以減持其他作為價值儲藏媒介的貨幣，從而減少外匯儲備對經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影響。但是人民幣國家化是一個長期的戰(zhàn)略，一個充滿挑戰(zhàn)和艱難的過程，也是一個市場選擇的結(jié)果。人民幣國際化的進(jìn)程其實(shí)也是中國自身金融體制不斷改革，不斷開放的過程。因而人民幣國際化不宜過急、過快，重點(diǎn)做好以下：加強(qiáng)區(qū)域經(jīng)濟(jì)貿(mào)易合作;逐漸放開人民幣資本項(xiàng)目開放;穩(wěn)妥推進(jìn)人民幣利率、匯率市場化。

參考文獻(xiàn)：

[1]Scheubel，B.D.， Stracca，L.What do we know about the global financial safety net？ Rationale， data and possible evolution. Occasional Paper Series from European Central Bank， 2016 （177）.

[2]Ulrich，V.. Toward the Development of a Global Financial Safety Net or a Segmentation of the Global Financial Architecture？. Emerging Markets & Trade，2016， 52： 2221-2237.

[3]Kim，C. Strengthening the Global Financial Safety Net： Challenges and Prospects. Emerging Markets & Trade，2016， 52： 2212-2220.

[4]Truman，E. Enhancing the Global Financial Safety Net Through Central-bank Cooperation. VoxEU， 2013.

[5]Ocampo，J. The case for and experiences of regional monetary co-operation In Regional and global liquidity arrangements， 2010， Vol z， and A. Caliari， 24-27.

[6]王偉，楊嬌輝，王曦，朱立挺.發(fā)展階段、匯兌安排與中國高外匯儲備規(guī)模[J].世界經(jīng)濟(jì)，2016（02）：23-47.