情緒龍頭與“強軋空回檔”

邊惠宗

情緒龍頭為何二度“強軋空”

本輪行情是在基本面維持羸弱態(tài)勢的背景下，由科創(chuàng)板和金融供給側(cè)政策催化的融資階段性牛市。首先是外資的持續(xù)流入形成了機構(gòu)回補和增量資金流入的先行指引。外資流入很大程度上來自于MSCI在3月1日的擴容預(yù)期，而在預(yù)期落地后預(yù)計在3-4月外資流入的程度會顯著邊際放緩。其次是國內(nèi)資金融資交易的快速回升，保證金交易在總成交量中的占比飆升至階段性的上限區(qū)間。由于這輪上漲未得到經(jīng)濟面和盈利面的改善驗證，所以市場運行的邏輯依然主要在逆周期高景氣以及科創(chuàng)板為催化疊加的5G鏈，還有就是杠桿資金最為青睞的非銀金融行業(yè)，這些與此前的每波反彈行情在邏輯和表現(xiàn)上差別并不大。

自東方通信之后，這輪行情中情緒龍頭二度強軋空的風格比較突出，東方通信之后有風范股份、順灝股份、全柴動力、通產(chǎn)麗星等等，都完成了突破行情。包括近日的創(chuàng)投市北高新和物聯(lián)網(wǎng)東信和平，說明市場的錨定心理比較強。心理學家Harvey認為，當一個變量效用的預(yù)測是基于先前同類變量效用的外顯信息，人們會采用錨定啟發(fā)式，對于那些以典型的生態(tài)方式呈減速趨勢的系列，采用錨定啟發(fā)式進行的預(yù)測是準確的。從這個角度來看，市場運行的內(nèi)在邏輯和風格和東方通信第一波妖股期間時沒有很大的變化，并且本質(zhì)上是強軋空回檔模式后發(fā)動的縮小浪、等浪或者是擴大浪再攻擊。由此迭代，不排除經(jīng)過一段回撤后，下一波的強軋空個股中仍有可能再度重現(xiàn)近期部分情緒龍頭的身影。所以對于陜國投A、岷江水電、天和防務(wù)等能否經(jīng)過一輪回檔后并且在后續(xù)市場再度上攻時能否再度表現(xiàn)可以做些留意。

“強軋空回檔”模式

強軋空回檔模式是建立在強軋空的基礎(chǔ)之上的，尤其是強軋空的市場龍頭個股在修正回檔過程中，由于錨定效應(yīng)很多資金會博弈它的反彈或者再度上攻機會，這也就形成了 “強軋空回檔”的做多模式。它本質(zhì)上是一種順勢逆波策略，但由于龍頭個股波動率大，相比一般的多頭回撤低吸策略強軋空回檔策略的勝算率更高天。

強軋空回檔重點是擇時上，主要通過量、時間和空間這三個維度來研判，若能結(jié)合動量結(jié)構(gòu)則更好。強軋空回檔若出現(xiàn)窒息量結(jié)構(gòu)、時間和空間達到一定均衡，則低吸的時機會相對完美。窒息量結(jié)構(gòu)體現(xiàn)了回撤修正動能的顯著減弱，并能體現(xiàn)出籌碼的穩(wěn)定性。而時間和空間的一定均衡則是指在3天、7天、13天時間序列上要與支撐位同步驗證，而支撐位的研判和量化又是一個不可忽視的方面，支撐位的研判有多種方式，在此我用的是BK通道。

以東方通信為例，其在3天和7天的回檔模式中并沒有在BK上軌和中軌得到支撐跡象。而在13天的回檔模式中，價格在BK通道的下軌一線收出波幅極小的星線同時伴隨出現(xiàn)了顯著的窒息量結(jié)構(gòu)。階段性空頭動能的極度衰竭意味著走勢上面臨方向的抉擇，從交易策略的角度來看，這里出現(xiàn)了逆波左側(cè)交易機會。次日收出了攻擊性的高效的量能驅(qū)動型漲停，這里確認了該股強軋空回檔的結(jié)束，確立了反彈或再度上攻的開始。一般強軋空情緒龍頭在反彈時有超過50%的概率會測試前高附近，而能否展開新一波浪形的走勢則取決于它對前高突破的可靠性。東方通信在2月14日以漲停形式突破前高并且沒有產(chǎn)生壓回，由此再度確認了針對前高17.96的強軋空模式，這意味著該股大概率要運行等浪乃至于擴大浪的走勢了。

在實際應(yīng)用該策略時，需要注意強軋空回檔前的走勢要堅實，所謂堅實是指上攻最好是以實體大陽及漲停形式完成的強軋空，連續(xù)一字漲停的強軋空勝算率則顯著偏低。那么近期像陜國投A、紫金銀行以及天和防務(wù)等上攻時的走勢相對堅實。對于這種類型的強軋空龍頭可以關(guān)注后續(xù)的強軋空回檔機會，理論上比大智慧這種一字板強軋空的勝算率和盈虧比要高。

東方通信走勢圖