新時代我國金融高質(zhì)量發(fā)展問題探討

劉新剛

〔摘要〕 金融高質(zhì)量發(fā)展是新時代一個重大的理論和現(xiàn)實問題。從理論上說，需要反思當今時代全球一個影響力巨大的流派——新自由主義發(fā)展金融理論。該理論以“理性人”為研究起點，抽掉了現(xiàn)實金融世界中的“金融關系”，開出的方案在現(xiàn)實中導致了金融脫實向虛和風險激增等問題。我們應該將金融發(fā)展問題拉回人間，以現(xiàn)實中切實存在的金融關系問題及其治理為視角深入思考金融高質(zhì)量發(fā)展問題。從理論上推進“金融關系”視角的發(fā)展金融學研究，在現(xiàn)實中基于“金融關系”視角，從制度和文化雙重維度考察實現(xiàn)金融高質(zhì)量發(fā)展的路徑和方法將成為新時代金融高質(zhì)量發(fā)展中聚焦性理論與現(xiàn)實問題。隨著中國發(fā)展金融理論在實踐中的逐漸成功，將為人類貢獻實現(xiàn)金融現(xiàn)代化的中國方案。

〔關鍵詞〕 新時代，金融高質(zhì)量發(fā)展，現(xiàn)實的人，金融關系問題，金融關系治理

〔中圖分類號〕F830?? ?〔文獻標識碼〕A〔文章編號〕1004-4175（2019）03-0005-09

20世紀70年代，新自由主義開始登陸全球，一方面由于自然科學式的思維特征和數(shù)理化的表達方式，另一方面由于發(fā)達資本主義國家踐行和推崇而造成的巨大影響力，新自由主義被廣泛接受，進而對全球的政治、經(jīng)濟、文化等的架構產(chǎn)生了深刻的影響。在人類經(jīng)濟交往高度頻繁的經(jīng)濟全球化時代，新自由主義在金融領域的影響最為深刻和深遠。運行四十多年后，這一框架下的各種問題開始集中爆發(fā)，人們也逐漸開始進行反思。這并不是什么新鮮事，如果我們回顧英國引領的第一輪經(jīng)濟全球化①，就會發(fā)現(xiàn)，同樣是一輪經(jīng)濟全球化浪潮，同樣是宣揚自由市場“看不見的手”的理論的強勢擴張，同樣是自由市場運行產(chǎn)生巨大問題并引起人們的深刻反思②。而且一個半多世紀之后，以更猛烈的態(tài)勢席卷全球的新自由主義正是繼承了古典主義政治經(jīng)濟學的學術內(nèi)核。即使進行不太嚴密的邏輯推理，也可以大致推出如果不進行系統(tǒng)扭轉(zhuǎn)，因新自由主義極端推崇自由化而導致的各種問題還會進一步惡化，最終迫使人類再次對極端個人主義的經(jīng)濟社會組織方式進行系統(tǒng)反思。在這里，歷史的運行和邏輯基本上保持了一致。作為當事人，我們在運用邏輯和歷史相統(tǒng)一的方法大致推測社會運行趨勢的同時，更重要的是主動加速這一扭轉(zhuǎn)過程，從而減輕人類的損失和苦難。也就是說，我們不能坐等新自由主義帶來更嚴重的后果而造成社會“硬觸底”和“破壞性反彈”，而是要推動社會進行系統(tǒng)反思和轉(zhuǎn)變?？茖W抽象出社會運行背后的學理框架，分析其存在的問題，進而指導人們及時調(diào)整實踐，正是理論的最大功用。在這個意義上，新時代是需要理論也必將產(chǎn)生理論的時代，而我們從理論層面反思自由市場問題首先繞不開馬克思。馬克思從批判的角度，徹底說明了古典主義政治經(jīng)濟學的起點是想象的虛構，系統(tǒng)闡釋了自由市場帶來各種經(jīng)濟關系問題的經(jīng)濟機理。時代的差異使得我們不能直接將馬克思的具體觀點拿來用，但是馬克思將以“社會關系的總和”為本質(zhì)的現(xiàn)實的人作為起點，從“經(jīng)濟關系”來分析現(xiàn)實市場運行問題的視角，卻是我們思考新時代經(jīng)濟金融問題的核心方法論。從這個角度來說，“金融高質(zhì)量發(fā)展”正是馬克思的世界觀、方法論進入到新時代金融領域形成的核心命題。我們要根據(jù)馬克思思考經(jīng)濟金融的起點、視角，對“金融高質(zhì)量發(fā)展”這一命題進行系統(tǒng)的學理剖析和學術化表達，進而結合新時代金融實踐形成現(xiàn)實對策。

一、新時代金融高質(zhì)量發(fā)展中面臨的理論和實踐難題

新時代金融發(fā)展的最大特征是金融的全球化，一國的金融市場和國際市場緊密聯(lián)動，因此，思考新時代金融高質(zhì)量發(fā)展問題需要將眼光放到全球。自新自由主義金融框架在全球推行以來，全球金融實踐就開始陸續(xù)出現(xiàn)一些問題，2008年由美國次貸危機引發(fā)的全球金融危機及其持續(xù)影響構成了我們思考當今時代金融問題的基本背景。通過梳理，我們發(fā)現(xiàn)當今時代金融在實踐和理論方面的主要問題如下：

