企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析在投資決策中的應(yīng)用研究

張建英

[摘要]市場經(jīng)濟(jì)時(shí)代，企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表不再簡單地作為數(shù)據(jù)信息的載體，還可以為企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營中提供決策依據(jù)，而這正是通過企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表分析來實(shí)現(xiàn)的。財(cái)務(wù)報(bào)表可以為企業(yè)運(yùn)營管理提供明確的信息依據(jù)，進(jìn)而提高和改善企業(yè)經(jīng)營，提升企業(yè)效益。通過財(cái)務(wù)報(bào)表分析獲取重要財(cái)務(wù)指標(biāo)信息，全面、正確地解讀財(cái)務(wù)報(bào)表，是投資人評價(jià)所投資企業(yè)過去的經(jīng)營業(yè)績， 衡量所投資企業(yè)現(xiàn)在的財(cái)務(wù)狀況的重要的依據(jù)。鑒于此，文章闡述了財(cái)務(wù)報(bào)表分析在企業(yè)投資決策中應(yīng)用的必要性，分析了其在投資決策中的應(yīng)用現(xiàn)狀及存在的問題，并對這些問題進(jìn)行剖析，提出建議。

[關(guān)鍵詞]財(cái)務(wù)報(bào)表分析；投資決策；獨(dú)資經(jīng)營；參股經(jīng)營；控股經(jīng)營

[DOI]1013939/jcnkizgsc201918089

財(cái)務(wù)報(bào)表分析主要是通過搜集整理資料，對企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表及現(xiàn)金流量表進(jìn)行數(shù)據(jù)分析，進(jìn)而提供有關(guān)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量等信息，以供管理層使用。

在當(dāng)今激烈的市場競爭環(huán)境下，企業(yè)要生存和發(fā)展，必須學(xué)會(huì)高效投資，而投資活動(dòng)必然離不開企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析的支持。那財(cái)務(wù)報(bào)表分析在企業(yè)投資決策中的應(yīng)用情況究竟如何呢？其存在哪些問題呢？由此，本文通過探討財(cái)務(wù)報(bào)表分析在投資決策中的應(yīng)用現(xiàn)狀及存在的問題，并分析影響財(cái)務(wù)報(bào)表分析在投資決策中應(yīng)用的因素以回答上述問題。最后本文提出了優(yōu)化財(cái)務(wù)報(bào)表分析在企業(yè)投資決策中應(yīng)用的對策，以期為提升企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析在投資決策中的應(yīng)用提供一些參考。

1財(cái)務(wù)報(bào)表分析在投資決策中應(yīng)用的必要性

在企業(yè)的生存發(fā)展中，投資活動(dòng)扮演著至關(guān)重要的角色，一個(gè)企業(yè)若想獲得長足的發(fā)展，必然要學(xué)會(huì)高效投資，進(jìn)行有效地投資決策。而投資決策主要是投資者通過應(yīng)用科學(xué)的理論、方法和手段對投資目標(biāo)、投資規(guī)模、投資方向、投資結(jié)構(gòu)、投資成本、投資報(bào)酬等重大問題在調(diào)查、分析、論證基礎(chǔ)上的最后決斷。在企業(yè)的投資管理中，為了解企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況及經(jīng)營情況，投資者需要在投資前整理和搜集各類數(shù)據(jù)和資料，以獲取對企業(yè)有用的信息，而在這些數(shù)據(jù)中，財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)信息對企業(yè)投資決策至關(guān)重要，它可以反映企業(yè)的經(jīng)營狀況、財(cái)務(wù)狀況以及現(xiàn)金流量狀況等。企業(yè)財(cái)務(wù)分析人員需要將搜集的報(bào)表數(shù)據(jù)、財(cái)務(wù)指標(biāo)比例轉(zhuǎn)換成對外投資決策有用的信息。無論是什么性質(zhì)的企業(yè)，投資決策都會(huì)產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)的投資決策必然需要依靠財(cái)務(wù)報(bào)表基礎(chǔ)數(shù)據(jù)。投資者對企業(yè)報(bào)表數(shù)據(jù)必須充分了解，通過數(shù)據(jù)分析可以了解企業(yè)經(jīng)營狀況及資金狀況是否正常。如果企業(yè)在投資決策中進(jìn)行了較好的財(cái)務(wù)報(bào)表分析，那么這對提高企業(yè)業(yè)績，增強(qiáng)企業(yè)競爭力有著顯著幫助；相反，如果企業(yè)在投資決策中未充分進(jìn)行財(cái)務(wù)報(bào)表分析甚至就沒有展開財(cái)務(wù)報(bào)表分析，那必然會(huì)加大企業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn)，有可能使企業(yè)業(yè)績下滑，使企業(yè)處于惡劣環(huán)境中。

