低碳經(jīng)濟(jì)下電廠財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析

李瑋

摘要：今年來(lái)國(guó)家提出“創(chuàng)新、協(xié)調(diào)、綠色、開(kāi)放、共享”的五大發(fā)展理念?；鹆Πl(fā)電企業(yè)若要貫徹落實(shí)五大發(fā)展理念就要提高企業(yè)運(yùn)營(yíng)效率，降低采購(gòu)、發(fā)電以及輸送等各個(gè)環(huán)節(jié)的成本。因此，分析可能存在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)具有非常重要的現(xiàn)實(shí)價(jià)值。本文以某火力發(fā)電廠為研究對(duì)象，分析了低碳經(jīng)濟(jì)下電廠財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的主要成因：供求關(guān)系與電價(jià)政策所引起的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，籌資與利率引起的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、投入低碳技術(shù)所引起的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、增加碳稅和碳權(quán)引起的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、低碳責(zé)任增加財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等，這些財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)體現(xiàn)在投資、籌資、運(yùn)營(yíng)等多方面。

關(guān)鍵詞：低碳經(jīng)濟(jì);財(cái)務(wù)管理

中圖分類號(hào)：F230 文獻(xiàn)識(shí)別碼：A 文章編號(hào)：1001-828X（2019）015-0148-02

引言

低碳經(jīng)濟(jì)作為一種可持續(xù)發(fā)展的經(jīng)濟(jì)理念，已逐步滲透到企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中。我國(guó)作為世界上第一產(chǎn)煤大國(guó)和第二發(fā)電大國(guó)，火力發(fā)電企業(yè)數(shù)量與規(guī)模同樣居于世界前列，主要以火力發(fā)電為主，由于我國(guó)擁有豐富的煤炭資源，火力發(fā)電又以煤炭為主要燃料。為逐步擺脫我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)主要依賴于資源粗放利用，形成科學(xué)技術(shù)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的驅(qū)動(dòng)效應(yīng)，發(fā)展燃煤發(fā)電企業(yè)低碳經(jīng)濟(jì)對(duì)我國(guó)環(huán)境與經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)發(fā)展具有重要的理論與現(xiàn)實(shí)意義。一方面，火力發(fā)電企業(yè)低碳化發(fā)展順應(yīng)了黨中央總書(shū)記習(xí)近平同志提出“要以高度負(fù)責(zé)態(tài)度應(yīng)對(duì)氣候變化，加快經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，抓緊研發(fā)和推廣低碳技術(shù)，深入開(kāi)展節(jié)能減排全民行動(dòng)，努力實(shí)現(xiàn)‘十二五節(jié)能減排目標(biāo)，踐行相關(guān)國(guó)家承諾”的經(jīng)濟(jì)發(fā)展方向;另一方面，發(fā)展低碳經(jīng)濟(jì)是燃煤發(fā)電企業(yè)節(jié)能減排、降低污染、防止生態(tài)環(huán)境持續(xù)惡化的必由之路，也是加快推進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式、保持國(guó)民經(jīng)濟(jì)健康平穩(wěn)快速發(fā)展的重要途徑。

低碳經(jīng)濟(jì)時(shí)代的到來(lái)，使由低碳經(jīng)濟(jì)帶來(lái)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)日益滲透到火力發(fā)電企業(yè)籌資、投資、資金運(yùn)營(yíng)等各個(gè)方面。因此，本文以T電廠為研究對(duì)象，闡述和分析可能存在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，以便于控制風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。

一、T電廠財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)

