亞投行的發(fā)展及其市場前景分析

盛婕

亞投行是由中國發(fā)起成立的基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行，對于提振世界經(jīng)濟發(fā)展，提升中國在世界經(jīng)濟領(lǐng)域中的影響力具有重要意義。亞投行成立至今 ，已經(jīng)在地區(qū)經(jīng)濟建設(shè)中發(fā)揮了一定作用，但是作為一個新興的世界范圍投資銀行，亞投行在發(fā)展中面臨著很多問題。本文最終從亞洲經(jīng)濟發(fā)展現(xiàn)狀和亞洲基礎(chǔ)設(shè)置建設(shè)需求等角度對亞投行的前景作出判斷，為亞投行的健康發(fā)展提出意見和建議。

一、發(fā)起設(shè)立亞投行的背景

2008年金融危機以來，世界經(jīng)濟一直面臨著諸多問題，世界經(jīng)濟發(fā)展缺乏動力，特別是基礎(chǔ)設(shè)施投資不足，基礎(chǔ)設(shè)施投資比例占GDP比例一直沒有達到相應(yīng)的水平，經(jīng)濟合作與發(fā)展組織（OECD）估算，2015—2030年，每年全球基礎(chǔ)設(shè)施投資的需求都應(yīng)占到當年全球 GDP 的 3.5%，由于金融危機過后全球經(jīng)濟發(fā)展不足，導(dǎo)致主要國家在基礎(chǔ)設(shè)施上投資一直不足，甚至一度達到歷史最低水平。特別是亞洲地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展水平不均衡，雖然亞洲地區(qū)經(jīng)濟增長水平一直處于中高速增長，但是先天的不足一直限制著亞洲地區(qū)經(jīng)濟向高質(zhì)量邁進，亞洲大多數(shù)國家為發(fā)展中國家，基礎(chǔ)設(shè)施亟待完善，亞洲開發(fā)銀行的研究報告指出，亞洲目前大約有 14億人還沒有用上電，12 億人沒有通暢的交通，將近 10 億人不能使用潔凈的水和基本的衛(wèi)生設(shè)施。在此背景下，中國在一帶一路戰(zhàn)略的指引下發(fā)起成立多邊金融投資機構(gòu)，以開發(fā)性金融模式推進亞洲地區(qū)的基礎(chǔ)設(shè)施投資以及建設(shè)，為整個亞洲地區(qū)的經(jīng)濟發(fā)展做出重要努力。

二、亞投行發(fā)展中面臨的挑戰(zhàn)

（一）與現(xiàn)有多邊銀行組織關(guān)系難以調(diào)和

亞投行成立之初，世界輿論各界一直認為亞投行的成立使我國對世界現(xiàn)有經(jīng)濟格局的不滿，是對世界金融秩序的挑戰(zhàn)，甚至代表著我國控制世界經(jīng)濟野心的第一步。但是從亞投行的發(fā)展來看，我們看到了一個平等、開放、靈活的亞投行的存在，我國將以開放和建設(shè)性的姿態(tài)參與到現(xiàn)行全球金融治理體系的改革中來。我國還可以進一步倡議強化“全球多邊開發(fā)性金融機構(gòu)協(xié)調(diào)機制”，推動多邊金融機構(gòu)的實質(zhì)性合作。

（二）業(yè)務(wù)風(fēng)險控制難度大

作為一家多邊金融投資機構(gòu)，亞投行的首要任務(wù)是做好投資，并在做好投資的同時防范金融風(fēng)險。與現(xiàn)有的世界銀行、亞洲開發(fā)銀行等多邊開發(fā)銀行業(yè)務(wù)側(cè)重于減貧不同，亞投行和金磚銀行類似，都是更側(cè)重于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)?；A(chǔ)設(shè)施建設(shè)的特點就是建設(shè)周期長，收回成本周期更長，需要15到20年甚至更長的時間才能收回成本，現(xiàn)金流不規(guī)則是投資基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的特點之一。因此相對于一般產(chǎn)業(yè)投資，基礎(chǔ)設(shè)施具有更高的風(fēng)險性。亞投行的投資集中于基礎(chǔ)設(shè)施這一特定的領(lǐng)域，更需要防止造成投資風(fēng)險堆積，這就需要亞投行在投資的過程中做好前期的分析和調(diào)研工作，既要站在幫助基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資的立場上，又要樹立金融風(fēng)險意識，完善風(fēng)險控制和風(fēng)險監(jiān)督，對可能出現(xiàn)的金融風(fēng)險提前進行預(yù)報，對有問題的工程建設(shè)一定要謹慎處理，處理好資本的需求方和資本供給方的關(guān)系，切實為資本的提供放著想。

