他山之石可以攻玉

王玉彬

【摘 要】美國的三大市場——保險市場、勞動力市場和租賃市場的信用評價機制在全世界處于領(lǐng)先地位，已經(jīng)擁有較高的規(guī)模和水平。較之于中國，由于中國信用建設(shè)起步較晚，各領(lǐng)域最近才頒布了信用評價的法律條例，但我國信用評價仍處于起步階段，中國的信用評價機制的建設(shè)還有很長的一段路要走。通過對美國三大市場信用評價機制的調(diào)查研究，可為中國信用評價機制的完善提供多角度的借鑒，從而促進中國信用評價的發(fā)展。

【關(guān)鍵詞】信用評價；保險市場；勞動力市場；租賃市場

一、引言

1857年，世界性經(jīng)濟危機爆發(fā)，美國金融業(yè)受到重創(chuàng)，美國當(dāng)局意識到了信用評價體系的重要性，并著手推行相關(guān)法令，將信用評價的結(jié)果作為投資的具體準(zhǔn)則。在20世紀80年代之前，美國的評價機構(gòu)良莠不齊，后來以穆迪、標(biāo)準(zhǔn)普爾為代表的美國信用評價機構(gòu)開始不斷地開拓美國國內(nèi)評價市場。但從1975年一直到安然事件前，美國只有3家信用評價公司，即穆迪、標(biāo)準(zhǔn)普爾和惠譽國際評級公司，他們是世界上最權(quán)威最大的信用評價公司。然而在2002年，安然公司倒閉，標(biāo)準(zhǔn)普爾公司在之前卻對其做出了信用等級良好的錯誤評價。這一事件直接導(dǎo)致人們反思整個信用評價機制是否有漏洞和不足之處。說法有三，一是規(guī)范性問題。信用評價機制帶來聲譽有積極的作用，但單不足以規(guī)避利益誘發(fā)的道德風(fēng)險，需要加強信用評價行業(yè)的監(jiān)管。二是信用評價市場一開始是出于私人主體的自發(fā)的交易市場，但是后來相關(guān)的監(jiān)管部門的出現(xiàn)使得評價機構(gòu)監(jiān)管下的信用評價市場產(chǎn)生了新的問題。必須重新建立起信用評價市場的監(jiān)管理念。三是監(jiān)管機關(guān)必須在利用評價主體與對評價主體過分依賴、謹慎許可與保持適當(dāng)競爭之間尋求平衡，鑒于現(xiàn)行法規(guī)對NRSRO的過分依賴以及評價市場的寡頭壟斷，應(yīng)當(dāng)采用新的措施來來代替現(xiàn)行法規(guī)中的“必須經(jīng)NRSRO評價”的規(guī)定，并應(yīng)增加NRSRO的數(shù)量保證適度競爭。2006年眾議院通過《信用評價機構(gòu)寡頭壟斷法案》與《2006信用評價機構(gòu)改革法案》，2007年SEC發(fā)布了《對登記為NRSRO的信用評價機構(gòu)失信行為監(jiān)營》。這些規(guī)定的出臺直接對信用評價機構(gòu)的行為起到了一定的規(guī)范作用，并大力推進了美國信用評價行業(yè)的發(fā)展。

二、美國保險市場的信用評價機制

（一）美國保險市場信用評級機制

保險市場信用評級制度是指專業(yè)化的保險市場信用評級機構(gòu)，針對保險公司的財務(wù)能力、經(jīng)營狀況、穩(wěn)定能力進行的定性與定量相結(jié)合的分析方式，基于分析結(jié)果給定被評價保險公司的等級，并將等級中包含了保險公司信用相關(guān)的信息進行糅合加工供給給市場。在20世紀70年代，美國保險市場的劇烈變革導(dǎo)致大量保險公司出現(xiàn)財務(wù)危機，推動了保險市場信用評級制度正式走上歷史舞臺。

