5G商用可期 現(xiàn)價買香港電訊

香港電訊（06823.HK）上半年服務(wù)收入按年增至1%至138億元（港元.下同），主要受電訊服務(wù)及流動服務(wù)增長帶動，表現(xiàn)大致符合該行預(yù)測。

期內(nèi)，香港電訊（06823.HK）之寬頻及本地企業(yè)業(yè)務(wù)為電訊服務(wù)增長提供貢獻，當中受惠家居寬頻解決方案等推動，寬頻每用戶平均收入（ARPU）按年增3.2%。企業(yè)服務(wù)方面則受惠大型企業(yè)及政府數(shù)碼轉(zhuǎn)型和云解決方案的強勁需求帶動。公司相信，下半年企業(yè)業(yè)務(wù)的高增長仍能維持，認為整合對行業(yè)而言亦屬正面，相信業(yè)內(nèi)人士將更多聚焦于服務(wù)質(zhì)素及創(chuàng)新，而非價格層面。

另外，早前通訊局公布設(shè)立新的地區(qū)性無線寬頻服務(wù)牌照，用于以行政方式指配26吉赫頻帶（24.25–27.5吉赫）及28吉赫頻帶（27.5–28.35吉赫）內(nèi)最多400兆赫按地區(qū)劃分的共享頻譜（共享頻譜），以促進使用第五代（5G）或其他先進流動技術(shù)的創(chuàng)新無線通信服務(wù)的發(fā)展。

至于地區(qū)性無線寬頻服務(wù)牌照有效期為五年，通訊局可視乎情況延長最多五年。牌照的周年牌費包括10萬元固定費用，以及按所使用的基地電臺和服務(wù)裝置的數(shù)目及獲指配頻譜數(shù)量而收取費用，有關(guān)共享頻譜將按先到先得原則進行指配。

平衡開支銷售比例

公司歡迎政府為中頻帶5G頻譜設(shè)定較低拍賣底價決定，相信為行業(yè)營造出更有利環(huán)境，推出商用5G服務(wù)。

作為香港領(lǐng)先流動通訊營運商，香港電訊計劃籌備手機、應(yīng)用程式及內(nèi)容均就緒后，在2020年第二季推5G服務(wù)，將透過非獨立組網(wǎng)（NSA）方式配合現(xiàn)有4G網(wǎng)絡(luò)推行。管理層重申，其資本開支與銷售比例低于10%，將平衡5G投資及其經(jīng)調(diào)整資金流增長目標。

展望將來，香港電訊繼續(xù)為客戶增值和改善營運效率，以提高各基礎(chǔ)業(yè)務(wù)的利潤和現(xiàn)金流。同時，公司亦會審慎發(fā)展新業(yè)務(wù)，這些現(xiàn)時規(guī)模相對較小的業(yè)務(wù)在未來能帶來額外增長。投資者可于現(xiàn)價買入，目標價為13.5元，跌破12.2元止蝕。

香港電訊于香港提供固網(wǎng)、流動通訊及寬帶服務(wù)，以及客戶器材銷售。

香港電訊（06823.HK）半年走勢圖