考慮貨幣時(shí)間價(jià)值因素和風(fēng)險(xiǎn)因素的決策方法

劉曉榮

摘 要：黨的十九大報(bào)告中提出“健全貨幣政策和宏觀審慎政策雙支柱調(diào)控框架”的要求，這是對金融調(diào)控理論的重大創(chuàng)新，也是打好防范化解重大風(fēng)險(xiǎn)攻堅(jiān)戰(zhàn)的重要舉措。金融可以表示國家的競爭能力，因此金融安全在國家安全中占據(jù)著突出的地位，金融制度是經(jīng)濟(jì)社會(huì)中的基礎(chǔ)性制度。當(dāng)前，不僅要增強(qiáng)金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力，更要確保我國金融體系的穩(wěn)定，保證在現(xiàn)代化建設(shè)的進(jìn)程中不發(fā)生任何金融危機(jī)。所以，雙支柱調(diào)控框架既是我國金融調(diào)控制度的改革方向，又是維護(hù)我國金融穩(wěn)定的一大利器;這樣不僅可以對深刻金融體制改革指明了方向，還能夠有效地健全金融監(jiān)管機(jī)制。

關(guān)鍵詞：貨幣政策;雙支柱

1 前言

1.1 2007年美國次貸危機(jī)發(fā)生之后，學(xué)術(shù)界從未停止思考和探索危機(jī)產(chǎn)生根源中的金融因素。學(xué)者們普遍認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)推行的持續(xù)寬松貨幣政策是導(dǎo)致次貸危機(jī)發(fā)生的主要原因之一。寬松貨幣政策在刺激資本市場繁榮的同時(shí)，使得金融機(jī)構(gòu)普遍傾向于在高杠桿下從事經(jīng)營、投資乃至套利投機(jī)行為，進(jìn)而誘發(fā)金融危機(jī)。從理論上說，貨幣政策對企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)的影響存在著收入與估值效應(yīng)、預(yù)期效應(yīng)、收益搜尋動(dòng)機(jī)效應(yīng)和競爭效應(yīng)，這將影響金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)期和信貸投資決策，進(jìn)而改變其風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)頭寸配置比例和風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)水平。這種影響可能導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)在貨幣政策傳導(dǎo)中的行為選擇與貨幣當(dāng)局的政策調(diào)控初衷有所偏離，從而不利于貨幣政策的有效實(shí)施。

1.2準(zhǔn)確把握我國經(jīng)濟(jì)已由高速增長階段轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展階段這個(gè)實(shí)際，堅(jiān)持以供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革為主線，大力支持創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略和區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展戰(zhàn)略，全力以赴推動(dòng)現(xiàn)代化經(jīng)濟(jì)體系建設(shè)。健全貨幣政策與宏觀審慎政策雙支柱調(diào)控框架，切實(shí)履行防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的牽頭管總責(zé)任，充分發(fā)揮國務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會(huì)辦公室統(tǒng)籌協(xié)調(diào)作用，從宏觀經(jīng)濟(jì)全局和金融市場整體的角度考慮問題，努力形成全國一盤棋的金融風(fēng)險(xiǎn)防控格局。

2 應(yīng)收賬款對于企業(yè)的影響

2.1應(yīng)收賬款對企業(yè)的有利影響

由于應(yīng)收賬款一般是企業(yè)為一些暫時(shí)不具備現(xiàn)付能力的企業(yè)進(jìn)行賒銷后所產(chǎn)生的賬款，因此，應(yīng)收賬款的出現(xiàn)可以在一定程度上使企業(yè)銷量得以增加，進(jìn)而提高企業(yè)的市場占有率，還能夠一定上為企業(yè)化解庫存的尷尬，從而推動(dòng)企業(yè)能夠更加正常有序開展相關(guān)經(jīng)營活動(dòng)。同時(shí)，應(yīng)收賬款的形成，也能為企業(yè)建立一批相互信任的客戶，提高企業(yè)的業(yè)務(wù)合作面。

