粵港澳大灣區(qū)金融創(chuàng)新促進產業(yè)結構優(yōu)化升級的路徑分析

□林柳琳

一、引言

自2014年深圳市政府工作報告首次提出“灣區(qū)經濟”，到李克強總理在2017年全國政府工作報告首次提出粵港澳大灣區(qū)城市群發(fā)展規(guī)劃，標志著“打造粵港澳大灣區(qū)”正式上升為國家戰(zhàn)略[1]?；浉郯拇鬄硡^(qū)建設是習近平總書記親自謀劃、親自部署、親自推動的國家戰(zhàn)略。粵港澳大灣區(qū)已成為繼“一帶一路”“京津冀經濟帶”“長江經濟帶”等發(fā)展戰(zhàn)略之外的又一新的增長極，是中國改革開放重要支點[2]，成為我國經濟邁向高質量發(fā)展階段的試驗田，成為中國參與全球競爭、建設世界級城市群與全球競爭的重要空間載體[3]。

如何建設好粵港澳大灣區(qū)，其關鍵是解決好粵港澳各城市協(xié)同發(fā)展問題，而城市協(xié)同發(fā)展的關鍵突破口則是實現現代產業(yè)融合與協(xié)同，這是因為灣區(qū)內城市間資源有效整合需要完善的現代產業(yè)體系作為動力。由此，其產業(yè)結構需要向更高層級的全球價值鏈發(fā)展。黨的十九大報告指出要以粵港澳大灣區(qū)建設推進內地同港澳的互利合作，使港澳融入國家大局，共享改革開放成果。互利合作其深刻內涵是在“一國兩制”框架下，基于分工差異，發(fā)揮各自優(yōu)勢，在協(xié)同的基礎上，依托改革和創(chuàng)新，全面推進三地產業(yè)結構優(yōu)化升級[2]。

縱觀經濟發(fā)展史，產業(yè)結構的轉型升級離不開金融支持[4]，離不開金融調控方式的轉變[5]，而金融發(fā)展都是在金融創(chuàng)新推動下實現的[6]?；浉郯拇鬄硡^(qū)要實現產業(yè)結構優(yōu)化升級，則需要大量的資金，需要金融行業(yè)開放創(chuàng)新與互聯(lián)互通，即需要金融創(chuàng)新滿足產業(yè)轉型升級的現實需求。但是近年來，實體經濟和金融運行不協(xié)調逐步顯著，金融“脫實向虛”問題嚴重。2017年全國金融工作會議指出，金融要“脫虛向實”，服務實體經濟。2019年習近平總書記在中共中央政治局第十三次集體學習時強調，要深化金融供給側結構性改革，增強金融服務實體經濟能力。因此，在粵港澳大灣區(qū)建設這個國家戰(zhàn)略背景下，以發(fā)展實體經濟為依托，深化金融改革開放創(chuàng)新，探索實現金融創(chuàng)新與產業(yè)結構升級良性耦合發(fā)展成為理論與實踐研究重點關注的課題。

二、金融創(chuàng)新對產業(yè)結構優(yōu)化升級的影響機理分析

產業(yè)結構轉型升級是對經濟體內各產業(yè)部門資源重新組合與優(yōu)化配置，其效應是產業(yè)結構的合理化與高質化的調整[7]，金融發(fā)展促進了經濟結構良性變動[8]，Browns等人（2012）發(fā)現企業(yè)外部融資環(huán)境促進了企業(yè)的技術創(chuàng)新，進而促進了產業(yè)升級。Laeven（2007）等認為金融創(chuàng)新一方面促進了科技進步，另一方面也促進了經濟結構的調整與優(yōu)化，金融創(chuàng)新最終促進了社會財富的不斷增加。[9]中國人民銀行杭州中心支行課題組（2011）探討了金融創(chuàng)新影響產業(yè)結構升級的機理和路徑，其結果表明，金融創(chuàng)新可以有效地促進區(qū)域產業(yè)結構升級，且不同的金融創(chuàng)新方式對區(qū)域產業(yè)結構升級的效應不同。[10]李媛媛和金浩（2013）認為金融創(chuàng)新顯著地促進了新興產業(yè)的發(fā)展，促進新型技術進步，為新型科技提供了資金支持，提高了企業(yè)的自主創(chuàng)新能力，形成了金融創(chuàng)新對產業(yè)結構優(yōu)化升級良性傳導互動機制。[11]

