PPP模式下綠色金融發(fā)展的路徑研究

● 陳毓佳

一、引言

自2016年人行、國(guó)家發(fā)改委等七部委聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于構(gòu)建綠色金融體系的指導(dǎo)意見》以來，我國(guó)大力發(fā)展綠色金融，加快了綠色金融體系的構(gòu)建，并且取得了不錯(cuò)的成效。2019年的政府工作報(bào)告中也強(qiáng)調(diào)要大力推動(dòng)綠色發(fā)展，不斷完整環(huán)境經(jīng)濟(jì)政策，進(jìn)一步發(fā)展綠色金融。由此可見，發(fā)展綠色金融仍舊是相關(guān)部門接下來幾年的工作重點(diǎn)。綠色發(fā)展基金是綠色金融的重要工具之一，通過公私合營(yíng)（PPP）模式參與綠色發(fā)展，不僅緩解了政府財(cái)政支出的壓力，而且激發(fā)來民間投資的活力，是解決環(huán)境問題，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展的新型模式。綜合來看，綠色金融已經(jīng)成為我國(guó)綠色發(fā)展的重要突破口，而PPP模式是綠色金融工具的創(chuàng)新，研究PPP模式下綠色金融的發(fā)展路徑在豐富融資方式、完善金融市場(chǎng)的同時(shí)能夠有效降低企業(yè)融資成本，能有效促進(jìn)生態(tài)文明建設(shè)，達(dá)到可持續(xù)發(fā)展。

二、綠色金融相關(guān)研究

（一）綠色金融的含義

關(guān)于綠色金融的含義，國(guó)內(nèi)外學(xué)者有不同角度的解讀。國(guó)外強(qiáng)調(diào)的是金融在可持續(xù)發(fā)展中的作用。國(guó)內(nèi)對(duì)綠色金融的定義最權(quán)威的是2016年國(guó)家七部委聯(lián)合印發(fā)的《關(guān)于構(gòu)建綠色金融體系的指導(dǎo)意見》，認(rèn)為綠色金融是支持環(huán)境改善、應(yīng)對(duì)氣候變化和資源節(jié)約高效利用的金融服務(wù)，即對(duì)綠色領(lǐng)域的項(xiàng)目進(jìn)行投融資、項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)以及風(fēng)險(xiǎn)管理等。國(guó)內(nèi)對(duì)綠色金融的研究一方面體現(xiàn)在推行綠色金融的必要性方面的研究，如鄧常春（2008）、張雪蘭和何德旭（2010）、李福勝和張雁（2012）。另一方面是關(guān)于綠色信貸的研究，如陳海若（2010）、鄧翔（2012）、王雅格（2013）等。近幾年來，很多學(xué)者就“構(gòu)建綠色金融體系”提出了自己的觀點(diǎn)。安國(guó)俊（2016）認(rèn)為綠色金融體系是金融服務(wù)與綠色產(chǎn)業(yè)發(fā)展的一系列政策、制度安排和相關(guān)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，主要金融工具有銀行信貸、私募、證券、保險(xiǎn)、排放權(quán)等。綠色金融體系的構(gòu)建是目前發(fā)展綠色金融的重要內(nèi)容之一。

綜上，雖然不同學(xué)者對(duì)綠色金融有不同的認(rèn)識(shí)，但其核心并未偏離綠色環(huán)保和可持續(xù)發(fā)展的理念，旨在通過金融工具和金融發(fā)展模式的創(chuàng)新解決全球環(huán)境污染和氣候變化問題，以構(gòu)建生態(tài)文明社會(huì)，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)、環(huán)境和社會(huì)的可持續(xù)發(fā)展。本文結(jié)合相關(guān)學(xué)者的研究，認(rèn)為綠色金融是通過銀行信貸、保險(xiǎn)、債券和股票、綠色發(fā)展基金、碳排放權(quán)等實(shí)現(xiàn)綠色發(fā)展的金融服務(wù)。

（二）綠色金融的現(xiàn)狀和問題

1.綠色金融發(fā)展的現(xiàn)狀。在國(guó)家政策的支持和引導(dǎo)下，我國(guó)在綠色金融發(fā)展方面取得了一定的成績(jī)，綠色信貸和綠色債券的發(fā)展更是遙遙領(lǐng)先。截止2018年年底，我國(guó)21家主要銀行的綠色信貸余額達(dá)到8萬多億人民幣，較2017年同比增長(zhǎng)16%。到2018年末，發(fā)行的境內(nèi)綠色債券存量達(dá)6000億，此規(guī)模處于世界前茅。此外，國(guó)家設(shè)立了浙江、江西、廣東、貴州和新疆五省作為綠色金融改革創(chuàng)新試驗(yàn)區(qū)，大力支持地方發(fā)展綠色基金。目前，綠色金融引導(dǎo)了越來越多的社會(huì)資本進(jìn)行投融資，已為綠色產(chǎn)業(yè)帶來8萬億社會(huì)資本，PPP模式參與到綠色產(chǎn)業(yè)發(fā)展即將成為趨勢(shì)。

