日常消費(fèi)類(lèi)上市公司效率及其影響因素分析
——基于消費(fèi)升級(jí)背景

林木西, 雷智中

(遼寧大學(xué) 經(jīng)濟(jì)學(xué)院, 沈陽(yáng) 110036)

0 引 言

改革開(kāi)放40年來(lái),我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展取得輝煌成就,已超越日本成為第2大經(jīng)濟(jì)體。居民生活水平獲得大幅提升,2015年開(kāi)始人均GDP超過(guò)了8 000美元,我國(guó)已經(jīng)從改革開(kāi)放之初世界上最為貧困的國(guó)家成為了中等偏上收入國(guó)家。然而在經(jīng)濟(jì)和社會(huì)快速發(fā)展的過(guò)程中,總需求結(jié)構(gòu)失衡問(wèn)題逐步開(kāi)始顯現(xiàn)。消費(fèi)、投資和出口是拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的三駕馬車(chē),我國(guó)經(jīng)濟(jì)總量雖然已經(jīng)位居世界第2,但同歐美發(fā)達(dá)國(guó)家相比,仍呈現(xiàn)出消費(fèi)不足的問(wèn)題。我國(guó)的需求結(jié)構(gòu)表現(xiàn)為“高投資、高出口、低消費(fèi)”,新常態(tài)下,這一傳統(tǒng)增長(zhǎng)模式已暴露出諸多弊端,不利于我國(guó)社會(huì)的可持續(xù)發(fā)展和經(jīng)濟(jì)的高質(zhì)量增長(zhǎng)。

新時(shí)代下,消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基礎(chǔ)性作用不再是依賴(lài)于消費(fèi)需求規(guī)模的提高,更要實(shí)現(xiàn)消費(fèi)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化和消費(fèi)質(zhì)量的提升,提升中高端消費(fèi)、推進(jìn)消費(fèi)升級(jí)、發(fā)揮消費(fèi)引領(lǐng)作用是新時(shí)代經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的必然要求。

在需求側(cè)層面,消費(fèi)升級(jí)體現(xiàn)為消費(fèi)者對(duì)商品的需求由數(shù)量轉(zhuǎn)變?yōu)槠焚|(zhì),由吃飽穿暖,轉(zhuǎn)為追求吃得營(yíng)養(yǎng)、穿得時(shí)尚、住得舒適、行得便捷。當(dāng)前我國(guó)居民收入持續(xù)提升,中產(chǎn)階級(jí)不斷發(fā)展壯大,這使得我國(guó)的消費(fèi)升級(jí)迫在眉睫[1]。在供給側(cè)層面,消費(fèi)升級(jí)體現(xiàn)為企業(yè)能夠認(rèn)識(shí)到消費(fèi)者對(duì)于中高端商品的需求,提供能夠符合消費(fèi)者真實(shí)需求的商品和服務(wù),在提升消費(fèi)者生活質(zhì)量的同時(shí),自身也能在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中取得優(yōu)勢(shì)。目前,我國(guó)消費(fèi)者對(duì)于消費(fèi)升級(jí)的需求已經(jīng)形成,但我國(guó)企業(yè)應(yīng)對(duì)消費(fèi)升級(jí)的能力仍然不足[2]。雖然很多商品都在我國(guó)國(guó)內(nèi)制造,但不少消費(fèi)者仍然更加青睞國(guó)外品牌?；诖?本文嘗試通過(guò)從企業(yè)的視角,通過(guò)分析其全要素生產(chǎn)率及影響因素,來(lái)為我國(guó)企業(yè)應(yīng)對(duì)消費(fèi)升級(jí)提供切實(shí)可行的建議。

