企業(yè)并購(gòu)中的稅收籌劃研究

●柳 艷

一、前言

在資本市場(chǎng)背景下，企業(yè)的并購(gòu)已經(jīng)是其進(jìn)行實(shí)力擴(kuò)張的常用途徑，而在企業(yè)并購(gòu)中，并購(gòu)成本的控制是重要的關(guān)注內(nèi)容，而稅收成本又是并購(gòu)成本重要的部分，這就需要把稅收籌劃有效的運(yùn)用在企業(yè)并購(gòu)中，使并購(gòu)的雙方自稅收的角度來對(duì)并購(gòu)的方案實(shí)施科學(xué)合理 的籌劃安排，來達(dá)到對(duì)企業(yè)并購(gòu)的成本降低目的，從而幫助企業(yè)實(shí)現(xiàn)整體價(jià)值的最大化，而在企業(yè)并購(gòu)中如何進(jìn)行稅收的籌劃，就是本文主要研究的內(nèi)容。

二、企業(yè)并購(gòu)和稅收籌劃概述

企業(yè)并購(gòu)主要是現(xiàn)代企業(yè)管理理念中一家公司取得其它企業(yè)部分或全部產(chǎn)權(quán)，以對(duì)此企業(yè)進(jìn)行控制的投資性行為，也是進(jìn)行企業(yè)資產(chǎn)重組的一種形式，并對(duì)資源分配進(jìn)行調(diào)整，它是兼并與收購(gòu)統(tǒng)稱［1］。所謂稅收籌劃的內(nèi)涵主要指納稅人于不違法律基礎(chǔ)的上，借助生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)以及財(cái)務(wù)活動(dòng)策劃與安排，來對(duì)資源進(jìn)行整合，對(duì)納稅方案進(jìn)行優(yōu)化，從而獲取節(jié)稅效果，以提升企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益。根據(jù)稅收籌劃目的性以及合法性的需求，其企業(yè)借助稅收籌劃進(jìn)行自身合法權(quán)益的維護(hù)過程是復(fù)雜的，稅收籌劃一定要嚴(yán)格遵守法律法規(guī)，對(duì)企業(yè)成本和效益關(guān)系進(jìn)行分析，最終實(shí)現(xiàn)節(jié)稅目的［2］。

三、選擇并購(gòu)目標(biāo)企業(yè)的稅收籌劃

（一）不同企業(yè)類型的并購(gòu)稅收籌劃

1.有稅收優(yōu)惠政策的企業(yè)兼并。在不同地區(qū)稅收優(yōu)惠政策是不相同的，則在對(duì)不同地區(qū)的相同性質(zhì)目標(biāo)公司并購(gòu)時(shí)，就能夠獲取不同收益。在我國(guó)現(xiàn)行的所得稅法中，關(guān)于稅收優(yōu)惠的政策一些為地區(qū)性優(yōu)惠，如對(duì)在國(guó)務(wù)院所批準(zhǔn)高新技術(shù)的開發(fā)區(qū)內(nèi)注冊(cè)高新技術(shù)類企業(yè)，其所得稅的征收是減半的；對(duì)偏遠(yuǎn)貧窮地區(qū)新設(shè)企業(yè)來說，所得稅是減征或者免征3年的。在進(jìn)行企業(yè)并購(gòu)中，可借助我國(guó)的現(xiàn)行稅法內(nèi)地區(qū)性的優(yōu)惠政策規(guī)定，把選擇目標(biāo)公司于能夠享受到優(yōu)惠政策相關(guān)地區(qū)，則通過收購(gòu)就可借助相應(yīng)優(yōu)惠來把集團(tuán)利潤(rùn)向低稅地區(qū)進(jìn)行轉(zhuǎn)移，實(shí)現(xiàn)對(duì)集團(tuán)整體稅收的負(fù)擔(dān)降低，從而降低企業(yè)未來的稅務(wù)支出。

