金融科技支持小微企業(yè)融資模式創(chuàng)新研究

祝紅琳

【摘 要】近年來(lái)隨著金融科技的發(fā)展，有望為解決小微企業(yè)融資難提供新渠道。文章建立了博弈模型對(duì)在金融科技創(chuàng)新下的小微企業(yè)信貸情況進(jìn)行了比較分析，提出了四種基于金融科技的支持小微企業(yè)融資創(chuàng)新模式。

【關(guān)鍵詞】博弈；小微企業(yè)；融資

一、引言

小微企業(yè)是我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主力軍，重要性不可輕視。國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)2018年11月9日主持召開(kāi)國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議，指出要加大對(duì)民營(yíng)企業(yè)、小微企業(yè)支持力度，要拓寬融資渠道激發(fā)金融機(jī)構(gòu)內(nèi)生動(dòng)力，解決不愿貸、不敢貸問(wèn)題。小微企業(yè)作為民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，在流動(dòng)性退潮后整體面臨突出的“融資難、融資貴”問(wèn)題。隨著科學(xué)技術(shù)的不斷進(jìn)步，金融科技也在逐漸發(fā)展和成熟，為破解小微企業(yè)融資困境提供了新的方向。

二、關(guān)于小微企業(yè)融資難的文獻(xiàn)綜述

段奇芳（2018）認(rèn)為，小微企業(yè)的利潤(rùn)收入只能提供一小部分融資，更多的是依賴(lài)外部融資。張謝（2018）認(rèn)為，雖然有國(guó)家政策支持但是小微企業(yè)由于自身劣勢(shì)難以得到更多的資金支持。王碩、宋佳燕（2018）認(rèn)為，商業(yè)銀行更加傾向于向大型企業(yè)貸款，對(duì)小微企業(yè)貸款設(shè)置的門(mén)檻高。錢(qián)建陽(yáng)（2018）認(rèn)為，小微企業(yè)缺乏有效的擔(dān)保物并且企業(yè)自身管理意識(shí)比較薄弱，銀行授信成本高。彭素琴（2018）認(rèn)為，政府政策落實(shí)不到位，小微企業(yè)難以真正享受到政策扶持。郭子江（2018）認(rèn)為，小微企業(yè)與金融機(jī)構(gòu)之間的信息不對(duì)稱(chēng)造成小微企業(yè)融資渠道狹窄。

三、運(yùn)用博弈論分析金融科技下的小微企業(yè)信貸

假設(shè)在信息不對(duì)等且銀行和小微企業(yè)都是理性經(jīng)濟(jì)人前提下進(jìn)行相互博弈。在雙方博弈中有兩種選擇，貸款機(jī)構(gòu)選擇貸款或者不貸款，小微企業(yè)得到貸款后選擇違約或不違約。在金融科技支持下，雙方共享相關(guān)信息資源，憑借各自所掌握的信息進(jìn)行博弈，各自尋求自己最大的價(jià)值。不同選擇的貸款機(jī)構(gòu)和企業(yè)博弈收益模式：

（小微企業(yè)，機(jī)構(gòu)） （不違約，貸款）=（A1，A1）

（小微企業(yè)，機(jī)構(gòu)） （違約，貸款）=（A3，A2）

（小微企業(yè)，機(jī)構(gòu)） （不違約，不貸款）=（A2，A3）

（小微企業(yè)，機(jī)構(gòu)） （違約，不貸款）=（A4，A4）

假設(shè)在機(jī)構(gòu)和企業(yè)的博弈中，兩者決定相同的選擇，付出的代價(jià)也一樣。如果雙方都覺(jué)得自己的選擇更為明智達(dá)到收益最大，即在對(duì)方不改變選擇時(shí)，它的收益Ai不變。兩者都選擇的結(jié)果就達(dá)成如下收益組合，不同Ai范圍的收益情況如下：

