農(nóng)村集體經(jīng)濟(jì)組織股權(quán)質(zhì)押的程序和效力

文/華東政法大學(xué)、煙臺(tái)大學(xué)法學(xué)院 張旭昕

隨著農(nóng)村集體經(jīng)濟(jì)組織產(chǎn)權(quán)制度改革的不斷深入和民法總則等法律法規(guī)對(duì)農(nóng)村集體經(jīng)濟(jì)組織特殊法人地位的法律確認(rèn)，傳統(tǒng)意義上的農(nóng)村集體經(jīng)濟(jì)組織不僅在外部上取得了獨(dú)立的特殊法人地位，在內(nèi)部治理上也將按照股份合作制等產(chǎn)權(quán)制度改革方案的組織化要求而不斷規(guī)范。農(nóng)村集體經(jīng)濟(jì)組織法人財(cái)產(chǎn)權(quán)的涵攝范圍、農(nóng)村集體經(jīng)濟(jì)組織成員身份的確認(rèn)、組織變更和清算終止等制度也將逐漸完善。在此基礎(chǔ)之上，農(nóng)村集體經(jīng)濟(jì)組織成員的股東權(quán)利將得以明晰和確認(rèn)。農(nóng)村集體經(jīng)濟(jì)組織股權(quán)證書成為一類包含財(cái)產(chǎn)權(quán)利內(nèi)容的特殊成員權(quán)而具有了流轉(zhuǎn)的可能性。這為我們探討農(nóng)村集體經(jīng)濟(jì)組織股權(quán)質(zhì)押的問題提供了必要的基礎(chǔ)和前提。

農(nóng)村集體經(jīng)濟(jì)組織股權(quán)質(zhì)押的標(biāo)的問題

農(nóng)村集體經(jīng)濟(jì)組織股權(quán)質(zhì)押屬于權(quán)利質(zhì)押的一種，權(quán)利質(zhì)押不同于動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押。在我國(guó)物權(quán)法和擔(dān)保法等法律法規(guī)的規(guī)定中，將權(quán)利質(zhì)押與動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押分別設(shè)置了規(guī)則，并列舉了可以作為出質(zhì)標(biāo)的的財(cái)產(chǎn)形式。由于農(nóng)村集體經(jīng)濟(jì)組織股權(quán)是一種新生的財(cái)產(chǎn)形式，并未體現(xiàn)在列舉的可出質(zhì)財(cái)產(chǎn)之中，農(nóng)村集體經(jīng)濟(jì)組織作為社會(huì)主義公有制的一種體現(xiàn)形式，在成員構(gòu)成、組織運(yùn)作和股權(quán)轉(zhuǎn)讓等方面均具有不同于傳統(tǒng)股份制企業(yè)的鮮明特色，因而對(duì)于其股權(quán)能否成為適格的質(zhì)押標(biāo)的，在制度設(shè)計(jì)方面還有哪些環(huán)節(jié)需要理順，尚有進(jìn)一步探討的必要。

（一）農(nóng)村集體經(jīng)濟(jì)組織財(cái)產(chǎn)質(zhì)押和農(nóng)村集體經(jīng)濟(jì)組織股權(quán)質(zhì)押的區(qū)別

農(nóng)村集體經(jīng)濟(jì)組織財(cái)產(chǎn)質(zhì)押和股權(quán)質(zhì)押從概念表述上很容易為人們所混淆，但從質(zhì)押法律關(guān)系的構(gòu)成和運(yùn)作機(jī)理來看二者具有本質(zhì)區(qū)別。

首先，二者的出質(zhì)人明顯不同。農(nóng)村集體經(jīng)濟(jì)組織財(cái)產(chǎn)質(zhì)押的出質(zhì)人為農(nóng)村集體經(jīng)濟(jì)組織法人，作為一種民法總則所確認(rèn)的特別法人，農(nóng)村集體經(jīng)濟(jì)組織法人的代表機(jī)關(guān)與執(zhí)行機(jī)關(guān)有權(quán)依照法律及法人章程的規(guī)定以其管理和有權(quán)處分的財(cái)產(chǎn)為自己及他人的債務(wù)對(duì)外設(shè)定擔(dān)保。而農(nóng)村集體經(jīng)濟(jì)組織股權(quán)質(zhì)押的出質(zhì)人為該組織的成員（股東）。農(nóng)村集體經(jīng)濟(jì)組織成員只能以自己投資或繼受取得的股權(quán)對(duì)外設(shè)定擔(dān)保，但其不能以法人財(cái)產(chǎn)設(shè)定擔(dān)保，除非依法人章程規(guī)定取得法人有權(quán)機(jī)關(guān)的授權(quán)，法人的代表及管理機(jī)構(gòu)也不得以法人財(cái)產(chǎn)為其成員債務(wù)對(duì)外設(shè)定擔(dān)保。