2財(cái)務(wù)報(bào)表分析在投資決策中的應(yīng)用現(xiàn)狀及存在的問題

企業(yè)的投資方式基本上分為三種：獨(dú)資經(jīng)營、參股經(jīng)營和控股經(jīng)營。對于不同的投資方式，企業(yè)經(jīng)營的目的也有差異。參股投資的目的主要是賺取更多的利潤，提高投資收益?？毓珊酮?dú)資企業(yè)的投資目的主要根據(jù)其戰(zhàn)略規(guī)劃要求的經(jīng)營目標(biāo)制定投資計(jì)劃。因此，投資者對被投資企業(yè)的財(cái)務(wù)指標(biāo)及經(jīng)營情況了解要求會(huì)更高、更全面。這就需要借助一些指標(biāo)工具，從而幫助投資者評判。對于參股投資者來說，一般會(huì)選擇經(jīng)營狀況良好、股利分配穩(wěn)定、資信良好的企業(yè)。投資者一般比較關(guān)注企業(yè)每股凈資產(chǎn)，、每股收益、市凈率、市盈率等財(cái)務(wù)比率， 一旦這些比率有不良變化， 投資者可以通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓及時(shí)回避風(fēng)險(xiǎn)?？毓珊酮?dú)資企業(yè)的投資方式，投資者必須獲取真實(shí)的報(bào)表，對各項(xiàng)財(cái)務(wù)比例進(jìn)行綜合有效的分析，通過因素分析法找出企業(yè)經(jīng)營中存在的問題。企業(yè)一般使用最具綜合性及代表性的杜邦分析體系，以權(quán)益凈利率為切入點(diǎn)，層層分解到最基本的生產(chǎn)要素，從而滿足投資者決策的需要。

企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析在投資決策應(yīng)用中面臨的一些問題如下。

21財(cái)務(wù)報(bào)表分析指標(biāo)不合理

我國資本市場仍然不完善，很多中小企業(yè)投資者缺乏財(cái)務(wù)經(jīng)驗(yàn)，在投資決策中使用的財(cái)務(wù)指標(biāo)不合理，不能深入分析財(cái)務(wù)報(bào)表，從而不能了解被投資企業(yè)經(jīng)營狀況，導(dǎo)致經(jīng)常出現(xiàn)類似旁氏騙局等高額回報(bào)騙取投資者信任的案件，這表明投資者沒有分析財(cái)務(wù)報(bào)表相關(guān)指標(biāo)，只看到了高額的回報(bào)率，導(dǎo)致上當(dāng)受騙。如果投資者能正確意識(shí)到報(bào)表分析的重要性，就可避免類似情況的發(fā)生。

