淺析互聯(lián)網(wǎng)金融下的中小企業(yè)融資模式

王奎

摘 要：中小企業(yè)是一個(gè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展的重要支撐，其重要性體現(xiàn)在推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化調(diào)整、加速區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展、增加財(cái)政稅收、推動(dòng)就業(yè)等眾多方面。但是中小企業(yè)的發(fā)展一直受到融資問題的制約。隨著大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)等新興技術(shù)在金融領(lǐng)域的廣泛應(yīng)用，產(chǎn)生了互聯(lián)網(wǎng)金融這一新型金融模式。互聯(lián)網(wǎng)金融具有渠道廣、融資速度快以及融資門檻低等特點(diǎn)，十分切合中小企業(yè)的融資需求。本文聚焦互聯(lián)網(wǎng)金融下的中小企業(yè)的融資模式創(chuàng)新。首先，介紹了中小企業(yè)的融資問題并對(duì)其融資困難的原因進(jìn)行分析。分析了幾種新型互聯(lián)網(wǎng)融資模式在中小企業(yè)融資過程中的運(yùn)作。最后，在此基礎(chǔ)上給出互聯(lián)網(wǎng)金融下的中小企業(yè)融資模式創(chuàng)新的對(duì)策建議。

關(guān)鍵詞：互聯(lián)網(wǎng)金融；中小企業(yè)；融資創(chuàng)新

改革開放至今，中小型企業(yè)已成為我國(guó)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的一個(gè)重要組成部分。然而，中小企業(yè)在發(fā)展的過程中除了需要解決經(jīng)營(yíng)上的困難，更要面臨嚴(yán)重的資金不足問題。融資難的問題一直伴隨著中小型企業(yè)的發(fā)展并且難以解決。所以，找到一種方法來改善中小企業(yè)當(dāng)前的融資困境顯得尤為重要。

隨著云計(jì)算、移動(dòng)支付、搜索引擎、大數(shù)據(jù)、以及電子商務(wù)的快速發(fā)展下，作為傳統(tǒng)金融與互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)相結(jié)合的互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的十分迅速，P2P、電商小貸、眾籌等互聯(lián)網(wǎng)融資模式越來越受到中小企業(yè)的關(guān)注。這些新的融資模式有力的沖擊了我國(guó)的傳統(tǒng)金融體系為解決中小企業(yè)融資難的問題提供了新的思路與途徑。

一、中小企業(yè)融資難的原因分析

1.內(nèi)部管理體制不完善

大多數(shù)中小企業(yè)缺乏合理的內(nèi)部管理體制，財(cái)務(wù)制度不健全，財(cái)務(wù)報(bào)表的可靠度不高。這意味著中小企業(yè)的經(jīng)營(yíng)能力、償債能力、財(cái)務(wù)狀況等相關(guān)信息的實(shí)際情況難以獲取。在中小企業(yè)進(jìn)行融資的過程中，會(huì)產(chǎn)生信息不對(duì)稱問題。信息不對(duì)稱是指在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中，不同的市場(chǎng)主體對(duì)交易活動(dòng)信息的了解程度是不一樣的，這樣市場(chǎng)主體可以分為兩類：信息劣勢(shì)一方與信息優(yōu)勢(shì)一方。在中小企業(yè)向銀行借款的過程中，商業(yè)銀行屬于信息劣勢(shì)一方，而中小企業(yè)屬于信息優(yōu)勢(shì)一方。銀行為了減少自身的貸款風(fēng)險(xiǎn)，通常會(huì)根據(jù)市場(chǎng)的平均信用水平來確定貸款利率，這會(huì)使一部分信譽(yù)條件良好的企業(yè)放棄通過銀行貸款來進(jìn)行融資。