（一）國際復雜背景下的金融不穩(wěn)定性因素激增，國際金融安全問題凸顯。20世紀末以來，在新自由主義理論倡導下，按照“華盛頓共識”，許多國家普遍推行的金融自由化使得全球金融聯(lián)系緊密。2008年美國房地產(chǎn)泡沫破裂后，金融危機迅速席卷全球。在此后的經(jīng)濟復蘇過程中，影響全球金融發(fā)展的不確定性因素更加凸顯，威脅著金融穩(wěn)定。概括來看，首先，貿(mào)易保護主義等因素影響金融穩(wěn)定。由于國際經(jīng)濟下行壓力增大等原因，貿(mào)易保護主義抬頭。而保護主義行為直接影響了企業(yè)的信心、投資者預期等，進而也造成了國際進出口市場的動蕩。金融危機后全球貿(mào)易增速普遍下降，2018年僅為3%，2019年世界貿(mào)易組織預期僅為2.6%，國際整體貿(mào)易狀況并不樂觀。以高科技產(chǎn)品出口占制成品的百分比為例，全球范圍內(nèi)呈下降趨勢，美國出口比例明顯下降（見圖1）。外部貿(mào)易的緊張局勢，影響著國際流動資金的流動，中美金融市場近年來股票指數(shù)變化率都有上升趨勢（見圖2），這反映了金融不確定性。

此外，其他一些外溢型風險和內(nèi)在型風險也嚴重影響了全球金融市場的穩(wěn)定。一方面，全球經(jīng)濟體間金融資金體量差異懸殊帶來了明顯的外溢型風險。由于發(fā)達經(jīng)濟體與新興經(jīng)濟體間金融力量不對稱，在自由化過程中，發(fā)達經(jīng)濟體貨幣政策外溢往往會直接對國際資本的變動產(chǎn)生巨大影響，這使得全球金融體系成為一個極易傳導和放大風險的不穩(wěn)定系統(tǒng)。例如美聯(lián)儲一旦加息，新興經(jīng)濟體就要面臨資本大量流出和融資成本增高等多重風險，匯率市場也會隨之劇烈波動。如國內(nèi)債務水平較高的印度，在加息周期中面臨巨大經(jīng)濟下行壓力，本幣持續(xù)貶值。另一方面，金融資金結構問題也帶來了許多經(jīng)濟體的內(nèi)在型風險。普遍的高杠桿、高債務風險加劇了全球經(jīng)濟體的內(nèi)部金融不穩(wěn)定，使得金融在債務性融資的過程中面臨著更多風險。從數(shù)據(jù)來看，在全球經(jīng)濟復蘇過程中，主要經(jīng)濟體凈國內(nèi)信貸數(shù)量長期保持迅猛攀升態(tài)勢（見圖3），而銀行不良貸款占比下降緩慢且仍伴有個別年份的上升（見圖4），這使我們難以忽視其中潛藏的金融風險。

（二）新自由主義金融框架下全球金融服務經(jīng)濟效率普遍低下，甚至出現(xiàn)金融脫離實體經(jīng)濟、與實體經(jīng)濟爭奪資源的問題。金融效率低下的基本原因主要是金融沒有有效服務實體、長期自循環(huán)泡沫化。全球金融服務經(jīng)濟效率低下有以下兩方面的表現(xiàn)：首先，金融為實體經(jīng)濟融資和配置風險的職能日漸萎縮甚至起反向作用。這主要表現(xiàn)在全球范圍內(nèi)股票交易繁榮，但是工業(yè)制造業(yè)的發(fā)展速度卻普遍放緩。股票交易總額長期超過全球生產(chǎn)總值（具體如圖5所示），而采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）卻呈下降趨勢，反映了未來工業(yè)制造業(yè)的活力不夠，工業(yè)增長率持續(xù)走低、制造業(yè)占GDP比重逐漸下降，從事服務業(yè)人員快速上升（見圖6）。其實，良性運行的金融與提升制造業(yè)發(fā)展動力會相互促進，一方面金融能夠助推實體經(jīng)濟增長效率的提升，另一方面實體經(jīng)濟增長能夠催生新的科技進步并為金融提供更大的投資空間。因此，良性的金融運行下二者應該是正向關系，當前的反向關系說明金融不僅沒有有效服務實體經(jīng)濟，主要是在自行內(nèi)循環(huán)和泡沫化，而且在一定程度上與實體經(jīng)濟爭奪資源，甚至將自身的不穩(wěn)定因素傳導到了實體經(jīng)濟內(nèi)部。

其次，新自由主義金融框架下金融監(jiān)管工作難有實質(zhì)推進。以哈伯德曾總結的在以往多次經(jīng)濟周期性變動中美國運作反應模式四步為例：（1）危機發(fā)生;（2）制定監(jiān)管;（3）金融體系反應（例如增加資本、去杠桿）;（4）監(jiān)督者反應（例如通過法案等進一步加強金融監(jiān)管） 〔1 〕361-371。其中最后一步，往往是針對危機發(fā)生后進行的相應監(jiān)管政策（第二步）的再監(jiān)管，以防止其政策影響市場的充分競爭。也就是說，在新自由主義框架下，金融監(jiān)管的實施被看作金融危機的產(chǎn)物，且更加重視對于危機中的干預政策的破除，所以金融監(jiān)管的目的本質(zhì)上是“去監(jiān)管”，最終目的還是要向金融自由化收斂。