2.綠色金融發(fā)展過程中的問題。目前，發(fā)展綠色金融雖然取得了一定的成效，但也暴露出很多問題。問題可以大致分為三類：一是綠色金融自身存在的問題。綠色金融涉及的項(xiàng)目往往投資期限較長(zhǎng)、投資回報(bào)率不高、風(fēng)險(xiǎn)較大，再加上節(jié)能環(huán)保項(xiàng)目本身的外部性問題，使得對(duì)綠色金融項(xiàng)目的投融資成為難題。二是外部環(huán)境、政策的問題。目前，綠色金融相對(duì)還是一個(gè)新的領(lǐng)域，但已呈現(xiàn)發(fā)展動(dòng)力不夠的現(xiàn)象。主要問題有國(guó)家相關(guān)的法律法規(guī)不完善、且政策信號(hào)不清晰、金融機(jī)構(gòu)和綠色項(xiàng)目的信息不對(duì)稱、綠色投融資項(xiàng)目數(shù)據(jù)和分析方法的缺失、關(guān)于綠色金融的標(biāo)準(zhǔn)不統(tǒng)一等等，并且現(xiàn)在金融機(jī)構(gòu)和地方政府仍沒有高度重視它，使得綠色金融的發(fā)展取得實(shí)質(zhì)性的成果較慢。三是綠色金融領(lǐng)域的技術(shù)和人才匱乏。目前，環(huán)保專業(yè)和金融專業(yè)相結(jié)合的人才較少，很多綠色產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目并不能進(jìn)行多方位的評(píng)估，國(guó)內(nèi)外的交流合作并不是特別密切，使得綠色金融的發(fā)展呈現(xiàn)有心無力的狀態(tài)。因此，建立成熟的綠色金融體系需要政策的持續(xù)支持、法律的配套支持和人才的專業(yè)化支持，發(fā)展綠色金融仍然需要在不斷的實(shí)踐中跨越各種障礙、解決各類問題。

（三）PPP模式下的綠色金融相關(guān)研究

PPP模式最先在公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)中廣泛?jiǎn)⒂?，是指政府和社?huì)資本展開合作，達(dá)成協(xié)商，開展利益共享和風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的合作。關(guān)于PPP與綠色金融，國(guó)內(nèi)學(xué)者普遍認(rèn)為PPP模式是綠色金融發(fā)展的創(chuàng)新之舉。藍(lán)虹和任子平（2015）認(rèn)為在中國(guó)經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下，環(huán)保產(chǎn)業(yè)是新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)，而發(fā)展PPP環(huán)保產(chǎn)業(yè)基金能有效解決融資難的問題，是綠色金融的創(chuàng)新之舉。高清霞和柯紫靜（2017）認(rèn)為綠色金融市場(chǎng)中綠色項(xiàng)目本身的特點(diǎn)阻礙了社會(huì)資本的進(jìn)入，應(yīng)建立PPP模式產(chǎn)業(yè)基金、完善綠色金融發(fā)展的政策體系，從而提高社會(huì)資本參與綠色產(chǎn)業(yè)的積極性。肖成志和趙淑霞（2017）梳理了綠色金融存在的問題，認(rèn)為應(yīng)該深化綠色金融創(chuàng)新，以PPP模式來推進(jìn)綠色金融快速發(fā)展。徐敏麗和章麗雯（2018）認(rèn)為PPP模式是我國(guó)在發(fā)展綠色金融過程中解決其投融資問題的重要方案，他們通過梳理綠色金融的內(nèi)涵、PPP模式的中外現(xiàn)狀、PPP模式和綠色金融的聯(lián)系，展望了PPP模式下綠色金融的發(fā)展趨勢(shì)。潘華和劉暢潔（2019）認(rèn)為綠色金融的基本發(fā)展邏輯是用市場(chǎng)手段內(nèi)生化綠色環(huán)保項(xiàng)目的外部性，從而實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的綠色發(fā)展。因此，PPP模式和綠色金融的結(jié)合將會(huì)進(jìn)一步推動(dòng)綠色金融的高效發(fā)展。