2.2應(yīng)收賬款對企業(yè)的不利影響

首先是占用了企業(yè)大量的流動(dòng)資金。對企業(yè)而言，不管是什么形式的應(yīng)收賬款，只要出現(xiàn)，就必然會(huì)使得企業(yè)能夠收到的現(xiàn)金有所減少，使得流動(dòng)資金規(guī)模遭受縮減，從而使得企業(yè)能夠可用于經(jīng)營生產(chǎn)的可支配資金有所減少，而且流動(dòng)資金的減少，還直接帶來了可能形成的利息收入的減少。此外，很多企業(yè)在賒銷過程中，應(yīng)當(dāng)繳納的增值稅的銷項(xiàng)稅額同樣對應(yīng)應(yīng)收賬款科目，這也就以為這企業(yè)在沒能夠收到應(yīng)付貨款的情況還，依然要墊付大量增值稅稅款。

其次是在賒銷行為發(fā)生過后，如果賒銷的企業(yè)因?yàn)榻?jīng)營不善、資金鏈斷裂等因素使得破產(chǎn)或者倒閉，則應(yīng)收賬款就要變成呆賬、死賬，給企業(yè)造成損失，同時(shí)，賒銷企業(yè)如果不守信用，也有可能使得應(yīng)收賬款變成呆賬、死賬，增加企業(yè)損失的可能性。

3新形勢下防范企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的策略

3.1加強(qiáng)動(dòng)態(tài)管理

企業(yè)在防范信貸風(fēng)險(xiǎn)時(shí)需要加強(qiáng)動(dòng)態(tài)管理。企業(yè)收到貸款后仍然需要開展后續(xù)工作，企業(yè)需要了解資金的使用情況以及企業(yè)的經(jīng)營信息，這樣可以判別企業(yè)的發(fā)展情況，避免后期企業(yè)出現(xiàn)貸款無法及時(shí)償還的問題。而在企業(yè)需要擴(kuò)展信貸業(yè)務(wù)時(shí)，需要進(jìn)行客戶等級評估工作，運(yùn)用多元化指標(biāo)劃分客戶等級，為開展信貸工作做準(zhǔn)備，加強(qiáng)動(dòng)態(tài)管理需要在進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)防范的過程中對指標(biāo)的動(dòng)態(tài)性和變化情況進(jìn)行分析，從動(dòng)態(tài)的角度入手，分析邊際效應(yīng)的影響，減少約束性失真情況的出現(xiàn)。

3.2健全內(nèi)控體系

內(nèi)控體系的建立能夠?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)防范工作的開展奠定一個(gè)良好的基礎(chǔ)，企業(yè)發(fā)展時(shí)需要健全相應(yīng)的內(nèi)控體系，規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。健全內(nèi)控體系可以從以下幾個(gè)方面入手：第一，企業(yè)需要建立風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制。企業(yè)需要做好信息采集收集和風(fēng)險(xiǎn)控制工作，對風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評估，并制定相應(yīng)的策略，這樣在出現(xiàn)信貸風(fēng)險(xiǎn)時(shí)可以采取措施，將損失降低到最小。第二，企業(yè)需要重視隊(duì)伍建設(shè)。企業(yè)需要提升工作人員的風(fēng)險(xiǎn)意識和專業(yè)能力，兩者缺一不可。企業(yè)需要對工作人員進(jìn)行相應(yīng)的業(yè)務(wù)培訓(xùn)，增強(qiáng)工作人員的業(yè)務(wù)能力，使工作人員能夠熟練進(jìn)行業(yè)務(wù)操作。企業(yè)還可以開展信貸風(fēng)險(xiǎn)的相關(guān)講座，提升工作人員認(rèn)知水平，增強(qiáng)憂患意識。最后企業(yè)發(fā)展時(shí)需要建立信息共享中心，將信貸信息及數(shù)據(jù)輸入到中心中，提升信息在內(nèi)部的流通速度，為防范工作提供信息支持。

3.3加速企業(yè)資金周轉(zhuǎn)

要想做到資金不斷地流入企業(yè)，就必須要對資金進(jìn)行有效地管理，首先企業(yè)應(yīng)該分析自身內(nèi)部的情況，針對內(nèi)部的實(shí)際情況構(gòu)建完善的資金管理體制，從而做到資金統(tǒng)籌管理。

