中小企業(yè)償債能力分析

趙琦　胡偉利

隨著21世紀(jì)的到來(lái)，經(jīng)濟(jì)、科技的不斷創(chuàng)新，中小企業(yè)的隊(duì)伍越來(lái)越強(qiáng)大，國(guó)家也將更多的工作重心轉(zhuǎn)到了中小企業(yè)的進(jìn)步上來(lái)，在持續(xù)發(fā)展的大環(huán)境中，中小企業(yè)應(yīng)該抓住機(jī)遇，實(shí)現(xiàn)質(zhì)的飛躍，但與此同時(shí)，中小企業(yè)內(nèi)部同樣存在著諸多不足，于是，對(duì)于這種情況，進(jìn)行償債能力分析就成了企業(yè)發(fā)展必不可少的基礎(chǔ)措施。在現(xiàn)社會(huì)，越來(lái)越多的企業(yè)崇尚舉債經(jīng)營(yíng)，但是進(jìn)行此種經(jīng)營(yíng)方式，一定要考慮到自身短期和長(zhǎng)期的償還能力，由此償債能力分析在這個(gè)方面起了很大的作用，通過(guò)對(duì)其進(jìn)行詳細(xì)的償債能力分析，觀察企業(yè)在未來(lái)是否有發(fā)展的可能，是否具有償還債務(wù)的能力，當(dāng)然，為了準(zhǔn)確評(píng)價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行償債能力分析也是很重要的，可以預(yù)測(cè)到是否發(fā)生狀況的可能性，幫助利益相關(guān)者第一時(shí)間了解企業(yè)發(fā)展?fàn)顩r，做出可靠地判斷和決策，同時(shí)在一定程度上，也可以控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，為企業(yè)融資提供正確的渠道，為企業(yè)以后發(fā)展提供保證，預(yù)測(cè)企業(yè)發(fā)展前景，保證企業(yè)利益不受損害。

一、深圳WR股份有限公司償債能力分析

（一）深圳WR股份有限公司短期償債能力分析

對(duì)于分析深圳WR股份有限公司短期償債能力，主要對(duì)以下指標(biāo)進(jìn)行了分析。

1. 流動(dòng)比率分析

從表1中可以看出，深圳WR股份有限公司在2012～2014年期間，流動(dòng)比率相對(duì)應(yīng)的不斷下降，這也說(shuō)明短期償債能力不斷降低，在分析數(shù)據(jù)的同時(shí)，也觀察到該公司流動(dòng)資產(chǎn)不斷上升，相應(yīng)的流動(dòng)負(fù)債也不斷上升。在2012年期間，此公司的流動(dòng)比率達(dá)到了2.90，趨于3，而此時(shí)的存貨占流動(dòng)資產(chǎn)的比率小于0.5，為0.194，說(shuō)明資產(chǎn)的變現(xiàn)能力還是很強(qiáng)的，可以在短期內(nèi)償還資金。但是，在2013～2014年逐年下降的流動(dòng)比率還是很有可能給企業(yè)帶來(lái)威脅，這可能是因?yàn)榱鲃?dòng)資產(chǎn)占比率較小。在分析數(shù)據(jù)時(shí)，同時(shí)發(fā)現(xiàn)，應(yīng)收賬款比存貨在流動(dòng)資產(chǎn)中占比高，所以引起2012年流動(dòng)比率過(guò)高的原因可能是因?yàn)閼?yīng)收賬款。

2. 速動(dòng)比率分析

根據(jù)對(duì)深圳WR股份有限公司的研究，該公司所處的電子行業(yè)的速動(dòng)比率應(yīng)該維持在0.9左右，但是，從表2數(shù)據(jù)中可以看出該企業(yè)的速動(dòng)比率明顯過(guò)高，由此說(shuō)明企業(yè)速動(dòng)資產(chǎn)相對(duì)于流動(dòng)負(fù)債來(lái)說(shuō)太多，說(shuō)明企業(yè)現(xiàn)金資產(chǎn)持有太多，在2012～2014年期間，深圳WR股份有限公司所處的電子行業(yè)經(jīng)歷了從低沉萎靡到逐漸興旺的過(guò)程，在這個(gè)過(guò)程里公司對(duì)于理財(cái)方面沒(méi)有進(jìn)行很好的管理，沒(méi)有抓住機(jī)遇進(jìn)行適當(dāng)?shù)耐顿Y，導(dǎo)致資金利用率降低，所以使企業(yè)持有的現(xiàn)金太多，不利于穩(wěn)定發(fā)展。