1 指標(biāo)選取和模型設(shè)定

1.1 指標(biāo)選擇

1.1.1 被解釋變量

中國(guó)市場(chǎng)長(zhǎng)期存在供需錯(cuò)位問(wèn)題,一方面,是我國(guó)國(guó)內(nèi)的消費(fèi)嚴(yán)重不足,消費(fèi)對(duì)GDP貢獻(xiàn)率長(zhǎng)期在50%上下徘徊,而歐美發(fā)達(dá)國(guó)家消費(fèi)對(duì)GDP貢獻(xiàn)率通常都在80%以上,相比之下我國(guó)消費(fèi)貢獻(xiàn)率過(guò)低。另一方面,我國(guó)消費(fèi)者在全球掃貨的報(bào)道經(jīng)常出現(xiàn)在各大新聞媒體,這說(shuō)明我國(guó)消費(fèi)者并不缺少購(gòu)買(mǎi)力。境外消費(fèi)熱情的高漲凸顯出了我國(guó)國(guó)內(nèi)消費(fèi)供給能力的嚴(yán)重不足,國(guó)內(nèi)市場(chǎng)存在嚴(yán)重的供需錯(cuò)位問(wèn)題[3]。管理層已經(jīng)意識(shí)到了問(wèn)題的嚴(yán)重性,并于2015年提出了供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革[4]。供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革是相對(duì)于需求側(cè)而言,需求側(cè)改革是指通過(guò)提高總需求來(lái)帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展,供給側(cè)改革則是指微觀層面,企業(yè)通過(guò)高質(zhì)量供給來(lái)滿(mǎn)足消費(fèi)者的真實(shí)需求。消費(fèi)升級(jí)在宏觀層面體現(xiàn)為高品質(zhì)、高質(zhì)量商品的消費(fèi)規(guī)模增加,在微觀層面則體現(xiàn)為企業(yè)生產(chǎn)并銷(xiāo)售了更多讓消費(fèi)者滿(mǎn)意的產(chǎn)品,因此消費(fèi)升級(jí)的關(guān)鍵在于企業(yè)能夠針對(duì)性消費(fèi)者的真實(shí)需求,生產(chǎn)出更加符合消費(fèi)者偏好的高品質(zhì)產(chǎn)品,解決市場(chǎng)中普遍存在的供需錯(cuò)位問(wèn)題。

綜上,本文從供給側(cè)視角,探討企業(yè)對(duì)于我國(guó)消費(fèi)升級(jí)的應(yīng)對(duì)情況。全要素生產(chǎn)率(total factor productivity, TFP)是世界銀行、經(jīng)合組織等國(guó)際機(jī)構(gòu)用于衡量發(fā)展質(zhì)量的指標(biāo),其來(lái)源包括技術(shù)進(jìn)步、組織創(chuàng)新、專(zhuān)業(yè)化和生產(chǎn)創(chuàng)新等[5]。因此,使用TFP衡量企業(yè)為了應(yīng)對(duì)消費(fèi)結(jié)構(gòu)、消費(fèi)層次變化而進(jìn)行的創(chuàng)新和改良具有一定的合理性[6]。本文使用數(shù)據(jù)包絡(luò)方法(data envelopment analysis, DEA)計(jì)算企業(yè)的全要素生產(chǎn)率。

DEA方法需要確定投入及產(chǎn)出指標(biāo),以員工數(shù)量、固定資產(chǎn)凈值和營(yíng)業(yè)費(fèi)用作為投入指標(biāo),以年度銷(xiāo)售額作為產(chǎn)出指標(biāo)。

1.1.2 解釋變量

供給側(cè)改革是相對(duì)于通過(guò)需求側(cè)刺激來(lái)發(fā)展經(jīng)濟(jì)而提出的,隨著我國(guó)居民生活水平不斷提升,單方面強(qiáng)調(diào)需求、刺激投資的政策效應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的拉動(dòng)已經(jīng)非常微弱。企業(yè)生產(chǎn)出來(lái)的東西不是消費(fèi)者想要的,那么消費(fèi)者就不會(huì)購(gòu)買(mǎi)[7]。供給側(cè)改革是從消費(fèi)者需求入手,通過(guò)深入了解消費(fèi)者的真實(shí)需要,生產(chǎn)出讓消費(fèi)者滿(mǎn)意的高品質(zhì)產(chǎn)品?；诖?本文從企業(yè)層面選擇能夠影響到其生產(chǎn)高品質(zhì)商品的因素作為解釋變量,解釋變量的具體選擇如下,描述性統(tǒng)計(jì)如表1所示。