（1）加強(qiáng)貨幣資金管理.公司用融資租賃采購大件固定資產(chǎn)這種方法能把租賃物的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給出租者，這種方法還能讓公司資金有效的得到緩解，從而讓資金的周轉(zhuǎn)更加快速。要是融資租賃很難實(shí)施的話我們還可以使用長期負(fù)債的方法來采購固定資產(chǎn)，這樣就是用非流動(dòng)資金購置固定資產(chǎn)來緩解公司資金帶來的壓力，因?yàn)楣潭ㄙY產(chǎn)很難變現(xiàn)使用就可以用時(shí)間很長的負(fù)債進(jìn)行購置這對應(yīng)公司來說更加的合適，這種方法能夠有負(fù)債的利息低的好處還可以把流動(dòng)資金使用到別的投資方面來取得收益。公司的流動(dòng)資金能夠采購供應(yīng)的貨物與員工的工資等一些公司經(jīng)營的費(fèi)用。還可以使用計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)來實(shí)現(xiàn)資金的信息化管理。因?yàn)橘Y金的信息化管理能夠讓資金的使用監(jiān)督、控制與預(yù)算來保證資金的流通更加的有效。（2）合理規(guī)劃庫存.通過科學(xué)的分析市場行情來控制存貨的數(shù)量，爭取能達(dá)到庫存為零的狀態(tài)。我們還可通過科技來實(shí)現(xiàn)公司自己的庫存管理系統(tǒng)達(dá)到“銷售—存貨—采購”實(shí)現(xiàn)一體化的流程，以此提高對市場反應(yīng)及時(shí)掌握并做出對未來行情的預(yù)判，根據(jù)這些來定制一個(gè)詳細(xì)的采購計(jì)劃使資金的周轉(zhuǎn)更加快速。（3）強(qiáng)化財(cái)務(wù)監(jiān)管力度。公司想要加速資金周轉(zhuǎn)必要條件就是強(qiáng)化財(cái)務(wù)監(jiān)管的力度。管理層一定要意識到加強(qiáng)財(cái)務(wù)監(jiān)管必要性，公司要把財(cái)務(wù)管理放到一定的高度。公司對資金去向都掌握住就可以發(fā)揮其最大的作用，防止資金浪費(fèi)從而加速資金周轉(zhuǎn)。且公司的內(nèi)部審計(jì)應(yīng)該是單獨(dú)部門可不受別的部門影響，這樣內(nèi)部審計(jì)部門就可以做出判斷尋找出公司內(nèi)部出現(xiàn)的問題并且采取補(bǔ)救措施。（4）積極引進(jìn)現(xiàn)代資金周轉(zhuǎn)管理技術(shù)。在當(dāng)今社會(huì)，信息快速發(fā)展的時(shí)代，現(xiàn)在公司一般都是用網(wǎng)絡(luò)為中心的信息管理成為了主流。公司在資本管理時(shí)需使用先進(jìn)的計(jì)算機(jī)技術(shù)，進(jìn)一步完善財(cái)務(wù)管理信息，通過高效財(cái)務(wù)管理軟件與網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的支持形成最先進(jìn)的管理模式。一、公司選擇合法的財(cái)務(wù)軟件，會(huì)計(jì)實(shí)現(xiàn)計(jì)算機(jī)化，確保設(shè)備安全和系統(tǒng)的保密性，積極利用互聯(lián)網(wǎng)實(shí)現(xiàn)信息共享;二、需要公司財(cái)務(wù)和業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)一體化，建立統(tǒng)一的計(jì)算機(jī)平臺，實(shí)現(xiàn)金融體系和銷售，生產(chǎn)系統(tǒng)信息整合與數(shù)據(jù)共享，使預(yù)算、結(jié)算、監(jiān)控等財(cái)務(wù)管理工作標(biāo)準(zhǔn)化和高效化。

結(jié)束語：

強(qiáng)化貨幣政策與金融監(jiān)管政策的協(xié)調(diào)配合，重視資本充足率和流動(dòng)性監(jiān)管政策對貨幣政策效應(yīng)可能產(chǎn)生的影響。在強(qiáng)監(jiān)管的背景下，只是簡單地提高資本充足率、流動(dòng)性比率監(jiān)管指標(biāo)要求，可能將顯著削減貨幣政策的宏觀調(diào)控效果。為此，需要中央企業(yè)和企業(yè)業(yè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)強(qiáng)化政策協(xié)調(diào)配合，持續(xù)完善監(jiān)管規(guī)則，探索差別化、動(dòng)態(tài)化的審慎監(jiān)管政策措施，更高效地實(shí)現(xiàn)貨幣政策目標(biāo)與金融監(jiān)管目標(biāo)的協(xié)調(diào)。

參考文獻(xiàn)：

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