國(guó)家支持發(fā)債中鐵建可看好

日前國(guó)務(wù)院發(fā)布《關(guān)于做好地方政府專(zhuān)項(xiàng)債券發(fā)行及項(xiàng)目配套融資工作通知》，允許將專(zhuān)項(xiàng)債券作為符合條件重大項(xiàng)目資本金，但不得超越項(xiàng)目收益實(shí)際水平過(guò)度融資。

對(duì)于專(zhuān)項(xiàng)債券支持，主要是國(guó)家重點(diǎn)支持的鐵路、國(guó)家高速公路和支持推進(jìn)國(guó)家重大戰(zhàn)略地方高速公路、供電、供氣項(xiàng)目，在評(píng)估項(xiàng)目收益償還專(zhuān)項(xiàng)債券本息后，專(zhuān)項(xiàng)收入具備融資條件。多間外資行認(rèn)為，有助拉動(dòng)基建投資增長(zhǎng)，而中鐵建（01186.HK）是看好之一。

中鐵建主要從事建筑工程承包、勘察設(shè)計(jì)及咨詢(xún)、物流貿(mào)易、工業(yè)制造、房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)等業(yè)務(wù)。中鐵建首季業(yè)績(jī)顯示，截至今年3月底止，純利按年升13.6%至38.86億元（人民幣.下同），營(yíng)業(yè)收入約1，570.89億元，按年升19.3%。期內(nèi)，中鐵建新簽合同總額2，973.99億元，達(dá)到年度計(jì)劃的17.9%，按年增長(zhǎng)6.3%。

每股盈利持續(xù)改善

其中，國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)新簽合同額2，873.67億元，占新簽合同額的96.6%，按年增長(zhǎng)7.8%;海外業(yè)務(wù)新簽合同額100.32億元，占新簽合同總額的3.4%，按年減少24.5%，利潤(rùn)貢獻(xiàn)持續(xù)提升。業(yè)務(wù)方面，中鐵建近日公布下屬中鐵二十一局中標(biāo)東鄉(xiāng)縣沿洮河經(jīng)濟(jì)帶開(kāi)發(fā)建設(shè)項(xiàng)目EPC總承包項(xiàng)目。

上述工期1，218天，中標(biāo)價(jià)約71.91億元，約占公司中國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下2018年?duì)I業(yè)收入約1%，相信可為未來(lái)業(yè)績(jī)提供貢獻(xiàn)。另外，管理層指出，今年的借貸成本已見(jiàn)較利好的趨勢(shì)，而首季高行政費(fèi)不反映全年情況，因此該行預(yù)期未來(lái)數(shù)季每股盈利會(huì)有改善，未來(lái)前景亦值得憧憬。

未來(lái)，中鐵建將積極完善房地產(chǎn)項(xiàng)目區(qū)域布局，加大在北京、上海、廣州、天津與重慶等房地產(chǎn)市場(chǎng)發(fā)展前景較好的一、二線城市業(yè)務(wù)拓展力度，同時(shí)發(fā)揮公司的區(qū)域經(jīng)營(yíng)優(yōu)勢(shì)，整合全系統(tǒng)資源，積極拓寬土地獲取渠道，而部份發(fā)展?jié)摿^好的三、四線城市為補(bǔ)充的梯次布局。投資者可于現(xiàn)價(jià)買(mǎi)入，目標(biāo)價(jià)為10.5港元，跌破9.3港元止蝕。

中鐵建主要從事建筑工程承包、勘察設(shè)計(jì)及咨詢(xún)，以及房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)。