（三）我國在建設金融市場過程中一定程度上出現(xiàn)了安全和效率方面的問題。改革開放以來，中國一直在探索建立中國特色社會主義金融市場，我們一方面向西方發(fā)達國家學習，同時也本著“摸著石頭過河”的精神積累了很多符合中國現(xiàn)實的實踐經(jīng)驗。在現(xiàn)代金融市場基本框架和國際金融市場的雙重影響下，我國的金融也在一定程度上出現(xiàn)了一些上述全球普遍性的金融隱患。我國的金融發(fā)展問題主要表現(xiàn)在以下兩個方面：其一，我國債務融資比重過高，給金融的穩(wěn)定運行帶來了隱患。從IMF統(tǒng)計數(shù)據(jù)來看，截至2015年末，我國企業(yè)債務占GDP比重165%;截至2016年，我國金融資產(chǎn)占GDP比重超過467%，其中信貸占GDP比重較高③ 。此外，地方政府債務也成為影響金融穩(wěn)定的潛在風險。其二，金融在配置資金的過程中，沒有形成有效引導金融服務實體的渠道，服務實體經(jīng)濟效率不高。金融的自我循環(huán)和泡沫化及其帶來的收益高漲和規(guī)?；闻蛎洠沟么罅抠Y金進入金融領域，很多企業(yè)資金外流甚至直接轉(zhuǎn)投金融行業(yè)，更加惡化了實體經(jīng)濟的處境，使得“我國工業(yè)平均利潤率僅為6%左右，而證券、銀行業(yè)的利潤率在30%左右” 〔2 〕。在實體經(jīng)濟因為缺乏回報，無法充分吸引融通資金，相反金融資本持續(xù)追求短期高利潤，不斷地在金融系統(tǒng)內(nèi)部進行自我循環(huán)的怪圈中，一方面為金融市場穩(wěn)定埋下了隱患，另一方面金融資金沒能發(fā)揮真實效率，無法順利進入真正創(chuàng)造價值的實體經(jīng)濟。

（四）新自由主義發(fā)展金融理論及以其為基礎的金融理論群無法透徹解釋和有效解決上述金融實踐難題。上述金融實踐層面的問題，很大程度上是當前金融框架背后核心理論內(nèi)在矛盾的外顯。我們知道，新自由主義經(jīng)濟學在20世紀70年代開始在全球產(chǎn)生影響，通過發(fā)達資本主義國家的經(jīng)濟擴張和文化影響，對世界經(jīng)濟和金融框架產(chǎn)生了深層次影響。在以“理性人”為出發(fā)點、堅持市場有效的新自由主義思想的框架下，首先，基于嚴格理性和市場有效假設，新自由主義經(jīng)濟學家認為，人們根據(jù)自己所獲得的全部信息進行選擇被視為“理性預期”。而“有效市場假說”論證了以“理性預期”為起點，信息完全利用，股票價格能夠充分反映股票內(nèi)在價值的市場預測，市場最為有效。其次，在市場有效的基礎上，“資本資產(chǎn)定價理論”等具體化投資策略理論廣泛拓展開來。這種抽象化的假設前提以及對現(xiàn)實某種程度上缺乏解釋力，引起了其他學者對于交易成本、道德風險、信息不對稱因素的考量。但是他們?nèi)匀恢皇菍⒛硢我坏默F(xiàn)實因素加入原本的分析邏輯，并沒有跳出新自由主義經(jīng)濟學的出發(fā)點。此外，新自由主義金融學家提出“金融深化論”，堅持金融自由化發(fā)展，成為指導發(fā)展中國家推進金融自由化運行的方案，也一度被各國所采用。在新自由主義金融理論的指導下，長時間的放松管制為金融自由發(fā)展創(chuàng)造了寬松環(huán)境，暴露出許多問題，隨后迎來了多次周期性的經(jīng)濟危機。進而，對于新自由主義金融學理論而言，仿佛只有在周期性特定階段才能夠解釋現(xiàn)實經(jīng)濟。金融深化理論在實踐中帶來的難以自我調(diào)節(jié)的現(xiàn)實金融治理問題，尤其是2008年金融危機后，引起了很多學者不同程度的反思，例如行為金融學嘗試對投資者某些非理性的行為進行解釋，并對于羊群行為、噪音交易、價格泡沫等違背理性邏輯的現(xiàn)實現(xiàn)象進行解釋 ④。還有學者指出，新自由主義指導下的金融化使資本主義向著一個新的混合階段發(fā)展，即形成“壟斷金融資本主義”，在此階段中資本不是加速累積和健康增長的，而是被困在永無止境的“停滯-金融爆炸”的循環(huán)中，并通過經(jīng)濟全球化從奉行新自由主義的美國滲透到全世界 〔3 〕。因此，新自由主義框架下的金融自由化激化了經(jīng)濟結構和經(jīng)濟行為方面存在的問題，加劇了全球金融危機的風險性和破壞性〔4 〕57-73。 有學者還指出新自由主義框架下的金融自由理論是導致2008年金融危機的罪魁禍首，此次金融危機被認為是新自由主義指導下的高度經(jīng)濟證券化和金融化的必然結果 〔5 〕。

可見，在新自由主義金融理論框架下，完全自由市場成了金融發(fā)展繞不開的起點和終點，面對這一框架下的重大實踐難題，新自由主義金融理論體系一方面對于當前全球金融實踐面臨的不穩(wěn)定、效率低的問題缺乏解釋力，另一方面，對于解決現(xiàn)實金融問題，更難以提出有效方案。因此，解決當前金融的實踐和理論難題，需要我們跳出新自由主義金融理論體系的邏輯閉環(huán)，首先從根本上進行理論破題，探索符合現(xiàn)實的金融思考框架。