其次，二者的標(biāo)的有所不同。農(nóng)村集體經(jīng)濟(jì)組織財(cái)產(chǎn)質(zhì)押的范圍為農(nóng)村集體經(jīng)濟(jì)組織法人財(cái)產(chǎn)中可用于出質(zhì)的所有財(cái)產(chǎn)形式，原材料、在制品、產(chǎn)成品、農(nóng)機(jī)具、應(yīng)收賬款、知識(shí)產(chǎn)權(quán)、有價(jià)證券等均無不可。而農(nóng)村集體經(jīng)濟(jì)組織股權(quán)質(zhì)押僅以農(nóng)村集體經(jīng)濟(jì)組織股權(quán)為其質(zhì)押標(biāo)的。

最后，二者適用的法律程序有所不同。農(nóng)村集體經(jīng)濟(jì)組織財(cái)產(chǎn)質(zhì)押需根據(jù)財(cái)產(chǎn)的不同類型適用不同的出質(zhì)法律程序，如為動(dòng)產(chǎn)，一般僅須經(jīng)交付及轉(zhuǎn)移占有，特別的動(dòng)產(chǎn)，如納入交通工具管理的輪式自行機(jī)械車、低速載貨汽車等也須辦理質(zhì)押登記手續(xù)；如為有價(jià)證券或者知識(shí)產(chǎn)權(quán)，須依其相應(yīng)法律規(guī)定完成交付或變更登記手續(xù)。

交易全部完成之后，出質(zhì)股權(quán)股東退出農(nóng)村集體經(jīng)濟(jì)組織，組織變現(xiàn)了其回購(gòu)的股權(quán)。

（二）農(nóng)村集體經(jīng)濟(jì)組織股權(quán)的質(zhì)押標(biāo)的適格性

農(nóng)村集體經(jīng)濟(jì)組織在實(shí)行股份合作制改革之后，雖然在本質(zhì)上與傳統(tǒng)的企業(yè)有所不同，但其治理結(jié)構(gòu)已經(jīng)逐步向現(xiàn)代企業(yè)制度靠攏，出現(xiàn)了所有者與經(jīng)營(yíng)者分離的顯著特征。成員大會(huì)為農(nóng)村集體經(jīng)濟(jì)組織的非常設(shè)的權(quán)力機(jī)關(guān)，享有農(nóng)村集體經(jīng)濟(jì)組織重大事項(xiàng)的決定權(quán)。農(nóng)村集體經(jīng)濟(jì)組織的集體成員的身份為組織的股東，依照確權(quán)的投資額度參與組織治理并在成員大會(huì)上依照章程規(guī)定行使表決權(quán)。農(nóng)村集體經(jīng)濟(jì)組織的理事會(huì)為其執(zhí)行機(jī)關(guān)和經(jīng)營(yíng)意思決定機(jī)關(guān)，享有執(zhí)行成員大會(huì)決議的職權(quán)和對(duì)農(nóng)村集體經(jīng)濟(jì)組織經(jīng)營(yíng)事項(xiàng)的自主裁決權(quán)。所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)的兩權(quán)分離淡化了成員與農(nóng)村集體經(jīng)濟(jì)組織之間的人身依附性，使農(nóng)村集體經(jīng)濟(jì)組織股權(quán)具有了在成員間轉(zhuǎn)讓和向農(nóng)村集體經(jīng)濟(jì)組織成員之外的主體流轉(zhuǎn)的可能性。在此基礎(chǔ)之上，以該股權(quán)設(shè)定擔(dān)保而激活其融資功能方有探討余地。也只有當(dāng)法律和農(nóng)村集體經(jīng)濟(jì)組織章程為農(nóng)村集體經(jīng)濟(jì)組織股權(quán)的轉(zhuǎn)讓設(shè)置了完備的規(guī)則時(shí)，該股權(quán)才能在事實(shí)上成為一種財(cái)產(chǎn)權(quán)屬性更為明顯的民事權(quán)利，作為適格的出質(zhì)財(cái)產(chǎn)對(duì)外提供擔(dān)保。