表1 變量的描述性統(tǒng)計(jì)Table 1 Descriptive statistics of variables

1) 創(chuàng)新能力。創(chuàng)新能力是企業(yè)發(fā)展的最終源泉和無(wú)限動(dòng)力,通過(guò)技術(shù)創(chuàng)新使得企業(yè)的整體生產(chǎn)效率不斷得到提高[8]。改革開(kāi)放以后,依靠人口紅利我國(guó)經(jīng)濟(jì)得到了迅猛發(fā)展,時(shí)至今日,我國(guó)人口紅利正在消失,傳統(tǒng)增長(zhǎng)模式不可持續(xù),經(jīng)濟(jì)發(fā)展必須要由投資驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)型為創(chuàng)新驅(qū)動(dòng),創(chuàng)新能力已經(jīng)成為我國(guó)企業(yè)持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵,因此本文把創(chuàng)新能力作為影響全要素生產(chǎn)率的因素之一,使用R&D投入占凈利潤(rùn)比重表示。

2) 企業(yè)規(guī)模。Adam Smith在《國(guó)富論》中首次提出大規(guī)模的生產(chǎn)活動(dòng)能夠提高勞動(dòng)效率,Alfred Marshall則對(duì)以上說(shuō)法理論化,他認(rèn)為有2種途徑形成規(guī)模經(jīng)濟(jì),一種是“外部規(guī)模經(jīng)濟(jì)”,另一種是“內(nèi)部規(guī)模經(jīng)濟(jì)”,“外部規(guī)模經(jīng)濟(jì)”是多個(gè)企業(yè)之間通過(guò)分工和協(xié)作所形成,而“內(nèi)部規(guī)模經(jīng)濟(jì)”是個(gè)別企業(yè)通過(guò)有效的組織形式和經(jīng)營(yíng)效率對(duì)資源合理配置而形成。顯而易見(jiàn),我國(guó)的企業(yè)規(guī)模對(duì)勞動(dòng)效率也有著至關(guān)重要的作用,因此本文把企業(yè)規(guī)模作為影響全要素生產(chǎn)率的因素之一,使用主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率表示。

3) 政府補(bǔ)貼。政府對(duì)一個(gè)行業(yè)的支持除在政策上給予優(yōu)惠外,最直接的方式是對(duì)企業(yè)或行業(yè)進(jìn)行補(bǔ)貼,政府補(bǔ)貼是各國(guó)普遍使用的一種傳統(tǒng)的國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策,各國(guó)政府會(huì)從國(guó)家利益出發(fā),對(duì)不同的產(chǎn)業(yè)或企業(yè)進(jìn)行補(bǔ)貼[9]。在我國(guó),上市公司接受補(bǔ)貼的比例超過(guò)50%。因此本文把政府補(bǔ)貼作為影響全要素生產(chǎn)率的因素之一,使用政府補(bǔ)貼額同期末總資產(chǎn)之比表示。

4) 新產(chǎn)品銷(xiāo)售情況。新產(chǎn)品是從供給側(cè)出發(fā),通過(guò)調(diào)研市場(chǎng)生產(chǎn)出消費(fèi)者真正需要的產(chǎn)品,來(lái)刺激消費(fèi)并提升企業(yè)的全要素生產(chǎn)率[10]。目前的中國(guó),質(zhì)量時(shí)代正在終結(jié),品質(zhì)時(shí)代正在崛起,因此一個(gè)企業(yè)是否有能夠滿(mǎn)足消費(fèi)者,尤其是廣大中產(chǎn)階級(jí)真正需求的產(chǎn)品至關(guān)重要,因此本文從供給側(cè)的角度出發(fā),把新產(chǎn)品銷(xiāo)售額占比作為影響全要素生產(chǎn)率的因素之一。