1.資產(chǎn)結(jié)構(gòu)情況

表1電廠近幾年的資產(chǎn)狀況，由于受到宏觀經(jīng)濟(jì)增幅下降、節(jié)能減排壓力增大等因素影響，2012年至2015年6月，T電廠資產(chǎn)總額出現(xiàn)小幅度下降趨勢(shì)，年均降幅為3.31%，2015年6月為89.36億元，其中以非流動(dòng)性資產(chǎn)為主，占比88.65%。2012年至2015年6月，T電廠流動(dòng)資產(chǎn)波動(dòng)幅度較大，2012年到2013年下降，2013年以后到2015年6月逐年增加，年均增幅15.33%，主要來(lái)自應(yīng)收賬款和存貨的增長(zhǎng)。截至2015年6月底，公司流動(dòng)資產(chǎn)為10.14億元，較2013年底增長(zhǎng)34.75%，主要是應(yīng)收和存貨的增加。其中，應(yīng)收賬款占流動(dòng)資產(chǎn)比重高達(dá)74.19%，說(shuō)明外部不確定性風(fēng)險(xiǎn)給T電廠財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制造成的壓力十分突出。

從具體科目來(lái)看，2012年-2015年6月，T電廠流動(dòng)資產(chǎn)有所波動(dòng)，從2012年的9.04億元，增加到2015年6月的10.15億元，增長(zhǎng)12.23%，主要是T電廠應(yīng)收賬款規(guī)模逐年增長(zhǎng)所致。T電廠主要應(yīng)收賬款客戶為國(guó)家電網(wǎng)公司，占比為90.29%;2012-2015年6月，T電廠存貨波動(dòng)中有所下降，由2012年的2.23億元下降至2015年6月的2.04億元，存貨構(gòu)成主要為煤炭等原材料。整體看，T電廠流動(dòng)資產(chǎn)以應(yīng)收賬款為主，但考慮到T電廠應(yīng)收賬款大都為對(duì)國(guó)家電網(wǎng)的應(yīng)收賬款，回收期限短，回收保證強(qiáng)，風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)可控，資產(chǎn)流動(dòng)性較好。而且，在T電廠的應(yīng)收賬款中，賬齡1年以內(nèi)的占比93.20%，賬齡較短，故T電廠該部分應(yīng)收賬款未計(jì)提壞賬準(zhǔn)備。

2.負(fù)債結(jié)構(gòu)情況

圖1近年來(lái)債務(wù)變化趨勢(shì)，2012年至2015年6月，T電廠總負(fù)債情況由60.23億元增加至80.71億元，總體增幅為34.01%，T電廠負(fù)債總額呈現(xiàn)先小幅下降后又呈現(xiàn)出快速上升趨勢(shì)。在T電廠的負(fù)債構(gòu)成中，流動(dòng)負(fù)債相對(duì)平穩(wěn)，非流動(dòng)負(fù)債的變化趨勢(shì)與總負(fù)債情況變化趨勢(shì)基本一致，這說(shuō)明T電廠負(fù)債情況的變化主要是由于非流動(dòng)負(fù)債情況變化造成的。

2012年至2015年6月，由于經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~持續(xù)下降的同時(shí)，公司經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流和流動(dòng)負(fù)債相對(duì)穩(wěn)定，盡管近三年的短期償債能力有所下降，考慮到由于公司流動(dòng)資產(chǎn)質(zhì)量較好，且經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流對(duì)流動(dòng)負(fù)債覆蓋較好，公司短期償債能力較好，因此短期內(nèi)出現(xiàn)巨大財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的可能性不大，但由于受到外部不確定因素的影響的加劇，存在系統(tǒng)性財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的可能性依然存在，必須加以警惕。

綜上所述，T電廠資產(chǎn)構(gòu)成以非流動(dòng)資產(chǎn)為主，整體資產(chǎn)質(zhì)量較好;受股東委托貸款影響，公司債務(wù)規(guī)?？焖偕仙?，債務(wù)負(fù)擔(dān)較重，債務(wù)結(jié)構(gòu)較好。公司的盈利狀況受上游煤炭?jī)r(jià)格變化影響波動(dòng)較大，面臨一定的成本控制壓力。

