8月9日，尿素期貨正式掛牌交易！

《中國農(nóng)資》記者 張依然 鄭州報道

鄭州商品交易所指定22家企業(yè)為交割倉（廠）庫，交割區(qū)域集中在山東、河南、河北和安徽——

2007年，鄭州商品交易所開始著手研發(fā)尿素期貨這一品種，歷經(jīng)十余年的市場調(diào)研和專題研究，2019年8月9日,作為國內(nèi)首個化肥類期貨——尿素期貨終于在鄭州商品交易所正式掛牌交易，這一天將會成為一個值得紀(jì)念的日子。

近日，由國泰君安期貨有限公司主辦，鄭州商品交易所支持的“十年磨一劍尿素期貨上市推介會”在河南鄭州召開。作為尿素期貨正式掛牌交易前的最后一場推介會，此次會議的特殊性不言而喻。來自河南心連心、山東華魯恒升、河南晉開、山東明水化工、河南天慶、中化集團(tuán)、天華（天津）化肥貿(mào)易有限公司、河北金橋農(nóng)資有限公司等30余家國內(nèi)知名化肥企業(yè)代表，衡水棉麻庫、萬莊安陽物流園、中儲股份3家交割倉庫的代表以及多位期現(xiàn)結(jié)合專家共計70余人參會。

十年磨一劍，交易規(guī)則塵埃落定

記者從會上獲悉，首批上市交易尿素期貨合 約 為 UR2001、UR2002、UR2003、 UR2004、 UR2005、UR2006、UR2007，各合約掛牌基準(zhǔn)價均為1850元/噸。中原大化、河南心連心、河南晉開、河南天慶、河北東光、河北正元、華魯恒升、山東明水、山東潤銀、安徽昊源、安徽中能、中化化肥被指定為尿素期貨交割廠庫，衡水棉麻、臨沂路橋、青州中儲、菏澤糧庫、煙臺農(nóng)資、濮陽皇甫、安陽萬莊、寧陵史丹利、河南國儲、輝隆連鎖被指定為交割倉庫?！班嵣趟着付ǖ?2家廠庫和10家倉庫均分布于河南、河北、山東和安徽四省?！睋?jù)鄭州商品交易所非農(nóng)產(chǎn)品部尿素負(fù)責(zé)人陸盼盼透露，雖然江蘇省內(nèi)也有部分倉庫提交申請，但是出于某種原因考慮，并沒有將江蘇省列入到首批尿素期貨的交割區(qū)域內(nèi)。

“鄭商所最新發(fā)布的尿素期貨交割細(xì)則中規(guī)定，用于交割的尿素包裝規(guī)格為25.0kg、40.0kg、50.0kg，每袋包裝上需標(biāo)明生產(chǎn)企業(yè)名稱、地址、產(chǎn)品名稱、凈含量、等級、粒徑范圍等內(nèi)容。與此前公布的草案相比，最新的交割規(guī)則中增加了20.0kg、40.0kg兩種交割包裝規(guī)格?！眹┚财谪浱旖驙I業(yè)部研究員李響對尿素期貨交易細(xì)則、交割細(xì)則、手續(xù)費收取標(biāo)準(zhǔn)、標(biāo)準(zhǔn)倉單的管理辦法以及倉庫出入庫費用標(biāo)準(zhǔn)做了詳細(xì)介紹。此外，李響還對尿素質(zhì)檢項目及收費標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行了介紹，他說：“尿素質(zhì)檢項目共包含總氮、縮二脲、水分、亞甲基二脲和粒度5項指標(biāo)，每1500噸取一個樣，單個樣品的質(zhì)檢費為2000元，兩個及兩個以上樣品，每個樣品收取1500元質(zhì)檢費用?！彼硎荆舌嵣趟鷾?zhǔn)的免檢交割品牌尿素（友誼牌、心連心牌、中化牌、澤州牌、蘭花牌、鄂爾多斯牌）將在質(zhì)檢費用方面存在突出優(yōu)勢。另外，與倉庫交割相比，廠庫交割為信用倉單，因此在倉儲成本上同樣具備一定優(yōu)勢。

期貨終上市，尿素市場格局打破

“國內(nèi)的尿素供應(yīng)先增后減，目前處于供需相對平衡的狀態(tài)。在宏觀經(jīng)濟(jì)、行業(yè)政策以及上下游等因素的綜合影響下，預(yù)計2019年尿素行情波動幅度較大，小顆粒尿素的價格震蕩區(qū)間在 1700-2200元/噸?！鄙綎|卓創(chuàng)資訊尿素市場首席分析師湯菲菲對當(dāng)前的尿素行情進(jìn)行了梳理，并且對下半年的市場行情進(jìn)行了深度展望。她分析認(rèn)為，一直以來，農(nóng)資行業(yè)都是比較傳統(tǒng)的，期貨對于農(nóng)資行業(yè)而言屬于新鮮事物。而近年來，隨著國內(nèi)尿素行業(yè)面臨優(yōu)惠政策逐步取消、增值稅調(diào)整、出口關(guān)稅政策放開、宏觀政策面趨緊等因素，尿素商品逐步完成市場化，而期貨正是市場化的產(chǎn)物。尿素期貨的上市必定會改變現(xiàn)有的供需格局和原有的采購模式。所以，湯菲菲建議：“參與尿素現(xiàn)貨經(jīng)營的企業(yè)不一定要立馬參與期貨，但一定要積極地了解尿素期貨?！?/p>