基于金融業(yè)的自身引導資本整合與配置的特殊性，金融創(chuàng)新支持產業(yè)結構轉型升級的內在機理，不僅體現在金融業(yè)通過自身創(chuàng)新，如金融工具創(chuàng)新、金融市場創(chuàng)新、金融機構創(chuàng)新和金融制度創(chuàng)新影響技術進步、產業(yè)融合和新興產業(yè)，進而促進產業(yè)結構高質化，而且體現在金融創(chuàng)新通過影響產業(yè)關系協(xié)調和產業(yè)結構協(xié)調，進而促使產業(yè)結構的合理化[12]，這就是金融創(chuàng)新影響產業(yè)結構優(yōu)化升級的內在機理和影響路徑。如圖1所示。

圖1 金融創(chuàng)新對產業(yè)轉型升級的影響機理

（一）金融創(chuàng)新與產業(yè)結構的高質化

金融創(chuàng)新通過影響技術創(chuàng)新、產業(yè)融合和新興產業(yè)的發(fā)展，最終實現產業(yè)高附加值。價值的不斷提升是產業(yè)結構高質化的主要原因[12]。

1.金融創(chuàng)新、技術進步與產業(yè)結構的高質化。技術含量越高的產業(yè)，則附加值越高，一般此產業(yè)占據著產業(yè)鏈的高端。新技術的產業(yè)化需要大規(guī)模的持續(xù)資金注入，這就需要有效率的金融支持。金融創(chuàng)新在技術創(chuàng)新的研發(fā)、應用以及推廣方面的作用顯著。金融機構往往通過甄選技術創(chuàng)新的項目，為其提供各類資金支持，促使創(chuàng)新成果轉化。如在粵港澳大灣區(qū)打造高端產業(yè)生態(tài)鏈，即展現為“基礎研究+技術開發(fā)+成果轉化+金融支持”金融創(chuàng)新支持鏈，如此則促進了產業(yè)結構的高質化，促進產業(yè)的“技術鏈式躍升”。

2.金融創(chuàng)新、產業(yè)融合與產業(yè)結構的高質化。產業(yè)融合以產業(yè)分工的日益高質化為基礎，產業(yè)結構的高質化以產業(yè)融合為主要特征[13]。產業(yè)融合可分為產業(yè)滲透、產業(yè)交叉和產業(yè)重組，產業(yè)融合產生了創(chuàng)新性優(yōu)化、促進競爭的合理化和提升產業(yè)競爭力，可以說，產業(yè)融合所產生的價值遠遠大于單一產業(yè)簡單相加的總和。為了促使產業(yè)融合，產業(yè)間的技術經濟聯(lián)系是產業(yè)融合的前提，而金融創(chuàng)新活動正好增加了這種技術經濟聯(lián)系，它以資源優(yōu)化配置與資本融合的方式促進產業(yè)融合。產業(yè)融合的本質是傳統(tǒng)產業(yè)向資本運營轉化的結果[12]。如當粵港澳大灣區(qū)實現與國際金融體系、國際金融規(guī)則接軌，吸引更多的風投基金、風投資本、金融機構進駐灣區(qū)，且進行金融創(chuàng)新之時，灣區(qū)的產業(yè)融合程度會更高，產業(yè)結構的高質化會更好。