農(nóng)村集體經(jīng)濟(jì)組織股權(quán)質(zhì)押的程序問題

農(nóng)村集體經(jīng)濟(jì)組織的股權(quán)質(zhì)押，事實(shí)上不僅涉及擁有該股權(quán)的農(nóng)村集體經(jīng)濟(jì)組織成員的個(gè)別利益，對(duì)其他成員和農(nóng)村集體經(jīng)濟(jì)組織法人的利益也會(huì)產(chǎn)生影響。股權(quán)出質(zhì)后如主債務(wù)人不能履行債務(wù)，則出質(zhì)的股權(quán)勢(shì)必將遭致被變價(jià)、拍賣、折價(jià)等命運(yùn)。農(nóng)村集體經(jīng)濟(jì)組織的股權(quán)流入債權(quán)人或?yàn)榈谌剿〉?，將在一定程度上打破原有農(nóng)村集體經(jīng)濟(jì)組織的權(quán)利配置，對(duì)組織成員之間的“人合性”、合作性產(chǎn)生影響。有必要在法律和組織章程中為農(nóng)村集體經(jīng)濟(jì)組織股權(quán)質(zhì)押設(shè)定必要的規(guī)則以平衡各方主體之間的利益關(guān)系。對(duì)此程序的設(shè)計(jì)，應(yīng)區(qū)分農(nóng)村集體經(jīng)濟(jì)組織成員之間的股權(quán)出質(zhì)和以股權(quán)出質(zhì)對(duì)農(nóng)村集體經(jīng)濟(jì)組織成員之外的主體設(shè)定擔(dān)保兩種情況分別作出規(guī)定。

（一）農(nóng)村集體經(jīng)濟(jì)組織成員之間的股權(quán)質(zhì)押

對(duì)于農(nóng)村集體經(jīng)濟(jì)組織成員之間以股權(quán)出質(zhì)設(shè)定擔(dān)保，一般應(yīng)遵照與成員之間股權(quán)內(nèi)部轉(zhuǎn)讓同等的規(guī)則。股權(quán)在農(nóng)村集體經(jīng)濟(jì)組織成員之間的內(nèi)部轉(zhuǎn)讓一般不會(huì)破壞農(nóng)村集體經(jīng)濟(jì)組織的人合性，因而法律和組織章程一般應(yīng)為此設(shè)置自由轉(zhuǎn)讓規(guī)則。但值得注意的是，這種內(nèi)部的轉(zhuǎn)讓雖然不會(huì)破壞組織的人合性，但對(duì)組織的股權(quán)結(jié)構(gòu)和權(quán)力平衡可能產(chǎn)生相當(dāng)大的影響。成員之間預(yù)定的股權(quán)結(jié)構(gòu)和在組織治理方面的表決權(quán)將因質(zhì)權(quán)的行使、股權(quán)的轉(zhuǎn)讓而發(fā)生變動(dòng)。如果由于股權(quán)質(zhì)押而導(dǎo)致農(nóng)村集體經(jīng)濟(jì)組織的股權(quán)過于集中而產(chǎn)生控股股東，這將與社會(huì)主義集體所有制的初衷發(fā)生抵牾。所以，無論在立法上還是在農(nóng)村集體經(jīng)濟(jì)組織章程中，都應(yīng)一方面肯定成員之間內(nèi)部出質(zhì)設(shè)定擔(dān)保的可行性，另一方面為股權(quán)集中設(shè)置防范措施。非利害關(guān)系成員的表決機(jī)制和農(nóng)村集體經(jīng)濟(jì)組織成員大會(huì)、理事會(huì)的審核、備案機(jī)制可以作為一種必要的程序性防范措施。