二、低碳經(jīng)濟(jì)下電U存在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

1.低碳社會(huì)責(zé)任增加財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

較之一般工業(yè)企業(yè)，電廠作為燃煤發(fā)電企業(yè)，首先，屬于勞動(dòng)密集型企業(yè)，員工數(shù)量大使企業(yè)背負(fù)著龐大的退休職工的醫(yī)療、養(yǎng)老費(fèi)用。由于過(guò)去長(zhǎng)期以來(lái)燃煤發(fā)電企業(yè)工作條件惡劣、勞動(dòng)強(qiáng)度大，生產(chǎn)流程中的有些環(huán)節(jié)對(duì)員工的身體健康有很大的傷害，導(dǎo)致退休員工的醫(yī)療保險(xiǎn)費(fèi)用水平明顯高于全國(guó)平均水平。隨著環(huán)境污染、全球變暖日益嚴(yán)重，發(fā)展低碳經(jīng)濟(jì)，越來(lái)越受到燃煤發(fā)電企業(yè)的重視，為了提高企業(yè)員工的低碳理念和改善員工的生產(chǎn)環(huán)境致使企業(yè)的營(yíng)運(yùn)成本較之從前有很大的增長(zhǎng)。其次，固定生產(chǎn)設(shè)備的消耗磨損大，報(bào)廢的速度快，再加上低碳技術(shù)的大量投入，也加重了企業(yè)的營(yíng)運(yùn)成本。再次就是承擔(dān)著很大的社會(huì)責(zé)任。由于燃煤發(fā)電企業(yè)也是事故多發(fā)企業(yè)，從而也會(huì)形成較高的事故賠償成本，增加企業(yè)的運(yùn)營(yíng)成本，使企業(yè)承擔(dān)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

2.籌資引起的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

資金運(yùn)動(dòng)是企業(yè)順利進(jìn)行經(jīng)營(yíng)運(yùn)動(dòng)的根本，籌資作為資金運(yùn)動(dòng)的起點(diǎn)，對(duì)企業(yè)日后的投資與運(yùn)營(yíng)起著重要的作用。由于T電廠總體規(guī)模較大，形成投入資金大，項(xiàng)目周期較長(zhǎng)的狀況，有的項(xiàng)目的建設(shè)期甚至在十年以上，并且某些項(xiàng)目建成后的正常經(jīng)營(yíng)運(yùn)轉(zhuǎn)也需要長(zhǎng)期大規(guī)模的資金支持。

為了順應(yīng)低碳經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，T電廠應(yīng)積極地轉(zhuǎn)變自身的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中不斷加大低碳技術(shù)的投入，形成節(jié)能減排、清潔生產(chǎn)，廢物循環(huán)利用和污染綜合治理的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)模式，以達(dá)到低投入高產(chǎn)出，保護(hù)生態(tài)環(huán)境的目標(biāo)。這就必然會(huì)加大了籌資的數(shù)額.很可能形成較大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn).使氽業(yè)經(jīng)營(yíng)陷入困境。

電廠在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，積極地進(jìn)行低碳技術(shù)的研發(fā)與投入，更加注重低碳環(huán)境下的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程，這樣就必然放慢了生產(chǎn)進(jìn)度，也隨之放慢了實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)收益的速度，加大了資金占用成本與籌資成本，同時(shí)也增加了企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

3.投入低碳技術(shù)引起的投資風(fēng)險(xiǎn)

T電廠投入低碳技術(shù)就是將企業(yè)傳統(tǒng)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)模式轉(zhuǎn)化為低碳生產(chǎn)模式，要求將低碳技術(shù)融入到原有的生產(chǎn)流程中，生產(chǎn)流程的轉(zhuǎn)變不僅是對(duì)原有機(jī)器設(shè)備的更新改造，更需要的是低碳技術(shù)的大規(guī)模投入，這些必然會(huì)使企業(yè)增加資金投入。要想轉(zhuǎn)變?cè)械纳a(chǎn)流程是一個(gè)極其復(fù)雜且長(zhǎng)期的過(guò)程，電廠發(fā)展低碳經(jīng)濟(jì)投資必定是一項(xiàng)金額大，周期長(zhǎng)的工程，并且在運(yùn)營(yíng)過(guò)程中也會(huì)存在很多不可預(yù)知的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

