誰生的孩子由誰抱，網(wǎng)貸平臺徹底要涼啦？

邵萍　王金瑞

經(jīng)歷近十年的野蠻生長，嚴(yán)監(jiān)管勢在必行，備案制變牌照制到底靠不靠譜？

3月28日，東莞市公安局發(fā)布的一則通報實(shí)在是有點(diǎn)猝不及防，團(tuán)貸網(wǎng)突然爆雷，其實(shí)控人主動自首，22萬投資人慌了。

那個大學(xué)時便賺了40萬，28歲成為清華大學(xué)學(xué)生創(chuàng)業(yè)導(dǎo)師，曾經(jīng)花兩百多萬和史玉柱吃飯的創(chuàng)業(yè)精英，終究還是黯然離去，這一場賭局，以唐軍的狼狽結(jié)局潦草收場。

覆巢之下，焉有完卵？這些昔日TOP10的落幕是否就意味著網(wǎng)貸這個行業(yè)即將告別歷史的舞臺呢？未來，這個行業(yè)又將何去何從？誰能夠?yàn)榫W(wǎng)貸的巨額不良買單？最終又將剩下幾家？

一連串的問號，涌上從業(yè)者或者投資者的心頭。

誰來接盤AMC真的敢接招嗎？

雖然把所有的網(wǎng)貸平臺加一起其體量都不及一家國有大行，但這仍然是一個猶如龐然大物的行業(yè)，觸角太深，牽涉面較廣。所以，在歷經(jīng)一次次爆雷后，誰來管哪些備受虧損的投資者？誰來為網(wǎng)貸不良買單？無疑是近來為人所關(guān)注的焦點(diǎn)話題。

去年8月中旬，業(yè)內(nèi)傳出消息稱，中國銀保監(jiān)會召集四大資產(chǎn)管理公司（AMC）高管開會，要求四大AMC主動作為以協(xié)助化解P2P暴雷風(fēng)險，維護(hù)社會穩(wěn)定。9月初中國東方資產(chǎn)管理股份有限公司（下稱“東方資產(chǎn)”）總裁鄧智毅在接受媒體采訪時也曾建議，應(yīng)分類施策，按市場化、法治化原則，探索AMC介入P2P風(fēng)險資產(chǎn)收購處置路徑。具體來講，可以通過對確有真實(shí)底層資產(chǎn)的問題項(xiàng)目參與收購、與地方政府合作對問題P2P平臺進(jìn)行托管清算、與地方AMC“協(xié)同作戰(zhàn)”等模式，助力P2P行業(yè)風(fēng)險化解。

隨后，2018年12月11日，信融財(cái)富官網(wǎng)發(fā)布的一則公告更是給行業(yè)注入了一劑強(qiáng)心針。該公告稱，四大資產(chǎn)管理公司（AMC）之一東方資產(chǎn)天津市分公司對信融財(cái)富的項(xiàng)目借款2000萬本金已全額墊付并到賬。其表示，2018年9月，東方資產(chǎn)已與信融財(cái)富簽署了長沙可可檳榔屋有限公司、湖南卓越投資有限公司一份《債務(wù)清償協(xié)議》。目前此款項(xiàng)已到賬，同時附上了回單憑證。

網(wǎng)貸不良，真的有人要接手了嗎？事情遠(yuǎn)沒有那么簡單！

“東方資產(chǎn)與信融財(cái)富的合作具有相當(dāng)程度上的偶然性。首先是基于收購的這2000萬資產(chǎn)屬于東方資產(chǎn)盡職調(diào)研后認(rèn)為比較優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)，同時東方資產(chǎn)也剛好要對其中的一個債務(wù)方湖南卓越投資有限公司開展并購重組業(yè)務(wù)?！庇袠I(yè)內(nèi)人士曾如是講道，“四大AMC基于商業(yè)化原則運(yùn)作，在不良資產(chǎn)篩選上有著嚴(yán)格的準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)，市面上存在問題的P2P網(wǎng)貸平臺并沒有那么剛好就符合AMC的要求，操作起來困難很大。目前出現(xiàn)問題的P2P網(wǎng)貸平臺多數(shù)是個人債權(quán)，而四大AMC認(rèn)為優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)多數(shù)是上市公司或是土地。種種情況表明，東方資產(chǎn)選擇收購的資產(chǎn)是有較高標(biāo)準(zhǔn)的”。