1.2 模型設(shè)定和數(shù)據(jù)來(lái)源

綜上所述,本文構(gòu)建以下實(shí)證模型用以分析供給側(cè)層面,各因素對(duì)于全要素生產(chǎn)率的影響。

TFPt=α0+α1×jst+α2×gmt+α3×btt+α4×cpt+μt

其中: TFP為企業(yè)的全要素生產(chǎn)率;js為企業(yè)的創(chuàng)新能力;gm為企業(yè)規(guī)模;bt為政府補(bǔ)貼;cp為企業(yè)的新產(chǎn)品銷(xiāo)售情況;為白噪音。

羅楚亮(2004)[11]把居民消費(fèi)區(qū)分為食物消費(fèi)、衣著支出、家庭設(shè)備用品及服務(wù)支出、居住支出、娛樂(lè)教育文化服務(wù)支出等類(lèi)別,他認(rèn)為我國(guó)的大宗消費(fèi)品和耐用消費(fèi)品盡管發(fā)展迅速,但階段性較強(qiáng),如房地產(chǎn),而食品、衣著、文化娛樂(lè)等日常消費(fèi)品仍在我國(guó)居民的消費(fèi)結(jié)構(gòu)中占比仍然較高。陳航和吳志遠(yuǎn)(2018)[12]認(rèn)為我國(guó)的消費(fèi)升級(jí)主要體現(xiàn)在衣著、文化娛樂(lè)、電子產(chǎn)品等方面,綜合考慮數(shù)據(jù)完整性和可獲取性后,本文選擇文體教娛、消費(fèi)電子、釀酒飲料和紡織服裝4個(gè)行業(yè)作為日常類(lèi)消費(fèi)的代表,并把文體教娛和消費(fèi)電子作為新興產(chǎn)業(yè)中的代表行業(yè),把釀酒飲料和紡織服裝作為傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)中的代表行業(yè)。上市公司通常是行業(yè)里最優(yōu)秀的公司,本文選擇與日常生活密切相關(guān)的日常型消費(fèi)類(lèi)上市公司為研究對(duì)象,并對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行如下篩選:1)選擇上市超過(guò)3年的公司作為樣本以避免新股的影響;2)剔除ST和*ST等特殊處理類(lèi)上市公司以避免異常值的影響;3)剔除更改主營(yíng)業(yè)務(wù)的公司以保持樣本的穩(wěn)定性。經(jīng)過(guò)以上篩選,得到15家文體教娛上市公司、25家消費(fèi)電子上市公司作為新興產(chǎn)業(yè)里的代表企業(yè),選擇8家釀酒飲料上市公司、29家紡織服裝上市公司作為傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)中的代表企業(yè)進(jìn)行實(shí)證分析。以2001—2017年年度數(shù)據(jù)作為本文樣本,所有數(shù)據(jù)均來(lái)自上市公司的年報(bào)、中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒等。

2 實(shí)證分析

2.1 全要素生產(chǎn)率計(jì)算

使用Deap軟件計(jì)算得到4個(gè)樣本行業(yè)的全要素生產(chǎn)率情況,結(jié)果如圖1所示。

圖1 2001—2017年各行業(yè)的全要素生產(chǎn)率Fig.1 Total factor productivity of various industries from 2001 to 2017

由圖1可知,消費(fèi)電子行業(yè)的全要素生產(chǎn)率最高,紡織服裝行業(yè)的全要素生產(chǎn)率最低,釀酒飲料全要素生產(chǎn)率比文體教娛行業(yè)稍低。20世紀(jì)90年代以來(lái),網(wǎng)絡(luò)技術(shù)和信息產(chǎn)業(yè)得到了飛速發(fā)展,在全球范圍內(nèi)誕生了以谷歌、蘋(píng)果為代表的一大批偉大的公司,2005年至今,以消費(fèi)電子產(chǎn)業(yè)為代表的新興產(chǎn)業(yè)更是發(fā)展迅猛,以華為、蘋(píng)果等品牌為代表的智能手機(jī)徹底改變了人們的生活方式和全球的經(jīng)濟(jì)格局[13]。我國(guó)雖然錯(cuò)過(guò)了前幾次工業(yè)革命,但是在這波智能化和信息化的浪潮中,管理層意識(shí)到了改革的重要性,在政策上給予了大力支持,另外我國(guó)許多公司抓住機(jī)會(huì),誕生了華為、阿里巴巴、格力、海爾等一大批優(yōu)秀的公司,在這些公司的帶領(lǐng)下,我國(guó)的科技創(chuàng)新得到了質(zhì)的提升,使得全要素生產(chǎn)率高速增長(zhǎng)。