22財(cái)務(wù)報(bào)表分析方法較為單一

傳統(tǒng)財(cái)務(wù)報(bào)表分析方法主要包括比率分析法、比較分析法、趨勢分析法等。比率分析法，在報(bào)表分析運(yùn)用中比較常見，這種分析方法是將兩個(gè)相聯(lián)系的指標(biāo)進(jìn)行對比，但在分析時(shí)難以做到全面系統(tǒng)。比較分析法，主要是通過兩個(gè)性質(zhì)相同的指標(biāo)進(jìn)行對比，不同的時(shí)間對比，其財(cái)務(wù)狀況會(huì)有差異，其數(shù)據(jù)難免會(huì)缺乏可比性。趨勢分析法，主要是通過分析多期數(shù)據(jù)的連續(xù)對比，獲得企業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)變動(dòng)情況，從而活動(dòng)企業(yè)經(jīng)營變化情況。企業(yè)在投資決策過程中運(yùn)用的財(cái)務(wù)分析方法稍顯單一，大多采用比率分析法或趨勢分析法。在信息化時(shí)代的今天，企業(yè)應(yīng)該結(jié)合大數(shù)據(jù)和人工智能背景，采用多種財(cái)務(wù)報(bào)表分析方法，以綜合評價(jià)企業(yè)經(jīng)營管理狀況。

23財(cái)務(wù)報(bào)表信息的滯后性

企業(yè)的投資決策需要財(cái)務(wù)報(bào)表分析結(jié)果的支撐。但在現(xiàn)實(shí)中，由于財(cái)務(wù)報(bào)告編制較為煩瑣，企業(yè)在進(jìn)行投資決策時(shí)可能得不到最新的財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)，只能根據(jù)歷史財(cái)務(wù)報(bào)表展開分析，不能及時(shí)跟蹤和披露不確定因素，導(dǎo)致財(cái)務(wù)信息滯后無法滿足信息的及時(shí)性要求，缺乏實(shí)用性，加大了投資決策的風(fēng)險(xiǎn)。

3影響財(cái)務(wù)報(bào)表分析在投資決策中應(yīng)用的因素分析

31財(cái)務(wù)分析人員專業(yè)水平參差不齊

從成功者的案例來看，通過報(bào)表分析決策過的投資比未經(jīng)過分的成功概率要高很多，投資前通過專業(yè)的分析報(bào)表數(shù)據(jù)，了解企業(yè)的經(jīng)營狀況，判斷企業(yè)經(jīng)營情況及未來盈利能力。從一些中小投資企業(yè)來看，財(cái)務(wù)報(bào)表分析的人員一方面不充足，另外專業(yè)水平也是參差不齊。由于中小企業(yè)資金有限，無法聘請專業(yè)的機(jī)構(gòu)培訓(xùn)及學(xué)習(xí)，只能通過自學(xué)財(cái)務(wù)相關(guān)知識(shí)進(jìn)行判斷，不能做出專業(yè)的分析報(bào)告及分析結(jié)果反饋，企業(yè)接收不到反饋信息，無法有針對性地做出調(diào)整。因此，企業(yè)需要調(diào)整提高專業(yè)人員的技能強(qiáng)化工作，進(jìn)行實(shí)踐性技能培訓(xùn)，掛鉤績效考核，扎實(shí)基礎(chǔ)，提高分析結(jié)果的準(zhǔn)確性。

32財(cái)務(wù)分析人員對企業(yè)投資業(yè)務(wù)不熟悉

財(cái)務(wù)分析是財(cái)務(wù)部參與企業(yè)經(jīng)營的重要切入點(diǎn)，分析結(jié)果的準(zhǔn)確性及體現(xiàn)了分析人員對業(yè)務(wù)的掌握程度及分析水平的高低。如果不了解業(yè)務(wù)，不能深入實(shí)際，必然會(huì)影響財(cái)務(wù)工作的開展。財(cái)務(wù)人員在分析時(shí)只是將分析結(jié)果與一些常規(guī)的指標(biāo)進(jìn)行對比，沒有分析問題的根本性，只停留在發(fā)現(xiàn)問題的層面，沒有深入了解業(yè)務(wù)的異常情況，分析工作不能從分析質(zhì)量上提高。當(dāng)今社會(huì)的發(fā)展要求，財(cái)務(wù)人員不但要具備專業(yè)的基礎(chǔ)知識(shí)及技能外，還要具備更寬的知識(shí)面及深入業(yè)務(wù)能力，將分析結(jié)果與實(shí)際運(yùn)用結(jié)合，將分析結(jié)果用于改善企業(yè)的經(jīng)營管理，為投資決策提供重要的依據(jù)。