3.金融創(chuàng)新、新興產業(yè)與產業(yè)結構的高質化。新興產業(yè)具有廣闊發(fā)展前景，但融資約束又往往阻礙了新興產業(yè)發(fā)展。金融創(chuàng)新本身具備信息與信號傳遞優(yōu)勢[14]，它傾向于選擇成長性好、擴散性強和利潤高的項目，將資本投向發(fā)展?jié)摿Ω叩男屡d部門，構建較強競爭優(yōu)勢的現代產業(yè)體系，進而促進產業(yè)結構的高質化。在實踐中也證明了金融創(chuàng)新水平越高的國家，新興產業(yè)部門發(fā)展越好[15]。如要實現粵港澳大灣區(qū)新興產業(yè)的發(fā)展，實現灣區(qū)產業(yè)結構的高質化，一個重要表現就是金融創(chuàng)新、創(chuàng)新技術和新興產業(yè)的深度融合發(fā)展。

（二）金融創(chuàng)新與產業(yè)結構的合理化

產業(yè)結構的合理化主要表現為產業(yè)間關系的協(xié)調化與產業(yè)地位的明確化[16]。金融創(chuàng)新以金融業(yè)各部門發(fā)揮各自創(chuàng)新能力與方式，支持產業(yè)間結構的協(xié)調化與地位的明確化，以實現產業(yè)結構的不斷合理化。

1.金融創(chuàng)新、產業(yè)關系協(xié)調與產業(yè)結構的合理化。產業(yè)間協(xié)調是指各產業(yè)部門都協(xié)調發(fā)展，不存在以某一產業(yè)弱化換取另一產業(yè)優(yōu)化。金融體系越健全，金融創(chuàng)新水平越高，資本獲得價值越低，各部門則更易獲得金融支持，形成資本投入與產業(yè)運營需求相一致，如此，各產業(yè)的發(fā)展速度與規(guī)模都會保持在均衡區(qū)間，產業(yè)結構越趨向合理化。

2.金融創(chuàng)新、產業(yè)結構協(xié)調與產業(yè)結構的合理化。產業(yè)結構協(xié)調是指產業(yè)內部逐步形成主次分明與輕重有序的結構排列形式。資本的本質具有趨利性與追逐豐厚回報率的特征，這會造成資本從回報率低的部門流向回報率高的部門，促使高回報率產業(yè)向產業(yè)鏈高端發(fā)展，而低回報率產業(yè)由于缺乏金融支持逐漸被淘汰，優(yōu)勝劣汰機制顯著。金融創(chuàng)新則會在不同的產業(yè)部門提供差異性金融創(chuàng)新服務，以滿足產業(yè)鏈高端的產業(yè)發(fā)展的金融需求，進而實現產業(yè)轉型，重構與優(yōu)化產業(yè)空間布局，促使產業(yè)結構合理化。

總之，產業(yè)結構升級是一個國家或地區(qū)產業(yè)內部結構不斷合理與各產業(yè)的綜合競爭力的不斷提升的過程。而在產業(yè)結構轉型升級進程中，需要以金融創(chuàng)新為金融支持的重點，提高金融創(chuàng)新的整體效率，促進各產業(yè)部門的技術創(chuàng)新投入與加快產業(yè)融合速度，從而實現區(qū)域產業(yè)結構轉型升級。

三、粵港澳大灣區(qū)產業(yè)結構與金融發(fā)展現狀及問題

（一）粵港澳大灣區(qū)產業(yè)結構與金融發(fā)展現狀

粵港澳大灣區(qū)是繼美國紐約灣區(qū)、舊金山灣區(qū)、日本東京灣區(qū)之后對全球資本投資具有強大吸引力和輻射力的第四大灣區(qū)?；浉郯拇鬄硡^(qū)是經濟綜合實力最強、產業(yè)融合與金融發(fā)展最為成熟的國內灣區(qū)，它在先進制造業(yè)、金融創(chuàng)新、科技創(chuàng)新和國際貿易等方面發(fā)揮著領導作用，在產業(yè)與金融上融合了國際一流灣區(qū)的各項元素，其市場化程度和區(qū)域合作程度具有國際領先水平。