2.銀行服務(wù)定位與成本

長(zhǎng)期以來我國(guó)商業(yè)銀行的服務(wù)主體是大型企業(yè)，并且伴隨著明顯的政策傾斜，許多商業(yè)銀行會(huì)主動(dòng)去找大型企業(yè)開展服務(wù)業(yè)務(wù)，銀行內(nèi)部針對(duì)中小企業(yè)貸款激勵(lì)機(jī)制不健全，銀行員工對(duì)中小企業(yè)貸款積極性不高，工作效率較為低下，使中小企業(yè)貸款缺乏內(nèi)在動(dòng)力。中小企業(yè)自身規(guī)模小，貸款業(yè)務(wù)規(guī)模小，貸款違約風(fēng)險(xiǎn)高，銀行在對(duì)其進(jìn)行貸款時(shí)，需要投入的成本遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于大型企業(yè)。因此，許多銀行對(duì)于中小企業(yè)貸款業(yè)務(wù)興趣不高或者對(duì)中小企業(yè)貸款業(yè)務(wù)很排斥。

3.金融體系的不完善

由于我國(guó)國(guó)情所限，我國(guó)金融體系發(fā)展比較緩慢，資源配置合理性不高，市場(chǎng)上為中小企業(yè)發(fā)行股票、債券的融資平臺(tái)比例不高。私募股權(quán)的融資模式還不完善，不同地區(qū)的股交中心吸引力差距較大，上海、廣東等發(fā)達(dá)地區(qū)的股權(quán)交易中心能夠?qū)崿F(xiàn)較好的融資效果，而許多經(jīng)濟(jì)較落后地區(qū)的股權(quán)交易中心融資效果很差。新三板市場(chǎng)雖然發(fā)展迅速，但是也存在相關(guān)的監(jiān)管的問題。

二、互聯(lián)網(wǎng)金融融資模式

（一）P2P融資模式

1.運(yùn)作機(jī)制

P2P融資模式是指，中小企業(yè)根據(jù)自己的資金需求在一個(gè)第三方的互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)上將發(fā)放借款標(biāo)，有資金的投資人根據(jù)平臺(tái)上發(fā)布的貸款信息來進(jìn)行競(jìng)標(biāo)，借貸雙方自由競(jìng)價(jià)，平臺(tái)撮合成交。在這個(gè)過程中第三方互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)發(fā)揮著信息中介的作用，對(duì)資金需求者的經(jīng)濟(jì)效益、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)能力、發(fā)展前景等有關(guān)情況進(jìn)行詳細(xì)地考察。第三方互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)主要通過對(duì)達(dá)成交易的收入按一定比例收費(fèi)和對(duì)平臺(tái)會(huì)員收取相應(yīng)的管理費(fèi)、服務(wù)費(fèi)的方式來盈利。

點(diǎn)對(duì)點(diǎn)融資模式的流程如下：第一步，中小企業(yè)（借款者）與投資者（貸款方）通過互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)上進(jìn)行查詢工作，當(dāng)雙方查詢到符合自身借貸需求的條件的對(duì)象后，達(dá)成初步合作的意向。第二步，互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)對(duì)中小企業(yè)進(jìn)行線上資質(zhì)、信用、還款能力等方面進(jìn)行審核（部分互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)采用線上加線下模式，線上進(jìn)行申請(qǐng)貸款，線下審核借款人）。第三步，中小企業(yè)與投資方自由競(jìng)價(jià)，同時(shí)量化貸款風(fēng)險(xiǎn)，平臺(tái)撮合成交。

2.風(fēng)險(xiǎn)分析

P2P融資模式的風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：

（1）違約風(fēng)險(xiǎn)高

由于我國(guó)征信體系不健全，相關(guān)違約懲治政策還不夠健全的現(xiàn)實(shí)背景，借款者的信用資質(zhì)準(zhǔn)確度難以確認(rèn)，同時(shí)部分P2P借貸機(jī)構(gòu)過度看重商業(yè)利益，而忽視社會(huì)利益，沒有對(duì)借款者進(jìn)行嚴(yán)格篩選，部分沒有足夠的償債能力借款者涌入平臺(tái)，使得違約風(fēng)險(xiǎn)較高。