2.虧損的企業(yè)兼并。并購(gòu)企業(yè)可選擇那些存在嚴(yán)重虧損和連年不盈利以及已擁有一定數(shù)量虧損企業(yè)類型進(jìn)行兼并，借助虧損企業(yè)具有的賬面虧損，就能夠?qū)τ髽I(yè)需要納稅的所得額進(jìn)行沖抵，借助盈損互抵來降低納稅，來對(duì)兼并企業(yè)具有的所得稅需要的稅負(fù)進(jìn)行減輕。根據(jù)國(guó)家的稅務(wù)總局相關(guān)規(guī)定，在被兼并的企業(yè)兼并完成后，而繼續(xù)有著獨(dú)立的納稅人相關(guān)資格的，兼并前沒有彌補(bǔ)的企業(yè)虧損，于稅收法規(guī)的規(guī)定期限中，要通過以后的年度所得來逐年進(jìn)行延續(xù)的彌補(bǔ)，但不能通過兼并企業(yè)所得進(jìn)行彌補(bǔ)；而被兼并的企業(yè)在被兼并后，而不具被獨(dú)立的納稅人相關(guān)資格，若兼并前沒有進(jìn)行經(jīng)營(yíng)虧損的彌補(bǔ)，就需要地稅收法規(guī)的規(guī)定期限中，通過兼并企業(yè)以后的年度所得進(jìn)行逐年延續(xù)的彌補(bǔ)［3］。所以在企業(yè)的兼并中，就需要進(jìn)行取消被兼并企業(yè)獨(dú)立的納稅人相關(guān)資格，這樣能夠適當(dāng)?shù)剡M(jìn)行虧損彌補(bǔ)，以減輕其稅負(fù)。

比如，A公司處于盈利上升期間，而B公司處于虧損狀態(tài)，在對(duì)B公司經(jīng)營(yíng)范圍不變的情況下，A公司對(duì)B公司進(jìn)行并購(gòu)，假如并購(gòu)時(shí)國(guó)債利率是5%，B公司的凈資產(chǎn)公允價(jià)值是5000萬，其賬面的價(jià)值也是5000萬，實(shí)收資本是2300萬，而資本的公積是1000萬，其盈余的公積是2500萬，B公司需要進(jìn)行彌補(bǔ)的800萬虧損，其公司的稅前彌補(bǔ)期限是5年，A公司通過90%股權(quán)來進(jìn)行并購(gòu)，余下通過現(xiàn)金進(jìn)行支付。分析得知，A公司的合并情況滿足特殊性的稅務(wù)處理，A公司需要彌補(bǔ)B公司的虧損限額是5000×5%=250萬，A公司節(jié)省所得稅250×25%=62.5萬。

（二）企業(yè)融資情況的稅收籌劃

在進(jìn)行企業(yè)并購(gòu)時(shí)，收購(gòu)方要對(duì)所需的籌集資金來源以及成本事前實(shí)施評(píng)估，需要先擬定財(cái)務(wù)計(jì)劃。對(duì)于企業(yè)融資的渠道來說，可分成內(nèi)部融資以及外部融資等方式，其中內(nèi)部融資主要為利用公司自有資金進(jìn)行收購(gòu)價(jià)款的支付，此方式會(huì)受到企業(yè)自有的資金規(guī)模影響；而外部融資主要為向企業(yè)外經(jīng)濟(jì)主體進(jìn)行資金籌措，其也可以分成債券籌資以及股權(quán)籌資等，而債務(wù)籌資主要有通過銀行借款以及發(fā)行公司的債券等方式，這種債務(wù)籌資的支付利息能夠于稅前進(jìn)行列支，從而有利于降低企業(yè)的融資成本，特別是通過發(fā)行一些可轉(zhuǎn)換的債券就能夠于前期進(jìn)行利息減稅優(yōu)惠的享受，而一旦債券進(jìn)行股權(quán)證明的轉(zhuǎn)換，就能夠不通過現(xiàn)金方式進(jìn)行還本和付息［4］。另外，收購(gòu)融資稅收籌劃中杠桿收購(gòu)是一種比較好的方法，它主要通過對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)杠桿增加來完成兼并和交易，是企業(yè)通過借債進(jìn)行另一企業(yè)產(chǎn)權(quán)的獲取，又于后者現(xiàn)金的流量中進(jìn)行負(fù)債償，此種收購(gòu)方式中，收購(gòu)方債務(wù)的利息能夠于稅前進(jìn)行扣除，收購(gòu)方在不用使用自身資金情況下就能夠獲取另一家企業(yè)控制權(quán)。