（二）深圳WR股份有限公司長(zhǎng)期償債能力分析

由表4可以看出，從2012～2014年，深圳WR股份有限公司的股東權(quán)益在逐年上升，雖然上升幅度不大，趨于平緩，但是也可以看出公司的發(fā)展在不斷向前，實(shí)力也在不斷壯大。同時(shí)2012年以后的不斷上升，跟LED照明設(shè)備的大環(huán)境也有關(guān)，在2012年全球經(jīng)濟(jì)低迷的同時(shí)，LED產(chǎn)業(yè)的需求陷入萎靡，行業(yè)增速放緩，使用LED數(shù)量減少等原因使其行業(yè)出現(xiàn)了這種狀況，同時(shí)進(jìn)一步影響了全球LED產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)了衰退跡象。

二、深圳WR股份有限公司償債能力問(wèn)題分析

通過(guò)對(duì)企業(yè)的指標(biāo)數(shù)據(jù)風(fēng)險(xiǎn)主要發(fā)現(xiàn)了三方面的問(wèn)題：首先，現(xiàn)金資產(chǎn)持有多，出現(xiàn)資產(chǎn)利用率低的現(xiàn)象，雖然深圳WR股份有限公司對(duì)于債務(wù)償還是足以應(yīng)付的，但是從速動(dòng)比率表現(xiàn)來(lái)看，電子行業(yè)比率為0.9，但是該企業(yè)的比率一直在1～2左右浮動(dòng)，說(shuō)明過(guò)多的不能盈利的現(xiàn)金以及應(yīng)收賬款在速動(dòng)資產(chǎn)中占比過(guò)大，通過(guò)了解到這一點(diǎn)以后，可以得知其會(huì)導(dǎo)致企業(yè)的資金利用率下降，資金閑置，使企業(yè)失去更多獲得經(jīng)濟(jì)利益的機(jī)會(huì)?，F(xiàn)金資產(chǎn)持有太多，會(huì)導(dǎo)致企業(yè)在日常生活中錯(cuò)失許多良好的機(jī)遇，會(huì)失去更多的利益。其次，賒銷規(guī)模擴(kuò)大，壞賬不斷增多， 2012年LED電子制造業(yè)收到過(guò)巨大的沖擊，在經(jīng)過(guò)兩年時(shí)間的緩沖，此行業(yè)得到了飛速的發(fā)展，更多的有更新技術(shù)的企業(yè)加入進(jìn)這個(gè)行業(yè)來(lái)，導(dǎo)致2013～2014年形成了巨大的競(jìng)爭(zhēng)力，與此同時(shí)，深圳WR股份有限公司擴(kuò)大賒銷規(guī)模，使應(yīng)收賬款大幅度上升，盡管在獲取利益方面，該公司得到了成功，但是，不斷增多的應(yīng)收賬款也帶了發(fā)生壞賬的威脅。最后，該公司信譽(yù)度不斷降低，再融資發(fā)生困難。在經(jīng)過(guò)對(duì)深圳WR股份有限公司的分析研究中，從流動(dòng)比率分析中發(fā)現(xiàn)，流動(dòng)比率逐年降低，短期償債能力下降，但是從存貨的比例上看，并不是存貨影響了此項(xiàng)指標(biāo)，進(jìn)一步發(fā)現(xiàn)，流動(dòng)負(fù)債在逐年增加，主要是其中應(yīng)付賬款增加導(dǎo)致的。這樣會(huì)影響到企業(yè)的信譽(yù)度，導(dǎo)致企業(yè)再融資困難，未來(lái)融資時(shí)，所選擇的對(duì)象就會(huì)減少。