從粵港澳大灣區(qū)產業(yè)協(xié)作發(fā)展史看，粵港澳產業(yè)合作分別經歷了“前店后廠，產業(yè)垂直整合”、“以服務業(yè)為核心經濟整合”和“以宏觀經濟戰(zhàn)略為依托區(qū)域整合的粵港澳大灣區(qū)建設”三個階段。從生產力空間布局看，粵港澳大灣區(qū)已形成了“9+2”超大城市群間較為完善的產業(yè)分工體系和先進的生產力要素集合。目前，粵港澳大灣區(qū)產業(yè)結構以先進制造業(yè)和現代服務業(yè)為主，東岸基本形成了知識創(chuàng)新密集型產業(yè)帶、沿?；拘纬闪松鷳B(tài)保護型重化產業(yè)帶，西岸基本形成了技術密集型產業(yè)帶。具體而言，港澳地區(qū)以現代服務業(yè)為主導，香港以金融、國際貿易、國際物流、旅游業(yè)和專業(yè)及工商支援服務業(yè)為主；澳門以博彩旅游、餐飲和出口加工為主。內地9市產業(yè)體系較為完備，制造業(yè)基礎雄厚，多地以“世界工廠”著稱，且正在向高新技術產業(yè)和先進制造業(yè)升級，科技含量增高。不僅如此，金融、信息、文化創(chuàng)意、商務、貿易等高端服務業(yè)發(fā)展較快，正在形成先進制造業(yè)和現代服務業(yè)雙輪驅動的產業(yè)體系。如廣州在汽車制造、重大裝備制造業(yè)的高端制造業(yè)集聚基礎上，正發(fā)展與形成新一代信息技術、人工智能和生物制藥等戰(zhàn)略性新興產業(yè)，正走向價值鏈中高端的集群式發(fā)展模式。深圳已形成經濟增量以電子信息產業(yè)、新能源和新材料等為主的戰(zhàn)略新興產業(yè)，工業(yè)以集成電路、機器人、航空航天裝備、海洋工程裝備等先進制造業(yè)、第三產業(yè)以金融、商務服務和文化創(chuàng)意的現代服務業(yè)等“三個為主”的產業(yè)結構，基本實現了梯次型現代產業(yè)體系的躍升。佛山則以產業(yè)集群專業(yè)鎮(zhèn)模式，培育和打造一批各具特色知名的制造業(yè)產業(yè)集群基地。如順德電氣機械制造業(yè)和石灣生產陶瓷等。

總之，粵港澳大灣區(qū)的產業(yè)轉型升級正在快速推進，進入由工業(yè)經濟邁向服務經濟階段，正承接“中國制造2025”“新一代智能發(fā)展規(guī)劃”“人民幣國際化”等一系列國家政策利好?；浉郯拇鬄硡^(qū)產業(yè)體系具有主導產業(yè)兼具“制造+服務”的梯形分布特征，正依托珠三角腹地雄厚的制造業(yè)基礎和港澳發(fā)達的金融與高端服務，“制造+服務”的雙輪驅動實現著灣區(qū)的產業(yè)優(yōu)化升級。

從金融發(fā)展現狀看，隨著粵港澳經濟一體化的逐步推進，以香港、廣州及深圳為中心的大灣區(qū)金融核心圈正在形成。粵港澳區(qū)域各類金融資源豐富，金融行業(yè)發(fā)展穩(wěn)中有進，對實體經濟支持力度不斷增強。在粵港澳大灣區(qū)，金融是中國乃至亞太區(qū)最具競爭力的產業(yè)。這里既有全球三大國際金融中心之一的香港，也有在全球金融中心最新排名中居第20位的深圳和居第32名的廣州，世界上幾乎所有的金融活動，這里差不多都可以找到。目前金融業(yè)總體規(guī)模已達到世界級水平：2017年底粵港澳三地銀行資產管理規(guī)模達7萬億美元，存款規(guī)模達4.7萬億美元，銀行業(yè)規(guī)模已達世界級；保險保費收入約1280 億美元，相當于全國總保費收入的近四分之一；港深主板市場總市值超過5.5 萬億美元，居全球第四位。總之，粵港澳大灣區(qū)金融體系完善，渠道多樣，其商業(yè)銀行、證券、保險等金融機構量多質高，不僅如此，粵港澳大灣區(qū)本身的經濟實力強，產業(yè)鏈豐富完整，企業(yè)創(chuàng)新能力強，金融創(chuàng)新服務功能不斷拓展，這為金融創(chuàng)新與產業(yè)升級創(chuàng)造了極其有利的條件。