中國社科院金融研究所法與金融室副主任尹振濤也曾表示，AMC介入網(wǎng)貸資產(chǎn)處置存在兩點(diǎn)優(yōu)勢，一是四大公司在長期的資產(chǎn)處理過程中與當(dāng)?shù)氐姆ㄔ骸⒙蓭?、司法等有很緊密的合作關(guān)系，因此具有強(qiáng)經(jīng)驗(yàn);二是四大公司作為一種資產(chǎn)管理主體對接管、托管計(jì)劃退出的平臺或者是跑路平臺，可能會作為一種義務(wù)或者作為一種國家授權(quán)的機(jī)構(gòu)來作臨時性的托管，從而來協(xié)助借款人投資人去處理債權(quán)。

另有某資產(chǎn)公司高管講道，“從市場傳出‘要求AMC國家隊(duì)救火網(wǎng)貸平臺以來，四大AMC都組成了2-3人的專項(xiàng)小組對P2P網(wǎng)貸行業(yè)進(jìn)行調(diào)研，但都表示目前還存在一定障礙”。此外，他也頗有憂慮地指出，“于私來說，網(wǎng)貸就像一顆定時炸彈，萬一哪天突然爆炸了，投資人都來找我們要錢怎么辦，誰接誰就是笨蛋?！?/p>

備案變牌照制到底靠不靠譜？

回歸到整個互金行業(yè)，尤其是網(wǎng)貸行業(yè)，每一次爆雷都有多種不同的聲音傳出。去年六月份掀起的爆雷潮之后，上千家平臺紛紛倒下，關(guān)于網(wǎng)貸行業(yè)的監(jiān)管，曾有兩種論調(diào)。

第一種是網(wǎng)貸行業(yè)是信息中介性質(zhì)，不應(yīng)該以金融牌照來框定;第二種是網(wǎng)貸行業(yè)具備金融機(jī)構(gòu)的三個要素，資金+交易+資產(chǎn)，遲早會實(shí)行牌照制，只是目前會以備案制過渡。

有不少人表示更傾向于第二種，網(wǎng)貸行業(yè)在備案延期的狀況下，甚至直接進(jìn)行全國統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)，以牌照制為核心。然而，這個免死金牌似乎并不好拿，甚至到目前，還沒有一家網(wǎng)貸平臺能夠成為拿到。

據(jù)業(yè)內(nèi)權(quán)威人士透露，近期，中國平安保險集團(tuán)的董事長馬明哲曾因陸金所牌照的事情去找中國銀保監(jiān)會主管主席，但是最終卻無功而返。

“說實(shí)話，誰都不想去碰網(wǎng)貸這個爛攤子，如果給網(wǎng)貸平臺發(fā)牌照的話，平臺出了事，投資人都找你要錢，怎么辦？”一位接近銀保監(jiān)會人的人士坦陳，誰生的孩子由誰抱，既然當(dāng)初是各地金融監(jiān)管局給網(wǎng)貸開的口子，那么出了事自然是由他們負(fù)責(zé)。

更為關(guān)鍵的是，雖然整網(wǎng)貸行業(yè)所涉及的資產(chǎn)只有萬億級別，但其牽涉面極廣，大約有七八千萬投資者，而且違規(guī)性質(zhì)與問題都遠(yuǎn)超人們的想象，甚至很多資產(chǎn)端的投資標(biāo)的純屬子虛烏有。

由此來看，備案制變牌照制這件事也許并不太靠譜。

有聲音表示，鑒于網(wǎng)貸平臺目前的情況，備案的標(biāo)準(zhǔn)或?qū)⑻岣?，如果是這樣，最終還能剩下幾家？不言而喻了。

上述人士稱，按照浙江等省的地方金融監(jiān)管當(dāng)局的意思來看，或許最終一家都不會剩下。比如，把備案的標(biāo)準(zhǔn)定得非常非常高，這樣讓你根本就達(dá)不到備案標(biāo)準(zhǔn)，平臺最終也就只能良性退出。