國泰君安期貨產(chǎn)業(yè)服務(wù)研究所能化總監(jiān)張馳對尿素期貨上市后可能會出現(xiàn)的幾種期現(xiàn)套利模式進(jìn)行了介紹，他表示：“期貨價格始終會與現(xiàn)貨價格之間存在價差，市場上會出現(xiàn)一部分期限套利商，利用期貨價格低于或高于現(xiàn)貨價格的現(xiàn)象，來進(jìn)行期現(xiàn)套利，導(dǎo)致期貨可以掌握市場定價權(quán)?！?/p>

“尿素期貨上市標(biāo)志著該產(chǎn)品的市場交易趨于成熟，產(chǎn)品的定價將會更加公平和透明化，能夠吸引到更多的交易參與者?！鄙瞥少Y源有限公司化工事業(yè)部業(yè)務(wù)主管范國圣也發(fā)表了自己對于尿素期貨上市的看法，同時他還表示，全球商品期貨的發(fā)展路徑基本遵循著商品到商品期貨再到金融化商品期貨的規(guī)律，特別是在價格指數(shù)的研究方面，無論從宏觀還是微觀，期貨均對產(chǎn)業(yè)廣大的生產(chǎn)者、經(jīng)營者、投資者有著重大指導(dǎo)意義。

“尿素作為涉農(nóng)產(chǎn)品，價格波動較為敏感，正因這一特殊性，尿素期貨的研發(fā)耗時超過十年。但是，近年來國家提倡減肥增效，化肥施用量大幅下降，包括尿素在內(nèi)的所有化肥品種在農(nóng)業(yè)種植成本中的綜合占比逐年降低，社會各界大可不必?fù)?dān)憂尿素期貨的上市會對傳統(tǒng)的農(nóng)業(yè)種植造成影響。”陸盼盼說，鄭州商品交易所會盡力確保尿素期貨平穩(wěn)起步，并在上市后逐步發(fā)掘典型案例供大家進(jìn)行學(xué)習(xí)參考，力爭使尿素期貨盡早發(fā)揮其應(yīng)有功能。

交割倉庫名稱衡水市棉麻總公司入庫費（元/噸）汽車入庫 火車入庫30 40國投山東臨沂路橋有限公司30 50青州中儲物流有限公司30 50煙臺市農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料總公司菏澤市糧油中轉(zhuǎn)庫河南濮陽皇甫國家糧食儲備庫24 無30 50 20 25史丹利化肥寧陵有限公司20 無河南國儲物流股份有限公司30 55河南萬莊安陽物流園有限公司26 51安徽輝隆集團(tuán)農(nóng)資連鎖有限責(zé)任公司22 無

應(yīng)適度參與，尿素期貨前景看好

尿素期貨作為國內(nèi)首個化肥類期貨品種，對于農(nóng)資行業(yè)而言屬于新生事物。陸盼盼分析說：“期貨上市只是一個起點，相當(dāng)于是給現(xiàn)貨行業(yè)打開了一扇門，給產(chǎn)業(yè)和金融資本搭建了一個溝通交流的平臺。一個期貨品種能夠運行平穩(wěn)、成熟，功能能夠充分發(fā)揮仍需要漫長的時間進(jìn)行檢驗?！彼ㄗh，現(xiàn)階段企業(yè)應(yīng)對尿素期貨多學(xué)習(xí)、多了解，結(jié)合企業(yè)自身狀況適度參與，并不提倡企業(yè)立馬參與到期貨交易中，并且成交雙方都應(yīng)保持理性，切勿過度投機(jī)。范國圣也對目前經(jīng)營尿素現(xiàn)貨的企業(yè)提出了兩點建議：一是認(rèn)清期貨的本質(zhì)，熟練掌握交易規(guī)則，謀定而后動。二是永遠(yuǎn)要對市場保持一顆敬畏的心，結(jié)合自身企業(yè)實際狀況，制定科學(xué)合理的投資策略和操作手冊，保持嚴(yán)謹(jǐn)?shù)膽B(tài)度量力而行。

通過與生產(chǎn)企業(yè)代表進(jìn)行溝通不難發(fā)現(xiàn)，目前現(xiàn)貨企業(yè)已經(jīng)深切地感受到了尿素期貨上市給原本的尿素市場帶來的改變。華魯恒升化肥銷售公司副主任營銷師金學(xué)峰表示：“目前期貨在全球發(fā)展得都非常好，并且在國內(nèi)的某些領(lǐng)域也發(fā)展的非常健康。尿素期貨上市必定會對現(xiàn)有市場造成影響，現(xiàn)階段我們有可能不會深度參與，但是一定會積極學(xué)習(xí)、積極進(jìn)行人才儲備。希望尿素期貨上市后，全行業(yè)可以共同努力，保障國內(nèi)的尿素市場仍可以正常、平穩(wěn)地運行下去?！?/p>

作為首批被指定的尿素期貨交割倉庫的代表，衡水市棉麻總公司儲備庫業(yè)務(wù)主任楊金明表示：“此前，我們沒有接觸過尿素現(xiàn)貨的經(jīng)營，但是作為棉花期貨的交割倉庫，我們對期貨有著深刻的了解。我國剛開始上棉花期貨的時候，市場普遍并不是特別看好，但是經(jīng)過一年的市場檢驗，交易規(guī)則不斷完善，棉花期貨開始運行得越來越健康。所以，尿素期貨的前景一定也會非常好，目前已經(jīng)有客戶在向我咨詢倉庫的情況，考慮把貨放在我們倉庫，然后對比期貨與現(xiàn)貨的行情，哪個價格高就用哪個渠道出貨。”他認(rèn)為，化肥企業(yè)的市場嗅覺以及學(xué)習(xí)能力應(yīng)該遠(yuǎn)好過棉花企業(yè)，所以他預(yù)計尿素期貨的成長期應(yīng)該更短，用不了一年的時間，尿素期貨就會迎來成熟期。