（2）平臺(tái)非法經(jīng)營(yíng)

P2P融資模式的行業(yè)門檻低，我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融的相關(guān)法律還不夠完善，部分平臺(tái)利用交易機(jī)制設(shè)計(jì)的漏洞，從而進(jìn)行洗錢或非法集資等違法行為，嚴(yán)重的擾亂了P2P融資平臺(tái)的正常發(fā)展。

（3）網(wǎng)絡(luò)欺詐

部分平臺(tái)利用投資者的投機(jī)心理，以“高回報(bào)、返現(xiàn)快”的等形式吸引投資者進(jìn)行投資，然后在還款期到來之前便卷款潛逃，或者通過“龐氏騙局”將投資者的資金吸收到平臺(tái)控制者的賬戶中，然后卷款潛逃。

（二）基于大數(shù)據(jù)金融的電商小貸融資模式

1.運(yùn)作機(jī)制

基于大數(shù)據(jù)金融的電商小貸融資模式是指電商平臺(tái)設(shè)立小額貸款公司或與小額貸款公司及商業(yè)銀行進(jìn)行合作，為電商平臺(tái)上的中小企業(yè)提供貸款服務(wù)。在這種融資模式下，中小企業(yè)向小額貸款公司提出貸款申請(qǐng)，小額貸款公司經(jīng)審核通過后向中小企業(yè)提供貸款。該模式的運(yùn)作流程大致如下：第一步，在電商平臺(tái)上注冊(cè)的中小企業(yè)由于自身的資金需要，向電商平臺(tái)提出貸款申請(qǐng)。第二步，電商平臺(tái)通過對(duì)商戶在平臺(tái)中的相關(guān)數(shù)據(jù)包括：資金流、財(cái)務(wù)報(bào)表、往期交易、納稅信息等信息進(jìn)行分析，從而對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況、財(cái)務(wù)體系、償債能力進(jìn)行評(píng)定，來決定是否通過申請(qǐng)。第三步，對(duì)符合審核標(biāo)準(zhǔn)的企業(yè)發(fā)放貸款。第四步，對(duì)貸款企業(yè)進(jìn)行后續(xù)的監(jiān)控，來防范貸款風(fēng)險(xiǎn)。第五步，在貸款結(jié)束后，將相關(guān)信息錄入平臺(tái)數(shù)據(jù)庫，從而進(jìn)一步完善貸款企業(yè)的信用信息，增強(qiáng)數(shù)據(jù)的實(shí)效性。

2.風(fēng)險(xiǎn)分析

（1）系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)

電商平臺(tái)利用大數(shù)據(jù)技術(shù)對(duì)中小企業(yè)的信用狀況進(jìn)行評(píng)估時(shí)，評(píng)估過程需要有高度精密的電子設(shè)施系統(tǒng)與信息評(píng)估的量化模型作為支撐。但是我國(guó)的電商小貸模式還處于初步發(fā)展的階段，缺少相關(guān)經(jīng)驗(yàn)，沒有形成系統(tǒng)的理論體系，而傳統(tǒng)金融模式下的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管與信用評(píng)估系統(tǒng)則有著幾十年甚至上百年發(fā)展歷程。顯而易見，在宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境發(fā)生變化時(shí)，相較于傳統(tǒng)金融模式，其模型的適應(yīng)性可能會(huì)大幅度的降低，需要進(jìn)行相應(yīng)的調(diào)整，從而有系統(tǒng)性的風(fēng)險(xiǎn)的可能性。

（2）信用風(fēng)險(xiǎn)