二、新時代我國金融高質(zhì)量發(fā)展的理論解釋

破解上述金融發(fā)展中普遍存在的安全、效率問題必然要求走理論和實踐交相創(chuàng)新的金融創(chuàng)新道路。習近平總書記強調(diào)“深化對金融本質(zhì)和規(guī)律的認識，立足中國實際，走出中國特色金融發(fā)展之路” 〔6 〕。而金融高質(zhì)量發(fā)展正是以習近平總書記為主要代表的中國共產(chǎn)黨人在新時代領導金融建設過程中進行理論和實踐創(chuàng)新最大的成果。在新自由主義框架下，從抽象的理性人出發(fā)，自由的金融就是最好的金融，衡量金融的指標也自然是自由化程度。而基于馬克思主義的立場、觀點和方法，認識到自由市場下金融的現(xiàn)實問題，以及金融為經(jīng)濟服務、為人民服務的根本使命，就必然要追求金融發(fā)展的現(xiàn)實質(zhì)量。馬克思在《資本論》第三卷中把自由放任的金融稱為“一切顛倒錯亂形式之母” 〔7 〕528，并且指出一旦將金融市場完全放開，金融領域就會有逐漸脫離實體經(jīng)濟的趨勢而獨立運行起來。這樣，在市場中具有信息優(yōu)勢和資金優(yōu)勢的勢力集團就會通過金融手段使得財富越來越向少數(shù)人聚集，金融成為少數(shù)利益群體的財富掠奪工具，這必然不是金融高質(zhì)量發(fā)展的道路?；隈R克思思考金融所形成的“進一步研究的出發(fā)點和供這種研究使用的方法” 〔8 〕691，結合新時代國際和國內(nèi)的金融實踐，我們提出以下思考金融高質(zhì)量發(fā)展的框架。

（一）金融活動中的人是現(xiàn)實世界社會關系總和中的人。金融活動本質(zhì)上是人的實踐活動，要思考金融高質(zhì)量發(fā)展必然要思考金融活動中的人的本質(zhì)。古典政治經(jīng)濟學是新自由主義經(jīng)濟學的根源，也是馬克思重點批判的對象，因此我們值得重點反思其對于人的界定。古典政治經(jīng)濟學鼻祖亞當·斯密在《國富論》中把人看作孤立的、原子式的理性人。具體反映在經(jīng)濟領域而言，其認為人與人之間只存在簡單的貿(mào)易關系，人的決策遵循追逐私利的原則，通過完全自由放任的市場機制開展經(jīng)濟行為可以實現(xiàn)經(jīng)濟系統(tǒng)穩(wěn)定運行和社會利益最大化。然而馬克思認為亞當·斯密由于錯誤地運用抽象力所形成的理性人只是“單個的孤立的獵人和漁夫，屬于18世紀的缺乏想象力的虛構” 〔9 〕5。馬克思從實踐觀點出發(fā)，認為“人的本質(zhì)不是單個人所固有的抽象物，在其現(xiàn)實性上，它是一切社會關系的總和” 〔10 〕501。這一觀點具體到金融領域，就體現(xiàn)為在完全自由市場下某些個人或勢力集團，通過其社會關系形成資金優(yōu)勢和信息優(yōu)勢，在經(jīng)濟行為中特別是在金融活動中完成財富集聚和分割。同時，馬克思關于人的本質(zhì)的看法也說明我們不能孤立地、靜止地、抽象地看待人，要看到制度規(guī)范、思想文化引導下人性提升的內(nèi)在依據(jù)。因此，如果我們自覺將金融活動中的人視為以社會關系總和為其本質(zhì)的人，那么，其一，在自由金融市場中，現(xiàn)實的人極易動用自己的社會性勢能，通過信息不對稱、壟斷等社會性手段分割社會財富，造成各種問題，而且這些問題不能幻想依靠自由市場中的供求、價格、競爭等機制實現(xiàn)根本解決。其二，正向的社會關系正是現(xiàn)實中人的價值觀培育和人格文化重塑的內(nèi)在依據(jù)，因此，新自由主義通過抽象的、靜止的人性假設，而企圖單獨依靠市場制衡手段實現(xiàn)金融治理，是“舍本逐末”“舍內(nèi)求外”的自縛手腳之舉，我們應該將價值觀培育和人性塑造作為金融治理的重要、長遠性手段。通過制度和文化引導人性發(fā)育，使人們正確認識金融本質(zhì)，形成正向的金融觀念，才是最大的金融治理內(nèi)在約束力。