（三）缺乏發(fā)展經(jīng)驗和相關(guān)人才

亞投行的發(fā)展是我國首次牽頭發(fā)起成立的國際性區(qū)域性多邊金融機構(gòu)，是我國在經(jīng)濟領(lǐng)域取得的一項新成果。亞投行成立僅僅兩年，所以發(fā)展經(jīng)驗不足，缺乏相關(guān)的應(yīng)用型人才是亞投行本身發(fā)展面臨的嚴重問題之一。亞投行的發(fā)展經(jīng)驗不足，作為發(fā)起國的我國沒有經(jīng)歷過這方面的挑戰(zhàn)，所以沒有相應(yīng)的經(jīng)驗。亞投行發(fā)展需要大量的人才，作為區(qū)域性開發(fā)性金融機構(gòu)，亞投行的發(fā)展需要本著為股東負責(zé)，為基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)負責(zé)的精神，需要大量的專業(yè)人才對相關(guān)的項目進行風(fēng)險評估，對風(fēng)險進行監(jiān)督管理等等。

三、亞投行解決問題的措施

（一）建立多邊合作對話機制

亞投行成立之初，面對這些存在的問題應(yīng)該做出一些實質(zhì)性的措施，首先，亞投行應(yīng)該與全球多邊開發(fā)性金融機構(gòu)的業(yè)務(wù)合作，通過建立共享數(shù)據(jù)庫，在銀團貸款、共同擔保、聯(lián)合融資以及合作研究等領(lǐng)域開展深入合作。其次，亞投行還應(yīng)該在其他領(lǐng)域發(fā)揮自己的作用，例如建立“多邊金融機構(gòu)環(huán)境標準”，在可持續(xù)發(fā)展問題上讓全球多邊金融機構(gòu)承擔“共同但有區(qū)別的責(zé)任”，這既符合我國大力發(fā)展生態(tài)文明的政策方向，也是對國際社會質(zhì)疑亞投行能否實施較高環(huán)境標準的有力回應(yīng)，從而增強我國在全球可持續(xù)發(fā)展領(lǐng)域的話語權(quán)。

（二）嚴格控制業(yè)務(wù)風(fēng)險

亞投行和其他營利性商業(yè)銀行不同，所以在開展業(yè)務(wù)的同時要明確自身的發(fā)展目標，亞投行在運營過程中一定要注意節(jié)約成本，提高資金的運用效率，對于重大事件相關(guān)股東都有權(quán)利和義務(wù)做出自己的決策。亞投行的主要業(yè)務(wù)是運用債券融資，所以把握國際金額發(fā)展規(guī)律，遵守相關(guān)國際法規(guī)和區(qū)域法律制度是進行融資的關(guān)鍵，一定要在有效降低籌資成本的基礎(chǔ)上融資，既防止金風(fēng)險的發(fā)生，又能保證亞投行業(yè)務(wù)穩(wěn)定開展，為亞洲地區(qū)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)提供充足的成本。亞投行需要在發(fā)展中不斷的進行自我檢查，把可能遇到的風(fēng)險降到最低。

（三）建立健全人才引進機制

亞投行成立之初就向全球發(fā)布了人才招聘計劃，面向全世界招聘相關(guān)領(lǐng)域的人才。隨著亞投行的發(fā)展，亞投行應(yīng)該借鑒相關(guān)金融機構(gòu)的發(fā)展經(jīng)驗，完善亞投行的內(nèi)部治理體制，對相關(guān)的部門進行必要的完善，并且大量引進專業(yè)性人才，對各領(lǐng)域人才進行挖掘，培養(yǎng)新型人才。亞投行的發(fā)展要放眼全球，在成立初期，亞投行的發(fā)展就開始面向全球進行招聘，隨著不斷的發(fā)展，亞投行也應(yīng)該學(xué)習(xí)西方發(fā)達資本主義國家發(fā)起成立的金融機構(gòu)等組織，不斷學(xué)習(xí)新事物。

四、亞投行的發(fā)展前景

（一）亞洲地區(qū)對亞投行的需求逐漸提升

從整體上看，世界經(jīng)濟復(fù)蘇十分緩慢，總體不樂觀。發(fā)達經(jīng)濟體表現(xiàn)差異明顯，美國經(jīng)濟逐步觸底回彈，歐洲各國與日本仍未走出低迷。主要經(jīng)濟體消費需求不足，難以提振經(jīng)濟。此外，貿(mào)易低速增長引發(fā)貿(mào)易競爭加劇，石油等大宗商品價格大幅下降，地緣政治形勢惡化等多種因素使得可供投資的領(lǐng)域都存在著不確定性。隨著貿(mào)易保護主義抬頭，參與合作共同應(yīng)對世界經(jīng)濟存在的問題成為過去，嚴重影響著經(jīng)濟危機過后世界經(jīng)濟的快速恢復(fù)，國家之間的貿(mào)易壁壘和相互不信任使得新的國際金融秩序一直不能很好的建立起來。亞投行的出現(xiàn)，為環(huán)境亞洲各國之間的貿(mào)易關(guān)系，促進亞洲之間的經(jīng)濟交流與發(fā)展具有重要的意義，亞投行開放靈活的特點也使得亞投行有著廣泛的發(fā)展前景。

