指數(shù)窄幅震蕩兩融再次收高

李興然

本統(tǒng)計(jì)期（2019年4月11日2019年4月17日）末，上證指數(shù)再創(chuàng)本輪反彈收盤新高，短期來(lái)看由于指數(shù)快速上漲，一定程度上激活了場(chǎng)內(nèi)活力，指數(shù)存在沖高的慣性，但量能是否持續(xù)仍是當(dāng)下指數(shù)反彈的隱憂。兩融余額在本期內(nèi)小幅下跌而又再次收高，期末報(bào)收于9813.72億元，較上期增加112.12億兀。

從行業(yè)的角度看，申萬(wàn)28個(gè)一級(jí)行業(yè)中，本期僅有三個(gè)行業(yè)呈現(xiàn)融資凈流出狀態(tài)，分別是家用電器、綜合、鋼鐵，凈流出金額分別為9.18億元、1.51億元、6238.49萬(wàn)元。其余16個(gè)行業(yè)全部獲融資客買入較多。電氣設(shè)備、房地產(chǎn)、通信融資凈買入額居前，金額達(dá)16.43億元、15.47億元、12.71億元。汽車、化工、電子凈買入規(guī)模也超過(guò)10億元，分別以11.67億元、10.59億元、10.37億元的凈買入金額位居第4-6位;凈買入額排前十的后四位依次是農(nóng)林牧漁、機(jī)械設(shè)備、銀行、計(jì)算機(jī)，融資凈買入額分別達(dá)8.40億元、5.78億元、5.52億元、4.42億元。

從個(gè)股的角度看，本期有538只個(gè)股實(shí)現(xiàn)凈買入，較上期減少了54只。排名前三的個(gè)股依次是東方電氣（600875）、浙江龍盛（600352）、中興通訊（000063），分別獲融資客凈買入8.38億元、6.36億元、4.76億元;置信電氣（600517）、中國(guó)平安（601318）、工業(yè)富聯(lián)（601138）凈流入金額分別為4.29億元、4.09億元、3.38億元，位列4-6位;上港集團(tuán)（600018）、同花順（300033）、貴州茅臺(tái)（600519）、萬(wàn)科A（000002）分別以3.01億元、2.90億元、2.69億元、2.68億元的凈流入額;位居第7-10位。

反之，本期凈流出的個(gè)股共有415只。其中格力電力（000651）本期流出規(guī)模巨大，金額高達(dá)10.26億元;萬(wàn)華化學(xué)（600309）、萬(wàn)邦達(dá)（300055）、中國(guó)建筑（601668）也遭較多融資客撤離，分別凈流出4.58億元、2.55億元、2.43億元，位列第2-4位;伊利股份（600887）、金證股份（600446）、國(guó)金證券（600109）凈流出金額分別為2.37億元、2.16億元、1.55億元，位列第5-7位。上汽集團(tuán)（600104）、農(nóng)業(yè)銀行（601288）、TCL集團(tuán)（000100）則分別以1.52億元、1.33億元、1.27億元的融資凈流出額位列第8-10位。

4月12日，央行公布了3月份貨幣和社融數(shù)據(jù)。M1貨幣供應(yīng)同比增長(zhǎng)4.6%，創(chuàng)8個(gè)月新高;M2同比增長(zhǎng)8.6%，創(chuàng)13個(gè)月新高;3月新增人民幣貸款1.69萬(wàn)億元，高于預(yù)期1.25萬(wàn)億人民幣，較前值8858億人民幣大幅回升;3月社融規(guī)模增量2.86萬(wàn)億，大幅超出預(yù)期1.85萬(wàn)億人民幣。從以往的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，社融增速的見(jiàn)底領(lǐng)先于經(jīng)濟(jì)增速的見(jiàn)底4-8個(gè)月，而股市往往領(lǐng)先于經(jīng)濟(jì)走勢(shì)，這意味著社融增速見(jiàn)底后，股市會(huì)大概率同步見(jiàn)底。