我國企業(yè)融資結(jié)構(gòu)優(yōu)化的金融制度分析

蘇艷

摘 要：本文首先探究了加強企業(yè)融資結(jié)構(gòu)優(yōu)化的意義，然后分析了目前我國企業(yè)融資結(jié)構(gòu)基本情況，最后著重圍繞企業(yè)融資結(jié)構(gòu)優(yōu)化的金融制度構(gòu)建提出了具體的建議，以供參考。

關(guān)鍵詞：融資結(jié)構(gòu);企業(yè);金融制度;優(yōu)化;效益;手段

隨著時代的發(fā)展和社會的進步，社會主義市場大環(huán)境下我國金融市場也在深化改革，對于企業(yè)而言，構(gòu)建完善的融資結(jié)構(gòu)有助于全面提升其資金資源配置效能，進而實現(xiàn)更大的經(jīng)濟效益。當(dāng)然企業(yè)在運行過程中需要在市場大環(huán)境下不斷調(diào)整經(jīng)營管理策略，采取有效的措施不斷優(yōu)化融資模式，這樣才能更好地推動企業(yè)不斷發(fā)展壯大。加強企業(yè)融資結(jié)構(gòu)優(yōu)化的金融制度研究具有重要的社會意義。

一、企業(yè)加強融資結(jié)構(gòu)優(yōu)化的意義

對于企業(yè)而言想要不斷發(fā)展壯大需要源源不斷的資金支持，單純地依靠企業(yè)自身的資金資源支撐往往是很難奏效的，企業(yè)為了更好地實現(xiàn)可持續(xù)經(jīng)營，適應(yīng)市場競爭形勢，通常會采取融資的方式來獲得更多的資金支持，進而為企業(yè)經(jīng)營發(fā)展壯大、鞏固核心競爭優(yōu)勢等提供強大的動力支持。加強企業(yè)融資，具體而言一方面可以更好地為企業(yè)日常經(jīng)營管理和市場開拓等提供強大的資源支持，另一方面也有助于通過融資渠道更好地實現(xiàn)互利共贏，進而更好地壯大企業(yè)的發(fā)展優(yōu)勢，獲得更多的認可和潛在資源。在融資過程中可能面臨很多的風(fēng)險或者危機，為此只有不斷探索科學(xué)的融資模式，加強融資結(jié)構(gòu)優(yōu)化對策探究，才能更好地規(guī)避風(fēng)險，實現(xiàn)更大的穩(wěn)定收益。

二、目前我國企業(yè)融資結(jié)構(gòu)具體情況分析

當(dāng)前我國企業(yè)融資結(jié)構(gòu)根據(jù)不同公司的經(jīng)營性質(zhì)等劃分為不同的類型，主要有三種結(jié)構(gòu)：一種是上市公司融資結(jié)構(gòu)，另一種是非上市國有企業(yè)融資結(jié)構(gòu)，另外還有一種是非上市民營企業(yè)融資結(jié)構(gòu)。具體分析如下：

1.上市企業(yè)的融資模式。對于上市企業(yè)而言由于通過企業(yè)自身經(jīng)營利潤來源而得到的融資比例通常是比較小的，企業(yè)往往會通過從外部爭取資金支持的方式來進行融資，進而更好地實現(xiàn)穩(wěn)定有序經(jīng)營。通常情況下上市公司具有較低的資產(chǎn)負債率，以及較少的長期負債，所以面臨的資產(chǎn)風(fēng)險也比較低，有助于保證其穩(wěn)定經(jīng)營，有效規(guī)避可能帶來的市場沖擊或者風(fēng)險，從而保證經(jīng)營管理的有序性。通常情況下上市企業(yè)會按照股權(quán)、短期債務(wù)、長期債務(wù)的次序來選擇相關(guān)的融資來源。在上市企業(yè)資本架構(gòu)中企業(yè)資產(chǎn)所有者權(quán)益通常會超過50%的比重，由于長期負債所占的比重很少，所以資金額度也比較小。上市企業(yè)之所以會優(yōu)先股權(quán)融資的方式來獲得更多的資金，主要是由于這種方式不需要考慮到期償還帶來的約束，這種融資結(jié)構(gòu)方式所占的比重通常也是非常高的，上市企業(yè)通過這種方式進行資金籌集，只需要按照合同的約定將股權(quán)分工等利潤給予被融資方即可，所以對上市企業(yè)自身內(nèi)部資金鏈運行等不會造成很大的沖擊或者影響，這樣也有助于保證上市企業(yè)的持續(xù)有序經(jīng)營，規(guī)避更多的風(fēng)險。