（二）金融領域存在的金融關系問題制約金融高質(zhì)量發(fā)展⑤ 。由于人是社會關系的總和，在人類社會發(fā)展水平有限從而人的內(nèi)在文化拘束力有限，外部市場又自由放任的條件下，個人或勢力集團在金融活動中就會利用其所具有的資金優(yōu)勢和信息優(yōu)勢形成扭曲性的金融關系。這種扭曲性的金融關系從兩個方面體現(xiàn)：一是在金融領域，一旦形成扭曲性金融關系，金融市場相對均衡的狀態(tài)就被打破了。占居優(yōu)勢的個人或勢力集團可以通過放出虛假信息欺騙大眾，也可以利用其大量資金在金融市場買空賣空，再加上人的盲從、恐慌等非理性因素，使得金融市場成為少數(shù)人完成社會財富再分割的場所和工具，財富越來越向少數(shù)人聚集。這首先會造成的經(jīng)濟后果就是金融系統(tǒng)內(nèi)部秩序紊亂，金融正常的經(jīng)濟功能受阻，甚至由于廣大參與者利益受損退出而造成金融市場萎縮，最終使得金融市場內(nèi)部的不穩(wěn)定性因素不斷積累，系統(tǒng)性風險不斷增大甚至引發(fā)金融動蕩和危機。二是金融領域由于經(jīng)濟關系屬性極高而自我內(nèi)循環(huán)和泡沫化，形成非正常的高利潤率，越發(fā)與實體經(jīng)濟背離甚至與實體經(jīng)濟爭奪資源。金融一旦成為財富分割工具，相較于實體領域就具有斂財手段隱蔽性和資本聚集快速性特征。因此，現(xiàn)實中人往往不愿等待制造業(yè)帶來的長周期生產(chǎn)銷售環(huán)節(jié)，也不愿承擔科技創(chuàng)新帶來的風險，而更趨向于做金融來謀取利益，這使得金融越來越脫離其為社會經(jīng)濟生產(chǎn)活動融資的本質(zhì)職能，開始脫離實體經(jīng)濟獨立運行?，F(xiàn)實中，上述兩方面的因素最終會造成金融安全問題（即金融內(nèi)部不穩(wěn)定）及金融效率問題（即金融服務現(xiàn)實經(jīng)濟生產(chǎn)發(fā)展的水平低下）。而這兩個問題本身就是相互影響、相互推動的，金融不穩(wěn)定的根本原因就在于其實體經(jīng)濟基礎不穩(wěn)定，金融服務經(jīng)濟水平下降最終必然增加金融內(nèi)部的系統(tǒng)性風險。

（三）要從金融關系治理的視角探索實現(xiàn)金融高質(zhì)量發(fā)展的規(guī)律?；谏鲜龇治觯覀儗崿F(xiàn)新時代金融高質(zhì)量發(fā)展，首先要具體考察阻礙新時代金融高質(zhì)量發(fā)展的具體的金融關系問題，其次，我們要從現(xiàn)實的人出發(fā)，探索針對性地破解主要金融關系問題的措施。而考察后不難發(fā)現(xiàn)，當前最為關鍵的一個金融關系問題就是金融脫離實體經(jīng)濟的問題。正是在這個意義上，習近平總書記提出了金融供給側結構性改革，并強調(diào)“深化金融供給側結構性改革，平衡好穩(wěn)增長和防風險的關系” 〔6 〕。金融的供給側結構性改革更加突出金融市場向廣大民眾篩選出真正做實體經(jīng)濟、做科技研發(fā)的企業(yè)，其內(nèi)涵是利用好金融在創(chuàng)新驅(qū)動、生產(chǎn)制造方面的融資作用，助推金融回歸本質(zhì)，帶動金融脫虛向?qū)?，使金融更好地服務于實體經(jīng)濟發(fā)展，也只有為人類社會提供真實有用的商品才能增進社會整體福利。在促使金融穩(wěn)步增長的基礎上，防范由于金融獨立運行，背后沒有實體經(jīng)濟支撐導致金融泡沫過大，從而帶來金融系統(tǒng)性風險。此外，金融領域的重大問題還表現(xiàn)為金融文化問題。長期新自由主義抽象金融觀念及其框架下金融運行問題造成的金融文化觀念扭曲，對于政府、金融機構、普通民眾正確認識金融本質(zhì)造成了很大障礙。因此，凈化金融市場環(huán)境，讓政府、金融機構、普通民眾對金融的認知回歸本質(zhì)，搞清楚金融不是斂財手段，而是通過金融在滿足企業(yè)真實發(fā)展需求和完成個人財富跨期配置中，實現(xiàn)短期收益和長期收益的統(tǒng)一、經(jīng)濟收益和社會效益的統(tǒng)一。實現(xiàn)上述目的，在既有金融市場框架下，面對影響極深的新自由主義認識論和錯綜復雜的金融利益格局，我們必須緊緊抓住中國共產(chǎn)黨對金融發(fā)展的根本領導這一破局的關鍵。通過黨對金融高質(zhì)量發(fā)展的領導作用，緩解金融在回歸本質(zhì)中產(chǎn)生的“短暫性陣痛”。在當前時代，市場在資源配置中起決定性作用，因此，我們既要利用市場，也要管住金融關系，要防范發(fā)生系統(tǒng)性金融風險，這就要求 “管住人、看住錢、扎牢制度防火墻” 〔6 〕。健全中國特色社會主義金融市場運行體系，既不能孤立地看待金融領域各個板塊，也不能孤立地發(fā)展金融各個要素，而是要運用系統(tǒng)性思維，一方面金融領域內(nèi)部各個要素之間是相互聯(lián)系的有機整體，針對金融內(nèi)部各要素也要實現(xiàn)具體問題具體分析;另一方面，金融作為整個社會生產(chǎn)大循環(huán)中必不可少的一員，保證金融更好服務實體經(jīng)濟，健康發(fā)展金融使其不與制造業(yè)爭奪資源，這是金融高質(zhì)量發(fā)展道路中必不可少的一環(huán)。