4.供求關(guān)系與電價(jià)政策所引起的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

在低碳經(jīng)濟(jì)背景下，電網(wǎng)公司在購(gòu)電時(shí)更加傾向于可再生能源發(fā)電，同時(shí)受低碳經(jīng)濟(jì)的影響，消費(fèi)者的環(huán)保觀念逐漸增強(qiáng)，更加偏向于使用清潔能源。在這種情況下，電廠就要進(jìn)行競(jìng)價(jià)上網(wǎng)，以更低的價(jià)格將電賣給電網(wǎng)。

電廠收入的主要來(lái)源就是銷售電量，其銷售收入就是上網(wǎng)電價(jià)與售電量的乘積。因此，上網(wǎng)電價(jià)對(duì)T電廠的財(cái)務(wù)收益起著至關(guān)重要的作用。T電廠若以低價(jià)競(jìng)價(jià)成功，企業(yè)在日后的生產(chǎn)中必將增加發(fā)電量，但是由于可能存在為了奪標(biāo)使競(jìng)價(jià)低于成本的情況，那么將會(huì)出現(xiàn)售電量越大企業(yè)越虧損的局面。另一方面，若由于競(jìng)價(jià)上網(wǎng)失敗從而削減企業(yè)的發(fā)電量，這就有可能能造成企業(yè)的固定資產(chǎn)無(wú)法彌補(bǔ)的現(xiàn)象，從而影響企業(yè)的收益，甚至?xí)霈F(xiàn)負(fù)收益的情況。這些都是由于在低碳經(jīng)濟(jì)背景下，電力市場(chǎng)上的供求關(guān)系所引起的電價(jià)政策的轉(zhuǎn)變?cè)斐傻?，這種轉(zhuǎn)變?cè)黾恿似髽I(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

5.增加的碳稅和碳權(quán)引起的運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

從全球發(fā)展進(jìn)程來(lái)看，低碳經(jīng)濟(jì)與循環(huán)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)成為世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展潮流，碳稅征收在此潮流下越來(lái)越受到了重視。T電廠的運(yùn)營(yíng)會(huì)造成二氧化碳排放到空氣中，因?yàn)樘级惖拇嬖冢髽I(yè)的稅收會(huì)增加，這就會(huì)減少企業(yè)的現(xiàn)金流，導(dǎo)致資金運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。另外，如果把高額的碳稅計(jì)入到發(fā)電的成本中，就會(huì)使電量的價(jià)格上漲，特別是在目前水電、風(fēng)電等環(huán)保電能的威脅下，會(huì)影響到T電廠的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，為企業(yè)的收益帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)。

我國(guó)是碳排放大國(guó)，火力發(fā)電企業(yè)的碳排放量占我國(guó)碳排放量的50%左右，碳權(quán)交易啟動(dòng)以后，T電廠面臨著節(jié)能減排壓力。在低碳經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，T電廠碳排放的減少遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于低碳經(jīng)濟(jì)的發(fā)展速度，因此在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中會(huì)運(yùn)用更多的資金來(lái)彌補(bǔ)碳權(quán)交易，這就造成企業(yè)增加投資成本，帶來(lái)運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

三、結(jié)語(yǔ)

在低碳經(jīng)濟(jì)背景下，電廠作為燃煤發(fā)電企業(yè)，低碳目標(biāo)和財(cái)務(wù)管理目標(biāo)都發(fā)生了轉(zhuǎn)變，這種轉(zhuǎn)變給企業(yè)籌資、投資、資金運(yùn)營(yíng)等方面帶來(lái)了一定的風(fēng)險(xiǎn)，其成因主要表現(xiàn)在：供求關(guān)系與電價(jià)政策所引起的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，籌資與利率引起的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、投入低碳技術(shù)所引起的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、增加碳稅和碳權(quán)引起的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、低碳責(zé)任增加財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等，這些財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)體現(xiàn)在投資、籌資、運(yùn)營(yíng)等多方面。