（二）粵港澳大灣區(qū)產業(yè)結構與產業(yè)協(xié)同存在的問題

1.粵港澳大灣區(qū)產業(yè)經濟新動能力量不大，產業(yè)結構仍處于價值鏈中低端。廣東省政協(xié)《關于“進一步強化企業(yè)技術創(chuàng)新主體地位著力提升粵港澳大灣區(qū)先進制造業(yè)國際競爭力”的調研報告》指出，粵港澳大灣區(qū)的先進制造業(yè)雖然在某些細分領域具有較強競爭力，但是先進制造業(yè)規(guī)模總體偏小、先進制造業(yè)總體處于全球價值鏈的中低端和產業(yè)結構調整力度小等問題突出。具體而言，粵港澳大灣區(qū)與其他國家發(fā)達灣區(qū)相比，灣區(qū)制造業(yè)生產方式未向世界制造業(yè)的智能、柔性和精細化的生產大趨勢轉變，具有國際影響力的生產集群數量不多，質量不高。報告同時指出，粵港澳大灣區(qū)先進制造業(yè)具備國際競爭力的高精尖產品和重大技術裝備與國外仍存在較大差距。目前，粵港澳大灣區(qū)裝備制造業(yè)以生產設備零部件為主，整機裝配水平不高，協(xié)調創(chuàng)新配套能力不強，存在“小而不大、大而不強”的問題。另外，產業(yè)技術創(chuàng)新仍存在量大質不高的情況，眾多企業(yè)只熱衷于商業(yè)模式的創(chuàng)新，而缺乏核心技術的創(chuàng)新，“缺核少芯”問題嚴重，2018年“中興事件”就是印證。據相關數據顯示，2017年中國集成電路的進口量高達3770億美元，中國90%的芯片市場依賴進口，國產的芯片只能自供8%左右，且提供的芯片集中在低端市場。此外，報告還指出，粵港澳大灣區(qū)高端創(chuàng)新資源集聚相對不足，創(chuàng)新要素跨境流動存在障礙?；浉郯拇鬄硡^(qū)存在一個國家、兩種制度、三個關稅區(qū)、三種貨幣等天然差異，造成了三地的基本經濟制度和行政運行體系的差異，這對促進制造業(yè)資金、人才、技術等高端創(chuàng)新要素高效流動造成了較大障礙。

2.粵港澳大灣區(qū)跨區(qū)域多層面合作協(xié)調機制缺失，產業(yè)鏈仍未實現有效整合和延伸?；浉郯牡貐^(qū)產業(yè)具有明顯的產業(yè)梯度差異，區(qū)域內能實現一定程度的產業(yè)梯度轉移，為港澳、廣州與深圳等發(fā)達地區(qū)騰出空間發(fā)展先進產業(yè)，但是各產業(yè)間的產業(yè)鏈并沒有有效整合和延伸，如先進制造業(yè)在灣區(qū)內各城市間的產業(yè)鏈分工機制和路徑不清晰、協(xié)作配套不完善；現代服務業(yè)產業(yè)間和產業(yè)鏈合作方法和手段不健全；產業(yè)全面融合的協(xié)同研發(fā)機制和市場共同開拓方式不明確；產業(yè)融合聯(lián)動的人流、物流、信息流和資金流并不通暢；粵港澳大灣區(qū)產業(yè)合作中的交易成本、制度成本、同質競爭、產業(yè)布局非合理性等問題突出?？傊浉郯拇鬄硡^(qū)未形成上下游較為完整的產業(yè)鏈條，聯(lián)動機制不完善，合作困境問題顯著。