三、PPP模式下綠色金融發(fā)展的路徑選擇

（一）靈活運(yùn)用PPP模式推動(dòng)綠色金融發(fā)展

綠色金融和PPP模式所應(yīng)用的場(chǎng)合有很高的重合性，很多綠色產(chǎn)業(yè)具有公共性且適合市場(chǎng)化運(yùn)營(yíng)，可以利用PPP模式進(jìn)行投融資。根據(jù)從資本投入、建設(shè)、運(yùn)營(yíng)先后順序和收益分配的方式不同，我國(guó)市場(chǎng)有八種PPP的運(yùn)營(yíng)模式。在落實(shí)綠色金融的具體項(xiàng)目過程中，可以利用PPP模式的契約性，靈活運(yùn)用各種PPP的運(yùn)營(yíng)模式，加強(qiáng)PPP在綠色金融發(fā)展中的創(chuàng)新性，建立完善的綠色金融項(xiàng)目投融資機(jī)制，推動(dòng)綠色金融的進(jìn)一步發(fā)展。

（二）抓住PPP模式和綠色金融的政策優(yōu)勢(shì)

無論是PPP模式還是綠色金融，都是目前國(guó)家支持和政策推動(dòng)的發(fā)展方向。國(guó)家出臺(tái)的有關(guān)綠色金融的相關(guān)文件也都提到了綠色金融發(fā)展應(yīng)該引入PPP模式。借助政策紅利，各級(jí)政府應(yīng)完善綠色PPP項(xiàng)目的法律法規(guī)，在實(shí)踐基礎(chǔ)上總結(jié)出更具操作性的細(xì)則，并且在不同層面加以監(jiān)督落實(shí)。2017年，國(guó)務(wù)院已經(jīng)確立五個(gè)省作為綠色金融改革創(chuàng)新試驗(yàn)區(qū)，試點(diǎn)的五個(gè)省份可以運(yùn)用PPP模式創(chuàng)新綠色金融，并且把好的模式在本地區(qū)以及全國(guó)進(jìn)行推廣，助力于國(guó)家的綠色發(fā)展。

（三）發(fā)起PPP模式的綠色發(fā)展基金推動(dòng)綠色金融體系建設(shè)

當(dāng)前綠色發(fā)展面臨著融資難的問題，而綠色基金是綠色金融眾多工具中最主要的資金來源工具之一。綠色基金專門針對(duì)節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)，通過資本投入促進(jìn)低碳型社會(huì)的發(fā)展。地方政府應(yīng)該積極發(fā)起PPP模式的綠色發(fā)展基金，引入社會(huì)資本進(jìn)行綠色投資，同時(shí)加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理，確保政府信用。將PPP模式滲透到綠色信貸、綠色債券、綠色發(fā)展基金、碳金融等工具中去，構(gòu)建以PPP模式為手段的創(chuàng)新型綠色金融發(fā)展體系。

（四）提高社會(huì)環(huán)保意識(shí)支持綠色金融發(fā)展

PPP模式下，綠色金融的發(fā)展不僅是政府和企業(yè)的事，更是整個(gè)社會(huì)的事情。綠色金融的提出在于改善環(huán)境污染、資源浪費(fèi)的現(xiàn)象。政府、企業(yè)和公民三個(gè)層面都有提高環(huán)保意識(shí)。政府應(yīng)加大環(huán)境友好型社會(huì)的宣傳，企業(yè)應(yīng)杜絕“兩高一?！表?xiàng)目，公民應(yīng)從小事做起。只有全社會(huì)環(huán)保意識(shí)的加強(qiáng)，才能更好地支持綠色金融的發(fā)展，才能實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展、構(gòu)建生態(tài)文明社會(huì)。

四、結(jié)論與展望

根據(jù)前文分析，我國(guó)在綠色金融的發(fā)展過程中面臨著諸多問題。國(guó)家應(yīng)進(jìn)一步統(tǒng)一綠色金融的標(biāo)準(zhǔn)，完善相關(guān)法律機(jī)制并加強(qiáng)監(jiān)管，加大對(duì)綠色金融體系的創(chuàng)新，構(gòu)建以PPP模式為手段的綠色金融發(fā)展體系。綠色金融工具包括但不局限于綠色信貸、綠色債券、綠色保險(xiǎn)、綠色基金等傳統(tǒng)的金融工具。PPP模式與這些金融工具有所區(qū)別，在資本市場(chǎng)有較大的發(fā)展?jié)摿?，通過社會(huì)資本和政府的共同合作，不僅減輕了政府的財(cái)政負(fù)擔(dān)，而且引入了企業(yè)成熟的運(yùn)營(yíng)模式，發(fā)展融合PPP模式的綠色金融能使政府、企業(yè)、環(huán)境三方面均獲得相應(yīng)利益。

目前，我國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新常態(tài)，經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨著產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型升級(jí)，而綠色金融無疑成為金融主要的發(fā)展趨勢(shì)之一。大力發(fā)展PPP模式的綠色發(fā)展基金，將PPP模式融合到綠色金融工具的發(fā)展過程中，創(chuàng)新性地發(fā)揮了PPP的優(yōu)勢(shì)和金融的作用，有利于社會(huì)經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展?？梢姡G色金融發(fā)展引入PPP模式將成為綠色金融的一種發(fā)展趨勢(shì)。