目前多數(shù)電商平臺(tái)的融資大多數(shù)是不需要擔(dān)保、抵押的純信用貸款，在傳統(tǒng)金融模式下，融資方違約時(shí)，銀行等金融機(jī)構(gòu)可以通過追究擔(dān)保人責(zé)任、資產(chǎn)清算等方式來彌補(bǔ)損失，而電子商務(wù)平臺(tái)融資的信用風(fēng)險(xiǎn)過于集中，如果發(fā)生損失，只能是平臺(tái)自身來承但。

（三）眾籌融資模式

1.運(yùn)作機(jī)制

眾籌融資是指發(fā)起人通過互聯(lián)網(wǎng)的方式來發(fā)布融資項(xiàng)目并籌集資金的一種融資模式。眾籌融資模式一般由發(fā)起方、投資者、眾籌平臺(tái)三部分組成。眾籌融資方一般為有較好的創(chuàng)意項(xiàng)目但缺乏資金的創(chuàng)業(yè)企業(yè)，投資方為對(duì)發(fā)起人項(xiàng)目感興趣的普通大眾，對(duì)回報(bào)的要求有實(shí)物、感謝、服務(wù)、股權(quán)等方面。該模式的運(yùn)作流程如下：第一步，有資金需求的中小企業(yè)將自己的項(xiàng)目策劃發(fā)送到眾籌平臺(tái)上，其主要內(nèi)容包括項(xiàng)目的詳細(xì)內(nèi)容，所需籌集的資金數(shù)量，資金籌集時(shí)間，項(xiàng)目回報(bào)方式。第二步，眾籌平臺(tái)對(duì)提交的項(xiàng)目進(jìn)行審核，從而確保項(xiàng)目的安全性與可行性，然后將審核通過的項(xiàng)目在平臺(tái)上公布。第三步，通過平臺(tái)正式開始籌集資金，如果在規(guī)定的時(shí)間范圍之內(nèi)獲得或超過目標(biāo)金額的投資則表明融資成功，籌資方就可以利用所籌集的資金進(jìn)行項(xiàng)目的運(yùn)作，如果在規(guī)定的時(shí)間范圍內(nèi)沒有獲得目標(biāo)金額的投資則表明籌資失敗，而已經(jīng)籌集的資金則全額返還給投資者。

2.風(fēng)險(xiǎn)分析

（1）法律風(fēng)險(xiǎn)

我國(guó)法律對(duì)向社會(huì)公眾募集資金的行為有嚴(yán)格的法律規(guī)定。以發(fā)行股票、債券等金融工具方式向社會(huì)公眾募集資金，必須有證監(jiān)會(huì)等有關(guān)部門的批準(zhǔn)，否則屬于非法集資。而眾籌融資與非法集資在形式上有著很強(qiáng)的相似性。因此，眾籌網(wǎng)站要十分注意相關(guān)的資格認(rèn)定，否則易觸犯法律。

（2）知識(shí)產(chǎn)權(quán)風(fēng)險(xiǎn)

在項(xiàng)目眾籌模式下，融資項(xiàng)目大多數(shù)具有很強(qiáng)的創(chuàng)新性，但是由于這些項(xiàng)目的半成品性質(zhì)，沒有進(jìn)行專利注冊(cè)，不能通過知識(shí)產(chǎn)權(quán)法律保護(hù)其權(quán)益。由于眾籌項(xiàng)目有一定投資期，在這個(gè)時(shí)間段內(nèi)，部分不法分子可通過眾籌平臺(tái)上發(fā)布的融資項(xiàng)目的細(xì)節(jié)與創(chuàng)新點(diǎn)來進(jìn)行模仿甚至抄襲，這會(huì)使得眾籌項(xiàng)目失去了創(chuàng)新性而失去許多投資者。但如果項(xiàng)目的發(fā)起者為了減少此類損失，只向公眾展示其創(chuàng)意的部分細(xì)節(jié)，則會(huì)降低投資者的投資興趣，不利于自身的融資需求。

七、中小企業(yè)融資的對(duì)策建議

（一）中小企業(yè)要誠(chéng)信經(jīng)營(yíng)