（1）當(dāng)A1>A3，A2>A4時(shí)，即（不違約，貸款）是納什均衡狀態(tài)。由博弈理論可知，此時(shí)雙方均達(dá)到收益最大化，這種選擇是貸款機(jī)構(gòu)和小微企業(yè)長(zhǎng)期合作的最佳選擇。

（2）當(dāng)A1

（3）當(dāng)A1A4時(shí)，即（不違約，不貸款）或（違約，貸款）。雙方是相互偏離且合作效率低下，兩者促成借貸成功付出較大的成本。在決定是否借貸的情形下，如果一方違約，但能夠提高其收益，機(jī)構(gòu)和企業(yè)間的借貸將不成立。

（4）當(dāng)A1A4時(shí)，即（不違約，貸款）或（違約，不貸款）。在金融科技創(chuàng)新模式下，雙方都擔(dān)心如果另一方違約或是不貸款的行為，將會(huì)損害自身利益，而另一方的收益增加。在這種情況下如果決定違約或不貸款，則出現(xiàn)“雙輸”的局面。

從上述博弈模式中可知，只有去當(dāng)A1>A3，A2>A4時(shí)，才能達(dá)到帕累托最優(yōu)，這種情況下貸款機(jī)構(gòu)和小微企業(yè)都取得最大收益。所以，不完全信息下貸款機(jī)構(gòu)和小微企業(yè)都傾向在金融科技模式下創(chuàng)新借貸模式實(shí)現(xiàn)“雙贏”局面。

四、金融科技扶持小微企業(yè)模式創(chuàng)新

1、大數(shù)據(jù)支持小微企業(yè)融資創(chuàng)新模式

小微企業(yè)向銀行貸款的同時(shí)需要提供第三方擔(dān)保公司的擔(dān)保合同，銀行才會(huì)給小微企業(yè)貸款，擔(dān)保公司和銀行共同承擔(dān)了信貸風(fēng)險(xiǎn)。小微企業(yè)、銀行、擔(dān)保公司是三個(gè)不同主體的信息孤島?；诖髷?shù)據(jù)的分析，可以打破這種信息孤島的現(xiàn)狀。銀行能夠通過(guò)企業(yè)的交易記錄、納稅記錄等綜合信息，掌握企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況以及盈利能力等綜合信息。小微企業(yè)也可以通過(guò)大數(shù)據(jù)把自身的生產(chǎn)模式等信息提供給銀行，向銀行證明自己的信用水平以及還款能力。銀行能有效的識(shí)別小微企業(yè)的信貸風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)水平不同的企業(yè)采用不同標(biāo)準(zhǔn)的授信貸款政策，從而降低信息不對(duì)稱(chēng)程度和小微企業(yè)融資成本。擔(dān)保公司也可以通過(guò)大數(shù)據(jù)金融分享互聯(lián)網(wǎng)積累的數(shù)據(jù)即銀行、政府和小微企業(yè)的信息數(shù)據(jù)，從而愿意為小微企業(yè)提供信用擔(dān)保，解決小微企業(yè)信用擔(dān)保缺失的問(wèn)題，擴(kuò)大小微企業(yè)融資渠道。

