兩融業(yè)務(wù)持續(xù)升溫券商傾向暫不調(diào)整維保比例

今年8月初，滬深交易所宣布自8月19日起擴(kuò)大兩融標(biāo)的股范圍、并修改《兩融交易實施細(xì)則》中涉及維持擔(dān)保比例的若干條款，中國證券報記者日前從券商人士處獲悉，出于風(fēng)險控制考慮，目前多數(shù)券商傾向于保持原有維持擔(dān)保比例不變。未來頭部券商應(yīng)會顯著受益于兩融業(yè)務(wù)的擴(kuò)容效應(yīng)。

券商不急于調(diào)整維保比例

數(shù)據(jù)顯示，截至9月17日，全市場兩融余額達(dá)9692.53億元，占A股流通市值2.13%。兩融交易額560.43億元，占A股成交額9.57%。從數(shù)據(jù)上看，自兩融標(biāo)的擴(kuò)容以來，兩融規(guī)模一直處于上升通道。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，兩融標(biāo)的擴(kuò)圍有助于降低單只兩融標(biāo)的集中度，進(jìn)而降低該項業(yè)務(wù)的個股集中度風(fēng)險。此外，擴(kuò)大擔(dān)保物范圍增強(qiáng)了客戶補(bǔ)充擔(dān)保物的靈活性，在一定程度上將減少證券公司兩融業(yè)務(wù)面臨的客戶違約風(fēng)險。

修改后的兩融交易細(xì)則中擬取消平倉線不得低于130%，根據(jù)實際情況與客戶自主約定最低維持擔(dān)保比例等條款。一位券商人士告訴中國證券報記者，這有助于緩解市場在某一時期出現(xiàn)賣壓過于集中的問題，在一定程度上有效避免再次出現(xiàn)2015年“連環(huán)爆倉”現(xiàn)象，是逆周期調(diào)節(jié)、增加證券公司兩融業(yè)務(wù)運(yùn)作靈活性的又一重要舉措。

有券商人士認(rèn)為，兩融新增了一些標(biāo)的，其他修訂條款并無本質(zhì)變化，兩融業(yè)務(wù)的維持擔(dān)保比例由公司總部統(tǒng)一制定。雖然有的券商也在改合同、改業(yè)務(wù)規(guī)則，但出于風(fēng)控考慮，大家目前普遍傾向于維持原來的維保比例。