文體娛樂(lè)是人們?cè)跐M(mǎn)足了基本的生存需求后,為滿(mǎn)足自身的精神需求而進(jìn)行的高層次消費(fèi),馬克思在資本論中指出,文化消費(fèi)為居民收入達(dá)到一定水平后出現(xiàn)的高層次的消費(fèi)形式,它代表了消費(fèi)升級(jí)的方向。文體教娛為文化產(chǎn)業(yè)中的代表行業(yè),隨著我國(guó)人民生活水平的不斷提升,消費(fèi)需求早已由最初的物質(zhì)需求轉(zhuǎn)為精神需求,因此對(duì)于文體教娛等精神型享受消費(fèi)的需求持續(xù)提升,也使得相關(guān)行業(yè)全要素生產(chǎn)率持續(xù)增加。

釀酒飲料是我國(guó)傳統(tǒng)行業(yè)的代表,也是解決溫飽問(wèn)題后,一種享受型的消費(fèi)形式,因此酒類(lèi)和飲料的消費(fèi)情況,在一定程度上反映了消費(fèi)升級(jí)程度。新世紀(jì)以來(lái),我國(guó)居民的收入持續(xù)增加,溫飽問(wèn)題得到解決后,消費(fèi)者有了多余收入可以用于享受型的消費(fèi),酒類(lèi)和飲料正是享受型消費(fèi)的代表商品,因此釀酒飲料類(lèi)企業(yè)的全要素生產(chǎn)率出現(xiàn)大幅提升,但同消費(fèi)電子和文體教娛產(chǎn)業(yè)相比,釀酒飲料的技術(shù)含量較低,導(dǎo)致其全要素生產(chǎn)率略低。

改革開(kāi)放以來(lái),我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展迅猛,人民生活大幅提高,穿暖的要求早已得到滿(mǎn)足,現(xiàn)在消費(fèi)者對(duì)穿的要求已從質(zhì)量時(shí)代升級(jí)到品質(zhì)和個(gè)性時(shí)代,一批優(yōu)秀的公司意識(shí)到消費(fèi)者需求的轉(zhuǎn)變,提升產(chǎn)品品質(zhì),打造自己的品牌,但是紡織服裝等傳統(tǒng)行業(yè)轉(zhuǎn)型較慢,依然依靠傳統(tǒng)的規(guī)模擴(kuò)張模式,并沒(méi)有出現(xiàn)全球范圍內(nèi)的知名品牌,導(dǎo)致在全球化的競(jìng)爭(zhēng)中處于不利地位。

2.2 實(shí)證結(jié)果分析

在得到4個(gè)細(xì)分行業(yè)的全要素生產(chǎn)率后,利用前文模型驗(yàn)證技術(shù)進(jìn)步、企業(yè)規(guī)模、政府補(bǔ)貼和新產(chǎn)品等因素對(duì)于全要素生產(chǎn)率的影響。為驗(yàn)證各影響因素和全要素生產(chǎn)率間可能存在的非線性關(guān)系,在利用前文模型回歸時(shí)加入各影響因素的平方項(xiàng)。經(jīng)檢驗(yàn),各模型的Hausman檢驗(yàn)結(jié)果均小于0.05,因此使用固定效應(yīng)進(jìn)行實(shí)證分析,具體結(jié)果如表2和表3所示。

表2 傳統(tǒng)行業(yè)TFP影響因素實(shí)證結(jié)果Table 2 Empirical results of TFP influencing factors in traditional industries