三、新時代我國金融高質(zhì)量發(fā)展的實踐對策

將上述思考金融高質(zhì)量發(fā)展的框架具體到新時代金融實踐層面，可以得出一些具體對策。習近平總書記明確指出：“我國經(jīng)濟已由高速增長階段轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展階段” 〔11 〕30。我們推進金融高質(zhì)量發(fā)展也必須在這個大背景下進行。新時代中國經(jīng)濟最重要的問題在于發(fā)展質(zhì)量，經(jīng)濟發(fā)展從高速增長轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展絕不意味著增速換檔，而是全方位觸及核心層面的歷史性變革。習近平總書記曾深刻強調(diào)經(jīng)濟與金融二者共生共榮的關系：“金融活，經(jīng)濟活;金融穩(wěn)，經(jīng)濟穩(wěn)。經(jīng)濟興，金融興;經(jīng)濟強，金融強。經(jīng)濟是肌體，金融是血脈，兩者共生共榮。” 〔6 〕也就是說，當下國家步入改革的深水區(qū)，經(jīng)濟發(fā)展處在轉(zhuǎn)變方式、優(yōu)化結構、轉(zhuǎn)換動能攻關期，金融領域是現(xiàn)代經(jīng)濟的核心，金融是國家重要的核心競爭力，國家經(jīng)濟轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展同樣需要金融領域的高質(zhì)量發(fā)展。在新時代實現(xiàn)金融高質(zhì)量發(fā)展要求我們在金融領域的規(guī)模、效率、深度等傳統(tǒng)改革渠道的基礎上融入新時代經(jīng)濟發(fā)展與改革的新要素，將“創(chuàng)新、協(xié)調(diào)、綠色、開放、共享”的發(fā)展理念融入金融高質(zhì)量發(fā)展的轉(zhuǎn)變過程中，探索新時代金融高質(zhì)量發(fā)展的創(chuàng)新型方式方法，為新時代中國經(jīng)濟發(fā)展提供新方案。在新時代，實現(xiàn)金融高質(zhì)量發(fā)展需要我們在制度設計和思想文化培育方面形成切實高效的實踐對策。

（一）通過制度設計治理金融關系實現(xiàn)金融高質(zhì)量發(fā)展。正如我們上述從現(xiàn)實實踐和理論分析總結的那樣，新時代金融高質(zhì)量發(fā)展的兩大關鍵要素是保障金融安全、提升金融服務經(jīng)濟效率，這兩點首先需要針對性的制度設計來推動。其中，黨的領導是破解新時代金融關系問題的最大推動力，我們有必要深入研究市場整體框架下，在制定的金融發(fā)展各個層次的具體制度中切實體現(xiàn)黨的領導作用。

首先，要加強維護金融安全的制度設計。金融安全是金融發(fā)展的底線，“實體經(jīng)濟健康發(fā)展是防范化解風險的基礎” 〔6 〕，維護好金融安全，是維護我國經(jīng)濟平穩(wěn)發(fā)展的重要基礎。其一，堅持實體經(jīng)濟基礎的金融才是真正安全的金融，因此，在資金流向方面，我們要疏通金融進入實體經(jīng)濟的渠道?！胺e極規(guī)范發(fā)展多層次資本市場，擴大直接融資，加強信貸政策指引，鼓勵金融機構加大對先進制造業(yè)等領域的資金支持” 〔12 〕，加快完善我國資本市場結構，加強股市債市參與經(jīng)濟發(fā)展的程度，國有銀行和商業(yè)銀行應該對主板市場、二板市場實體經(jīng)濟部門的企業(yè)融資提供更多的資金和信貸投放。尤其需要構建多層次的銀行體系，強化對銀行貸款資金流向配給的監(jiān)管。其二，在金融市場基礎建設方面，要加快基礎設施建設，推進金融業(yè)關鍵信息基礎設施國產(chǎn)化的進程。尤其在全球政治博弈日益錯綜復雜、經(jīng)濟摩擦和金融摩擦風險急劇加大的今天，基礎金融設施的數(shù)據(jù)安全事關重大，大力推進金融關鍵信息的基礎設施國產(chǎn)化，擺脫基礎設施的外部依賴，降低關鍵信息泄露、被竊取的風險，是保證金融安全的重要方面。其三，在信息管理方面，我們要健全金融信息系統(tǒng)，確保金融信息系統(tǒng)可以及時反映經(jīng)濟運行情況、準確監(jiān)測和預警金融風險，同時推進社會信息征信系統(tǒng)的建設進程，加強社會信用建設，促進金融穩(wěn)定。當代金融活動頻率高、體量大，我們需要通過完善信息發(fā)布規(guī)則，借助信息化手段、審計技術等，建立起一套完整、有效、即時的金融信息監(jiān)測系統(tǒng)，為金融管理提供真實有效的基礎信息。此外，我們要加快信用體系建設，可以協(xié)商統(tǒng)籌國內(nèi)幾家擁有海量國民信息的商業(yè)巨頭，如阿里巴巴、騰訊、京東等企業(yè)，同時整合國內(nèi)所有國有銀行和商業(yè)銀行的信用系統(tǒng)，將這些信息納入統(tǒng)一的國民信用體系。同時對失信人員和行為建立嚴格的法治監(jiān)督機制，確保形成不敢失信的局面。