2.非上市國有企業(yè)融資模式。對于非上市的國有企業(yè)而言，他們選擇的融資方式也比較多樣化，通常情況下通過自身內(nèi)部運營以及獲得的利潤來進行融資的模式選擇性也比較低，所占的份額比較小，他們也會更傾向于優(yōu)先選擇外部融資渠道來籌得資金，最常用的融資方式就是向銀行借款，通過銀行貸款的方式來籌集資金。非上市國有企業(yè)自身內(nèi)部經(jīng)營管理效能比較低，利潤收益等與上市企業(yè)相比沒有較大的優(yōu)勢，所以一般不會優(yōu)先選擇內(nèi)部利潤等融資方式，內(nèi)部資金鏈條的穩(wěn)定主要是維護日常的經(jīng)營管理需要。通過從銀行貸款等方式籌集資金，進而結(jié)合非上市國有企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃等進行市場開發(fā)、產(chǎn)品研發(fā)以及服務(wù)優(yōu)化等，以期不斷提升發(fā)展實力，壯大發(fā)展優(yōu)勢。但是通常銀行貸款的方式進行融資，對于非上市的國有企業(yè)而言他們面臨的風(fēng)險比較大，因為本身銀行貸款的數(shù)額通常比較大，償還的利率也比較高，所以會增加他們的經(jīng)營負擔(dān)，面臨的短期債務(wù)風(fēng)險較高，所以會影響企業(yè)的資金鏈條的穩(wěn)定性，增加資金運轉(zhuǎn)壓力。

3.非上市民營企業(yè)的融資模式。對于非上市的民營企業(yè)而言，由于他們自身的競爭優(yōu)勢比較低，且經(jīng)營規(guī)模相對比較小，通過外部融資的方式來獲得資金的優(yōu)勢比較薄弱，所以非上市民營企業(yè)通過會選擇通過內(nèi)部經(jīng)營獲得利潤的方式來進行融資，有的非上市民營企業(yè)為了實現(xiàn)更大規(guī)模的發(fā)展，也會選擇通過銀行貸款或者民間借貸的方式來進行資金籌集。近年來民營企業(yè)發(fā)展也取得了很大的成效，在市場競爭形勢下他們也在積極探索轉(zhuǎn)型發(fā)展的新路徑，經(jīng)營效益不斷提高，加上政府實施的一些支持和補貼政策等，對民營企業(yè)持續(xù)發(fā)展提供了強大的支持。但是也要看到現(xiàn)實條件，民營企業(yè)自身經(jīng)營管理面臨很多的不可預(yù)測的因素挑戰(zhàn)，經(jīng)營風(fēng)險高，銀行對民營企業(yè)提供貸款的限制條件比較多，門檻比較高，所以民營企業(yè)從大型商業(yè)金融機構(gòu)獲得貸款融資的概率比較低，只能通過一些中小銀行來獲得融資或者通過民間借貸的方式籌集資金。融資渠道比較多樣化，且風(fēng)險也比較高，在短期時間內(nèi)償還資金的壓力比較大，所以對于民營企業(yè)而言在融資過程中面臨較多的風(fēng)險和壓力，仍需要國家完善相關(guān)的政策機制，并通過市場化監(jiān)督等方式來更好地扶持民營企業(yè)發(fā)展，這樣才能為推動民營企業(yè)持續(xù)有序經(jīng)營奠定基礎(chǔ)。

三、加強企業(yè)融資結(jié)構(gòu)優(yōu)化的金融制度探究

隨著社會主義市場經(jīng)濟體制改革的深度推進，新時期企業(yè)面臨的市場競爭形勢也在不斷發(fā)生變化，市場挑戰(zhàn)越來越大，為了更好地營造良好的市場融資環(huán)境，需要國家政府和相關(guān)部門結(jié)合當(dāng)前市場運行情況，加強金融制度體系建設(shè)與優(yōu)化，這樣才能更好地激發(fā)企業(yè)的發(fā)展活力，為推動市場經(jīng)濟持續(xù)健康發(fā)展奠定基礎(chǔ)。對于企業(yè)而言，無論是什么類型、規(guī)模的組織，都需要根據(jù)自身的實際合理確定融資結(jié)構(gòu)，注重協(xié)同性、系統(tǒng)性和靈活性分析，這樣才能更好地推動自身持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展。不同的融資渠道帶來的優(yōu)勢和風(fēng)險也千差萬別，單純地選擇一種融資渠道會帶來很大的局限性和一些依賴性，所以應(yīng)當(dāng)多措并舉加強金融制度改革，才能全面推動市場經(jīng)濟健康有序發(fā)展。具體建議如下：