保險信用評級機制有如下作用：第一，因為保險信用評級機構(gòu)的存在，保險市場中的信息不對稱風(fēng)險降低了；第二，信用評級機構(gòu)對保險公司做出的評級可以提升保險公司的市場競爭力，優(yōu)質(zhì)的信譽給消費者以選擇評級較高的保險公司的信心；第三，政府有關(guān)職能部門可以根據(jù)保險公司的信用等級針對性的對保險行業(yè)的發(fā)展情況有一個了解，并適時約談某些信用質(zhì)量較差的保險公司。

（二）美國保險市場信用評級指標(biāo)體系——以標(biāo)準(zhǔn)普爾評級指標(biāo)構(gòu)成為例

標(biāo)準(zhǔn)普爾作為世界一流的信用評級機構(gòu)，在保險等金融行業(yè)的評級做的也是相當(dāng)?shù)某錾?。?biāo)準(zhǔn)普爾主要是針對保險公司所在行業(yè)的整體或者是說系統(tǒng)性風(fēng)險做出一個裁量，并對該保險公司的經(jīng)營狀況，股本構(gòu)成等進行詳細的分析，針對保險公司的業(yè)務(wù)開展情況和財務(wù)的彈性等進行全面地考察，從而對該保險公司的信用狀況做出綜合的衡量。其中，財務(wù)實力是標(biāo)準(zhǔn)普爾對保險公司評級的重要指標(biāo)之一，等級的劃分根據(jù)保險公司財務(wù)實力的不同劃分為兩大類，一種是安全級，另一類是脆弱級。安全級主要是指該保險公司財務(wù)實力雄厚，能夠支付保單上面的責(zé)任金，償付能力較高。脆弱級主要是指依照該保險公司現(xiàn)階段的財務(wù)實力無法承擔(dān)起保單上的責(zé)任。安全級包括AAA到BBB，AAA指最安全的資金保障，BBB指適度的資金保障。脆弱級的等級類別從BB到UPI，BB指有可能適度的資金保障，UPI指未被評級。

（三）對完善中國保險市場信用評級機制的啟示

相對于美國完善的保險信用評級制度，我國的保險信用評級制度還不完善，最明顯的一點是我國的保險信用評級仍然以定性分析為主，缺乏較為科學(xué)合理的保險信用評級指標(biāo)體系，而評級的信息來源不充分，帶有較大的主觀性，無法實現(xiàn)全面真切地評價一家保險公司在財務(wù)履約方面的可能性。

三、美國勞動力市場的信用評價機制

（一）美國勞動力市場信用評價現(xiàn)狀

1.美國勞動力市場就業(yè)現(xiàn)狀

美國勞工部在2018年4月公布的數(shù)據(jù)顯示美國就業(yè)率為60.60%，勞動力參與率為62.80%，失業(yè)率3.60%；其中25～54歲的青壯年占比較高，約為79.3%，是最主要的勞動力構(gòu)成。就業(yè)人數(shù)達156645.00人，總體上處于一種波動上升的態(tài)勢。

2.美國勞動力市場信用評價現(xiàn)狀

美國是世界上最發(fā)達且具有健全信用評價機制的國家。美國目前擁有素質(zhì)高的信用服務(wù)主體，并且這類信用服務(wù)機構(gòu)主體推動信用交易成為市場經(jīng)濟運作的主要手段。美國的勞動力市場也具有較完善的信用評價機制，通過對企業(yè)和個人的信用評價，來滿足市場的需求。

（二）美國勞動力市場信用評價主體構(gòu)成

美國勞動力市場信用評價主體由兩大主體構(gòu)成：1.評價的主要機構(gòu)由涉及企業(yè)的三大評級體系和關(guān)于個人的消費者信用評估機構(gòu)構(gòu)成。2.被評價的主要對象：①活躍在勞動力市場上的企業(yè)。通過三大評級體系對企業(yè)進行信用評級，給求職者選擇企業(yè)提供了參考。②勞動力主體。通過消費信用評估機構(gòu)提供的個人信用報告是企業(yè)選拔人才的依據(jù)，也有利于后期的人才的培養(yǎng)。

（三）美國勞動力市場信用評價的指標(biāo)體系