中小企業(yè)在日常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中要維持良好的商業(yè)信譽(yù)，樹立企業(yè)形象。

企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)與服務(wù)表現(xiàn)都會(huì)影響企業(yè)的信用評(píng)級(jí)，而良好的信用度通常能大幅度提升企業(yè)融資成功率，這無論是在傳統(tǒng)融資模式還是互聯(lián)網(wǎng)金融模式下都是如此。在互聯(lián)網(wǎng)金融模式下，融資門檻較不高，融資成本較低，但并不意味著企業(yè)不需要承擔(dān)相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)需要不斷加強(qiáng)內(nèi)部管理，完善財(cái)務(wù)體系，根據(jù)自身的財(cái)政狀況來選擇最適合自身融資需求的產(chǎn)品，減輕還款壓力，并在運(yùn)用互聯(lián)網(wǎng)金融融資模式中主動(dòng)辨別風(fēng)險(xiǎn)，預(yù)防網(wǎng)絡(luò)詐騙，更好的促進(jìn)自身的持續(xù)發(fā)展。

（二）政府要強(qiáng)化監(jiān)督

政府有關(guān)部門要強(qiáng)化監(jiān)督，同時(shí)完善征信管理體系與信用獎(jiǎng)懲制度，創(chuàng)造良好的互聯(lián)網(wǎng)金融生態(tài)，促進(jìn)金融市場(chǎng)的有序發(fā)展。目前我國(guó)關(guān)于互聯(lián)網(wǎng)金融的法律法規(guī)有所滯后，我國(guó)需要加快互聯(lián)網(wǎng)金融立法進(jìn)程，明確互聯(lián)網(wǎng)金融范疇、加快互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)準(zhǔn)入規(guī)則、交易準(zhǔn)則、監(jiān)管主體等內(nèi)容的建設(shè)。同時(shí)，嚴(yán)厲打擊各種違法犯罪行為，規(guī)范金融市場(chǎng)秩序，為中小企業(yè)融資創(chuàng)造良好的互聯(lián)網(wǎng)金融環(huán)境。

（三）平臺(tái)要合法運(yùn)作

互聯(lián)網(wǎng)融資平臺(tái)在互聯(lián)網(wǎng)金融市場(chǎng)中扮演著重要的信息中介角色，其自身需要不斷加強(qiáng)相關(guān)技術(shù)的創(chuàng)新研究，增強(qiáng)防范技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)的能力，減少由系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)而帶來的對(duì)投資者與融資者利益損失。同時(shí)加強(qiáng)平臺(tái)的信用建設(shè)，降低信用風(fēng)險(xiǎn)，樹立社會(huì)責(zé)任感，避免平臺(tái)惡意非法集資，欺詐投資者，卷資逃跑等行為的發(fā)生。

八、結(jié)語

中小企業(yè)融資難的問題是一個(gè)很復(fù)雜的問題，是內(nèi)在因素和外在因素共同作用的結(jié)果。隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的快速發(fā)展，依托于大數(shù)據(jù)、云計(jì)算等互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的各種新興互聯(lián)網(wǎng)融資模式的不斷創(chuàng)新，產(chǎn)生了各類新型融資模式。這些新型融資模式的出現(xiàn)在一定程度上改善了信息不對(duì)稱的問題，其高效、靈活、低成本的特點(diǎn)非常切合中小企業(yè)的融資需要。為中小企業(yè)融資帶來了新的融資思路與途徑。但是新型的融資模式也產(chǎn)生了許多新的問題與風(fēng)險(xiǎn)，為了更好的解決中小企業(yè)的融資難問題，我們要以發(fā)展的眼光來看待問題，不斷加強(qiáng)創(chuàng)新的力度，與此同時(shí)，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)控制，密切關(guān)注市場(chǎng)環(huán)境的發(fā)展變化。

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