（三）粵港澳金融創(chuàng)新與產業(yè)升級融合發(fā)展存在的問題

1.金融發(fā)展與實體經濟發(fā)展脫節(jié)的問題比較突出。廣東作為傳統(tǒng)的制造業(yè)大省，金融業(yè)對實體經濟的促進和供給作用不夠顯著[17]。金融收緊與產業(yè)結構轉型升級之間的“時滯”導致經濟“脫虛向實”受阻，而且金融業(yè)嚴重的“趨利性”，眾多的金融機構更愿意從事于通道與交易類業(yè)務，并以此為目標，進行金融工具、金融交易等脫實向虛的自我創(chuàng)新與體內循環(huán)。這造成了金融資本只在金融體系內部“空轉”，杠桿資本僅投資于資本市場。

2.粵港澳金融產業(yè)總量大，但金融產業(yè)聚集效應不明顯，其金融創(chuàng)新與產業(yè)融合水平不高。由于粵港澳區(qū)域性金融政策的差異性，以及地方政府對區(qū)域金融開放的扶持以及支持的力度差異等各方面原因，粵港澳的金融產業(yè)聚集效應并不明顯，金融對經濟的貢獻度不高、金融風險的控制能力不強和金融市場主體的深度不夠。葉臻（2019）認為金融是包含了時間、波動和隨機性的藝術，金融集聚對應的是產業(yè)集聚。他通過大量數據分析指出，從1997年至2017年間，廣東的金融增長率與經濟增長率并不匹配，特別是2008年以前，廣東的金融增長嚴重落后于經濟增長[18]。

3.粵港澳大灣區(qū)金融雖然具有規(guī)模優(yōu)勢，但是未能轉化為效益優(yōu)勢和產業(yè)優(yōu)勢。其科技信貸對企業(yè)成長和產業(yè)結構升級支持力度不夠，沒有形成一體化科技、普惠信貸市場，尚未形成健全的灣區(qū)“天使投資——風險投資——私募股權投資”的股權投資鏈，區(qū)域股權交易市場整合力度不足，金融創(chuàng)新與產業(yè)升級發(fā)展導向、科技合作創(chuàng)等協(xié)同性不足，其金融、科技與產業(yè)的有效聯(lián)動機制未完善，相互促進成效不明顯。由此，建立金融集聚與產業(yè)集聚之間的密切關聯(lián)，形成集聚區(qū)內外部及相關產業(yè)的良性互動極其重要。

四、粵港澳大灣區(qū)加快金融創(chuàng)新、推動產業(yè)升級的對策建議

（一）大力推進金融體系創(chuàng)新，推動金融改革與開放，促進產業(yè)結構優(yōu)化升級

粵港澳金融體系創(chuàng)新，一是要建立健全適應深化粵港澳合作的多層次金融機構體系[19]，規(guī)劃好粵港澳傳統(tǒng)與新興金融類機構的功能定位，搭建多層次的金融服務實體經濟對接平臺，完善多層次資本市場，引導各類金融機構參與灣區(qū)產業(yè)結構優(yōu)化升級的資金投入，滿足產業(yè)結構升級的需求；二是要充分發(fā)揮港澳金融業(yè)的優(yōu)勢，創(chuàng)新金融機構體系。如在股票市場方面，通過創(chuàng)新“深新通”等方式，實現灣區(qū)內股票交易市場全方位開放和系統(tǒng)性開放。引入更多機構投資者，完善產業(yè)基金和風險投資基金制度，提高機構投資者的直接融資比例，以滿足灣區(qū)產業(yè)結構升級的直接融資需求。在銀行金融機構方面，可以考慮逐步放寬灣區(qū)外資銀行的持股比例限制、經營范圍限制，實現金融業(yè)更大力度的改革開放，增強外資金融機構的進入意愿和配置效率。三是金融跨境平臺創(chuàng)新，深化與創(chuàng)新跨境金融業(yè)務。要將粵港澳大灣區(qū)的“一國、兩制、三幣”的劣勢變?yōu)閮?yōu)勢，從頂層設計高度謀劃灣區(qū)金融融合發(fā)展，建設統(tǒng)一金融市場，大力推進建設灣區(qū)金融樞紐，將其打造成“一帶一路”，乃至世界互聯(lián)互通的金融中心。四是賦予粵港澳大灣區(qū)金融管理部門推進金融創(chuàng)新的一定權限，在資金跨境上允許一定額度范圍內自由流動，各類金融機構在大灣區(qū)開展跨境業(yè)務創(chuàng)新時可采取核準制。五是借鑒香港地區(qū)融資模式，積極探索解決灣區(qū)內中小企業(yè)融資難問題。在灣區(qū)內部進行先行先試，創(chuàng)新中小企業(yè)融資機制，靈活運用股權融資和債務融資手段，如可采取私營股份制融資、合伙制融資與政府資助計劃等創(chuàng)新模式解決中小企業(yè)融資難的問題。