（二）以股權(quán)出質(zhì)對(duì)農(nóng)村集體經(jīng)濟(jì)組織成員之外的主體設(shè)定擔(dān)保

以股權(quán)質(zhì)押對(duì)組織成員之外的主體設(shè)定擔(dān)保的風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)與成員內(nèi)部設(shè)定擔(dān)保剛好相反，質(zhì)權(quán)的實(shí)現(xiàn)不會(huì)破壞原有的權(quán)利結(jié)構(gòu)和利益平衡，但會(huì)引入新的股東，導(dǎo)致農(nóng)村集體經(jīng)濟(jì)組織的權(quán)利外流。在程序上，首先要征得農(nóng)村集體經(jīng)濟(jì)組織成員的多數(shù)同意。這種同意，可以采取召開成員大會(huì)以“多數(shù)決”產(chǎn)生決議的方式，也可以采取書面?zhèn)€別征集同意的方式。其次，應(yīng)給其他成員必要的決策期間或“猶豫期”。對(duì)外出質(zhì)股權(quán)關(guān)涉利益甚巨，是否同意個(gè)別成員對(duì)外出質(zhì)股權(quán)并非一朝一夕能夠做出決策，法律和組織章程應(yīng)為其他成員決策提供一定的期間，以便其在綜合考慮各方資料的基礎(chǔ)上做出正確決策。再次，應(yīng)保護(hù)其他成員的知情權(quán)。對(duì)于出質(zhì)股權(quán)的價(jià)值確定、擔(dān)保債務(wù)的額度、債權(quán)人和質(zhì)押權(quán)人的基本情況等，出質(zhì)成員應(yīng)向其他成員做出充分披露，避免出現(xiàn)利益輸送或其他損害組織及其他成員利益的情形。復(fù)次，應(yīng)賦予其他成員優(yōu)先購(gòu)買權(quán)。如果其他成員不希望因股權(quán)質(zhì)押的實(shí)現(xiàn)而致組織股權(quán)外流，在質(zhì)權(quán)實(shí)現(xiàn)時(shí)賦予其他成員同等條件下的優(yōu)先購(gòu)買權(quán)，以平衡出質(zhì)成員的財(cái)產(chǎn)變現(xiàn)需求和其他股東的利益。最后，應(yīng)設(shè)置質(zhì)押權(quán)人或質(zhì)權(quán)實(shí)現(xiàn)時(shí)接受股權(quán)讓與人的資格審核機(jī)制。農(nóng)村集體經(jīng)濟(jì)組織畢竟不同于公司，并非一般民事主體均可成為其成員，農(nóng)村集體經(jīng)濟(jì)組織的規(guī)范條例正在制定之中，其中對(duì)集體經(jīng)濟(jì)組織成員資格的規(guī)范應(yīng)成為質(zhì)押權(quán)人或質(zhì)權(quán)實(shí)現(xiàn)時(shí)接受股權(quán)讓與人的必備條件，以保證農(nóng)村集體經(jīng)濟(jì)組織成員的合法性。

農(nóng)村集體經(jīng)濟(jì)組織股權(quán)質(zhì)押的效力

農(nóng)村集體經(jīng)濟(jì)組織的股權(quán)質(zhì)押屬權(quán)利質(zhì)押的一種，其效力問題可適用物權(quán)法和擔(dān)保法的一般規(guī)定。

