中小高新技術(shù)企業(yè)融資問題研究

張莉

摘 要：隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的迅速發(fā)展，中小高新企業(yè)的生存與發(fā)展面臨著嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)，因?yàn)橘Y金短缺問題而造成企業(yè)難以擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)范圍，融資困難是企業(yè)發(fā)展的一大瓶頸。本文針對(duì)中小高新企業(yè)在我國(guó)發(fā)展中融資較難的問題做出探究，并提出了解決措施。

關(guān)鍵詞：中小高新技術(shù)企業(yè)；融資；方式

融資困難在我國(guó)中小高新技術(shù)企業(yè)中格外突出，阻礙著其繼續(xù)發(fā)展。對(duì)于我國(guó)現(xiàn)階段的中小高新技術(shù)企業(yè)融資的環(huán)境特征，可以參考國(guó)外經(jīng)驗(yàn)，政府對(duì)相關(guān)的信用擔(dān)保體系做出調(diào)整，從多個(gè)方面共同緩解中小企業(yè)融資困難的問題。

一、中小高新技術(shù)企業(yè)的融資方式

中小高新技術(shù)企業(yè)的融資方式可以認(rèn)為內(nèi)院融資以及外源融資方式兩種。內(nèi)源融資又被稱為內(nèi)部融資，是指企業(yè)在經(jīng)營(yíng)生產(chǎn)過程中利用企業(yè)的內(nèi)部資金進(jìn)行擴(kuò)大業(yè)務(wù)的生產(chǎn)，包括了折舊和留存收益兩部分。內(nèi)源融資資金原始性、自主性、低成本性和抗風(fēng)險(xiǎn)性的特點(diǎn)，這也是企業(yè)最基本的融資方式。在企業(yè)的資金籌集方面，是不可或缺的組成部分。

外源融資中股權(quán)融資是較為常見的一種，是指企業(yè)采用自己出資、政府有關(guān)部門投資、吸收直接投資、與其他企業(yè)合資、吸引投資近以及公開向社會(huì)招募發(fā)行股票的方式，利用企業(yè)的股權(quán)來為企業(yè)融資的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。股權(quán)融資可以讓企業(yè)短時(shí)間內(nèi)獲得一筆相當(dāng)可觀的資本，并且具有不用償還、建立現(xiàn)代企業(yè)制度、擴(kuò)大中小高新技術(shù)企業(yè)知名度等優(yōu)點(diǎn)。但是融資成本較高，股權(quán)融資細(xì)分下又可以分為直接投資和股票融資。

直接投資是指投資者直接向某個(gè)企業(yè)投入一定的資金，獲得該企業(yè)的股份，來參與或者是控制企業(yè)的經(jīng)營(yíng)行為。直接投資分為政府投資、基金投資、其他企業(yè)與個(gè)人投資的方式。中小高新技術(shù)企業(yè)通過上市發(fā)行股票來融資，這是現(xiàn)代公司融資的常見方式之一。

銀行貸款有信用貸款、擔(dān)保貸款和抵押貸款三種。信用貸款指的是銀行通過對(duì)企業(yè)資質(zhì)信用的評(píng)估，不需要提供額外的財(cái)產(chǎn)抵押或第三者擔(dān)保就能獲得的貸款。擔(dān)保貸款則需要貸款企業(yè)根據(jù)銀行的相關(guān)規(guī)定，提供貸款擔(dān)保才能獲得的貸款。抵押貸款多指企業(yè)在需要購(gòu)買高額設(shè)備時(shí)，企業(yè)不通過金融機(jī)構(gòu)直接申請(qǐng)貸款來購(gòu)買設(shè)備，而是租賃公司根據(jù)企業(yè)的要求和選擇來購(gòu)入設(shè)備。對(duì)于企業(yè)而言，設(shè)備是以租賃方式獲得的，在使用設(shè)備的同時(shí)減少了企業(yè)的支出，從而達(dá)到融資的目的。

二、我國(guó)中小高新技術(shù)企業(yè)的融資現(xiàn)狀

（1）企業(yè)融資渠道狹隘以及機(jī)會(huì)成本較高

對(duì)于中小高新技術(shù)企業(yè)而言，使用最為頻繁的就是銀行貸款。但是，我國(guó)的銀行貸款大多數(shù)提供大型企業(yè)、國(guó)有企業(yè)等，能夠有效的解決中小型企業(yè)融資問題的很少。即使能夠從銀行進(jìn)行融資，利率相對(duì)于其他融資方法較高，付出的機(jī)會(huì)成本較高。往往存在金額少、時(shí)間短、利率高等問題，不適用企業(yè)的長(zhǎng)期借款。