4改善財(cái)務(wù)報(bào)表分析在投資決策中應(yīng)用效果的對策

41擴(kuò)充財(cái)務(wù)報(bào)表分析的方法

為了提高分析工作的綜合性和多樣性，即通過各式各樣的分析方式對財(cái)務(wù)報(bào)表展開周密的分析，反映企業(yè)當(dāng)前的財(cái)務(wù)狀況，可以避免因方式方法過于簡單引起變動(dòng)及不確定性。因此，在財(cái)務(wù)分析中要多添加一些多元化指標(biāo)，避免只參照一種標(biāo)準(zhǔn)而引起的反面影響。

此外，企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)財(cái)務(wù)信息化建設(shè)，結(jié)合大數(shù)據(jù)和人工智能背景，采用較為先進(jìn)的財(cái)務(wù)分析方法，提升財(cái)務(wù)報(bào)表分析在投資決策的應(yīng)用水平。

42完善企業(yè)管理制度

根據(jù)企業(yè)內(nèi)部的制度管理，具體詳細(xì)的規(guī)定財(cái)務(wù)報(bào)表分析的各項(xiàng)程序及內(nèi)容。結(jié)合企業(yè)目前的經(jīng)營狀況，合理分配人員，建立崗位責(zé)任制，確保財(cái)務(wù)報(bào)表分析的規(guī)范性和有效性。實(shí)施多元化的考核激勵(lì)方式，獎(jiǎng)罰分明，形成人人有責(zé)，人人有激勵(lì)的內(nèi)部控制環(huán)境，保證各類數(shù)據(jù)采集、歸集及匯總的準(zhǔn)確性，真實(shí)反映企業(yè)的實(shí)際經(jīng)營狀況，確保財(cái)務(wù)分析報(bào)表的準(zhǔn)確性和真實(shí)性。

43加強(qiáng)財(cái)務(wù)人員素質(zhì)培訓(xùn)

企業(yè)需要做好專業(yè)技能工作，加強(qiáng)工作技能?，F(xiàn)階段，各企業(yè)從事財(cái)務(wù)報(bào)表分析工作人員的專業(yè)素質(zhì)參差不齊，很難保證整體分析工作的有效性，因此，企業(yè)應(yīng)該在平時(shí)的管理工作之外加強(qiáng)對員工專業(yè)知識(shí)和實(shí)際操作能力的培訓(xùn)應(yīng)該注意提高他們的職業(yè)道德和責(zé)任感，使他們能夠始終堅(jiān)持腳踏實(shí)地，真誠待人，按照自己工作的基本原則真誠待人，保證分析結(jié)果的準(zhǔn)確性。企業(yè)可以根據(jù)分析工作的要求設(shè)立財(cái)務(wù)分析崗位，培養(yǎng)專業(yè)的財(cái)務(wù)分析人員，根據(jù)工作能力設(shè)置不同的薪酬水平，作為員工晉升和績效考核的重要參考標(biāo)準(zhǔn)，調(diào)動(dòng)從業(yè)人員的積極性。

5結(jié)論

財(cái)務(wù)報(bào)表分析可以幫助企業(yè)管理者預(yù)測企業(yè)管理中近期或?qū)砻媾R的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。通過財(cái)務(wù)報(bào)表分析可以評價(jià)企業(yè)的經(jīng)營狀況、財(cái)務(wù)狀況以及現(xiàn)金流量情況，進(jìn)而為投資者決策提供參考依據(jù)。本文探討了財(cái)務(wù)報(bào)表分析在企業(yè)投資決策中的應(yīng)用及存在的問題，并對這些問題進(jìn)行剖析，從企業(yè)管理制度、人員培訓(xùn)、方法運(yùn)用等方面提出了相應(yīng)對策，以期能夠提升企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析在投資決策中的應(yīng)用水平。

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