注: ()內(nèi)為t值;*、**、***表示結(jié)果分別通過(guò)10%,5%,1%下的顯著性檢驗(yàn)

表3 新興行業(yè)TFP影響因素實(shí)證結(jié)果Table 3 Empirical results of TFP influencing factors in emerging industries

注: ()內(nèi)為t值;*、**、***表示結(jié)果分別通過(guò)10%,5%,1%下的顯著性檢驗(yàn)

由表1可知,2個(gè)模型的回歸結(jié)果中,創(chuàng)新能力一次冪項(xiàng)js的系數(shù)均為正,各系數(shù)都在1%的統(tǒng)計(jì)水平下顯著,說(shuō)明R&D投入對(duì)全要素生產(chǎn)率產(chǎn)生顯著的正向影響。創(chuàng)新能力的平方項(xiàng)系數(shù)都為負(fù),釀酒飲料行業(yè)模型中,平方項(xiàng)系數(shù)在1%的統(tǒng)計(jì)水平下顯著,紡織服裝行業(yè)模型中則在10%的統(tǒng)計(jì)水平下顯著。結(jié)果表明創(chuàng)新能力和全要素生產(chǎn)率之間為倒U型關(guān)系,對(duì)于這2個(gè)行業(yè)而言,R&D經(jīng)費(fèi)的投入也應(yīng)有一定的范圍,如果將企業(yè)收入過(guò)多的投入到研發(fā)中,輕視其他環(huán)節(jié),也會(huì)對(duì)全要素生產(chǎn)率產(chǎn)生抑制。由此可知,對(duì)于傳統(tǒng)行業(yè)來(lái)說(shuō),R&D投入在適度的范圍內(nèi)才可促進(jìn)全要素生產(chǎn)率,R&D投入過(guò)高,則可能不利于全要素生產(chǎn)率的提升。

企業(yè)規(guī)模一次冪項(xiàng)gm的系數(shù)均為正,其中紡織服裝行業(yè)模型中的企業(yè)規(guī)模系數(shù)通過(guò)了5%統(tǒng)計(jì)水平下的顯著性檢驗(yàn),釀酒飲料模型中的企業(yè)規(guī)模系數(shù)通過(guò)了1%統(tǒng)計(jì)水平下的顯著性檢驗(yàn)。企業(yè)規(guī)模的平方項(xiàng)系數(shù)均為負(fù),但都沒(méi)有通過(guò)顯著性檢驗(yàn)。結(jié)果表明對(duì)于釀酒飲料和紡織服裝行業(yè)來(lái)說(shuō),企業(yè)規(guī)模仍是影響全要素生產(chǎn)率的重要因素。隨著企業(yè)規(guī)模的增加,其長(zhǎng)期平均成本會(huì)下降,企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益會(huì)更高。此外,對(duì)于吃、穿等傳統(tǒng)行業(yè)來(lái)說(shuō),品牌效應(yīng)尤為重要,人們更相信大企業(yè)、大品牌的產(chǎn)品質(zhì)量和品質(zhì),這也會(huì)使得好企業(yè)逐步發(fā)展成為大企業(yè)。

政府補(bǔ)貼一次冪項(xiàng)bt的系數(shù)均為正,釀酒飲料模型的政府補(bǔ)貼系數(shù)通過(guò)了10%統(tǒng)計(jì)水平下的顯著性檢驗(yàn),紡織服裝行業(yè)模型的政府補(bǔ)貼系數(shù)通過(guò)了5%統(tǒng)計(jì)水平下的顯著性檢驗(yàn),政府補(bǔ)貼對(duì)全要素生產(chǎn)率產(chǎn)生正向影響。平方項(xiàng)系數(shù)均為負(fù),其中釀酒飲料模型中的系數(shù)通過(guò)了10%統(tǒng)計(jì)水平下的顯著性檢驗(yàn),紡織服裝模型中的系數(shù)通過(guò)了5%統(tǒng)計(jì)水平下的顯著性檢驗(yàn)。我國(guó)政府對(duì)上市公司普遍存在補(bǔ)貼現(xiàn)象,從本文結(jié)果看,政府補(bǔ)貼和企業(yè)的全要素生產(chǎn)率之間為倒U型關(guān)系,適當(dāng)?shù)难a(bǔ)貼可提升企業(yè)的全要素生產(chǎn)率,但如果補(bǔ)貼過(guò)度,則不利于企業(yè)提升全要素生產(chǎn)率。