其次，要針對提高金融服務經(jīng)濟能力進行制度設計。金融的根本任務是要為實體經(jīng)濟健康發(fā)展創(chuàng)造良好的環(huán)境，正如習近平總書記強調(diào)的，“金融要為實體經(jīng)濟服務，滿足經(jīng)濟社會發(fā)展和人民群眾需要” 〔6 〕。其一，要通過優(yōu)化金融系統(tǒng)內(nèi)部機構和資源布局從根本上提升金融服務經(jīng)濟的能力。其中的重要方面是，“要增強資本市場服務實體經(jīng)濟功能，積極有序發(fā)展股權融資，提高直接融資比重。要拓展保險市場的風險保障功能。要優(yōu)化金融資源空間配置和金融機構布局，大力發(fā)展中小金融機構，不斷增強金融服務實體經(jīng)濟的可持續(xù)性，著力強實抑虛” 〔13 〕。此外，還要對金融機構進行改革，優(yōu)化金融機構的布局，扭轉(zhuǎn)市場利潤導向下形成的金融格局，以經(jīng)濟發(fā)展現(xiàn)實需求為導向，從金融機構、金融資源、金融產(chǎn)品等全方位進行金融格局重整。其二，要將金融高質(zhì)量發(fā)展和建立現(xiàn)代化經(jīng)濟體系整體布局結合起來。金融不是孤立的，而是社會整體系統(tǒng)的一部分，金融發(fā)展只有與社會經(jīng)濟發(fā)展戰(zhàn)略一致，才能形成最大合力。例如，供給側結構性改革是當前建立現(xiàn)代化經(jīng)濟體系的重要部分，金融發(fā)展也應該與推進供給側結構性改革進行有機融合，大力推進金融供給側結構性改革，通過開發(fā)相關金融產(chǎn)品、建設完善科創(chuàng)板等增強金融為創(chuàng)新、高端制造業(yè)服務的能力。其三，要“積極發(fā)展普惠金融，大力支持小微企業(yè)、‘三農(nóng)和精準脫貧等經(jīng)濟社會發(fā)展薄弱環(huán)節(jié)，著力解決融資難融資貴問題” 〔13 〕，尤其在制造業(yè)、農(nóng)業(yè)領域，資本收益率低，違約風險大，使得這些行業(yè)的企業(yè)借款成本高，面臨融資難、融資貴的重大問題，需要國家大力發(fā)展普惠金融，為這些社會發(fā)展的薄弱環(huán)節(jié)提供精準支持。如“構建多層次，廣覆蓋，有差異的銀行體系……積極開發(fā)個性化、差異化、定制化金融產(chǎn)品” 〔6 〕，滿足不同行業(yè)企業(yè)的貸款需求。

最后，黨是領導金融工作的核心，要探索能夠使得黨的領導真正貫穿到金融工作各個層面的有效制度。其一，加強黨對金融工作的統(tǒng)一領導，需要完善黨領導金融的工作體制機制。例如，地方各級黨委應堅決貫徹黨中央的決策部署，高效執(zhí)行黨中央的統(tǒng)一規(guī)劃，通過黨的意志和規(guī)則來確保各地區(qū)的金融工作遵從國家的戰(zhàn)略發(fā)展方向，進行多層次、高密度的巡視來及時查處投機取巧甚至違反國家發(fā)展方向的行為，“形成全國一盤棋的金融風險防控格局” 〔12 〕。其二，要探索將黨的領導和金融領域企業(yè)治理相結合的制度。金融領域的國企具有關鍵的社會經(jīng)濟引領作用和得天獨厚的條件，必須加強黨對企業(yè)治理的領導，保證國家的金融高質(zhì)量發(fā)展觀念切實落實到企業(yè)治理層面。例如，在金融領域國有企業(yè)治理中嵌入黨委，在重大事項的決策權上應優(yōu)先于董事會、監(jiān)事會和高管團隊，把握國家發(fā)展和企業(yè)發(fā)展的大方向，確保企業(yè)的發(fā)展與國家的重大戰(zhàn)略發(fā)展方向保持一致。

（二）通過文化培育治理金融關系實現(xiàn)金融高質(zhì)量發(fā)展。從現(xiàn)實的人出發(fā)，可以看到，社會關系最終會影響和改變社會人性的整體狀態(tài)。實現(xiàn)金融高質(zhì)量發(fā)展，我們不僅要通過外部治理的方式來促進金融的高質(zhì)量發(fā)展，也要從內(nèi)部引導正向金融觀念和思想的形成，大力發(fā)揚和強化中華民族的傳統(tǒng)美德，樹立倡導集體意識的社會主義道德原則，尤其是通過黨的領導來實現(xiàn)正向金融文化的培育。通過價值觀培育和文化塑造，最終增強人的自我約束力，從根本和長遠上改善金融治理。

首先，政府作為市場機制下的主要管理者，起著職能管理和社會影響的雙重作用，要加強政府相關部門的黨的建設和領導，杜絕金融腐敗，提升金融工作能力，促使政府人員形成正向金融觀念，從而使政府成為有效的市場管理和社會引領力量。習近平總書記指出：“領導干部特別是高級干部要努力學習金融知識，熟悉金融業(yè)務，把握金融規(guī)律，既要學會用金融手段促進經(jīng)濟社會發(fā)展，又要學會防范和化解金融風險，強化監(jiān)管意識，提高監(jiān)管效率。” 〔12 〕事在四方，要在中央。東南西北中，黨是領導一切的。黨作為新時代的領導者，既面臨著錯綜復雜的外部風險，又面臨著內(nèi)部改革的各種挑戰(zhàn)，為了推動新時代金融高質(zhì)量發(fā)展，正如習近平總書記指出的那樣：“要落實全面從嚴治黨要求，建好金融系統(tǒng)領導班子，強化對關鍵崗位、重要人員特別是一把手的監(jiān)督。” 〔13 〕推動黨員尤其是政府部門的黨員干部在思想政治立場堅定的基礎上，深刻認識金融本質(zhì)，把握金融規(guī)律，掌握熟練的金融知識，從而更好地指導金融部門的工作，更好地貫徹黨中央的意志，促進金融高質(zhì)量發(fā)展。同時，各地黨委和政府的領導干部要學習新發(fā)展理念，樹立正確的政績觀，不可為了短期政績大幅舉債，要嚴格控制債務增量，確保債務總量處于安全水平，建立終生問責制度，約束地方政府過多舉債的行為。