比如，A企業(yè)和B企業(yè)通過相互融資形式進(jìn)行投資，A企業(yè)對(duì)B企業(yè)進(jìn)行150萬資金提供，而B企業(yè)對(duì)A企業(yè)進(jìn)行100萬資金提供。如果A、B兩企業(yè)的投資收益率都為100%，互相提供的資金利率都為10%，則兩企業(yè)適用的所得稅稅率為33%，其利息收入的適用所得稅的稅率是20%。則A和B兩企業(yè)稅收負(fù)擔(dān)的變化為：

A企業(yè)：進(jìn)行利息支付之后應(yīng)納的稅額是：（100-100×10%）×33%=29.7萬。自B企業(yè)獲得利息收入納稅額是：150×10%×20%=3（萬），則納稅的總額是：29.7+3=32.7（萬），其付息和收息后利潤(rùn)收入是100-10+15=105（萬），因此綜合稅負(fù)稅率是：32.7÷105=31.14%。

B企業(yè)：進(jìn)行支付利息之后的應(yīng)納的稅額是：（150-150×10%）×33%=44.55（元），自從A企業(yè)獲得利息的收入納稅額是：100×10%×20%=2（萬），則其納稅的總額是：44.55+2=46.55（萬），付息和收息后利潤(rùn)的收入是：150-15+10=145（元），因此綜合稅負(fù)稅率是：46.55÷145=32.10%。

（三）并購(gòu)支付的稅收籌劃

1.現(xiàn)金收購(gòu)。在目標(biāo)企業(yè)股東得到股份應(yīng)有的現(xiàn)金支付后，就代表其失去對(duì)原企業(yè)所有者的權(quán)益，而目標(biāo)企業(yè)股東需要對(duì)轉(zhuǎn)讓股權(quán)中獲得收益繳納所得稅，且以轉(zhuǎn)讓股權(quán)所得在扣除股權(quán)投資成本后的凈收益當(dāng)作計(jì)稅的依據(jù)，則在通過現(xiàn)金方式進(jìn)行收購(gòu)中，就需要對(duì)目標(biāo)企業(yè)股東稅收的負(fù)擔(dān)進(jìn)行考慮，進(jìn)而增加了收購(gòu)的成本。現(xiàn)金收購(gòu)的方式中，若通過分期付款進(jìn)行支付，則能夠?yàn)槟繕?biāo)企業(yè)股東的提供期間收益彈性空間，從而有利于減輕其稅收負(fù)擔(dān)。

2.股票收購(gòu)。所謂股票收購(gòu)，主要是收購(gòu)企業(yè)進(jìn)行本企業(yè)股票的增發(fā)來對(duì)目標(biāo)企業(yè)股票或者購(gòu)買的目標(biāo)企業(yè)資產(chǎn)進(jìn)行替換，來實(shí)現(xiàn)收購(gòu)。這種收購(gòu)方式收購(gòu)方不需支付大量現(xiàn)金，借助換股進(jìn)行兼并，就能夠?qū)崿F(xiàn)追加投資以及多樣化資產(chǎn)管理的目的，同時(shí)目標(biāo)企業(yè)股東由于沒有收到相應(yīng)的現(xiàn)金，就不代表具有資本收益，也就不需要交納所得稅。若合并企業(yè)向被合并的企業(yè)或者股東進(jìn)行收購(gòu)價(jià)款的支付，除了合并企業(yè)的股權(quán)外現(xiàn)金和有價(jià)的證券以及其它不超過所付股權(quán)的20%票面價(jià)值等資產(chǎn)，在被合并企業(yè)不明確全部的資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓獲取或者損失，也需要不進(jìn)行所得稅繳納［5］。

四、結(jié)語(yǔ)

綜上所述，在現(xiàn)階段經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)中，企業(yè)并購(gòu)情況越來越頻繁，但是在企業(yè)并購(gòu)過程中為了保證并購(gòu)成本的控制，就需要根據(jù)實(shí)際的企業(yè)并購(gòu)情況進(jìn)行合理的稅收籌劃，從而實(shí)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)濟(jì)利益的最大化。