（一）農(nóng)村集體經(jīng)濟(jì)組織得否接受自己的股權(quán)作為質(zhì)押的標(biāo)的

經(jīng)由股份合作制改造之后，農(nóng)村集體經(jīng)濟(jì)組織的股權(quán)事實(shí)上成為一種可以流通轉(zhuǎn)讓的財(cái)產(chǎn)形式，但是否可由農(nóng)村集體經(jīng)濟(jì)組織自身所持有還存在相當(dāng)大的疑問。農(nóng)村集體經(jīng)濟(jì)組織持有自身的股權(quán)將產(chǎn)生多方面的影響：其一，成員大會(huì)召開時(shí)的表決權(quán)行使問題。因股權(quán)由農(nóng)村集體經(jīng)濟(jì)組織自身持有，而理事會(huì)為其執(zhí)行機(jī)關(guān)和經(jīng)營(yíng)意思決定機(jī)關(guān)，則理事會(huì)將在成員大會(huì)中行使表決權(quán)。其二，會(huì)產(chǎn)生農(nóng)村集體經(jīng)濟(jì)組織利潤(rùn)分配的難題。股份合作制改造后，農(nóng)村集體經(jīng)濟(jì)組織需主要按照持股比例分配經(jīng)營(yíng)收益，其自身持有的股權(quán)分配利潤(rùn)后將在賬面上產(chǎn)生新的投資收益，如此循環(huán)往復(fù)，與組織真實(shí)的經(jīng)營(yíng)情況并不相符。其三，對(duì)組織資本信用的影響。農(nóng)村集體經(jīng)濟(jì)組織作為一種特別法人，仍然以其實(shí)收資本和凈資產(chǎn)為主要的信用基礎(chǔ)。組織取得自己的股權(quán)之后，將發(fā)生資本虛化或者僅有名義資本的問題，在相當(dāng)大的程度上動(dòng)搖組織的信用基礎(chǔ)并將損害債權(quán)人的利益。當(dāng)農(nóng)村集體經(jīng)濟(jì)組織接受自己的股權(quán)作為質(zhì)押標(biāo)的的時(shí)候，質(zhì)押權(quán)實(shí)現(xiàn)時(shí)可能產(chǎn)生組織取得自己股權(quán)的情形，同樣發(fā)生上述三方面的不良影響。有鑒于此，法律和組織章程上應(yīng)為農(nóng)村集體經(jīng)濟(jì)組織接受自己的股權(quán)作為質(zhì)押標(biāo)的設(shè)置必要的限制。

（二）質(zhì)押權(quán)人不適格時(shí)農(nóng)村集體經(jīng)濟(jì)組織股權(quán)質(zhì)押的效力

為保證農(nóng)村經(jīng)濟(jì)經(jīng)濟(jì)組織成員構(gòu)成上的合法性，農(nóng)村集體經(jīng)濟(jì)組織條例將為組織成員資格設(shè)置一定的條件限制，這種限制從理論上可以從成員身份及構(gòu)成比例等方面進(jìn)行。農(nóng)村集體經(jīng)濟(jì)組織股權(quán)質(zhì)押權(quán)的實(shí)現(xiàn)可能產(chǎn)生質(zhì)押權(quán)人或第三人取得組織成員權(quán)的法律效果。從這個(gè)角度出發(fā)，有必要對(duì)質(zhì)押權(quán)人的適格性進(jìn)行前項(xiàng)控制，即要求股權(quán)出質(zhì)時(shí)，質(zhì)押權(quán)人要符合農(nóng)村集體經(jīng)濟(jì)組織成員的身份要求或者成員結(jié)構(gòu)比例符合法律及組織章程的要求。當(dāng)然，此種規(guī)范思路的缺陷比較明顯，規(guī)定過于僵化會(huì)在一定程度上損害市場(chǎng)交易的活躍度。另外的一個(gè)規(guī)制角度是進(jìn)行后項(xiàng)控制，即不在股權(quán)出質(zhì)時(shí)設(shè)置質(zhì)押權(quán)人資格或者組織成員比例的要求，而是在質(zhì)押權(quán)實(shí)現(xiàn)時(shí)管控取得組織股權(quán)的主體資格。這種思路較之上一種思路更為靈活，利于組織股權(quán)出質(zhì)的設(shè)定和擔(dān)保功能的發(fā)揮，但由于將過多的風(fēng)險(xiǎn)配置給了債權(quán)人和質(zhì)押權(quán)人，可能產(chǎn)生對(duì)交易安全的不利影響。第三種思路是在質(zhì)押權(quán)實(shí)現(xiàn)時(shí)由農(nóng)村集體經(jīng)濟(jì)組織回購(gòu)股權(quán)或者由組織其他成員取得股權(quán)，再向出質(zhì)成員追償。這種思路可以有效避免因質(zhì)押權(quán)實(shí)現(xiàn)而損害農(nóng)村集體經(jīng)濟(jì)組織的“人合性”或改變集體經(jīng)濟(jì)性質(zhì)，但由農(nóng)村集體經(jīng)濟(jì)組織或者其他成員充任“保理人”將會(huì)為其帶來額外的負(fù)擔(dān)。最后一種思路是在權(quán)利人不適格時(shí)將標(biāo)的股權(quán)轉(zhuǎn)為“無表決權(quán)股”。一方面可以發(fā)揮標(biāo)的股權(quán)的融資擔(dān)保職能，另一方面也不會(huì)對(duì)成員之間的“人合性”產(chǎn)生影響。