2、區(qū)塊鏈支持小微企業(yè)融資創(chuàng)新模式

傳統(tǒng)模式下，借款企業(yè)的信息存在虛假或是被篡改的風(fēng)險(xiǎn)，加大了銀行、擔(dān)保公司對(duì)小微企業(yè)的信息甄別風(fēng)險(xiǎn)。新模式下，銀行可以利用區(qū)塊鏈技術(shù)的分布式賬本存儲(chǔ)信息方式直接獲取小微企業(yè)的信用信息。區(qū)塊鏈技術(shù)的加密技術(shù)即通過(guò)公鑰與私鑰的結(jié)合使用，能夠保證信息在記錄、傳輸、讀取時(shí)的準(zhǔn)確性和唯一性。既降低了金融機(jī)構(gòu)的信貸風(fēng)險(xiǎn)，又能提高不同金融機(jī)構(gòu)之間的對(duì)接效率。同時(shí)，利用區(qū)塊鏈管理數(shù)據(jù)庫(kù)可以創(chuàng)建一個(gè)全方位借款企業(yè)的數(shù)字信息管理方案，可以提供實(shí)時(shí)的區(qū)塊鏈解決方案。利用智能合約加快貸款協(xié)議、擔(dān)保協(xié)議等信息的簽約效率，增加合約信息存儲(chǔ)的安全性并降低企業(yè)、銀行、擔(dān)保三方的成本。在區(qū)塊鏈系統(tǒng)中，企業(yè)、銀行、擔(dān)保公司可以共享三者之間的信息，銀行能夠即使發(fā)現(xiàn)信用風(fēng)險(xiǎn)高的企業(yè)。更能通過(guò)區(qū)塊鏈技術(shù)獲得與小微企業(yè)的所有生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)，建立一個(gè)更全面的客戶(hù)模型，有利于提高銀行和擔(dān)保公司的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)能力。

3、眾籌模式支持小微企業(yè)融資創(chuàng)新模式

眾籌就是大眾融資，是指小微企業(yè)以一定形式的債權(quán)、股權(quán)、利息分紅作為條件在互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)上發(fā)布融資需求以獲得社會(huì)投資者的資金支持。眾籌融資可分為四類(lèi)：股權(quán)眾籌、

產(chǎn)品眾籌、債權(quán)眾籌、公益眾籌等。眾籌融資作為一種新型的互聯(lián)網(wǎng)金融融資方式，具有平民化、創(chuàng)新強(qiáng)等特點(diǎn)，打破了傳統(tǒng)融資模式的高門(mén)檻，讓小微企業(yè)有更多機(jī)會(huì)獲得外部資金支持和讓更多的社會(huì)大眾了解自己。幫助小微企業(yè)獲得更多的融資渠道，大大緩解了小微企業(yè)融資難問(wèn)題。利用網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)籌資，能幫企業(yè)省下很多沒(méi)有必要的手續(xù)程序，降低企業(yè)的融資成本。

4、P2P網(wǎng)貸支持小微企業(yè)融資創(chuàng)新模式

P2P（peer to peer leading）網(wǎng)貸即個(gè)人對(duì)個(gè)人之間的借貸，是指以互聯(lián)網(wǎng)公司為借貸中介平臺(tái)，把借貸雙方對(duì)接起來(lái)實(shí)現(xiàn)各自的借貸需求。它作為一種直接融資模式利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的便利性突破時(shí)間和空間的限制，簡(jiǎn)化了融資手續(xù)，極大提高了資源利用率和貸款成功率，降低了小微企業(yè)的交易成本。其次，可以有效的避免信息不對(duì)稱(chēng)，實(shí)現(xiàn)資金的需求和借貸期限相匹配。借款人在平臺(tái)上發(fā)布借款需求的信息，P2P平臺(tái)可以利用網(wǎng)絡(luò)技術(shù)對(duì)小微企業(yè)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，然后按照不同的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)及時(shí)、準(zhǔn)確的匹配到投資人。大多數(shù)網(wǎng)貸平臺(tái)借貸規(guī)定非常簡(jiǎn)單，小微企業(yè)可以是無(wú)抵押貸款，只需要提供具有法律效力的營(yíng)業(yè)執(zhí)照等證件就可以在平臺(tái)上注冊(cè)登記并獲得較快速度的審批。因此，相比傳統(tǒng)融資模式P2P網(wǎng)貸簡(jiǎn)化了整個(gè)借貸程序，提高操作效率，節(jié)省了企業(yè)的融資成本，能夠及時(shí)解決小微企業(yè)資金缺乏的燃眉之急。

【參考文獻(xiàn)】

[1]段奇芳.互聯(lián)網(wǎng)金融背景下小微企業(yè)融資的新方式[J].經(jīng)營(yíng)與管理，2018（06）：122-124.

[2]張謝.淺談 P2P 網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)對(duì)小微企業(yè)融資的影響[J].南方企業(yè)家，2018（02）：51-52.