（二）推動金融工具創(chuàng)新，助力產業(yè)技術進步，促進產業(yè)結構的高質化發(fā)展

一是大力發(fā)展融資租賃，促進粵港澳金融合作的縱深發(fā)展。融資租賃作為與實體經濟結合最為緊密的融資方式之一[20]，具有拓寬中小企業(yè)融資渠道、推動現代高端制造業(yè)高質量發(fā)展、服務好產業(yè)結構升級等顯著特征和特殊優(yōu)勢[21]。通過簡化港澳融資租賃和金融租賃公司的審批流程，借助香港研發(fā)強度高、研發(fā)意愿強和研發(fā)集群的優(yōu)勢，在珠三角地區(qū)發(fā)展先進制造設備、先進裝備設備、工程機械設備和社會民生等領域的融資租賃業(yè)務。二是優(yōu)化金融信貸部門信貸投向和創(chuàng)新金融服務，著力優(yōu)化調整優(yōu)化金融資源配置，有效推動產業(yè)結構優(yōu)化升級。如針對科技型中小企業(yè)，開創(chuàng)獨特金融支持模式，拓寬抵質押擔保范圍，開展信用保證保險保單融資業(yè)務，以滿足中小企業(yè)全生命周期、全方位金融服務需求。

（三）構建灣區(qū)一體化的國際金融基礎設施服務體系，加速產業(yè)關系和產業(yè)結構協(xié)調，促進產業(yè)結構合理化發(fā)展

粵港澳大灣區(qū)建設是在“一國兩制”背景下，在“三法律、三稅制、三關稅”的制度環(huán)境下進行的，這既是優(yōu)勢，更是挑戰(zhàn)。倘若三地金融合作不能克服制度障礙，則金融協(xié)同的優(yōu)勢無法發(fā)揮。由此，首要工作是營造良好制度環(huán)境，構建一體化的金融服務體系。一是積極探索粵港澳大灣區(qū)金融機構的“單一通行證”制度?？缇辰鹑跇I(yè)務是粵港澳大灣區(qū)金融合作的最突出特點，且跨境金融業(yè)務不僅服務粵港澳三地，更是服務于世界其它國家經濟貿易與金融業(yè)務?；浉郯拇鬄硡^(qū)可大膽創(chuàng)新，在CEPA的框架內，探索大灣區(qū)合格金融機構“單一通行證”制度。獲準“單一通行證”的合格金融機構，可在大灣區(qū)內自由開展金融跨境業(yè)務，不需審批，只須報備港澳金融監(jiān)管部門；在內地開展業(yè)務，無須再單獨設立子公司。二是設立粵港澳大灣區(qū)金融多邊合作機制與機構，旨在建立對話與爭議處理渠道。如可設立粵港澳大灣區(qū)金融融合發(fā)展委員會、金融監(jiān)管聯(lián)合協(xié)調機構。三是賦予粵港澳大灣區(qū)金融管理部門探索金融創(chuàng)新的一定權限，在資金跨境上允許一定額度范圍內自由流動，各類金融機構在大灣區(qū)開展跨境業(yè)務創(chuàng)新時可采取核準制。