（二）經(jīng)濟發(fā)展帶動亞投行迅速成長

亞投行的主陣地在亞洲，雖然吸納了一部分歐美成員國的加入，但是亞投行的主要目標還是為亞洲的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)提供強大的資金支持。金融危機以來，雖然世界經(jīng)濟整體發(fā)展不盡如人意，但是亞洲作為廣泛的新興市場，經(jīng)濟增長一直處于世界領(lǐng)先水平，經(jīng)濟發(fā)展前景廣闊在相當長的一段時間內(nèi)，亞洲地區(qū)將一直承擔著世界經(jīng)濟發(fā)展的引擎角色，世界經(jīng)濟的發(fā)展要亞洲地區(qū)來引領(lǐng)，亞洲地區(qū)巨大的發(fā)展空間將帶動亞投行不斷發(fā)展。

（三）亞投行將承接更多的新項目

亞洲地區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)亟須大量資金，亞洲地區(qū)人口眾多，世界兩大人口大國，中國和印度人口總量就占到世界的40%，大量的人口需要強大的基礎(chǔ)設(shè)施提供公共服務(wù)，根據(jù)亞洲開發(fā)銀行數(shù)據(jù)， 亞洲地區(qū)在 2010—2020 年至少需要投入 8 萬億美元改善基礎(chǔ)設(shè)施。2015 年 3 月， 麥肯錫發(fā)布的《多邊金融格局新力量》顯示， 亞洲地區(qū)已公布的待建超大型基礎(chǔ)設(shè)施項目就達 1300 個之多，在目前經(jīng)濟增長的水平下每年需再投入 7300 億美元用于支撐基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。巨大的資金缺口不是某個企業(yè)和個人能投資的，需要一個強大的金融機構(gòu)滿足投資需求。目前，亞洲開發(fā)銀行和世界銀行能提供給亞洲地區(qū)的貸款不足幾百億，亟須一個金融機構(gòu)滿足亞洲地區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)需要，同時這個機構(gòu)需要有強大的投融資能力。

（四）亞投行將具備充足的資本

亞洲地區(qū)是世界上經(jīng)濟發(fā)展最快的地區(qū)，為抵抗風(fēng)險，亞洲地區(qū)各國家積累了大量的外匯，這使得亞洲地區(qū)成為世界外匯儲備最集中，外匯儲備數(shù)量最高，外匯儲備占GDP比重最高的地區(qū)，大量的外匯一直保存，使得美元儲備開始大幅度縮水，儲備的美元成為拖累經(jīng)濟增長的桎梏，需要完善的投資機制加以消化。亞洲地區(qū)具有如此大規(guī)模的外匯儲備，勢必要尋找投資渠道。與此同時， 美國經(jīng)常項目逆差數(shù)額驚人，這將直接影響美元匯率，如果東亞各經(jīng)濟體繼續(xù)投資美國國債可能會使東亞地區(qū)的外匯儲備面臨縮水的危險。大規(guī)模的外匯儲備需要一個健康、安全的區(qū)域性債券市場進行投資，這為亞投行的發(fā)展提供了巨大的資金供給。亞投行有了如此大規(guī)模的資金支持，可以為亞洲的基礎(chǔ)設(shè)施提供巨大的動力。

五、結(jié)語

亞投行是中國首次帶頭發(fā)起成立的地區(qū)性開發(fā)性金融投資機構(gòu)，亞投行的成立標志著中國在國際經(jīng)濟事務(wù)中發(fā)揮著越來越大的作用，亞投行的成立也表明中國改革國際金融秩序的決心，表明了中國在國際經(jīng)濟事務(wù)中秉承的開放靈活的態(tài)度。亞投行作為成立不久的金融機構(gòu)，它的產(chǎn)生和發(fā)展都存在著重大的機遇和挑戰(zhàn)，機遇方面體現(xiàn)在當前整個世界經(jīng)濟發(fā)展疲軟，亞洲經(jīng)濟的高速發(fā)展為亞投行的發(fā)展提供了一個穩(wěn)定的發(fā)展環(huán)境。但是亞投行在發(fā)展在過程中也面臨著許多問題，其一是亞投行作為剛剛成立的國際金融機構(gòu)，他的產(chǎn)生和發(fā)展面臨著很多非議，發(fā)展的道路上一定會充滿曲折。但是在解決好亞投行存在的問題的基礎(chǔ)上，亞投行的發(fā)展前景一定是光明的，亞投行在一帶一路戰(zhàn)略的指引下一定會為亞洲的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)提供更加強大的幫助。（作者單位：格拉斯哥大學(xué)）