其次，金融從業(yè)人員是金融市場的重要主體，要通過黨組織建設、政策引導、社會輿論宣傳促進金融領域相關從業(yè)人員形成良好的職業(yè)操守和社會責任觀念。其一是要加強對金融從業(yè)人員和政府金融部門人員的監(jiān)督管理，加強金融領域的反腐力度，包括“強化審慎合規(guī)經(jīng)營理念，推動金融機構切實承擔起風險管理責任，完善市場規(guī)則，健全市場化、法治化違約處置機制” 〔12 〕。其二是要以黨的建設為抓手推動金融從業(yè)人員的價值觀培育和文化塑造，“加強理想信念教育，加強黨性教育，加強紀律教育，加強黨風廉政建設。要大力培養(yǎng)、選拔、使用政治過硬、作風優(yōu)良、業(yè)務精通的金融人才，特別是要注意培養(yǎng)金融高端人才，努力建設一支宏大的德才兼?zhèn)涞母咚刭|(zhì)金融人才隊伍” 〔13 〕。

最后，普通民眾是金融活動的重要參與者，要強化金融領域內(nèi)的法治建設，通過嚴肅的法律懲戒扭轉(zhuǎn)金融領域的不正之風，加強對金融本質(zhì)的正確輿論宣傳，使民眾樹立對于金融的正確觀念和態(tài)度。其一，扭轉(zhuǎn)民眾觀念，使民眾樹立正確的參與金融的態(tài)度的關鍵是完善金融市場規(guī)則，要“加快相關法律法規(guī)建設，完善金融機構的法人治理結構，加強宏觀審慎管理制度建設，加強功能監(jiān)管，更加重視行為監(jiān)管” 〔13 〕。尤其是對違反金融市場規(guī)則、損害參與金融市場的廣大民眾利益的金融機構和個人要依法進行嚴厲查處懲戒。其二，健全金融領域的信用體制，增加金融活動違約失信的成本，引導民眾形成講信用、守規(guī)則的正向金融文化氛圍。

新自由主義金融理論從抽象的、孤立的、靜止的人性假設出發(fā)，一方面將現(xiàn)實的人在金融活動中結成的各種金融關系及由此引發(fā)的金融關系問題排除在視野之外，無法揭示金融的運動規(guī)律;另一方面，看不到社會關系變動，如價值觀培育和文化塑造對于社會整體人性提升的促進作用，從而在金融治理中“自縛手腳”，只能幻想用自由市場來解決自由市場內(nèi)部矛盾。我們從現(xiàn)實的人出發(fā)，從“金融關系”的視角考察金融發(fā)展，可以發(fā)現(xiàn)將馬克思的立場、觀點和方法運用于新時代金融領域的研究形成的最重要命題就是“金融高質(zhì)量發(fā)展”。當前制約金融高質(zhì)量發(fā)展的核心金融關系問題是金融安全問題和金融服務經(jīng)濟效率問題。我們探索抓住黨的領導這一核心力量，通過制度建設和文化培育來破解上述問題，推動新時代金融高質(zhì)量發(fā)展。其中，還有很多具體的制度和文化問題沒有深入展開，希望學界同仁繼續(xù)深入研究，形成新時代金融高質(zhì)量發(fā)展系統(tǒng)學說，這一探索不但具有中國價值，且隨著中國經(jīng)濟金融的高質(zhì)量發(fā)展，將為發(fā)展中國家實現(xiàn)金融現(xiàn)代化貢獻中國方案。

注 釋：

①十九世紀中葉以英國為首的發(fā)達資本主義國家掀起的工業(yè)革命推動形成的經(jīng)濟全球化浪潮，雖然當時更多是由發(fā)達資本主義國家通過堅船利炮強行推動，但不可否認的是，當時的確在客觀上形成了一輪經(jīng)濟全球化浪潮，資本主義自由市場在這一次浪潮中極大擴張。

②當時人們對資本主義自由競爭階段的問題進行了方方面面的反思，其中，馬克思的反思最為深刻和科學，他徹底揭示了資本主義市場經(jīng)濟的內(nèi)在對抗性矛盾和歷史階段性，形成了嚴密的資本主義市場經(jīng)濟批判體系。

③資料來源：https：//www.imf.org/external/index.htm。

④從投資者意識的有限、性格上的盲目以及貪婪等解釋特定的行為，說明行為金融學理論實質(zhì)上還沒能對新自由主義理論的研究起點展開反思，很大程度上限制了其對于現(xiàn)實的普遍性解釋力。

⑤“關系”是馬克思從現(xiàn)實的人出發(fā)考察社會經(jīng)濟問題的最為核心的視角，這一視角對應到社會層面就是“社會關系”，對應到經(jīng)濟領域就是“經(jīng)濟關系”，對應到具體的經(jīng)濟生產(chǎn)層面就是“生產(chǎn)關系”。按照相同的邏輯，我們把現(xiàn)實的人在金融實踐活動中結成的錯綜復雜的關聯(lián)稱為“金融關系”。如同“社會關系”“經(jīng)濟關系”“生產(chǎn)關系”等，“金融關系”本身是中性的，但是在過度自由金融市場的語境下，現(xiàn)實的人動用聯(lián)合、壟斷、欺詐等各種社會性手段，利用信息不對稱等各種社會性因素而形成的系列金融問題，我們稱之為“金融關系問題”。

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責任編輯 于曉媛