（四）加強金融監(jiān)管創(chuàng)新，防范系統(tǒng)性金融風險，為產業(yè)結構升級保駕護航

粵港澳大灣區(qū)金融融合發(fā)展的現實背景是貨幣不同、利率與匯率的形成機制不同，三地法律體系不同，且粵港澳大灣區(qū)作為我國金融開放的重要窗口[22]，隨著跨境資本的雙向流動而誘發(fā)的金融風險正不斷擴大。要實現三地金融的融合發(fā)展，只有建設完善的金融法律體系，實現三地統(tǒng)一標準的金融監(jiān)管，特別是統(tǒng)一的金融規(guī)則與秩序、統(tǒng)一客戶信息數據庫與統(tǒng)一的公文報送標準等，才能實現三地金融市場互聯(lián)互通，才能更好地防范系統(tǒng)性金融風險。要實現粵港澳金融監(jiān)管一體化，一是建立灣區(qū)一體化的宏觀審慎監(jiān)管框架。建議設立粵港澳大灣區(qū)金融穩(wěn)定協(xié)調發(fā)展機構，在發(fā)揮統(tǒng)籌協(xié)調作用的同時，實施灣區(qū)區(qū)域的資本流動與金融指標的動態(tài)化監(jiān)管；二是進一步加強粵港澳金融的協(xié)調合作，促進三地監(jiān)管政策的有序開放；三是建設統(tǒng)一的粵港澳大灣區(qū)金融監(jiān)管信息系統(tǒng)，特別是統(tǒng)一客戶信息數據庫與統(tǒng)一的公文報送標準等，加強信息安全管理，實現跨部門、跨行業(yè)、跨市場的金融監(jiān)管和信息共享；四是牢牢把握大灣區(qū)的金融開放主動權，建立和完善大灣區(qū)系統(tǒng)性金融風險的預警、防范和監(jiān)測評估體系，健全跨境金融風險監(jiān)測評估機制，完善壓力測試和金融機構穩(wěn)健性評估的政策工具和手段，以防止系統(tǒng)性與區(qū)域性金融風險。五是加強灣區(qū)金融法律法規(guī)的銜接，探索金融跨境的消費者權益保護機制；六是進一步調整金融監(jiān)管理念，轉變金融創(chuàng)新監(jiān)管方式，支持金融機構自主創(chuàng)新，推動金融創(chuàng)新發(fā)展，為產業(yè)轉型升級創(chuàng)造良好制度環(huán)境。

（五）提升粵港澳大灣區(qū)各城市金融協(xié)同效應，推動“金融+產業(yè)”融合，推動產業(yè)結構優(yōu)化升級

深化粵港澳大灣區(qū)合作關鍵在于灣區(qū)各城市的金融協(xié)同。香港、深圳和廣州三大金融重鎮(zhèn)、兩大證券交易所、以及全球眾多的銀行、證券和保險等金融業(yè)態(tài)均聚集于粵港澳大灣區(qū)，粵港澳大灣區(qū)具有十分明顯的金融優(yōu)勢。要提升灣區(qū)城市間的金融協(xié)同效應，則要擴大和加強穗深港金融的輻射范圍與能力。進一步完善深交所與港交所的互聯(lián)互通，為粵港澳大灣區(qū)的金融發(fā)展提供強有力的支持；進一步利用好港深的科技創(chuàng)新投資、私募投資和風險投資的優(yōu)勢，助力產業(yè)結構升級。借鑒香港金融發(fā)展的國際化經驗，實現與國際金融體系接軌，吸引更多世界各地風投基金、中介機構、創(chuàng)業(yè)企業(yè)進駐灣區(qū)，為灣區(qū)創(chuàng)業(yè)企業(yè)提供資金支持，打造粵港澳大灣區(qū)“創(chuàng)新高地”。深圳前海作為“跨境人民幣業(yè)務創(chuàng)新試驗區(qū)”和“國家金融業(yè)對外開放試驗示范窗口”。大力開展對債券市場、股票市場和大宗商品交易市場的改革，開展港澳企業(yè)離岸賬戶和開展跨境人民幣資金池業(yè)務，打造前海的人民幣離岸市場的在岸結算中心，為人民幣國際化做試驗準備。加大深港發(fā)展金融科技力度，開展數字貨幣、區(qū)塊鏈應用研究，促進灣區(qū)跨境電子商務發(fā)展。