類似團(tuán)貸網(wǎng)事件還會持續(xù)發(fā)酵？

目前，關(guān)于網(wǎng)貸平臺良性退出這件事，地方金融監(jiān)管已經(jīng)有所行動。

據(jù)相關(guān)媒體不完全統(tǒng)計(jì)，截至目前，已有包括深圳市、廈門市、江西省、廣東省、大連市等12個省市發(fā)布了良性網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)良性退出的指引，具體如下表：

2018年8月中旬，全國P2P網(wǎng)絡(luò)借貸風(fēng)險專項(xiàng)整治工作領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室向各省市的網(wǎng)貸整治辦下發(fā)63號文，也就是《關(guān)于開展P2P網(wǎng)絡(luò)借貸機(jī)構(gòu)合規(guī)檢查工作的通知》，并附加《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)合規(guī)檢查問題清單》，這份問題清單整整列了108條。

根據(jù)63號文要求，檢查分為“機(jī)構(gòu)自查”、“自律檢查”、“行政核查”三大部分，也就是所謂的“三查”，需要各網(wǎng)貸平臺在2018年12月底全部完成。

除合規(guī)檢查之外，為了降低風(fēng)險，監(jiān)管層還提出“三降”政策，即降規(guī)模、降人數(shù)、降店面。這使得不少平臺不得不對平臺業(yè)務(wù)進(jìn)行壓縮?！敖拱l(fā)放新標(biāo)，這相當(dāng)于直接被勒令清盤退出”，某業(yè)內(nèi)人士曾表示。

2018年12月，互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險專項(xiàng)整治工作領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室、P2P網(wǎng)貸風(fēng)險專項(xiàng)整治工作領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于做好網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)分類處置和風(fēng)險防范工作的意見》（175號文）。文件稱要堅(jiān)持以機(jī)構(gòu)退出為主要工作方向，除合規(guī)平臺之外，其余機(jī)構(gòu)“能退盡退，應(yīng)關(guān)盡關(guān)?！?/p>

175號文之后，北京、上海等十余個省市響應(yīng)。各地互金協(xié)會發(fā)布網(wǎng)貸退出指引征求意見稿，初步厘清網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)退出原則、退出程序、債權(quán)申報、清產(chǎn)核資、清收處置、信息披露等全套退出機(jī)制。比如，貴人貸、予財(cái)緣、金滿贏、板凳理財(cái)由于沒有達(dá)到備案要求等原因收到監(jiān)管清退通知，一批網(wǎng)貸平臺相繼出局。

其中，作為“網(wǎng)貸第一城”，深圳整頓態(tài)度也頗為堅(jiān)決。據(jù)報道，根據(jù)互金協(xié)會制定的退出指引征求意見稿，深圳將擬清退的平臺分為兩類：存量規(guī)模在5000萬元以上（不含）或預(yù)計(jì)未償還本金損失率在20%以上（不含）的網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)，以及存量規(guī)模在5000萬元以下（含）的小規(guī)模網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)。

但據(jù)某網(wǎng)貸平臺高管透露，監(jiān)管只說了清退的平臺規(guī)模是待收金額在5000萬元以上，沒有說上限，但有些待收余額一個億的平臺也被勸退了，一些小型P2P已從辦公場地退租。

事實(shí)上，清退行動不只在深圳進(jìn)行。2019年2月下旬，廣東地區(qū)也有網(wǎng)貸平臺被勒令停止發(fā)標(biāo)?！澳壳罢谕七M(jìn)存量業(yè)務(wù)化解工作，并與相關(guān)部門溝通清算報告書和會計(jì)審計(jì)報告的報送事宜?！睆V州某網(wǎng)貸平臺高管直言。

據(jù)網(wǎng)貸之家發(fā)布的2018年網(wǎng)貸年報顯示，全年退出行業(yè)的平臺數(shù)量為1279家，相比2017年增加了556家。雖在數(shù)量上少于前兩年，但問題平臺的影響卻最廣，涉及金額超過千億元。

從當(dāng)初的輝煌到如今的諸般落魄，多年之后回望下這個行業(yè)，最終到底將是潦草收場還是更加規(guī)范地發(fā)展，想必現(xiàn)在誰都說不清。只愿在這個過程中，不再有傷害。但，可能嗎？