（2）企業(yè)融資意識(shí)的薄弱

我國(guó)的中小高新技術(shù)企業(yè)在融資時(shí)往往優(yōu)先選擇內(nèi)部融資，期望通過這種融資方法來解決企業(yè)的資金短缺問題。對(duì)于外部融資的一些方法，了解不夠深入，主動(dòng)性以及積極性較差。根據(jù)相關(guān)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，發(fā)現(xiàn)中小型企業(yè)有70%以上的融資是通過內(nèi)部融資籌集的，只有30%的資金使用外部融資方法，其中只有一半通過銀行貸款籌集。

（3）國(guó)家相關(guān)政策體系不利于企業(yè)融資

雖然早在2002年，國(guó)家就出臺(tái)了《中小企業(yè)促進(jìn)法》，通過法律為中小型技術(shù)企業(yè)的發(fā)展保駕護(hù)航，為融資也提供了一定的便利。但是，就目前的中小企業(yè)融資服務(wù)體系而言還存在著不小的弊端。相比于國(guó)外對(duì)中小型高新企業(yè)的大力扶持，我國(guó)的扶持力度相當(dāng)有限。例如：缺少專門的資金供應(yīng)渠道；直接融資渠道的不通暢；相關(guān)信用擔(dān)保體系的不健全；銀行貸款的手續(xù)費(fèi)較高、可用資金較少、過程較為耗時(shí)等問題。

（4）商業(yè)銀行在貸款方面的障礙

我國(guó)的中小型高新技術(shù)企業(yè)的數(shù)量眾多，但是一次性貸款金額不高，與大型企業(yè)的貸款金額相比，中小企業(yè)的貸款會(huì)大幅度加大企業(yè)的業(yè)務(wù)量。銀行對(duì)于中小型的高新技術(shù)企業(yè)審核資質(zhì)門檻明顯高于國(guó)有企業(yè)或則大企業(yè)，提升了其融資難度。企業(yè)在經(jīng)營(yíng)中需要面臨的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的風(fēng)險(xiǎn)較大，相較于國(guó)企或是大型企業(yè)銀行在貸款時(shí)需要承擔(dān)更大風(fēng)險(xiǎn)。另一方面，資金占用的時(shí)間很長(zhǎng)，不利于銀行的資金流動(dòng)。商業(yè)銀行在為中小型高新技術(shù)企業(yè)提供貸款之前，需要進(jìn)行一系列的擔(dān)保程序，大多數(shù)的企業(yè)都存在管理機(jī)構(gòu)的不健全、負(fù)債率較高、資產(chǎn)質(zhì)量不高，不能通過銀行嚴(yán)苛的貸款程序。商業(yè)銀行在貸款方面往往存在著很嚴(yán)重的障礙，就是在承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)上面，由于一些大的國(guó)企銀行有國(guó)家的保障，往往承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)較小，而商業(yè)銀行因?yàn)橐?guī)模小，沒有國(guó)家的支持和保障，這樣所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)就比較大，有時(shí)候還會(huì)出現(xiàn)負(fù)債的情況，銀行在貸款業(yè)務(wù)上面壓力巨大。

三、關(guān)于中小型高新技術(shù)企業(yè)融資難的解決建議

（1）構(gòu)建起完善的管理機(jī)構(gòu)

國(guó)家對(duì)于中小高新技術(shù)企業(yè)的支持可以有效的解決其融資困難的問題。針對(duì)中小型企業(yè)可以建立專門的管理機(jī)構(gòu)，負(fù)責(zé)針對(duì)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件以及實(shí)際情況來制定相關(guān)的融資條例，來優(yōu)化管理。建立資本體系結(jié)構(gòu)和市場(chǎng)體系，制定一系列對(duì)中小型企業(yè)融資扶持政策，鼓勵(lì)企業(yè)通過外部融資的方法來解決資金短缺問題。促進(jìn)企業(yè)和資本市場(chǎng)之間的良性溝通，有效的幫助中小型企業(yè)的融資難問題。