（三）農(nóng)村集體經(jīng)濟(jì)組織股權(quán)質(zhì)押的評(píng)估作價(jià)問題

無論是農(nóng)村集體經(jīng)濟(jì)組織股權(quán)出質(zhì)時(shí)還是因質(zhì)押權(quán)實(shí)現(xiàn)而對(duì)標(biāo)的股權(quán)進(jìn)行折價(jià)、變價(jià)、拍賣時(shí)，都存在著評(píng)估作價(jià)的問題。從程序角度而言，這種評(píng)估作價(jià)可以通過雙方協(xié)商或者由資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)等社會(huì)中介組織以獨(dú)立第三方評(píng)估的方式進(jìn)行。前者的優(yōu)點(diǎn)在于簡(jiǎn)便易行，但可能產(chǎn)生定價(jià)不公的情形。后者會(huì)產(chǎn)生一定的成本開銷，但有中介機(jī)構(gòu)的資信作為擔(dān)保，更利于對(duì)出質(zhì)股權(quán)公平定價(jià)，充分實(shí)現(xiàn)其擔(dān)保價(jià)值或變現(xiàn)價(jià)值。從實(shí)體角度而言，出質(zhì)股權(quán)的定價(jià)應(yīng)以農(nóng)村集體經(jīng)濟(jì)組織資產(chǎn)負(fù)債表的凈資產(chǎn)（所有者權(quán)益）為基礎(chǔ)，結(jié)合組織未來的經(jīng)營(yíng)狀況和財(cái)務(wù)狀況來確定，必要時(shí)采取現(xiàn)金流折現(xiàn)方式確定標(biāo)的股權(quán)價(jià)值。如標(biāo)的股權(quán)可在產(chǎn)權(quán)交易所等公開交易市場(chǎng)掛牌交易，該市場(chǎng)的交易價(jià)格可以作為公允價(jià)值的確定依據(jù)。

（四）股權(quán)出質(zhì)時(shí)農(nóng)村集體經(jīng)濟(jì)組織的回購(gòu)條款

股權(quán)質(zhì)押設(shè)立的主要目的在于發(fā)揮股權(quán)的融資擔(dān)保功能而非對(duì)農(nóng)村集體經(jīng)濟(jì)組織的經(jīng)營(yíng)控制權(quán)進(jìn)行交易，質(zhì)押權(quán)人一般可以接受股權(quán)出質(zhì)時(shí)根據(jù)農(nóng)村集體經(jīng)濟(jì)組織章程的要求在合同中設(shè)置股權(quán)回購(gòu)條款。按照回購(gòu)條款要求質(zhì)押權(quán)實(shí)現(xiàn)時(shí)由農(nóng)村集體經(jīng)濟(jì)組織支付對(duì)價(jià)，回購(gòu)股權(quán)。此項(xiàng)操作一方面可以避免農(nóng)村集體經(jīng)濟(jì)組織的股權(quán)旁落他人，改變組織內(nèi)部既有的權(quán)利平衡；另一方面也為不具備農(nóng)村集體經(jīng)濟(jì)組織成員資格的第三方成為股權(quán)質(zhì)押權(quán)人提供了可能，拓寬了股權(quán)質(zhì)押的融資渠道?；刭?gòu)之后，質(zhì)押權(quán)人取得組織支付的對(duì)價(jià)而實(shí)現(xiàn)其質(zhì)權(quán)；組織回購(gòu)出質(zhì)股權(quán)之后可將其注銷或者分配給其他成員，也可作為“庫(kù)藏股”而在一定期間之內(nèi)持有，并根據(jù)時(shí)機(jī)選擇適當(dāng)?shù)倪m格投資者出售。當(dāng)然，在組織持有自己股權(quán)的期間，標(biāo)的股權(quán)的表決權(quán)和利潤(rùn)分配請(qǐng)求權(quán)都應(yīng)暫停行使。交易全部完成之后，出質(zhì)股權(quán)股東退出農(nóng)村集體經(jīng)濟(jì)組織，組織變現(xiàn)了其回購(gòu)的股權(quán)。