新產(chǎn)品一次冪項(xiàng)cp的系數(shù)均為正,并且都通過(guò)了1%統(tǒng)計(jì)水平下的顯著性檢驗(yàn),平方項(xiàng)系數(shù)都沒(méi)有通過(guò)顯著性檢驗(yàn)。結(jié)果表明新產(chǎn)品對(duì)全要素生產(chǎn)率產(chǎn)生顯著正向影響。企業(yè)通過(guò)調(diào)研了解不同消費(fèi)者的需求,從消費(fèi)者需求出發(fā),生產(chǎn)不同的產(chǎn)品,通過(guò)產(chǎn)品多樣化能夠達(dá)到提高全要素生產(chǎn)率的目的。改革開(kāi)放以來(lái),隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展,我國(guó)人民的生活水平不斷提高,消費(fèi)者的需求也在不斷變化,從吃飽穿暖,到質(zhì)量至上,再到追求品質(zhì)品牌效應(yīng)。只有了解和滿(mǎn)足消費(fèi)者的真正需求,切實(shí)從消費(fèi)者需求出發(fā)去研發(fā)和生產(chǎn)產(chǎn)品,才能占有更多的市場(chǎng)份額,提高企業(yè)經(jīng)營(yíng)效率[14]。

由表2可知,新興行業(yè)2個(gè)模型的回歸結(jié)果中,創(chuàng)新能力一次冪項(xiàng)js的系數(shù)均為正,各系數(shù)都在1%的統(tǒng)計(jì)水平下顯著,說(shuō)明R&D投入對(duì)全要素生產(chǎn)率產(chǎn)生顯著的正向影響。創(chuàng)新能力的平方項(xiàng)系數(shù)為負(fù),但都沒(méi)有通過(guò)顯著性檢驗(yàn)。結(jié)果表明對(duì)于這2個(gè)行業(yè)而言,R&D投入的增加對(duì)于提升全要素生產(chǎn)率具有積極的促進(jìn)作用。

企業(yè)規(guī)模一次冪項(xiàng)gm的系數(shù)均為正,但文體教娛模型中的系數(shù)沒(méi)有通過(guò)顯著性檢驗(yàn),消費(fèi)電子模型中的系數(shù)在1%的統(tǒng)計(jì)水平下顯著。企業(yè)規(guī)模模型中的平方項(xiàng)系數(shù)均為負(fù),但都沒(méi)有通過(guò)顯著性檢驗(yàn)。企業(yè)規(guī)模對(duì)消費(fèi)電子行業(yè)的全要素生產(chǎn)率產(chǎn)生正向顯著影響,消費(fèi)類(lèi)上市公司普遍存在規(guī)模經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象,但對(duì)于文體教娛行業(yè),此種影響較小。這是由于消費(fèi)者對(duì)于文體娛樂(lè)的需求更多的是精神需求,是消費(fèi)升級(jí)的具體體現(xiàn),伴隨消費(fèi)升級(jí)的通常是個(gè)性化需求,此時(shí)大規(guī)模企業(yè)下的同質(zhì)化產(chǎn)品對(duì)于全要素生產(chǎn)率的提升并不明顯[15]。

政府補(bǔ)貼一次冪項(xiàng)bt的系數(shù)均顯著為正,政府補(bǔ)貼對(duì)全要素生產(chǎn)率產(chǎn)生正向影響。平方項(xiàng)系數(shù)均顯著為負(fù),政府補(bǔ)貼對(duì)于企業(yè)全要素生產(chǎn)率的影響為先促進(jìn)后抑制,二者之間呈現(xiàn)倒U型關(guān)系。