三、提高深圳WR股份有限公司償債能力的有效措施

針對(duì)WR公司上述問(wèn)題，本文提出了以下幾點(diǎn)建議措施：首先，公司要提高資金利用率，為了提高資金利用率，在企業(yè)內(nèi)部要進(jìn)行統(tǒng)籌規(guī)劃，由財(cái)務(wù)部門根據(jù)其他部門提交的材料綜合整個(gè)公司的財(cái)務(wù)情況做財(cái)務(wù)資金預(yù)算，詳細(xì)的可以按照全年的、季度的、月度的進(jìn)行分類。與此同時(shí)，為了控制資金，使其到達(dá)使用的最高效，企業(yè)必須分部門按資金預(yù)算控制資金流量，同時(shí)，為了對(duì)每一筆收入、支出詳細(xì)的了解，所以必須都要有詳細(xì)的記錄，以便資金周轉(zhuǎn)時(shí)可以查閱。對(duì)于客戶，應(yīng)收回的款項(xiàng)應(yīng)及時(shí)收回，并及時(shí)記錄在賬。其次，要不斷加強(qiáng)應(yīng)收賬款管理，減少壞賬，鑒于這種問(wèn)題，應(yīng)該建立完善的信用審查制度，為以前的客戶建立的信用檔案，在往后的日常生活中便于查詢，也可以鞏固對(duì)其的管理；對(duì)于新增的客戶來(lái)說(shuō)，與原來(lái)客戶不同，企業(yè)進(jìn)行的信用管理也會(huì)增多，通常有一些進(jìn)行信用調(diào)查等方式的管理。但是僅有此項(xiàng)管理是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的，為了讓商品在市場(chǎng)上很好的流通，商品質(zhì)量也是需要我們?nèi)ブ刈⒁獾?，其?shí)采用國(guó)外先進(jìn)的生產(chǎn)設(shè)備，外聘具有超高生產(chǎn)能力的技術(shù)人員，這樣在一定程度上就可以改善商品質(zhì)量。最后，保證自身信譽(yù)度，對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō)，自身的信譽(yù)度是其自身發(fā)展的基礎(chǔ)，如果企業(yè)沒(méi)有信譽(yù)度，融資就成了困難，就沒(méi)有資本進(jìn)行發(fā)展，所以，在發(fā)展中，保證信譽(yù)度是很有必要的，企業(yè)在與其他相關(guān)者進(jìn)行一切經(jīng)濟(jì)活動(dòng)時(shí)都要誠(chéng)實(shí)守信，反對(duì)失信和欺詐，在還款方面，企業(yè)要在還款期限內(nèi)進(jìn)行還款，如若確實(shí)無(wú)法再還款期限內(nèi)進(jìn)行還款，可以與交易方進(jìn)行協(xié)商洽談后，贏得一些緩沖的時(shí)間，這樣也是可以的，這是最基本的保證信譽(yù)度的方法。

四、結(jié)論

償債能力分析對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)是有幫助的，此分析可以使經(jīng)營(yíng)者做出可靠的借貸方案；同時(shí)對(duì)于企業(yè)做出正確的發(fā)展決策也是起很大作用的；對(duì)于客戶來(lái)說(shuō)，其分析對(duì)他們做出正確的評(píng)估是有幫助的。同時(shí)也可以控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，為發(fā)展融資提供低風(fēng)險(xiǎn)的渠道，為發(fā)展提供保證。預(yù)測(cè)企業(yè)發(fā)展前景，保證企業(yè)利益不受損害。當(dāng)我們?cè)谶M(jìn)行詳細(xì)的償債能力分析的時(shí)候，遇到問(wèn)題，不能置之不理，要總結(jié)出相應(yīng)的對(duì)策，這樣償債能力分析的作用才能發(fā)揮到最大。企業(yè)發(fā)展需用專業(yè)角度以及持之以恒的精神來(lái)謀求企業(yè)發(fā)展。

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（作者單位：上海工程技術(shù)大學(xué)管理學(xué)院）