1.加強多樣化融資市場體系的構(gòu)建。對于企業(yè)而言融資活動是一項重要的基礎(chǔ)工作，也是利長遠打基礎(chǔ)的重要事項，為此企，業(yè)應(yīng)當(dāng)結(jié)合市場形勢以及政策變化、自身的實際等積極構(gòu)建多樣化的融資市場體系。按照自身的經(jīng)營特點和優(yōu)勢等打造不同級別的融資機制，從而更好地獲得更多的融資項目和資金等，切實保證企業(yè)各項活動的有序開展。通常情況下可以劃分為高等、中等以及初等三個級別的融資類型，高級融資模式主要是面向上市公司以及大型國有或民營企業(yè)等提供融資服務(wù)。中等融資模式主要是面向中等發(fā)展規(guī)模和實力的企業(yè)提供的融資服務(wù)，初級融資模式主要是面向小型以及小額資本的企業(yè)來提供的融資模式。所以企業(yè)應(yīng)當(dāng)自身的實際進一步尋求適宜企業(yè)發(fā)展的融資模式。政府等相關(guān)部門應(yīng)當(dāng)加強多層次融資市場的構(gòu)建，在融資條件等方面適當(dāng)?shù)赜枰苑艑?，切實為需要發(fā)展的企業(yè)提供更多的融資機會，同時還要加強對融資企業(yè)的資質(zhì)考察以及監(jiān)督管理，避免投機取巧或者渾水摸魚等情形的發(fā)生。

2.企業(yè)要積極探究多元化的融資方式。對于我國企業(yè)而言，隨著全球經(jīng)貿(mào)一體化進程的穩(wěn)步推進，越來越多的外國企業(yè)進入到國內(nèi)參與市場競爭，外資市場的涌入對國內(nèi)金融市場的發(fā)展帶來了機遇，也增加了很多的挑戰(zhàn)。為此國內(nèi)企業(yè)應(yīng)當(dāng)加強融資方式的研究分析，不斷學(xué)習(xí)國外在融資管理方面的經(jīng)驗，國家也應(yīng)當(dāng)為外資以及相關(guān)的合資金融機構(gòu)等提供更多開放的機會，從而為他們?nèi)谌雵鴥?nèi)金融市場，建立開放共享充滿競爭的融資環(huán)境，為有資質(zhì)有實力的中小企業(yè)等提供更多的融資保障服務(wù)。值得注意的是在加強融資方式探究的同時應(yīng)當(dāng)加強信用機制建設(shè)，對企業(yè)提供融資服務(wù)等提供相關(guān)的限制約束條件，切實進行全面把關(guān)，構(gòu)建完善的信息共享機制，切實為金融機構(gòu)提供更多的資料參考，提升融資管理的規(guī)范性。

3.加大國有商業(yè)銀行金融體制改革。要緊密結(jié)合形勢的變化等繼續(xù)推動國有商業(yè)銀行金融體制改革，一方面要切實完善企業(yè)信息評估機制，對可能存在的人為影響因素等及時予以糾正，采取有效的方式建立科學(xué)的評估指標和評價標準，通過全面客觀專業(yè)化評估來進一步提升商業(yè)銀行對中小民營企業(yè)的貸款力度和額度等，借助信息化技術(shù)降低信貸風(fēng)險、隱性誤差。另一方面要加強目標市場分析，深化金融產(chǎn)品結(jié)構(gòu)改革，創(chuàng)造更多渠道和形式的融資方式，幫助企業(yè)分散融資風(fēng)險。此外還應(yīng)當(dāng)積極借助現(xiàn)代信息技術(shù)加強金融體系的構(gòu)建，加強服務(wù)體系優(yōu)化升級，切實構(gòu)建起中小企業(yè)和金融機構(gòu)良好的合作機制，不斷提高服務(wù)效能。

4.加強中小金融機構(gòu)的運行監(jiān)管。目前隨著金融市場不斷發(fā)展壯大，中小金融機構(gòu)也應(yīng)當(dāng)積極結(jié)合政策的變化等進一步加強運營管理，只有自身加強科學(xué)管理，這樣才能更好地實現(xiàn)轉(zhuǎn)型升級。所以國家要為中小金融機構(gòu)提供更完善的服務(wù)保障機制和監(jiān)管體系，對目前存在的問題等進行梳理，并通過構(gòu)建合力監(jiān)管機制的方式來加強規(guī)范管理和監(jiān)督。此外中小金融機構(gòu)也應(yīng)當(dāng)結(jié)合自身的實際爭取更多的合作機會，加強內(nèi)部風(fēng)險防控機制建設(shè)，不斷探索新的融資方式，利用自身的優(yōu)勢來鞏固和擴大市場份額，全面夯實發(fā)展基礎(chǔ)，提升國內(nèi)乃至國際市場上的競爭力。

總之，我國企業(yè)在發(fā)展過程中面對激烈的市場競爭需要把握好機遇，加強政策的分析研究，并在融資方面不斷實踐探索與創(chuàng)新，這樣才能更好地尋求可持續(xù)發(fā)展之路，提升發(fā)展動能。

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