新產(chǎn)品銷(xiāo)售一次冪項(xiàng)cp的系數(shù)均顯著為正,但平方項(xiàng)都沒(méi)有通過(guò)顯著性檢驗(yàn)。通過(guò)研發(fā)新產(chǎn)品可提升企業(yè)的全要素生產(chǎn)率。

3 結(jié)論及建議

通過(guò)供給側(cè)和需求側(cè)同時(shí)發(fā)力,共同拉動(dòng)消費(fèi)升級(jí),是我國(guó)實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)増長(zhǎng)的重要途徑。本文以文體教娛、釀酒飲料、消費(fèi)電子和紡織服裝4個(gè)行業(yè)為樣本,選擇上市公司作為研究對(duì)象,從供給側(cè)層面的企業(yè)視角,測(cè)算了日常消費(fèi)類(lèi)上市公司的全要素生產(chǎn)率,并從供給側(cè)視角分析了全要素生產(chǎn)率的影響因素,主要得到以下結(jié)論。

1) 研發(fā)投入的最終目的是制造出消費(fèi)者更加青睞的產(chǎn)品,從而提高企業(yè)效益,增強(qiáng)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力,因此研發(fā)投入是創(chuàng)新能力的重要源泉。本文的結(jié)果也表明,對(duì)于傳統(tǒng)行業(yè)而言,在一定范圍內(nèi)提高研發(fā)投入可以提高企業(yè)的全要素生產(chǎn)率。因此一方面企業(yè)要在合理范圍內(nèi)加大研發(fā)投入,另一方面政府也要加大對(duì)企業(yè)研發(fā)投入的減稅力度。

2) 我國(guó)各級(jí)政府對(duì)上市公司通常都有一定的扶持政策和政府補(bǔ)貼制度。從本文的結(jié)果看,政府補(bǔ)貼在一定程度上提高了企業(yè)的全要素生產(chǎn)率。本文結(jié)果還顯示,政府補(bǔ)貼雖然能提高企業(yè)的全要素生產(chǎn)率,但是如果補(bǔ)貼過(guò)度,會(huì)加深企業(yè)對(duì)于政策的依賴(lài)程度,一方面使企業(yè)的主動(dòng)性降低,另一方面容易造成重復(fù)建設(shè)和產(chǎn)能過(guò)剩等問(wèn)題。因此,政府要有合理的獎(jiǎng)懲措施,通過(guò)合理補(bǔ)貼來(lái)提高企業(yè)的生產(chǎn)效率。

3) 新產(chǎn)品銷(xiāo)售規(guī)模的提升可對(duì)全要素生產(chǎn)率產(chǎn)生顯著正向影響。企業(yè)從消費(fèi)者的需求出發(fā),生產(chǎn)出滿(mǎn)足消費(fèi)者需求的產(chǎn)品,正是供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的具體體現(xiàn)。我國(guó)企業(yè)在與國(guó)際知名企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)過(guò)程中,在人力、資本和技術(shù)上的差距不大,之所以出現(xiàn)中國(guó)游客在國(guó)外搶購(gòu)的現(xiàn)象,正是因?yàn)閲?guó)內(nèi)企業(yè)沒(méi)有能夠認(rèn)清消費(fèi)者真實(shí)需求,思想意識(shí)還停留在賣(mài)方市場(chǎng)階段,企業(yè)沒(méi)有在提高產(chǎn)品品質(zhì),打造企業(yè)品牌商上下功夫。通過(guò)供給側(cè)改革,真正滿(mǎn)足消費(fèi)者的需求,一方面可以提高企業(yè)生產(chǎn)效率,提高企業(yè)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力,另一方面,通過(guò)消費(fèi)品的升級(jí),可優(yōu)化消費(fèi)結(jié)構(gòu),提高人民的生活品質(zhì),為我國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)可持續(xù)增長(zhǎng),由內(nèi)需導(dǎo)向型代替出口導(dǎo)向型經(jīng)濟(jì),從GDP經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型為幸福經(jīng)濟(jì)創(chuàng)造條件。