（2）強(qiáng)化企業(yè)的信貸體系并吸納民間資本

銀行貸款是中小型高新技術(shù)企業(yè)用到最多的一種外部融資方式，對(duì)于銀行貸款政策的優(yōu)化具有較強(qiáng)的意義。我國(guó)銀行群體，特別是商業(yè)銀行應(yīng)該加大對(duì)中小型企業(yè)的扶持力度，對(duì)于請(qǐng)求融資的企業(yè)進(jìn)行一定的評(píng)審后，選擇潛力大、信用優(yōu)秀、管理制度健全、經(jīng)營(yíng)狀況良好的企業(yè)進(jìn)行放貸。對(duì)一些借款之后無力償還的中小型企業(yè)可以計(jì)入黑名單，調(diào)查企業(yè)的資產(chǎn)、信息記錄、誠(chéng)信狀況等，一旦發(fā)現(xiàn)信譽(yù)不良可以停止繼續(xù)貸款。另外，中小型高新技術(shù)企業(yè)也需要加大在民間的宣傳力度，建立良好的企業(yè)形象，按照國(guó)家相關(guān)規(guī)定進(jìn)行民間融資。

（3）規(guī)范中小高新技術(shù)企業(yè)的信譽(yù)體系

我國(guó)的中小高新技術(shù)企業(yè)因?yàn)槠渥陨戆l(fā)展的原因，致使大多數(shù)投資者對(duì)其信譽(yù)認(rèn)可度不高，不能對(duì)中小高新技術(shù)企業(yè)的信譽(yù)有很準(zhǔn)確的估量。所以，現(xiàn)階段的中小高新技術(shù)企業(yè)應(yīng)該加大提升自身信譽(yù)度的力度，注意在民間形成一定的影響力。同時(shí)相關(guān)的部門也需要建立相應(yīng)的制度與體系來規(guī)范中小型高新技術(shù)企業(yè)的行為，使企業(yè)在接受社會(huì)監(jiān)督的同時(shí)來逐步構(gòu)建自身的信譽(yù)體系，以此增強(qiáng)企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力。

（4）廣泛吸引風(fēng)險(xiǎn)投資的參與

風(fēng)險(xiǎn)投資與傳統(tǒng)的融資投資模式有著較大的差異性，而我國(guó)中小企業(yè)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資的認(rèn)識(shí)不足，忽視其對(duì)融資的幫助。風(fēng)險(xiǎn)投資可以解決中小型高新技術(shù)企業(yè)在融資時(shí)的難題，提供可觀的現(xiàn)金流量。在國(guó)外的發(fā)達(dá)地區(qū)，中小型高新技術(shù)企業(yè)利用風(fēng)險(xiǎn)投資方法來獲取資金占到總數(shù)的一半，而在我國(guó)只有不足2%的融資渠道為風(fēng)險(xiǎn)投資。中小企業(yè)想要打破傳統(tǒng)投資對(duì)其融資難的禁錮，可以借助風(fēng)險(xiǎn)投資方法。

（5）加快建立我國(guó)科創(chuàng)板市場(chǎng)

在2018年11月5日提出了有關(guān)建立創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的政策，上海證券交易所設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制，這對(duì)于中小型高新技術(shù)企業(yè)的融資無疑是一大支持政策。證券負(fù)責(zé)人員也明確的表示，將會(huì)針對(duì)創(chuàng)新企業(yè)的特點(diǎn)，在資產(chǎn)、投資經(jīng)驗(yàn)、風(fēng)險(xiǎn)承受能力等方面加強(qiáng)科創(chuàng)板投資者的時(shí)尚管理，引導(dǎo)投資者的理性參與?？苿?chuàng)板的設(shè)立將會(huì)鼓勵(lì)我國(guó)中小投資者通過共募基金的方式參與科創(chuàng)板的投資，有助于發(fā)揮資本市場(chǎng)的基本功能從而支持技術(shù)企業(yè)的發(fā)展。

四、結(jié)束語

對(duì)于我國(guó)中小型高新技術(shù)企業(yè)融資難的問題，需要國(guó)家構(gòu)建完善的信用擔(dān)保體系，制定一系列扶持政策。另外就是企業(yè)自身需要強(qiáng)化信貸體系，增加在民間的影響力，拓寬融資渠道，吸引民間融資。解決中小型高新技術(shù)企業(yè)融資問題，才能促進(jìn)企業(yè)的發(fā)展，增強(qiáng)其市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

參考文獻(xiàn)

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